Carteira Coinvalores Julho Carteira Coinvalores Empresa Código Peso B3 B3SA3 8% Bradesco BBDC4 8% CCR CCRO3 6% Cosan CSAN3 6% Even EVEN3 6% Gerdau GGBR4 6% Iguatemi IGTA3 6% Itaú ITUB4 8% Lojas Renner LREN3 6% Magazine Luiza MGLU3 6% Pão de Açúcar PCAR4 6% Petrobras PETR4 8% SulAmérica SULA11 6% Trisul TRIS3 6% Vale VALE3 8% Em meio a um cenário mais otimista em âmbito interno e externo, o Ibovespa superou a marca histórica de 102.000 pontos ao longo de Junho, encerrando em 100.967, com alta de 4,1%. As Carteiras Recomendadas da Coinvalores continuaram com desempenho ainda mais expressivo, com destaque, agora, para a de Small Caps, com ganho de 9,3% no mês e de 58,7% em um ano. Cabe destacar também que todos os nossos portfólios registram rentabilidade superior ao do Ibovespa e de seus respectivos benchmarks, seja no mês, no acumulado de 2019 ou em 12 meses. Por aqui, o bom humor dos investidores deriva principalmente da evolução da previdência na Comissão Especial da Câmara e com os presidentes do Legislativo, Rodrigo Maia e David Alcolumbre, tomando a frente das negociações e colocando as reformas estruturais como prioritárias. No primeiro relatório, foi mantida uma economia robusta, de cerca de R$ 950 bilhões em dez anos, com a mudança nas regras de aposentadoria. Novas desidratações podem ocorrer, mas, por ora, não tiram o ânimo, pelo contrário, as expectativas seguem positivas, tanto que o mercado já passou até a precificar um novo ciclo de queda na Selic. Falando em juros, esse foi o grande destaque lá fora, com os bancos centrais dos Estados Unidos e da Europa adotando uma postura mais dovish, frente ao desaquecimento econômico. O desenrolar das negociações comerciais também trouxe alívio, ainda que sem uma resolução definitiva da principal disputa, envolvendo EUA e China. O noticiário político e as autoridades monetárias seguem nos holofotes em Julho. Em território doméstico, a Comissão Especial deve analisar o relatório da reforma logo no comecinho do mês, para encaminhar ao plenário a tempo de ser votado antes do recesso parlamentar, no dia 17. Potenciais mudanças ficam, mais do que nunca, no radar. As expectativas, de todo modo, seguem positivas, em que pese os riscos relacionados a concessões mais significativas e novos atrasos. Outro destaque é a condução da Selic, com a possibilidade de uma redução ainda esse mês em jogo. Lá fora, apesar dos ventos positivos das últimas semanas, ainda há cautela com relação à disputa comercial sino-americana e preocupações econômicas na Europa. Mas são as expectativas quanto a postura do Fed que vão movimentar o mercado. Até agora, é unânime as apostas de uma redução dos juros no próximo dia 31. Qualquer sinalização contrária pode pesar nos mercados, sobretudo emergentes. Analistas Responsáveis: Sandra Peres CNPI / Felipe Martins Silveira CNPI / Sabrina Cassiano - CNPI
Carteira Coinvalores Julho Incluir Excluir GGBR4 RAIL3 Os números da companhia devem seguir em trajetória de recuperação, sobretudo na unidade da América do Norte, onde a demanda segue robusta e a recente imposição de tarifas de importação tem propiciado a recomposição de preços e market share. A Gerdau também conta com boa perspectiva no Brasil, com obras de infraestrutura e construção civil ganhando tração no médio / longo prazo. Com a recente trégua na disputa comercial sino-americano, vislumbramos a oportunidade de se fazer posição em GGBR4. Em nossa carteira recomendada desde junho do ano passado, os papéis da Rumo acumularam no período alta superior a 50%. Optamos por retirar, ao menos momentaneamente, as ações da companhia de nossa carteira recomendada, aproveitando para realizar o lucro com o papel, que subiu 7,1% em junho. Seguimos, no entanto, com uma visão positiva para a companhia no longo prazo. LREN3 A acertada alocação de produtos em suas lojas e a adequada composição dos estoques continuam sendo os propulsores do bom resultado da empresa. O segmento financeiro também vem apresentando boa performance. Outro ponto positivo é a sua digitalização, integrando produtos financeiros, e-commerce, além de novos aplicativos para suas três marcas. Os CDs da companhia já estão totalmente digitalizados, o que vem melhorando em muito o abastecimento de lojas. Desta forma, continuamos bastante otimistas com seus resultados.
Demais Carteiras Coinvalores Julho Incluir Dividendos Empresa Código Peso B3 B3SA3 20% Bradesco BBDC4 20% IRB IRBR3 20% MRV MRVE3 20% Transmissão Paulista TRPL4 20% Excluir - - Dividendos Ampliada Empresa Código Peso Alupar ALUP11 10% B3 B3SA3 10% BR Distribuidora BRDT3 10% Bradesco BBDC4 10% Eztec EZTC3 10% IRB IRBR3 10% Itaú ITUB4 10% MRV MRVE3 10% Transmissão Paulista TRPL4 10% Tupy TUPY3 10% Incluir Excluir - - Small Caps Empresa Código Peso Banco ABC ABCB4 10% CSU CARD3 10% Eztec EZTC3 10% Hermes Pardini PARD3 10% JHSF JHSF3 10% Linx LINX3 10% Marcopolo POMO4 10% Trisul TRIS3 10% Unidas LCAM3 10% Via Varejo VVAR3 10% Incluir Excluir - -
Carteira Coinvalores Junho Carteira Coinvalores Ibovespa 6,9% 4,1% 31/5 5/6 10/6 13/6 18/6 24/6 27/6 20,3% Desempenho dos Papéis 14,9% 3,0% 2,1% 2,2% 3,6% 7,7% 8,7% 7,3% 7,1% 7,5% 7,9% 5,8% -2,1% B3 Bradesco CCR Cosan Even Iguatemi Itaú Magazine Luiza Pão de Açúcar Petrobras Rumo SulAmérica Trisul Vale
Desempenho Recente das Carteiras Coinvalores Junho 85,7% 57,9% 38,8% 35,6% 50,5% 47,7% 58,7% 41,7% 6,9% 23,7% 14,9% 4,1% 5,5% 5,8% 22,6% 3,1% 18,7% 9,3% 23,4% 7,0% 19,3% Carteira Coinvalores Ibovespa Carteira Coinvalores Dividendos Carteira Coinvalores Dividendos Ampliada IDIV Carteira Coinvalores Small Caps SMLL Mês Ano 12 Meses 2017 2018 Jan/19 Fev/19 Mar/19 Abr/19 Mai/19 Jun/19 Jul/19 Ago/19 Set/19 Out/19 Nov/19 Dez/19 Carteira Coinvalores 33,4% 27,6% 12,1% 0,2% -1,9% 1,6% 3,4% 6,9% Coinvalores Dividendos 48,2% 27,4% 14,2% -0,5% 0,7% 3,0% 9,1% 5,5% Coinvalores Dividendos Ampliada 37,3% 25,7% 7,7% -1,1% 0,2% 1,5% 6,9% 5,8% Coinvalores Small Caps 60,1% 7,8% 8,3% 2,6% 2,3% -1,6% 1,7% 9,3% Ibovespa 26,8% 15,0% 10,8% -1,9% -0,2% 1,0% 0,7% 4,1%
Indicadores 2015 2016 2017 2018 2019 2019 Acum. Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum. CDI 13,24% 14,00% 9,93% 6,42% 0,54% 0,49% 0,47% 0,52% 0,54% 0,47% 3,07% TR 1,94% 2,01% 0,55% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Poupança 8,15% 8,30% 6,94% 6,17% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 3,04% US$ Comercial 47,01% -17,84% 1,79% 17,14% -5,82% 2,99% 4,36% -0,03% 0,10% -1,86% -0,82% US$ Ptax 33,63% -16,54% 1,50% 17,13% -5,75% 2,37% 4,23% 1,25% -0,12% -2,75% -1,10% Ouro 33,63-12,32% 13,89% 16,93% -2,03% 1,94% 1,58% 0,93% 1,36% 6,79% 10,84% IGPM 10,54% 7,75% -0,52% 7,54% 0,01% 0,88% 1,26% 0,92% 0,45% 0,80% 4,38% T-Bonds 10 Y 4,61% -5,15% -1,88% 11,92% -1,90% 2,88% -10,96% 3,94% -14,63% -6,63% -25,54% T-Bonds 30 Y 9,82% 1,42% -10,55% 10,22% -0,50% 2,60% -8,47% 4,18% -12,14% -2,13% -16,29% Dow Jones -2,23% 13,42% 25,08% -5,63% 7,17% 3,67% 0,05% 2,56% -6,69% 7,19% 14,03% Nasdaq 5,73% 5,89% 28,24% -3,88% 9,74% 3,44% 2,61% 4,74% -7,93% 7,42% 20,66% S&P 500-0,73% 9,54% 19,42% -6,24% 7,87% 2,97% 1,79% 3,93% -6,58% 6,89% 17,35% IEE -8,68% 45,58% 10,04% 24,00% 13,25% 0,06% 2,91% 2,24% 5,48% 3,03% 29,56% Ind Des Imobiliário -21,38% 32,72% 32,10% 6,99% 10,43% -5,70% -3,53% 1,67% 5,97% 15,00% 24,45% Ind Set Industrial 5,26% -0,25% 20,14% 0,05% 10,87% -2,14% 0,82% 5,21% -2,61% 3,19% 15,66% Ind Set Consumo -6,70% 13,23% 33,14% -9,57% 12,31% -4,30% -0,78% 8,35% 0,98% 4,01% 21,36% Ind. Carb. Eficiente -10,45% 30,36% 23,75% 12,80% 13,26% -2,98% -1,81% 1,09% 1,63% 3,44% 14,66% Midlarge Cap -11,68% 29,91% 25,43% 16,49% 10,58% -1,64% -0,19% 0,96% 1,04% 3,79% 14,93% Índice Sust. Emp. -12,88% 13,79% 17,41% 9,87% 9,19% -3,53% -3,94% -0,19% 2,50% 2,82% 6,43% IGC Diferenciada -6,40% 18,38% 29,92% 11,72% 10,00% -1,59% 0,06% 1,20% 1,21% 4,46% 15,89% ITAG -10,72% 30,24% 28,27% 13,54% 10,24% -1,84% -0,09% 0,70% 1,31% 4,32% 15,05% IBRX Índice Brasil -12,41% 36,70% 27,55% 15,42% 10,71% 1,76% -0,11% 1,06% 1,14% 4,10% 15,59% Ibovespa -13.31% 38,94% 26,86% 15,03% 10,82% -1,86% -0,18% 0,98% 0,70% 4,06% 14,88%
Bolsas Mundiais Brasil ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBOVESPA 4,06% 14,88% SMALL CAPS 6,99% 19,26% IND DIVIDENDOS 3,11% 18,67% ITAG 4,32% 15,05% ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBRX 50 4,12% 14,12% IEE 3,03% 29,56% IGC 4,39% 16,14% IBRX 100 4,10% 15,59% Mundo ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano Dow Jones 7,19% 14,03% Nasdaq 7,42% 20,66% S&P 500 6,89% 17,35% México Bolsa 0,96% 3,65% Merval 23,11% 37,98% Chile Stock MKT Select 1,88% -0,68% Lima General Index 3,51% 6,58% Market Index 3,93% 17,43% MIB 30 7,23% 15,88% PSI 1,85% 8,58% ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBEX 35 2,16% 7,72% CAC 40 6,36% 17,09% FTSE 100 3,69% 10,37% TEL AVIV 25 2,29% 10,09% Hang Seng 6,10% 10,43% Shenzen 2,77% 19,45% NIKKEI 3,28% 6,30% KOSPI 4,35% 4,39% DAX 5,73% 17,42% IGBC 4,57% 13,12%
Analistas / Disclosure Equipe Coinvalores Análise Analista Chefe Sandra Peres (CNPI) sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 Analistas De Investimentos Felipe Martins Silveira (CNPI) felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 Sabrina Cassiano (CNPI) sabrina.cassiano@coinvalores.com. br 3094-7871 r.493 Setores Acompanhados Análise Açúcar e Álcool - Sandra Peres (CNPI) Agrícola / Fertilizantes Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres (CNPI) Aluguel de Veículos / Frota Felipe Martins Silveira (CNPI) Autopeças - Sabrina Cassiano (CNPI) Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bebidas Sandra Peres (CNPI) Bens de Capital / Infraestrutura Sabrina Cassiano (CNPI) Calçados - Sandra Peres (CNPI) Call Center Felipe Martins Silveira (CNPI) Cias Aéreas Felipe Martins Silveira (CNPI) Comércio Farmacêutico - Sandra Peres (CNPI) Concessões em Infraestrutura - Felipe Martins Silveira (CNPI) Construção Civil - Felipe Martins Silveira (CNPI) Distribuição de Óleo e Gás - Sabrina Cassiano (CNPI) Educacional - Felipe Martins Silveira (CNPI) Eletroeletrônicos - Sandra Peres (CNPI) Energia / Distribuição - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Geração - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Integradas - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Transmissão - Sabrina Cassiano (CNPI) Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI) Hardware / Software Felipe Martins Silveira (CNPI) Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres (CNPI) Imobiliário - Felipe Martins Silveira (CNPI) Ind. Aeronáutica - Felipe Martins Silveira (CNPI) Locação Comercial - Felipe Martins Silveira (CNPI) Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira (CNPI) Material de Construção Sandra Peres (CNPI) Material de Transporte - Sabrina Cassiano (CNPI) Metalurgia - Sabrina Cassiano (CNPI) Mineração - Sabrina Cassiano (CNPI) Papel e Celulose - Felipe Martins Silveira (CNPI) Petróleo - Sabrina Cassiano (CNPI) Petroquímico - Sabrina Cassiano (CNPI) Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira (CNPI) Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira (CNPI) Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira (CNPI) Saneamento Básico - Sabrina Cassiano (CNPI) Seguros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Shopping Center - Felipe Martins Silveira (CNPI) Siderurgia Sabrina Cassiano (CNPI) Telecom - Felipe Martins Silveira (CNPI) Terminais Portuários - Sandra Peres (CNPI) Turismo / Entretenimento - Felipe Martins Silveira (CNPI Varejo de Vestuário Sandra Peres (CNPI) Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI) Importante Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 598/18. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 598/18 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), Brasil Ecodiesel (ECOD3) e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3). O analista Felipe Martins Silveira detém, na data de publicação deste relatório, ações da Itaúsa (ITSA4) e da Unicasa (UCAS3).
Equipe Coinvalores Mesa Bovespa 11 3035-4160 Gestão De Investimentos 11 3035-4164 Home Broker 11 3035-4162 Mesa BM&F 11 3035-4161 Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro cribeiro@coinvalores.com.br Tatiane C.C. Pereira tatiane.cruz@coinvalores.com.br Marcio Espigares mespigares@coinvalores.com.br Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Gênesis Rodrigues genesis@coinvalores.com.br João Pinto Braga Filho zito@coinvalores.com.br Valeria Landim valeria.landim@coinvalores.com.br Vanessa Ogoshi vanessa.ogoshi@coinvalores.com.br Paulo Nepomuceno paulo.celso@coinvalores.com.br Jayme Kannebley jayme@coinvalores.com.br João Paulo de Souza Angeli Dias joaopaulo@coinvalores.com.br José Antonio Penna penna@coinvalores.com.br Luiz Carlos Camasmie Gabriel lalo@coinvalores.com.br Marco Tulli Siqueira tulli@coinvalores.com.br Mario Ruy de Barros mario.ruy@coinvalores.com.br Mauricio Gomes de Souza mauricio.souza@coinvalores.com.br Maurício Munhoz da Silva mauricio.munhoz@coinvalores.com.br Sergio Aparecido da Costa sergio.costa@coinvalores.com.br Paulo Cesar Pinto da Silva paulo.pinto@coinvalores.com.br Robson Sergio Vieira robson.vieira@coinvalores.com.br Fora de São Paulo 0800 170 340 Diretoria 11 3035-4151 Fernando Ferreira da Silva Telles fernandostelles@coinvalores.com.br Francisco Candido de Almeida Leite franciscoleite@coinvalores.com.br Henrique Freihofer Molinari molinari@coinvalores.com.br José Ataliba Ferraz Sampaio coin@coinvalores.com.br Paulino Botelho de Abreu Sampaio paulino@coinvalores.com.br Aluguel de Ações BTC 11 3035-4154 Marcelo Milani marcelo.milani@coinvalores.com.br Wagner Soares de Andrade wagner.andrade@coinvalores.com.br Fundos De Investimento/ Clubes/Carteiras Administradas 11 3035-4163 Jussara Pacheco jussarapacheco@coinvalores.com.br Marcelo Rizzo marcelorizzo@coinvalores.com.br Paulo Botelho A. Sampaio Neto paulo@coinvalores.com.br Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré cesodre@coinvalores.com.br Fabio Katayama fabio.katayama@coinvalores.com.br Fundos Imobiliários 11 3035-4163 Maria de Fátima Carvalheiro Russo fatima.russo@coinvalores.com.br Adir Mathiuce da Silva Junior a.mathiuce@coinvalores.com.br Mesa Renda Fixa 11 3035-4155 Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Roberto Lima rlima@coinvalores.com.br Natanael Fernandes natanaelfernandes@coinvalores.com.br Emilio Carlos Barbosa de Carvalho emilio.carvalho@coinvalores.com.br Regivan Ferreira do Nascimento regis.nascimento@coinvalores.com.br
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