Companhia Tecidos Santanense CNPJ/MF n / Companhia Aberta

Companhia Tecidos Santanense CNPJ/MF n 21.255.567/0001-89 Companhia Aberta Senhores Acionistas, Submetemos à sua apreciação as demonstrações contábeis relativas aos exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2008 e 2007, juntamente com o parecer dos Auditores Independentes. A SANTANENSE faturou R$346,3 milhões no exercício de 2008. O quadro abaixo destaca os principais resultados em 2008 comparativamente ao ano de 2007. R$ mil Variação Destaques Financeiros s 2008 2007 % Receita bruta 346.259 306.148 13,1 Receita líquida total 280.024 245.826 13,9 Custo dos produtos vendidos (203.458) (188.537) 7,9 Lucro Bruto 76.566 57.289 33,6 (% sobre vendas líquidas) 27,3% 23,3% Despesas com vendas, gerais e administrativas (40.323) (38.448) 4,9 Depreciações e amortizações 8.944 8.677 3,1 Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro 37.023 18.915 95,7 (% sobre vendas líquidas) 13,2% 7,6% Lucro líquido 32.916 5.867 461,0 Lucro por Ação (R$/ação) 0,84 0,15 461,0 Quantidade de ações (milhares) 39.299 39.299 - Receita Líquida A receita líquida de vendas em 2008 atingiu R$280,0 milhões. A SANTANENSE cresceu as vendas líquidas no ano em 13,9%, devido ao crescimento de 11,4% nos preços médios e 1,5% do volume produzido e vendido. Custo dos Produtos Vendidos A SANTANENSE apresentou uma margem bruta no ano de 2008 de 27,3%, com crescimento de 4 pontos percentuais em relação à margem bruta obtida em 2007. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas com vendas, gerais e administrativas apresentaram um acréscimo neste ano, devido ao aumento de 16,0% nas despesas com fretes e comissões, com as despesas fixas permanecendo estáveis em relação ao exercício anterior. 1

Resultado Operacional O Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro foi de R$37,0 milhões em 2008, registrando um crescimento de 95,7% sobre o exercício anterior. Resultado Financeiro Líquido O resultado financeiro líquido em 2008 foi uma despesa de R$0,5 milhão, enquanto que em 2007 foi uma despesa de R$11,9 milhões. R$ milhões Variação Resultado Financeiro 2008 2007 % Receitas financeiras 2,3 1,8 27,8 Juros e encargos financeiros (5,9) (7,3) (19,2) Variações cambiais, líquidas 5,1 (2,7) - Despesas bancárias, descontos (2,0) (3,7) (45,9) Resultado financeiro (0,5) (11,9) (95,8) Capital Circulante Líquido O capital circulante líquido cresceu de R$68,0 milhões ao final de 2007 para R$78,2 milhões em 31 de dezembro de 2008, registrando um aumento de R$5,8 milhões principalmente pelo aumento das vendas e conseqüente aumento no contas a receber de clientes. O coeficiente de liquidez corrente em 2008 foi de 2,39, ou seja, para cada R$1,00 devido de curto prazo a SANTANENSE possui recursos de R$2,39. Passivos e Ativos Financeiros O endividamento financeiro consolidado de curto e longo prazo em 31 de dezembro de 2008 totalizou R$45,6 milhões contra R$52,0 milhões em 31 de dezembro de 2007, representando uma redução de 12,3%. O perfil dos financiamentos em 31 de dezembro de 2008, era o seguinte: Vencimento Total ----------------------------- --------- 2009 28,5 2010 3,8 2011 3,8 2012 a 2014 9,5 --------- Total 45,6 ===== 2

Imposto de Renda, Contribuição Social e Provisões para Contingências Em 2008, as provisões para contingências acumulam R$14,1 milhões (R$13,8 milhões em 2007) das quais R$13,1 milhões (R$12,8 milhões em 2007) estavam depositadas judicialmente. Esses valores basicamente referem-se a questionamentos de ordem fiscal e outros processos de menor porte. Em 2008, os créditos tributários correspondentes a prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social montam R$29.264 e R$18.677 respectivamente. Lucro Líquido e Dividendos A SANTANENSE registrou neste exercício lucro líquido de R$32,9 milhões ou R$0,84 por ação. A Administração propõe à Assembléia Geral Ordinária a se realizar até 30 de abril próximo a distribuição de dividendos de R$0,19829 por ação ordinária e R$0,21812 por ação preferencial, no montante de R$7,8 milhões, 25% do lucro líquido ajustado do exercício, excluindo-se a destinação obrigatória para reserva legal. Relacionamento com Auditores Independentes Em 2008, a SANTANENSE não contratou nenhum outro serviço dos auditores independentes que não os relacionados aos trabalhos de auditoria. Agradecimentos Cumpre-nos apresentar nossos agradecimentos à SUDENE, ao BNDES, ao BDMG, ao BNB, ao Banco do Brasil, à rede bancária comercial, à imprensa, aos clientes e fornecedores, aos acionistas, às excelentíssimas autoridades, às entidades de classe, aos colaboradores e a todos que contribuíram direta ou indiretamente para a consecução dos objetivos sociais. Montes Claros MG, 26 de março de 2008. A Administração 3

Companhia Tecidos Santanense Demonstrações Contábeis Referentes aos Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2008 e de 2007 e Parecer dos Auditores Independentes Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Acionistas e Administradores da Companhia Tecidos Santanense Montes Claros - MG 1. Examinamos os balanços patrimoniais individuais (controladora) e consolidados da Companhia Tecidos Santanense e controladas ( Sociedades ), em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido (controladora), dos fluxos de caixa e do valor adicionado, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos das Sociedades; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração das Sociedades, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira individual e consolidada da Companhia Tecidos Santanense e controladas em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido (controladora), os seus fluxos de caixa e os valores adicionados nas operações referentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.a), em decorrência das mudanças nas práticas contábeis adotadas no Brasil durante 2008, as demonstrações contábeis individuais e consolidadas referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas para fins de comparação, foram ajustadas e estão sendo reapresentadas como previsto na Norma e Procedimento de Contabilidade - NPC nº 12, Práticas Contábeis, Mudanças nas Estimativas Contábeis e Correção de Erros. São Paulo, 27 de fevereiro de 2009 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC nº 2 SP 011609/O-8 Nourival C. Pedroso Filho Contador CRC nº 1 RJ 065177/T-6 S/MG

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) A T I V O Nota Controladora explicativa 2008 2007 2008 2007 CIRCULANTE: Disponível 14.d 4.436 3.628 5.081 4.269 Duplicatas a receber 3 75.067 69.263 72.659 67.850 Estoques 4 34.552 34.427 35.312 35.752 Adiantamentos a fornecedores 1.297 567 1.297 588 Impostos e valores a recuperar 11.d 10.117 11.432 11.081 12.647 Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.e 4.381-4.381 - Outros créditos a receber 879 797 1.512 1.431 Total do ativo circulante 130.729 120.114 131.323 122.537 NÃO CIRCULANTE: Realizável a longo prazo Créditos e valores a receber 515 495 1.054 787 Depósitos judiciais 138 158 682 703 Empresas associadas 10 9.529 323 9.282 18 Impostos diferidos 11.e 1.734 2.264 1.734 2.414 Imóveis destinados a venda 871 871 871 871 12.787 4.111 13.623 4.793 Investimentos- Participações em controladas 5 28.756 29.482 - - Outros 546 596 546 596 Imobilizado 6 90.764 95.262 101.440 105.943 Intangível 104 108 154 158 Total do ativo não circulante 132.957 129.559 115.763 111.490 Total do ativo 263.686 249.673 247.086 234.027 ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante destes balanços.

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) P A S S I V O Nota Controladora explicativa 2008 2007 2008 2007 CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos 8 28.536 27.399 28.536 27.399 Fornecedores 7 8.389 16.006 8.413 17.049 Obrigações fiscais e sociais 6.017 5.235 6.062 5.273 Impostos e taxas 1.440 1.543 1.484 1.583 Dividendos a pagar 9.b 5.646 1.410 5.646 1.410 Outros contas a pagar 2.953 1.776 3.030 1.852 ------------- ------------- ------------- ------------- Total do passivo circulante 52.981 53.369 53.171 54.566 ------------- ------------- ------------- ------------- NÃO CIRCULANTE: Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos 8 17.091 24.589 17.091 24.589 Empresas associadas 10 17.849 19.276 27 1.209 Impostos e contribuições parcelados 12 5.609 7.501 5.609 7.501 Provisão para contingências 13 115 115 1.039 1.039 Outras obrigações 72 75 180 375 ------------- ------------- ------------- ------------- Total do passivo não circulante 40.736 51.556 23.946 34.713 ------------- ------------- ------------- ------------- PATRIMÔNIO LÍQUIDO: Capital realizado 101.921 101.921 101.921 101.921 Reserva de lucros 68.061 42.962 68.061 42.962 Ajuste acumulado de conversão (13) (135) (13) (135) ------------- ------------- ------------- ------------- Total do patrimônio líquido 169.969 144.748 169.969 144.748 ------------- ------------- ------------- ------------- Total do passivo e patrimônio líquido 263.686 249.673 247.086 234.027 ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante destes balanços.

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS EXERCICIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) Controladora Nota explicativa 2008 2007 2008 2007 RECEITA OPERACIONAL: Vendas brutas 344.644 304.287 346.259 306.148 Deduções das vendas (66.119) (60.322) (66.235) (60.322) ------------- ------------- ------------ ------------ RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 278.525 243.965 280.024 245.826 CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS (202.634) (186.912) (203.458) (188.537) ------------- ------------- ----------- ----------- LUCRO BRUTO 75.891 57.053 76.566 57.289 RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS: De vendas (25.139) (21.988) (25.566) (22.397) Gerais e administrativas (13.197) (14.522) (13.682) (14.692) Honorários da administração (1.075) (1.359) (1.075) (1.359) Despesas financeiras juros e encargos (5.858) (7.288) (5.858) (7.294) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (1.940) (3.578) (2.002) (3.685) Receitas financeiras 2.277 1.791 2.291 1.791 Variações cambiais, líquidas 5.467 (2.699) 5.156 (2.718) Equivalência patrimonial 5 (898) (321) - - Outras líquidas 830 63 780 74 ------------- ------------- ------------- ------------- RESULTADO OPERACIONAL ANTES DOS IMPOSTOS 36.358 7.152 36.610 7.009 PROVISÃO PARA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 11.c (1.343) (489) (1.343) (489) PROVISÃO PARA IMPOSTO DE RENDA 11.b (2.099) (796) (2.351) (653) ------------- ------------- ---------- ---------- LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 32.916 5.867 32.916 5.867 ======= ======= ====== ====== LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO SOBRE O NÚMERO DE AÇÕES EM CIRCULAÇÃO NO FINAL DO EXERCÍCIO -R$ 0,84 0,15 ====== ====== As notas explicativas anexas são parte integrante destas demonstrações.

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) Reservas de lucros Ajuste Nota Capital Isenção de Retenção acumulado de Lucros explicativa realizado imposto de renda Legal de lucro conversão acumulados Total SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006 101.921 4.769 2.200 31.362 - - 140.252 Variação cambial sobre investimento no exterior - - - - (135) - (135) Lucro líquido do exercício - - - - - 5.867 5.867 Proposta de destinação do lucro: Reserva Legal 9.b - - 260 - - (260) - Isenção de imposto de renda - 530 - - - (530) - Dividendos propostos 9.b - - - - - (1.236) (1.236) Reserva de retenção de lucro 9.c - - - 3.841 - (3.841) - ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 101.921 5.299 2.460 35.203 (135) - 144.748 Variação cambial sobre investimento no exterior - - - - 122-122 Lucro líquido do exercício - - - - - 32.916 32.916 Proposta de destinação do lucro: Reserva Legal 9.b 1.645 - - (1.645) - Isenção de imposto de renda - 1.412 - - - (1.412) - Dividendos propostos 9.b - - - - - (7.817) (7.817) Reserva de retenção de lucro 9.c - - - 22.042 - (22.042) - ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 101.921 6.711 4.105 57.245 (13) - 169.969 ======= ======= ======= ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante destas demonstrações.

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) Controladora 2008 2007 2008 2007 Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro líquido do exercício 32.916 5.867 32.916 5.867 Ajustes para reconciliar o lucro ao disponível gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais: Depreciação e amortização 8.929 8.665 8.944 8.677 Equivalência patrimonial 898 321 - - Resultado na alienação do ativo permanente (677) (83) (677) (83) Imposto de renda e contribuição social diferidos (3.851) (2.264) (3.851) (2.264) Variações cambiais (163) - (163) - Juros e encargos 3.128 3.898 3.128 3.903 Outras provisões (69) 84 2 234 41.111 16.488 40.299 16.334 Variações nas contas de ativos e passivos Duplicatas a receber (5.804) 11.785 (5.965) 13.856 Estoques (126) 937 (488) 937 Adiantamento a fornecedores (730) 170 (709) 170 Fornecedores (7.618) (8.301) (8.379) (8.493) Outros 1.282 (1.208) 3.073 (3.191) (12.996) 3.383 (12.468) 3.279 Juros pagos (3.092) (2.525) (3.092) (2.525) Disponível gerado pelas (consumido nas) atividades operacionais 25.023 17.346 24.739 17.088 Fluxos de caixa das atividades de investimento Aporte de capital em subsidiárias e outros - (607) - (37) Aquisição de ativo imobilizado (4.907) (7.093) (4.907) (7.096) Recebimento pela venda de ativo imobilizado 1.142 577 1.142 577 Disponível gerado pelas (aplicado nas) atividades de Investimento (3.765) (7.123) (3.765) (6.556) Fluxos de caixa das atividades de financiamento Empréstimos entre empresas associadas (10.531) (13.035) (10.351) (12.928) Ingresso de novos empréstimos 20.560 22.269 20.560 22.269 Liquidação de empréstimos (26.896) (17.412) (26.896) (17.412) Dividendos pagos (3.583) (1.410) (3.583) (1.410) Disponível gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento (20.450) (9.588) (20.270) (9.481) Efeito da variação cambial sobre o disponível de controlada no exterior - - 108 (26) Aumento (diminuição) no disponível 808 635 812 1.025 Disponível: No início do período 3.628 2.993 4.269 3.244 No fim do período 4.436 3.628 5.081 4.269 Aumento (diminuição) no disponível 808 635 812 1.025 ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante destas demonstrações. 1

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) Controladora 2008 2007 2008 2007 RECEITAS Vendas de mercadorias, produtos e serviços 341.030 297.699 342.645 299.662 Provisão para perdas com créditos de clientes (1.052) - (1.052) - Resultado na alienação do ativo permanente 677 83 677 83 ----------- ----------- ----------- ----------- 340.655 297.782 342.270 299.745 INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Custos dos produtos, mercadorias e serviços vendidos (150.803) (149.799) (151.886) (151.639) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (91.700) (79.014) (91.860) (79.192) ----------- ----------- ----------- ----------- (242.503) (228.813) (243.746) (230.831) ----------- ----------- ----------- ----------- VALOR ADICIONADO BRUTO 98.152 68.969 98.524 68.914 RETENÇÕES Depreciação e amortização (8.929) (8.665) (8.944) (8.677) ----------- ----------- ----------- ----------- VALOR ADICIONADO LIQUIDO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 89.223 60.304 89.580 60.237 VALOR ADICIONADO RECEBIDO POR TRANSFERENCIA Equivalência patrimonial (898) (321) - - Receitas financeiras 2.277 1.791 2.291 1.791 Variação cambial ativa 5.342 (3.123) 5.342 (3.123) ----------- ----------- ----------- ----------- 6.721 (1.653) 7.633 (1.332) ----------- ----------- ----------- ----------- VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 95.944 58.651 97.213 58.905 ====== ====== ====== ====== DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO Remuneração do trabalho 37.228 32.087 37.138 32.018 Impostos, taxas e contribuições 18.394 11.769 19.440 12.018 Remuneração de capitais de terceiros 7.406 8.928 7.719 9.002 Remuneração de capitais próprios 32.916 5.867 32.916 5.867 ----------- ----------- ----------- ----------- VALOR ADICIONADO DISTRIBUIDO 95.944 58.651 97.213 58.905 ====== ====== ====== ====== As notas explicativas anexas são parte integrante destas demonstrações. 2

COMPANHIA TECIDOS SANTANENSE NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Valores expressos em milhares de reais) 1. CONTEXTO OPERACIONAL A Sociedade tem por objetivo social a indústria têxtil; atividades afins; confecção e comercialização de produtos do vestuário, inclusive uniformes profissionais; acessórios e equipamentos de proteção individual - EPI, destinados à segurança do trabalho; a exportação e importação de produtos ligados à sua finalidade, podendo participar do capital de outras empresas e adquirir títulos negociáveis no mercado de capitais. 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS a. Práticas Contábeis As demonstrações contábeis foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários CVM e já contemplam as alterações introduzidas pela Lei 11.638 de 28 de dezembro de 2007 e pela Medida Provisória 449/08 de 3 de dezembro de 2008, as quais alteram, revogam e introduzem novos dispositivos à Lei 6.404/76. Adicionalmente, em decorrência da promulgação das referidas Lei e Medida Provisória, durante o ano de 2008, foram editados pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC e aprovados pela CVM e pelo Conselho Federal de Contabilidade CFC, diversos pronunciamentos contábeis com aplicação obrigatória para o encerramento das demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008. As principais alterações aplicáveis à Sociedade podem ser sumariadas como segue: Substituição da demonstração das origens e aplicações de recursos pela demonstração dos fluxos de caixa. Inclusão da demonstração do valor adicionado Criação de novo subgrupo de contas, intangível, que inclui ágio, para fins de apresentação no balanço patrimonial. Essa conta registra os direitos que tenham por objeto bens incorpóreos destinados à manutenção da Sociedade ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comércio adquirido. Eliminação da apresentação da conta resultado não operacional na demonstração do resultado. 3

Obrigatoriedade de a Sociedade analisar, periodicamente, a capacidade de recuperação dos valores registrados no ativo imobilizado e intangível, com o objetivo de assegurar que: (i) a perda por não-recuperação desses ativos é registrada como resultado de decisões para descontinuar as atividades relativas a referidos ativos ou quando há evidência de que os resultados das operações não serão suficientes para assegurar a realização de referidos ativos; e (ii) o critério utilizado para determinar a estimativa de vida útil remanescente de tais ativos com o objetivo de registrar a depreciação, amortização e exaustão é revisado e ajustado. Requerimentos de que as aplicações em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, sejam registradas: (i) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicações destinadas à negociação ou disponíveis para venda; e (ii) pelo valor de custo de aquisição ou valor de emissão, atualizado conforme disposições legais ou contratuais, ajustado ao valor provável de realização, quando este for inferior. Criação dos subgrupos de contas ajustes de avaliação patrimonial e ajuste acumulado de conversão no patrimônio líquido: o primeiro para permitir o registro de determinadas avaliações de ativos a valores de mercado, principalmente instrumentos financeiros; e os ajustes dos ativos e passivos a valor de mercado, em razão de fusão e incorporação ocorrida entre partes não relacionadas que estiverem vinculadas à efetiva transferência de controle. A segunda para permitir o registro da variação cambial referente à tradução das demonstrações contábeis das subsidiárias no exterior para moeda funcional da controladora. Revogação da possibilidade de registrar: (i) prêmio recebido na emissão de debêntures; e (ii) doações e subvenções para investimento (incluindo incentivos fiscais) diretamente como reservas de capital em conta de patrimônio líquido. Isso significa que as doações e as subvenções para investimento passarão a ser registradas no resultado do exercício. Para evitar a distribuição como dividendos, o montante das doações e subvenções deverá ser destinado, após transitar pelo resultado, para reserva de incentivos fiscais. As informações referentes ao exercício anterior, apresentadas para fins de comparação, foram ajustadas para incluir as mudanças de práticas contábeis introduzidas em 2008, conforme previsto na Norma e Procedimento de Contabilidade NPC 12 Práticas Contábeis, Mudanças nas Estimativas Contábeis e Correção de Erros. Os efeitos são como segue: Lucro líquido do exercício em 31.12.2007 Patrimônio líquido em 31.12.2007 Saldo antes das mudanças de práticas contábeis 5.202 144.748 Isenção do imposto de renda 530 - Variação cambial sobre investimentos no exterior 135 - ------------ -------------- Saldo após as mudanças de práticas contábeis 5.867 144.748 ======= ======== 4

Os principais critérios adotados na elaboração dessas demonstrações contábeis são como segue: (a) Atualizações Monetárias e Cambiais--Os ativos e passivos sujeitos a atualizações monetárias ou cambiais estão atualizados monetariamente até a data do balanço, de acordo com as taxas publicadas pelo Banco Central do Brasil - BACEN ou pelos índices contratualmente estipulados. Os ganhos e as perdas cambiais e as variações monetárias são reconhecidos no resultado do período, exceto pelos ganhos e perdas cambiais sobre os investimentos em subsidiária no exterior, os quais são reconhecidos no patrimônio líquido na rubrica Ajuste acumulado de conversão. (b) Disponível --Representado por aplicações com prazo de resgate inferior a 90 dias, registrados ao valor de custo, acrescido às receitas auferidas até a data do balanço e ajustadas, quando aplicável, ao seu equivalente valor de mercado. (c) Contas a Receber de Clientes e Créditos de Liquidação Duvidosa-- As contas a receber de clientes são registradas pelo valor justo e deduzidas da provisão para créditos de liquidação duvidosa, a qual é constituída com base em análise dos riscos de realização dos créditos, em montante considerado suficiente pela Administração para cobrir eventuais perdas sobre os valores a receber. As contas a receber são ajustadas a valor presente com base nas taxas de juros de mercado ou nas taxas de juros da transação quando os efeitos são relevantes. (d) Estoques--São avaliados ao custo médio de aquisição ou produção e são inferiores aos valores de realização. (e) Investimentos--Os investimentos em controladas são avaliados pelo método de equivalência patrimonial, com base em balanço patrimonial levantado pelas respectivas investidas na mesma data-base da controladora. (f) Gastos com Pesquisa e Desenvolvimento de Produtos-- São reconhecidos como despesas quando incorridos. (g) Imobilizado--Registrado pelo custo de aquisição ou construção. As depreciações são computadas pelo método linear com base nas taxas que levam em consideração a vida útil estimada dos bens. Os gastos incorridos que aumentam o valor ou estendem a vida útil estimada dos bens são incorporados ao seu custo; gastos relativos a manutenção e reparos são lançados para resultado quando incorridos. (h) Intangível--Refere-se a marcas e patentes adquiridas, fundos de comércio, softwares e ágios decorrentes da aquisição de empresas. Os ativos intangíveis com vida útil determinada são amortizados linearmente durante o período de vida útil estimado. (i) Avaliação do Valor Recuperável dos Ativos-- Os bens do imobilizado, os intangíveis, o ágio na aquisição de investimento e outros ativos não circulantes são avaliados anualmente, ou sempre que as circunstâncias indicarem, para verificar se o seu valor contábil será recuperado. Na ocorrência de uma perda decorrente desta avaliação a mesma será reconhecida ao resultado do exercício. 5

(j) Provisão para Imposto de Renda--A provisão para imposto de renda é calculada à alíquota de 15% sobre o resultado tributável acrescido do adicional de 10% e registrada como se devida fosse, de acordo com a legislação fiscal. A parcela da provisão relativa à redução e à isenção do imposto de renda é registrada a crédito do resultado. O saldo da provisão no passivo é demonstrado líquido das antecipações efetuadas no exercício, se aplicável. Para a controlada sediada no exterior, a alíquota de imposto é de 35%. (k) Provisão para Contribuição Social--É constituída provisão para contribuição social que está refletida após o lucro operacional e calculada à alíquota de 9% sobre o resultado tributável da controladora. O saldo da provisão no passivo é demonstrado líquido das antecipações efetuadas no exercício, se aplicável. (l) Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos--São registrados imposto de renda e contribuição social diferidos sobre os saldos do prejuízo fiscal, e das diferenças temporárias decorrentes de provisões registradas contabilmente, que, de acordo com as regras fiscais existentes, serão dedutíveis ou tributáveis somente quando realizadas. (m) Provisão para Contingências--É constituída em montante julgado suficiente pela Administração para cobrir prováveis perdas. (n) Estimativas Contábeis-- A preparação das demonstrações financeiras requer o uso, pela Administração da Sociedade, de estimativas e premissas para o registro de certas transações contábeis que afetam os saldos ativos e passivos, a provisão de contingências, a provisão para devedores duvidosos, a vida útil e o valor recuperável dos ativos permanentes, o registro de receitas e despesas do exercício e as projeções para determinação do saldo do imposto de renda e contribuição social diferidos. Como o julgamento da Administração envolve as estimativas relacionadas à probabilidade de eventos futuros, os resultados podem divergir destas estimativas. (o) Lucro por Ação-- Calculado com base nas ações em circulação nas datas de encerramento dos exercícios. b. Critérios de Consolidação As demonstrações contábeis consolidadas abrangem as demonstrações contábeis da controladora e das seguintes empresas controladas: Participação, direta e indireta, no capital total-% 31.12.2008 31.12.2007 Santanense Energética S.A. 100,00 100,00 Energética São João S.A. 100,00 100,00 Florestal Santanense Ltda. 100,00 100,00 Santanense Argentina S.A. 100,00 100,00 Santanense Acabamento de Tecidos Ltda. 99,99 99,99 Sanita Comércio Exterior e Faturização Ltda. 99,99 99,99 6

O processo de consolidação das contas patrimoniais e de resultados corresponde à soma dos saldos das contas do ativo, passivo, receitas e despesas, segundo suas respectivas naturezas, complementadas com a eliminação dos investimentos nas empresas controladas, dos lucros não realizados e dos saldos das contas entre as empresas incluídas na consolidação. O efeito da variação cambial para os investimentos no exterior está destacado na demonstração das mutações do patrimônio líquido na rubrica Ajuste acumulado de conversão. As práticas contábeis das controladas sediadas no exterior foram ajustadas para os mesmos princípios contábeis da controladora. As demonstrações contábeis da empresa controlada sediada no exterior foram convertidas para reais, com base na taxa corrente do peso argentino vigente em 31 de dezembro de 2008, R$0,6768 (R$0,5625 em 31 de dezembro de 2007) e pela média mensal para as contas de resultado. 3. DUPLICATAS A RECEBER Controladora 2008 2007 2008 2007 Clientes no mercado interno 67.754 65.385 67.753 65.385 Clientes no mercado externo 11.331 7.088 11.458 7.417 Empresas controladas/coligadas 4.108 3.864 1.574 2.122 ---------- ---------- ---------- ---------- 83.193 76.337 80.785 74.924 Provisão para devedores duvidosos (8.126) (7.074) (8.126) (7.074) ---------- ---------- ---------- ---------- 75.067 69.263 72.659 67.850 ====== ====== ====== ====== As contas a receber de clientes são compostas substancialmente por títulos cujo prazo médio de recebimento é de aproximadamente 85 dias (89 dias em 31 de dezembro de 2007). Em 31 de dezembro de 2008 os valores vencidos não são significativos e o saldo da provisão para devedores duvidosos é considerado pela Administração suficiente para cobrir as perdas esperadas com estes títulos. 7

4. ESTOQUES Controladora 2008 2007 2008 2007 Matérias-primas e secundários 12.727 9.415 12.727 9.623 Produtos em elaboração 9.969 5.785 9.969 5.785 Produtos acabados 3.384 10.991 4.144 12.108 Peças de reposição 8.472 8.236 8.472 8.236 ---------- ---------- ---------- ---------- 34.552 34.427 35.312 35.752 ====== ====== ====== ====== O estoque de produtos acabados está demonstrado líquido do saldo da provisão para perdas no valor de R$1.008 (R$926 em 31 de dezembro de 2007), que na avaliação da Administração, é considerado suficiente para cobrir perdas com estoques descontinuados e ou obsoletos. 5. INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS Patrimônio Participação Resultado do Total de investimento na controladora Resultado da equivalência patrimonial controladora líquido - % exercício 2008 2007 2008 2007 Santanense Energética S.A. 10.175 100,00 (5) 10.175 10.181 (5) (7) Energética São João S.A. 9.339 100,00 (6) 9.338 9.344 (6) (7) Florestal Santanense Ltda. 10.921 1,03 96 112 111 1 - Santanense Acabamento de Tecidos Ltda. 2.303 99,99 68 2.303 2.235 19 (49) Sanita Comércio Exterior e Faturização Ltda. 6.868 99,99 (268) 6.868 7.136 (269) (1) Santanense Argentina S.A. (43) 95,00 (644) (40) 475 (638) (257) ---------- ---------- ---------- ---------- 28.756 29.482 (898) (321) ====== ====== ====== ====== 8

6. IMOBILIZADO (a) Controladora 2008 2007 Taxa média ponderada anual de depreciação % Custo corrigido Depreciação acumulada Líquido Líquido Terrenos - 1.047-1.047 1.047 Edifícios 1,8 41.921 (19.638) 22.283 22.380 Instalações 5,3 31.104 (23.384) 7.720 7.893 Equipamentos 5,7 148.163 (91.694) 56.469 57.911 Móveis e utensílios 8,5 1.858 (1.328) 530 425 Veículos 19,2 127 (53) 74 40 Computadores e periféricos 17.5 4.589 (4.212) 377 387 Obras em andamento - 71-71 4.298 Adiantamento a Fornecedores - 2.180-2.180 866 Outros 6,7 16 (3) 13 15 231.076 (140.312) 90.764 95.262 ======= ======= ======= ======= (b) 2008 2007 Taxa média ponderada anual de depreciação % Custo corrigido Depreciação acumulada Líquido Líquido Terrenos - 4.161-4.161 4.154 Edifícios 1,8 42.027 (19.645) 22.382 22.478 Instalações 5,3 32.489 (23.672) 8.817 8.990 Equipamentos 5,7 154.005 (91.695) 62.310 63.752 Móveis e utensílios 8,5 1.869 (1.332) 537 432 Veículos 19,2 188 (78) 110 79 Computadores e periféricos 17.5 4.595 (4.217) 378 391 Obras em andamento - 91-91 4.319 Adiantamento a Fornecedores - 2.180-2.180 866 Outros 6,7 1.068 (594) 474 482 242.673 (141.233) 101.440 105.943 ======= ======= ======= ======= 9

7. FORNECEDORES Controladora 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 Fornecedores no mercado interno 8.227 10.299 8.209 10.309 Fornecedores associados mercado interno 43 5.694 10 5.694 Fornecedores no mercado externo 119 13 194 1.046 8.389 16.006 8.413 17.049 ====== ====== ====== ====== As contas a pagar a fornecedores são compostas substancialmente por títulos cujo prazo médio de pagamento é de aproximadamente 15 dias (22 dias em 31 de dezembro de 2007). 8. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Controladora / Taxa anual de Moeda juros - % Vencimento 2008 2007 Moeda nacional: Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social BNDES R$ TJLP + 3,0 2014 20.929 24.671 Banco do Brasil S.A. R$ TJLP + 2,52 2009 12.916 10.048 Banco do Brasil S.A. (*) R$ TJLP + 2,30 2009 11.782 - Banco Bradesco S.A. (Garantida) R$ CDI+3,50 2008-17.269 ----------- ----------- Total 45.627 51.988 Parcelas no passivo circulante (28.536) (27.399) ----------- ----------- Parcelas no passivo não circulante 17.091 24.589 ====== ====== (*) Pré-pagamento exportação Os empréstimos são garantidos por garantias bancárias e aval no montante de R$45.627 (R$51.988 em 31 de dezembro de 2007). Os vencimentos dos empréstimos são como segue: 2009 2010 2011 2012 a 2014 Total Moeda nacional: Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social BNDES(*) 3.838 3.798 3.798 9.495 20.929 Banco do Brasil S.A. 24.698 - - - 24.698 ----------- ----------- ----------- ----------- ----------- Total 28.536 3.798 3.798 9.495 45.627 ====== ====== ====== ====== ====== (*) Parcelas mensais consecutivas de R$316 até junho de 2014. 10

9. PATRIMÔNIO LÍQUIDO a. Capital Social O capital social subscrito e realizado está representado como segue: Nº de ações 2008 2007 Ordinárias 38.041.111 38.041.111 Preferenciais 1.258.019 1.258.019 --------------- --------------- 39.299.130 39.299.130 ========= ========= Todas as ações são nominativas, escriturais e sem valor nominal. As ações preferenciais e preferenciais classe D, não possuem direito de voto e gozam das seguintes vantagens: (a) prioridade no reembolso do capital na hipótese de liquidação e (b) direito a dividendos de 10% maiores do que os atribuídos às ações ordinárias. b. Dividendos Aos acionistas é assegurado um dividendo correspondente a 25% do lucro líquido do exercício. Os dividendos propostos foram calculados como segue: 2008 2007 Lucro líquido do exercício 32.916 5.867 Ajustes de transição (nota 2.a) - (665) Reserva legal (1.645) (260) ---------- ---------- Lucro líquido ajustado 31.271 4.942 ====== ====== Dividendos propostos 7.817 1.236 Dividendos intermediários pagos no exercício (2.365) - Saldo de períodos anteriores 194 174 --------- --------- Dividendos a pagar 5.646 1.410 ===== ===== Os dividendos propostos totalizam R$7.817, equivalentes à R$0,19829 por ação ordinária e R$0,21812 por ação preferencial e preferencial classe D em circulação. 11

c. Reserva de Retenção de Lucros A reserva de retenção de lucros foi constituída nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76 e tem como objetivo a aplicação em futuros investimentos. 10. TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS A receber A pagar Encargos financeiros 2008 2007 2008 2007 2008 2007 Controladas: Florestal Santanense Ltda. 247 305 - - - - Sanita Comércio Exterior e Faturização Ltda. - - 6.081 6.349 - - Santanense Acabamento de Tecidos Ltda. - - 2.379 2.379 - - Santanense Energética S.A. - - 8.976 8.981 - - Energética São João S.A. - - 398 403 - - ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- 247 305 17.834 18.112 - - ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- Associadas: Sant ana Estilo Ltda. 18 18 - - - - Companhia de Tecidos Norte de Minas - COTEMINAS 9.264 - - - 147 (1.096) Coteminas S/A - - 15 - (1) - Oxford Com. e Partic. S.A. - - - 1.164 (45) (88) ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- 9.282 18 15 1.164 101 (1.184) ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- ---------- Total 9.529 323 17.849 19.276 101 (1.184) ====== ====== ====== ====== ====== ====== Os saldos referem-se a empréstimos com vencimentos de longo prazo, cujos encargos, para associadas, foram calculados de acordo com as taxas equivalentes às praticadas pelo mercado financeiro (103% da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI). A Sociedade paga comissão sobre aval de 1,3% a.a., para sua controladora indireta Companhia de Tecidos Norte de Minas COTEMINAS. Em 31 de dezembro de 2008 esse valor representa R$306 (R$390 em 31 de dezembro de 2007), já contemplados no quadro acima. Em 2008, a Sociedade forneceu produtos de vestuário para sua controlada na Argentina, no valor de R$1.682 (R$1.356 em 31 de dezembro de 2007). Em 2008, a Sociedade adquiriu produtos intermediários da empresa do grupo, Coteminas S.A., no valor de R$4.895 (R$20.508 em 2007). Os valores pagos a diretores e pessoas chaves da Administração estão destacados nas Demonstrações de Resultado, sob a rubrica Honorários da Administração. 12

11. IMPOSTO DE RENDA E OUTROS IMPOSTOS a. Incentivos Fiscais A unidade fabril de Montes Claros - MG, está localizada na região da Superintendência do Desenvolvimento do Nordeste - SUDENE, beneficiando-se de incentivos fiscais federais e estaduais. O incentivo fiscal federal da Sociedade está programado para expirar em 31 de dezembro de 2015. Esse incentivo é calculado a partir das vendas brutas e do imposto de renda devido sobre o resultado obtido nas operações comerciais e industriais, contabilizados como redução da provisão de IR, em contrapartida ao resultado do exercício. b. Conciliação da Despesa de Imposto de Renda Controladora 2008 2007 2008 2007 Lucro líquido do exercício antes dos Impostos 36.358 7.152 36.610 7.009 Equivalência patrimonial 898 321 - - Compensação de prejuízos fiscais (*) (11.255) (2.470) (11.255) (2.470) Outras, líquidas 186 531 832 995 ---------- ---------- ---------- ---------- Base de cálculo do imposto sobre a renda 26.187 5.534 26.187 5.534 Alíquota de 15% + adicionais (6.523) (1.361) (6.523) (1.361) Incentivo fiscal Redução SUDENE 1.412 530 1.412 530 Outras, líquidas 198 35 (54) 178 IR sobre prejuízo fiscal 2.814-2.814 - ---------- ---------- ---------- ---------- Despesa de imposto de renda (2.099) (796) (2.351) (653) ---------- ---------- ---------- ---------- Ano corrente (4.932) (852) (5.184) (709) Diferido 2.833 56 2.833 56 ====== ====== ====== ====== (*) Em 31 de dezembro de 2008 os créditos tributários não registrados correspondentes a prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social montam R$29.264 e R$18.677 respectivamente (R$40.519 e R$29.925 em 31 de dezembro de 2007). 13

c. Conciliação da Despesa de Contribuição Social Controladora 2008 2007 2008 2007 Resultado tributável (vide item b acima) 26.187 5.534 26.187 5.534 Diferenças permanentes: Outras, líquidas (17) (101) (17) (90) ---------- ---------- ---------- ---------- Base de cálculo 26.170 5.433 26.170 5.444 Despesa de contribuição social (9%) (2.355) (489) (2.355) (489) CSLL sobre base negativa da contribuição social sobre o lucro líquido 1.012-1.012 - ---------- ---------- ---------- ---------- Despesa de contribuição social (1.343) (489) (1.343) (489) ---------- ---------- ---------- ---------- Ano corrente (2.362) (509) (2.362) (509) Diferido 1.019 20 1.019 20 ====== ====== ====== ====== d. Impostos a Recuperar Controladora 2008 2007 2008 2007 Imposto sobre circulação de mercadorias e serviços ICMS 9.581 10.754 9.581 10.754 Pis e Cofins a recuperar - 466 3 466 IPI a recuperar 281 60 281 60 Imposto sobre valor agregado IVA - - 800 512 Antecipação de impostos 255 152 255 294 Outros - - 161 561 --------- --------- --------- --------- Total 10.117 11.432 11.081 12.647 ===== ===== ===== ===== 14

e. Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Os valores de imposto de renda e de contribuição social diferidos, registrados nas demonstrações contábeis, são provenientes de provisões temporariamente não dedutíveis e prejuízos fiscais da controladora e de suas controladas e são compostos como segue: 2008 2007 Ativo: Provisões dedutíveis somente quando realizadas 2.289 2.414 Prejuízo fiscal e base negativa 3.826 - --------- --------- Ativo diferido líquido - 6.115 2.414 Circulante (4.381) - --------- --------- Não circulante 1.734 2.414 ===== ===== Em atendimento à Deliberação nº 273/98 e Instrução nº 371/02 da CVM, a Administração, com base em orçamento e plano de negócios, estima que os créditos fiscais sejam realizados durante os exercícios de 2009 e 2010, conforme demonstrado a seguir: Ano 2008 2009 4.381 2010 1.734 --------- 6.115 ===== 12. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES PARCELADOS A Sociedade aderiu ao PAES em 31 de julho de 2003, visando à quitação de impostos e contribuições federais vencidas até 28 de fevereiro de 2003. 15

O valor consolidado das dívidas incluídas no PAES está atualizado pela TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), sendo amortizado em parcelas mensais iguais, com vencimento até junho de 2013. Controladora / 2008 2007 Pis / Cofins 4.899 5.730 INSS 2.312 2.704 ICMS - 795 ---------- ---------- 7.211 9.229 Circulante (*) (1.602) (1.728) ---------- ---------- Não circulante 5.609 7.501 ====== ====== (*) Registrado na rubrica de obrigações fiscais e sociais. 13. PROVISÃO PARA CONTINGÊNCIAS A Sociedade e suas controladas vêm discutindo judicialmente a legalidade de alguns tributos e reclamações trabalhistas. A provisão foi constituída de acordo com a avaliação do risco efetuada pela Administração e pelos seus assessores jurídicos, para as perdas consideradas prováveis. Controladora 2008 2007 2008 2007 Processos fiscais: Pis semestralidade 4.732 4.732 4.732 4.732 INSS 1.607 1.607 1.634 1.634 Cofins 2.180 2.180 2.183 2.183 Contribuição social 771 771 1.034 771 Imposto de renda 1.075 1.075 1.075 1.075 Outras tributárias 1.731 1.725 2.655 2.649 Trabalhistas 792 754 793 754 --------- --------- --------- --------- 12.888 12.844 14.106 13.798 Depósitos judiciais (12.773) (12.729) (13.067) (12.759) --------- --------- --------- --------- 115 115 1.039 1.039 ===== ===== ===== ===== 16

PIS Semestralidade - A Sociedade discute judicialmente compensações, glosadas pelo fisco, relacionadas a apuração do valor total de créditos do PIS obtido através de decisões judiciais que lhe reconheceu o direito de recolher o PIS com base no faturamento do sexto mês anterior à ocorrência do fato gerador, tal como estabelece a LC 7/70 INSS Discussão administrativa referente lançamento fiscal na Sociedade. COFINS - A Sociedade é pólo ativo em demanda contra a Receita Federal questionando a inclusão de ICMS na base de cálculo da COFINS e do PIS. Contribuição Social - Mandado de Segurança com o objetivo de garantir o direito de deduzir na base de calculo da CSLL os encargos de depreciação e baixa de bens do ativo referente aos efeitos decorrentes da diferença existente entre a variação do IPC e a variação do BTNF, verificada no ano base 1990. Imposto de renda - A Sociedade questiona judicialmente a limitação de 30% nas compensações de prejuízos fiscais referente ao ano calendário 1994. Outras Tributárias - A Sociedade questiona judicialmente ressarcimento de IPI e Imposto de Importação recolhidos indevidamente visando a liberação de equipamento importado; Adicional de Imposto de renda Estadual recolhidos durante os anos de 1990 a 1993. Trabalhistas A Sociedade é pólo passivo em ações movidas por ex-funcionários e terceiros. As movimentações do saldo da provisão para contingências consolidada são apresentadas a seguir: Saldos em 31.12.2007 Adições Baixas Saldos em 31.12.2008 Processos fiscais: Pis semestralidade 4.732 - - 4.732 INSS 1.634 - - 1.634 COFINS 2.183 - - 2.183 Contribuição social 771 263-1.034 Imposto de renda 1.075 - - 1.075 Outras tributárias 2.649 6-2.655 Trabalhistas 754 246 (207) 793 --------- --------- --------- --------- 13.798 515 (207) 14.106 Depósitos judiciais (12.759) (515) 207 (13.067) --------- --------- --------- --------- 1.039 - - 1.039 ===== ===== ===== ===== 17

14. INSTRUMENTOS FINANCEIROS As operações da Sociedade compreendem a produção e comercialização de fios e tecidos em geral. Os principais fatores de risco de mercado que afetam o negócio da Sociedade podem ser assim descritos: a) Gerenciamento de risco- A Sociedade participa em operações envolvendo instrumentos financeiros exclusivamente com relação às suas atividades e com o objetivo principal de reduzir a exposição aos riscos de mercado, de moeda e taxa de juros de seus ativos e passivos operacionais. Em 2008 e 2007, a Sociedade não negociou nenhum instrumento derivativo. b) Risco de taxa de câmbio- Esse risco decorre da possibilidade de a Sociedade vir a incorrer em perdas por conta de flutuações nas taxas de câmbio, que reduzam valores nominais faturados ou aumentem valores captados no mercado. A Sociedade possui investimentos no exterior, no valor de R$(43) (R$499 em 31 de dezembro de 2007) equivalentes a $ARG(64)( ($ARG888 em 31 de dezembro de 2007). Os valores sujeitos à exposição cambial da Sociedade, excluindo a controlada sediada no exterior, são como segue: 2008 2007 Disponível 1.051 2.303 Duplicatas a receber 11.331 7.088 Fornecedores (119) (13) ----------- ----------- 12.263 9.378 ======= ======= A Administração da Sociedade entende que não há risco material na exposição cambial dos ativos e passivos operacionais por possuírem fluxo financeiro de curto prazo, e seus valores não serem relevantes. Portanto, deixa de apresentar a Análise de Sensibilidade. c) Valores estimados de mercado- Os ativos e passivos financeiros estão representados no balanço patrimonial pelos valores de custo e respectivas apropriações de receitas e despesas incorridas até a data do balanço patrimonial, os quais aproximam-se ao valor de mercado. Para as aplicações financeiras o valor de mercado foi apurado com base nas cotações de mercado desses títulos. 18

d) Risco de crédito- A Sociedade está sujeita a risco de crédito com respeito às suas aplicações financeiras. Esse risco é mitigado pela política de aplicar os recursos disponíveis somente em instituições financeiras de grande porte. O saldo do disponível está representado por aplicações financeiras como segue: 2008 2007 Depósitos no exterior 537 532 Cambiais no exterior 1.051 2.303 Depósitos em conta corrente 3.493 1.434 ------------ ------------ 5.081 4.269 ======= ======= O risco de crédito em duplicatas a receber é reduzido devido à seletividade dos clientes, política de concessão de créditos e a pulverização dos saldos em diversos clientes, não havendo concentração do saldo de duplicatas a receber em poucos clientes. 15. COBERTURA DE SEGUROS A Sociedade adota a política de manter cobertura de seguros para os bens do ativo imobilizado, valores e estoques sujeitos a riscos. Em 31 de dezembro de 2008, as coberturas de seguros existentes são: Data de vigência Valor de Importância Risco De Até Risco segurada Automóveis Março/2008 Março/2009 900 900 Produtos em geral Novembro/2008 Novembro/2009 12.503 12.503 Incêndio Agosto/2008 Agosto/2009 358.940 358.940 Responsabilidade Civil Agosto/2008 Agosto/2009 3.600 3.600 Vida Agosto/2008 Agosto/2009 48.508 48.508 Outros Julho/2008 Julho/2009 500 500 -------------- -------------- 424.951 424.951 ======== ======== * * * * * * * * * * * 19