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Pertence ao Novo Mercado

Pertence ao Nível 1 de Governança Corporativa e ao Ibovespa Petroquímico

Pertence ao Nível 1 de Governança Corporativa e ao Ibovespa Siderurgia. Side de: 60,2%

Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo / R$ 50,70 Up Side de: 27,8% SMLE3 3,40

RAIADROGASIL ON Setor Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo / R$ 25,00 Up Side de: 17,4% RADL3 3,00

Pertence ao Nível 2 de Governança Corporativa Energia / Geração

Pertence ao Novo Mercado e ao Ibovespa Energia / Geração. Grau de Risco Médio. Side de: 60,2%

Preço Alvo R$ 1,65. Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 09 a 13 de Fevereiro de ITAÚ PN Setor. Bancos de Varejo ITUB4 1,90

Análise de Mercado Analistas Responsáveis Sandra Peres CNPI Felipe Martins Silveira - CNPI Bruno Piagentini CNPI

RAIADROGASIL ON Setor Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo / R$ 25,00 Up Side de: 11,1% RADL3 3,10

Pertence ao Novo Mercado Serviços Financeiros

Grau de Risco Médio. Grau de Risco Médio. Side de: 60,2%

Pertence ao Novo Mercado e ao Ibovespa Serviços Financeiros. Grau de Risco Médio. Side de: 60,2%

Preço Alvo R$ 1,65. Side de: 60,2% Lucro 2014 Projeção p/ 2015 R$ 213,9 milhões Em Revisão P/L para 2015 EV/EBITDA p/2015

Pertence ao Novo Mercado. Side de: 60,2%

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Pertence ao Novo Mercado e ao Ibovespa Serviços Financeiros. Grau de Risco Médio

Pertence ao Novo Mercado. Grau de Risco Médio. Side de: 60,2%

Preço Alvo / Em Revisão Up Side de: -x- BBSE3 9,30

Pertence ao Novo Mercado Autopeças

Transcrição:

Carteira Coinvalores - Novembro Carteira Coinvalores Empresa Código Peso Azul AZUL4 6% B3 B3SA3 8% Bradesco BBDC4 8% CCR CCRO3 6% Cosan CSAN3 6% Gerdau GGBR4 6% Iguatemi IGTA3 6% Itaú ITUB4 8% Magazine Luiza MGLU3 6% Pão de Açúcar PCAR4 6% Petrobras PETR4 8% Rumo RAIL3 6% Suzano SUZB3 6% Trisul TRIS3 6% Vale VALE3 8% O Ibovespa apresentou forte valorização em Outubro, na contramão do mercados globais, com o resultado das eleições presidenciais e as sinalizações da futura equipe econômica trazendo ânimo ao mercado. Em nosso portfólio, o ganho foi ainda maior, chegando a 11,5% na carteira principal e a 18,4% na de Small Caps. Vale destacar ainda que no ano e em doze meses todas as carteiras apresentam performance superior à de seu benchmark. Novembro será outro mês de definições importantes, e não só no mercado doméstico, pois o exterior também deve voltar ao radar, adicionando volatilidade aos índices locais. Por aqui, as atenções seguem voltadas ao campo político, onde teremos a definição de novos nomes para equipe econômica, ministérios e presidência de estatais. O debate em torno das reformas estruturais é outro aspecto fundamental. Mesmo sem o encaminhamento definitivo de propostas, como a da Previdência, a predisposição da nova equipe em encontrar soluções e angariar apoio deve ser o suficiente, ao menos por ora, para sustentar o bom humor do mercado. Lá fora, em contrapartida, a assimetria começa a pender para o lado negativo. Nos Estados Unidos, o mercado deve monitorar o resultado das eleições legislativas (06/11), que pode complicar a vida de Donald Trump. O crescimento econômico segue a todo vapor nos EUA, mas há dúvidas quanto sua sustentabilidade, tanto pelo contínuo ajuste na taxa de juros quanto pela recente desaceleração na atividade da Europa e da China. Questões como a disputa comercial entre Washington e Pequim e o déficit fiscal da Itália adicionam mais preocupações. Nesse contexto, optamos por adicionar empresas que tenham maior correlação com a atividade interna e/ ou que tenham algum driver específico, como a divulgação de resultados do terceiro trimestre. Papéis mais conservadores e que se beneficiam da Selic baixa por um período prolongado também ganharam espaço. Analistas Responsáveis: Sandra Peres CNPI / Felipe Martins Silveira CNPI / Sabrina Cassiano - CNPI

Carteira Coinvalores - Novembro Incluir Excluir CSAN3 MRVE3 Vislumbramos que a recente desvalorização de seus ativos abriram interessante oportunidade de compra. Ademais, a economia doméstica deve ganhar tração ao longo do próximo ano, o que aliado aos investimentos que vem sendo realizados propiciam boas perspectivas para o desempenho da Cosan. A companhia vai reportar os números do 3T18 no dia 7/11, após o fechamento e esperamos um resultado mais pressionado, com as vendas nesse trimestre sendo afetadas por instabilidade no processo de repasse das vendas no estado de SP. Dessa forma, optamos por, momentaneamente, tirar os papéis da nossa carteira recomendada. IGTA3 KROT3 A percepção de uma taxa de juros ainda bem comportada no médio/longo prazo, diante da diminuição das incertezas eleitorais deve levar as ações da companhia para o campo positivo. Além disso, a tendência de recuperação do varejo é benéfica para a Iguatemi, já que parte de suas receitas está atrelada à performance dos lojistas. A companhia divulga seus resultados no dia 6/11 após o fechamento do mercado e esperamos números saudáveis. Com um ambiente econômico ainda estagnado, elevado nível de desemprego e com um quadro competitivo bastante desafiador, a companhia apresentou redução de 2,8% nos processos de captação e rematrícula dos dois segmentos (Presencial e EAD). Além dos problemas acima citados, a forte redução da oferta do FIES também contribuiu para a queda. Assim, tiramos os papéis da nossa carteira recomendada.

Carteira Coinvalores - Outubro 11,5% 10,2% Carteira Coinvalores Ibovespa 28/9 2/10 4/10 8/10 10/10 15/10 17/10 19/10 23/10 25/10 Desempenho dos Papéis 27,2% 13,4% 19,7% 34,6% 11,6% 0,2% 37,8% 2,8% 31,0% 11,1% 21,3% -5,4% -10,2% -5,2% -21,3% Azul B3 Bradesco CCR Gerdau Itaú Kroton Magazine Luíza MRV Pão de Açúcar Petrobras Rumo Suzano Trisul Vale

Demais Carteiras Coinvalores - Novembro Incluir ECOR3 EGIE3 TUPY3 Dividendos Empresa Código Peso Ecorodovias ECOR3 20% Engie EGIE3 20% IRB IRBR3 20% Itaú ITUB4 20% Tupy TUPY3 20% Excluir DIRR3 PCAR4 SULA11 Dividendos Ampliada Empresa Código Peso AES Tietê TIET11 10% Ecorodovias ECOR3 10% Engie EGIE3 10% Eztec EZTC3 10% IRB IRBR3 10% Itaú ITUB4 10% SLC SLCE3 10% Transmissão Paulista TRPL4 10% Tupy TUPY3 10% Vale VALE3 10% Small Caps Empresa Código Peso Banco ABC ABCB4 10% Copasa CSMG3 10% CSU CARD3 10% Eztec EZTC3 10% Marcopolo POMO4 10% Romi ROMI3 10% Senior Solution SNSL3 10% SLC SLCE3 10% Sonae Sierra SSBR3 10% Unidas LCAM3 10% Incluir Excluir Incluir Excluir ECOR3 DIRR3 LCAM3 LIGT3 EGIE3 PCAR4 ROMI3 SEER3 TRPL4 SULA11 TUPY3 TAEE11

Desempenho Recente das Carteiras Coinvalores - Outubro 26,3% 27,4% 22,1% 17,7% 20,5% 22,0% 18,4% 11,5% 10,2% 14,4% 4,2% 12,7% 7,2% 11,4% 7,4% 5,2% 3,5% 6,4% 12,6% 1,0% 5,4% Carteira Coinvalores Ibovespa Carteira Coinvalores Dividendos Carteira Coinvalores Dividendos Ampliada IDIV Carteira Coinvalores Small Caps SMLL Mês Ano 12 Meses 2016 2017 Jan/18 Fev/18 Mar/18 Abr/18 Mai/18 Jun/18 Jul/18 Ago/18 Set/18 Out/18 Nov/18 Dez/18 Carteira Coinvalores 21,2% 33,4% 8,2% 1,5% -0,6% 2,7% -8,0% -3,1% 9,6% -2,2% 2,2% 11,5% Coinvalores Dividendos 34,8% 48,2% 8,3% 0,94% -4,7% 1,1% -11,8% 0,2% 8,6% 4,0% 2,9% 4,2% Coinvalores Dividendos Ampliada 18,8% 37,3% 6,1% 0,8% -4,0% 3,9% -5,2% 1,2% 5,8% 3,0% 6,1% 7,2% Coinvalores Small Caps 60,7% 60,1% 6,6% -2,3% -6,2% 0,2% -8,7% -6,2% 9,4% -0,1% -4,6% 18,4% Ibovespa 38,9% 26,8% 11,1% 0,5% 0,01% 0,9% -10,9% -5,2% 8,9% -3,2% 3,5% 10,2%

Indicadores 2014 2015 2016 2017 2018 2018 Acum. Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum. CDI 10,81% 13,24% 14,00% 9,93% 0,58% 0,46% 0,53% 0,52% 0,52% 0,52% 0,54% 0,57% 0,47% 0,54% 5,38% TR 0,97% 1,94% 2,01% 0,55% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Poupança 7,16% 8,15% 8,30% 6,94% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 5,11% US$ Comercial 13,39% 47,01% -17,84% 1,79% -3,78% 1,90% 1,79% 6,06% 6,22% 4,09% -3,10% 7,93% -0,84% -8,05% 12,39% US$ Ptax 13,14% 33,63% -16,54% 1,50% -4,40% 2,61% 2,43% 4,73% 7,35% 3,18% -2,62% 10,13% -3,18% -7,15% 12,39% Ouro 12,04% 33,63-12,32% 13,89% 0,52% 3,68% 0,32% 4,21% 5,97% 0,29% -6,73% 7,46% -1,91% -5,20% 7,90% IGPM 3,69% 10,54% 7,75% -0,52% 0,76% 0,07% 0,64% 0,57% 1,38% 1,87% 0,51% 0,70% 1,52% 0,89% 9,25% T-Bonds 10 Y -28,62% 4,61% -5,15% -1,88% 13,33% 5,44% -4,46% 7,15% -3,95% 1,06% 3,86% -3,72% 7,37% 3,27% 31,67% T-Bonds 30 Y -30,56% 9,82% 1,42% -10,55% 7,30% 6,36% -5,02% 4,38% -3,55% -0,23% 3,25% -2,27% 6,31% 6,25% 24,09% Dow Jones 7,52% -2,23% 13,42% 25,08% 5,79% -4,28% -3,70% 0,25% 1,05% -0,59% 4,71% 2,16% 1,90% -5,07% 1,60% Nasdaq 13,40% 5,73% 5,89% 28,24% 7,36% -1,87% -2,88% 0,04% 5,32% 0,92% 2,15% 5,71% -0,78% -9,20% 5,83% S&P 500 11,39% -0,73% 9,54% 19,42% 5,62% -3,89% -2,69% 0,27% 2,16% 0,48% 3,60% 3,03% 0,43% -6,94% 1,43% IEE 3,47% -8,68% 45,58% 10,04% 2,14% 3,41% -1,24% 5,73% -8,45% -3,87% 5,50% -2,38% -0,92% 15,87% 14,76% Ind Des Imobiliário -18,22% -21,38% 32,72% 32,10% 3,83% -3,86% -0,88% -5,62% -9,27% -4,94% 6,15% -4,95% -1,16% 23,26% -0,98% Ind Set Industrial -4,61% 5,26% -0,25% 20,14% 4,96% 0,05% 0,78% 0,88% -6,30% -3,54% 6,08% 0,15% -0,65% -2,28% -0,47% Ind Set Consumo 11,61% -6,70% 13,23% 33,14% 1,36% -3,58% -0,64% -1,08% -10,79% -4,55% 6,57% -4,99% 0,51% 4,54% -12,98% Ind. Carb. Eficiente 6,89% -10,45% 30,36% 23,75% 13,39% -1,84% 1,80% -2,08% -12,41% -6,05% 8,21% -3,74% 1,51% 12,50% 8,60% Midlarge Cap -1,35% -11,68% 29,91% 25,43% 11,44% 0,55% 0,22% 0,55% -10,79% -5,37% 9,18% -2,86% 3,57% 10,16% 15,35% Índice Sust. Emp. -1,94% -12,88% 13,79% 17,41% 7,86% -2,86% 0,71% 0,49% -7,95% -1,75% 3,26% -1,93% -1,95% 10,37% 5,10% IGC Diferenciada 5,81% -6,40% 18,38% 29,92% 8,21% -0,32% -1,02% 0,76% -10,88% -4,42% 7,90% -2,54% 3,19% 10,77% 10,13% ITAG 7,55% -10,72% 30,24% 28,27% 10,01% -0,45% -0,26% 0,33% -11,95-4,88% 8,75% -2,78% 3,39% 11,37% 11,73% IBRX Índice Brasil -2,78% -12,41% 36,70% 27,55% 10,74% 0,42% 0,08% 0,82% -10,91% -5,19% 8,84% -3,13% 3,23% 10,42% 13,90% Ibovespa -2.91% -13.31% 38,94% 26,86% 11,14% 0,52% 0,01% 0,88% -10,87% -5,20% 8,88% -3,21% 3,48% 10,19% 14,43%

Bolsas Mundiais Brasil ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBOVESPA 10,19% 14,43% SMALL CAPS 12,59% 1,07% IND DIVIDENDOS 11,44% 7,39% ITAG 11,37% 11,73% ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBRX 50 9,71% 14,53% IEE 5 15,87% 14,76% IGC 7,69% 6,80% IBRX 100 10,42% 13,90% Mundo ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano Dow Jones -5,07% 1,60% Nasdaq -9,20% 5,83% S&P 500-6,94% 1,43% México Bolsa -11,23% -10,97% Merval -11,87% -1,91% Chile Stock MKT Select -3,39% -8,27% Lima General Index -3,35% -5,33% Market Index -0,72% -3,83% MIB 30-8,02% -12,83% PSI -6,13% -6,64% ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano IBEX 35-5,28% -11,45% CAC 40-7,28% -4,12% FTSE 100-5,09% -7,28% TEL AVIV 25-3,22% 5,18% Hang Seng -10,11% -16,51% Shenzen -7,75% -21,30% NIKKEI -9,12% -3,71% KOSPI -13,37% -17,74% DAX -6,53% -11,38% IGBC -0,56% 7,98%

Analistas / Disclosure EQUIPE COINVALORES ANÁLISE ANALISTA CHEFE Sandra Peres (CNPI) sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Felipe Martins Silveira (CNPI) felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 Sabrina Cassiano (CNPI) sabrina.cassiano@coinvalores.com.br 3094-7871 r.493 SETORES ACOMPANHADOS ANÁLISE Açúcar e Álcool - Sandra Peres (CNPI) Agrícola / Fertilizantes Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres (CNPI) Aluguel de Veículos / Frota Felipe Martins Silveira (CNPI) Autopeças - Sabrina Cassiano (CNPI) Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bebidas Sandra Peres (CNPI) Bens de Capital / Infraestrutura Sabrina Cassiano (CNPI) Calçados - Sandra Peres (CNPI) Call Center Felipe Martins Silveira (CNPI) Cias Aéreas Felipe Martins Silveira (CNPI) Comércio Farmacêutico - Sandra Peres (CNPI) Concessões em Infraestrutura - Felipe Martins Silveira (CNPI) Construção Civil - Felipe Martins Silveira (CNPI) Distribuição de Óleo e Gás - Sabrina Cassiano (CNPI) Educacional - Felipe Martins Silveira (CNPI) Eletroeletrônicos - Sandra Peres (CNPI) Energia / Distribuição - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Geração - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Integradas - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Transmissão - Sabrina Cassiano (CNPI) Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI) Hardware / Software Felipe Martins Silveira (CNPI) Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres (CNPI) Imobiliário - Felipe Martins Silveira (CNPI) Ind. Aeronáutica - Felipe Martins Silveira (CNPI) Locação Comercial - Felipe Martins Silveira (CNPI) Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira (CNPI) Material de Construção Sandra Peres (CNPI) Material de Transporte - Sabrina Cassiano (CNPI) Metalurgia - Sabrina Cassiano (CNPI) Mineração - Sabrina Cassiano (CNPI) Papel e Celulose - Felipe Martins Silveira (CNPI) Petróleo - Sabrina Cassiano (CNPI) Petroquímico - Sabrina Cassiano (CNPI) Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira (CNPI) Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira (CNPI) Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira (CNPI) Saneamento Básico - Sabrina Cassiano (CNPI) Seguros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Shopping Center - Felipe Martins Silveira (CNPI) Siderurgia Sabrina Cassiano (CNPI) Telecom - Felipe Martins Silveira (CNPI) Terminais Portuários - Sandra Peres (CNPI) Turismo / Entretenimento - Felipe Martins Silveira (CNPI Varejo de Vestuário Sandra Peres (CNPI) Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI) Importante Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 598/18. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 598/18 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), Brasil Ecodiesel (ECOD3) e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).

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