FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL - BPI MODERADO

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1 FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL - BPI MODERADO RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016

2 RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES BPI MODERADO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES BPI MODERADO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES BPI AGRESSIVO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE Página 2/31

3 I - RELATÓRIO DE GESTÃO Página 3/31

4 BPI Moderado VALORIZAÇÃO Tipo de Fundo: Fundo de Investimento Aberto Flexível. Data de Início: 13 de Julho de 2015 Objetivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Proporcionar aos seus participantes o acesso a uma carteira diversificada de ativos. No contexto deste mesmo carácter de diversificação da política de investimentos, não se encontram definidas regras sobre a incidência dos investimentos em áreas geográficas ou sectores económicos específicos. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco BPI, S.A.. Internet Telefone - BPI Direto ( ) O BPI Moderado pretende proporcionar aos seus participantes o acesso a uma gestão diversificada de ativos, designadamente nos mercados nacionais e internacionais de ações e obrigações. A carteira do fundo é composta por ativos repartidos pelos vários mercados financeiros que, com base nas perspetivas da BPI Gestão de Ativos quanto à evolução dos mesmos possa, a prazo, apresentar um perfil de rentabilidade/risco conservador. Nessa medida, o tipo de instrumentos financeiros que podem compor a carteira tem um âmbito vasto, compreendendo todo o tipo de ativos financeiros, designadamente ações, obrigações e instrumentos de dívida de curto prazo. Em condições normais de evolução dos mercados financeiros, a política de investimentos do fundo nortear-se-á por critérios de diversificação de risco e, portanto, a sua carteira deterá em simultâneo vários tipos de instrumentos financeiros. No semestre, o Fundo Moderado apresentou uma performance de -2.77%. A classe acionista apresentou um contributo de -1.98%, maioritariamente proveniente da subclasse ações Europa. A classe obrigacionista apresentou um contributo de -5 bps no período. A primeira metade de 2016 ficou marcada por alterações acentuadas no sentimento do mercado, refletindo receios macroeconómicos e políticos globais. Até meados de Fevereiro, a incerteza em torno da sustentabilidade do crescimento da economia Chinesa e a queda dos preços das matérias-primas pressionaram negativamente os mercados. Após o mínimo de Fevereiro, o sentimento dos investidores melhorou, suportado por dados económicos acima das expectativas, pela recuperação do preço das matérias-primas e pela atuação concertada dos principais bancos centrais. Contudo, o desfecho inesperado do referendo sobre a permanência do Reino Unido na União Europeia, com 51.9% dos votos a favor do Brexit, intensificou o risco político dos ativos globais, levando a um forte movimento generalizado de aversão ao risco. Página 4/31

5 O posicionamento da carteira manteve-se na generalidade inalterado durante o semestre, assentando em três principais características: risco acionista maioritariamente assente na geografia europeia; ausência de risco de taxa de juro e de crédito; e convicção na capacidade dos fundos de baixa volatilidade de ações em gerar valor no contexto atual. Não obstante, realizaram-se rebalanceamentos pontuais na carteira. Na classe acionista, reduziu-se o enviesamento da carteira relativamente aos sectores de maior crescimento, por contrapartida de empresas de sectores com maior valor fundamental. Adicionalmente, na sequência do referendo de permanência do Reino Unido na União Europeia, a exposição a fundos de ações europeias foi realocada em parte para fundos globais de ações, de forma a beneficiar do seu efeito de diversificação. Na classe obrigacionista, numa ótica de controlo do risco, procedeu-se à redução da exposição a fundos de gestão flexível de obrigações. Por fim, a liquidez da carteira mantevese concentrada em títulos de reduzida maturidade e em emitentes de elevada qualidade de crédito. Principais títulos em carteira EUROPEAN INVESTMENT BANK-TV ,7% BPI ALTERNATIVE LUX (I) 6,1% BPI LIQUIDEZ 4,8% EUROPEAN INVESTMENT BANK-2.875% ,0% EURO STABILITY MECHANISM-0% ,7% Condições de Investimento em Subscrição Inicial euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais euros Comissões Subscrição 0% Gestão 0.70% Resgate <= 365 dias 1% Depositário 0.025% > 365 dias 0% O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados. Movimentos de unidades de participação 2015 UP em circulação no início do período UP emitidas em ,05 UP resgatadas em UP em circulação no final do período Página 5/31

6 Demonstração do Património do Fundo Descritivo Valores mobiliários Saldos bancários Outros ativos Total dos ativos Passivo Valor líquido de inventário Distribuição de títulos em carteira (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros corridos SOMA % VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas ,32% M.C.O.B.V. Estados Membros UE ,92% M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE ,07% Outros valores mobiliários ,30% Unidades de participação ,39% TOTAL % Movimentos de títulos no período (valores em Euro) Compras Vendas M.C.O.B.V. Portuguesas M.C.O.B.V. Estados Membros UE O.M.R. Estados não Membros UE Outros valores Unidades de participação Operações com derivados no período (valores em Euro) Compras Vendas Opções Futuros Página 6/31

7 Regras de valorimetria a) Valores mobiliários i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora. ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cashflows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do ativo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Financial Times Interactive Data, oisma International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; Página 7/31

8 2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito: a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que: i) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido; ii) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor; iii) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5% c) Instrumentos derivados i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; Página 8/31

9 ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes: 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora; 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão. INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS Descritivo Proveitos Juros e Proveitos Equiparados Rendimento de Títulos Ganhos em Operações Financeiras Reposição e Anulação de Provisões Outros Ganhos e Proveitos Correntes Outros Ganhos e Proveitos Eventuais Total Custos Juros e Custos Equiparados Comissões e Taxas Perdas em Operações Financeiras Impostos Provisões para encargos Outros Custos e Perdas Correntes Outros Custos e Perdas Eventuais Total Resultado do Fundo (valores em euro) Eventos subsequentes Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável. Página 9/31

10 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA

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14 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES BPI MODERADO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016 Página 14/31

15 (valores em Euro) Data: ATIVO PASSIVO Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido Código Designação Outros Ativos 32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM 33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC 61 Unidades de Participação Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais ( ) ( ) 64 Resultados Transitados ( ) Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos 21 Obrigações ( ) Dividendos Antecipados das SIM 22 Ações Resultados Líquidos do Período ( ) ( ) 23 Outros Títulos de Capital 24 Unidades de Participação ( ) Total do Capital do OIC Direitos ( ) Outros Instrumentos da Dívida Total da Carteira de Títulos ( ) Outros Ativos Provisões Acumuladas 31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas Terceiros Terceiros Contas de Devedores Resgates a Pagar a Participantes Rendimentos a Pagar a Participantes Total dos Valores a Receber Comissões a Pagar Outras contas de Credores Empréstimos Obtidos 44 Pessoal Disponibilidades 46 Acionistas 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem Total dos Valores a Pagar Depósitos a Prazo e com Pré-aviso Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos 18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido Total das Disponibilidades Outros Acréscimos e Diferimentos Contas transitórias passivas Acréscimos e diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos Despesas com Custo Diferido 53 Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas transitórias ativas 241 Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos TOTAL DO ATIVO ( ) TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO Total do Número de Unidades de Participação em circulação Valor Unitário da Unidade Participação Página 15/31

16 (valores em Euro) DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Código Designação Código Designação Operações Cambiais Operações Cambiais 911 À vista 911 À vista 912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais 914 Opções 914 Opções 915 Futuros Futuros Total Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro 921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 924 Opções Opções 925 Futuros 925 Futuros Total Total Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações 934 Opções Opções 935 Futuros Futuros Total Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros 942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos 944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA Página 16/31

17 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES BPI MODERADO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016 Página 17/31

18 (valores em Euro) Data: CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Código Designação Código Designação Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e Outros Ativos De Operações Extrapatrimoniais De Operações Correntes Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Rendimento de Títulos Outras Operações Correntes Na Carteira de Títulos e Outros Ativos De Operações Extrapatrimoniais De Operações Extrapatrimoniais Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Na Carteira de Títulos e Outros Ativos Outras Operações Correntes Outras Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais Em Operações Extrapatrimoniais Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos Patrimoniais 851 Provisões para Encargos Impostos Indirectos Outros Proveitos e Ganhos Correntes Outros impostos Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) Provisões para Encargos 77 Outros Custos e Perdas Correntes Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) Outros custos e perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D) Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais 781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) Imposto Sobre o Rendimento do Exercício 66 Resultado Líquido do Período (se>0) 66 Resultado Líquido do Período (se<0) TOTAL TOTAL (8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos ( ) F - E Resultados Eventuais 109 8*9-7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais ( ) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento ( ) B+D+F-A-C- B-A Resultados Correntes ( ) E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período ( ) Página 18/31

19 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES BPI AGRESSIVO REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016 Página 19/31

20 (valores em Euro) Data: DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: Subscrições de unidades de participação Comissão de resgaste PAGAMENTOS: ( ) Resgates de unidades de participação ( ) Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS: Venda de títulos e outros ativos da carteira Reembolso de títulos e outros ativos da carteira Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros activos da carteira Juros e proveitos similares recebidos PAGAMENTOS: ( ) Compra de títulos e outros ativos da carteira ( ) Subscrição de títulos e outros activos ( ) Juros e custos similares pagos ( ) Comissões de corretagem ( ) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( ) OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: Operações cambiais 963 Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros, recebida Outros recebimentos operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: ( ) Operações cambiais ( 1 233) Operações sobre cotações ( ) Margem inicial em contratos de futuros e opções ( ) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( ) Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( ) OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE PAGAMENTOS: ( ) Comissão de gestão ( ) Comissão de depósito ( ) Impostos e taxas ( ) Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( ) Saldo dos Fluxos de caixa do período ( ) Disponibilidades no início de período Disponibilidades no fim do período Página 20/31

21 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2016 Página 21/31

22 INTRODUÇÃO A denominação do OIC é BPI Moderado Fundo de Investimento Aberto Flexível (adiante designado apenas por BPI Moderado ou por OIC). O OIC constitui-se como fundo aberto flexível. O objetivo principal do fundo é proporcionar aos seus participantes o acesso a uma carteira diversificada de ativos. No contexto deste mesmo carácter de diversificação da política de investimentos, não se encontram definidas regras sobre a incidência dos investimentos em áreas geográficas ou sectores económicos específicos 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respetivamente. Durante o período findo em 30 de junho de 2016, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte: (Valores em Euro) Descrição Subscrições Resgates Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício Valor base ( ) Diferença p/valor Base ( ) ( ) ( ) Resultados distribuídos - - Resultados acumulados - ( ) ( ) Resultados do período ( ) ( ) ( ) SOMA ( ) - - ( ) Nº de Unidades participação ( ) Valor Unidade participação Em 30 de junho de 2016, existiam unidades de participação com pedidos de resgate em curso. O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada trimestre foram os seguintes: Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano Ano Página 22/31

23 Em 30 de junho de 2016, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% - 10%<= Ups < 25% - 5%<= Ups < 10% - 2%<= Ups < 5% - 0.5%<= Ups < 2% - Ups<0.5% TOTAL CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 30 de junho de 2016, esta rubrica tem a seguinte composição: (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Obrigações diversas SEMAPA (6 678) (6 678) M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Títulos dívida Pública BUONI POLIENNALIIL2.55% ( ) EFSF.2.75% (42 134) EURO STABILITY MECHANISM0% EUROPEAN INVESTMENT BANK0.50% (12 444) EUROPEAN INVESTMENT BANK2.875% (93 882) EUROPEAN INVESTMENT BANKTV (4 011) EUROPEAN INVESTMENT BANKTV EUROPEAN INVESTMENT BANKTV (8 697) ( ) Obrigações diversas CREDIT SUISSE GUERNSEY2.125% (4 636) KFW TV (4 636) Opções DJ EURO STOXX 50 - C JUL (25 920) DJ EURO STOXX 50 - C ABRIL (15 745) DJ EURO STOXX 50 - C JUL (29 039) DJ EURO STOXX 50 - C JUL (84 248) ( ) M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE -Opções SP 500 PUT 205 DEZ (47 145) (47 145) OUTROS VALORES Outros instrumentos de dívida -Papel comercial F.RAMADA II E , 1.24% JER.MARINS-62ù ,.15% JER.MARINS-63ù ,.15% JMR,SGPS - 87ù ,.15% REN - 46ùEM ,.10% REN II - 45ùEM ,.10% SEMAPA EM ,.45% SONAE CAP - 644ù , 1.25% Página 23/31

24 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 2. OUTROS VALORES Outros instrumentos de dívida -Papel comercial SONAE CAP - 644ù , 1.25% SONAE SGPS-675ù ,.15% UNILEVER EM ,.14% UNILEVER EM ,.14% UNILEVER EM ,.15% UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO Unidades de participação -OIC domiciliados em Portugal BPI LIQUIDEZ OIC domiciliados Estado membro UE ALLIANZ EURP EQY GRWTHWT (45 756) ALLIANZDISC GERMANY STRATi (36 066) BLACKROCK EUROPEAN FOCUS FUND ( ) BLACKROCK FIXED INCOME STRATI BLACKROCKEUROP.ABSO BNY MELLON ABS RET EQTYTH (47 100) BPI AFRICA CL M (7 172) BPI AFRICA LUX I EUR (31 314) BPI ALTERNATIVE LUX I ( ) BPI EURO LARGE CAPSI EUR (19 754) BPI IBERIA LUX I ( ) BRANDES EURPN VALUEIEUR (40 909) DB XTRACKERS DJ STOXX 600 FRA (61 385) DEUTSCHE INVEST IGERMAN EQUITIES FC (4 287) EI STURDZA STRAT EUR VL EI (7 243) EXANE 2 CRISTAL FUND A EXANE PLEIADE FUND I EXANE VAUBAN FUND FUNDSMITH EQUITY FEEFER IA GOLDMAN SACHS GLB COREQEA HENDERSON GARTUK ABS.R (1 457) ISHARES CORE EURO STOXX 50 AMS (76 607) ISHARES SP 500 MONTHLY EUR IVI UMBRELLA FUNDEUROPEAN JUPITER GLOBAL FDEURO GRO I ( ) JUPITER JGF DY B FDI EUR A MAINFIRST TOP EUR IDEREURC (20 546) MARSHALL WCEMW DEV EUA EUR MELCHIOREUROPEAN AB RT I (71 515) MLISMARSHALL WAC TP U F BA NORD 1 SIC GL ST EQBIEUR ODDO AVENIR EUROPEB (8 739) OLD MUT GIS RET FD (42 402) OYSTER EUROPEAN SELECTIEUR (25 410) PICTET TOT RETAGORAIEUR (15 425) RAM LUX SYS EUROPEAN WQTYSP (26 971) SPDR MSCI EUROPE U ETF ( ) UBS L EQEU OPP UNC EURQA (36 364) ( ) OIC domiciliados E. não membro UE SPDR TRUST SERIES TOTAL ( ) O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de 2016 foi o seguinte: (valores em Euro) Descrição Aumentos Reduções Depósitos à ordem Depósitos a prazo e com pré-aviso TOTAL Página 24/31

25 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de períodos O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados. Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica Juros e custos equiparados, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efetuada desde o início do período de contagem de juros dos respetivos títulos. b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETFs, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano. Página 25/31

26 No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excecionais não for possível obter preços pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais próximo possível daquele momento de referência; ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; iii) Os valores mobiliários não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC; iv) Os valores representativos de dívida não admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações; v) As unidades de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base no último valor conhecido e divulgado pela respetiva entidade gestora ou, se aplicável, ao último preço do mercado onde se encontrarem admitidas à negociação; e v) Os outros valores representativos de dívida, incluindo papel comercial, na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do período nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do ativo. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. Página 26/31

27 c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do período. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a períodos anteriores e a parte atribuível ao período. d) Comissão de subscrição O OIC está isento de comissão de subscrição. e) Comissão de resgate A partir de Novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC. A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados: - 1% para períodos de permanência até 365 dias; - 0% para períodos de permanência superiores a 365 dias. Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora. Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo. f) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da Sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão apresenta uma componente fixa calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,7% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Página 27/31

28 g) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões e taxas. h) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões e taxas. A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e Euros, respetivamente. i) Operações em moeda estrangeira Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista ( fixing ) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do período, respetivamente. Os contratos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas registadas na demonstração dos resultados do período em Ganhos ou Perdas em operações financeiras Em operações extrapatrimoniais, por contrapartida de Acréscimos e diferimentos, do ativo ou do passivo. j) Impostos A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo. Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC. Página 28/31

29 O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC. O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade). No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes. 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 30 de junho de 2016, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo Posição Global USD ( ) - - ( ) ( ) Contravalor Euro ( ) - - ( ) ( ) 12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Em 30 de junho de 2016, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B) (Valores em Euro) Saldo FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B) de 0 a 1 ano de 1 a 3 anos de 3 a 5 anos de 5 a 7 anos mais de 7 anos Página 29/31

30 13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 30 de junho de 2016, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: AÇÕES E VALORES SIMILARES MONTANTE (Euros) EXTRA-PATRIMONIAIS Futuros Opções (Valores em Euro) SALDO Ações Direitos UP s PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015), à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo. Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro 2015: (valores em Euro) Perda Potencial no Final do Período Perda Potencial no Inicio do Período Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Carteira com Derivados % % 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o período findo em 30 de junho de 2016 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa % Comissão de Depósito % Taxa de Supervisão % Custos de Auditoria % Outros custos % Outros Encargos OIC % TOTAL TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 1.203% Página 30/31

31 De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado período, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo período. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados. 16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS O Fundo foi constituído em 13 de julho de 2015, razão pela qual, a Demonstração dos Resultados com referência a 30 de junho de 2016 não apresentam valores comparativos. Página 31/31