Apresentação dos Resultados do 3T06 Novembro, 2006
Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estrat tratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, p condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomenda endação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam- se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além m de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório rio,, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2
Desempenho Operacional
Distribuição Crescimento na energia distribuída e mudança de mix Volume de Energia Distribuída (GWh) 3,6% 17.283 2.336 17.910 2.312 5.794 5.972 737 756 1.915 2.017 3.143 3,1% 3.199 5.690 9.257 6.045 9.553 3T05 3T06 9M05 9M06 Bandeirante Escelsa Enersul EBITDA (R$ MM) Maior participação de clientes livres Efeitos não-recorrentes em 2006 e 2005 EBITDA trimestral: crescimento normalizado de 29% Perdas comerciais: crescimento em set/06 reflete principalmente aumento na Enersul Perdas Totais (Média dos últimos 12 meses) -6,9% 631 587 53,0% 254 166 3T05 3T06 9M05 9M06 12,6% 13,2% 12,8% 13,1% 4,1% 3,9% 3,8% 4,1% 8,5% 9,3% 9,0% 9,0% Jun 2005 Mar 2006 Jun 2006 Set 2006 Técnicas Com erciais 4
Distribuição Reajuste Tarifário da Bandeirante A Aneel, em apreciação ao Pedido de Reconsideração interposto pela Bandeirante, estabeleceu, em reunião pública, p valor da sua BRR em R$ 1,026 bi (base 30/09/2003) +4,46% Compra de energia Reajuste Tarifário Repasse da Variação das Parcelas A e B +9,51% +4,17% Encargos setoriais +0,36% Encargos de transmissão +0,52% IGP-M/ Fator X Parcela A Parcela B +13,44% Variação nas Contas de Natureza Financeira +3,92% Ajustes financeiros +3,92% * Nota: * Inclui 1,153% relativo ao efeito financeiro da retificação da revisão tarifária de 2003 5
Distribuição Importantes definições no processo de Revisão Tarifária Energia Comprada e Encargos WACC Mantida a sistemática anterior com necessidade de alguns aprimoramentos pontuais Mantida a fórmula anterior Parcela A Remuneração dos Investimentos Elegíveis Estrutura de Capital BRR Mantida a fórmula anterior; divulgação futura de parâmetros Valor de 2003 blindado. Reavaliação a cada 2 ciclos Adições seguirão nova metodologia. Criação de base de dados de preços e JOA regulatório Parcela B Doações (Obrigações Especiais) não contarão com reintegração via depreciação reconhecida na tarifa. Empresa de Referência Fator X Mantida a regra geral anterior; fixação de metas para perdas e inadimplência levando-se em consideração as particularidades de cada concessionária Mantida a regra anterior com eliminação do Xc (Satisfação do Cliente) 6
Geração Crescimento na energia produzida Volume de Energia Produzida (GWh) UHE Peixe Angical UHE Mascarenhas 16,2% 2.435 2.097 87,1% 950 507 3T06 3T05 9M05 9M06 EBITDA (R$ MM) 149,5% 185 59,1% 84 53 3T05 3T06 4ª Máq. de Mascarenhas: start-up em 03/out/06 74 9M05 Peixe Angical: projeto concluído em set/06 9M06 7
Comercialização Queda no EBITDA reflete novo mix de vendas Volume de Energia Comercializada (GWh) 9,5% 4.688 5.132 972 1.509 8,0% 579 51,2% 930 1.629 223 1.406 1.977 2.711 53,4% 4.160 3T05 3T06 9M05 9M06 Outros Empresas do Grupo ENBR EBITDA (R$ MM) 46-23,5% Menor self-dealing: volume compensado por crescimento no mercado livre com queda na margem EBITDA (9% no 9M06 vs. 14% no 9M05) 35 Clientes Livres: crescimento de 68% -4,8% 8,0 7,6 Risco: política clara para riscos comercial e energético 3T05 3T06 9M05 9M06 Novo Website: maior proximidade de clientes 8
Desempenho Financeiro
Receita Líquida e EBITDA (R$ milhões) Variações refletem IRTs, crescimento de mercado e novos projetos de geração Receita Líquida L Consolidada (R$ MM) EBITDA (R$ MM) 3.283 9% 3% 1,2% 3.322 10% 9% 718 6% 10% 9,2% 784 4% 23% 1.101 9% 6% 85% 3,8% 1.143 10% 10% 80% 88% 81% 200 4% 23% 73% 69,6% 339 2% 24% 74% 84% 73% 3T05 3T06 9M05 9M06 Distribuição Geração Comercialização 3T05 3T06 9M05 9M06 Distribuição Geração Comercialização 10
Custos e Despesas (R$ milhões) Impactado por Programas de Eficiência em curso Detalhamento dos Custos e Despesas 1 3T06 Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis Custos não gerenciáveis R$ 624 milhões (78%) Custos gerenciáveis R$ 179 milhões (22%) R$ milhões 3T06 3T05 Var.% Pessoal 67 67-0,1% Material 8 8 0,4% Serviços de Terceiros 74 65 13,8% Provisões 15 15-0,9% Outros 16 44-63,4% Total 179 198-9,5% R$803 milhões Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos) - Programa de Combate às Perdas R$ 4,0 milhões - Serviços de consultoria R$ 1,9milhões Nota: 1 Exclui depreciação e amortização 11
Lucro Líquido (R$ milhões) Não-recorrentes e variação cambial explicam oscilações Lucro Líquido L antes da participação de minoritários rios (R$ milhões) Lucro Líquido L (R$ milhões) -8,1% 286 263 284-15,7% 239 125,0% 125 108,7% 114 56 55 3T05 3T06 9M05 9M06 3T05 3T06 9M05 9M06 12
Endividamento Alavancagem e exposição cambial em baixos níveis A estrutura de capital fortalecida, gerando capacidade financeira a para expansão das operações Endividamento Set/06 (R$ milhões) Dívida bruta por indexador (Set/06) (458) 3% (725) 2,0x * 2,3x * 32% 3.180 61% 1.997 1.923 4% US$ TJLP Pré-fixado Taxas Flutuantes ** Dívida Bruta Set.06 (-) Caixa e Valores Mobiliários (-) Ativos Regulatórios Dívida Líquida Set.06 Dívida Líquida Jun.06 ** Inclui Selic, CDI, IGP-M M e INPC * Rácio: : Dívida D Líquida L / EBITDA 12 meses 13
Endividamento Alongamento a custos competitivos Cronograma de vencimentos da dívida d Set/06 (R$ milhões) Operações Concluídas Emissão de debêntures: Bandeirante (R$250 Milhões, Abril/06) Enersul (R$337,5 Milhões, Junho/06) Escelsa (R$264 Milhões, Julho/06) Benefícios das operações: - Redução da dívida de curto prazo - Extensão do prazo médio da dívida - Redução do custo médio da dívida 971 817 458 26% 291 479 453 31% 169 5% 9% 15% 14% Caixa e Equivalentes Set-Dez/06 2007 2008 2009 2010 Após 2010 Nova Operação em Curso Contratação de Linhas de Financiamento pela Bandeirante, Escelsa e Enersul Total de R$188,8 Milhões, a 105% do CDI e prazo de 7 anos 14
Investimentos 1 Realização em linha com o plano orçamentário Investimentos 1 Não inclui LPT (R$ milhões) Programa Luz Para Todos - LPT (R$ milhões) 577 212 365 412 165 247 177 27 150 125 19 106 2006 (E) 9M06 Distribuição Geração 2006 (E) 9M06 Recursos de Terceiros (RGR e CDE/Estado) Recursos Próprios Novas Ligações (base anual) Investimentos 1 2007 (estimado) Distribuição: ~R$ 400 milhões Geração: ~R$ 100 milhões LPT: de R$150 a R$ 200 milhões * Realizado até 30/09/2006 2.684 4.008 461 8.534 5.479 2.048 9.629 6.554 2.642 11.834 9.839 2.792 1 Não inclui capitalização de juros e/ou projetos novos 2004 2005 2006 * Previsão 2006 Bandeirante Escelsa Enersul 15
Desenvolvimento Estratégico
Estratégia Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor Crescimento com ênfase em geração hidrelétrica Eficiência operacional na distribuição Solidez financeira Vantagem competitiva advinda do expertise do acionista controlador 17
Geração Capacidade Instalada - MW 1.018 MW Mimoso S. João I Peixe Angical Mascarenhas 4ªMaq. Lajeado +452MW* +50MW* 516 MW Coxim Costa Rica Suiça Alegre Jucu Fruteiras Viçosa Rio Bonito S. João II Corumbá Paraíso * Capacidades agregadas em 2006 18
Geração Resultados da expansão implementada 1.018 MW EBITDA* Mg Ebitda 19% 516 MW Mg Ebitda 57% 23% 12% 4% 5% 83% 73% Margem EBITDA Geração de caixa Novos contratos negociados a preços superiores Diluição de risco com equilíbrio do portfólio Mg Ebitda 9% Geração Distribuição Comercialização Distribuição Geração * Últimos 9 meses 19
Geração Alternativas de expansão PCHs em construção: +60 MW (São João e Santa Fé) Repotenciação de Usinas: +51 MW (em estudo) Novas PCHs Próprias: +32 MW (em estudo) PCHs de Terceiros: +100 MW (em estudo) UHEs (porte médio) : +510 MW (em estudo) Estudos preliminares: térmicas a carvão e biomassa Participação em leilões de energia Aquisição de ativos existentes 20
Projeto Vanguarda Importante vetor de competitividade empresarial Poupanças advindas do PDV (R$ milhões/ano)* * Moeda 2006 68,4 17,2 19,2 14,8 2,4 Jun/06 17,2 2,0 Realizado até Set/06 Custo Indireto de Pessoal (Previsto) 24,8 4,0 Custo Indireto de Pessoal (Realizado) 28,8 40,8 35,6 5,2 60,0 8,4 Dez/06 Jun/07 Dez/07 Custo Direto de Pessoal (Previsto) Custo Direto de Pessoal (Realizado) Produtividade (Cliente/Colaborador) 456 1.071 776 168% 1.220 654 502 97% 890 990 462 585 890 762 93% Bandeirante Escelsa Enersul 1998 2001 2005 3T06 Projetos de Tecnologia de Informação Cronograma 2005 2006 2007 2008 SIT-Brasil Integração 21
Governança Corporativa Melhores práticas 9 membros no Conselho de Administração (2 independentes e 2 minoritários) 3 Comitês de Suporte Auditoria Supervisão Remuneração Código de Ética Princípios de Sustentabilidade Relações com Investidores Políticas de Dividendos e de Negociação de Ações 22
Prêmios e Reconhecimentos #1 Gov. Corporativa de Cias. Abertas Melhor Cia. Aberta 2005 Menção Honrosa Melhor Desempenho Ambiental e Social Finalista 23
Performance ENBR3 Desempenho acima dos principais índices do mercado 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 Volume R$mil 70.000 60.000 +64% 50.000 +60% 40.000 +60% 30.000 +54% 20.000 10.000 90 12/7/2005 22/8/2005 3/10/2005 16/11/2005 27/12/2005 8/2/2006 23/3/2006 8/5/2006 19/6/2006 28/7/2006 8/9/2006 20/10/2006 0 Volume R$ ENBR3 ENBR3 Ibovespa IEE IBX Atualizado até 31 de outubro de 2006 24
Conclusão Um modelo de negócio voltado para criação de valor Padrão Superior de Governança Corporativa Coerência Estratégica Estrutura Organizacional Eficiência Operacional / Rentabilidade Responsabilidade Social & Ambiental Solidez Financeira / Capacidade de Investimento 25
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