Carteira Coinvalores Junho Carteira Coinvalores Empresa Código Peso B3 B3SA3 8% Bradesco BBDC4 8% CCR CCRO3 6% Cosan CSAN3 6% Even EVEN3 8% Iguatemi IGTA3 6% Itaú ITUB4 8% Magazine Luiza MGLU3 8% Pão de Açúcar PCAR4 6% Petrobras PETR4 8% Rumo RAIL3 8% SulAmérica SULA11 6% Trisul TRIS3 6% Vale VALE3 8% Deixando para trás a maldição de Maio, após nove anos consecutivos de queda, a Bolsa paulista encerrou o mês com leve valorização, de 0,7%. O desempenho das carteiras recomendadas da Coinvalores foi muito mais robusto, com destaque para a nossa de dividendos, com pronunciada alta de 9,1% no mês e de 76,4% em doze meses. O portfólio principal também segue com performance bem superior a do Ibovespa, com ganho de 3,4% em maio e de 43,1% em um ano. O cenário doméstico, mais precisamente o noticiário político, continuou dando as cartas, agora com o pacto dos três poderes, proposto por Bolsonaro, no intuito de unir forças para levar adiante matérias prioritárias, como a reforma da previdência, trazendo ânimo ao mercado. Ainda há dúvidas quanto à constituição de uma base aliada sólida, mas a aprovação de matérias como a MP 870, que trata da reforma administrativa, aos 45 do segundo tempo, indica um clima menos tenso. Os indicadores de atividade seguiram denotando fragilidade, com retração no PIB do primeiro trimestre. Em âmbito externo, o acirramento da disputa comercial entre EUA e China, trouxe de volta à tona temores quanto a uma desaceleração contundente da economia global. O andamento da reforma da previdência segue em evidência em Junho. Sob a expectativa de votação da matéria na Comissão Especial da Câmara, a volatilidade está garantida. O mercado deve ficar atento não só as articulações do Planalto, mas, principalmente, às mudanças e concessões que serão feitas ao longo do caminho. A proposta original prevê economia de R$ 1,23 trilhão em dez anos e os esforços devem ser canalizados para a manutenção da maior parte desse valor. Cabe lembrar que nesta etapa o governo precisa apenas maioria simples na comissão, ou seja, 25 dos 49 votos. Ainda em âmbito interno, fica no radar a votação no STF sobre a necessidade de autorização parlamentar para a venda de estatais. Os indicadores econômicos continuam em segundo plano, apenas com a discussão em torno de uma possível redução dos juros ganhando força. Lá fora, o noticiário segue carregado, com um desfecho nas negociações sino-americanas longe do fim e preocupações, de cunho econômico e político, na Europa. Com a renúncia de May, o Brexit volta à tona, assim como a questão do déficit na Itália pode trazer pressões momentâneas. Analistas Responsáveis: Sandra Peres CNPI / Felipe Martins Silveira CNPI / Sabrina Cassiano - CNPI
Carteira Coinvalores Junho Incluir Excluir BBDC4 BBAS3 Desde que tiramos os papéis do Bradesco da nossa carteira, ao final de janeiro, os ativos sofreram desvalorização de praticamente 2%, desempenho inferior ao IBOV nesses meses. Consideramos que em junho o papel possa consolidar a recuperação iniciada em maio. Especialmente porque acreditamos que o mercado já assimilou o cenário de crescimento menor para o banco, por conta da atividade ainda fraca. Além disso, os papéis tem sofrido com as quedas da Cielo, controlada em conjunto com o BB, mas que pode ser uma oportunidade caso o banco opte pelo fechamento de capital da companhia, ainda que seja algo fora do radar do Bradesco, ao menos por ora. De fevereiro até o final de maio, período em que os papéis do banco figuraram em nossa carteira, eles tiveram performance positiva, contra uma queda, ainda que leve, de 0,4% do Ibovespa no período. SUZB3 Optamos por tirar os papéis da companhia momentaneamente de nossa carteira recomendada, tendo em vista o acirramento das tensões acerca da disputa comercial envolvendo EUA e China, o que já tem afetado a atividade no país asiático e ajudado a pressionar a cotação da celulose, já pressionada pelo estoque elevado por lá. Reforçamos, no entanto, nossa visão positiva para os papéis, olhando para longo prazo.
Demais Carteiras Coinvalores Junho Incluir B3SA3 BBDC4 Dividendos Empresa Código Peso B3 B3SA3 20% Bradesco BBDC4 20% IRB IRBR3 20% MRV MRVE3 20% Transmissão Paulista TRPL4 20% Excluir BRDT3 CSAN3 Dividendos Ampliada Empresa Código Peso Alupar ALUP11 10% B3 B3SA3 10% BR Distribuidora BRDT3 10% Bradesco BBDC4 10% Eztec EZTC3 10% IRB IRBR3 10% Itaú ITUB4 10% MRV MRVE3 10% Transmissão Paulista TRPL4 10% Tupy TUPY3 10% Small Caps Empresa Código Peso Banco ABC ABCB4 10% CSU CARD3 10% Eztec EZTC3 10% Hermes Pardini PARD3 10% JHSF JHSF3 10% Linx LINX3 10% Marcopolo POMO4 10% Trisul TRIS3 10% Unidas LCAM3 10% Via Varejo VVAR3 10% Incluir Excluir Incluir Excluir B3SA3 CSAN3 SSBR3 VVAR3 BBDC4 LEVE3
Carteira Coinvalores Maio Carteira Coinvalores Ibovespa 3,4% 0,7% 30/4 6/5 9/5 14/5 17/5 22/5 27/5 30/5 6,2% 5,3% 17,2% 2,8% Desempenho dos Papéis 6,0% 4,8% 3,5% 2,5% 7,0% 11,9% 25,5% -9,6% -5,4% -2,2% -21,2% B3 Banco do Brasil CCR Cosan Even Iguatemi Itaú Magazine Luiza Pão de Açúcar Petrobras Rumo SulAmérica Suzano Trisul Vale
Desempenho Recente das Carteiras Coinvalores Maio 76,4% 43,1% 43,9% 37,1% 36,2% 26,4% 28,6% 27,6% 3,4% 15,7% 0,7% 10,4% 9,1% 6,9% 15,9% 15,1% 12,9% 11,5% 3,1% 1,7% 2,0% Carteira Coinvalores Ibovespa Carteira Coinvalores Dividendos Carteira Coinvalores Dividendos Ampliada IDIV Carteira Coinvalores Small Caps SMLL Mês Ano 12 Meses 2017 2018 Jan/19 Fev/19 Mar/19 Abr/19 Mai/19 Jun/19 Jul/19 Ago/19 Set/19 Out/19 Nov/19 Dez/19 Carteira Coinvalores 33,4% 27,6% 12,1% 0,2% -1,9% 1,6% 3,4% Coinvalores Dividendos 48,2% 27,4% 14,2% -0,5% 0,7% 3,0% 9,1% Coinvalores Dividendos Ampliada 37,3% 25,7% 7,7% -1,1% 0,2% 1,5% 6,9% Coinvalores Small Caps 60,1% 7,8% 8,3% 2,6% 2,3% -1,6% 1,7% Ibovespa 26,8% 15,0% 10,8% -1,9% -0,2% 1,0% 0,7%
Indicadores 2015 2016 2017 2018 2019 2019 Acum. Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum. CDI 13,24% 14,00% 9,93% 6,42% 0,54% 0,49% 0,47% 0,52% 0,54% 2,59% TR 1,94% 2,01% 0,55% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Poupança 8,15% 8,30% 6,94% 6,17% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 2,53% US$ Comercial 47,01% -17,84% 1,79% 17,14% -5,82% 2,99% 4,36% -0,03% 0,10% 1,09% US$ Ptax 33,63% -16,54% 1,50% 17,13% -5,75% 2,37% 4,23% 1,25% -0,12% 1,70% Ouro 33,63-12,32% 13,89% 16,93% -2,03% 1,94% 1,58% 0,93% 1,36% 3,79% IGPM 10,54% 7,75% -0,52% 7,54% 0,01% 0,88% 1,26% 0,92% 0,45% 3,56% T-Bonds 10 Y 4,61% -5,15% -1,88% 11,92% -1,90% 2,88% -10,96% 3,94% -14,63% -20,25% T-Bonds 30 Y 9,82% 1,42% -10,55% 10,22% -0,50% 2,60% -8,47% 4,18% -12,14% -14,47% Dow Jones -2,23% 13,42% 25,08% -5,63% 7,17% 3,67% 0,05% 2,56% -6,69% 6,38% Nasdaq 5,73% 5,89% 28,24% -3,88% 9,74% 3,44% 2,61% 4,74% -7,93% 12,33% S&P 500-0,73% 9,54% 19,42% -6,24% 7,87% 2,97% 1,79% 3,93% -6,58% 9,78% IEE -8,68% 45,58% 10,04% 24,00% 13,25% 0,06% 2,91% 2,24% 5,48% 25,76% Ind Des Imobiliário -21,38% 32,72% 32,10% 6,99% 10,43% -5,70% -3,53% 1,67% 5,97% 8,22% Ind Set Industrial 5,26% -0,25% 20,14% 0,05% 10,87% -2,14% 0,82% 5,21% -2,61% 12,09% Ind Set Consumo -6,70% 13,23% 33,14% -9,57% 12,31% -4,30% -0,78% 8,35% 0,98% 16,68% Ind. Carb. Eficiente -10,45% 30,36% 23,75% 12,80% 13,26% -2,98% -1,81% 1,09% 1,63% 10,85% Midlarge Cap -11,68% 29,91% 25,43% 16,49% 10,58% -1,64% -0,19% 0,96% 1,04% 10,74% Índice Sust. Emp. -12,88% 13,79% 17,41% 9,87% 9,19% -3,53% -3,94% -0,19% 2,50% 3,52% IGC Diferenciada -6,40% 18,38% 29,92% 11,72% 10,00% -1,59% 0,06% 1,20% 1,21% 10,94% ITAG -10,72% 30,24% 28,27% 13,54% 10,24% -1,84% -0,09% 0,70% 1,31% 10,29% IBRX Índice Brasil -12,41% 36,70% 27,55% 15,42% 10,71% 1,76% -0,11% 1,06% 1,14% 11,04% Ibovespa -13.31% 38,94% 26,86% 15,03% 10,82% -1,86% -0,18% 0,98% 0,70% 10,40%
Bolsas Mundiais Brasil ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBOVESPA 0,70% 10,40% SMALL CAPS 1,97% 11,47% IND DIVIDENDOS 3,14% 15,08% ITAG 1,31% 10,29% ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBRX 50 0,46% 9,61% IEE 5,48% 25,76% IGC 1,52% 11,26% IBRX 100 1,14% 11,04% Mundo ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano Dow Jones -6,69% 6,38% Nasdaq -7,93% 12,33% S&P 500-6,58% 9,78% México Bolsa -4,14% 2,66% Merval 14,81% 12,07% Chile Stock MKT Select -4,05% -2,51% Lima General Index -4,66% 2,96% Market Index -2,52% 12,99% MIB 30-9,50% 8,07% PSI -6,43% 6,61% ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBEX 35-5,92% 5,44% CAC 40-6,78% 10,08% FTSE 100-3,46% 6,44% TEL AVIV 25-2,30% 7,63% Hang Seng -9,42% 4,08% Shenzen -5,84% 16,23% NIKKEI -7,45% 2,93% KOSPI -7,34% 0,03% DAX -5,00% 11,06% IGBC -5,66% 8,17%
Analistas / Disclosure Equipe Coinvalores Análise Analista Chefe Sandra Peres (CNPI) sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 Analistas De Investimentos Felipe Martins Silveira (CNPI) felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 Sabrina Cassiano (CNPI) sabrina.cassiano@coinvalores.com. br 3094-7871 r.493 Setores Acompanhados Análise Açúcar e Álcool - Sandra Peres (CNPI) Agrícola / Fertilizantes Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres (CNPI) Aluguel de Veículos / Frota Felipe Martins Silveira (CNPI) Autopeças - Sabrina Cassiano (CNPI) Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bebidas Sandra Peres (CNPI) Bens de Capital / Infraestrutura Sabrina Cassiano (CNPI) Calçados - Sandra Peres (CNPI) Call Center Felipe Martins Silveira (CNPI) Cias Aéreas Felipe Martins Silveira (CNPI) Comércio Farmacêutico - Sandra Peres (CNPI) Concessões em Infraestrutura - Felipe Martins Silveira (CNPI) Construção Civil - Felipe Martins Silveira (CNPI) Distribuição de Óleo e Gás - Sabrina Cassiano (CNPI) Educacional - Felipe Martins Silveira (CNPI) Eletroeletrônicos - Sandra Peres (CNPI) Energia / Distribuição - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Geração - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Integradas - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Transmissão - Sabrina Cassiano (CNPI) Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI) Hardware / Software Felipe Martins Silveira (CNPI) Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres (CNPI) Imobiliário - Felipe Martins Silveira (CNPI) Ind. Aeronáutica - Felipe Martins Silveira (CNPI) Locação Comercial - Felipe Martins Silveira (CNPI) Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira (CNPI) Material de Construção Sandra Peres (CNPI) Material de Transporte - Sabrina Cassiano (CNPI) Metalurgia - Sabrina Cassiano (CNPI) Mineração - Sabrina Cassiano (CNPI) Papel e Celulose - Felipe Martins Silveira (CNPI) Petróleo - Sabrina Cassiano (CNPI) Petroquímico - Sabrina Cassiano (CNPI) Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira (CNPI) Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira (CNPI) Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira (CNPI) Saneamento Básico - Sabrina Cassiano (CNPI) Seguros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Shopping Center - Felipe Martins Silveira (CNPI) Siderurgia Sabrina Cassiano (CNPI) Telecom - Felipe Martins Silveira (CNPI) Terminais Portuários - Sandra Peres (CNPI) Turismo / Entretenimento - Felipe Martins Silveira (CNPI Varejo de Vestuário Sandra Peres (CNPI) Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI) Importante Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 598/18. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 598/18 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), Brasil Ecodiesel (ECOD3) e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3). O analista Felipe Martins Silveira detém, na data de publicação deste relatório, ações da Itaúsa (ITSA4) e da Unicasa (UCAS3).
Equipe Coinvalores Mesa Bovespa 11 3035-4160 Gestão De Investimentos 11 3035-4164 Home Broker 11 3035-4162 Mesa BM&F 11 3035-4161 Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro cribeiro@coinvalores.com.br Tatiane C.C. Pereira tatiane.cruz@coinvalores.com.br Marcio Espigares mespigares@coinvalores.com.br Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Gênesis Rodrigues genesis@coinvalores.com.br João Pinto Braga Filho zito@coinvalores.com.br Valeria Landim valeria.landim@coinvalores.com.br Vanessa Ogoshi vanessa.ogoshi@coinvalores.com.br Paulo Nepomuceno paulo.celso@coinvalores.com.br Jayme Kannebley jayme@coinvalores.com.br João Paulo de Souza Angeli Dias joaopaulo@coinvalores.com.br José Antonio Penna penna@coinvalores.com.br Luiz Carlos Camasmie Gabriel lalo@coinvalores.com.br Marco Tulli Siqueira tulli@coinvalores.com.br Mario Ruy de Barros mario.ruy@coinvalores.com.br Mauricio Gomes de Souza mauricio.souza@coinvalores.com.br Maurício Munhoz da Silva mauricio.munhoz@coinvalores.com.br Sergio Aparecido da Costa sergio.costa@coinvalores.com.br Paulo Cesar Pinto da Silva paulo.pinto@coinvalores.com.br Robson Sergio Vieira robson.vieira@coinvalores.com.br Fora de São Paulo 0800 170 340 Diretoria 11 3035-4151 Fernando Ferreira da Silva Telles fernandostelles@coinvalores.com.br Francisco Candido de Almeida Leite franciscoleite@coinvalores.com.br Henrique Freihofer Molinari molinari@coinvalores.com.br José Ataliba Ferraz Sampaio coin@coinvalores.com.br Paulino Botelho de Abreu Sampaio paulino@coinvalores.com.br Aluguel de Ações BTC 11 3035-4154 Marcelo Milani marcelo.milani@coinvalores.com.br Wagner Soares de Andrade wagner.andrade@coinvalores.com.br Fundos De Investimento/ Clubes/Carteiras Administradas 11 3035-4163 Jussara Pacheco jussarapacheco@coinvalores.com.br Marcelo Rizzo marcelorizzo@coinvalores.com.br Paulo Botelho A. Sampaio Neto paulo@coinvalores.com.br Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré cesodre@coinvalores.com.br Fabio Katayama fabio.katayama@coinvalores.com.br Fundos Imobiliários 11 3035-4163 Maria de Fátima Carvalheiro Russo fatima.russo@coinvalores.com.br Adir Mathiuce da Silva Junior a.mathiuce@coinvalores.com.br Mesa Renda Fixa 11 3035-4155 Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Roberto Lima rlima@coinvalores.com.br Natanael Fernandes natanaelfernandes@coinvalores.com.br Emilio Carlos Barbosa de Carvalho emilio.carvalho@coinvalores.com.br Regivan Ferreira do Nascimento regis.nascimento@coinvalores.com.br
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