POLÍTICA DE GESTÃO DE RISCOS NEXTO INVESTMENTS

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1 POLÍTICA DE GESTÃO DE RISCOS NEXTO INVESTMENTS

2 ÍNDICE 1. OBJETO METODOLOGIA DE GESTÃO DE RISCOS ORIGENS DOS RISCOS Risco de Mercado Risco de Liquidez Risco de Concentração Risco de Crédito Risco Operacional Risco Relacionado a Fatores Macroeconômicos e à Política Governamental Demais Riscos MONITORAMENTO E GERENCIAMENTO DOS RISCOS SEGURO ESTRUTURA ORGANIZACIONAL E ORGANOGRAMA VIGÊNCIA... 10

3 3/10 1. OBJETO Esta política consiste em definir a metodologia para gerenciamento dos riscos inerentes ao atividades desenvolvidas pela Nexto Investimentos e Participações Ltda. Nexto 2. METODOLOGIA DE GESTÃO DE RISCOS A Política de Gestão de Riscos inerentes ao processo de investimento e alocação de ativos da Nexto é um processo, e não um evento isolado, envolvendo áreas ligadas à Nexto, tais como financeira e de controle de riscos. No processo de gestão de risco, a Nexto busca difundir a cultura de risco e a participação contínua de seus colaboradores durante todo o processo de investimento, inclusive após a realização do investimento. A Nexto mantém uma rotina de procedimentos para gerenciamento dos riscos, sendo as seguintes as principais etapas do processo de gestão de riscos: (i) Mensuração de riscos e resultados; (ii) Estudo da viabilidade do investimento; (iii) Análise preliminar do investimento; (iv) Definição da política de investimento; (v) Execução, informação e comunicação; e (vi) Controle. 3. ORIGENS DOS RISCOS Os investimentos a serem realizados pelos fundos gerenciados pela Nexto e pela própria empresa estão sujeitos aos seguintes fatores de riscos: 3.1. Risco de Mercado O risco de mercado consiste no risco de flutuações nos preços e na rentabilidade dos ativos, os quais podem ser afetados por diversos fatores de mercado, como liquidez, crédito, alterações políticas, econômicas e fiscais. A constante oscilação de preços pode fazer com que os ativos sejam avaliados por valores diferentes ao do dia da emissão e/ou contabilização, ocasionando a possibilidade de perdas.

4 4/10 Parâmetros de mercado: Taxas de Juros resultam primariamente de exposições a mudanças no nível, inclinação e curvatura da estrutura a termo de taxa de juros e nas volatilidades das taxas de juros; Taxas de Câmbio resultam de exposições a mudanças no preço das taxas de câmbio pronto e nas volatilidades das taxas de câmbio; Renda Variável resultam de exposições a mudanças nos preços e volatilidades de ações, cestas de ações e índices de ações; Spreads de Crédito diferença entre as taxas de juros de títulos de dívida corporativa (sujeitas a default) e de títulos de governos (considerados livre de riscos); Preços de Commodities resultam de exposições a mudanças nos preços e volatilidades de commodities tais como, gás natural, petróleo e derivados, metais, metais preciosos e eletricidade. Metodologia e definição de limites As técnicas de mensuração do risco de mercado incluem: Valor em Risco (VaR) - Medida estatística que estima a perda potencial decorrente de movimentos adversos em condições normais de mercado; leva em conta correlações entre mercados. Testes de Estresse - Visam capturar eventos de mercado atípicos, porém plausíveis e medir as perdas e ganhos potenciais; os cenários buscam definir e antecipar eventos futuros em vez de replicar crises passadas. Com o intuito de manter alinhado o risco incorrido nas Carteiras aos limites definidos, são estabelecidos Limites Internos de Risco de Mercado, compatíveis com a escala de risco atribuída, e seguidos pela equipe de gestão de recursos, sendo que revisões dos parâmetros e premissas estabelecidas para a gestão de riscos de mercado são realizadas com periodicidade anual, ou em período menor caso julgado necessário. O Diretor de Risco estabelece os limites de risco de mercado e submete-os ao Conselho de Administração da Nexto Investimentos para aprovação. Com os limites definidos a equipe de risco faz o acompanhamento da utilização desse risco, de acordo com os objetivos das Carteiras, seja através de limites específicos de VaR ou Estresse. O monitoramento das Carteiras é realizado através do Relatório de Riscos, elaborado semanalmente pelo Diretor de Risco e enviado para a área de Gestão de Recursos e Conselho de Administração.

5 5/ Risco de Liquidez O risco de liquidez consiste no risco de redução ou inexistência de demanda pelas empresas investidas do fundo nos respectivos mercados em que são negociados, devido a condições específicas atribuídas a esses ativos ou aos próprios mercados em que são negociados. Os seguintes fatores são considerados na análise de liquidez das posições das Carteiras: Liquidez sob volumes regulares de mercado; Quantidade de formadores de preço do instrumento; Diferença entre preço de compra e preço de venda; Data de vencimento do instrumento; Fator qualitativo definido no Comitê de Investimento. O risco de liquidez será monitorado semanalmente classificado conforme as posições presentes nas Carteiras em uma escala de liquidez de acordo com critérios, tais como, natureza do instrumento, vencimento, volume médio de negociação e quantidade de market/price makers, atribuindo-se uma estimativa de negociabilidade desses ativos nas condições de mercado vigentes. Para cada Carteira, serão apurados os valores totais dos ativos passíveis de liquidação conforme a classificação do ativo. Em caso de qualquer não conformidade da alocação dos ativos com o seu respectivo limite, o Diretor de Risco informará a equipe de gestão de recursos, que tomará as medidas necessárias para o reenquadramento da Carteira Risco de Concentração O risco associado aos investimentos é diretamente proporcional à concentração dos investimentos. Portanto, quanto maior a concentração dos investimentos, maior será a vulnerabilidade do investimento em relação ao risco de tal empresa investida. O risco de concentração das Carteiras será monitorado mediante o acompanhamento diário dos limites de exposição a classes de ativos, instrumentos, emissores, prazos e outros parâmetros relevantes conforme determinados nos Mandatos das Carteiras, e especificamente aferidos pela exposição por emissor e de emissão de acordo com Limites Internos, com frequência semanal. Em caso de rompimento de limites de concentração o Diretor de Risco informa a área de gestão de recursos, solicitando uma justificativa e uma data para reenquadramento.

6 6/ Risco de Crédito O risco de crédito consiste no risco de inadimplemento ou atraso no pagamento de juros e/ou principal pelas empresas investidas ou pelas contrapartes das operações realizadas pelas empresas investidas, podendo ocasionar, conforme o caso, a redução de ganhos ou mesmo perdas financeiras. Com o intuito de manter alinhado o risco de crédito incorrido nas Carteiras aos limites definidos nos Mandatos ou Limites Internos, o Diretor de Risco monitora diariamente o nível de utilização do risco em função da análise de cenários de Stress para cada instrumento de crédito privado, com base na classificação interna de risco de crédito 3.5. Risco Operacional O risco operacional pode ser definido como o risco associado a um inadequado sistema de gerenciamento, controles ineficazes ou erros humanos. Sabendo das possibilidades de enfrentar tais situações, buscamos a redução substancial destes riscos implementando os seguintes procedimentos de controle: (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) segregação de atividades de modo a evitar conflitos de interesse; treinamento e incentivo à capacitação dos colaboradores; política baseada na meritocracia para reconhecimento dos resultados, motivação e alinhamento de interesses dos colaboradores; divisão das funções entre as áreas de controle, possibilitando sempre uma dupla checagem das operações realizadas; sistemas internos de controles para as operações executadas e monitoramento de riscos para verificação e elaboração de relatórios do administrador; e aplicação de testes periódicos de segurança para os sistemas de informações. Para que seja avaliado e monitorado o risco operacional, as linhas de negócio e funções corporativas utilizam vários processos para identificar, avaliar, mitigar e gerenciar o risco operacional. O processo de Avaliação de Riscos e Controles e arquitetura de suporte requer que a administração identifique riscos operacionais significativos inerentes, avalie o design e a efetividade operacional dos controles relevantes que são utilizados para mitigar estes riscos. Planos de ação são desenvolvidos para controlar as questões que são identificadas e as linhas de negócios são responsáveis por acompanhar e resolver as questões imediatamente ou tão logo seja possível.

7 7/10 Definimos alguns critérios que são objeto de análise em nossos relatórios. Estes critérios são analisados separadamente para cada empresa das carteiras de valores mobiliários, com o objetivo de se ter uma análise mais profunda e detalhada. Os itens analisados são: Índice de liquidez corrente Índice de alavancagem Risco de crédito Índice de liquidez geral Exposição a clientes Índice de liquidez imediata Exposição a bancos Necessidade de capital de giro Fluxo de caixa Patrimônio líquido Dívida líquida Processos internos Índice de endividamento Entre outros 3.6. Risco Relacionado a Fatores Macroeconômicos e à Política Governamental Os investimentos estão sujeitos, ainda, a riscos advindos de motivos alheios ou exógenos à Nexto na gestão dos fundos, tais como a ocorrência, no Brasil ou no exterior, de fatos extraordinários ou situações especiais de mercado, ou, ainda, de eventos de natureza política, econômica ou financeira que modifiquem a ordem atual e influenciem de forma relevante o mercado financeiro e/ou de capitais brasileiro Demais Riscos Não há a possibilidade de previsão de todas as hipóteses de riscos dos investimentos e alocação dos ativos, uma vez que eles podem surgir de motivos alheios ou exógenos ao controle da Nexto, tais como moratório, inadimplemento de pagamentos, mudança nas regras aplicáveis aos ativos financeiros, mudanças impostas aos ativos financeiros integrantes da carteira, alteração na política monetária, aplicações ou resgates significativos.

8 8/10 4. MONITORAMENTO E GERENCIAMENTO DOS RISCOS A Nexto manterá uma equipe dedicada à análise e gestão dos riscos inerentes a cada um dos projetos e investimentos, que deverá dedicar tempo à análise e acompanhamento dos investimentos e das situações de riscos envolvidas. A equipe dedicada à análise e gestão dos riscos inerentes a cada um dos projetos e investimentos é comandada pelo Diretor de Compliance. O Diretor de Compliance é responsável (i) pela verificação do cumprimento desta Política de Gestão de Riscos; (ii) pelo encaminhamento de relatório da exposição de risco da carteira de valores mobiliários; e (iii) por supervisionar diligentemente, se houver, terceiro contratado para mensurar os riscos listados no item 3 acima. Além do Diretor de Compliance, cada um dos projetos e investimentos poderá ter equipes compostas por diferentes profissionais realizando a análise de risco, sempre sob a supervisão do Diretor de Compliance. A seguinte rotina de procedimentos no monitoramento e gerenciamento dos riscos será adotada pela Nexto: (i). Mensalmente reúnem-se para discutir qualquer discrepância entre as metas esperadas e os resultados alcançados; (ii). Auditoria contábil e legal do potencial investimento; (iii). Identificação dos riscos de cada investimento e identificação das atividades e providências necessárias para minimizar tais riscos; (iv). Monitoramento ativo na administração da empresa investida e, eventualmente, participação no Conselho de Administração das empresas investidas; (v). Análise e avaliação da equipe operacional e administrativa, mediante avaliação anual de todos os funcionários e prestadores de serviço; e (vi). Os gestores deverão apreciar e, eventualmente, rever a política de gestão de risco inerente aos investimentos e alocação de ativos, anualmente ou em caráter extraordinário quando necessário. Caso os riscos indicados no item 3 acima se aproximem ou ultrapassem a exposição a qual se pretende ou se aceite que determinada carteira possua, o Diretor de Compliance deverá tomar as providências necessárias para ajustar a exposição a risco das carteiras. 5. SEGURO A Nexto e as companhias investidas e de qualquer maneira vinculadas aos fundos geridos pela Nexto rectors and Officers) para membros de

9 9/10 Conselho de Administração, Diretores e seus principais executivos. Com este seguro, o executivo pode tomar decisões amparado por um instrumento que reduz significativamente os riscos relacionados à posição ocupada por ele, além de trazer proteção financeira à Nexto e/ou à respectiva companhia investida. O seguro garante o pagamento de prejuízos financeiros decorrentes de Reclamações feitas contra segurados em virtude de atos danosos pelos quais sejam responsabilizados. Entende-se (i). Qualquer ação judicial, incluindo qualquer ação de natureza cível, bem como qualquer procedimento de arbitragem, movidos por qualquer pessoa física ou jurídica contra o segurado; (ii). Qualquer ação judicial movida por qualquer pessoa física ou jurídica, visando responsabilizar o segurado pela prática de um ato danoso específico; (iii). Qualquer ação penal apresentada contra o segurado; (iv). Qualquer processo administrativo, incluídos os procedimentos relacionados ao exercício do poder de polícia, decorrente da prática de um ato danoso específico praticado pelo segurado; (v). Qualquer reclamação trabalhista ou reclamação no âmbito do mercado de capitais. 6. ESTRUTURA ORGANIZACIONAL E ORGANOGRAMA Conforme dispõe o art. 4º, V, da instrução CVM nº 558/15, o responsável da Nexto pela gestão de Riscos é o Sr. Danilo de Oliveira Farias, que conta com o auxílio da equipe de Risco composta por Mateus Oliveira de Aquino e Antonio Dilmo Miranda Junior, conforme o organograma abaixo: Diretoria de Compliance e Risco Danilo de Oliveira Farias Mateus Oliveira de Aquino Antonio Dilmo Miranda Junior

10 10/10 O Responsável pela Gestão de Riscos deve monitorar a disponibilização dos relatórios gerados pela Área de Risco aos sócios e responsáveis pela Área de Gestão da Nexto, com o intuito destes tomarem as providências necessárias para ajustar a exposição de risco das carteiras dos fundos de investimento. Caso ocorra a inobservância de limites pré-estabelecidos, o Responsável pela Gestão de Riscos possui alçada independente para demandar o enquadramento dos fundos. 7. VIGÊNCIA Esta política será revisada anualmente, e sua alteração acontecerá caso seja constatada necessidade de atualização do seu conteúdo. Poderá, ainda, ser alterada a qualquer tempo em razão de circunstâncias que demandem tal providência.