Abiplast Perspectivas para 2012 Antonio Delfim Netto 2 de Dezembro de 2011 São Paulo, SP 1
I.Mundo: Década de 80 e 2010 (% do PIB) 30% 23% 31% 24% 37% 22% 3,7% 3,3% 8% 7% 4,2% 4,0% 1,5% 1,2% Fonte: FMI, JPMorgan, The Economist
II. 60 Anos de Economia Brasileira O Crescimento e Suas Limitações 3
A. Crescimento Anual do PIB (em %) 1948 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 15.0 12.5 10.0 7.5 5.0 2.5 2º Choque do Petróleo PIB per Capita = 4,5% PIB per Capita = 1,0% Média 48-80 = 7,5% Crise Cambial Crise Cambial Plano Collor Média 81-10 = 2,6% Apagão * 0.0-2.5-5.0 Crise Cambial 1º Choque do Petróleo Plano Cruzado Plano Real Crise Cambial * Projeção Fonte: IBGE 4
Cruzado Bresser Feijão com Arroz Plano Verão Plano Collor 1945 1947 1949 1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 % ao mês Crise monetária e cambial 1º Choque do petróleo 2º Choque do petróleo Correção Monetária dos Salários de 12 6 meses 1984: Ajuste Externo B. Inflação Fora de Controle (1985-94) 100 Taxa Mensal de Inflação IGP-DI (%): 1945-2011 Período I Período II Período III Período IV Período V 80 60 Plano Real 40 20 0-20 Período PIB (% ao ano) 1945-1980 7,5% 1981-1994 2,0% Fonte: FGV, IBGE 1995-2010 3,2% 5
III. A Natureza da Crise Financeira Mundial Demanda Bens e Serviços Preço Mercado de Bens e Serviços Oferta Oferta Bens e Serviços Demanda Residências Indivíduos Preferências Novos Produtos Renda Perspectiva de Emprego Poupança Quantidade Mercado Financeiro Juros Confiança Oferta Demanda Crédito Mercado de Trabalho Empresas Empresário Organização Tecnologia Inovações Perspectiva de Demanda Oferta de Salários Oferta Demanda Trabalho de Trabalho Demanda Nº de Horas 6
IV. A Crise e seus Efeitos 1. Recessão e recuperação: PIB (Início da Crise = 100) 110 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 88 86 T0 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 T13 Fonte: OCDE EUA Coréia Brasil México Alemanha Turquia 7
jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09 jul/09 out/09 jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 2. Queda e Volta da Inflação Inflação: Variação em 12 Meses (%) Set/08 12.0 Países em Desenvolvimento 10.5 9.0 Turquia 7.5 6.0 4.5 3.0 1.5 0.0 Brasil Economias Avançadas -1.5-3.0 China Fonte: IBGE, FMI 8
3. Aumento do Desemprego Taxa de Desemprego (% da Força de Trabalho) 20.0 2007 2008 2009 2010 2011 15.0 10.0 5.0 0.0 Brasil França Alemanha Itália Espanha Inglaterra Estados Unidos Fonte: FMI 9
(Pós-Crise) 2010 4. Aumento da Dívida Bruta do Governo (% do PIB) 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Coréia Austrália Chile Irlanda Rússia Islândia Reino Unido Holanda Espanha Malásia China Áustria Turquia Indonésia EUA Portugal Alemanha Bélgica França Canadá Uruguai Argentina Grécia 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 2007 (Antes da Crise) Fonte: FMI Renda per Capita Acima de US$ 20 mil Renda per Capita Abaixo de US$ 20 mil BRICs Itália 10
V. Os Principais Desafios Atuais 1. Reduzir o Impacto da Crise Europeia e Americana Destruição de Valor Instabilidade do Setor Financeiro Redução do Crescimento Mundial Contágio da Europa Paralisia dos EUA Valor do US$ Instabilidade das Bolsas Preço das Matérias-Primas China BRASIL Bovespa Exportações 11
jan/90 jan/91 jan/92 jan/93 jan/94 jan/95 jan/96 jan/97 jan/98 jan/99 jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 90 Índice VIX Índice VIX Volatilidade do Mercado Acionário 80 70 60 > 30 indica elevada incerteza dos investidores 50 40 30 20 10 0 Fonte: The Economist 12
CRB Spot Index Preço Internacional das Commodities e Cesta de Moedas/US$ Preço Internacional das Commodities e Cesta de Moedas/US$ (Jan/2001=100, de Jan/01 até Set/11, em LOG) (Jan/2001=100, de Jan/01 até 17/Nov/11, em LOG) 2.400 250 2.300 200 17/Nov/11 Elasticidade igual a 2,9% (Para cada 1% de variação no valor do Dólar, temos 2,9% de variação contrária no CRB) 2.200 160 y = -2.9x + 7.9 R² = 0.94 2.100 130 Aumento do Preço das Commodities 2.000 100 Valorização do Dólar Jan/01 1.900 80 1.880 76 1.900 79 1.920 83 1.940 87 1.960 91 1.980 95 2.000 100 2.020 105 2.040 110 Cesta de Moedas/US$ Fonte: CRB, FED St. Louis, Bradesco 13
2. Condições Para Diminuir o Efeito da Crise A. Finanças públicas sólidas Déficit nominal baixo Dívida pública / PIB decrescente Crescimento da despesa corrente menor do que o PIB B. Endividamento privado controlado C. Política monetária coordenada com política fiscal Inflação controlada Taxa de juros interna = externa 14
3. Taxa de Câmbio e a Desestruturação da Indústria A. Valorização esperada do Real: Crescimento econômico Melhoria das relações de troca Desvalorização do Dólar 15
B. Valorização excessiva Juro interno (i) > juro externo (i*) C. Reduzir a valorização cambial excessiva para prevenir a deterioração da estrutura industrial 16
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 190 180 Produção da Indústria Geral Índice (jan/91 = 100) Produção Industrial Crise Financeira 170 160 150 140 130 120 110 100 Plano Real Crise Cambial 90 Fonte: IBGE 17
4. Aumentar a Eficiência do Setor Público Competitividade Internacional Ranking de 142 Países Brasil China Índia Rússia Desperdício nos Gastos do Governo 136 30 55 94 Carga de Regulação Governamental 142 21 96 132 Qualidade da Infraestrutura 104 69 86 100 Média do Setor Público 127 40 79 109 Brasil China Índia Rússia Baixo Custo da Política Agrícola 21 9 79 130 Sofisticação do Processo Produtivo 29 52 44 107 Capacidade de Inovação 31 23 35 38 Média do Setor Privado 27 28 53 92 Fonte: World Economic Forum 2011-2012 18
População (Milhões de Habitantes) 1872 1890 VI. A Questão Demográfica 1900 1920 1940 1950 1960 1970 1980 1991 2000 2010 2020 2030 2040 2050 250 200 65 ou mais 15-64 0-14 População do Brasil - Censos Milhões de Habitantes 1. População do Brasil Censos 150 100 2010 2030 46 0-14 37 131 15-64 150 14 > 65 29 191 Total 217 50 0 Fonte: IBGE, ONU 19
2. O Envelhecimento da População: Pirâmide Etária 80+ 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4 Brasil: Pirâmide Etária em 2010 (Milhões Brasil: de Habitantes) Pirâmide Etária em 20 2010 2030 Homens Mulheres Homens 80+ 75-79 70-74 65-69 131 Mi 60-64 55-59 150 Mi 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4 Mulheres Renda Per Capita PIB 10 0 10 Fonte: IBGE Fonte: IBGE US$ PPP 10,8 Mil US$ PPP 1,5 Trilhões 3,0% ao ano 3,7% ao ano Fonte: IBGE 10 0 10 US$ PPP 19,5 Mil US$ PPP 2,9 Trilhões 20
3. O Bônus Demográfico 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 90 85 Razão de Dependência (%) = Brasil (0 14 ) ( 65) (15 65) 80 75 70 65 China Índia 60 55 50 EUA 45 40 35 Fonte: ONU 21
4. Gerar emprego de boa qualidade (Milhões) Total Idade Ativa (15-64 Anos) 2010* 191 131 2020* 207 146 2030* 216 151 * Projeções do IBGE População Brasileira Fonte: IBGE 22
VII. O Brasil está preparado 1. Estoque genético riquíssimo: adaptação e tolerância 2. População mundial: 5ª 3. Dimensão no mundo: 5ª 4. PIB (PPP) do mundo: 6º, 77º PIB Per Capita 5. Mercado interno: 200 milhões de habitantes (população dos EUA em 1970). Renda per capita dos EUA em 1928/30 6. Única língua 23
7. Sem problemas de fronteira 8. Sem problemas étnicos ou religiosos 9. Setor Financeiro hígido e sofisticado 10. Instituições: democracia constitucional plena com transição política acabada. Reforça o ideal republicano : todos estão sujeitos às mesmas leis e devem ter as mesmas oportunidades 11. O Pré-Sal: pode ser a salvação ou a perdição 12.Energia 13.Conta Corrente 25 anos sem obstáculos intransponíveis e menor dependência da conjuntura externa 24