POUPANÇA PARA APOSENTADORIA

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1 Untitled.pdf Saved to Dropbox Apr 30, 2016, 5:15 AM POUPANÇA PARA APOSENTADORIA Felipe de Rezende Vogler Vitor Lima Monteiro COMO ABORDAREMOS O TEMA Quadro atual O caso dos EUA Tipos de planos de aposentadoria Problemas em poupar Resolvendo a crise: viéses e heurísticas na decisão de poupar

2 Resolvendo a crise: incentivos à poupança O Save more Tomorrow (conceito) O Save more Tomorrow (implementação) O caso brasileiro: como a economia comportamental melhorar o sistema previdenciário Conclusão QUADRO ATUAL Aumento na expectativa de vida e maior dispersão familiar pressionam os indivíduos para que estes poupem para a aposentadoria. Mas parte das pessoas não está fazendo isso. Loading... Problemas: Segurança Social Indivíduo QUADRO ATUAL O CASO DOS EUA Na média, os lares americanos gastam mais do que

3 ganham e tomam emprestado mais do que poupam. Taxas de poupança para a aposentadoria são baixas, ou nulas. Mudança dos planos de aposentadoria de benefícios definidos para planos de contribuições definidas (setor privado). Esforços do governo para incentivar os indivíduos a poupar: IRAs e 401(k). TIPOS DE PLANOS DE APOSENTADORIA Benefício definido Contribuição definida Benefícios dependem de fórmula que considera o salário do trabalhador e o número de anos em que participa-se do plano. Exemplo: Sistema de Seguridade Social dos EUA e do Brasil. Benefícios dependem das decisões que o trabalhador tomou ao longo da vida sobre o quanto poupar e como investir essa quantia. Exemplo: planos 401(k). Loading...

4 TIPOS DE PLANOS DE APOSENTADORIA VANTAGENS Benefício definido Planos benevolentes até com os trabalhadores mais descuidados. Compreensão e gestão simplificada: trabalhador só decide quando irá se aposentar. Decisão não é fácil, mas é a única. Contribuição definida Flexibilidade: ajuste do quanto poupar e como investir, bem como onde trabalhar, são de iniciativa do trabalhador. TIPOS DE PLANOS DE APOSENTADORIA DESVANTAGENS Benefício definido Maiores benefícios são concedidos àqueles com maior estabilidade na carreira. Planos caros para que os empregadores Contribuição definida Aprender a administrar seu plano é complicado.

5 administrem PROBLEMAS EM POUPAR Indivíduos elegíveis para programas desenvolvidos nos EUA, como o 401(k) e o IRA, não aproveitam deles como poderiam. Exemplo: Tony Snow, ex-secretário de imprensa da Casa Branca. Planos contam com problemas na adesão especialmente entre trabalhadores mais jovens, com menor grau de educação e entre os de menor renda. PROBLEMAS EM POUPAR Priorização de outras necessidades ou simplesmente mancada? O caso britânico e

6 o caso americano. Qual a renda ótima para um aposentado? E qual o tamanho da poupança considerada ideal? Não há consenso entre os economistas. Educar trabalhadores para que estes tomem melhores decisões conduz a melhores resultados? Saber como fazer não é suficiente. RESOLVENDO A CRISE: VIÉSES E HEURÍSTICAS NA DECISÃO DE POUPAR Ao dedicar o quanto poupar e como investir, as pessoas recorrem a regras de bolso para não dedicar muito tempo a essa decisão (assunto complicado e entediante): Heurística do múltiplo de 5 A contribuição mínima para ter total contribuição do empregador. Inércia Procrastinação.

7 RESOLVENDO A CRISE: INCENTIVOS À POUPANÇA Thaler e Benartzi sugerem o uso de dois nudges para melhorar os níveis de poupança para aposentadoria: 1. A adesão automática aos planos de poupança 2. Save more Tomorrow Loading... Por que optar por nudges? 3. Custo de poupar pouco é maior do que o custo de poupar além do necessário para a aposentadoria. 4. Boa parte das pessoas diz que deveria estar poupando mais (dieta, exercícios). POR QUE ESSES NUDGES FUNCIONAM? Teoria econômica Racionais, os indivíduos calculariam todos os fatores necessários à maximização do seu bem estar no presente e no futuro. Comportamento observado Dificuldade em resolver problemas matemáticos complicados. Falta de força de vontade para implementar os planos.

8 RESOLVENDO A CRISE: INCENTIVOS À POUPANÇA A adesão automática a planos de aposentadoria é a melhor forma de fazer com que os indivíduos poupem mais e comecem mais cedo. Migrar de planos opt-in para planos opt-out. Forçar os indivíduos a escolher é alternativa. Ambos simplificam o processo de adesão, removendo pequenas barreiras à tomada de decisão, como um plano de investimento default (Channel Factors). Quanto mais opções de investimento um plano de aposentadoria tiver, menores as taxas de participação. O SAVE MORE TOMORROW Criado por Richard Thaler e por Shlomo Benartzi, o Save for Tomorrow é um sistema de arquitetura de escolha que prevê aumentos progressivos e

9 automáticos nas taxas de contribuição aos planos de aposentadoria. A inovação do sistema consiste em coincidir os aumentos nas taxas de contribuição com aumentos salariais para os empregados. O SAVE MORE TOMORROW O SmT foi desenvolvido com base em 5 princípios psicológicos subjacentes ao comportamento humano: 1. Querer X Fazer 2. Autocontrole adiado 3. Aversão à perda 4. Ilusão monetária 5. Inércia

10 O SAVE MORE TOMORROW: IMPLEMENTAÇÃO RESOLVENDO A CRISE: CONCLUSÃO Pode-se resumir o exposto até o momento em 4 ingredientes necessários a qualquer plano abrangente para promover uma poupança adequada à aposentadoria: 1. Disponibilidade. 2. Adesão automática. 3. Investimento automático. 4. Reajuste automático.

11 COMO A ECONOMIA COMPORTAMENTAL PODE MELHORAR O SISTEMA PREVIDENCIÁRIO BRASILEIRO? Nos EUA: Decisão de aposentar e de receber benefícios não precisam ser tomadas ao mesmo tempo. Break-Even Age Calculator: framing importa. No Brasil: Sistema de previdência público X privado CF88 Cálculo de aposentadoria INSS: