mar-08 jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 META DA TAXA SELIC Cenário básico para a taxa de juros - Selic 14,5% 13,75% 13,75% 14,25% 13,5% 12,5% 13,00% 12,75% 12,50% 12,00% 12,25% 11,75% 13,25% 12,75% 11,5% 10,5% 9,5% 8,5% 11,25% 10,25% 8,75% 10,25% 9,50% 10,75% 11,25% 11,00% 10,50% 9,75% 9,00% 8,50% 8,00% 8,50% 8,00% 10,50% 10,75%11,00% 10,00% 9,50% 9,00% 11,25% 7,5% 7,25% 6,5% FONTE: BANCO CENTRAL
22/03/13 19/04/13 17/05/13 14/06/13 12/07/13 09/08/13 06/09/13 04/10/13 01/11/13 29/11/13 27/12/13 24/01/14 21/02/14 21/03/14 18/04/14 16/05/14 13/06/14 11/07/14 08/08/14 05/09/14 03/10/14 31/10/14 28/11/14 26/12/14 23/01/15 20/02/15 20/03/15 17/04/15 15/05/15 12/06/15 10/07/15 07/08/15 04/09/15 02/10/15 30/10/15 EXPECTATIVA DO MERCADO PARA A TAXA SELIC NO FINAL DE 2015 14,8 13,8 14,43 14,26 12,8 11,8 10,8 11,45 12,17 11,64 11,63 12,55 9,8 8,8 9,52 10,51 7,8 FONTE:BACEN
03/01/13 31/01/13 28/02/13 28/03/13 25/04/13 23/05/13 20/06/13 18/07/13 15/08/13 12/09/13 10/10/13 07/11/13 05/12/13 02/01/14 30/01/14 27/02/14 27/03/14 24/04/14 22/05/14 19/06/14 17/07/14 14/08/14 11/09/14 09/10/14 06/11/14 04/12/14 01/01/15 29/01/15 26/02/15 26/03/15 23/04/15 21/05/15 18/06/15 16/07/15 13/08/15 10/09/15 08/10/15 05/11/15 EVOLUÇÃO DA TAXA REAL DE REAL JUROS NO BRASIL DE JUROS (SWAP 360 DIAS (SWAP CONTRA SELIC PRE-DI 12 MESES À 360 DIAS DEFLACIONADO FRENTE) PELA EXPECTATIVA DE IPCA 12 MESES) FONTE: Bloomberg 10,0% 9,58% 9,0% 8,0% 8,40% 8,29% 7,0% 6,94% 7,51% 6,0% 5,98% 5,41% 5,12% 4,72% 5,0% 5,58% 4,39% 3,97% 4,73% 4,0% 4,56% 4,22% 3,0% 2,69% 3,09% 3,49% 2,0% 2,08% 1,0%
DI jan16 DI jan17 DI jan18 DI jan19 DI jan20 DI jan21 ESTRUTURA A TERMO DA TAXA DE JUROS JUROS FUTUROS (em %) 16,4 15,9 15,4 14,9 14,4 13,9 13,4 12,9 12,4 11,9 14,48 14,40 14,27 14,26 HOJE NA SEMANA ANTERIOR HÁ 30 DIAS HÁ 90 DIAS 15,95 15,57 15,47 13,81
03/01/2013 31/01/2013 28/02/2013 28/03/2013 25/04/2013 23/05/2013 20/06/2013 18/07/2013 15/08/2013 12/09/2013 10/10/2013 07/11/2013 05/12/2013 02/01/2014 30/01/2014 27/02/2014 27/03/2014 24/04/2014 22/05/2014 19/06/2014 17/07/2014 14/08/2014 11/09/2014 09/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 01/01/2015 29/01/2015 26/02/2015 26/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 18/06/2015 16/07/2015 13/08/2015 10/09/2015 08/10/2015 05/11/2015 TAXA DE JUROS FORWARD 2015 TAXA DE JUROS FORWARD - 2015 14,0% 13,0% 12,0% 12,62% 13,53% 13,28% 13,22% 12,30% 12,52% 11,52% 12,00% 12,93% 12,58% 13,17% 12,81% 13,11% 12,72% 12,00% 11,82% 11,0% 10,96% 11,03% 10,0% 9,98% 9,0% 9,22% 8,0%
03/01/2013 31/01/2013 28/02/2013 28/03/2013 25/04/2013 23/05/2013 20/06/2013 18/07/2013 15/08/2013 12/09/2013 10/10/2013 07/11/2013 05/12/2013 02/01/2014 30/01/2014 27/02/2014 27/03/2014 24/04/2014 22/05/2014 19/06/2014 17/07/2014 14/08/2014 11/09/2014 09/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 01/01/2015 29/01/2015 26/02/2015 26/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 18/06/2015 16/07/2015 13/08/2015 10/09/2015 08/10/2015 05/11/2015 TAXA DE JUROS FORWARD 2016 TAXA DE JUROS FORWARD - 2016 17,0% 16,93% 16,0% 15,0% 14,0% 13,0% 12,0% 11,0% 10,0% 10,17% 12,94% 12,55% 11,72% 11,15% 13,82% 12,98% 13,09% 12,77% 11,99% 11,88% 11,41% 11,11% 13,87% 13,37% 12,74% 12,16% 14,24% 13,03% 16,12% 15,54% 9,0% 9,42%
03/01/2013 31/01/2013 28/02/2013 28/03/2013 25/04/2013 23/05/2013 20/06/2013 18/07/2013 15/08/2013 12/09/2013 10/10/2013 07/11/2013 05/12/2013 02/01/2014 30/01/2014 27/02/2014 27/03/2014 24/04/2014 22/05/2014 19/06/2014 17/07/2014 14/08/2014 11/09/2014 09/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 01/01/2015 29/01/2015 26/02/2015 26/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 18/06/2015 16/07/2015 13/08/2015 10/09/2015 08/10/2015 05/11/2015 TAXA DE JUROS FORWARD 2017 TAXA DE JUROS FORWARD - 2017 18,0% 17,34% 17,0% 16,0% 15,99% 15,0% 15,64% 14,0% 13,0% 12,0% 11,0% 10,0% 10,40% 12,52% 12,18% 11,79% 11,09% 13,82% 12,96% 13,64% 13,20% 12,96% 12,61% 12,72% 12,73% 12,42% 12,07% 11,78% 11,76% 11,35% 11,52% 11,03% 9,0% 9,63%
03/01/2013 31/01/2013 28/02/2013 28/03/2013 25/04/2013 23/05/2013 20/06/2013 18/07/2013 15/08/2013 12/09/2013 10/10/2013 07/11/2013 05/12/2013 02/01/2014 30/01/2014 27/02/2014 27/03/2014 24/04/2014 22/05/2014 19/06/2014 17/07/2014 14/08/2014 11/09/2014 09/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 01/01/2015 29/01/2015 26/02/2015 26/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 18/06/2015 16/07/2015 13/08/2015 10/09/2015 08/10/2015 05/11/2015 TAXA DE JUROS FORWARD 2018 TAXA DE JUROS FORWARD - 2018 17,3% 17,08% 16,3% 15,90% 15,3% 15,15% 14,3% 13,3% 12,3% 11,85% 13,72% 13,48% 12,30% 12,56% 12,76% 13,21% 13,93% 12,80% 11,3% 10,3% 10,46% 11,08% 12,2% 11,67% 10,80% 11,76% 12,01% 9,3% 9,82%
03/01/2013 31/01/2013 28/02/2013 28/03/2013 25/04/2013 23/05/2013 20/06/2013 18/07/2013 15/08/2013 12/09/2013 10/10/2013 07/11/2013 05/12/2013 02/01/2014 30/01/2014 27/02/2014 27/03/2014 24/04/2014 22/05/2014 19/06/2014 17/07/2014 14/08/2014 11/09/2014 09/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 01/01/2015 29/01/2015 26/02/2015 26/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 18/06/2015 16/07/2015 13/08/2015 10/09/2015 08/10/2015 05/11/2015 TAXA DE JUROS FORWARD 2019 TAXA DE JUROS FORWARD - 2019 17,2% 16,67% 16,2% 15,2% 15,40% 14,2% 13,62% 13,45% 13,94% 14,87% 13,2% 12,2% 11,2% 10,2% 9,2% 10,79% 9,85% 12,18% 10,85% 11,88% 12,86% 12,20% 11,55% 12,53% 11,93% 11,95% 10,61% 11,21% 12,96% 12,47% 11,87% 11,97%
03/01/2013 31/01/2013 28/02/2013 28/03/2013 25/04/2013 23/05/2013 20/06/2013 18/07/2013 15/08/2013 12/09/2013 10/10/2013 07/11/2013 05/12/2013 02/01/2014 30/01/2014 27/02/2014 27/03/2014 24/04/2014 22/05/2014 19/06/2014 17/07/2014 14/08/2014 11/09/2014 09/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 01/01/2015 29/01/2015 26/02/2015 26/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 18/06/2015 16/07/2015 13/08/2015 10/09/2015 08/10/2015 05/11/2015 TAXA DE JUROS FORWARD 2020 TAXA DE JUROS FORWARD - 2020 17,0% 16,54% 16,5% 16,0% 15,5% 15,29% 15,0% 14,5% 14,82% 13,93% 14,0% 13,64% 13,69% 13,5% 12,85% 13,0% 12,74% 12,73% 12,54% 12,98% 12,33% 12,5% 12,13% 12,0% 12,22% 11,5% 10,81% 11,93% 11,63% 11,71% 11,0% 11,19% 10,95% 10,5% 10,49% 10,0% 10,42% 9,5%
Brasil Rússia África do Sul Turquia Indonésia Colômbia Malásia Portugal Hungria Índia México Tailândia Chile China Itália Espanha Polônia Coreia do Sul Irlanda Japão Bélgica França Áustria EUA R. Unido Holanda Alemanha CDS 5 ANOS 05/11/2015 480 420 397,8 360 300 267,6 255,3 245,8 240 180 120 211,2 200,5 182,5 165,2 160,5 149,9 142,9 125,3 116,1 100,2 98,2 86,4 73,8 57,2 60 47,1 42,6 34,8 28,2 25,0 17,3 16,4 15,7 12,9 0
18/02/13 20/03/13 19/04/13 19/05/13 18/06/13 18/07/13 17/08/13 16/09/13 16/10/13 15/11/13 15/12/13 14/01/14 13/02/14 15/03/14 14/04/14 14/05/14 13/06/14 13/07/14 12/08/14 11/09/14 11/10/14 10/11/14 10/12/14 09/01/15 08/02/15 10/03/15 09/04/15 09/05/15 08/06/15 08/07/15 07/08/15 06/09/15 06/10/15 05/11/15 CDS DE BRASIL DE 5 ANOS CDS 5 ANOS BRASIL 2012-2015 600 560 520 533,3 480 440 400 360 320 306,4 326,3 397,8 280 240 200 160 120 80 210,5 213,3 180,7 139,0 162,3 146,6 123,8 105,9 240,9 251,7 186,0 222,2 151,5
05/05/2010 05/11/2010 05/05/2011 05/11/2011 05/05/2012 05/11/2012 05/05/2013 05/11/2013 05/05/2014 05/11/2014 05/05/2015 05/11/2015 EMBI+ e EMBI+ BRASIL - 2009 2015 500 450 400 350 346 EMBI+ Brasil EMBI+ 437 392 430 379 370 363 406 458 362 438 403 386 378 316 300 250 200 292 274 195 288 293 237 195 243 180 288 225 279 256 219 205 280 224 198 232 267 150 171 145 163 160 100 FONTE: JP MORGAN
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A S&P (STANDARD AND POOR S) AAA AA+ AA AA- Países - "Investment Graded" Alemanha, Canadá, Dinamarca, Hong Kong, Noruega, Reino Unido, Singapura, Suécia, Suiça Áustria, Estados Unidos, Finlândia, Holanda França, Nova Zelândia China, Coreia do Sul, Estônia, Rep. Tcheca, Taiwan A+ Arábia Saudita, Eslováquia, Irlanda, Israel A 0 A- Botswana, Eslovênia, Lituânia, Malásia, Polônia BBB+ BBB BBB- Espanha, México, Peru, Tailândia Colômbia, Islândia, Uruguai África do Sul, Índia, Itália, Marrocos, Romênia Países - "Non Investment Graded" BB+ Brasil, Bulgária, Hungria, Indonésia, Portugal, Turquia BB Costa Rica, Croácia BB- Bangladesh, Jordânia, Sérvia, Vietnã B+ Nigéria, Quênia B Bósnia e Hezergovina, Ecuador B- Egito, Gana, Líbano, Paquistão, Ucrânia CCC+ Grécia
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A MOODY S (1) Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Países - "Investment Graded" Alemanha, Áustria, Canadá, Dinamarca, Finlândia, Holanda, Noruega, Nova Zelândia, Suécia Hong Kong, Reino Unido França China, Coreia do Sul Israel, Rep. Tcheca Eslováquia, Polônia Lituânia, Malásia, México, Peru Irlanda, Tailândia África do Sul, Bulgária, Colômbia, Espanha, Islândia, Itália, Uruguai Brasil, Eslovênia, Indonésia, Romênia, Turquia
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A MOODY S (2) Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca C WR Países - "Non Investment Graded" Costa Rica, Croácia, Hungria, Marrocos, Portugal Jordânia, Sérvia, Vietnã Líbano Bósnia e Hezergovina, Ecuador, Egito, Gana, Paquistão Grécia, Venezuela Estônia
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A FITCH (1) AAA AA+ AA AA- Alemanha, Canadá, Dinamarca, Estados Unidos, Finlândia, Holanda, Noruega, Singapura, Suécia, Suiça Áustria, Hong Kong, Reino Unido Arábia Saudita, França, Nova Zelândia Coreia do Sul A+ China, Eslováquia, Estônia, Rep. Tcheca, Taiwan A Israel A- Irlanda, Lituânia, Malásia, Polônia BBB+ BBB BBB- Eslovênia, Espanha, Islândia, Itália, México, Peru, Tailândia África do Sul, Colômbia Países - "Investment Graded" Brasil, Bulgária, Índia, Indonésia, Marrocos, Romênia, Turquia, Uruguai
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A FITCH (2) Países - "Non Investment Graded" BB+ Costa Rica, Hungria, Portugal BB BB- Bangladesh, Nigéria, Tunísia, Vietnã B+ Quênia, Sérvia B Ecuador, Egito, Gana, Líbano, Paquistão B- CCC Grécia, Venezuela CC 0