V I G O R A L I M E N T O S 4T15

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São Paulo, 15 de março de 2016 - A Vigor Alimentos S.A. (BM&FBovespa: VIGR3) divulga seus resultados do quarto trimestre de 2015 (4T15) e ano de 2015. As informações completas do resultado estão disponíveis nas Demonstrações Financeiras da Companhia. Vigor Alimentos encerra 2015 com receita bruta de R$6,0 bilhões (+19%), EBITDA de R$456,4 milhões (+29%) e lucro líquido de R$242,8 milhões (+2x), no consolidado. 1.890 204 66 Receita Líquida - R$ Milhões 52,3% 71,1% 2014 2015 2014 2015 Dívida Líquida - R$ Milhões 606 562-7,2% 4.395 2.878 219 120 18,8% 230,6% 102,3% 2,2x 1,7x 767 753-1,8% 5.220 2014 2015 2014 2015 Lucro Bruto - R$ Milhões 1.577 1.022 1.217 29,7% 665 53,6% 2014 2015 2014 2015 EBITDA¹ - R$ Milhões 456 350 355 28,6% 2014 2015 2014 2015 Lucro Líquido² - R$ Milhões 243 DESTAQUES DE 2015 Receita Líquida: R$2.878,5 milhões na controladora, expansão de 52,3% em relação a 2014. No consolidado, R$5.219,6 milhões, aumento de 18,8% sobre 2014. Lucro Bruto: R$1.022,2 milhões, expansão de 53,6% na controladora e margem bruta de 35,5% (+0,3 p.p.). No consolidado, R$1.577,5 milhões, 29,7% superior a 2014 e margem bruta de 30,2% (+2,5 p.p.). EBITDA¹: R$349,5 milhões de EBITDA na controladora, 71,1% superior a 2014 e margem EBITDA de 12,1% (+1,3 p.p.). No consolidado, R$456,4 milhões (+28,6%) e margem de 8,7% (+0,7 p.p.). Lucro Líquido: R$218,6 milhões (+230,6%) na controladora e margem líquida de 7,6%, aumento expressivo de +4,1 p.p. No consolidado, R$242,8 milhões (+102,3% superior a 2014) e margem líquida de 4,7% (+1,9 p.p.). Alavancagem Financeira: redução significativa da alavancagem, passando de 4,1x em dez/13 para 2,2x em dez/14 e, finalmente, 1,7x ao final de 2015. DESTAQUES DO 4T15 Receita Líquida: R$897,3 milhões na controladora, crescimento de 73,0% sobre o 4T14. E no consolidado R$1.476,7 milhões, 27,4% superior ao 4T14. Lucro Bruto: R$297,4 milhões (+47,8%) na controladora e margem de 33,1%. No consolidado, R$426,2 milhões (+22,7%) e margem de 28,9%. EBITDA¹: R$123,1 milhões de EBITDA na controladora, 106,8% superior ao 4T14 e margem EBITDA de 13,7% (+2,2 p.p.) no 4T15. No consolidado, R$145,3 milhões (+42,2%) e margem EBITDA de 9,8% (+1,0 p.p.) no 4T15. 2014 2015 2014 2015 Tabela 1: Sumário de Resultados Lucro Líquido: R$43,9 milhões na controladora e margem líquida de 4,9%. No consolidado, R$50,4 milhões (+26,9%) e margem de 3,4% no 4T15. SUMÁRIO DE RESULTADOS 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) R$ Mil 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 124.978 100.483 24,4% 449.871 392.823 14,5% Volume Comercializado 253.382 209.215 21,1% 921.883 824.530 11,8% 897.327 518.712 73,0% 2.878.474 1.889.668 52,3% Receita Líquida 1.476.729 1.158.826 27,4% 5.219.559 4.394.640 18,8% 297.414 201.271 47,8% 1.022.214 665.456 53,6% Lucro Bruto 426.208 347.409 22,7% 1.577.456 1.216.612 29,7% 33,1% 38,8% -5,7p.p. 35,5% 35,2% 0,3p.p. Margem Bruta (%) 28,9% 30,0% -1,1p.p. 30,2% 27,7% 2,5p.p. 123.102 59.513 106,8% 349.510 204.254 71,1% EBITDA¹ 145.256 102.145 42,2% 456.433 354.868 28,6% 13,7% 11,5% 2,2p.p. 12,1% 10,8% 1,3p.p. Margem EBITDA (%) 9,8% 8,8% 1,0p.p. 8,7% 8,1% 0,7p.p. 43.866 22.314 96,6% 218.572 66.112 230,6% Lucro Líquido² 50.436 39.750 26,9% 242.778 120.031 102,3% 4,9% 4,3% 0,6p.p. 7,6% 3,5% 4,1p.p. Margem Líquida (%) 3,4% 3,4% 0,0p.p. 4,7% 2,7% 1,9p.p. Nota: (1) O EBITDA da controladora inclui as equivalências patrimoniais de Itambé Alimentos S.A. (50%) e DanVigor (100%); EBITDA exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15, sendo ágio total de R$128,9 milhões; e (2) Lucro Líquido inclui ganho líquido do ágio de IR/CS de R$85,1 milhões. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 2 de 17 www.vigor.com.br/ri

Mensagem da Administração São quase cem anos de história que ajudam a explicar a nossa força atual e a projetar nosso protagonismo no mercado de lácteos no Brasil. Uma experiência bastante rica, que envolve muita dedicação ao trabalho e humildade para aprender uma receita que tem nos ajudado a desenvolver o mercado de lácteos em nosso país. Hoje, vivemos um momento especial, depois de grandes esforços que resultaram em seis aquisições ao longo das últimas décadas. Agregamos marcas importantes, como Itambé, Danubio, Faixa Azul, Serrabella, Jong, Leco, Amélia e Vigor Food Service. Com um diversificado portfólio de produtos com mais de 350 SKU s, atuamos nos principais centros consumidores do país com presença em mais de 62.000 pontos de vendas, suportados por 15 unidades fabris e 18 centros de distribuições. Alcançamos a marca histórica de R$6 bilhões de receita bruta consolidada em 2015. Registramos níveis históricos de rentabilidade e geração de caixa, mesmo considerando os níveis de investimentos em CAPEX acima da média, em razão da construção da nova fábrica de Barra do Piraí, no Rio de Janeiro, uma das mais modernas plantas de lácteos da América Latina. Além disso, realizamos investimentos expressivos em marketing e trade marketing e nos tornamos o maior anunciante do segmento de lácteos em 2015. Registramos um crescimento expressivo de 52,3% da receita líquida da controladora, na comparação a 2014, com aumento de 1,3 p.p. da margem EBITDA para 12,1%. Incluindo os resultados da Itambé Alimentos, a receita líquida consolidada no período sobe 18,8%, atinge R$5,2 bilhões, com evolução de 2,5 p.p. na margem bruta para 30,2% e um aumento do EBITDA de 28,6%, atingindo o nível histórico de R$456,4 milhões. Já o lucro líquido consolidado cresceu 102,3%, atingindo R$242,8 milhões. Estruturamos nosso negócio de queijos, tornando nossas marcas ainda mais atrativas, com novos produtos e modernização das cinco unidades de produção (São Gonçalo, Cruzeiro, Lavras, Lima Duarte e Santa Rita de Ibitipoca). Adicionalmente, fizemos a reformulação de todo o portfólio de produtos. Hoje a Vigor possui o maior e melhor posicionamento competitivo em queijos especiais no Brasil, com as marcas Faixa Azul, Serrabella, Danubio e Jong. Na categoria de Lácteos, consolidamos nossa liderança em iogurte Grego, com o maior mix de sabores e variedades do mercado - mais de 25 SKU s. Temos 36,1% de participação deste segmento no país. No estado de São Paulo, essa fatia é de 54,8%. Além disso, fomos reconhecidos pelos consumidores como sinônimo de categoria através do Vigor Grego (Fonte: Nielsen), e somamos mais três milhões de novos domicílios compradores de Vigor Grego no Brasil (Fonte: Kantar). No que diz respeito à solidez financeira da Companhia, encerramos o ano com posição de caixa confortável para o exercício de 2016. Reduzimos de forma consistente a alavancagem financeira, mesmo em um ano com níveis de investimentos em CAPEX e marketing superiores aos realizados nos anos anteriores. A alavancagem passou de 4,1x em dezembro de 2013, para 2,2x em dezembro de 2014, encerrando 2015 com 1,7x dívida líquida/ebitda. Realizamos importantes captações financeiras no ano, alongamos o prazo médio da dívida e reduzimos significativamente seu custo médio. Para este ano, estamos apostando em nossa nova plataforma de produção, em Barra do Piraí, no Rio de Janeiro, para a ampliação da nossa presença nos mercados do Rio de Janeiro, Espírito Santo, Minas Gerais e algumas regiões do Nordeste. Continuaremos a reforçar nossos valores de atitude de dono, determinação, disciplina, disponibilidade, simplicidade, franqueza e humildade. Manteremos o foco naquilo que controlamos com o objetivo final de "Sermos os melhores naquilo que nos propusermos a fazer, com foco absoluto em nossas atividades, garantindo os melhores produtos e serviços aos clientes, solidez aos fornecedores, rentabilidade aos acionistas e a oportunidade de um futuro melhor a todos os nossos colaboradores". VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 3 de 17 www.vigor.com.br/ri

Reforçamos ainda nosso compromisso com a rentabilidade do negócio e conquista da preferência do consumidor, por meio da qualidade e inovação de produtos, excelência dos níveis de serviços e expansão de nossa base de clientes. Agradecemos a todos os nossos sete mil colaboradores, além de parceiros, fornecedores, clientes, investidores e demais stakeholders que confiam na Vigor e nos apoiam em nossos negócios. É por meio de cada um de vocês que chegamos até aqui e que continuaremos crescendo de forma sustentável. Gilberto Xandó, CEO Vigor Alimentos S.A. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 4 de 17 www.vigor.com.br/ri

Detalhamento do Resultado Volume Comercializado No 4T15, a controladora apresentou um crescimento expressivo de 24,4% do volume, perfazendo um volume total vendido de 125,0 mil toneladas. As evoluções de vendas foram significativas em todas as categorias e refletem o beneficiamento do mix e das inovações de produtos, com destaque para Mercearia e Spreads que cresceu 40,9% em relação ao 4T14, com 72,7 mil toneladas vendidas, seguido pelo crescimento de Lácteos de 8,1%, somando 37,0 mil toneladas. No consolidado, o volume comercializado somou 253,4 mil toneladas, um crescimento de 21,1%, resultado do desempenho de Mercearia e Spreads (+25,2%), Leite UHT (+23,5%) e Lácteos (+12,7%). Em 2015, os volumes comercializados pela Companhia totalizaram 449,9 mil toneladas na controladora, representando um crescimento significativo de 14,5%, e 921,9 mil toneladas no consolidado com crescimento de 11,8%. Mercearia Spreads apresentou o maior crescimento das categorias no ano, registrando expansão de 20,5% na controladora e 11,9% no consolidado. Vale destacar também o desempenho da categoria de Lácteos, que contém os produtos de maior valor agregado, que totalizaram 137,6 mil toneladas (+12,0%) na controladora e 261,3 mil toneladas (+12,7%) no consolidado. Gráfico 1: Volume Comercializado (em Toneladas Mil) 209,2 253,4 824,5 921,9 Crescimento - % 24,4% 10,6% 12,8% 14,5% 100,5 125,0 392,8 449,9 Crescimento - % 46,2% 7,6% 21,1% 11,8% Tabela 2: Volume Comercializado por Categoria (em Toneladas) Volume Comercializado 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) Toneladas 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 36.970 34.207 8,1% 137.627 122.863 12,0% Lácteos 69.318 61.512 12,7% 261.327 231.884 12,7% 72.690 51.582 40,9% 248.810 206.433 20,5% Mercearia e Spreads 124.907 99.788 25,2% 429.674 384.053 11,9% 15.318 14.694 4,2% 63.434 63.527-0,1% Leite UHT 59.157 47.915 23,5% 230.881 208.593 10,7% 124.978 100.483 24,4% 449.871 392.823 14,5% Total 253.382 209.215 21,1% 921.882 824.530 11,8% VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 5 de 17 www.vigor.com.br/ri

Receita Líquida No 4T15, a receita líquida da controladora registrou crescimento de 73,0%, totalizando R$897,3 milhões comparados aos R$518,7 milhões do 4T14. O expressivo aumento advém principalmente da expansão dos volumes na categoria de Mercearia e Spreads, que somaram receita de R$554,4 milhões, respondendo por 61,8% da receita total do trimestre. Já a categoria de Lácteos, importante geradora de margem para Companhia, totalizou R$310,8 milhões. No consolidado, a receita líquida totalizou R$1.476,7 milhões no 4T15, aumento de 27,4% comparado ao 4T14, impulsionado principalmente pela categoria de Mercearia e Spreads que somou R$913,6 milhões (+45,5%) de receita no 4T15. No ano, a receita líquida atingiu R$2.878,5 milhões na controladora e R$5.219,6 milhões no consolidado, sendo 1,5x e 1,2x superiores a 2014, respectivamente. O resultado apresentado em 2015 reforça o posicionamento da Vigor como importante competidor no setor de alimentos e como a maior indústria brasileira atuante no mercado de lácteos. Gráfico 2: Receita Líquida (em R$ Milhões) 518,7 1.158,8 897,3 1.476,7 1.889,7 4.394,6 2.878,5 5.219,6 Crescimento - % 73,0% 52,3% 22,1% 23,2% Crescimento - % 16,1% 27,4% 63,2% 18,8% Tabela 3: Receita Líquida por Categoria (em R$ Mil) Receita Líquida 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) R$ Mil 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 310.812 309.905 0,3% 1.201.223 1.052.732 14,1% Lácteos 447.520 438.191 2,1% 1.725.810 1.547.480 11,5% 554.355 178.784 210,1% 1.544.242 706.771 118,5% Mercearia e Spreads 913.628 627.898 45,5% 3.039.856 2.437.943 24,7% 32.160 30.023 7,1% 133.009 130.165 2,2% Leite UHT 115.581 92.737 24,6% 453.893 409.217 10,9% 897.327 518.712 73,0% 2.878.474 1.889.668 52,3% Total 1.476.729 1.158.826 27,4% 5.219.559 4.394.640 18,8% No 4T15, Mercearia e Spreads respondeu por 61,8% do total da receita líquida da controladora, Lácteos representou 34,6% e Leite UHT por 3,6% restantes. Na receita líquida consolidada, Mercearia e Spreads contribuiu com 61,9%, Lácteos com 30,3% e Leite UHT com os 7,8% restantes. É valido ressaltar a baixa dependência da Companhia na receita de produtos da categoria de Leite UHT, tanto na controladora quanto no consolidado, em favorecimento de categorias com maior valor agregado. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 6 de 17 www.vigor.com.br/ri

O preço médio, correspondente a receita líquida/tonelada, atingiu R$7.180 mil no 4T15, aumento de 39,1% comparado aos R$5.162 mil do 4T14. No consolidado, o preço médio foi de R$5.828 mil, aumento de 5,2% sobre o 4T14. Em 2015, a controladora registrou preço médio de R$6.398, sendo 33,0% superior aos R$4.810 registrados em 2014. No consolidado o preço médio apurado no ano foi de R$5.662, sendo 6,2% acima dos R$5.330 de 2014. Tabela 4: Receita Líquida / Tonelada Vendidas (em R$ Mil / Ton.) Receita Líquida/ Volume 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) R$ Mil/ Ton 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 8.407 9.060-7,2% 8.728 8.568 1,9% Lácteos 6.456 7.124-9,4% 6.604 6.674-1,0% 7.626 3.466 120,0% 6.207 3.424 81,3% Mercearia e Spreads 7.314 6.292 16,2% 7.075 6.348 11,5% 2.100 2.043 2,8% 2.097 2.049 2,3% Leite UHT 1.954 1.935 1,0% 1.966 1.962 0,2% 7.180 5.162 39,1% 6.398 4.810 33,0% Total 5.828 5.539 5,2% 5.662 5.330 6,2% Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O custo dos produtos vendidos ( CPV ) no último trimestre do ano totalizou R$599,9 milhões na controladora, passando de 61,2% da receita líquida no 4T14 para 66,9% no 4T15, resultado da alteração do mix de produtos comercializados, conforme explicado anteriormente. No consolidado, os custos foram de R$1.050,5 milhões, passando de 70,0% da receita líquida no 4T14 para 71,1% no 4T15. Ao longo do ano, a Companhia adotou diversas iniciativas relacionadas a racionalização de custos e eficiência produtiva, contemplando desde a renegociação de contratos com os seus principais fornecedores a revisões no processo industrial nas unidades. Em 2015, a controladora registrou CPV de R$1.856,3 milhões, ou 64,5% da receita líquida (versus 64,8% de 2014). No consolidado, no ano o CPV totalizou R$3.642,1 milhões, ou 69,8% da receita líquida, abaixo do patamar de 72,3% registrado em 2014. Gráfico 3: Custo dos Produtos Vendidos (em R$ Milhões) 811,4 1.050,5 3.178,0 3.642,1 % da Receita Líquida 61,2% 66,9% 64,8% 64,5% 599,9 1.856,3 317,4 1.224,2 % da Receita Líquida 70,0% 71,1% 72,3% 69,8% VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 7 de 17 www.vigor.com.br/ri

Lucro Bruto e Margem Bruta No 4T15, o lucro bruto da controladora totalizou R$297,4 milhões, um avanço de 47,8% em relação ao 4T14, com a margem bruta passando de 38,8% no 4T14 para 33,1% no 4T15. A redução da margem bruta no trimestre reflete principalmente a mudança no mix de produtos comercializados. No consolidado, o lucro bruto registrou aumento de 22,7% para R$426,2 milhões no trimestre, com a margem bruta passando de 30,0% no 4T14 para 28,9% no 4T15. Em 2015, a controladora registrou lucro bruto de R$1.022,2 milhões, um crescimento expressivo de 53,6%, atingindo margem bruta de 35,5%, sendo 0,3 p.p. superior ao patamar de 2014. No consolidado, o lucro bruto no ano foi de R$1.577,5 milhões, aumento de 29,7% e margem bruta de 30,2%, incremento de margem bruta de 2,5 p.p. sobre os 27,7% registrados em 2014. Gráfico 4: Lucro Bruto (em R$ Milhões) e Margem Bruta (em %) 38,8% 33,1% 35,2% 35,5% Crescimento - % 46,7% 47,8% 53,6% 41,5% 30,0% 28,9% 27,7% 1.216,6 665,5 426,2 201,3 347,4 297,4 30,2% 1.022,2 1.577,5 Crescimento - % 28,0% 63,9% 22,7% 29,7% Margem Margem Os gráficos abaixo apresentam as evoluções das receitas em relação aos custos dos produtos por volumes comercializados, evidenciando a melhoria consistente da rentabilidade bruta da Companhia ao longo dos últimos dois anos. Na controladora, o lucro bruto atingiu R$2.380 por tonelada no 4T15, um aumento significativo de 18,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, e R$2.272 por tonelada no ano, com expansão total de 34,1% sobre 2014. No consolidado, o lucro bruto foi de R$1.682 por tonelada (+1,3%) no 4T15 e R$1.711 por tonelada no ano, uma evolução de 15,9% em relação a 2014. Gráfico 5: Receita Líquida e CPV / Tonelada (em R$ Mil / Ton.) 7,365 7,180 5,162 5,008 2,003 3,159 3,122 5,620 3,569 2,380 4,708 4,800 4,810 4,402 1,349 3,053 3,116 6,398 2,272 4,126 5,539 1,661 3,878 5,239 5,392 3,646 3,743 6,094 5,828 1,682 4,195 4,146 4,775 1,316 3,459 5,330 5,662 1,711 3,951 3,854 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 2013 2014 2015 ROL/Volume CPV/Volume 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 2013 2014 2015 ROL/Volume CPV/Volume VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 8 de 17 www.vigor.com.br/ri

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas No 4T15, a controladora registrou R$187,4 milhões de despesas operacionais, apresentando uma diluição significativa em relação a receita líquida de 11,3 p.p., passando do patamar de 32,2% no 4T14 para 20,9% no 4T15. No, as despesas somaram R$305,4 milhões no trimestre, representando 20,7% da receita líquida, 2,7 p.p. inferiores aos 23,4% contabilizados no 4T14. A significativa diluição das despesas operacionais em relação a receita líquida, deve-se em boa medida ao crescimento das vendas e a melhoria do nível de alavancagem operacional ao longo do ano, compensando os aumentos das despesas com marketing, trade marketing e equipe de vendas. No acumulado do ano, a controladora apresentou despesas no montante de R$737,2 milhões, correspondentes a 25,6% da receita líquida do ano, uma diluição de 3,0 p.p., comparado aos 28,6% de 2014. No consolidado, as despesas totalizaram R$1.218,2 milhões, equivalentes a 23,3% da receita líquida de 2015 (versus 21,6% de 2014). EBITDA e Margem EBITDA No quarto trimestre, mais uma vez, a Companhia mais que dobrou o EBITDA, atingindo R$123,1 milhões na controladora com aumento de 2,2 p.p. na margem EBITDA para 13,7% no 4T15. No consolidado, o EBITDA totalizou R$145,3 milhões no 4T15, registrando um aumento de 42,2% comparado ao 4T14, alcançando margem EBITDA de 9,8% com acréscimo de 1,0 p.p. Os resultados refletem a evolução expressiva das operações da Companhia, com alto crescimento das receitas, ganhos de produtividade e eficiência operacional, evidenciando a assertividade na sua estratégia de crescimento de longo prazo, com foco em produtos de alto valor agregado, crescimento acima do mercado através de expansão geográfica, constante inovação e fortalecimento das marcas. Em 2015, o EBITDA¹ na controladora registrou aumento de 71,1%, atingindo R$349,5 milhões e margem EBITDA de 12,1% (+1,3 p.p. superior a 2014). No consolidado, o EBITDA também atingiu patamares históricos, totalizando R$456,4 milhões e registrando margem EBITDA de 8,7% (+0,7 p.p.). Gráfico 6: EBITDA Ajustado¹ (em R$ Milhões) e Margem EBITDA (em %) 11,5% 13,7% 10,8% 12,1% Crescimento - % 117,2% 106,8% 211,2% 8,8% 9,8% 8,1% 8,7% 456,4 71,1% 354,9 349,5 Crescimento - % 145,3 59,5 102,1 123,1 204,3 Margem Margem 67,9% 158,2% 42,2% 28,6% VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 9 de 17 www.vigor.com.br/ri

Tabelas 5: EBITDA (em R$ Mil) e Margem EBITDA (em %) 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) R$ Mil 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 63.731 26.925 136,7% 310.884 80.459 286,4% Resultado antes de IR/CS 69.084 55.063 25,5% 355.987 169.664 109,8% 51.794 26.407 96,1% 139.059 100.063 39,0% Resultado Financeiro 60.164 33.298 80,7% 167.325 130.349 28,4% 7.577 6.181 22,6% 28.515 23.732 20,2% Depreciação e Amortização 16.008 13.784 16,1% 62.069 54.855 13,2% 0 0 n.a. (128.948) 0 n.a. Exclusão do Efeito do Ágio 0 0 n.a. (128.948) 0 n.a. 123.102 59.513 106,8% 349.510 204.254 71,1% EBITDA Ajustado¹ 145.256 102.145 42,2% 456.433 354.868 28,6% 13,7% 11,5% 2,2p.p. 12,1% 10,8% 1,3p.p. Margem EBITDA 9,8% 8,8% 1,0p.p. 8,7% 8,1% 0,7p.p. Nota (1): Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15, sendo ágio total de R$128,9 milhões. Gráfico 7: Receita Líquida e EBITDA¹ (em R$ Milhões) e Margem EBITDA (em %) 10,8% 12,1% 4,8% 3,6% 4,8% 3,6% 1.229,5 1.333,9 44,2 64,6 5,1% 4,3% 2.693,2 137,4 4.394,6 8,1% 354,9 8,7% 5.219,6 456,4 2011 2012 2013 2014 2015 ROL EBITDA Margem Margem Resultado Financeiro Líquido No 4T15, as despesas financeiras líquida na controladora totalizaram R$51,8 milhões, ou 5,8% da receita líquida do período (versus 5,1% do 4T14). Considerando os resultados da Itambé Alimentos, as despesas financeiras líquidas somaram R$60,2 milhões no trimestre ou 4,1% da receita líquida consolidada do 4T15. Em 2015, a controladora totalizou despesas financeiras líquidas de R$139,1 milhões, representando uma diluição de 0,5 p.p. no período quando comparado a receita líquida, passando de 5,3% em 2014 para 4,8% em 2015, resultado da redução da alavancagem financeira e do custo médio da dívida, compensando parcialmente o crescimento significativo da operação, bem como o aumento do CDI no período. No consolidado, as despesas financeiras somaram R$167,3 milhões em 2015, representando 3,2% do total da receita líquida (versus 3,0% de 2014). VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 10 de 17 www.vigor.com.br/ri

Lucro Líquido No 4T15, a controladora registrou um crescimento de 96,6% no lucro líquido, alcançando R$43,9 milhões e margem líquida de 4,9%, um incremento de 0,6 p.p. sobre o mesmo período do ano anterior. No consolidado, o avanço no trimestre foi de 26,9%, sendo o lucro líquido total de R$50,4 milhões, com margem líquida de 3,4%, praticamente em linha com o 4T14. Em 2015, sem excluir o efeito do ágio da Danubio, a controladora contabilizou lucro líquido de R$218,6 milhões e margem líquida de 7,6% (versus 3,5% em 2104), e o consolidado R$242,8 milhões e margem líquida de 4,7% (versus 2,7% em 2014). Se excluído o ágio, a controladora atingiu R$133,5 milhões de lucro líquido, com margem de 4,6%, um incremento de 1,1 p.p., e o consolidado R$157,7 milhões, com margem de 3,0% (+0,3 p.p.). Gráfico 8: Lucro Líquido (em R$ Milhões) e Margem Líquida (em %) 4,9% 4,3% 3,5% 3,4% 3,4% 2,7% 7,6% 4,7% 242,8 218,6 Crescimento - % 370,7% 230,6% 96,6% n.a. Crescimento - % 120,0 39,8 43,9 50,4 66,1 22,3 Margem Margem 69,9% 366,8% 26,9% 102,3% VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 11 de 17 www.vigor.com.br/ri

Geração de Caixa Encerramos 2015 com crescimento significativo da geração de caixa na Companhia, mesmo em um ano com níveis de investimentos em CAPEX e marketing significativamente superiores aos realizados nos anos anteriores, fortalecendo a posição de caixa da Companhia para o exercício de 2016 e reduzindo de forma sustentável a alavancagem financeira. Em 2015, a controladora registrou R$312,6 milhões de geração de caixa operacional, com pequeno aumento da necessidade de capital de giro de R$27,5 milhões frente ao crescimento significativo da receita. As atividades de empréstimos e financiamentos totalizaram captações líquidas de R$21,5 milhões e os investimentos líquidos somaram um consumo de caixa de R$122,5 milhões no ano, incluindo a fase final dos investimentos no greenfield em Barra do Piraí (RJ). Com isso, a posição de caixa que era de R$132,9 milhões em dez/14, aumentou para significativos R$317,0 milhões ao final de dez/15. No consolidado, a geração de caixa operacional em 2015 foi de R$467,4 milhões, com consumo de capital de giro de apenas R$49,6 milhões. As atividades de financiamentos e empréstimos somaram captações líquidas de R$93,8 milhões e as atividades de investimentos totalizaram desembolso de R$214,1 milhões. Dessa maneira, o saldo de caixa e equivalentes passou de R$264,2 milhões em dez/14 para R$561,7 milhões no encerramento de 2015. Gráfico 9: Fluxo de Caixa (em R$ Milhões) 2015 2015 132,9 +184,1 312,6 (27,5) 21,5 (122,5) 418,0 418,0 317,0 317,0 264,2 +297,5 467,4 (49,6) 93,8 (214,1) 682,0 682,0 561,7 561,7 132,9 264,2 0,0 Caixa inicial Caixa das operações Capital de giro Financia - mentos Investi - mentos 0,0 Caixa final 0,0 Caixa inicial Caixa das operações Capital de giro Financia - mentos Investi - mentos 0,0 Caixa final Endividamento e Liquidez A Companhia encerrou 2015 com dívida líquida consolidada de R$753,4 milhões, representando uma redução de R$13,9 milhões quando comparado a dez/14, mesmo considerando o significativo crescimento das operações e o alto volume de investimentos em ativos fixos no ano. Vale destacar a melhoria consistente da alavancagem financeira da Companhia, que apresentou redução de 4,1x em dez/13 para 2,2x em dez/14 e, finalmente, para 1,7x no encerramento do exercício de 2015. A gestão de caixa e de capital de giro mais eficaz, combinado com a evolução do resultado operacional, tem resultado ganhos importantes na otimização dos recursos da Companhia, impactando diretamente na variação da dívida líquida. A posição de endividamento de curto prazo em relação à dívida bruta total ao final de 2015 foi de 38,3% na controladora e 45,3% no consolidado. O aumento das obrigações no curto prazo é resultado da reclassificação da 1ª amortização de debêntures (captação realizada para aquisição de 50% da Itambé Alimentos S.A.) com vencimento em 2016, e dos esforços de captações de crédito rural incentivados, cujas taxas de juros são mais atrativas e variam entre 8,75% e 10,50% a.a., porém os prazos dos contratos possuem o máximo de 8 meses. Embora não reflita na posição de curto prazo, vale destacar que a Companhia realizou captações relevantes no 4T15 com prazos de três anos (vencimentos para 2018), representando um alongamento importante da parcela da dívida que venceria em 2017 e, consequentemente, aumentando o duration do aging da dívida. O caixa ao final de dez/15 alcançou R$561,7 milhões, equivalente a 94,2% da dívida bruta de curto prazo. Importante ressaltar o reforço do caixa da Companhia, garantindo com folga as suas obrigações de curto prazo. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 12 de 17 www.vigor.com.br/ri

Tabela 6: Endividamento Líquido Endividamento Líquido dez/15 set/15 dez/14 R$ mil dez/15 set/15 dez/14 879.203 734.531 738.965 Dívida bruta 1.315.086 1.130.191 1.031.467 336.616 307.583 193.766 (+) Curto prazo 596.141 626.092 397.747 542.587 426.948 545.199 (+) Longo prazo 718.945 504.099 633.720 317.002 149.011 132.866 (-) Caixa e equivalentes 561.670 348.912 264.175 562.201 585.520 606.099 Dívida líquida 753.416 781.279 767.292 Indicadores 38,3% 41,9% 26,2% % Curto prazo 45,3% 55,4% 38,6% 61,7% 58,1% 73,8% % Longo Prazo 54,7% 44,6% 61,4% 94,2% 48,4% 68,6% % Caixa/ Curto prazo 94,2% 55,7% 66,4% n.a. n.a. n.a. Dívida Líquida/EBITDA¹ 1,7x 1,9x 2,2x Gráfico 10: Alavancagem Financeira Consolidada¹ 4,1x 354,9 361,7 356,6 413,3 456,4 202,7 2,2x 2,1x 2,0x 1,9x 1,7x Nota (1): Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15 (R$128,9 milhões) por isso, o indicador de alavancagem difere do apresentado nas Demonstrações Financeiras (1,3x); EBITDA LTM da controladora inclui resultados de equivalência patrimonial da Itambé. EBITDA LTM no ano de 2013 é Proforma incluindo os 12 meses de resultados da Itambé Alimentos S.A. As debêntures no valor de R$410,0 milhões, emitidas em 2013 para aquisição da Itambé Alimentos, estabelecem cláusula de covenants de 3,0x na relação Dívida Líquida/EBITDA para o período a partir de dez/15. A alavancagem¹ registrada em dez/15 atende de forma confortável o índice estabelecido. Em 31 de dezembro de 2015, o custo médio da dívida bruta consolidada era equivalente a CDI + 0,5% a.a. (versus CDI + 1,5% a.a. ao final de dez/13). A redução do spread do custo médio da dívida reflete a melhoria do perfil de endividamento da Companhia, compensando parcialmente o aumento do CDI no período. Atualmente, 83,3% do endividamento consolidado da Companhia está indexado ao CDI, sendo que as debêntures emitidas para aquisição da Itambé Alimentos representavam 34,5% da dívida bruta total e o restante da dívida composto por crédito rural e linhas destinadas à capital de giro e investimentos, conforme detalhamos abaixo: Gráfico 11: Perfil do Endividamento (em % do total) dez-13 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 EBITDA LTM Alavancagem Dívida Consolidada - Por Indexador Dívida Consolidada - Por Modalidade 1,8% 13,9% 1,1% 83,3% CDI FIXO IPCA TJLP 2,9% Debêntures 8,7% 4,3% K-Giro e Capex 9,1% 34,5% NCE 10,3% 30,2% FGPP/NPR 4131 FINAME PPE VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 13 de 17 www.vigor.com.br/ri

Anexo 1: Demonstrativos de Resultados Demonstrativos de Resultados 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) R$ mil 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 897.327 518.712 73,0% 2.878.474 1.889.668 52,3% Receita Líquida 1.476.729 1.158.826 27,4% 5.219.559 4.394.640 18,8% (599.913) (317.441) 89,0% (1.856.260) (1.224.212) 51,6% Custo dos Produtos Vendidos (1.050.521) (811.417) 29,5% (3.642.103) (3.178.028) 14,6% 297.414 201.271 47,8% 1.022.214 665.456 53,6% Lucro Bruto 426.208 347.409 22,7% 1.577.456 1.216.612 29,7% (181.889) (147.939) 22,9% (572.271) (484.934) 18,0% Despesas Operacionais (296.960) (259.048) 14,6% (1.054.144) (916.599) 15,0% (187.352) (166.957) 12,2% (737.249) (539.882) 36,6% Com Vendas, Adminstrativas e Gerais (305.434) (271.686) 12,4% (1.218.237) (949.793) 28,3% 5.563 18.786-70,4% 36.569 59.000-38,0% Resultado Equivalência Patrimonial 0 1.350-100,0% 0 5.082-100,0% (100) 232-143,1% 128.409 (4.052) -3269,0% Outros Receitas (Despesas) 8.474 11.288-24,9% 164.093 28.112 483,7% 115.525 53.332 116,6% 449.943 180.522 149,2% Resultado Operacional 129.248 88.361 46,3% 523.312 300.013 74,4% (51.794) (26.407) 96,1% (139.059) (100.063) 39,0% Resultado Financeiro Líquido (60.164) (33.298) 80,7% (167.325) (130.349) 28,4% 63.731 26.925 136,7% 310.884 80.459 286,4% Resultado antes do IR/CS 69.084 55.063 25,5% 355.987 169.664 109,8% (19.865) (4.611) 330,8% (92.312) (14.347) 543,4% IR e CS (18.648) (15.313) 21,8% (113.209) (49.633) 128,1% 43.866 22.314 96,6% 218.572 66.112 230,6% Lucro Líquido 50.436 39.750 26,9% 242.778 120.031 102,3% 0 0 n.a. (85.106) 0 n.a. Reversão do Ágio¹ 0 0 n.a. (85.106) 0 n.a. 43.866 22.314 96,6% 133.465 66.112 101,9% Lucro Líquido Ajustado 50.436 39.750 26,9% 157.672 120.031 31,4% 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) Conciliação do EBITDA 4T15 4T14 Var. (%) 2015 2014 Var. (%) 63.731 26.925 136,7% 310.884 80.459 286,4% Resultado antes do IR/CS 69.084 55.063 25,5% 355.987 169.664 109,8% 51.794 26.407 96,1% 139.059 100.063 39,0% Resultado Financeiro Líquido 60.164 33.298 80,7% 167.325 130.349 28,4% 7.577 6.181 22,6% 28.515 23.732 20,2% Depreciação e Amortização 16.008 13.784 16,1% 62.069 54.855 13,2% 123.102 59.513 106,8% 478.458 204.254 134,2% EBITDA 145.256 102.145 42,2% 585.381 354.868 65,0% 0 0 n.a. (128.948) 0 n.a. Reversão do Ágio¹ 0 0 n.a. (128.948) 0 n.a. 123.102 59.513 106,8% 349.510 204.254 71,1% EBITDA Ajustado¹ 145.256 102.145 42,2% 456.433 354.868 28,6% 33,1% 38,8% -5,7p.p. 35,5% 35,2% 0,3p.p. Margem Bruta 28,9% 30,0% -1,1p.p. 30,2% 27,7% 2,5p.p. 13,7% 11,5% 2,2p.p. 12,1% 10,8% 1,3p.p. Margem EBITDA¹ 9,8% 8,8% 1,0p.p. 8,7% 8,1% 0,7p.p. 4,9% 4,3% 0,6p.p. 7,6% 3,5% 4,1p.p. Margem Líquida 3,4% 3,4% 0,0p.p. 4,7% 2,7% 1,9p.p. Nota (1): Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15, sendo ágio total de R$128,9 milhões e ganho líquido de IR/CS de R$85,1 milhões. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 14 de 17 www.vigor.com.br/ri

Anexo 2: Balanço Patrimonial Balanços Patrimoniais 31.12.2015 31.12.2014 R$ mil 31.12.2015 31.12.2014 317.002 132.866 Caixa e equivalentes 561.670 264.175 400.332 222.378 Contas à receber 655.977 495.597 715 0 Instrumentos financeiros derivativos 8.365 0 145.304 128.221 Estoques 326.835 321.030 95.020 100.896 Impostos à recuperar 189.722 162.434 25.407 3.642 Despesas antecipadas 26.528 4.544 16.713 17.740 Outros ativos circulantes 26.198 22.947 1.000.493 605.743 ATIVO CIRCULANTE 1.795.295 1.270.727 2.967 1.277 Transações partes relacionadas 2967 1.277 23.960 26.074 Depósitos, cauções e outros 34.689 26.632 96.059 91.197 Impostos à recuperar 99.962 93.486 757.348 449.839 Investimentos 0 27.311 600.207 505.587 Imobilizado 1.191.753 1.040.511 885.601 882.889 Intangível 1.424.725 1.164.739 2.366.142 1.956.863 ATIVO NÃO CIRCULANTE 2.754.096 2.353.956 3.366.635 2.562.606 TOTAL ATIVO 4.549.391 3.624.683 356.908 161.257 Fornecedores 511.236 371.543 22.493 5.185 Fornecedores risco sacado 22.493 5.185 208.789 155.218 Empréstimos e financiamentos 471.870 359.199 425 0 Instrumentos financeiros derivativos 4.519 0 128.117 38.548 Debêntures 128.117 38.548 88.270 69.562 Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais 130.194 116.636 30.634 15.701 Dividendos declarados 30.634 19.917 0 0 Imposto de renda e CS à pagar 7.018 1.385 30.067 20.782 Outros passivos circulantes 73.964 46.473 865.703 466.253 PASSIVO CIRCULANTE 1.380.045 958.886 218.164 139.602 Empréstimos e financiamentos 394.522 228.123 324.423 405.597 Debêntures 324.423 405.597 0 0 Fornecedores 5.770 0 209.699 235.747 Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais 209.699 235.747 132.004 40.987 Imposto de renda e CS à pagar 207.318 122.141 8.851 5.456 Provisão para riscos processuais 24.208 16.554 1.185 0 Partes relacionadas 0 0 0 150 Outros passivos não circulantes 3.689 5.650 894.326 827.539 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.169.629 1.013.812 1.347.636 1.191.378 Capital social 1.347.636 1.191.378 0 71.032 Reservas de lucros 258.970 71.032 258.970 6.404 Ajustes acumulados de conversão 0 6.404 0 0 Participação de acionistas não controladores 393.111 383.171 1.606.606 1.268.814 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.999.717 1.651.985 3.366.635 2.562.606 TOTAL PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.549.391 3.624.683 VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 15 de 17 www.vigor.com.br/ri

Anexo 3: Demonstrações dos Fluxos de Caixa Demonstrações dos Fluxos de Caixa 4T15 4T14 2015 2014 R$ mil 4T15 4T14 2015 2014 43.866 22.314 218.572 66.112 Lucro líquido¹ 43.866 22.314 218.572 66.112 7.577 6.181 28.515 23.732 Depreciação e amortização 16.009 13.784 62.069 54.855 38.578 4.094 120.281 105.451 Encargos financeiros 53.648 (42.576) 165.462 143.395 18.570 4.611 92.312 14.347 IR/CS diferidos 14.656 3.091 87.978 14.347 208 501 5.164 633 Provisões para perdas 729 922 6.427 970 (5.563) (18.786) (36.569) (59.000) Equivalência patrimonial 0 (1.350) 0 (5.082) 0 0 0 0 Acionistas não controladores 6.570 17.436 24.206 53.919 1.210 0 3.395 0 Provisão para contingências 2.425 0 6.212 0 7.853 516 9.892 4.893 Resultado na venda de imobilizado 8.427 (1.093) 25.393 5.081 0 0 (128.948) 0 Ganho de participação aquisição da Dan Vigor 0 0 (128.948) 0 112.299 19.431 312.614 156.168 Caixa das Operações antes do Capital de Giro 146.330 12.528 467.371 333.597 0 0 0 0 Saldo inicial Dan Vigor 0 0 6.089 0 0 0 0 0 Derivativos - Ativo 0 0 4.806 0 (36.233) 19.076 (183.304) 351 Contas a receber de clientes (5.667) 22.672 (146.942) (22.900) 20.597 8.670 (17.083) (1.849) Estoques (2.100) (3.415) 3.096 (9.963) 17.255 (6.160) 3.081 (34.895) Impostos a recuperar 5.358 (2.122) (29.463) (36.735) 9.742 8.670 (19.322) (7.300) Outros ativos 12.321 11.839 (29.611) (15.979) (4.801) (2.182) 211.626 29.569 Fornecedores 4.447 65.570 152.878 65.570 (26.540) 0 (25.111) 0 Obrigações sociais e trabalhistas (34.909) 0 (32.378) 0 2.134 (21.577) 2.621 (5.082) Outros passivos 11.972 (13.228) 21.967 (423) (17.846) 6.497 (27.492) (19.206) Capital de Giro (8.578) 81.316 (49.558) (20.430) 94.453 25.928 285.122 136.962 Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais 137.752 93.844 417.814 313.167 (43.629) (15.646) (135.739) (47.420) Adições ativo imobilizado e intangível (53.588) (57.406) (214.123) (112.614) 6.000 7.234 13.207 14.051 Dividendos / JCP recebidos (7.059) 8.525 0 0 (37.629) (8.412) (122.532) (33.369) Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos (60.647) (48.881) (214.123) (112.614) (20.845) (11.945) (186.522) (198.764) Pagamentos empréstimos e financiamentos (59.547) (53.530) (476.095) (432.426) 132.012 26.732 282.426 87.979 Captações Empréstimos e financiamentos 195.200 42.545 662.740 262.792 0 0 (58.657) (42.148) Pagamento de debêntures 0 0 (58.657) (42.148) 0 0 (15.701) 0 Dividendos declarados/ lucros acumulados 0 (14.051) (34.183) (14.051) 0 (24) 0 596 Custos na emissão de valores mobiliários 0 (24) 0 596 111.167 14.763 21.546 (152.337) Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos 135.653 (25.060) 93.805 (225.237) 149.011 100.587 132.866 181.610 Saldo inicial de caixa e equivalentes 348.912 244.272 264.175 288.859 317.002 132.866 317.002 132.866 Saldo final de caixa e equivalentes 561.670 264.175 561.671 264.175 167.991 32.279 184.136 (48.744) Variação no Caixa 212.758 19.903 297.496 (24.684) Nota (1): Lucro líquido consolidado, nas Demonstrações do Fluxo de Caixa, exclui participação dos acionistas não controladores, equivalente a 50% do resultado líquido da Itambé Alimentos S.A. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 16 de 17 www.vigor.com.br/ri

TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS DO 4T15 e 2015 (Tradução Simultânea) Replay por 7 dias: +55 11 2188-0400 Acesse o Webcast da Teleconferência: www.vigor.com.br/ri Contatos: Matriz www.vigor.com.br Rua Joaquim Carlos, 396 Belenzinho CEP: 03019-900 São Paulo/SP Brasil Tel.: +55 11 2799-5508 Relações com Investidores www.vigor.com.br/ri Email: ri@vigor.com.br Tel.: +55 11 2799-5749 Aviso Legal As informações financeiras e operacionais deste relatório, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em bases consolidadas, em reais nominais, de acordo com as práticas contábeis internacionais International Financial Reporting Standards ( IFRS ). As informações quantitativas, como volume, não são auditadas. O resultado inclui informações da Vigor Alimentos S.A. e da Itambé Alimentos S.A. (a partir do 3T13). No 2T15 a Companhia passou a reportar a abertura do Volume Comercializado e da Receita Líquida, tanto na controladora quanto no consolidado, através de três categorias: Lácteos, Mercaria/Spreads e Leite UHT. Em Lácteos são considerados os produtos: iogurte, leite fermentado, sobremesas, petit suisse, requeijão, parmesão, queijos, minas frescal, cream cheese, fondue, cremes e chantilly. Na categoria Leite UHT são considerados os produtos: leite UHT, pasteurizado, desnatado, integral e saborizado. Em Mercearia/Spreads são considerados os produtos: margarina, mix, manteiga, gorduras, maionese, blend, leite em pó, doce de leite, leite condensado, sucos, achocolatados, massas, molhos e outros; Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão. Por fim, reiteramos que este relatório deve ser lido em conjunto com as Demonstrações Financeiras do período em questão, arquivadas junto à CVM. VIGOR ALIMENTOS S.A. Página 17 de 17 www.vigor.com.br/ri