BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA

BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018... 11 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018... 14 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018... 16 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018... 18 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA... 34 Página 2/34

I - RELATÓRIO DE GESTÃO Página 3/34

BPI Reforma Investimento PPR/OICVM EFICIÊNCIA FISCAL Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Poupança Reforma Data de Início: 2 de Dezembro de 1991 Objectivo: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento de Planos Poupança Reforma, através da capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos, seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida. O Fundo poderá investir em acções cotadas em bolsa de valores até um máximo de 25% da carteira. Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização Banco Depositário: Locais de Comercialização: Entidades Colocadoras: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Banco BPI, S.A. Banco BPI, S.A. Banco BPI; Banco Best; Activo Bank Internet www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank7.pt Telefone - BPI Directo (800 200 500) Ao abrigo da alteração introduzida pela Portaria 176/2018, em 26/11/2018 o fundo foi convertido em Organismo de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários (OICVM) e foi alterada a sua denominação para BPI Reforma Investimento PPR/OICMV, bem como introduzidas alterações à sua política de investimento consistentes com as regras aplicáveis aos OICVM. O BPI Reforma Investimento registou uma rentabilidade negativa de -5.1% no ano de 2018. Em 31 de Dezembro de 2018, o património do fundo ascendia a 519 milhões de euros, tendo-se registado uma produção líquida negativa de 30.7 milhões de euros, no ano. O Fundo apresentava no final de Dezembro uma exposição a ações de 17%, ligeiramente abaixo da posição detida no final do ano de 2017 (18,7%). A exposição a dívida pública de taxa fixa era de 36%, superior ao final do ano anterior (34.1%). A componente de dívida corporate (banca e empresas) representava 40% dos ativos do fundo. A classe de investimentos alternativos, implementada através da exposição a fundos de retorno absoluto, representava cerca de 3% do fundo. A classe acionista foi uma das principais contribuidoras para o desempenho negativo do fundo no período. A exposição mais acentuada a ações europeias ao longo do período, bem como o desempenho da posição nas regiões japonesa e de países emergentes, justificam grande parte do contributo negativo desta classe. A classe obrigacionista apresentou desempenhos mistos mas, no seu todo, contribuiu também negativamente para a rentabilidade do fundo. O comportamento negativo da dívida corporate, na sequência do alargamento Página 4/34

observado nos spreads de crédito, condicionou a rentabilidade da carteira. As aplicações de liquidez registaram um contributo imaterial devido aos valores historicamente reduzidos em que se encontram as taxas interbancárias. Os investimentos alternativos (fundos de retorno absoluto) apresentaram também contributos negativos para a rentabilidade do portfolio. Nesta classe, o fundo encontra-se exposto ao segmento Long/Short Equity. Finalmente, a liquidez representava 4% dos ativos do fundo aplicada em depósitos à ordem. Perspetivas macroeconómicas para a economia global em 2019 Nos E.U.A., apesar da desaceleração económica decorrente da perda de impacto do estímulo fiscal de Donald Trump, o Fundo Monetário Internacional (FMI) estima que a economia norte-americana em 2019 cresça em torno dos 2.5%, destacando-se das demais regiões desenvolvidas. Esta perspetiva tem em linha de conta que a Reserva Federal norte-americana não irá realizar um erro de política monetária, apenas subindo taxas em 2019 caso a economia a incentive a isso, ainda assim o mercado atribui uma probabilidade baixa à existência de alguma subida em 2019. Na Europa, apesar de um calendário político pouco exigente, 2019 continuará a ser um ano em que a política deverá influenciar os ativos financeiros. Em maio, irão existir importantes eleições para o parlamento europeu, em que a expectativa é de que a representação populista venha a aumentar. Adicionalmente, o processo de saída do Reino Unido da UE deverá afetar a atratividade dos ativos europeus, sendo mais provável a não concretização do cenário mais pessimista de uma saída sem acordo. Em termos de crescimento económico, deverá ser um ano similar aos anteriores, com o FMI a antecipar um crescimento em torno de 1.5%. O Japão irá continuar a deparar-se com desafios estruturais, nomeadamente os relacionados com a sua demografia. Adicionalmente, será importante monitorizar se o governo japonês leva em frente o aumento do imposto sobre as vendas em outubro de 2019, uma vez que o último aumento, em 2014, teve impactos negativos na economia japonesa. Quanto à China, um dos principais motivos de preocupação reside numa eventual desaceleração económica em 2019. O abrandamento registado nos últimos anos, tem sido promovido pelo governo com o objetivo de diminuir o peso do crédito no total da economia, tentando que a economia seja mais assente no consumo e menos na indústria, a qual consome muitos recursos financeiros. Uma das grandes incertezas para esta geografia prende-se com o desenrolar das tensões comerciais com os EUA, sendo que a melhor forma de medir o impacto desta possibilidade no resto do mundo é por via da monitorização da evolução da moeda chinesa. Página 5/34

Activos do Fundo em 31-12-2018 Dívida Pública Taxa Fixa 36% Acções 17% Dívida Corporate 40% Investimentos Alternativos 3% Liquidez 4% Principais Títulos em Carteira BUONI POLIENNALI DEL TES-3.75% 1.08.2021 4,4% BUONI POLIENNALI DEL TES-5%-01.03.2022 4,3% DEUTSCHLAND I/L BOND 0,1% - 15.04.2026 3,0% BUONI POLIENNALI DEL TE-0.95%-15.03.2023 2,8% DEUTSCHLAND I/L BOND-1.75%-15.04.2020 2,2% FRANCE(GOVT OF) -I/L-0.1%-01.03.2021 2,2% BUONI POLIENNALI TES-3.75%-01.09.2024 2,2% Condições de Investimento em 31.12.2018 Subscrição Inicial 1 euro Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais Subscrição 1 euro Comissões: 2% para os primeiros 2500 euros, am cada ano civil Gestão 1,435% Transferência 2% Resgate - 0% (excepto transferências) Depositário 0,090% O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados. Rentabilidade e Risco ANOS RENDIBILIDADE RISCO CLASSE DE RISCO 2008-13,51% 5,54% 4 2009 5,29% 4,02% 3 2010 2,64% 3,49% 3 2011-2,76% 5,47% 4 2012 7,65% 2,73% 3 2013 1,73% 2,71% 3 2014 3,87% 2,97% 3 2015 0,35% 2,98% 3 2016-0,34% 3,29% 3 2017 1,57% 1,48% 2 2018-5,10% 2,94% 3 Rentabilidades anualizadas a 31-12-2018 YTD -5,1% 3 Anos -1,3% 5 Anos 0,0% Desde o início 4,0% Movimentos de unidades de participação 2018 UP em circulação no início do período 38.280.329 UP emitidas em 2018 2.491.359 UP resgatadas em 2018 4.564.508 UP em circulação no final do período 36.207.180 Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). Página 6/34

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos 2014 2015 2016 2017 2018 Valor líquido global * 368.211 492.337 472.465 577.978 518.810 Valor da UP 14,86385 14,91544 14,86523 15,09857 14,32893 Número de UP 24.772.253 33.008.527 31.783.250 38.280.329 36.207.180 *(Milhares de euros) M.e. 600.000 550.000 500.000 450.000 400.000 350.000 300.000 250.000 200.000 Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos 2014 2015 2016 2017 2018 Eur 15,50 15,20 14,90 14,60 14,30 Evolução do valor da unidade de participação em 2018 14,00 jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez Demonstração do Património do Fundo Valores em 2017 2018 Valores mobiliários 523.466.049 498.580.417 Saldos Bancários 52.073.344 22.433.693 Outros activos 3.622.713 487.988 Total dos activos 579.162.106 521.502.098 Passivo 1.183.746 2.692.114 Valor líquido de Inventário 577.978.360 518.809.984 Distribuição de títulos em carteira (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros corridos SOMA % VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesa 18.771.546 19.035.086 104.685 14.723.290 2,75% M.C.O.B.V. Estados Membros EU 397.290.232 393.618.224 2.563.473 419.124.499 78,30% M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 14.428.929 12.035.174 117.979 12.858.516 2,40% Outros valores 159.251 145.259-261.675 0,05% Unidades de Participação 76.386.529 73.746.675-88.306.169 16,50% TOTAL 507.036.486 498.580.417 2.786.137 535.274.149 100% Movimentos de títulos no período (valores em Euro) Compras Vendas M.C.O.B.V. Portuguesa 14.436.618 1.932.419 M.C.O.B.V. Estados Membros EU 249.837.748 230.164.427 M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 8.590.594 18.924.791 Outros Valores 263.687 613.165 Unidades de Participação 43.658.832 44.761.264 Operações com derivados no período (valores em Euro) 31/12/2017 Compras Vendas 31/12/2018 Opções - 8.926.000 13.898.500 4.972.500 Futuros -63.080.333 292.098.885 282.125.390-14.611.930 Página 7/34

Risco e Compliance O cumprimento dos limites de investimento, quer decorram de disposições legais ou dos documentos constitutivos do OIC, são verificados e confirmados com o cálculo do valor líquido global do fundo e da unidade de participação, pela equipa responsável pelo compliance operacional e com o suporte da aplicação informática onde os limites se encontram parametrizados. Se detetado um qualquer incumprimento, passivo ou ativo, este é comunicado à equipa responsável pela gestão para justificação obrigatória e eventual resolução imediata. Adicionalmente o banco depositário tem a obrigação de avaliar, identificar e comunicar à CMVM os incumprimentos detetados. A BPI GA procura selecionar para a carteira do OIC ativos cuja liquidez não seja significativamente afetada por alterações nas condições de mercado. A liquidez dos ativos que compõem o OIC é monitorizada e os ativos classificados de acordo com o prazo previsto de liquidação. É reportado mensalmente à CMVM o perfil de liquidez do OIC de acordo com a classificação agregada dos ativos. Regras de valorimetria a) Valores mobiliários i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora. ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do ativo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. Página 8/34

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oisma International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; 2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito: a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que: a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido; b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor; c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5% Página 9/34

c) Instrumentos derivados i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-seá, alternativamente, uma das seguintes fontes: 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um marketmaker da escolha da Sociedade Gestora; 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão. Eventos subsequentes Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório assinala-se a alteração legislativa registada com a entrada em vigor do Orçamento de Estado para 2019 (Lei nº 71/2018), a qual veio alterar o enquadramento fiscal relativamente ao imposto do selo incidente sobre as comissões de operações com fundos de investimento. Assim, passam a estar sujeitas, a partir de 1 de janeiro de 2019, à taxa de 4% as comissões de gestão, de comercialização, de subscrição, de resgate ou transferência e de depósito. Lisboa, 25 de fevereiro de 2019 Página 10/34

II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 Página 11/34

(valores em Euro) Data: 31.12.2018 ATIVO PASSIVO 31.12.2018 31.12.2017 Períodos Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido Código Designação 31.12.2018 31.12.2017 Outros Ativos 32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM 33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC 61 Unidades de Participação 181 035 899 191 401 645 Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 177 506 337 197 487 788 64 Resultados Transitados 189 088 927 181 424 773 Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos 21 Obrigações 385 810 476 2 651 071 (8 008 706) 380 452 841 381 182 854 67 Dividendos Antecipados das SIM 22 Ações 44 723 466 3 297 605 (6 416 800) 41 604 271 48 004 145 66 Resultados Líquidos do Período (28 821 182) 7 664 154 23 Outros Títulos de Capital 24 Unidades de Participação 76 386 529 4 843 685 (7 483 539) 73 746 675 86 279 424 Total do Capital do OIC 518 809 984 577 978 360 25 Direitos 116 015 (114 485) 1 530 26 Outros Instrumentos da Dívida 7 999 625 Total da Carteira de Títulos 507 036 486 10 792 360 (22 023 530) 495 805 317 523 466 049 Outros Ativos Provisões Acumuladas 31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas Terceiros Terceiros 411+ +418 Contas de Devedores 462 555 462 555 866 104 421 Resgates a Pagar a Participantes 1 960 337 416 184 422 Rendimentos a Pagar a Participantes Total dos Valores a Receber 462 555 462 555 866 104 423 Comissões a Pagar 712 472 764 862 424+ +429 Outras contas de Credores (12 329) (12 329) 43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal Disponibilidades 46 Acionistas 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem 22 433 693 22 433 693 23 073 344 Total dos Valores a Pagar 2 660 479 1 168 717 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 29 000 000 14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos 18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido Total das Disponibilidades 22 433 693 22 433 693 52 073 344 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 6 226 15 027 59 Contas transitórias passivas 913 1 Acréscimos e diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos 2 775 100 2 775 100 2 609 802 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 7 138 15 029 52 Despesas com Custo Diferido 53 Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas transitórias ativas 935 935 146 806 Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 2 776 036 2 776 036 2 756 608 TOTAL DO ATIVO 532 708 770 10 792 360 (22 023 530) 521 477 600 579 162 106 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 521 477 600 579 162 106 Total do Número de Unidades de Participação em circulação 36 207 180 38 280 329 Valor Unitário da Unidade Participação 14.3289 15.0988 Página 12/34

(valores em Euro) Data: 31.12.2018 DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Períodos Código Designação 31.12.2018 31.12.2017 Código Designação 31.12.2018 31.12.2017 Operações Cambiais Operações Cambiais 911 À vista 911 À vista 912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais 914 Opções 914 Opções 915 Futuros 8 051 354 25 201 384 915 Futuros Total 8 051 354 25 201 384 Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro 921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 924 Opções 924 Opções 925 Futuros 925 Futuros 8 013 460 31 158 231 Total Total 8 013 460 31 158 231 Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações 934 Opções 4 972 500 934 Opções 935 Futuros 2 620 330 935 Futuros Total 7 592 830 Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros 942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos 944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS 15 644 184 25 201 384 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 8 013 460 31 158 231 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 8 013 460 31 158 231 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 15 644 184 25 201 384 Página 13/34

III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 Página 14/34

(valores em Euro) Data: 31.12.2018 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Períodos Períodos Código Designação 31.12.2018 31.12.2017 Código Designação 31.12.2018 31.12.2017 Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados 712+713 De Operações Correntes 934 689 1 246 719 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 7 261 061 6 956 478 711+718 De Operações Extrapatrimoniais 10 1 811+814+827+818 De Operações Correntes 1 345 15 388 Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 10 1 722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 55 065 59 667 Rendimento de Títulos 724+ +728 Outras Operações Correntes 8 724 734 8 105 032 822+ +824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 162 526 1 942 461 729 De Operações Extrapatrimoniais 5 537 8 248 829 De Operações Extrapatrimoniais Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras 732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 189 354 227 130 795 365 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 163 319 416 136 833 605 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais 14 882 784 23 741 578 839 Em Operações Extrapatrimoniais 12 608 837 26 072 319 Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos 7411+7421 Patrimoniais 244 560 223 230 851 Provisões para Encargos 7412+7422 Impostos Indirectos 1 627 1 557 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 67 623 35 840 7418+7428 Outros impostos Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 185 420 816 171 856 091 751 Provisões para Encargos 77 Outros Custos e Perdas Correntes 42 765 12 559 Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 214 245 998 164 193 954 79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D) Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais 781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 4 000 2 017 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 4 000 2 017 63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício 66 Resultado Líquido do Período (se>0) 7 664 154 66 Resultado Líquido do Período (se<0) 28 821 182 TOTAL 214 245 998 171 858 108 TOTAL 214 245 998 171 858 108 (8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos (16 666 289) 14 877 513 F - E Resultados Eventuais 4 000 2 017 8*9-7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais (2 279 485) 2 322 493 B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento (28 574 994) 7 888 941 B-A Resultados Correntes (28 825 182) 7 662 137 B+D+F-A-C- E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período (28 821 182) 7 664 154 Página 15/34

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR/OICVM REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 Página 16/34

(valores em Euro) Data: 31.12.18 Discriminação dos Fluxos 31.12.18 31.12.17 Operações sobre as unidades do OIC Recebimentos: 37 176 777 134 759 893 Subscrições de unidades de participação 37 109 971 134 724 754 Comissão de resgaste 66 805 35 139 Pagamentos: (65 913 538) (36 963 749) Resgates de unidades de participação (65 913 538) (36 963 749) Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC (28 736 761) 97 796 144 Operações da carteira e títulos e outros activos Recebimentos: 332 756 457 247 374 164 Venda de títulos e outros ativos da carteira 249 473 203 91 385 004 Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 28 980 559 129 183 045 Resgates de unidades de participação noutros OIC 44 773 955 18 097 265 Rendimento de títulos e outros activos da carteira 2 145 305 1 937 079 Juros e proveitos similares recebidos 7 207 896 6 771 771 Outros recebimentos (na conversão de títulos) 175 540 Pagamentos: (322 808 632) (338 016 443) Compra de títulos e outros ativos da carteira (278 015 022) (304 355 780) Subscrição de unidades de participação noutros OIC (43 647 809) (32 125 905) Juros e custos similares pagos (953 581) (1 246 718) Vendas de títulos com acordo de recompra Comissões de Bolsa suportadas (23 503) (20 225) Comissões de corretagem (37 100) (47 563) Outros pagamentos (na conversão de títulos) (130 806) (216 795) Outros pagamentos com a carteira de títulos (813) (3 456) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 9 947 825 (90 642 280) Operações a prazo e de divisas Recebimentos: 16 970 271 33 673 445 Juros e proveitos similares recebidos (4) 0.00 Operações cambiais 5 490 36 235 Operações de taxa de juro Operações sobre cotações 11 220 896 23 217 837 Margem inicial em contratos de futuros e opções 4 357 322 7 872 783 Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 1 386 567 2 546 591 Pagamentos: (18 740 918) (30 678 077) Operações cambiais (16 142) (42 396) Operações sobre cotações (13 066 609) (20 097 076) Margem inicial em contratos de futuros e opções (3 976 241) (7 442 001) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas (1 681 925) (3 096 604) Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas (1 770 647) 2 995 369 Operações de gestão corrente Recebimentos: 14 369 19 747 Juros de depósitos bancários 14 369 19 747 Pagamentos: (9 094 437) (8 181 463) Comissão de gestão (8 203 029) (7 674 502) Comissão de depósito (429 031) (127 908) Juros devedores de depósitos bancários (681) (1) Impostos e taxas (448 463) (366 458) Outros pagamentos correntes (13 233) (12 595) Fluxo das Operações de Gestão Corrente (9 080 069) (8 161 716) Operações eventuais Recebimentos: 0.00 103 Outros recebimentos de operações eventuais 103 Fluxo das Operações Eventuais - 103 Saldo dos Fluxos de caixa do período (29 639 652) 1 987 619 Disponibilidades no início de período 52 073 344 50 085 725 Disponibilidades no fim do período 22 433 693 52 073 344 Página 17/34

V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 Página 18/34

INTRODUÇÃO A constituição do BPI Reforma Investimento PPR/OICVM Fundo de Investimento Alternativo Aberto de Poupança Reforma (OIA) foi autorizada pela Portaria do Ministério das Finanças nº 341/91, de 2 de Outubro, tendo iniciado a sua actividade em 2 de Dezembro de 1991. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos Poupança Reforma. Para o efeito, está autorizado a investir na generalidade dos instrumentos financeiros disponíveis no mercado, seguindo uma política de aplicações baseada em critérios de diversificação do risco e potencial de valorização a médio e longo prazo, privilegiando as obrigações de taxa fixa e de taxa indexada e as acções cotadas. O OIA é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIA O capital do OIA está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIA por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018, o movimento ocorrido no capital do OIA foi o seguinte: (Valores em Euro) Descrição 31.12.17 Subscrições Resgates Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 31.12.18 Valor base 191 401 645 12 456 793 ( 22 822 540) 181 035 899 Diferença p/valor Base 197 487 788 24 653 178 ( 44 634 628) 177 506 337 Resultados distribuídos - - Resultados acumulados 181 424 773 7 664 154 189 088 927 Resultados do período 7 664 154 ( 7 664 154) ( 28 821 182) ( 28 821 182) SOMA 577 978 362 37 109 971 ( 67 457 168) - - ( 28 821 182) 518 809 982 Nº de Unidades participação 38 280 329 2 491 359 ( 4 564 508) 36 207 180 Valor Unidade participação 15.0986 14.8954 14.7786 14.3289 Página 19/34

O valor líquido global do OIA, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes: Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2018 31-12-18 14.3289 518 809 984 36 207 180 30-09-18 14.7995 554 603 438 37 474 558 30-06-18 14.8652 566 280 892 38 094 474 31-03-18 14.9653 572 502 381 38 255 453 Ano 2017 31-12-17 15.0986 577 978 362 38 280 329 30-09-17 15.1269 551 609 619 36 465 381 30-06-17 15.0229 519 083 129 34 552 826 31-03-17 14.9523 490 144 681 32 780 619 Ano 2016 31-12-16 14.8652 472 465 329 31 783 250 30-09-16 14.7465 474 087 407 32 149 220 30-06-16 14.5748 474 962 100 32 587 806 31-03-16 14.7072 483 936 601 32 904 716 De acordo com o regulamento de gestão do OIA, os participantes, no âmbito das condições gerais, podem exigir o reembolso das unidades de participação nas seguintes situações: - Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos após o início da subscrição; - Desemprego de longa duração; - Incapacidade permanente para o trabalho, qualquer que seja a sua causa; - Doença grave; - A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se tenha iniciado há pelo menos cinco anos; - Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante, para outro fundo do mesmo tipo; e - Utilização para pagamento de prestações de crédito à aquisição de habitação própria e permanente. Em 31 de dezembro de 2018, os participantes do OIA podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% - 10%<= Ups < 25% - 5%<= Ups < 10% - 2%<= Ups < 5% - 0.5%<= Ups < 2% - Ups<0.5% 73 395 TOTAL 73 395 2. VOLUME DE TRANSAÇÕES Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição: Página 20/34

(Valores em Euro) Descrição Compra (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa Dívida Pública 184 682 429-191 081 624-375 764 052 - Obrigações Diversas 75 016 357-47 933 891-122 950 248 - Ações 13 387 155-12 555 250-25 942 405 - Unidades de Part. de Fundos H 29 208 746 14 439 487 35 046 581 9 726 893 64 255 327 24 166 380 Direitos - - 67 910-67 910 - Contratos de Futuros 292 097 048-282 127 150-574 224 198 - Total 594 687 860 14 439 487 569 001 230 9 726 893 1 163 689 090 24 166 380 Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2018, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: Descrição Valor (Nota 1) (Valores em Euro) Comissões Subscrições 37 109 971 - Resgates 67 457 168 66 283 3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 31 de dezembro de 2018, esta rubrica tem a seguinte composição: Descrição dos títulos Preço de aquisição Mais valias Menos valias Valor da carteira Juros corridos (valores em Euro) 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Títulos dívida Pública OT-.2.125%-17.10.28 5 335 213 115 130-5 450 343 22 972 5 473 315 OT-2.875%-15.10.2025 1 624 100 15 142-1 639 243 8 934 1 648 177 REGIAO AUTONOMA ACORES 1.85%- 21-08-2025 4 487 438 39 375-4 526 813 29 677 4 556 490 OTRV JULHO 2025 20 000 475-20 475 89 20 564 11 466 751 170 123-11 636 874 61 672 11 698 546 -Obrigações diversas CELULOSE BEIRA IND.CELBI-TV-14.07.2027 900 000 - (18 000) 882 000 9 473 891 473 NOS SGPS-2015-2022 2 300 000 43 401-2 343 401 10 439 2 353 840 SONAE CAPITAL - 2016/2021 2 400 000 3 120-2 403 120 23 100 2 426 220 5 600 000 46 521 (18 000) 5 628 521 43 013 5 671 534 -Acções GALP-ENERGIA,SGPS 370 986 - (55 025) 315 961-315 961 REN-REDES ENERG.NAC.SGPS 792 641 50 966-843 607-843 607 SONAE SGPS (NOM) 541 168 - (35 729) 505 438-505 438 1 704 795 50 966 (90 755) 1 665 006-1 665 006 M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Títulos dívida Pública BONOS Y OBLIG DEL ESTAD-0.05%-31.10.2021 7 977 680 33 920-8 011 600 668 8 012 268 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO-0.45%-31.10.22 2 717 388 15 147-2 732 535 2 031 2 734 566 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO-0.75%-30.07.21 3 289 088 - (14 528) 3 274 560 10 126 3 284 686 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO-1.4%30.04.2028 2 466 927 19 510-2 486 437 23 296 2 509 733 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO-2.7%-31.10.2048 2 356 326 55 553-2 411 879 10 690 2 422 569 BONOS Y OBLIG DES ESTADO-4%-30.04.2020 2 687 582 - (203 987) 2 483 595 63 015 2 546 611 BUNDESREPUB.DEUTSCHLAND 1.5%-04.09.2022 1 077 438 - (33 768) 1 043 670 4 723 1 048 393 BUNDESREPUB.DEUTSCHLAND 1.5%-15.02.2023 2 113 421 - (14 948) 2 098 472 25 517 2 123 989 BUONI POLIENNALI TES-3.75%-01.09.2024 10 683 115 358 804-11 041 919 126 118 11 168 037 SOMA Página 21/34

BUONI POLIENNALI DEL TE-0.95%-15.03.2023 13 976 726 239 148-14 215 874 40 660 14 256 534 BUONI POLIENNALI DEL TES-2%-01.12.2025 2 700 105 30 964-2 731 068 4 565 2 735 633 BUONI POLIENNALI DEL TES-2.5%-01.05.2019 11 904 008 - (575 595) 11 328 413 46 233 11 374 645 BUONI POLIENNALI DEL TES-3.75% 1.08.2021 22 347 780 100 380-22 448 160 327 945 22 776 105 BUONI POLIENNALI DEL TES-5%-01.03.2022 21 627 121 558 394-22 185 515 328 903 22 514 418 DEUTSCHLAND I/L BOND 0,1% - 15.04.2026 15 374 842 117 567-15 492 410 9 948 15 502 358 DEUTSCHLAND I/L BOND-0.1%-15.04.2023 4 242 426 32 698-4 275 124 2 823 4 277 947 DEUTSCHLAND I/L BOND-1.75%-15.04.2020 11 367 136 - (229 659) 11 137 477 131 870 11 269 347 FRANCE (GOVT OF) - 3.75% - (25.04.2021) 7 084 454 - (534 134) 6 550 320 154 110 6 704 430 FRANCE (GOVT OF)-0.5%-25.05.2025 394 11-405 1 407 FRANCE(GOVT OF) -I/L-0.1%-01.03.2021 11 346 023 - (125 565) 11 220 458 8 774 11 229 231 INSTITUTO CREDITO OFICI-0.05%-30-07-2020 5 517 380 5 170-5 522 550 1 160 5 523 710 IRISH TSY 3.4%-18.03.2024 1 650 558 - (102 840) 1 547 718 35 627 1 583 344 SPAIN I/L BOND-0.7%-30.11.2033 2 608 113 - (26 166) 2 581 947 1 532 2 583 478 167 116 030 1 567 266 (1 861 190) 166 822 106 1 360 334 168 182 439 -Obrigações diversas BNG BANK NV-1.5%15.04.2020 5 711 893 - (80 608) 5 631 285 58 767 5 690 052 ABERTIS INFRAESTRU.3.75%-20.06.2023 2 832 175 - (83 325) 2 748 850 49 829 2 798 679 ABN AMRO BANK NV-1%-16.04.2025 805 208 37 374-842 582 5 918 848 500 ALLIANZ FINANCE II B.V.-0%-21.04.2020 995 570 3 720-999 290-999 290 AMADEUS IT GROUP SA-1.5%-18.09.25 798 088 - (11 512) 786 576 3 419 789 995 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV-1.5%-18.04.2030 780 547 37 088-817 634 9 220 826 855 APPLE INC -1.625%-10.11.2026 914 221 - (23 584) 890 637 1 939 892 576 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG-8.875%-SUB.PERP 3 054 480 - (240 422) 2 814 058 49 311 2 863 369 BANCO COMERC PORTUGUES-0.75%-31.05.2022 2 798 234 30 326-2 828 560 12 312 2 840 872 BANCO POPULAR ESP. 0.75%-29.09.2020 597 036 11 844-608 880 1 147 610 027 BANK OF AMERICA CORP-0.75%-26.07.2023 849 383 - (18 933) 830 450 2 721 833 170 BASF SE-0.875%-15.11.2027 688 629 - (16 948) 671 682 768 672 449 BCP-4.5%-07.12.2027 3 693 200 - (291 827) 3 401 373 10 948 3 412 321 BMW FINANCE NV-0.375%-10.07.2023 848 133 - (7 816) 840 317 1 534 841 850 BNP PARIBAS-1.125%-15.01.2023 720 190 - (413) 719 777 7 595 727 371 BP CAPITAL MARKETS PLC-1.373%-03.03.2022 866 655 - (14 059) 852 596 9 426 862 022 BP CAPITAL MARKETS PLC-2.517%-17.02.2021 2 493 582 - (75 086) 2 418 496 50 278 2 468 774 BRISA CONCESSAO RODOV SA-3.875%-01.04.21 8 105 660 - (324 836) 7 780 824 209 441 7 990 265 BRISA CONCESSÃO RODOV.SA-2%-22.03.2023 527 915 - (9 245) 518 670 7 781 526 451 BRITISH SKY BROADCASTING-1.5%-15.09.2021 1 045 282 - (11 168) 1 034 114 4 437 1 038 551 BRITISH TELECOMMUNICATIO-0.625%-10.03.21 1 030 966 - (349) 1 030 617 5 200 1 035 817 CAIXA ECO MONTEPIO GERAL-0.875%-17.10.22 899 298 6 336-905 634 1 618 907 252 CAIXA GERAL DE DEPOSITOS-10.75%-PERP 2 800 000 250 292-3 050 292-3 050 292 CIE DE SAINT-GOBAIN--0%-27.03.2020 697 172 1 379-698 551-698 551 COMMERZBANK AG-0.5%-13.09.2023 558 035 9 758-567 793 884 568 677 COMPAGNIE FIN ET INDUS-5%-24.05.2021 2 356 800 - (127 680) 2 229 120 60 548 2 289 668 CREDIT AGRICOLE SA-2.625%-17.03.2027 1 005 522 63 610-1 069 132 21 886 1 091 018 CREDIT SUISSE LONDON-1.375%-29.11.2019 1 319 843 - (18 548) 1 301 295 1 548 1 302 843 DAIMLER AG-1.4%-12.01.2024 666 421 - (2 807) 663 614 8 855 672 469 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN-0.625%-03.04.23 1 201 233 - (11 578) 1 189 655 5 542 1 195 197 ENEL FINANCE INTL NV-1.966%-27.01.2025 1 003 739 - (52 788) 950 951 16 950 967 901 EVONIK FINANCE BV-08.03.2021 1 483 350 5 760-1 489 110-1 489 110 FCA BANK SPA IRELAND-0.25%12.10.2020 1 792 684 - (21 736) 1 770 948 986 1 771 934 FCA BANK SPA IRELAND-1%-21.02.2022 796 672 - (9 048) 787 624 2 214 789 838 FCE BANK PLC-0.869%-13.09.2021 600 000 - (19 122) 580 878 1 557 582 435 GLAXOSMITHKLINE CAP.-0.625%-02.12.2019 1 019 755 - (11 894) 1 007 862 498 1 008 359 GLENCORE FINANCE EUROP-1.625%-18.01.2022 2 581 150 - (68 575) 2 512 575 38 622 2 551 197 GOLDMAN SACHS GROUP INC-1.375%-15.05.24 1 161 568 - (35 132) 1 126 436 9 825 1 136 262 HEIDELBERGCEMENT FIN LUX-0.5%-18.01.2021 798 576 - (1 528) 797 048 3 803 800 851 HOCHTIEF AG-3.875%-20.03.2020 2 702 750 - (98 750) 2 604 000 75 908 2 679 908 HSBC HOLDINGS PLC-1.5%-15.03.2022 1 092 645 - (7 013) 1 085 633 12 772 1 098 405 INNOGY FINANCE BV-1.25%-19.10.2027 588 074 - (17 481) 570 593 1 468 572 061 INTESA SANPAOLO SPA-0.5%-03.02.2020 3 537 800 - (44 800) 3 493 000 7 192 3 500 192 JPMORGAN CHASE & CO-1.5%-29.10.2026 878 168 - (13 258) 864 910 2 219 867 129 LINDE FINANCE BV-1%-20.04.2028 509 742 - (6 856) 502 886 3 612 506 498 MCDONALDS CORP-0.5%-15.01.2021 99 736 860-100 596 479 101 075 MORGAN STANLEY-2.375%-31.03.2021 861 217 - (7 348) 853 869 14 637 868 506 NATIONAL AUSTRALIA BANK-0.25%-28.03.2022 2 517 725 - (8 075) 2 509 650 4 760 2 514 410 NATIONAL AUSTRALIA BANK-1.25%-18.05.2026 569 826 - (701) 569 124 4 400 573 524 NESTLE FINANCE INTL LTD-1.75%-02.11.2037 513 065 - (8 366) 504 698 1 409 506 107 NORDDEUTSCHE LANDESBANK-1%-20.01.2021 435 046 - (8 534) 426 513 4 064 430 577 NOVARTIS FINANCE SA-0%-31.03.2021 1 387 862 13 104-1 400 966-1 400 966 NOVARTIS FINANCE SA-0.125%-20.09.2023 834 300 2 436-836 736 296 837 032 OMV AG-1%-14.12.2026 676 062 2 160-678 222 321 678 543 PHILIP MORRIS INTL 1.75%-19.03.2020 2 608 148 - (62 123) 2 546 025 34 401 2 580 426 PSA BANQUE FRANCE-0.5%-17.01.2020 299 253 1 206-300 459 1 430 301 889 PSA BANQUE FRANCE-0.625%-10.10.2022 497 505 - (9 510) 487 995 702 488 697 RABOBANK NEDERLAND-1.375%-03.02.2027 860 337 11 781-872 118 10 586 882 705 RCI BANQUE SA-0.375%-10.07.2019 509 924 - (3 119) 506 805 905 507 709 RCI BANQUE SA-0.75%-26.09.2022 748 425 - (15 473) 732 953 1 479 734 432 REN FINANCE BV - 1.75% - 18.01.2028 898 524 - (23 166) 875 358 14 973 890 331 ROCHE HOLDINGS INC-6.5%-04.03.2021 2 448 000 - (155 300) 2 292 700 107 562 2 400 262 ROYAL BK SCOTLND GRP PLC-2%-08.03.2023 863 173 - (36 242) 826 931 13 471 840 402 SANTAN CONSUMER FINANCE-0.875%-24.1.2022 508 850 - (7 285) 501 565 4 087 505 652 SHELL INTERNATIONAL FIN-0.375%-15.02.25 835 118 - (5 098) 830 020 2 799 832 819 Página 22/34

SNAM SPA-0.875%-25.10.2026 820 488 - (11 043) 809 445 1 405 810 850 SNAM SPA-1%-18.09.2023 2 029 295 14 391-2 043 686 5 841 2 049 527 SONAE INVESTMENTS BV-1.625%-11.06.2019 4 546 300 229 700-4 776 000 4 274 4 780 274 SUMITOMO MITSUI FINL GRP-1.546%-15.06.26 853 175 - (36 101) 817 074 6 794 823 868 TELEFONICA EMISIONES-1.447%-22.01.2027 2 000 000 - (55 420) 1 944 580 27 196 1 971 776 TOYOTA MOTOR CREDIT C.-0.75%-21.07.2022 669 023 4 260-673 283 2 224 675 507 UNEDIC-0%-25.11.2020 5 013 975 - (3 325) 5 010 650-5 010 650 UNICREDIT SPA-2%-30.06.2023 2 435 000 - (88 025) 2 346 975-2 346 975 UNILEVER NV-0%-31.07.2021 397 324 1 080-398 404-398 404 VENETO BANCA SPA-0.5%-02.02.2020 886 959 9 531-896 490 1 862 898 352 VODAFONE GROUP PLC-0.375%-22.11.2021 2 397 768 - (6 336) 2 391 432 962 2 392 394 VODAFONE GROUP PLC-2.2%-25.08.2026 1 152 847 24 658-1 177 505 8 811 1 186 315 VOLKSWAGEN INTL FIN NV-0.5%-30.03.2021 2 510 750 - (26 950) 2 483 800 9 452 2 493 252 VOLKSWAGEN LEASING GMBH-0.25%-05.10.2020 850 312 - (7 555) 842 757 505 843 261 WELLS FARGO & COMPANY-2%-27.04.2026 843 821 8 814-852 635 11 265 863 900 ALLIANZ FINANCE II B.V.-TV-07.12.2020 709 632 - (5 558) 704 074 86 704 160 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV-TV-17.03.2020 1 970 000 8 629-1 978 629 336 1 978 965 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG-TV-09.03.2023 2 980 110 - (103 110) 2 877 000 499 2 877 499 BANCO SANTANDER SA-TV-28.03.2023 2 539 725 - (116 900) 2 422 825 92 2 422 917 BANK OF AMERICA CORP-TV-04.05.2023 2 000 000 - (35 540) 1 964 460 1 437 1 965 897 BANK OF AMERICA CORP-TV-25.04.2024 1 400 000 - (42 532) 1 357 468 998 1 358 466 BNP PARIBAS-TV-07.06.2024 3 772 940 - (205 659) 3 567 281 1 071 3 568 352 CAIXA GERAL DE DEPOSITOS-TV-28.06.2028 3 300 000 30 030-3 330 030 96 695 3 426 725 CITIGROUP INC-TV-24.05.2021 3 500 000 16 975-3 516 975 1 749 3 518 724 CREDIT AGRICOLE LONDON-TV-06.03.2023 1 917 309 - (73 473) 1 843 836 375 1 844 211 DAIMLER INTL FINANCE BV-TV-11.05.2022 1 102 739 - (21 307) 1 081 432-1 081 432 DEUTSCHE BANK AG-TV-16.05.2022 3 495 850 - (169 380) 3 326 470 2 118 3 328 588 FORD MOTOR CRED.CO LLC-TV-07.12.2022 600 000 - (53 670) 546 330 42 546 372 GLAXOSMITHKLINE CAPITAL PL-TV-21.05.2020 2 511 500 - (8 825) 2 502 675-2 502 675 GOLDMAN SACHS GROUP INC-TV-09.09.2022 1 300 000 - (38 753) 1 261 247 239 1 261 486 HSBC HOLDINGS PLC-TV-05.10.2023 2 800 000 - (118 104) 2 681 896 1 232 2 683 128 HSBC HOLDINGS PLC-TV-27.09.2022 1 500 300 - (29 775) 1 470 525 65 1 470 590 ING GROEP NV- TV - 20.09.2023 1 800 000 - (33 660) 1 766 340 296 1 766 636 INTESA SANPAOLO SPA-TV-28.02.2021 2 513 100 - (40 325) 2 472 775 1 718 2 474 493 JOHN DEERE BANK SA-TV 03.10.2022 802 400 - (9 880) 792 520-792 520 KBC GROUP NV- TV-24.11.2022 2 600 000 - (41 158) 2 558 842 592 2 559 434 LEASEPLAN CORPORATION NV-TV-04.11.2020 1 100 000 - (14 520) 1 085 480 346 1 085 826 LLOYDS BANKING GROUP PLC-TV-21.06.2024 2 514 000 - (141 800) 2 372 200 327 2 372 527 MEDIOBANCA SPA-TV-18.05.2022 1 600 000 - (76 736) 1 523 264 903 1 524 167 MORGAN STANLEY-TV-08.11.2022 2 300 000 - (30 544) 2 269 456 1 297 2 270 753 NORDEA BANK AB-TV-07.02.2022 3 248 192 - (47 328) 3 200 864 874 3 201 738 NORDEA BANK AB-TV-27.09.2021 1 419 964 - (17 080) 1 402 884 30 1 402 914 ROYAL BK OF SCOTLAND PLC-TV-08.10.2019 2 046 269 6 820-2 053 089 2 043 2 055 132 SAP SE - TV - 13.03.2021 3 423 596 - (28 662) 3 394 934-3 394 934 SOCIETE DES AUTOROUTES-TX.VR.-03.01.2020 1 000 000 4 050-1 004 050 947 1 004 997 SOCIETE GENERALE-TV-01.04.2022 2 147 418 - (71 148) 2 076 270 2 824 2 079 094 SOCIETE GENERALE-TV-06.03.2023 700 000 - (26 404) 673 596 65 673 661 UNICREDIT SPA-TV-31.10.2020 4 310 320 - (33 368) 4 276 952-4 276 952 VOLKSWAGEN INTL FIN NV-TV-30.03.2019 700 707 - (833) 699 874-699 874 190 213 245 847 972 (3 999 851) 187 061 366 1 203 140 188 264 506 -Acções 1+1 DRILLISCH AG 105 588 - (25 666) 79 922-79 922 AARCELORMITTAL (AMS)-RS 342 376 - (126 836) 215 539-215 539 ADIDAS AG 377 004 82 644-459 648-459 648 ADMIRAL GROUP PLC 655 579 50 699-706 277-706 277 AIRBUS SE (PAR) 617 871 217 279-835 150-835 150 ALLIANZ SE HOLDING (EUR) 428 823 84 862-513 686-513 686 AMUNDI - W/I. 182 778 - (51 822) 130 956-130 956 ANHEUSER B.INBEV.. 643 321 - (235 036) 408 285-408 285 ASHTEAD GROUP PLC 273 095 90 895-363 989-363 989 ASML HOLDING NV - 343 671 173 011-516 682-516 682 ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 452 433 - (98 591) 353 842-353 842 ATOS SE 775 762 - (159 748) 616 015-616 015 AXA. 270 557 - (42 582) 227 974-227 974 BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA 857 538 - (305 696) 551 842-551 842 BANCO SANTANDER (MADRID) 1 151 668 - (315 467) 836 201-836 201 BASF SE 485 133 - (114 036) 371 098-371 098 BAYER AG (FRANKFURT) 628 295 - (285 283) 343 012-343 012 BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES(XAMS) 166 483 - (62 471) 104 013-104 013 BELLWAY PLC 547 951 - (145 620) 402 330-402 330 BNP PARIBAS 474 854 - (124 789) 350 064-350 064 BP PLC (LSE) 461 196 23 632-484 828-484 828 BRITISH AMERICAN TOBACCO 472 176 - (156 787) 315 389-315 389 BRITVIC PLC(XLON) 210 014 4 687-214 700-214 700 CARNIVAL PLC - GBP 151 733 7 742-159 475-159 475 CECONOMY AG. 365 709 - (327 696) 38 013-38 013 CELLNEX TELECOM SAU. 193 182 109 710-302 892-302 892 CHRISTIAN DIOR 365 228 235 124-600 352-600 352 COCA-COLA HBC AG 357 133 - (21 896) 335 237-335 237 COMPASS GROUP PLC-REV.SS 262 943 32 055-294 998-294 998 CONTINENTAL AG 197 820 - (88 903) 108 917-108 917 Página 23/34

CREDIT AGRICOLE SA 411 324 - (17 433) 393 891-393 891 CRH PLC 719 705 - (122 708) 596 996-596 996 CRODA INTERNATIONAL PLC 97 534 8 314-105 848-105 848 DAIMLER AG 429 829 - (162 082) 267 747-267 747 DANONE.. 228 485 13 742-242 226-242 226 DANSKE BANK A/S 342 183 - (134 453) 207 730-207 730 DASSAULT SYSTEMES SA(XPAR) 133 605 52 640-186 245-186 245 DEUTSCHE BANK, AG 314 275 - (204 496) 109 779-109 779 DEUTSCHE LUFTHANSA. 86 832 - (7 657) 79 174-79 174 DEUTSCHE POST AG 193 645 - (31 559) 162 086-162 086 DEUTSCHE TELEKOM (EUR) 330 277 10 094-340 371-340 371 ELECTRICITE DE FRANCE (EDF) 192 347 118 015-310 362-310 362 ELISA CORP - A SHARES 369 721 - (28 910) 340 812-340 812 ENEL SPA 227 354 62 983-290 338-290 338 ENI 809 807 - (89 645) 720 161-720 161 EUROFINS SCIENTIFIC 321 291 - (10 287) 311 004-311 004 FABEGE AB(XSTO) 250 913 29 923-280 836-280 836 FAURECIA. 78 991 - (18 374) 60 617-60 617 FERROVIAL.SA 680 612 82 184-762 796-762 796 FRESENIUS SE 635 049 - (218 538) 416 511-416 511 FUCHS PETROLUB SE 315 361 - (70 841) 244 520-244 520 GENMAB 133 526 - (7 582) 125 945-125 945 GERRESHEIMER AG 306 865 - (67 160) 239 706-239 706 GLAXOSMITHKLINE PLC 191 491 - (1 917) 189 574-189 574 GLENCORE PLC 387 177 - (103 807) 283 370-283 370 HENKEL AG & CO KGAA-PREF. S/VOTO 200 085 - (24 644) 175 441-175 441 HSBC HOLDING PLC 985 155 59 389-1 044 544-1 044 544 IBERDROLA (MADRID) 547 444 162 012-709 457-709 457 IMERYS SA(XPAR) 181 321 - (74 817) 106 503-106 503 INDITEX... 211 987 - (65 260) 146 728-146 728 INFINEON TECHNOLOGIES AG 137 191 - (36 769) 100 422-100 422 ING. GROEP N.V. CVA 402 086 - (110 912) 291 174-291 174 INTERNAT.CONSOLIDATED AIRLINES (LSE) 356 827 38 252-395 078-395 078 INTERTEK GROUP PLC 103 812 - (11 357) 92 455-92 455 INTESA SANPAOLO 328 389 - (41 642) 286 747-286 747 INVESTOR AB- V.N.RED 171 034 60 264-231 298-231 298 JUST EAT PLC. 316 220 - (87 773) 228 447-228 447 KERRY GROUP PLC 188 504 - (6 681) 181 823-181 823 L AIR LIQUIDE. 240 308 61 074-301 383-301 383 LA SEDA DE BARCELONA S.A - V.N.1.00 83 572 - (83 572) 0-0 LEGRAND SA 194 744 - (46 401) 148 344-148 344 LVMH - MOET HENNESSY 622 608 144 504-767 112-767 112 MELROSE INDUSTRIES PLC(XLON) 130 039 18 742-148 781-148 781 MERCK KGAA. 361 703 - (43 444) 318 259-318 259 METRO AG(XFRA - 161 852-161 852-161 852 MICHAEL PAGE INTERNATIONAL 141 660 30 721-172 382-172 382 MONEYSUPERMARKET.COM(XLON) 183 695 - (27 668) 156 027-156 027 MUNCHENER RUECK. - AG - REG 229 080 16 539-245 619-245 619 NIBE INDUSTRIER AB-B SHS(XSTO) 223 251 - (4 480) 218 771-218 771 NN GROUP NV 359 884 104 522-464 406-464 406 NOKIA OYJ 172 852 39 776-212 628-212 628 NORDEA BANK ABP (XSTO) 330 195 - (72 647) 257 548-257 548 OMV AG (AUSTRIA) 277 316 - (43 571) 233 746-233 746 ORANGE 753 998 - (13 380) 740 618-740 618 PERNOD - RICARD 201 794 - (1 747) 200 047-200 047 PLASTIC OMNIUM. 366 651 - (145 386) 221 265-221 265 RECKITT BENCKISER GROUP PLC 203 501 - (1 103) 202 398-202 398 RECORDATI SPA. 343 038 - (30 112) 312 926-312 926 RENAULT 361 711 - (135 056) 226 655-226 655 REXEL SA 295 605 - (87 294) 208 311-208 311 RUBIS. 232 694 64 994-297 688-297 688 RYNAIR HOLDINGS PLC (DUB)-RS 215 430 - (53 169) 162 261-162 261 SAGE GROUP PLC 224 437 - (13 507) 210 930-210 930 SANOFI. 637 213 - (43 055) 594 158-594 158 SAP AG - ORD. 467 013 66 389-533 402-533 402 SCHNEIDER ELECTRIC SE(XPAR) 412 183 - (37 560) 374 624-374 624 SEB SA 177 493 - (47 886) 129 607-129 607 SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENER 268 531 - (70 488) 198 042-198 042 SIEMENS, AG 740 578 - (8 865) 731 713-731 713 SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC. 204 675 4 318-208 993-208 993 STE GENERALE PARIS 595 865 - (196 147) 399 718-399 718 STORA ENSO OYJ-R 361 100 - (9 789) 351 311-351 311 SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM AB. 458 416 274 396-732 812-732 812 SYMRISE 406 695 15 199-421 895-421 895 TELEFONICA 352 480 - (101 757) 250 722-250 722 TELENET GROUP HOLDING NV 224 200 - (5 813) 218 387-218 387 TOTAL, SA. 955 109 19 196-974 306-974 306 UNILEVER NV-CVA V.N.RED.- 356 419 100 568-456 987-456 987 UNITED INTERNET AG 176 545 - (34 823) 141 722-141 722 VEOLIA ENVIRONNEMENT 187 546 - (10 887) 176 659-176 659 Página 24/34