FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA BPI REFORMA ACÇÕES PPR

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1 FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA BPI REFORMA ACÇÕES PPR RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

2 RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE II - RELATÓRIO DE AUDITORIA Página 2/32

3 I - RELATÓRIO DE GESTÃO Página 3/32

4 BPI Reforma Acções PPR EFICIÊNCIA FISCAL Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Poupança Reforma / Educação Data de Início: 22 de junho de 2005 Objetivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento de Planos Poupança Reforma, através da capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida. A carteira do BPI Reforma Acções PPR é composta, obrigatoriamente, por uma componente de acções, compreendida entre um limite legal que vai de 40% a 55% deste tipo de activos. O Fundo pode ainda investir em obrigações de taxa fixa ou de taxa indexada. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco BPI, S.A; Banco Português de Investimento, S.A.. Internet Telefone - BPI Directo ( ) O BPI Reforma Acções PPR registou uma rentabilidade de -2.2% em A atividade económica a nível mundial acelerou ao longo do ano apesar dos eventos inesperados como o Brexit, as eleições presidenciais no EUA e o referendo italiano que resultou na demissão do primeiro-ministro. A economia da Zona Euro cresceu 2.0% em 2016 acima dos 1.6% da economia norte americana, a recuperação dos preços das matérias-primas contribuiu para uma evolução positiva das perspectivas económicas dos países emergentes. Com o risco de deflação a diminuir, a Fed subiu taxas enquanto que o BCE e o Banco do Japão continuaram com políticas monetárias muitos expansionistas. As ações globais tiveram uma rentabilidade de 9.7% com as ações americanas, europeias e emergentes a subirem 9.5%, 1.7% e 8.6%, respetivamente. As yields atingiram mínimos históricos em 2016 tendo finalizado o ano nos 0.21% na maturidade a 10 anos da dívida pública alemã e nos 2.44% nos EUA. Os mercados de dívida privada geraram rentabilidades positivas devido à queda das yields e estreitamento dos spreads. As matérias-primas valorizaram 11.8% beneficiando com a valorização do petróleo que fechou o ano nos $56.8. Por fim, nos câmbios o Euro desvalorizou para os $1.05/Euro. Neste contexto o desempenho do BPI Reforma Acções PPR foi negativamente afetado pela elevada volatilidade das ações europeias, destacando-se o fraco desempenho da região ibérica. A exposição a ações foi gerida dinamicamente ao longo do ano tendo sido reforçada durante o último trimestre beneficiando com o forte desempenho na classe. O contributo das obrigações foi positivo devido à queda das yields na dívida pública e estreitamento dos spreads na dívida privada. No final do ano a exposição a acções era de 50% mantendo-se a preferência pela região europeia. Nas obrigações mantém-se uma abordagem conservadora ao risco de taxa de juro e diversificada entre emitentes públicos e privados. Página 4/32

5 Principais Títulos em Carteira US TREASURY N/B-2.250% ,2% BPI IBERIA LUX (I) 4,4% TSY INFL IX N/B-0.125% ,9% JPM EUROLD DYN C PERF ACCEUR 3,4% US TREASURY N/B-2.25% ,4% Condições de Investimento em Subscrição Inicial 1.00 euro Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais Comissões 1.00 euro Subscrição 0% Gestão 1.975% Resgate Nas condições legais: 0% (excepto transferências); Fora das condições legais: 1% até 1 ano após a subscrição. Depositário 0.025% O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados. Rentabilidade e Risco ANOS RENDIBILIDADE RISCO CLASSE DE RISCO ,10% 6,34% ,82% 4,24% ,30% 6,20% ,72% 5,14% ,23% 6,70% ,43% 10,87% ,23% 7,16% ,61% 5,74% ,88% 6,62% ,93% 8,80% ,18% 9,01% 4 Rentabilidades anualizadas a YTD -2,2% 3 Anos 0,8% 5 Anos 2,3% Desde o início 3,1% Movimentos de unidades de participação 2016 UP em circulação no início do período UP emitidas em UP resgatadas em UP em circulação no final do período Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). Página 5/32

6 Evolução do fundo nos últimos 5 anos Valor líquido global * Valor da UP 6, , , , ,13770 Número de UP *(Milhares de euros) Demonstração do Património do Fundo Valores em Valores mobiliários Saldos Bancários Outros activos Total dos activos Passivo Valor líquido de Inventário Distribuição de títulos em carteira (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros corridos SOMA % VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesa ,89% M.C.O.B.V. Estados Membros EU ,83% M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU ,38% Val.Mobiliários estrangeiros não cotados ,17% Unidades de Participação OIC's ,73% TOTAL ,00% Página 6/32

7 Movimentos de títulos no período (valores em Euro) Compras Vendas M.C.O.B.V. Portuguesa M.C.O.B.V. Estados Membros EU M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU O.M.C.O.B.Valores E. não Membros EU Outros Valores Mobiliários Unidades de Participação OIC's Operações com derivados no período (valores em Euro) 31/12/2015 Compras Vendas 31/12/2016 SWAP Futuros Opções De acordo com a alínea a), do nº 2 do artigo 161º da Lei nº 16/2015, informamos que durante o exercício de 2016 foram pagas as remunerações indicadas abaixo: Remunerações fixas Remunerações variáveis Número de colaboradores 74 De acordo com a alínea b), do nº 2 do artigo 161º da Lei nº 16/2015, informamos a repartição das remunerações: Responsáveis de gestão de carteiras Políticas de valorização da carteira de títulos a) Valores mobiliários i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora. ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. Página 7/32

8 No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oisma International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; 2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito: a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que: a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido; b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor; c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5% c) Instrumentos derivados i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-seá, alternativamente, uma das seguintes fontes: 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um marketmaker da escolha da Sociedade Gestora; 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão. Página 8/32

9 INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS Descritivo Proveitos Juros e Proveitos Equiparados Rendimento de Títulos Ganhos em Operações Financeiras Reposição e Anulação de Provisões Outros Ganhos e Proveitos Correntes Outros Ganhos e Proveitos Eventuais Total Custos Juros e Custos Equiparados Comissões e Taxas Perdas em Operações Financeiras Impostos Provisões para encargos Outros Custos e Perdas Correntes Outros Custos e Perdas Eventuais Total Resultado do Fundo Eventos subsequentes Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável. Lisboa, 27 de março de 2017 Página 9/32

10 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 10/32

11 (valores em Euro) Data: ATIVO PASSIVO Períodos Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido Código Designação Outros Ativos 32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM 33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC 61 Unidades de Participação Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais Resultados Transitados Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos 21 Obrigações ( ) Dividendos Antecipados das SIM 22 Ações ( ) Resultados Líquidos do Período ( ) Outros Títulos de Capital 24 Unidades de Participação ( ) Total do Capital do OIC Direitos (0) (0) Outros Instrumentos da Dívida Total da Carteira de Títulos ( ) Outros Ativos Provisões Acumuladas 31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas Terceiros Terceiros Contas de Devedores Resgates a Pagar a Participantes Rendimentos a Pagar a Participantes Total dos Valores a Receber Comissões a Pagar Outras contas de Credores Empréstimos Obtidos 44 Pessoal Disponibilidades 46 Acionistas 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem Total dos Valores a Pagar Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos 18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido Total das Disponibilidades Outros Acréscimos e Diferimentos Contas transitórias passivas Acréscimos e diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos Despesas com Custo Diferido Outros acréscimos e diferimentos Contas transitórias ativas Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos TOTAL DO ATIVO ( ) TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO Total do Número de Unidades de Participação em circulação Valor Unitário da Unidade Participação Página 11/32

12 (valores em Euro) Data: DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Períodos Código Designação Código Designação Operações Cambiais Operações Cambiais 911 À vista 911 À vista 912 A prazo (forwards cambiais) A prazo (forwards cambiais) Swaps cambiais 913 Swaps cambiais 914 Opções 914 Opções 915 Futuros Futuros Total Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro 921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 924 Opções Opções 925 Futuros 925 Futuros Total Total Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações 934 Opções Opções 935 Futuros Futuros Total Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros 942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos 944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES CONTAS DE CONTRAPARTIDA CONTAS DE CONTRAPARTIDA Página 12/32

13 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 13/32

14 Data: CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Períodos Períodos Designação Código Designação Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e Outros Ativos De Operações Extrapatrimoniais De Operações Correntes (4) Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 1 9 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Rendimento de Títulos Outras Operações Correntes Na Carteira de Títulos e Outros Ativos De Operações Extrapatrimoniais De Operações Extrapatrimoniais Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Na Carteira de Títulos e Outros Ativos Outras Operações Correntes Outras Operações Correntes Em Operações Extrapatrimoniais Em Operações Extrapatrimoniais Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos Patrimoniais Provisões para Encargos Impostos Indirectos Outros Proveitos e Ganhos Correntes Outros impostos Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) Provisões para Encargos Outros Custos e Perdas Correntes Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D) Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) 2 Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) Imposto Sobre o Rendimento do Exercício Resultado Líquido do Período (se>0) Resultado Líquido do Período (se<0) TOTAL TOTAL Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos F - E Resultados Eventuais Resultados das Operações Extrapatrimoniais ( ) ( ) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento ( ) Resultados Correntes ( ) B+D+F-A-C- E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período ( ) Página 14/32

15 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 15/32

16 (valores em Euro) Data: Descriminação dos Fluxos Operações sobre as unidades do OIC Recebimentos: Subscrições de unidades de participação Comissão de resgaste Pagamentos: ( ) ( ) Resgates de unidades de participação ( ) ( ) Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC ( ) Operações da carteira e títulos e outros activos Recebimentos: Venda de títulos e outros ativos da carteira Reembolso de títulos e outros ativos da carteira Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros activos da carteira Juros e proveitos similares recebidos Outros recebimentos relacionados com a carteira Outros recebimentos (na conversão de títulos) Pagamentos: ( ) ( ) Compra de títulos e outros ativos da carteira ( ) ( ) Subscrição de unidades de participação noutros OIC Subscrição de títulos e outros activos ( ) ( ) Juros e custos similares pagos ( ) ( ) Comissões de Bolsa suportadas (13 785) (53 434) Comissões de corretagem (56 083) (61 727) Outros pagamentos relacionados com a carteira Outros pagamentos (na conversão de títulos) (75 488) ( ) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( ) Operações a prazo e de divisas Recebimentos: Operações cambiais Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Outros recebimentos operações a prazo e de divisas Pagamentos: ( ) ( ) Operações cambiais ( ) ( ) Operações sobre cotações ( ) ( ) Margem inicial em contratos de futuros e opções ( ) ( ) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( ) ( ) Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( ) ( ) Operações de gestão corrente Recebimentos: (3) Juros de depósitos bancários (3) Pagamentos: ( ) ( ) Comissão de gestão ( ) ( ) Comissão de depósito (26 288) (27 210) Juros devedores de depósitos bancários (618) (1 824) Impostos e taxas ( ) ( ) Outros pagamentos correntes (5 379) (2 147) Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( ) ( ) Saldo dos Fluxos de caixa do período ( ) ( ) Disponibilidades no início de período Disponibilidades no fim do período Página 16/32

17 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 17/32

18 INTRODUÇÃO A constituição do BPI Reforma Acções PPR Fundo de Investimento Alternativo Aberto de Poupança Reforma (OIA) foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 28 de Abril de 2005, tendo iniciado a sua actividade em 22 de Junho de É um Organismo de Investimento Alternativo, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos de Poupança Reforma. Para o efeito, o seu património será predominantemente investido em acções, acções preferenciais sem voto, obrigações com direito de subscrição de acções, obrigações convertíveis em acções, warrants ou qualquer outro tipo de valor que seja convertível ou tenha a remuneração indexada a acções, emitidas por empresas que no entender da Sociedade Gestora possam vir a beneficiar de reestruturações operacionais e financeiras ou ofereçam potencial de valorização face às perspectivas de valorização do sector onde se inserem. O OIA é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas 1. CAPITAL DO OIA O capital do OIA está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIA por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, o movimento ocorrido no capital do OIA foi o seguinte: (Valores em Euro) Descrição Subscrições Resgates Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício Valor base ( ) Diferença p/valor Base ( ) Resultados distribuídos - - Resultados acumulados Resultados do período ( ) ( ) ( ) SOMA ( ) - - ( ) Nº de Unidades participação ( ) Valor Unidade participação Em 31 de dezembro de 2016, existiam unidades de participação com pedidos de resgate em curso. Página 18/32

19 O valor líquido global do OIA, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes: Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano Ano Ano Ano De acordo com o regulamento de gestão do OIA, os participantes, no âmbito das condições gerais, podem exigir o reembolso das unidades de participação nas seguintes situações: - Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos após o início da subscrição; - Desemprego de longa duração; - Incapacidade permanente para o trabalho, qualquer que seja a sua causa; - Doença grave; - A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se tenha iniciado há pelo menos cinco anos; - Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante, para outro fundo do mesmo tipo; e - Utilização para pagamento de prestações de crédito à aquisição de habitação própria e permanente. Em 31 de dezembro de 2016, os participantes do OIA podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% - 10%<= Ups < 25% - 5%<= Ups < 10% - 2%<= Ups < 5% - 0.5%<= Ups < 2% 2 Ups<0.5% TOTAL Página 19/32

20 2. VOLUME DE TRANSAÇÕES Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição: (Valores em Euro) Descrição Compra (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa Dívida Pública Obrigações Diversas Ações Unidades de Part. de Fundos Harmonizados Unidades de Part. de Fundos Não Harmonizados Direitos Contratos de Opções Contratos de Futuros Total Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: Descrição Valor (Nota 1) (Valores em Euro) Comissões Subscrições Resgates CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 31 de dezembro de 2016, esta rubrica tem a seguinte composição: (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Obrigações diversas GALPENERGIA SGPS TV (4 670) (4 670) Acções CTTCORREIOS DE PORTUGALSA EDP RENOVAVEIS RENREDES ENERG.NAC.SGPS SONAE SGPS NOM SUMOLCOMPAL SACAP.RED M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Títulos dívida Pública BONOS Y OBLI DEL ESTADO0.25% BONOS Y OBLIG DES ESTADO4% (16 863) BUONI POLIENNALI 4.25% (17 784) BUONI POLIENNALI 5.25% ( ) BUONI POLIENNALI DEL T4.5% BUONI POLIENNALI DEL TES3.75% (800) BUONI POLIENNALIIL2.35% CCTS EUTV CCTS EUTV (10 017) SPAIN IL BOND1.8% TSY INFL IX NB0.125% US TREASURY NB2.25% ( ) US TREASURY NB2.250% ( ) ( ) Página 20/32

21 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Obrigações diversas ABERTIS INFRAESTRUCT.1% (5 814) BRISA CONCESSAO RODOV SA3.875% (14 340) CAJA AHORROS BARCELONA2.375% (60) EDP FINANCE BV2.625% EDP FINANCE BV4.875% GALP ENERGIA SGPS SA3% GALP GAS NATURAL DIS.1.375% (4 174) GOLDMAN SACHS GROUP INCTV (1 150) INTESA SANPAOLO SPA4.125% (12 285) MORGAN STANLEY1.375% (3 458) REN FINANCE BV4.75% (580) ROYAL BK SCOTLND PLC1.625% (1 746) SONAE INVESTMENTS BV1.625% (13 797) STANDARD CHARTERED PLC 1.625% (1 761) UNICREDIT SPA3.625% (287) (59 451) Acções ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA ADIDAS AG AEGON NV (1 802) AIR FRANCEKLM (15 223) AIRBUS SE PAR ALLIANZ SE HOLDING EUR ALTICEA (72 536) AMER SPORTS CORP (4 960) AMUNDI WI ANHEUSER B.INBEV ASHTEAD GROUP PLC ASML HOLDING NV ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC ATOS SE AXA BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA (34 698) BANCO SANTANDER MADRID BASF SE BAYER AG FRANKFURT (19 669) BAYERISCHE MOTOREN WERKE BMW BERKELEY GROUP HOLDINGS (30 613) BNP PARIBAS BOUYGUES BP PLC LSE BRITISH AMERICAN TOBACCO CAP GEMINI SA CARNIVAL PLC GBP CARREFOUR V.N.RED (2 197) CELLNEX TELECOM SAU (2 502) CHR HANSEN HOLDING AS (16 522) COLOPLASTB (22 064) COMP.GENERALE ETABLISSEMENTS MICHELINB COMPAGNIE DE SAINTGOBAIN COMPASS GROUP PLC CREDIT AGRICOLE SA CRH PLC DAIMLER AG (4 634) DANONE DANSKE BANK AS DASSAULT SYSTEMES DEUTSCHE BANK AG (8 677) DEUTSCHE POST AG DEUTSCHE TELEKOM EUR DOMINOS PIZZA GROUP PLC DS SMITH PLC E.ON AG ELECTRICITE DE FRANCE EDF (265) ENEL SPA ENGIE PAR (26 826) ENI ESSILOR INTERNATIONAL EUROFINS SCIENTIFIC Página 21/32

22 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Acções EURONEXT NV OPD FERROVIAL.SA FRESENIUS SE FRESENIUS MEDICAL CARE AG CO KGaA FRESNILLO PLC (3 211) GAMESA CORP TECNOLOGICA GAZPROM OAOSPON ADR LDN (2 864) GEA GROUP AG (7 859) GERRESHEIMER AG (15 362) GLAXOSMITHKLINE PLC GLENCORE PLC (6 457) HANNOVER RUECKVERSICHERUREG HEIDELBERGCEMENT AG HELLENIC TELECOMMUN ORG HOWDEN JOINERY GROUP PLC (40 335) HSBC HOLDING PLC IBERDROLA MADRID ILIAD INDITEX ING. GROEP N.V. CVA INTERNAT.CONSOLIDATED AIRLINES LSE (5 938) INTERNATIONAL WORKPLACE GROUP PLC (37 339) INTESA SANPAOLO INVESTOR AB V.N.RED KERING KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V KONINKLIJKE PHILIPS L AIR LIQUIDE LOREAL LA SEDA DE BARCELONA S.A V.N (7 856) 0-0 LEG IMMOBILIEN AG (8 280) LVMH MOET HENNESSY MERLIN PROPERTIES SOCIMI SAREIT MICHAEL PAGE INTERNATIONAL MTU AERO ENGINES AG MUNCHENER RUECK. AG REG NN GROUP NV NOKIA OYJ ORANGE PANDORA AS PERNOD RICARD PERSIMMON PLC (7 348) PETRA DIAMONDS LIMITED (143) PLASTIC OMNIUM PRUDENTIAL CORP PUBLICIS GROUPE (10 429) RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANKHOLDING AG RANDGOLD RESOURCES LTD MOEDA GBP (7 862) RANDSTAD HOLDING NV (10 453) RENAULT (1 278) RHEINMETALL AG RIO TINTO PLC GBP RUBIS RYNAIR HOLDINGS PLC DUBRS SAFRAN SAGE GROUP PLC SANOFI SAP AG ORD SCHNEIDER ELECTRIC SE SIEMENS AG SKANSKA AB B STE GENERALE PARIS SVENSKA CELLULOSA ABB SHS SYMRISE (14 431) TALKTALK TELECOM GROUP (30 627) TAYLOR WIMPEY PLC (12 331) TELEFONICA (6 889) TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLD (6 468) Página 22/32

23 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Acções TELEPERFORMANCE THE WEIR GROUP PLC TOTAL SA UBM PLC UCB SA (38 450) UNIBAIL RODAMCO AMS UNIBET GROUP PLC SDR (1 584) UNILEVER NVCVA V.N.RED UNITED INTERNET AG (32 214) VALEO SA VEOLIA ENVIRONNEMENT (22 748) VINCI VIVENDI VODAFONE GROUP PLC VOLKSWAGEN AG PFD (20 845) VOPAK NV (988) WENDEL WILLIAM DEMANT HOLDINGS WIRECARD AG WORLDPAY GROUP PLC WPP PLC ( ) M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE -Obrigações diversas PPG INDUSTRIES INC Acções ALPHABET INCCL C CLARIANT AG EXXON MOBIL CORPORATION (208) GOLDCORP INC USD (12 744) GOLDEN STAR RESOURCES LTD AMEX (2 597) HALLIBURTON COMPANY HCA HOLDING INC HELVETIA HOLDING AG IVANHOE MINES LTD JOHNSON JOHNSON KINROSS GOLD CORPORATION TORO (1 337) LINDT APRUENGLI AG (70 384) MCEWEN MINING INC (3 156) MEDLEY CAPITAL CORP (1 250) MICROSOFT CORP NESTLE REG NEVSUN RESOURCES LTD NORSK HYDRO AS NOVARTIS PFIZER INC (749) RENAISSANCERE HOLDINGS LTD SILVER WHEATON CORPORATION NYSE SOUTHWEST AIRLINES STILLWATER MINING COMPANY STRAUMANN HOLDING AG SUNCOR ENERGY INC SVB FINANCIAL GROUP SWISS RE AG TANZANIAN ROYALTY EXPL.CORP NYSE (32 314) URANIUM ENERGY CORP VERIZON COMMUNICATIONS WALMART STORES INC YAMANA GOLD INC (9 187) ZURICH INSURANCE GROUP AG ( ) OUTROS VALORES Val. Mobiliários estrangeiros não cotados -Obrigações diversas BLACKSTONE HOLDINGS FIN1% (52 455) (52 455) Página 23/32

24 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 2. OUTROS VALORES -Acções GREAT BASIN GOLD LTD ( ) 5-5 PRD ENERGY INC (1 879) ( ) UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO -OIC domiciliados Estado membro UE ALLIANZ EUROLD EQY GROWIT (21 400) ALLIANZDISC GERMANY STRATi (33 940) BNY MELLON ABS RET EQTYTH BPI AFRICA LUX I EUR (16 062) BPI HIGH INCOME LUX I BPI IBERIA LUX I BRANDES EURPN VALUEIEUR DOW JONES EUROSTOXX 50 ETF ETFISHARES MSCI EUROPE UCITS E EXANE 2 CRISTAL FUND A ISHARES MSCI MEU ISHARES STOXX EUROPE 600 DE IVI UMBRELLA FUNDEUROPEAN JPM EUROLD DYN C PERF ACCEUR (72 423) JUPITER GLOBAL FDEURO GRO I MARSHALL WCEMW DEV EUA EUR OLD MUT GIS RET FD OYSTER EUROPEAN SELECTIEUR PIONERR FDEURO EQ VL IE RAM LUX SYS EUROPEAN WQTYSP VANGUARD EUROZONE STKINSEU ( ) OIC domiciliados E. não membro UE SPDR TRUST SERIES TOTAL O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, foi o seguinte: (valores em Euro) Descrição Aumentos Reduções Depósitos à ordem TOTAL BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio. Página 24/32

25 As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de períodos O OIA regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados. b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transação, pelo valor efetivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os ativos da carteira do OIA são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, acções, ETF s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano; ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; e iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIA. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do ativo. Página 25/32

26 Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica Rendimento de títulos, da demonstração dos resultados. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério do custo médio. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIA pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIA corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável aos exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de subscrição O OIA está isento de comissão de subscrição. e) Comissão de reembolso A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIA. A comissão de resgate, quando não verificadas as condições previstas na Nota 1, é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados: - 1%, para um período de detenção das unidades de participação até 1 ano; e - 0%, para período de detenção de unidades de participação superior a 1 ano. Os resgates efetuados de acordo com as condições previstas na Nota 1 estão isentos de comissão resgate. Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo. f) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da Sociedade responsável pela gestão do património do OIA. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão apresenta uma componente fixa calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,975% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. O custo da componente fixa e variável, se aplicável, é registado na rubrica Comissões e taxas. Página 26/32

27 g) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões e taxas. h) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do OIA, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIA no final de cada mês e registada na rubrica Comissões e taxas. A taxa mensal aplicável ao OIA é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e Euros, respetivamente. i) Operações em moeda estrangeira Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista ( fixing ) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente. j) Impostos Os rendimentos obtidos por fundos de poupança Reforma, de acordo com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), estão isentos de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), desde que constituídos e operem nos termos da legislação nacional. Página 27/32

28 5. COMPONENTES DO RESULTADO No exercício findo de 31 de dezembro de 2016, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte composição: Natureza Menos valias potenciais Perdas de Capital Menos valias efectivas Soma (Valores em Euro) Juros e Comissões Suportados Juros e Juros vencidos Comissões Soma e comissões decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Acções Obrigações Unidades de participação Direitos Operações Cambiais Depósitos OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Spots Futuros Taxa de Juro Futuros Opções Cotações Futuros Opções COMISSÕES de Gestão de Depósito Taxa de Supervisão Taxa de Operações de bolsa Taxa de Corretagem de Operações Extrapatrimoniais Outras TOTAL Natureza Mais valias potenciais Ganhos de Capital Mais valias efectivas Soma Ganhos de Juros Juros vencidos e comissões Juros decorridos Rendimento de títulos (Valores em Euro) OPERAÇÕES "À VISTA" Acções Obrigações Unidades de participação Direitos Operações Cambiais 1-1 Depósitos (4) - - (4) OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Futuros Spots Taxa de Juro Futuros Opções Cotações Futuros Opções OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo Comissões de subscrição/resgate TOTAL Soma Página 28/32

29 9. IMPOSTOS E TAXAS Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação: (Valores em Euro) Descritivo Impostos directos: Dividendos de acções nacionais Impostos indirectos: Imposto do selo Impostos pagos no estrangeiro: Dividendos de acções TOTAL EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31 de dezembro de 2016, as posições cambiais mantidas pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo Posição Global AUD CAD CHF DKK GBP JPY NOK SEK USD ( ) - - ( ) Contravalor Euro ( ) - - ( ) Página 29/32

30 12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Em 31 de dezembro de 2016, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma: Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B) (Valores em Euro) Saldo FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B) de 0 a 1 ano de 1 a 3 anos de 3 a 5 anos de 5 a 7 anos mais de 7 anos ( ) EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 31 de dezembro de 2016, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: (Valores em Euro) Acções e Valores Similares Montante Extra-Patrimoniais Futuros Opções Saldo Acções Unidades de participação PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo. Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro de 2016: Perda Potencial no Final do Exercício Perda Potencial no Inicio do Exercício Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Carteira com Derivados % % Página 30/32

31 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIA durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Descritivo Valor % VLGF* Comissão de Gestão % - Componente fixa % Comissão de Depósito % Taxa de Supervisão % Custos de Auditoria % Outros custos % TOTAL TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 2.019% *Média relativa ao período de referência De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados. 16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2016 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de Página 31/32

32 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA Página 32/32

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