Volume Negociado (MM) Volume MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES DESTAQUES E FLUXO No mercado secundário de debêntures as negociações no mês de Setembro de 216 totalizaram aproximadamente R$188 bilhões e 2 ativos negociados. IPCA - As debêntures mais negociadas em IPCA no mês de Setembro foram: com negociação em 1% dos dias e volume de R$58 milhões (spread over médio ponderado pelo volume de negociação de 167 bps); FGEN13 com negociação em 1% dos dias e volume de R$23 milhões (spread over médio ponderado pelo volume de negociação de 26 bps); SAIP11 com negociação em 1% dos dias e volume de R$15 milhões (spread over médio ponderado pelo volume de negociação de 31 bps). CDI+ - As debêntures mais negociadas em CDI no mês de Setembro foram: CMTR15 com negociação em 57% dos dias e volume de R$57 milhões (spread médio ponderado pelo volume de negociação de 48%); CPSC13 com negociação em 38% dos dias e volume de R$24 milhões (spread médio ponderado pelo volume de negociação de 257%); ECOR21 com negociação em 29% dos dias e volume de R$21 milhões (spread médio ponderado pelo volume de negociação 175%). %CDI - As debêntures mais negociadas em %CDI no mês de Setembro foram: LORT1 com negociação em 62% dos dias e volume de R$78 milhões (spread médio ponderado pelo volume de negociação de 1128%); LORT19 com negociação em 29% dos dias e volume de R$17 milhões (spread médio ponderado pelo volume de negociação de 11145%); LAME29 com negociação em 24% dos dias e volume de R$33 milhões (spread médio ponderado pelo volume de negociação 11314%). No ano de 216 o mercado secundário de debêntures acumulou negócios no valor de R$27 bilhões (média de R$143 milhões/dia). Volume de Operação nos Últimos 12 Meses (em R$ MM) 7. 6.587 6. 5.55 5. 4. 3.915 3. 2.645 2.971 3.79 3.188 2.777 2.937 2.647 2. 2.48 1.877 1. out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 Volume Média Móvel de 3 Meses ¹Observação: Em junho parte relevante do volume deve-se a recompra das debêntures de BRTO no montante de aproximadamente R$ 3bi. DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* Mês de Setembro de 216 ALGA15 179 LORT1 78 58 CMTR15 57 MSGT11 42 LORT18 38 ESTC13 37 CMDT23 33 LAME29 33 CRIP13 31 35 7 15 14 175 21 *Observação 1: Considerando as debêntures com negociação média de mais de um dia por mês no período. *Observação 2: As debêntures enquadradas na lei 12.431 estão destacadas em barras douradas. Acumulado de 216 CEMT25 1.36 7 CIEL14 515 CMTR15 481 STEN23 444 CTEL11 437 ENBR15 399 LORT1 352 CCRD18 35 BNDP36 321 15 3 45 6 75 9 1.5 1.2 DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* vs. % DE DIAS COM NEGÓCIOS Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 2 18 ALGA15 16 14 12 1 8 6 4 CMDT23 STEN23 FGEN13 VALE19 TAEE33 2 ANHB15 ECOV22 SNTI23 VALE29 SAIP11 8% 85% 9% 95% 1% % de dias com negócios *Observação 1: As debêntures enquadradas na lei 12.431 estão destacadas em barras douradas. *Observação 2: O % de dias de negócios é com relação ao número de dias úteis totais no mês mesmo para as debêntures que liquidaram no mês. Volume Negociado (MM) 8 7 6 5 STEN23 4 BNDP36 3 VALE29 2 TIET34 VALE18 ECOV22 1 RDNT14 FGEN13 AGRU12 ODTR11 ANHB15-6% 65% 7% 75% 8% 85% 9% 95% 1% % de dias com negócios Página 1
SUMÁRIO 1. Mercado Primário Página 3 1.1 Operações emitidas Página 3 1.2 Próximas emissões previstas Página 3 1.3 Histórico de emissões Página 3 1.4 Volume de debêntures Página 4 1.5 Principais ações de ratings no mês Página 5 2. Mercado Secundário Página 6 2.1 Sessão CDI + Página 6 2.1.1 Debêntures mais negociadas por volume em CDI + Página 6 2.1.2 Debêntures mais negociadas - % de dias com negócios vs. volume Página 6 2.1.3 1 melhores e 1 piores desempenhos Página 6 2.1.4 Nível de debêntures em CDI + Página 7 2.1.6 Dispersão por faixas de duration e grupos de rating Página 9 2.2 Sessão % CDI Página 1 2.2.1 Debêntures mais negociadas por volume em %CDI Página 1 2.2.2 Debêntures mais negociadas - % de dias com negócios vs. volume Página 1 2.2.3 Nível de debêntures em %CDI Página 11 2.2.3 Dispersão por faixas de duration e grupos de rating Página 12 2.3 Sessão IPCA + Página 13 2.3.1 Debêntures mais negociadas por volume em IPCA + Página 13 2.3.2 Debêntures mais negociadas - % de dias com negócios vs. volume Página 13 2.3.3 1 melhores e 1 piores desempenhos Página 13 2.3.4 Nível de debêntures em IPCA + Página 14 2.3.5 Dispersão por faixas de duration e grupos de rating Página 19 2.4 Sessão Debêntures de Infraestrutura Página 2 2.4.1 Debêntures mais negociadas por volume Página 2 2.4.2 Debêntures mais negociadas - % de dias com negócios vs. volume Página 2 2.4.3 Volume de operação nos últimos 12 meses Página 2 2.4.4 1 melhores e 1 piores desempenhos Página 21 2.4.5 Nível de debêntures incentivadas Página 22 2.4.6 Dispersão por faixas de duration e grupos de rating Página 22 2.5 Níveis de taxa equivalente em % CDI Página 23 2.5.1 Nível de debêntures em taxa equivalente em % CDI Página 23 3. Informações sobre LF DPGE CRI e CRA Página 26 Página 2
jan-1 mar-1 abr-1 mai-1 jun-1 ago-1 set-1 out-1 nov-1 dez-1 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jul-12 ago-12 set-12 out-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 out-16 CDI+ jan-1 mar-1 abr-1 mai-1 jun-1 ago-1 set-1 out-1 nov-1 dez-1 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jul-12 ago-12 set-12 out-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 out-16 MERCAO PRIMÁRIO RENDA FIXA ÚLTIMAS OPERAÇÕES EMITIDAS Emissor Data Book Volume Ofertado Volume Emitido Taxa Inicial Taxa Final Rating Prazo Wal Mart [CRI 476] 1/8/216 114 114 NTNB-22 + 15% NTNB-22 + 15% n/a 12 anos Fibria [CRA 476] 23/8/216 3 326 97% CDI 97% CDI AAA [Fitch] 4 anos VLI [Deb 476 12.431] 23/8/216 175 175 NTNB-21 + 5% NTNB-21 + AA+ [Fitch] 5 anos Vale/VBI [CRI 4] 3/8/216 14 14 NTNB-2 + 12% NTNB-2-1% AA- [Fitch] 12 anos Sanepar [Deb 476] 1/9/216 8 8 116% CDI 1126% CDI A1.br [Moodys] 2 anos Sanepar [Deb 476] 1/9/216 17 17 117% CDI 113% CDI A1.br [Moodys] 3 anos Aliansce [CRI4] 9/7/216 88 73 NTNB-2 + 1% NTNB-2 + 5% AA [Fitch] 8 anos Aliansce [CRI4] 9/7/216 88 12 CDI + 1% CDI AA [Fitch] 5 anos Burger King [CRA4] 27/9/216 15 22 CDI + 8% CDI + 8% n/a 4 anos Monsanto [CRA4] 28/9/216 315 315 15%CDI 95%CDI AAA [Fitch] 3 anos PRÓXIMAS EMISSÕES PREVISTAS Empresa ICVM Data Book Volume (R$ MM) Taxa Teto Rating Prazo CL NCF Participações [Deb] 476 7/1/216 5.6 116%CDI AA+ [Fitch] 4 anos Bradesco BBI TCP [Deb] 4 13/1/216 1 CDI+37% AA-[S&P] 3 anos BTG Pactual TCP [Deb] 4 13/1/216 1 CDI+42% AA-[S&P] 5 anos BTG Pactual TCP [Deb12.431] 4 13/1/216 15 NTNB-21+26% AA-[S&P] 6 anos BTG Pactual CPFL Geração [Deb] 476 14/1/216 5 NTNB-21+3% n/a 5 anos Itaú BBA Cemar [Deb] 4 17/1/216 1 NTNB-21+2% AA+[Fitch] 5 anos Itaú BBA Cemar [Deb] 4 17/1/216 1 NTNB-23+3% AA+[Fitch] 7 anos Itaú BBA Serra das Vacas [Deb] 476 19/1/216 68 NTNB-24+33% AA[Fitch] 14 anos Itaú BBA Serra das Vacas [Deb] 476 19/1/216 68 NTNB-24+3% AA[Fitch] 12 anos Itaú BBA CBD [CRA] 4 8/11/216 5 975%CDI AA+[Fitch] 3 anos Itaú BBA HISTÓRICO DE EMISSÃO DE DEBÊNTURES¹ Papéis em 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% AAA AA A Papéis em CDI+ 5% 4% 3% 2% 1% % AAA AA A *Observação: A base de dados para a elaboração desse gráfico contempla apenas as emissões de debêntures (ICVM 4 e ICVM 476) que foram distribuidas ao mercado. As operações encarteiradas pelos bancos não estão sendo consideradas. Página 3
Volume Volume VOLUME DE DEBÊNTURES Emitido vs. Distribuído (em R$ MM)* 6% 12. 5% 1.127 521% 1. 4% 4% 8.134 8. 3% 2% 1% 1.956 93% 2.5 12% 2.84 1% 153% 4.83 47% 2.131 237% 2.855 1.15 3.761 4.176 19% 133% 2.248 6. 4. 2. % 182 3 28 1.545 225 55 461 455 1.81 1.172 % % set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 Emitido (Direita) Distribuído (Direita) % Distribuído (Esquerda) *Observação: A base de dados para a elaboração desse gráfico contempla apenas as operações de debêntures que foram colocadas a mercado pelos coordenadores líderes e enviados para a ANBIMA pelosmesmos. Essas informações são disponiblizadas pela ANBIMA no dia 2 de cada mês e sempre referentes ao mês anterior. Emitido vs. Vencimentos por Mês (em R$ MM)* 15. 12.753 1. 8.27 5. 5.65 3.535 3.66 5.38 1.542 2.15 3.59 5.42 1.729 55-5. -1. -15. -8.16-15.271-6.48-6.12-6.382-7.27-8.625-1.177-5.526-6.869-9.5-6.378-2. out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 Amortização Juros Vencimentos Resgates Outros Emitidos Net *Observação: As emissões os vencimentos e os eventos das debêntures de Leasing não estão sendo considerados. Estoque a Vencer por Mês (em R$ MM)* 4. 3.5 3.54 3.772 3. 2.5 2. 1.5 1. 2.364 1.587 1.373 1.654 2.111 1.81 1.517 1.542 974 5 162 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 *Observação 1: Os vencimentos das debêntures de Leasing não estão sendo considerados. *Observação 2: Repactuação está considerada como vencimento. Página 4
PRINCIPAIS AÇÕES DE RATING NO MÊS Data Emissor Agência Ação Tipo Atual Anterior 1/9/216 AUTO ADESIVOS PARANÁ S.A. S&P Rebaixamento Rating CCC B- 5/9/216 COMPANHIA PERNAMBUCANA DE GÁS - COPERGÁS Fitch Início de Rating Início de Rating AA- 6/9/216 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A Moody's Rebaixamento Rating B2 Baa1 8/9/216 MINERVA S/A Fitch Elevação Rating A A- 8/9/216 TERMINAL DE CONTEINERES DE PARANAGUA S.A. S&P Início de Rating Início de Rating AA- 12/9/216 JÚLIO SIMÕES LOGÍSTICA S/A Fitch Mudança Outlook Estável Negativo 14/9/216 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A Fitch Elevação Rating B- CCC 14/9/216 TPI - TRIUNFO PARTIC. E INVESTIMENTOS S/A Fitch Rebaixamento Rating BB- BBB 14/9/216 USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.- USIMINAS Fitch Rebaixamento Rating RD C 16/9/216 BANCO BANRISUL Moody's Rebaixamento Rating A1 Aa2 19/9/216 ANDRADE GUTIERREZ ENGENHARIA S.A. Fitch Rebaixamento Rating BB- A- 2/9/216 VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S/A Moody's Rebaixamento Rating C Caa1 21/9/216 AGERIO S.A. Fitch Rebaixamento Rating C BB- 28/9/216 BANCO BTG PACTUAL S&P Elevação Rating A- BBB- 28/9/216 COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIÇÃO S&P Mudança Outlook Negativo Estável 28/9/216 PROFARMA Fitch Elevação Rating BBB+ BBB- 28/9/216 SAMARCO MINERAÇÃO S.A S&P Rebaixamento Rating D CCC 29/9/216 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A S&P Mudança Outlook Estável Negativo 29/9/216 GENERAL SHOPPING Fitch Elevação Rating CC RD 29/9/216 INVESTIMENTOS E PARTICIPAÇÕES EM INFRAESTRUTURA S.A. - INVEPAR S&P Mudança Outlook Estável Negativo 29/9/216 PONTELAND DISTRIBUIDORA LTDA Fitch Mudança Outlook Positivo Negativo 3/9/216 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A S&P Rebaixamento Rating BB+ A- 3/9/216 TERMINAL SANTA CATARINA S.A. - TESC S&P Rebaixamento Rating D B Página 5
Volume Negociado (MM) Volume Negociado (MM) MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO CDI + DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 CMTR15 57 MSGT11 42 CRIP13 31 MSGT31 29 CPSC13 24 ECOR21 21 UNDA16 21 UNDA27 18 HMSL15 13 CMDT13 13 1 2 3 4 5 6 *Observação 1: Considerando as debêntures com negociação média de mais de um dia por mês no período. CEMT25 1.36 CMTR15 481 AESS12 MRVE17 CPSC13 MSGT31 MULP13 SBSPA9 CRIP13 IGTA13 291 254 254 226 218 28 164 161 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. 1.1 DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* vs. % DE DIAS COM NEGÓCIOS Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 6 CMTR15 6 5 CMTR15 4 4 CRIP13 CPSC13 2 ECOR21 CMDT13 HMSL15 IGTA13 TAEE13 TFBR14 CMTR13 RESA11 ELSPA5-1% 2% 3% 4% 5% 6% % de dias com negócios 3 2 CPSC13 MRVE17 CRIP13 CMTR13 IGTA13 RDCO14 1 HMSL15 SBESA7 IGTA14 RESA21 ELSPA5-15% 2% 25% 3% 35% 4% % de dias com negócios 1 MELHORES E 1 PIORES DESEMPENHOS NO MÊS Rentabilidade (% CDI)¹ ECNT13-5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% Variação da rentabilidade dos papeis em CDI + (% CDI) ¹ A Debênture TPIS14 apresentou rentabilidade acumulada de -1937% e foi retirada do gráfico afim de manter a escala com boa precisão Variação de Spread (em bps)² AESS12 OHLB12 CPGE17 PRLG12 FLRY11 GASP13 VLID14 CSMG16 UNDA16 CTAP11 IVIA14 LJDE11 MRSL16 CRIP13 ECOR21 MILS12 DASA14 JSML16 LBRA11 ECNT13 CSMG16 CPGE17 OVTL23 UNDA16 CMDT13 AESS12 CMTR15 MMGP13 CTAP11 1 5-5 Variação do spread (em bps) ² A Debênture TPIS14 apresentou variação de spread de 83133bps e foi retirada do gráfico afim de manter a escala com boa precisão *Observação: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. MRVE17 MRSL16 LJDE11 SBSPA9 IVIA14 CMTR14 SBSPA5 CCPE12 CRIP13-1 -15 LBRA11-2 Página 6
CDI+ (%) CDI+ (%) CDI+ (%) MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO CDI + NÍVEIS DE DEBÊNTURES EM CDI + Debêntures AAA 8% 8% RESA21 8% 7% RESA11 7% 7% 7% 7% TFBR14 6% 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 Debêntures AA+ 23% ESCE13 21% 19% 17% 15% DASA15 ENMA14 DASA14 TIET12 TIET24 CPGE17 13% TIET14 MULP13 11% 9% CEAR13 ALPA14 IGTA13 LRNE15 LRNE16 GASP13 IGTA14 7% BRML12 5% 5 1 15 2 25 3 Debêntures AA 4% 35% ECNT13 3% 25% 2% BEMA11 GEPA15 IVIA14 LJDE11 15% 1% FLRY11 GEPA13 AVIA13 AMPL17 TAES22 FLRY21 GEPA14 CRIP13 PRLG12 AGGU12 FLRY12 5% % 5 1 15 2 25 Página 7
CDI+ (%) CDI+ (%) CDI+ (%) MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO CDI + NÍVEIS DE DEBÊNTURES EM CDI + Debêntures AA- 6% 5% ELSPA5 4% 3% 2% 1% MRVE17 OHLB12 SSBR11 MRVE16 SBSPA9 ECCR12 ALGA12 VLID14 TAEE13 CYRE22 MRSS15 TSAE12 RDCO14 MRSL16 % 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 Debêntures A-/A/A+ 6% 5% OVTL23 4% OVTL13 JSML16 JSML26 3% CMTR14 CMTR13 UNDA16 UNDA15 SBSPB 2% 1% UNDA12 BRPR14 CCPE12 SBSPA5 VNRT12 BRPR11 ENGI15 SBESA7 UNDA13 CSSA12 ENBR14 ECOR11 TERP24 ECOR21 % 5 1 15 2 25 3 A+ A A- Debêntures BBB+/BBB/BBB- 6% 5% CMTR15 4% CMDT13 3% AESS12 MMGP13 2% CSMG16 1% SULM11 % 5 1 15 2 25 BBB+ BBB BBB- Página 8
MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO CDI + Dispersão por Faixas de e Grupos de Rating 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Até 3 De 3 a 5 De 5 a 7 Acima de 7 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- *Observação 1: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. Página 9
Volume Negociado (MM) Volume Negociado (MM) MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO %CDI DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 LORT1 78 LORT18 38 ESTC13 37 LAME29 33 SULM13 25 LORT19 17 BPAR16 15 EATE14 14 NATU36 13 CPEL15 9 1 2 3 4 5 6 7 8 9 *Observação 1: Considerando as debêntures com negociação média de mais de um dia por mês no período. CIEL14 515 LORT1 CCRD18 352 35 CPGT11 RSCF41 IPPT12 LORT18 247 231 222 197 CCCI22 CROD13 ESTC13 111 17 97 1 2 3 4 5 6 DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* vs. % DE DIAS COM NEGÓCIOS Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 9 6 8 7 LORT1 5 CIEL14 6 5 4 3 2 1 - ESTC13 SULM13 EATE14 CPEL15 BPAR16 LORT18 NATU36 LAME29 CIEL14 CPGT11 LORT19 % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% % de dias com negócios 4 LORT1 CCRD18 3 2 LORT18 1 ANHB14 LAME29 SULM13 LAME16 CCCI22 LAME18 RSCC14 MTEL15-5% 1% 15% 2% 25% 3% % de dias com negócios *Observação 1: Para debêntures emitidas em 215 foi considerado o % de dias com negócios a partir da data de liquidação dos papéis. 1 MELHORES E 1 PIORES DESEMPENHOS NO MÊS Rentabilidade (% CDI) Variação de Spread (em bps) CPGT11 SAPR13 SULM13 TIET13 CSMG17 LORT1 LORT18 ANHB14 VOES14 CSMG19 BPAR16 CCRD18 NATU16 CCRD27 CIEL14 JSML38 SAPR25 MILS13 % 5% 1% 15% 2% 25% Variação da rentabilidade dos papeis em CDI + (% CDI) CCCI22 RSCC14 25 CPGT11 2 SAPR13 15 1 JSML18 MILS13 CSMG19 CCRD18 CCRD27 5 NATU16 EATE14 CROD13-5 Variação de Spread (em bps) RSCC14 LAME16 LAME18 TIET13 ANHB14-1 VOES15 VOES14-15 ITAP13 SULM13-2 SAPR25-25 -3 *Observação: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. Página 1
%CDI %CDI %CDI MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO %CDI NÍVEIS DE DEBÊNTURES EM %CDI Debêntures AAA 18% NATU16 18% 17% 17% 16% 16% BPAR16 15% 15% 14% CIEL14 14% 13% 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 Debêntures AA+ 12% 119% CPGT11 118% 117% 116% 115% 114% 113% CPEL15 112% 111% TIET13 LORT18 LORT1 LORT19 11% 5 1 15 2 25 3 35 Debêntures AA 113% CROD13 112% 111% EATE14 ENTE12 11% 19% 18% 17% 16% 15% VOES14 VOES15 14% 2 4 6 8 1 12 14 16 18 Página 11
%CDI %CDI %CDI MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO %CDI NÍVEIS DE DEBÊNTURES EM %CDI Debêntures AA- 118% 116% CCRD18 114% 112% LAME26 LAME28 LAME29 11% LAME18 LAME16 18% CCRD27 16% ANHB14 14% 5 1 15 2 25 3 Debêntures A-/A/A+ 2% 18% RSCC14 16% 14% 12% 1% ITAP13 SAPR13 SULM13 SAPR25 JSML18 CCCI22 JSML38 8% 6% 4% 2% % 5 1 15 2 25 3 A+ A A- Debêntures BBB+/BBB/BBB- 117% 117% CSMG19 117% 117% 117% 116% 116% 116% 116% 116% CSMG17 116% 21 21 21 21 21 21 21 21 Página 12
%CDI Dispersão por Faixas de e Grupos de Rating 2% 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 1% Até 3 De 3 a 5 De 5 a 7 Acima de 7 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- *Observação 1: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. Página 13
Volume Negociado (MM) Volume Negociado (MM) MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + (Ex-Incentivadas) DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 CMDT23 33 TAEE33 26 CBAN21 JSML28 19 18 TSAE22 CBAN11 15 15 BNDP36 AMPL27 13 12 RDCO34 9 SBESB7 7 5 1 15 2 25 3 35 4 BNDP36 321 SBESB7 3 TAEE33 226 ENGI25 TAEE23 166 153 TSAE22 138 CMDT23 CANT32 BRML22 BNDS35 117 11 17 11 5 1 15 2 25 3 35 *Observação 1: Considerando as debêntures com negociação média de mais de um dia por mês no período. Observação 2: As debêntures enquadradas na lei 12.431 estão destacadas em barras douradas. DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* vs. % DE DIAS COM NEGÓCIOS Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 4 35 3 25 CMDT23 TAEE33 2 CBAN21 CBAN11 TSAE22 15 AMPL27 BNDP36 1 SBESB7 BRML22 5 BNDS35 SBESC7 CMDT33 - % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 1% % de dias com negócios 35 3 25 2 15 1 5 ENGI25 BNDS35 BRML22 CMTR23 BRPR21 TAEE23 TSAE22 CMDT23 CBAN11 SBESB7 TAEE33 BNDP36 - % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% % de dias com negócios 1 MELHORES E 1 PIORES DESEMPENHOS NO MÊS Rentabilidade (% CDI)¹ CART22 CBAN21 AMPL26 UNDA22 CEAR23 CVIA21 VIAN21 AVIA21 BNDS35 LRNE24 IMAB-5 SBESB7 MILS22 RDCO34 TAEE23 SBESC7 IGTA24 CMTR33-5% % 5% 1% 15% 2% 25% 3% 35% 4% Rentabilidade dos papéis em IPCA (% CDI) ¹ A Debênture TPIS24 apresentou rentabilidade acumulada de -56% e foi retirada do gráfico afim de manter a escala com boa precisão CMDT23 CMDT33 TAEE33 Variação Spread Over NTN-B (em bps)² CART22 CBAN21 UNDA22 SULM23 ENGI25 AVIA21 AMPL27 CMTR23 CBAN11 VIAN21 MILS22 SSBR21 SBESC7 IGTA24 RDCO34 TSAE22 4 3 2 1-1 -2 Variação do spread (em bps) ² A Debênture TPIS24 apresentou variação de spread de 74248bps e foi retirada do gráfico afim de manter a escala com boa precisão SBESB7 CMDT33-3 -4 TAEE33 CMDT23-5 -6 Página 14
Spread over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + NÍVEIS DE DEBÊNTURES EM IPCA + DEBÊNTURES AAA 8% RESA31 7% 6% B17 B18 BNDP36 B19 B2 5% 4% 3% 2% 1% % 5 1 15 2 25 3 35 AAA não incentivada Spread Over NTN-B 14% 12% RESA31 1% 8% 6% BNDP36 4% 2% % 5 1 15 2 25 3 35 AAA não incentivada Página 15
Spread over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + DEBÊNTURES AA+ 9% 8% 7% 6% B17 LRNE24 LRNE25 B18 B19 B2 B21 IGTA24 5% 4% 3% 2% 1% % 5 1 15 2 25 3 35 4 45 AA+ Não Incentivada Spread Over NTN-B 18% IGTA24 16% 14% LRNE24 LRNE25 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 5 1 15 2 25 3 35 4 45 AA+ Não Incentivada Página 16
Spread Over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + DEBÊNTURES AA 9% CSMG26 85% AVIA21 BRML22 8% TOWE12 75% 7% 65% 6% B17 B18 B19 B2 55% 5% 45% 4% 5 1 15 2 25 3 35 AA Não Incentivada Spread Over NTN-B 24% 23% CSMG26 22% 21% 2% 19% BRML22 18% TOWE12 17% AVIA21 16% 15% 5 1 15 2 25 3 35 AA Não Incentivada Página 17
Spread Over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + DEBÊNTURES AA- 9% 85% 8% AMPL26 CEAR23 SSBR21 AMPL27 RDCO24 TSAE22 ALGA22 ECCR22 TAEE23 LAME38 ECCR32 RDCO34 TAEE33 75% BNDS35 7% 65% B17 6% B18 B19 B2 B21 B22 B23 55% 5% 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 55 AA- Não Incentivada Spread Over NTN-B 3% 25% AMPL27 SSBR21 2% CEAR23 AMPL26 TSAE22 ALGA22 RDCO24 ECCR22 TAEE23 LAME38 ECCR32 RDCO34 TAEE33 15% 1% BNDS35 5% 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 55 AA- Não Incentivada Página 18
Spred Over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + DEBÊNTURES A-/A/A+ 145% 125% CMTR33 CMTR23 15% 85% 65% UNDA22 VIAN21 CVIA21 B17 JSML36 JSML28 CBAN21 CBAN11 BRPR21 CART22 SBSPB5 SULM23 SBESB7 SBESC7 ENGI25 B18 B19 B2 B21 B22 B23 45% 1 2 3 4 5 6 Spread Over NTN-B 55% A+ Não Incentivada A Não Incentivada A- Não Incentivada 5% CMTR33 45% CMTR23 4% 35% JSML36 JSML28 3% 25% 2% 15% UNDA22 VIAN21 CVIA21 SBSPB5 BRPR21 ENGI25 SBESB7 SULM23 CBAN11 CBAN21 SBESC7 CART22 1% 1 2 3 4 5 6 *Observação 1: Para debêntures enquadradas na lei 12.431 o spread de crédito é calculado com base no gross up de taxa (alíquota de IR 15% e inflação implícita da duration do papel). *Observação 2: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. A+ Não Incentivada A Não Incentivada A- Não Incentivada Página 19
Spread Spred Over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO IPCA + DEBÊNTURES BBB+/BBB/BBB- 12% CMDT23 CMDT33 1% 8% 6% B17 B18 B19 B2 B21 B22 B23 4% 2% % 1 2 3 4 5 6 Spread Over NTN-B 5% A+ Não Incentivada A Não Incentivada A- Não Incentivada 5% 5% CMDT33 5% 49% 49% 49% 49% 49% 49% 49% 1 2 3 4 5 6 Dispersão por Faixas de e Grupos de Rating CMDT23 A+ Não Incentivada A Não Incentivada A- Não Incentivada 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Até 3 De 3 a 5 De 5 a 7 Acima de 7 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- *Observação 1: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. Página 2
Volume MERCADO SECUNDÁRIO - SESSÃO DEBÊNTURES DE INFRAESTRUTURA DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 ALGA15 179 58 STEN23 28 ENBR15 24 FGEN13 23 SPVI12 2 SAIP11 15 SAES12 14 RDNT14 14 SNTI23 14 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 *Observação 1: Para debêntures emitidas em 215 foi considerado o % de dias com negócios a partir da data de liquidação dos papéis. *Observação 2: As debêntures enquadradas na lei 12.431 estão destacadas em barras douradas. 7 STEN23 CTEL11 444 437 ENBR15 399 VALE29 VLIM11 247 233 MRSL27 SNTI23 ALGA15 TIET34 2 198 179 165 1 2 3 4 5 6 7 8 DEBÊNTURES MAIS NEGOCIADAS POR VOLUME (EM R$ MM)* vs. % DE DIAS COM NEGÓCIOS Mês de Setembro de 216 Acumulado de 216 2 18 16 14 12 1 8 6 ALGA15 4 ENBR15 STEN23 FGEN13 2 VALE19 VALE29 ANHB15 SAIP11 VLIM11 ECOV22 SNTI23-7% 75% 8% 85% 9% 95% 1% % de dias com negócios 8 7 6 5 4 3 2 1 - CTEL11 ODTR11 STEN23 VALE29 TIET34 RDNT14 VALE18 ANHB15 FGEN13 AGRU12 ECOV22 5% 55% 6% 65% 7% 75% 8% 85% 9% 95% 1% % de dias com negócios *Observação 1: Considerando as debêntures com negociação média de mais de um dia por mês no período. *Observação 2: As debêntures enquadradas na lei 12.431 estão destacadas em barras douradas. Volume de Operação nos Últimos 12 Meses (em R$ MM) - Debêntures de Infraestrutura 1.2 1. 1.12 8 6 541 81 631 83 7 747 753 77 743 593 462 4 2 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 Média Móvel de 3 Meses Página 21
MERCADO SECUNDÁRIO - SESSÃO DEBÊNTURES DE INFRAESTRUTURA 1 MELHORES E 1 PIORES DESEMPENHOS NO MÊS Debêntures de Infraestrutura¹ ¹ As Debêntures TEPE11 TEPE21 TEPE31 e TEPE41 apresentaram rentabilidade acumulada de -2.398% -2.53868% -2.7418% -2.95164% respectivamente e foram retiradas do gráfico afim de manter a escala com boa precisão Variação de Spread (Em Bps)²* ANHB24 ECOV22 IMAB-5 GASP33 GASP23 CART12 AGRU31 AGRU41 AGRU21 AGRU11 VALE48 MRSL27 ENBR24 ENBR34 AGRU12 NRTB21 NRTB11 STEN23 ODTR11 % 5% 1% 15% 2% 25% 3% 35% Rentabilidade dos papéis incentivados (% CDI) STEN13 2 AGRU21 AGRU11 AGRU41 AGRU31 IVIA24 1 ECOV22 CART12 ANHB16 GASP23 RDLA12 ¹ As Debêntures TEPE11 TEPE21 TEPE31 e TEPE41 apresentaram variação de spread de -1.66611bps -1.6794bps -1.6744bps -1.6794bps respectivamente e foram retiradas do gráfico afim de manter a escala com boa precisão *Observação: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. MRSL27 ENBR24 AGRU12 NRTB21 NRTB11-1 -2 Variação de Spread Over dos papéis incetivados ENBR34 ODTR11 STEN23-3 -4 STEN13-5 Página 22
% CDI Spread Over NTN-B MERCADO SECUNDÁRIO - SESSÃO DEBÊNTURES DE INFRAESTRUTURA DEBÊNTURES AAA AA+ AA/AA- A+/A/A- BBB+/BBB/BBB- 11% 1% AGRU11 AGRU41 AGRU21 AGRU31 AGRU12 ODTR11 9% 8% STEN13 NRTB11 STEN23 NRTB21 CART12 7% IVIA24 RDLA12 APAR16 ENBR34 ANHB24 ENBR24 MRSL17 MRSL27 6% RVIO14 VALE48 ANHB15 VOES25 VLIM11 TIET34 GASP24 VALE28 VALE38 RDNT14 GASP33 ECOV22 GASP23 GASP14 ANHB16 VALE29 TBLE15 ECOV12 VALE18 VALE19 5% 1 2 3 4 5 6 7 8 Spread Over NTN-B 4% 35% AGRU11 AGRU21 AGRU41 AGRU31 AGRU12 ODTR11 3% 25% 2% 15% STEN13 STEN23 NRTB21 NRTB11 1% CART12 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- Demais 5% APAR16 IVIA24 ENBR24 ENBR34 % RDLA12 MRSL27 VOES25 RVIO14 1 2 3 TIET34 4 MRSL17 5 ECOV22 6 7 VALE48 RDNT14 VALE29 VALE38 GASP23 ECOV12 TBLE15-5% ANHB24 VALE28 ANHB15 ANHB16 GASP14 GASP24 8 GASP33-1% VALE19 VLIM11 VALE18 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- Demais Taxa Equivalente em % do CDI 14% 13% AGRU11 AGRU21 AGRU31 AGRU41 AGRU12 ODTR11 12% STEN13 STEN23 NRTB21 NRTB11 11% 1% 9% 8% ANHB24 GASP23 ANHB15 IVIA24 VOES25 RDNT14 ANHB16 RDLA12 RVIO14 ECOV12 GASP33 VLIM11 APAR16 ENBR24 TIET34 GASP14 VALE19 VALE18 MRSL17 GASP24 VALE29 CART12 ENBR34 ECOV22 MRSL27 VALE28 TBLE15 VALE38 VALE48 7% 1 2 3 4 5 6 7 8 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- Demais Página 23
Spread MERCADO SECUNDÁRIO - SESSÃO DEBÊNTURES DE INFRAESTRUTURA SPREAD OVER NTN-B Dispersão por Faixas de e Grupos de Rating 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% Até 3 De 3 a 5 De 5 a 7 Acima de 7 *Observação 1: Estão sendo considerados apenas papeis contidos na amostra de precificação da ANBIMA. AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- Página 24
% CDI % CDI % CDI MERCADO SECUNDÁRIO DE DEBÊNTURES - SESSÃO TAXA EQUIVALENTE EM % CDI NÍVEIS DE DEBÊNTURES EM TAXA EQUIVALENTE EM % CDI Debêntures AAA 14% 13% RESA31 12% 11% RESA11 TFBR14 RESA21 RESA31 BNDP36 VALE18 VALE19 VALE29 VALE28 TBLE15 VALE38 VALE48 1% VALE18 VALE19 VALE29 VALE28 TBLE15 VALE38 VALE48 9% 8% 1 2 3 4 5 6 7 8 Debêntures em CDI Debêntures em IPCA Debêntures incentivadas Debêntures AA+ 125% APAR16 12% ESCE13 115% 11% 15% TIET14 CEAR13 BRML12 LRNE24 DASA15 ALPA14 IGTA13 DASA14 ENMA14 TIET12 TIET24 GASP23 LRNE25 LRNE16 GASP13 LRNE15 CPGE17 IGTA14 GASP33 RDNT14 MULP13 VLIM11 APAR16 TIET34 IGTA24 1% 95% GASP23 RDNT14 GASP33 VLIM11 TIET34 9% 5 1 15 2 25 3 35 4 45 Debêntures em CDI Debêntures em IPCA Debêntures incentivadas Debêntures AA 14% 135% 13% ECNT13 125% 12% 115% 11% 15% 1% 95% AVIA21 GEPA13 FLRY11 BEMA11 CSMG26 IVIA14 GEPA15 AMPL17 GEPA14 PRLG12 CRIP13 AVIA13 FLRY21 TAES22 LJDE11 BRML22 ANHB15 AGGU12 ANHB15 FLRY12 IVIA24 IVIA24 RVIO14 VOES25 ANHB16 VOES25 RVIO14 ANHB16 TOWE12 GASP14 GASP14 GASP24 GASP24 9% 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 Debêntures em CDI Debêntures em IPCA Debêntures incentivadas Página 25
% CDI % CDI % CDI TAXA EQUIVALENTE EM % DO CDI - TOTAL Debêntures AA- 15% ELSPA5 14% 13% 12% 11% 1% AMPL26 CEAR23 TSAE12 OHLB12 ANHB24 MRVE16 CYRE22 MRVE17 ECCR12 MRSS15 SSBR11 SBSPA9 VLID14 ALGA12 TAEE13 BNDS35 ANHB24 SSBR21 AMPL27 RDCO24 TSAE22 ALGA22 ECCR22 RDCO14 MRSL16 TAEE23 ECOV12 ECOV12 LAME38 ECCR32 MRSL17 MRSL17 RDCO34 TAEE33 MRSL27 ECOV22 MRSL27 ECOV22 9% 1 2 3 4 5 6 7 Debêntures em CDI Debêntures em IPCA Debêntures incentivadas Debêntures A+/A/A- 17% 16% ODTR11 15% OVTL23 14% CMTR23 JSML26 OVTL13 JSML16 JSML28 ODTR11 JSML36 CBAN21 13% UNDA15 CART22 CART12 CMTR13 UNDA16 SBSPB CBAN11 BRPR21 SBESC7 CMTR14 12% SBSPB5 SULM23 SBESB7 RDLA12 ENBR24 ENBR34 UNDA12 ENGI15 UNDA13 VNRT12 ECOR11 CSSA12 ENGI25 ECOR21 11% BRPR14 ENBR14 BRPR11 TERP24 CART12 UNDA22 SBESA7 1% SBSPA5 CVIA21 RDLA12 ENBR24 ENBR34 VIAN21 CCPE12 9% 1 2 3 4 5 6 7 Debêntures em CDI Debêntures em IPCA CMTR33 Debêntures incentivadas Debêntures BBB+/BBB/BBB- 16% 15% CMTR15 CMDT23 CMDT33 14% CMDT13 STEN13 STEN23 13% AESS12 12% 11% MMGP13 CSMG16 SULM11 STEN13 STEN23 1% 9% 1 2 3 4 5 6 Debêntures em CDI Debêntures em IPCA Debêntures incentivadas Página 26
jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 abr-15 mai-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 Volume Nº de Negócios jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 Volume Nº de Negócios jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 Volume Nº de Negócios jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 jun-15 jul-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 Volume Nº de Negócios MERCADO SECUNDÁRIO - LF DPGE CRI E CRA VOLUME NEGOCIADO (EM R$ Bi) E Nº DE NEGÓCIOS ESTOQUE (EM R$ Bi) LF LF SÊNIOR 18 16 14 12 1 8 6 4 2 1.727 1.628 1.43 1.36 1.23 1.19 1.232 1.22 1.66 6 11 15 17 5 8 6 7 1 2. 1.8 1.6 1.4 1.2 1. 8 6 4 2 4 35 3 25 2 15 1 5 Financeiro Negociado (Esquerda) N Negócios (Direita) Fonte: Cetip e XP Investimentos. DPGE DPGE 25 2 15 1 5 96 95 95 75 74 64 66 46 41 152 112 6 223 137 35 88 81 6 12 1 8 6 4 2 22 21 2 19 18 17 16 15 14 13 12 Financeiro Negociado (Esquerda) N Negócios (Direita) Fonte: Cetip e XP Investimentos. CRA 9 8 7 2128 2634 223 2184 2219 2124 3 25 CRA 13 11 6 5 4 3 2 1 189 899 99 232 262 436 785 491 8 688 62 419 2 15 1 5 9 7 5 3 1 Financeiro Negociado (Esquerda) N Negócios (Direita) Fonte: Cetip e XP Investimentos. CRI CRI 1.6 1.4 1.2 1. 8 6 4 2 885 83 763 71 61 53 425 438 1.389 81 572 2 636 382 763 393 393 42 1. 9 8 7 6 5 4 3 2 1 68 66 64 62 6 58 56 54 Financeiro Negociado (Esquerda) N Negócios (Direita) Fonte: Cetip e XP Investimentos. Página 27
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