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Transcrição:

ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF 507 172 086 Capital social: 25.641.459 Euros Informação financeira do terceiro trimestre de 2012 (não auditada)

Informação financeira 3ºT 2012 A informação financeira apresentada foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Demonstração de resultados milhares de Euros 3T 2011 2T 2012 3T 2012 3T12/3T11 Var% 3T12/2T12 Var% Vendas 114.759 140.094 132.685 15,6% -5,3% Prestações de serviços 2.209 1.739 2.147-2,8% 23,5% Outros proveitos 1.831 1.364 1.666-9,0% 22,1% Receitas totais 118.799 143.197 136.498 14,9% -4,7% Custo das vendas 46.812 57.115 51.142 9,3% -10,5% Fornecimento de serviços externos 33.120 36.346 34.712 4,8% -4,5% Custos com o pessoal 8.543 9.633 7.650-10,5% -20,6% Outros custos 2.305 2.080 2.807 21,8% 35,0% Provisões e perdas por imparidade -44 Custos totais (a) 90.736 105.174 96.313 6,1% -8,4% EBITDA (b) 28.063 38.023 40.186 43,2% 5,7% margem 23,6% 26,6% 29,4% +5,9 pp +2,9 pp Amortizações e depreciações 13.278 12.428 12.252-7,7% -1,4% EBIT (c) 14.785 25.595 27.934 88,9% 9,1% margem 12,4% 17,9% 20,5% +8,1 pp +2,6 pp Resultados relativos a empresas associadas 515 955 790 53,5% -17,3% Custos financeiros -11.581-9.529-8.984-22,4% -5,7% Proveitos financeiros 2.857 2.009 1.270-55,5% -36,8% Resultado financeiro -8.210,0-6.564,5-6.924,2-15,7% 5,5% Resultado Antes de Imposto 6.575 19.030 21.009 219,5% 10,4% Impostos sobre o rendimento -1.227-3.182-3.530 187,6% 10,9% Interesses minoritários -2 0 8 ss s.s. Resultado Líquido das unidades operacionais em continuação atribuivel aos accionistas da empresa mãe 5.350 15.848 17.472 226,6% 10,2% Resultado do periodo de unidades operacionais em descontinuação -48 - - - ss Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe 5.303 15.848 17.472 229,5% 10,2% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos 3º trimestre de 2012 regista margem EBITDA superior a 29% O terceiro trimestre de 2012 foi caracterizado por um reforço acentuado da eficiência operativa da Altri, tendo o EBITDA superado os 40 milhões de Euros e a margem EBITDA atingido os 29,4%. Este desempenho operacional traduziu-se num free cash flow gerado no trimestre de 18 milhões de Euros. - 2 -

Informação financeira 3ºT 2012 As receitas totais do terceiro trimestre de 2012 ascenderam a cerca de 136,5 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 15% face às receitas totais registadas no período homólogo de 2011. Em comparação com o segundo trimestre de 2012, as receitas totais decresceram cerca de 5%. A redução das receitas no trimestre está directamente relacionada com a paragem anual de manutenção da principal unidade industrial da Altri Celbi durante o mês de Setembro de 2012. Assim, no terceiro trimestre de 2012, a Altri produziu cerca de 215,3 mil toneladas de pasta, menos 6% relativamente às 229,1 mil toneladas de pasta produzidas no segundo trimestre de 2012. Evolução das vendas de pasta entre 3T 2011 e 3T 2012 por fábrica (milhares de toneladas) Em termos de volume, durante o período em análise, foram vendidas cerca de 225 mil toneladas de pasta, o que representa um decréscimo de 7% face às vendas de pasta realizadas no segundo trimestre de 2012 (242,8 mil toneladas). No entanto, relativamente ao período homólogo de 2011 (206,7 mil toneladas), o volume de vendas de pasta registou um crescimento de 9%. Em termos de facturação, as vendas de pasta realizadas no terceiro trimestre de 2012 ascenderam a cerca de 116,5 milhões de Euros, uma descida de cerca de 4,7% face ao segundo trimestre de 2012. Em relação ao período homólogo do ano passado, as receitas associadas à venda de pasta registaram uma evolução positiva de 17%. - 3 -

Informação financeira 3ºT 2012 No terceiro trimestre de 2012, a Altri exportou cerca de 205 mil toneladas de pasta, 91% das vendas de pasta da empresa. O montante destas exportações atingiu os 106,4 milhões de Euros. Em termos acumulados, nos primeiros nove meses de 2012, a Altri exportou cerca de 638 mil toneladas de pasta, correspondentes a cerca de 315 milhões de Euros. A receita líquida energética associada à cogeração e a outros derivados florestais atingiu cerca de 6,8 milhões de Euros, o que representa um crescimento de cerca de 6% face à receita líquida registada no terceiro trimestre de 2011 (6,4 milhões de Euros). Os custos totais, excluindo amortizações, financeiros e impostos, ascenderam a 96,3 milhões de Euros, tendo crescido cerca de 6% em relação ao período homólogo do ano passado. Relativamente ao segundo trimestre de 2012, a evolução dos custos totais, excluindo amortizações, financeiros e impostos, representou um decréscimo de 8,4%. A generalidade das rubricas de custos registou decréscimos entre o segundo e o terceiro trimestre de 2012. Assim, o custo das vendas caiu cerca de 11%; os fornecimentos e serviços externos decresceram cerca de 5% e os custos com pessoal diminuíram cerca de 21%. Esta evolução trimestral reflecte a implementação de um conjunto de medidas de reforço da eficiência operativa, que se centraram essencialmente na optimização de consumos específicos (nomeadamente madeira) e na redução do montante total de custos fixos. No caso dos custos com o pessoal resultou, essencialmente, do registo no 2.º trimestre de 2012 de cerca de 2 milhões de Euros de encargos relacionados com um processo de reestruturação. EBITDA superior a 40 milhões de Euros e crescimento homólogo do EBIT de 89% O EBITDA atingiu cerca de 40,2 milhões de Euros, um crescimento de cerca de 43% face ao período homólogo de 2011 e de cerca de 6% face ao EBITDA registado no segundo trimestre de 2012. A margem EBITDA registada no terceiro trimestre de 2012 foi de 29,4%. O Resultado operacional (EBIT) foi de cerca de 27,9 milhões de Euros, o que corresponde a uma subida de cerca de 89% face ao EBIT do terceiro trimestre de 2011 e a um crescimento de 9% face ao EBIT registado no segundo trimestre de 2012. A margem EBIT foi de 20,5%. O lucro líquido da Altri registado no terceiro trimestre de 2012 atingiu cerca de 17,5 milhões de Euros, mais do triplo em relação ao resultado líquido obtido no período homólogo de 2011. - 4 -

Informação financeira 3ºT 2012 Resultado líquido dos primeiros 9 meses de 2012 cresce 72% para 39,7 milhões de Euros milhares de Euros 9M 2011 9M 2012 9M12/9M11 Var% Vendas 358.518 392.677 10% Prestações de serviços 4.680 5.612 20% Outros proveitos 6.339 4.207-34% Receitas totais 369.536 402.495 8,9% Custo das vendas 150.503 159.517 6% Fornecimento de serviços externos 94.554 106.011 12% Custos com o pessoal 24.472 24.257-1% Provisões e perdas por imparidade -44 0 - Outros custos 8.930 5.913-34% Custos totais (a) 278.415 295.697 6,2% EBITDA (b) 91.121 106.799 17,2% margem 24,7% 26,5% +1,9 pp Amortizações e depreciações 39.654 37.088-6,5% EBIT (c) 51.466 69.711 35,4% margem 13,9% 17,3% +3,4 pp Resultados relativos a empresas associadas 872 1.875 115,1% Custos financeiros -30.833-28.686-7,0% Proveitos financeiros 6.225 4.931-20,8% Resultado financeiro -23.736-21.880-7,8% Resultado Antes de Imposto 27.730 47.831 72,5% Impostos sobre o rendimento -4.596-8.148 77,3% Interesses minoritários -1 9 ss Resultado Líquido das unidades operacionais em continuação atribuivel aos accionistas da empresa mãe 23.136 39.674 71,5% Resultado do periodo de unidades operacionais em descontinuação -37 - - Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe 23.099 39.674 71,8% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos Em termos acumulados, durante os primeiros nove meses de 2012, as receitas totais atingiram cerca de 402,5 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de cerca de 9% face ao mesmo período de 2011. Por seu lado, o EBITDA atingiu os 106,8 milhões de Euros, uma subida de cerca de 17% relativamente ao período homólogo de 2011. O resultado líquido atingiu cerca de 40 milhões de Euros (+72%). - 5 -

Informação financeira 3ºT 2012 Uma vez mais, verificou-se um reforço da eficiência operacional o que permitiu melhorar a margem EBITDA (+1.9 pontos percentuais) e a margem EBIT (+3.4 pontos percentuais), num contexto em que os preços de venda da pasta dos primeiros nove meses de 2012 foram inferiores em cerca de 4% face a idêntico período de 2011. 30,6 milhões de Euros de free cash-flow gerado até Setembro de 2012 O investimento total realizado no terceiro trimestre de 2012 ascendeu a 8,7 milhões de Euros. Assim, nos primeiros nove meses de 2012, a Altri, através da sua unidade florestal e das unidades industriais, investiu cerca de 16,7 milhões de Euros. O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri em 30 de Setembro de 2012 ascendia a 647,8 milhões de Euros, tendo-se reduzido em cerca de 30,6 milhões de Euros face a 31 de Dezembro de 2011. Relativamente à dívida líquida registada no final do segundo trimestre de 2012 (665,9 milhões de Euros), a redução ascendeu a cerca de 18,2 milhões de Euros. As necessidades de financiamento encontram-se integralmente asseguradas, detendo o Grupo disponibilidades e investimentos disponíveis para venda, no final de Setembro de 2012, de 91 milhões de Euros. Por outro lado, a Altri detém cerca de 55 milhões de Euros de linhas de financiamento disponíveis e não utilizadas. - 6 -

Informação financeira 3ºT 2012 Principais indicadores de balanço milhares de Euros 2011 9M 2012 Var% Activos biológicos 103.339,5 105.330,6 2% Activos fixos tangíveis 460.118,9 432.139,4-6% Goodwill 265.531,4 265.531,4 0% Outros 33.057,5 43.777,1 32% Activos não correntes 862.047,3 846.778,5-2% Inventários 61.728,9 54.128,0-12% Clientes 66.672,8 95.361,7 43% Caixa e equivalentes de caixa 112.746,9 76.491,1-32% outros 24.527,9 19.066,7-22% Activos correntes 265.676,5 245.047,6-8% Activo total 1.127.723,8 1.091.826,1-3% Capital próprio e int. sem controlo 140.762,6 168.862,7 20% Empréstimos bancários 11.875,0 102.055,4 759% Outros empréstimos 499.878,0 459.718,8-8% Incentivos reembolsáveis 38.893,9 28.180,2-28% Outros 23.049,6 21.567,3-6% Passivos não correntes 573.696,5 611.521,7 7% Empréstimos bancários 157.121,7 46.217,9-71% Outros empréstimos - parcela de curto prazo 127.658,5 126.968,0-1% Incentivos reembolsáveis 8.784,0 20.028,5 128% Fornecedores 66.608,8 50.254,5-25% outros 53.091,6 67.972,8 28% Passivos correntes 413.264,7 311.441,7-25% - 7 -

Informação financeira 3ºT 2012 Mercado de pasta de papel O terceiro trimestre de 2012, em termos de evolução do preço da pasta BEKP, ficou caracterizado por uma trajectória descendente, tendo o preço de mercado descido até cerca de 750 USD/ton (de acordo com os dados do PIX), trajectória esta que foi invertida em virtude da forte procura chinesa registada em Agosto e Setembro, que se materializou num anúncio, por parte dos principais produtores mundiais, de um aumento de preço de 30 USD/ton, que fixou o preço de mercado desta pasta em 780 USD/ton. Em termos médios, o preço registado no terceiro trimestre de 2012 foi de 767 USD/ton (771,7 USD/ton no segundo trimestre de 2012) ou 614 /ton (600,4 /ton no segundo trimestre de 2012). Em termos acumulados, nos primeiros nove meses de 2012, o preço foi de 746 USD/ton (849 USD/ton no período homólogo de 2011) ou 583 /ton (604 /ton no período homólogo de 2011). De acordo com os dados do Pulp and Paper Products Council (PPPC), nos primeiros nove meses de 2012, a procura total de pastas branqueadas cresceu 2,2%, para 40,0 milhões de toneladas. O rácio shipment to capacity atingiu os 91%. Uma vez mais, o referido crescimento ficou a dever-se, quase exclusivamente, à forte procura oriunda da China, que registou uma subida de 12,1%. Em termos de tipo, a procura de pasta de eucalipto (BEKP) registou o maior crescimento, com uma taxa de 3,4% relativamente aos primeiros nove meses de 2011. Actualmente, o preço de mercado das pastas hardwood, de acordo com o índice semanal PIX, é de 763 USD/ton (594 /ton). - 8 -

Informação financeira 3ºT 2012 Evolução do preço da pasta BEKP na Europa desde 1990 até ao final do 3ºT 2012 (EUR) Fonte: Hawkins Wright e PIX (www.foex.fi) - 9 -

Informação financeira 3ºT 2012 Altri perfil empresarial A Altri é um produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto. Para além da produção de pasta de papel, a Empresa está também presente no sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais. Actualmente, a Altri gere mais de 85 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stweardship Council (FSC) e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), duas das mais reconhecidas entidades certificadoras a nível mundial. Actualmente, a Altri detém 3 fábricas de pasta de papel em Portugal com uma capacidade instalada que em 2011 foi de cerca de 850 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto. A actual estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue: Altri Florestal Gestão florestal 100% 100% 99,83% 100% 50%* Celbi Pasta de papel Celtejo Pasta de papel Caima Pasta de papel EDP Bioeléctrica Biomassa * Joint venture com EDP Porto, 7 de Novembro de 2012-10 -

CONTAS CONSOLIDADAS

ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 31 DE DEZEMBRO DE 2011 ACTIVO Notas 30.09.2012 31.12.2011 ACTIVOS NÃO CORRENTES: Activos biológicos 105.330.622 103.339.502 Activos fixos tangíveis 432.139.360 460.118.883 Propriedades de investimento 526.113 534.226 Goodwill 265.531.404 265.531.404 Activos intangíveis 608.749 989.355 Investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos 4.2 8.911.126 7.034.600 Investimentos disponíveis para venda 4.3 14.552.566 10.093.935 Outros activos não correntes 684.243 706.086 Activos por impostos diferidos 7 18.494.318 13.699.322 Total de activos não correntes 846.778.501 862.047.313 ACTIVOS CORRENTES: Inventários 54.128.027 61.728.889 Clientes 95.361.730 66.672.815 Outras dívidas de terceiros 6.153.554 9.087.406 Estado e outros entes públicos 10.113.763 12.100.688 Outros activos correntes 2.799.387 3.339.769 Caixa e equivalentes de caixa 6 76.491.109 112.746.939 Total de activos correntes 245.047.570 265.676.506 Total do activo 1.091.826.071 1.127.723.819 CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 30.09.2012 31.12.2011 CAPITAL PRÓPRIO: Capital social 8 25.641.459 25.641.459 Reserva legal 2.862.981 2.862.981 Outras reservas 100.569.442 89.585.006 Resultado líquido consolidado do período 39.674.225 22.567.762 Total do capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe 168.748.107 140.657.208 Interesses sem controlo 114.582 105.421 Total do capital próprio 168.862.689 140.762.629 PASSIVO: PASSIVO NÃO CORRENTE: Empréstimos bancários 9 102.055.350 11.875.000 Outros empréstimos 9 459.718.841 499.878.011 Incentivos reembolsáveis 9 28.180.219 38.893.917 Outros credores não correntes 699.819 699.819 Outros passivos não correntes 18.507.945 20.755.952 Passivos por impostos diferidos 7 439.830 444.167 Provisões 10 1.919.668 1.149.668 Total de passivos não correntes 611.521.672 573.696.534 PASSIVO CORRENTE: Empréstimos bancários 9 46.217.893 157.121.714 Outros empréstimos 9 126.968.027 127.658.514 Incentivos reembolsáveis 9 20.028.482 8.784.029 Fornecedores 50.254.533 66.608.803 Outras dívidas a terceiros 5.250.529 8.233.010 Estado e outros entes públicos 10.216.515 1.736.137 Outros passivos correntes 29.519.150 28.370.465 Instrumentos financeiros derivados 11 22.986.581 14.751.984 Total de passivos correntes 311.441.710 413.264.656 Total do passivo e capital próprio 1.091.826.071 1.127.723.819 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 NOVE MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 Unidades operacionais em continuação Vendas 392.676.592 358.517.800 132.685.127 114.759.294 Prestações de serviços 5.612.347 4.679.534 2.146.815 2.208.925 Outros proveitos 14 4.206.537 6.338.602 1.666.170 1.831.077 Custo das vendas (159.517.238) (150.503.313) (51.142.453) (46.811.933) Fornecimento de serviços externos (106.010.574) (94.554.320) (34.712.377) (33.120.002) Custos com o pessoal (24.256.532) (24.472.401) (7.650.345) (8.543.186) Amortizações e depreciações (37.087.643) (39.654.164) (12.251.852) (13.277.726) Provisões e perdas por imparidade 10-44.304-44.304 Outros custos 15 (5.912.556) (8.929.651) (2.807.404) (2.305.387) Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos 12 1.875.496 871.739 789.845 514.588 Custos financeiros 12 (28.686.304) (30.833.099) (8.984.471) (11.581.463) Proveitos financeiros 12 4.930.776 6.225.423 1.270.421 2.856.882 Resultado antes de impostos 47.830.901 27.730.454 21.009.476 6.575.373 Impostos sobre o rendimento (8.147.515) (4.595.959) (3.529.878) (1.227.257) Resultado depois de impostos 39.683.386 23.134.495 17.479.598 5.348.116 Atribuível a: Detentores de capital próprio da empresa-mãe 13 39.674.225 23.135.916 17.472.096 5.350.099 Interesses sem controlo 9.161 (1.421) 7.502 (1.983) Unidades operacionais em descontinuação Resultado do período de unidades operacionais em descontinuação 4.4 - (37.036) - (47.582) Atribuível a: Detentores de capital próprio da empresa-mãe - (37.036) - (47.582) Interesses sem controlo - - - - Resultado líquido consolidado do período 39.683.386 23.097.459 17.479.598 5.300.534 Atribuível a: Detentores de capital próprio da empresa-mãe 13 39.674.225 23.098.880 17.472.096 5.302.517 Interesses sem controlo 9.161 (1.421) 7.502 (1.983) 39.683.386 23.097.459 17.479.598 5.300.534 Resultados por acção Operações em continuação Básico 13 0,19 0,11 0,09 0,03 Diluído 13 0,19 0,11 0,09 0,03 Operações em continuação e em descontinuação Básico 13 0,19 0,11 0,09 0,03 Diluído 13 0,19 0,11 0,09 0,03 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DO RENDIMENTO INTEGRAL PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE STEMBRO DE 2012 E 2011 NOVE MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 Resultado líquido consolidado do período 39.683.386 23.097.459 17.479.598 5.300.534 Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa 7 e 11 (7.799.905) 5.712.261 5.524.488 832.382 Variação no justo valor de investimentos disponíveis para venda 300.000-300.000 - Outro rendimento integral do período (7.499.905) 5.712.261 5.824.488 832.382 Total do rendimento integral consolidado do período 32.183.481 28.809.720 23.304.086 6.132.916 Atribuível a: Accionistas da Empresa-Mãe 32.174.320 28.811.141 23.296.584 6.134.899 Interesses sem controlo 9.161 (1.421) 7.502 (1.983) O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERIODOS DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 Notas Capital social Reserva legal Atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe Outras reservas Outras reservas e Reservas de resultados Total outras cobertura transitados reservas Resultado líquido Total Interesses sem controlo Total do capital próprio Saldo em 1 de Janeiro de 2011 25.641.459 2.862.981 (14.855.870) 39.387.315 24.531.445 62.014.069 115.049.954 112.365 115.162.319 Aplicação do resultado consolidado de 2010 - - - 62.014.069 62.014.069 (62.014.069) - - - Distribuição de dividendos - - - (4.102.633) (4.102.633) - (4.102.633) - (4.102.633) Outros - - - (19.286) (19.286) - (19.286) (2.994) (22.280) Total do rendimento integral consolidado do período - - 5.712.261-5.712.261 23.098.880 28.811.141 (1.421) 28.809.720 Saldo em 30 de Setembro de 2011 25.641.459 2.862.981 (9.143.609) 97.279.465 88.135.856 23.098.880 139.739.176 107.950 139.847.126 Saldo em 1 de Janeiro de 2012 25.641.459 2.862.981 (7.685.749) 97.270.755 89.585.006 22.567.762 140.657.208 105.421 140.762.629 Aplicação do resultado consolidado de 2011 - - - 22.567.762 22.567.762 (22.567.762) - - - Distribuição de dividendos 18 - - - (4.102.633) (4.102.633) - (4.102.633) - (4.102.633) Outros - - - 19.212 19.212-19.212-19.212 Total do rendimento integral consolidado do período - - (7.799.905) 300.000 (7.499.905) 39.674.225 32.174.320 9.161 32.183.481 Saldo em 30 de Setembro de 2012 25.641.459 2.862.981 (15.485.654) 116.055.096 100.569.442 39.674.225 168.748.107 114.582 168.862.689 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 NOVE MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 Actividades operacionais: Fluxos gerados pelas actividades operacionais (1) 71.707.016 29.843.726 34.713.629 7.944.728 Actividades de investimento: Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros 6 200.000 5.060.000-565.000 Activos fixos tangíveis 702.013 1.776.300 330.537 361.563 Subsídios ao investimento 530.718 - - - Juros e proveitos similares 3.393.619 5.030.401 1.374.119 2.941.289 Pagamentos relativos a: Investimentos financeiros 6 (4.050.469) (16.259) - (8.978) Activos intangíveis (3.223) (1.006.908) - (793.136) Activos fixos tangíveis (10.228.292) (16.367.455) (3.792.022) (4.710.053) Subsídios ao investimento (277.862) - (277.862) - Fluxos gerados pelas actividades de investimento (2) (9.733.496) (5.523.921) (2.365.228) (1.644.315) Actividades de financiamento: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos 18.540.089 35.360.002 2.692.508 16.352.205 Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos (81.221.292) (81.615.458) (51.730.668) (78.615.458) Amortização de contratos de locação financeira - (16.187) - (16.187) Juros e custos similares (31.722.049) (33.325.052) (13.710.793) (14.734.156) Distribuição de dividendos 18 (4.102.633) (4.102.633) - - Fluxos gerados pelas actividades de financiamento (3) (98.505.885) (83.699.328) (62.748.953) (77.013.596) Caixa e seus equivalentes no início do período 111.418.007 129.653.370 105.286.194 140.871.958 Variação de perímetro - (115.072) - - Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3) (36.532.365) (59.379.523) (30.400.552) (70.713.183) Caixa e seus equivalentes no fim do período 6 74.885.642 70.158.775 74.885.642 70.158.775 O Anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 1. NOTA INTRODUTÓRIA A Altri, SGPS, S.A. ( Altri ou Empresa ) é uma sociedade anónima constituída em 1 de Março de 2005, com sede na Rua General Norton de Matos, 68, r/c no Porto e que tem como actividade principal a gestão de participações sociais, sendo as suas acções cotadas na NYSE Euronext Lisbon. A Altri foi constituída no âmbito do projecto de reestruturação da Cofina, SGPS, S.A. ocorrido em 2005 através da cisão representativa de 97,23% da participação social detida por aquela sociedade na Celulose do Caima, SGPS, S.A., na modalidade de cisão-simples prevista na alínea a) do n.º 1 do art. 118º do Código das Sociedades Comerciais. Actualmente, a Altri dedica-se à gestão de participações sociais essencialmente na área industrial, sendo a empresa-mãe do grupo de empresas indicado na Nota 4 e designado por Grupo Altri. A actividade actual do Grupo Altri centra-se na produção de pasta de papel branqueada de eucalipto através de três unidades produtivas (a Celbi na Figueira da Foz, a Caima em Constância do Ribatejo e a Celtejo em Vila Velha de Ródão). Face a esta realidade do Grupo Altri, o seu Conselho de Administração entende que apenas existe um segmento de negócio (Produção e comercialização de pasta de papel branqueada de eucalipto) sendo que a principal informação de gestão é também analisada nesse pressuposto, pelo que a informação por segmentos referida na Nota 16 se encontra limitada por este facto. As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Altri são apresentadas em Euros em valores arredondados à unidade, sendo esta a divisa utilizada pelo Grupo nas suas operações e como tal considerada a moeda funcional. 2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Setembro de 2012 foram preparadas utilizando políticas contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ( International Financial Reporting Standards IFRS ) e de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade 34 Relato Financeiro Intercalar, e incluem a demonstração da posição financeira, a demonstração dos resultados, a demonstração do rendimento integral, a demonstração das alterações no capital próprio e a demonstração condensada dos fluxos de caixa, bem como as notas explicativas seleccionadas. As políticas contabilísticas adoptadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas da Altri são consistentes com as utilizadas na preparação das demonstrações financeiras apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2011. 3. ALTERAÇÕES POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO Durante o período não ocorreram alterações de políticas contabilísticas não tendo igualmente sido corrigidos erros materiais relativos a períodos anteriores. - 1 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 4. INVESTIMENTOS 4.1 INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes, proporção do capital detido e actividade desenvolvida em 30 de Setembro de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 são as seguintes: Denominação social Sede Percentagem efectiva de participação 2012 2011 Actividade Empresa mãe: Altri, SGPS, S.A. Porto Sociedade gestora de participações sociais Grupo Caima / Celtejo / Celbi: Celulose do Caima, SGPS, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Sociedade gestora de participações sociais Caima Indústria de Celulose, S.A. Constância 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Altri Florestal, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Caima Energia Empresa de Gestão e Exploração de Energia, S.A. Constância 100% 100% Produção de energia térmica e eléctrica Invescaima Investimentos e Participações, SGPS, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Sociedade gestora de participações sociais Inflora Sociedade de Investimentos Florestais, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. Vila Velha de Ródão 99,83% 99,83% Produção e comercialização de pasta de papel Altri - Energias Renováveis, SGPS, S.A. Lisboa 99,83% 99,83% Holding Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. Figueira da Foz 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Celbinave Tráfego e Estiva SGPS, Unipessoal, Lda. Figueira da Foz 100% 100% Agenciação e fretamento de navios Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda. Óbidos 100% 100% Produção de plantas em viveiros e prestação de serviços agro-florestais e paisagísticos Altri, Participaciones Y Trading, S.L. Madrid, Espanha 100% 100% Holding Altri Sales, S.A. Nyon, Suiça 100% 100% Comercialização de pasta de papel Pedro Frutícola, Sociedade Frutícola, S.A. Constância 100% 100% Produção agrícola Captaraíz Unipessoal, Lda. Figueira da Foz 100% 100% Compra e venda de imóveis Estas filiais foram incluídas na consolidação do Grupo Altri pelo método de consolidação integral. 4.2 INVESTIMENTOS EM EMPRESAS ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS As empresas associadas e os empreendimentos conjuntos, proporção do capital detido e actividade desenvolvida em 30 de Setembro de 2012 e 31 de Dezembro de 2011: Denominação social Percentagem efectiva de participação Actividade 2012 2011 Empresas associadas: Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda. 33,33% 33,33% Operação em portos Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. 50% 50% Produção de energia eléctrica Estas empresas associadas e empreendimentos conjuntos foram incluídas na consolidação do Grupo Altri pelo método de equivalência patrimonial. - 2 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 O valor de balanço, o activo, o capital próprio e o resultado líquido para o período findo em 30 de Setembro de 2012 das empresas associadas e dos empreendimentos conjuntos são como segue: Denominação social Valor de balanço (a) Activo Capital próprio Resultado líquido Empresas associadas: Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda. 477.243 3.738.848 1.431.727 298.712 Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. 8.433.883 154.464.370 12.432.398 3.597.878 8.911.126 (a) Inclui suprimentos concedidos. 4.3 INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA Os investimentos disponíveis para venda em 30 de Setembro de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 podem ser detalhados como segue: Denominação social Valor de balanço 2012 2011 Rigor Capital - Produção de Energia. Lda. 10.000.000 10.000.000 Outros investimentos 4.552.566 93.935 14.552.566 10.093.935 A rubrica Investimentos disponíveis para venda inclui, essencialmente, participações financeiras inferiores a 20%, nas quais o Grupo Altri não tem influência significativa na gestão, as quais se encontram registadas ao custo de aquisição, deduzido de perdas por imparidade. 4.4 ACTIVOS CLASSIFICADOS COMO DETIDOS PARA VENDA OU EM DESCONTINUAÇÃO Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2011 o Grupo Altri procedeu à alienação da subsidiária Sócasca- Recolha e Comércio de Recicláveis S.A. ( Sócasca ). O detalhe do resultado gerado no período findo em 30 de Setembro de 2011 pela unidade operacional em descontinuação Sócasca - é como se segue: 30.09.2011 Sócasca Vendas e prestações de serviços 3.260.648 Outros proveitos 471.461 Custo das vendas (1.375.176) Fornecimentos de serviços externos (1.771.332) Custos com o pessoal (260.679) Outros custos (49.938) Amortizações e depreciações (236.336) Custos financeiros (71.679) Resultado antes de impostos (33.031) Impostos sobre o rendimento (4.005) Resultado líquido (37.036) Esta participação financeira foi alienada no exercício findo em 31 de Dezembro de 2011 pelo montante de 2.300.000 (Nota 6) dos quais até 30 de Setembro de 2012 foram recebidos 700.000 Euros, encontrando-se por receber àquela data o montante de 1.600.000 Euros. - 3 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 5. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO Durante o período findo em 30 de Setembro de 2012, não existiram alterações ao perímetro de consolidação face a 31 de Dezembro de 2011. 6. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 30 de Setembro de 2012 e 2011, o detalhe de Caixa e equivalentes de caixa era como segue: 30.09.2012 30.09.2011 Caixa 15.498 14.829 Depósitos bancários 76.475.611 70.793.966 76.491.109 70.808.795 Descobertos bancários (Nota 9) (1.605.467) (650.020) Caixa e equivalentes 74.885.642 70.158.775 Durante o período findo em 30 de Setembro de 2012 os recebimentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da transacção Valor recebido Sócasca Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A. (Nota 4.4) 2.300.000 200.000 --------------- ---------------- 2.300.000 200.000 ========= ========= Durante o período findo em 30 de Setembro de 2011 os recebimentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da Valor transacção recebido EDP Produção Bioeléctrica, S.A. (a) 4.860.000 4.860.000 Sócasca Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A. (b) 200.000 200.000 --------------- ---------------- 5.060.000 5.060.000 ========= ========= (a) Devolução de empréstimos concedidos. (b) Adiantamento recebido por conta da alienação da Socásca Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A (Nota 4.4). Durante o período findo em 30 de Setembro de 2012 os pagamentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da Valor transacção pago Investimentos disponíveis para venda (Nota 4.3) 4.050.469 4.050.469 --------------- ---------------- 4.050.469 4.050.469 ========= ========= - 4 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 7. IMPOSTOS CORRENTES E DIFERIDOS De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa de 2008 a 30 de Setembro de 2012 poderão vir ainda ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração da Empresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Setembro de 2012. O movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos nos períodos findos em 30 de Setembro de 2012 e 2011 foi como segue: Activos por impostos diferidos 2012 Passivos por impostos diferidos Saldo em 1.1.2012 13.699.322 444.167 Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização 1.237.893 - Outros 744.893 (4.337) Total de efeitos na demonstração dos resultados 1.982.786 (4.337) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados (Nota 11) 2.812.210 - Saldo em 30.09.2012 18.494.318 439.830 Activos por impostos diferidos 2011 Passivos por impostos diferidos Saldo em 1.1.2011 14.712.478 777.344 Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização 1.318.110 - Outros efeitos 110.853 (5.054) Total de efeitos na demonstração dos resultados 1.428.963 (5.054) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados (Nota 11) (2.059.523) - Saldo em 30.09.2011 14.081.918 772.290 8. CAPITAL SOCIAL Em 30 de Setembro de 2012, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por 205.131.672 acções com o valor nominal de 12,5 cêntimos de Euro cada acção. Em 9 de Fevereiro de 2011, a Altri, SGPS, S.A. foi notificada do deferimento do recurso hierárquico por si interposto da decisão da Conservatória do Registo Comercial do Porto que registou como provisória por dúvidas a alteração estatutária aprovada em Assembleia Geral de Accionistas em 17 de Maio de 2010, que alterou o valor nominal das acções representativas do seu capital social de 0,25 Euros para 0,125 Euros, passando consequentemente o capital social da Altri, no montante de 25.641.459,00 Euros, a ser representado por 205.131.672 acções. Em 22 de Fevereiro de 2011, as acções passaram a ser negociadas na NYSE - 5 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 Euronext Lisboa ao novo valor nominal tendo a referida renominalização sido operacionalmente concretizada, através da divisão de cada uma das acções em duas, em 25 de Fevereiro de 2011. Em 30 de Setembro de 2012 não existiam pessoas colectivas com uma participação no capital subscrito de, pelo menos, 20%. 9. EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS, OUTROS EMPRÉSTIMOS E INCENTIVOS REEMBOLSÁVEIS Em 30 de Setembro de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o detalhe das rubricas Empréstimos bancários, Outros empréstimos e Incentivos reembolsáveis é como segue: 30-09-2012 Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários 44.612.426 102.055.350 146.667.776 44.612.426 102.055.350 146.667.776 Descobertos bancários (Nota 6) 1.605.467-1.605.467 1.605.467-1.605.467 Empréstimos bancários 46.217.893 102.055.350 148.273.243 46.217.893 102.055.350 148.273.243 Papel comercial 106.000.000 87.000.000 193.000.000 105.649.809 86.878.905 192.528.714 Empréstimos obrigacionistas - 375.000.000 375.000.000-372.839.936 372.839.936 Outros empréstimos 22.376.202-22.376.202 21.318.218-21.318.218 Outros empréstimos 128.376.202 462.000.000 590.376.202 126.968.027 459.718.841 586.686.868 Incentivos reembolsáveis 20.028.482 28.180.219 48.208.701 20.028.482 28.180.219 48.208.701 194.622.577 592.235.569 786.858.146 193.214.402 589.954.410 783.168.812 31-12-2011 Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários 155.806.954 11.875.000 167.681.954 155.792.782 11.875.000 167.667.782 Descobertos bancários 1.328.932-1.328.932 1.328.932-1.328.932 Empréstimos bancários 157.135.886 11.875.000 169.010.886 157.121.714 11.875.000 168.996.714 Papel comercial 111.000.000 128.000.000 239.000.000 110.629.490 127.831.518 238.461.008 Empréstimos obrigacionistas - 375.000.000 375.000.000-372.046.493 372.046.493 Outros empréstimos 18.086.789-18.086.789 17.029.024-17.029.024 Outros empréstimos 129.086.789 503.000.000 632.086.789 127.658.514 499.878.011 627.536.525 Incentivos reembolsáveis 8.784.099 38.893.917 47.678.016 8.784.029 38.893.917 47.677.946 295.006.774 553.768.917 848.775.691 293.564.257 550.646.928 844.211.185 Em 30 de Setembro de 2012 existem contas caucionadas utilizadas no montante de 15.500.000 Euros (11.650.000 Euros em 30 de Setembro de 2011), classificadas na rubrica Empréstimos bancários. As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal, encontrandose estas a ser reconhecidas como encargo financeiro ao longo do período de vida dos empréstimos (Nota 12). - 6 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 10. MOVIMENTO DAS PROVISÕES E PERDAS DE IMPARIDADE O movimento verificado nas provisões e perdas de imparidade durante os períodos findos em 30 de Setembro de 2012 e 2011 pode ser detalhado como segue: 30.09.2012 Provisões Perdas de imparidade em activos correntes Total Saldo inicial 1.149.668 6.851.677 8.001.345 Aumentos 770.000-770.000 Reposições e utilizações - - - Saldo final 1.919.668 6.851.677 8.771.345 30.09.2011 Provisões Perdas de imparidade em activos correntes Total Saldo inicial 1.980.728 6.791.109 8.771.837 Aumentos - - - Reposições e utilizações - (44.304) (44.304) Saldo final 1.980.728 6.746.805 8.727.533 O aumento de perdas de imparidade verificado no período findo em 30 de Setembro de 2012 foi registado por contrapartida da rúbrica Custos com pessoal da demonstração consolidada dos resultados, atendendo ao fim a que se destinam. O valor registado na rubrica Provisões em 30 de Setembro de 2012 e 2011 corresponde à melhor estimativa da Administração para fazer face à totalidade das perdas a incorrer com riscos gerais da actividade do Grupo Altri. 11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS Em 30 de Setembro de 2012 e 2011 as empresas do Grupo Altri tinham em vigor contratos relativos a instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações do preço da pasta de papel e de taxa de juro, sendo esses instrumentos registados de acordo com o seu justo valor. As empresas do Grupo Altri apenas utilizam derivados para cobertura de fluxos de caixa associados às operações geradas pela sua actividade. - 7 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 O detalhe dos instrumentos financeiros derivados em 30 de Setembro de 2012 e 2011 e o seu movimento durante os períodos findos nessas datas são como segue: Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de 2011 (302.933) (14.449.051) (14.751.984) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios (9.801.398) (810.717) (10.612.115) Efeitos na demonstração de resultados - 2.377.518 2.377.518 Saldo em 30 de Setembro de 2012 (10.104.331) (12.882.250) (22.986.581) Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de 2010 (8.735.277) (14.721.501) (23.456.778) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios 6.503.834 1.267.950 7.771.784 Efeitos na demonstração de resultados - 1.100.378 1.100.378 Saldo em 30 de setembro de 2011 (2.231.443) (12.353.173) (14.584.616) 12. RESULTADOS FINANCEIROS Os resultados financeiros dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2012 e 2011 podem ser detalhados como segue: 30-09-2012 30-09-2011 Custos financeiros: Juros suportados 19.388.083 20.299.164 Outros custos e perdas financeiras 9.298.221 10.533.935 28.686.304 30.833.099 Proveitos financeiros: Juros obtidos 3.763.153 4.366.861 Outros proveitos e ganhos financeiros 1.167.623 1.858.562 4.930.776 6.225.423 A rubrica Outros custos e perdas financeiras inclui, principalmente, despesas incorridas com a montagem de empréstimos, que se encontram a ser reconhecidas como custo ao longo do período de vida do respectivo empréstimo (Nota 9) e perdas relativas a instrumentos derivados de taxas de juro (Nota 11). Os Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos correspondem à apropriação da quota-parte do Grupo dos resultados nos investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos (Nota 4.2). - 8 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 13. RESULTADOS POR ACÇÃO Os resultados por acção dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2012 e 2011, foram calculados em função dos seguintes montantes: 30-09-2012 30-09-2011 Número de acções para efeito de cálculo do resultado líquido básico e diluído 205.131.672 205.131.672 Resultado para efeito do cálculo do resultado por acção líquido e diluído das operações em continuação 39.674.225 23.135.916 Resultado por acção das operações em continuação Básico 0,19 0,11 Diluído 0,19 0,11 Resultado para efeito do cálculo do resultado por acção líquido e diluído das operações em continuação e descontinuação 39.674.225 23.098.880 Resultado por acção das operações em continuação e descontinuação Básico 0,19 0,11 Diluído 0,19 0,11 14. OUTROS PROVEITOS Em 30 de Setembro de 2012 a rubrica da demonstração dos resultados Outros proveitos era composta como se segue: 30-09-2012 Subsídios ao investimento e à exploração 2.000.761 Ganhos obtidos na alienação de activos fixos 399.558 Outros proveitos 1.806.218 4.206.537 15. OUTROS CUSTOS Em 30 de Setembro de 2012 a rubrica da demonstração dos resultados Outros custos era composta como se segue: 30-09-2012 Impostos directos e taxas 1.052.223 Perdas em contratos derivados de commodities (Nota 11) 3.936.226 Outros custos 924.107 5.912.556 16. INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS Em 16 de Abril de 2008, o Conselho de Administração da Altri, S.G.P.S., S.A. aprovou um projecto de cisãosimples desta sociedade, nos termos do qual ocorreu a separação das duas unidades de negócio autónomas da Altri até então existentes e que correspondiam ao exercício de actividade no sector da pasta e papel e no sector do aço e sistemas de armazenagem. Esta reorganização inseriu-se numa lógica de focalização e transparência dos negócios da Altri, visando conferir a cada uma das áreas uma maior visibilidade e percepção de valor pelo mercado, e que permitiu ao grupo Altri concentrar a actividade no seu core business, a produção de pasta de papel branqueada de eucalipto, pelo que o seu Conselho de Administração entende existir um único segmento de negócio relatável, sendo que a principal informação de gestão é também preparada e analisada nesse pressuposto. - 9 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 17. PARTES RELACIONADAS As participadas do Grupo têm relações entre si que se qualificam como transacções com partes relacionadas, as quais foram efectuadas a preços de mercado. Nos procedimentos de consolidação as transacções entre empresas incluídas na consolidação pelo método de integração global são eliminadas, uma vez que as demonstrações financeiras consolidadas apresentam informação da Empresa-mãe e das suas subsidiárias como se de uma única empresa se tratasse, pelo que não são divulgadas nesta nota. Durante os períodos findos em 30 de Setembro de 2012 e 2011, não ocorreram transacções com os Administradores da Empresa nem lhes foram concedidos empréstimos. Em 30 de Setembro de 2012 e 2011 os saldos e transacções com entidades relacionadas podem ser resumidos como segue: Compras e serviços recebidos Vendas e prest. de serviços Juros auferidos Transacções 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) 1.093.923 1.129.174 3.422.244 3.443.728 503.638 483.224 Outras partes relacionadas (b) 4.429.161 4.658.622 - - - - 5.523.084 5.787.796 3.422.244 3.443.728 503.638 483.224 Contas a pagar Contas a receber Empréstimos concedidos Saldos 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 30.09.2012 30.09.2011 Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) 143.298 306.366 540.541 187.466 16.807.905 16.807.905 Outras partes relacionadas (b) 609.532 15.658 124.779 - - - 752.830 322.024 665.320 187.466 16.807.905 16.807.905 (a) (b) Todas as entidades consolidadas pelo método da equivalência patrimonial em 30 de Setembro de 2012 e 2011 conforme Nota 4.2; Foram consideradas como outras partes relacionadas as empresas do Grupo Ramada. Para além das transacções acima identificadas não existem outras transacções com empresas relacionadas. Para além das empresas incluídas na consolidação (Nota 4) as entidades consideradas relacionadas em 30 de Setembro de 2012 podem ser apresentadas como segue: Adcom Media Anúncios e Publicidade, S.A. Alteria, S.G.P.S., S.A. Storax Equipements, S.A. Caderno Azul, S.G.P.S., S.A. Caminho Aberto, S.G.P.S., S.A. Cofihold, S.G.P.S., S.A. Cofina, SGPS, S.A. Cofina B.V. Cofina Media, SGPS, S.A. Cofina Eventos e Comunicação, S.A. Destak Brasil Editora de Publicações, S.A. Destak Brasil Empreendimentos e Participações, S.A. Edisport Sociedade de Publicações, S.A. Edirevistas Sociedade Editorial, S.A. Efe Erre Participações, S.G.P.S., S.A. Elege Valor, S.G.P.S., S.A. F. Ramada Investimentos, SGPS, S.A. F. Ramada Aços e Indústrias, S.A. F. Ramada Produção e Comercialização de Estruturas Metálicas de Armazenagem, S.A. F. Ramada II, Imobiliária, S.A. F. Ramada Serviços de Gestão, Lda. Grafedisport Impressão e Artes Gráficas, S.A. Livre Fluxo, S.G.P.S., S.A. Malva Gestão Imobiliária, S.A. Mediafin, SGPS, S.A. Metronews Publicações S.A. - 10 -

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 Mercados Globais Publicação de Conteúdos, Lda. Presselivre Imprensa Livre, S.A. Sociedade Imobiliária Porto Seguro Investimentos Imobiliários, S.A. Storax Racking Systems, Ltd. Storax Benelux Transjornal Edição de Publicações, S.A. Torres da Luz Investimentos Imobiliários, S.A. Universal Afir Aços, Máquinas e Ferramentas, S.A. VASP Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda Web Works Desenvolvimento de Aplicações para Internet, S.A. Valor Autêntico, SGPS, S.A. 18. APLICAÇÃO DO RESULTADO LÍQUIDO No que respeita ao exercício de 2011 o Conselho de Administração propôs, no seu relatório anual, que o resultado líquido negativo individual da Altri, SGPS, S.A. no montante de 2.913.284,89 Euros fosse transferido para Resultados Transitados, tendo aquela proposta sido aprovada em Assembleia geral realizada em 26 de Abril de 2012. O Conselho de Administração propôs também a distribuição de reservas livres no montante de 4.102.633,44 Euros, sob a forma de dividendos, o que corresponde a um dividendo de 0,02 Euros por acção, tendo esta proposta sido igualmente aprovada na Assembleia geral realizada em 26 de Abril de 2012. 19. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 6 de Novembro de 2012. O Conselho de Administração Paulo Jorge dos Santos Fernandes Presidente João Manuel Matos Borges de Oliveira Pedro Macedo Pinto de Mendonça Domingos José Vieira de Matos Laurentina da Silva Martins - 11 -

CONTAS INDIVIDUAIS

ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 31 DE DEZEMBRO DE 2011 ACTIVO Notas 30.09.2012 31.12.2011 ACTIVOS NÃO CORRENTES: Activos fixos tangíveis 4.670 7.604 Activos intangíveis 2.596 - Investimentos em empresas do grupo 4 118.470.641 118.470.641 Total de activos não correntes 118.477.907 118.478.245 ACTIVOS CORRENTES: Estado e outros entes públicos 17.500 313.060 Outras dívidas de terceiros 4 200.031 200.030 Outros activos correntes 16.523 25.107 Caixa e equivalentes de caixa 5 71.316 1.930.205 Total de activos correntes 305.370 2.468.402 Total do activo 118.783.277 120.946.647 CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 30.09.2012 31.12.2011 CAPITAL PRÓPRIO: Capital social 6 25.641.459 25.641.459 Reserva legal 2.862.981 2.862.981 Outras reservas 21.939.875 28.955.794 50.444.315 57.460.234 Resultado líquido do período (3.244.066) (2.913.285) Total do capital próprio 47.200.249 54.546.949 PASSIVO: PASSIVO CORRENTE: Empréstimos bancários 7 217.023 800.853 Outros empréstimos 7 39.720.732 39.692.670 Fornecedores - 2.740 Outras dívidas a terceiros 4 31.273.142 25.681.830 Estado e outros entes públicos 133.306 197.011 Outros passivos correntes 238.825 24.594 Total de passivos correntes 71.583.028 66.399.698 Total do passivo e capital próprio 118.783.277 120.946.647 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração