Resultados Consolidados 3º Trimestre

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2 Resultados Consolidados 3º Trimestre

3 ÍNDICE 1. Identificação da Sociedade 2. Grupo Teixeira Duarte - 3º Trimestre de Síntese de Indicadores 4. Evolução da Actividade no 3º Trimestre de 2009 I. Introdução II. Evolução da Actividade III. Factos Ocorridos após a conclusão do 3º trimestre de 2009 IV. Perspectivas para Demonstrações Financeiras Consolidadas Demonstração Consolidada da Posição Financeira Demonstração Consolidada dos Resultados do Período Demonstração Consolidada dos Rendimentos Integrais Demonstração Consolidada das Alterações no Capital Próprio Demonstração Consolidada dos Fluxos de Caixa Anexo às Demonstrações Financeiras Consolidadas Resultados Consolidados 3º Trimestre

4 Resultados Consolidados 3º Trimestre

5 Resultados Consolidados 3º Trimestre

6 Síntese de Indicadores Grupo Teixeira Duarte 3º Trim 3º Trim 3º Trim 3º Trim 3º Trim Crescimento /2008 % Trabalhadores ,0% Vendas/Prestações de Serviços ,6% Proveitos Operacionais ,4% EBITDA ,8% Margem EBITDA / V.Negócios 12,8% 12,0% 9,2% 12,8% 14,5% 12,9% EBIT ,5% Activos fixos tangíveis + Propriedade de Investimento ,3% Investimentos em associadas + Activos disponíveis para venda + Outros investimentos ,4% Total do Capital Próprio ,0% Resultados Liquidos Notas: Os valores contabilisticos estão expressos em milhões de Euros. Os valores da coluna "Crescimento 2009/2008 %" foram calculados tendo por base os valores sem arrendondamentos. O Total do Capital Próprio inclui os interesses minoritários Resultados Consolidados 3º Trimestre

7 Resultados Consolidados 3º Trimestre

8 I. INTRODUÇÃO Nos termos e para os efeitos das disposições legais e regulamentares aplicáveis, a TEIXEIRA DUARTE - Engenharia e Construções, S.A. divulga a Informação Trimestral referente aos nove meses do exercício de Em cumprimento e ao abrigo dos novos normativos sobre a prestação de informação periódica, esclarece-se que os elementos aqui divulgados se referem apenas ao âmbito consolidado e que as demonstrações financeiras e seus anexos estão elaborados com base na Norma Internacional de Contabilidade IAS 34, com o alcance e desenvolvimento previstos na Lei. Assim e depois de uma breve exposição sobre a evolução da actividade no período em análise, comentando os principais indicadores financeiros e de gestão, foram também integradas neste documento as Demonstrações Financeiras Consolidadas e os respectivos anexos. Mais se informa que, sem prejuízo do regular acompanhamento da actividade da Teixeira Duarte pelos seus Órgãos de Fiscalização, assim como pelo reporte de informação que lhes foi sendo prestado a propósito da elaboração deste documento, os elementos aqui publicados não são, nos termos e ao abrigo das disposições aplicáveis, auditados. Destacamos antecipadamente alguns tópicos do que adiante se desenvolve: Resultados Líquidos do terceiro trimestre foram positivos em 58 milhões de euros; Volume de negócios superior a 910 milhões de euros em nove meses; Carteira de Encomendas do Grupo Teixeira Duarte para o sector de construção acima dos milhões de euros sustenta boas perspectivas para actividade. II. EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE: Os Resultados Líquidos Consolidados Atribuíveis a Detentores de Capital foram positivos em milhares de euros. O Volume de Negócios registou uma quebra de 3,6% relativamente ao terceiro trimestre de 2008, atingindo milhares de euros. Evolução do Volume de Negócios Consolidados º T 05 3º T 06 3º T 07 3º T 08 3º T 09 (Valores em milhares de euros) Resultados Consolidados 3º Trimestre

9 A variação negativa deve-se, essencialmente, ao facto da descida verificada em Portugal ter sido superior à expansão conseguida no mercado externo, o qual passou a representar 61,4% do total do Grupo Teixeira Duarte. Evolução do Volume de Negócios por Mercados º Trim. 08 3º Trim. 09 Mercado Interno Mercado Externo (Valores em milhares de euros) O mapa infra reflecte a penalização na generalidade dos mercados em que o Grupo actua, decorrente da actual conjuntura de crise, com excepção dos crescimentos sustentados nos mercados de Angola e Moçambique. Contributo para o Volume de Negócios Paises 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Var (%) Portugal ,7% Angola ,0% Argélia ,0% Brasil ,2% Ucrânia ,1% Espanha ,0% Moçambique ,2% Marrocos ,4% Venezuela ,0% Outros ,7% Total ,6% (Valores em milhares de euros) Os proveitos operacionais consolidados registaram um decréscimo de 2,4% face a Setembro de 2008, atingindo nestes nove primeiros meses de 2009 o montante de milhares de euros. Resultados Consolidados 3º Trimestre

10 Evolução dos Proveitos Operacionais Consolidados º T 05 3º T 06 3º T 07 3º T 08 3º T 09 (Valores em milhares de Euros) O total dos proveitos operacionais alcançado no sector dos combustíveis em Portugal diminuiu sobretudo em resultado da estratégia de optimização de resultados em detrimento do volume de negócios. Já relativamente aos Cimentos, Betões e Agregados, os valores foram afectados negativamente pela conjuntura de alguns mercados geográficos em que a C+P.A., S.A. actua, designadamente o Ucraniano. A Comercialização de Viaturas, desenvolvida pelo Grupo no mercado Angolano, registou uma retracção no volume de vendas, essencialmente no último trimestre. Proveitos Operacionais por actividade e mercados geográficos: Sector de Actividade Mercado Interno Mercado Externo Total 3º T 09 3º T 08 Var(%) 3º T 09 3º T 08 Var(%) 3º T 09 3º T 08 Var(%) Construção ,8% ,4% ,0% Cimentos, Betões e Agregados ,4% ,5% Concessões e Serviços ,3% ,9% ,2% Imobiliária ,9% ,4% ,6% Hotelaria ,7% ,1% ,9% Comércio Alimentar ,4% ,4% Comercialização de Combustíveis ,5% ,0% ,5% Comercialização de Viaturas ,8% ,5% ,5% Outras Total dos Sectores: ,1% ,9% ,4% (Valores em milhares de Euros) Ainda assim, estas mais significativas reduções foram compensadas com as boas prestações conseguidas na Concessões e Serviços, na Hotelaria, no Comércio Alimentar e na Construção, tendo este último sector de actividade atingido valores semelhantes ao período homólogo, apesar das reconhecidas dificuldades conjunturais que tem enfrentado. Comercialização de Viaturas 10% Comercialização de Combustíveis Resultados Consolidados 3º Trimestre % 10

11 A Imobiliária, por seu lado, registou um crescimento face a Setembro de 2008, o qual se revela particularmente significativo, atentendo à redução dos proveitos com origem em operações não recorrentes em milhares de euros. Deste modo, os contributos de cada um dos sectores de actividade para o valor global dos proveitos operacionais consolidados foram os seguintes: Comercialização de Combustíveis 8% Comercialização de Viaturas 10% Comércio Alimentar 8% Construção 54% Hotelaria 7% Imobiliária 8% Concessões e Serviços 4% Cimentos, Betões e Agregados 1% O EBITDA cresceu 8,8% em relação ao ano passado e fixou-se em milhares de euros, ainda que influenciado por operações não recorrentes em milhares de euros. Apesar da redução nas operações não recorrentes de milhares de euros, o valor global do EBITDA foi o mais alto verificado em iguais períodos nos últimos cinco anos. Evolução do EBITDA Consolidado º T 05 3º T 06 3º T 07 3º T 08 3º T 09 (Valores em milhares de euros) Resultados Consolidados 3º Trimestre

12 Analisando este indicador por sectores de actividade, no mapa que se segue verifica-se que a grande instabilidade a nível mundial determinou comportamentos muito dispares destas áreas de negócio em função das características próprias de cada uma delas e dos respectivos mercados em que actuam. EBITDA Sector de Actividade 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Var (%) Construção ,1% Cimentos, betões e agregados (1.646) Concessões e serviços ,7% Imobiliária ,9% Hotelaria ,9% Comércio alimentar ,8% Comercialização de combustíveis ,4% Comercialização de viaturas ,7% Não afectos a segmentos (11.419) (10.302) 10,8% Eliminações ,2% ,8% (Valores em milhares de euros) Nesta sequência, a margem EBITDA / Volume de Negócios registou um crescimento face a Setembro de 2008 de 12,9%, passando de 12,8% para 14,5% em Setembro de Evolução da Margem EBITDA / Volume de Negócios Consolidado 16,0% 14,5% 14,0% 12,0% 12,8% 12,0% 12,8% 10,0% 9,2% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 3º T 05 3º T 06 3º T 07 3º T 08 3º T 09 Os resultados financeiros foram penalizados pelo efeito cambial no montante de milhares de euros, devido essencialmente à desvalorização do Dólar Americano e da Hryvnia Ucraniana face ao Euro, tendo sido negativos em milhares de euros. Resultados Consolidados 3º Trimestre

13 Apesar do aumento do endividamento, os encargos financeiros foram inferiores aos registados no período homólogo, em função da descida da taxa de juro. O Imposto sobre o Rendimento atingiu no trimestre findo em 30 de Setembro de 2009, o montante de milhares de Euros. O Total do Activo Líquido cresceu 7,4% em relação a 31 de Dezembro de 2008, tendo atingido milhares de euros, no qual se inclui a CIMPOR - Cimentos de Portugal, SGPS, S.A., Banco Comercial Português, S.A. e Lagoas Park, registados pelo montante global de milhares de Euros. Evolução do Activo Líquido Consolidado º T 05 Dez_05 3º T 06 Dez_06 3º T 07 Dez_07 3º T 08 Dez_08 3º T 09 (Valores em milhares de euros) O Endividamento do Grupo, que continua a ser objecto de cuidado controlo e integrado na estratégia global definida, atingiu no final do terceiro trimestre de 2009 o montante de milhares de euros, reflectindo um acréscimo de milhares de euros face a 31 de Dezembro de 2008, essencialmente em resultado do investimento no Lagoas Park e no Hospital de Cascais, bem como nas actividades em desenvolvimento em Angola e no Brasil. O Endividamento líquido do Grupo em 30 de Setembro de 2009 atingiu milhares de euros, registando um aumento de milhares de euros, em relação ao final do ano anterior. Evolução do Endividamento Líquido Consolidado º T 05 Dez_05 3º T 06 Dez_06 3º T 07 Dez_07 3º T 08 Dez_08 3º T 09 (Valores em milhares de euros) Resultados Consolidados 3º Trimestre

14 As mencionadas evoluções reflectem uma política de investimentos e reforço dos capitais próprios da Teixeira Duarte, que lhe tem permitido aumentar o seu activo de forma significativa, entendendo-se oportuno a este propósito referir que, só as participações sociais detidas no Banco Comercial Português, S.A. e CIMPOR - Cimentos de Portugal, SGPS, S.A., valorizadas em milhares de euros de acordo com as respectivas cotações de mercado a 30 de Setembro de 2009, somadas ao empreendimento de Lagoas Park, valorizado em milhares de euros, representam 69,2% do valor de endividamento do Grupo. Em complemento desta referência habitual, refira-se que aqueles três activos normalmente indicados pela sua maior liquidez e objectiva valorização de mercado, representam apenas 42% do total do activo do Grupo Teixeira Duarte. O Total dos Capitais Próprios alcançou milhares de euros, o que traduz um crescimento de 39,3% em relação a 31 de Dezembro de 2008, devido essencialmente ao impacto dos Activos Financeiros Disponíveis para Venda, nomeadamente as participações financeiras detidas no "Banco Comercial Português, S.A." e a Ajustamentos de Partes de Capital relativos à associada CIMPOR - Cimentos de Portugal, SGPS, S.A.. A Autonomia Financeira passou de 10,7% em 31 de Dezembro de 2008 para 13,8% para 30 de Setembro de 2009, registando um acréscimo de 29,7%. Nos recursos humanos foi prosseguido um esforço de minimização da inactividade no sector da Construção, a qual se reduziu significativamente, em simultâneo com uma política consistente de formação profissional e de sensibilização para a segurança dos trabalhadores, proporcionando-lhes a qualificação imprescindível aos novos desafios que as empresas do Grupo enfrentam. Manteve-se uma actuação rigorosa na adequação do número de trabalhadores à actividade desenvolvida nos diversos sectores e mercados, sendo que, no final do trimestre em apreço, o número médio era de , em linha com a expansão da actividade no mercado externo, reflectindo uma subida face aos de 31 de Dezembro de Evolução do Número Médio de Trabalhadores do Grupo º T 05 Dez_05 3º T 06 Dez_06 3º T 07 Dez_07 3º T 08 Dez_08 3º T 09 Os títulos da Teixeira Duarte - Engenharia e Construções, S.A. tiveram até ao final do terceiro trimestre uma valorização de 83,1%, subindo de 0,60 em 31 de Dezembro de 2008 para 1,095 em 30 de Setembro de No gráfico infra verifica-se a evolução das cotações das acções durante os primeiros nove meses deste ano, tendo oscilado neste período entre um mínimo de 0,407 em Março e atingido um máximo de 1,155 em Setembro. Resultados Consolidados 3º Trimestre

15 0,616 0,553 0,482 0,423 0,444 0,464 0,6 0,619 0,77 0,95 0,98 1 0,955 0,943 0, ,051 1,13 1,095 Cotações de Teixeira Duarte - Engenharia e Construções, S.A. 1,25 1 0,75 0,5 1 0, Dez Jan Jan Fev Fev Mar Mar Abr Abr Mai Mai Jun Jun Jul Jul Ago Ago Set Set-09 Foram transaccionados em bolsa, neste período, acções, com um volume de negócios no montante global de euros. III. Factos Ocorridos Após a Conclusão do 3º Trimestre de 2009 Nos termos do contrato de concessão celebrado com a ANP Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis no dia 12 de Março de 2008, a sociedade participada indirecta ALVORADA, S/A procedeu a duas notificações de descoberta de petróleo junto dessa entidade pública. Tratou-se de um procedimento independente da quantidade, qualidade ou comercialidade do petróleo encontrado, o que nesta data continua a ser apurado. IV. Perspectivas para 2009 O Grupo Teixeira Duarte manterá a postura de particular cautela quanto à aprovação de novos investimentos e à contenção de custos, do mesmo modo que focalizará os seus esforços de participação prudente nos principais concursos de empreitadas nacionais e continuará o crescimento deste sector no estrangeiro. A Carteira de Encomendas do Grupo Teixeira Duarte para o sector de construção, a qual na sua globalidade atingiu o expressivo valor de milhares de Euros em 30 de Setembro de 2009, aumentou 3,3% face a 31 de Dezembro de 2008, permitindo assegurar bons níveis de actividade, sobretudo no contexto da actual conjuntura tão desfavorável. Prosseguir-se-á também o desenvolvimento da actuação nos outros sectores de actividade, atribuindo igualmente, sempre que possível, prioridade ao impulso nos mercados externos, que, pela sua dinâmica, têm vindo a ganhar maior expressão no Grupo Teixeira Duarte. Resultados Consolidados 3º Trimestre

16 Regista-se, a este propósito, a subida da cotação do "Banco Comercial Português, S.A." e da aproximação do título ao correspondente valor contabilístico, prosseguindo a Teixeira Duarte o seu apoio ao projecto do Banco e o carácter estratégico e duradouro da sua participação, que a 30 de Setembro de 2009 era de 7%. Em relação à CIMPOR Cimentos de Portugal SGPS, S.A., a Teixeira Duarte continua a ser accionista de referência e detém a maior participação no seu capital social ( 22% ) e, nessa qualidade, acompanha com atenção e preocupação a gestão desta importante participada, designadamente desde a realização da sua última Assembleia Geral. No global, o Grupo Teixeira Duarte prevê no final de 2009 atingir proveitos operacionais consolidados de milhões de euros. Lagoas Park, 26 de Novembro de 2009 O Representante para as Relações com o Mercado José Pedro Cobra Ferreira Resultados Consolidados 3º Trimestre

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18 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 30 DE SETEMBRO DE 2009 E 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Valores expressos em milhares de euros) Notas Activos não correntes: Goodwill Activos intangíveis Activos fixos tangíveis Propriedades de investimento Investimentos em associadas 7 e Activos financeiros disponíveis para venda Outros investimentos Activos por impostos diferidos Outros devedores Outros activos não correntes Total de activos não correntes Activos correntes: Existências Clientes Outros devedores Caixa e equivalentes a caixa Outros activos correntes Total de activos correntes TOTAL DO ACTIVO Capital próprio: Capital Ajustamentos de partes de capital em associadas 15 (80.914) ( ) Ajustamentos de conversão cambial (41.543) (50.472) Reservas e resultados transitados Resultado líquido consolidado ( ) Capital próprio atribuivel a accionistas Interesses minoritários TOTAL CAPITAL PRÓPRIO Passivos não correntes: Empréstimos Provisões Locações financeiras Passivos por impostos diferidos Outros credores Outros passivos não correntes Total de passivos não correntes Passivos correntes: Empréstimos Provisões Fornecedores Locações financeiras Outros credores Outros passivos correntes Total de passivos correntes TOTAL DO PASSIVO TOTAL DO PASSIVO E CAPITAL PRÓPRIO O anexo faz parte integrante da demonstração da posição financeira em 30 de Setembro de Resultados Consolidados 3º Trimestre

19 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS DOS TRIMESTRES FÍNDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2009 E 2008 (Valores expressos em milhares de euros) Notas 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Jul-Set 09 Jul-Set 08 Proveitos operacionais: Vendas e prestações de serviços 7 e Outros proveitos operacionais Total de proveitos operacionais Custos operacionais: Custo das vendas ( ) ( ) (85.803) ( ) Variação de produção Fornecimentos e serviços externos ( ) ( ) ( ) ( ) Custos com pessoal ( ) ( ) (55.575) (56.939) Amortizações e depreciações 7 (41.065) (37.274) (13.949) (14.778) Provisões e perdas por imparidade 7 (4) (212) (2) (71) Outros custos operacionais (31.862) (40.113) (13.553) (12.151) Total de custos operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Resultados operacionais Custos e perdas financeiros 9 ( ) ( ) (37.844) (35.231) Proveitos e ganhos financeiros Resultados relativos a actividades de investimento 9 e ( ) Resultados financeiros (15.709) ( ) (5.461) (3.777) Resultados antes de impostos ( ) Imposto sobre o rendimento 10 (16.949) (10.307) (3.211) Resultado líquido do período ( ) Resultado líquido atribuível a: Detentores de capital ( ) Interesses minoritários 221 (30.938) (490) (5.477) Resultado por acção: Básico 11 0,14 (0,58) 0,09 0,03 Diluído 11 0,14 (0,58) 0,09 0,03 O anexo faz parte integrante da demonstração consolidada dos resultados do trimestre findo em 30 de Setembro de Resultados Consolidados 3º Trimestre

20 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RENDIMENTOS INTEGRAIS DOS TRIMESTRES FÍNDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2009 E 2008 (Valores expressos em milhares de euros) 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Jul-Set 09 Jul-Set 08 Resultado líquido do período ( ) Variação nos ajustamentos de conversão cambial (1.438) Variação do justo valor e alienação de activos financeiros disponíveis para venda (41.926) (67.554) Efeito da aplicação do método de equivalência patrimonial (25.239) Outros (22.736) (5.909) (5.890) (3.354) (74.512) (64.403) Rendimento integral do período ( ) (58.134) Rendimento integral atribuível a: Detentores de capital ( ) (43.622) Interesses minoritários (45.092) (14.512) O anexo faz parte integrante da demonstração consolidada dos rendimentos integrais do trimestre findo em 30 de Setembro de Resultados Consolidados 3º Trimestre

21 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO DOS TRIMESTRES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2009 E 2008 (Valores expressos em milhares de euros) Reservas e resultados transitados Ajustamentos de Ajustamentos Reserva partes de capital de conversão Reserva Reservas de justo Outras Resultados Resultado Interesses Notas Capital em associadas cambial legal livres valor reservas transitados liquido minoritários Total Saldo em 1 de Janeiro de ( ) (50.472) ( ) Rendimento integral do período: Resultado consolidado líquido do período Variação nos ajustamentos de conversão cambial Variação do justo valor e alienação de activos financeiros disponíveis para venda Efeito da aplicação do método de equivalência patrimonial Outros (469) (22.117) (150) (22.736) Operações com detentores de capital no período: Aplicação do resultado consolidado de 2008: Transferência para resultados transitados ( ) Saldo em 30 de Setembro de (80.914) (41.543) (51.892) Saldo em 1 de Janeiro de (37.738) (38.883) (25.628) Rendimento integral do período: Resultado consolidado líquido do período ( ) (30.938) ( ) Variação nos ajustamentos de conversão cambial - - (1.438) (1.438) Variação do justo valor e alienação de activos financeiros - disponíveis para venda (31.983) (9.943) (41.926) Efeito da aplicação do método de equivalência patrimonial 15 - (25.239) (25.239) Outros (1.808) - (4.211) (5.909) Operações com detentores de capital no período: Aplicação do resultado consolidado de 2007: Transferência para reserva legal e livre (44.593) - - Dividendos distribuídos (7.560) - (7.560) Transferência para resultados transitados (70.099) - - Saldo em 30 de Setembro de (62.977) (40.321) (57.611) ( ) O anexo faz parte integrante da demonstração consolidada das alterações no capital próprio para o trimestre findo em 30 de Setembro de Resultados Consolidados 3º Trimestre

22 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA DOS TRIMESTRES FÍNDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2009 E 2008 (Valores expressos em milhares de euros) Notas 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Jul-Set 09 Jul-Set 08 ACTIVIDADES OPERACIONAIS: Recebimentos de clientes Pagamento a fornecedores ( ) ( ) ( ) ( ) Pagamento ao pessoal ( ) ( ) (55.683) (53.940) Fluxo gerado pelas operações Pagamento/recebimento do imposto sobre o rendimento (15.115) (2.094) (14.199) (851) Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional (8.424) (23.959) (13.354) (1.746) Fluxos das actividades operacionais (1) ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO: Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros Imobilizações corpóreas (776) Juros e proveitos similares Dividendos Pagamentos respeitantes a: Investimentos financeiros 20 (9.864) ( ) Imobilizações corpóreas ( ) ( ) (39.383) (43.634) Imobilizações incorpóreas (4.694) (13.086) (521) (12.792) ( ) ( ) (39.577) (56.128) Fluxos das actividades de investimentos (2) (70.513) ( ) (24.937) (51.140) ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos ( ) ( ) ( ) ( ) Juros e custos similares (53.907) (78.451) (15.398) (17.106) Dividendos - (7.558) - - ( ) ( ) ( ) ( ) Fluxos das actividades de financiamento (3) Variação de caixa e seus equivalentes (4)=(1)+(2)+(3) (9.817) (8.602) (10.779) Efeito das diferenças de câmbio (2.825) (2.026) Caixa e seus equivalentes alteração perímetro - (38) - 1 Caixa e seus equivalentes no início do período Caixa e seus equivalentes no fim do período O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa do trimestre findo em 30 de Setembro de Resultados Consolidados 3º Trimestre

23 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 30 DE SETEMBRO DE NOTA INTRODUTÓRIA A Teixeira Duarte - Engenharia e Construções, S.A. ("Teixeira Duarte" ou "Empresa") tem sede em, foi constituída em 4 de Janeiro de 1934 e tem como actividade principal a Construção. O universo empresarial da Teixeira Duarte ("Grupo") é formado pelas empresas participadas indicadas nas Notas 4, 15 e 16. As principais actividades do Grupo são as seguintes: Construção; Cimentos, Betões e Agregados; Concessões e Serviços; Imobiliária; Hotelaria; Comércio Alimentar; Comercialização de Combustíveis e Comercialização de Viaturas. Os valores indicados serão expressos em milhares de Euros. 2 - PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS Bases de apresentação As demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Setembro de 2009, foram preparadas utilizando políticas contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ( IAS / IFRS ), tal como adoptadas na União Europeia, efectivas para os exercícios iniciados em 1 de Janeiro de 2009 e em conformidade com a IAS 34 Relato Financeiro Intercalar. 2.2 Politicas contabilísticas As demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações segundo a convenção do custo histórico, excepto no que respeita às propriedades de investimento e aos instrumentos financeiros. As politicas contabilísticas adoptadas, incluindo as politicas de gestão do risco financeiro, são consistentes com as seguidas na preparação das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 e referidas no respectivo anexo, excepto no que respeita à adopção das normas e interpretações cuja data de eficácia corresponde aos exercícios iniciados em 1 de Janeiro de 2009, cuja entrada em vigor não produziu efeitos significativos nas demonstrações financeiras em 30 de Setembro de ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS, ESTIMATIVAS E ERROS Durante o trimestre findo em 30 de Setembro de 2009, não ocorreram alterações de políticas contabilísticas face às consideradas na preparação da informação financeira relativa ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 e referidas no respectivo anexo, nem foram registados erros materiais ou alterações de estimativas contabilísticas significativas relativas a exercícios anteriores. Resultados Consolidados 3º Trimestre

24 4 - EMPRESAS INCLUÍDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO Em 30 de Setembro de 2009 foram incluídas na consolidação, pelo método integral, a Empresa-mãe, Teixeira Duarte - Engenharia e Construções, S.A. e as seguintes empresas controladas: Denominação social Sede Percentagem de participação efectiva MERCADO INTERNO CONSTRUÇÃO BEL-ere - Engenharia e Reabilitação de Estruturas, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 100,00% EPOS - Empresa Portuguesa de Obras Subterrâneas, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 100,00% OFM - Obras Públicas, Ferroviárias e Marítimas, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 60,00% PERFORESC Perfurações e Escavações, ACE Edifício 1, Lagoas Park 100,00% SOMAFEL - Engenharia e Obras Ferroviárias, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 60,00% NOVA TEIXEIRA DUARTE Engenharia e Construções, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% CIMENTOS, BETÕES E AGREGADOS C + P.A. - Cimento e Produtos Associados, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 52,00% MARINERTES, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 51,00% CONCESSÕES E SERVIÇOS BONAPAPEL - Artigos de Papelaria e Equipamentos Edifício 2, Lagoas Park 100,00% Informáticos - Unipessoal, Lda. INVICTAAMBIENTE - Recolha de Resíduos e Limpeza Praça do Bom Sucesso, nº 61 - Escritórios 501 e ,00% Pública, S.A. Porto RECOLTE - Recolha, Tratamento e Eliminação Edifício 1, Lagoas Park 100,00% de Resíduos, S.A. SATU-Oeiras - Sistema Automático de Transporte Urbano, E.M. Edifício Paço de Arcos, E.N. 249/3 49,00% Paço de Arcos TDGI - Tecnologia de Gestão de Imóveis, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 100,00% TDHOSP - Gestão de Edifício Hospitalar, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% IMOBILIÁRIA BONAPARTE - Imóveis Comerciais e Participações, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% Fundo de Investimento Imobiliário Fechado TDF Edifício 2, Lagoas Park 100,00% GFF - Empreendimentos Imobiliários, Lda. Av. Infante Santo, nº 64 C, 1º Esq. 100,00% Lisboa IMOPEDROUÇOS - Sociedade Imobiliária, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% IMOTD - SGPS, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% MARTINS & ESTEVES, S.A. Av. Infante Santo, nº 64 C, 1º Esq. 100,00% Lisboa PARCAUTO - Sociedade Imobiliária, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 99,80% QUINTA DE CRAVEL - Imobiliária, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% Resultados Consolidados 3º Trimestre

25 Denominação social Sede Percentagem de participação efectiva TDE - Empreendimentos Imobiliários, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% TD VIA - Sociedade Imobiliária, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 93,75% TDF - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Edifício 2, Lagoas Park 100,00% Imobiliário, S.A. Teixeira Duarte - Gestão de Participações e Investimentos Edifício 2, Lagoas Park 100,00% Imobiliários, S.A. TRANSBRITAL - Transportes e Britas Pio Monteiro Pedreira das Perdigueiras - Laveiras 100,00% & Filhos, S.A. Paço de Arcos V8 - Gestão Imobiliária, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 99,90% HOTELARIA ESTA - Gestão de Hotéis, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% EVA - Sociedade Hoteleira, S.A. Av. República, nº 1 100,00% Faro LAGOASFUT - Equipamento Recreativo e Desportivo, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% LAGOAS HOTEL, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% ROCHORIENTAL - Sociedade Hoteleira, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% SINERAMA - Organizações Turísticas e Hoteleiras, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% TDH - SGPS, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% TDHC - Instalações para Desporto e Saúde, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% COMERCIALIZAÇÃO DE COMBUSTÍVEIS ACG - Distribuição e Comércio de Gás, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 34,53% Sintra AP GÁS - Distribuição e Comércio de Gás, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 34,53% Sintra DIGAL - Distribuição e Comércio, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 32,06% Sintra DNGÁS - Distribuição e Comércio de Gás, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 49,33% Sintra GOMES & OLIVEIRA, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 34,53% Sintra LUBRILAMEIRÃO, Lda. (a) Av. da Liberdade, nº ,99% Fafe MERCAPETRO - Produtos Petrolíferos, S.A. (a) Rua Óscar da Silva, ,99% Leça da Palmeira MULTIGÁS - Sociedade Comercial e Distribuidora de Gás, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 34,53% Sintra PETRIN - Petróleos e Investimentos, S.A. (a) Edifício 1, Lagoas Park 47,24% PETROSÓRIO - Combustíveis e Lubrificantes, Lda. Estrada Exterior da Circunvalação 98,65% Rio Tinto PPS - Produtos Petrolíferos, S.A. (a) Edifício 1, Lagoas Park 49,33% PTG - SGPS, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 98,65% TANQUIGÁS - Distribuição e Comércio de Gás, S.A. (a) Rua das Lagoas - Campo Raso 34,53% Sintra TDARCOL - SGPS, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 49,33% Resultados Consolidados 3º Trimestre

26 Denominação social Sede Percentagem de participação efectiva Transportes Centrais de Matosinhos, Lda. (a) Edifício 1, Lagoas Park 49,33% COMERCIALIZAÇÃO DE VIATURAS TDO - Investimento e Gestão, S.A. Rua das Pretas, 4 - Fracção 4 D 100,00% Funchal VTD - Veículos Automóveis, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 100,00% OUTRAS TDCIM - SGPS, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% TDEMPA - Gestão de Participações e Investimentos, S.A. Rua das Pretas, 4 - Fracção 4 D 70,00% Funchal TDO - SGPS, S.A. Rua das Pretas, 4 - Fracção 4 D 100,00% Funchal TEDAL - SGPS, S.A. Edifício 2, Lagoas Park 100,00% TEIXEIRA DUARTE TRADING, S.A. Edifício 1, Lagoas Park 100,00% MERCADO EXTERNO ANGOLA CONSTRUÇÃO BEL-ERE Engenharia e Reabilitação de Estruturas Alameda Manuel Van-Dúnem, ,00% Angola, Lda. Luanda CIMENTOS, BETÕES E AGREGADOS ANGOCIME - Cimentos de Angola, Lda. Rua Comandante Che Guevara, 67-1º D 100,00% Luanda BETANGOLA - Betões e Pré-Fabricados de Angola, Lda. Rua Comandante Che Guevara, 67-1º D 100,00% Luanda CONCESSÕES E SERVIÇOS EDUCARE - Actividades Educativas e Culturais, Lda. Rua Amílcar Cabral, 27 - R/C C 100,00% Luanda TDGI - Tecnologia de Gestão de Imóveis, Lda. Rua Comandante Che Guevara, 67-1º D 100,00% Luanda IMOBILIÁRIA AFRIMO - Empreendimentos Imobiliários, Lda. Rua Amílcar Cabral, 51-1º C 51,00% Luanda ANGOPREDIAL - Empreendimentos Imobiliários, Lda. Rua Amílcar Cabral, 27 - R/C D 100,00% Luanda CASANGOL - Gestão Imobiliária, Lda. Rua Amílcar Cabral, 27 - R/C D 100,00% Luanda IMOAFRO - Empreendimentos Imobiliários, Lda. Rua Amílcar Cabral, 27 - R/C D 100,00% Luanda Teixeira Duarte - Engenharia e Construções (Angola), Lda. Rua Amílcar Cabral, 27 - R/C D 100,00% Luanda Resultados Consolidados 3º Trimestre

27 Denominação social Sede Percentagem de participação efectiva URBÁFRICA - Sociedade Imobiliária, Lda. Rua Amílcar Cabral, 35-5º C 90,00% Luanda URBANGO - Gestão Imobiliária, Lda. Rua Amílcar Cabral, 27 - R/C D 100,00% Luanda HOTELARIA ALVALADE - Empreendimentos Turísticos e Hoteleiros, Lda. Rua Comandante Gika Bairro Maiango 100,00% Luanda ANGOIMO - Empreendimentos e Construções, Lda. Rua Amílcar Cabral, 35 5º C 100,00% Luanda Serafim L. Andrade, S.A.R.L. Rua da Missão, ,00% Luanda COMÉRCIO ALIMENTAR MAXI - Comércio Geral, Importação e Exportação, Lda. Rua Amílcar Cabral, 51-1º C 100,00% Luanda MAXI RETAIL - Comércio Geral, Lda. Avenida Pedro de Castro Van - Dúnem 100,00% Luanda COMERCIALIZAÇÃO DE VIATURAS AUTO COMPETIÇÃO Angola, Lda. Rua Eugénio de Castro, Instalações do 100,00% Cine Atlântico - Luanda COMÉRCIO DE AUTOMÓVEIS, Lda. Rua Frederich Engels, 9 100,00% Luanda TDA - Comércio e Indústria, Lda. Rua Amilcar Cabral, nº 27 R/C, Letra C 100,00% Luanda TOPCAR - Aluguer de Viaturas, Lda. Rua Amilcar Cabral, nº 27 R/C, Letra C 100,00% Luanda VAUCO - Automóveis e Equipamentos, Lda. Rua Ho Chi Min (Largo 1º de Maio) 51,00% Luanda VTD - Veículos Automóveis Angola, Lda. Via A-1, Lote CCB-5 - Pólo Automóvel 100,00% Luanda ARGÉLIA CONSTRUÇÃO TEIX.CO, SPA BP 62B Zone D'Active Dar El Beida 50,00% Alger TEIXEIRA DUARTE ALGERIE, SPA Parc Miremont, Rue A, nº 136 Bouzareah 99,94% Alger BRASIL CONSTRUÇÃO EMPA - Serviços de Engenharia, S.A. Rua Major Lopes, ,00% Bairro São Pedro - Belo Horizonte CONCESSÕES E SERVIÇOS EMPA Logística, Ltda. Rua Major Lopes, sala ,83% Bairro São Pedro - Belo Horizonte Indaia Grande Energia, S.A. Rua Major Lopes, sala ,00% Bairro São Pedro - Belo Horizonte Resultados Consolidados 3º Trimestre

28 Denominação social Sede Percentagem de participação efectiva IMOBILIÁRIA TDPG - Empreendimentos Imobiliários e Hoteleiros, Ltda. Avenida Domingos Ferreira nº 4060, sala ,00% Boa Viagem - Cidade de Recife TDSP - Participações, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,00% Itaim Bibi - São Paulo TDSP - Elisa de Moraes Empreendimentos Imobiliários, Ltda. Rua Afonso Sardinha, nº 95, Conjunto 52, Sala 37 90,00% Lapa - São Paulo TDSP - Bela Vista Empreendimentos Imobiliários, SPE, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,65% Itaim Bibi - São Paulo TDSP - Galeno de Castro, Empreendimentos Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,65% Imobiliários, SPE, Ltda. Itaim Bibi - São Paulo TDSP - Maratona, Empreendimentos Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,65% Imobiliários, SPE, Ltda. Itaim Bibi - São Paulo TDSP - Direitos Humanos, Empreendimentos Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,65% Imobiliários, SPE, Ltda. Itaim Bibi - São Paulo TDSP - 03, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,65% Itaim Bibi - São Paulo TDSP - 04, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,95% Itaim Bibi - São Paulo TDSP - 05, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,95% Itaim Bibi - São Paulo TDSP - 06, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,95% Itaim Bibi - São Paulo TDSP - 07, Ltda. Rua Iguatemi, nº 448, 14º andar, Conjunto ,95% Itaim Bibi - São Paulo ESPANHA CONCESSÕES E SERVIÇOS G.S.C. - Compañia General de Servicios y Construcción, S.A. SOCIEDAD UNIPERSONAL Av. Alberto Alcocer, 24-7º 100,00% Madrid GIBRALTAR CONSTRUÇÃO Teixeira Duarte International, LTD. 23, Portland House - Glacis Road 100,00% Gibraltar MACAU CONSTRUÇÃO Teixeira Duarte - Engenharia e Construções (Macau), Lda. Rua de Xangai, ,00% Edifício Assoc. Comercial de Macau, 10 A Macau MOÇAMBIQUE CONSTRUÇÃO Teixeira Duarte - Engenharia e Construções (Moçambique), Lda. Av. Julius Nyerere, ,66% Maputo CONCESSÕES E SERVIÇOS TDGI - Tecnologia de Gestão de Imóveis, Lda. Av. 24 de Julho, ,41% Maputo Resultados Consolidados 3º Trimestre

29 Denominação social Sede Percentagem de participação efectiva IMOBILIÁRIA IMOPAR - Centro Comercial de Maputo, S.A.R.L. Av. 24 de Julho, ,00% Maputo HOTELARIA AVENIDA - Empreendimentos Turísticos e Hoteleiros, Lda. Av. Julius Nyerere, ,00% Maputo Sociedade Hotel Tivoli, Lda. Av. 25 de Setembro, ,00% Maputo TIVOLI BEIRA - Hotelaria e Serviços, Lda. Av. Julius Nyerere, 130 R/C 98,63% Beira NAMÍBIA CIMENTOS, BETÕES E AGREGADOS KARIBIB Portland Cement (PTY) (b) P O Box 9574 Windhoek 49,40% Namíbia RÚSSIA CIMENTOS, BETÕES E AGREGADOS MMK Cement, Limited Liability Company (b) Murmansk 36,40% Rússia SÃO TOMÉ E PRINCIPE HOTELARIA PROMOTUR, Lda. Praia Messias Alves 55,00% Santana UCRÂNIA CIMENTOS, BETÕES E AGREGADOS Limited Liability Company Cement Khutorskya Str., 70 52,00% Odessa VENEZUELA CONSTRUÇÃO TEGAVEN - Teixeira Duarte y Asociados, C.A. Av. Este, 6 - Edif. Centro Parque 31,71% Carabobo, Piso 6, Of Caracas Venezuela (a) O Grupo retém o controlo destas subsidiárias através da subsidiária TDARCOL - SGPS, S.A. (b) O Grupo retém o controlo da subsidiária através da subsidiária C+P.A., S.A. Resultados Consolidados 3º Trimestre

30 5 - ALTERAÇÕES NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO Durante o trimestre findo em 30 de Setembro de 2009, não se verificaram entradas e saídas de empresas do perímetro de consolidação. 6 - COTAÇÕES As cotações utilizadas para converter para Euros os activos e passivos expressos em moeda estrangeira em 30 de Setembro de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, bem como os resultados das operações desenvolvidas em países com moeda funcional distinta da Euro, dos trimestres findos em 30 de Setembro de 2009 e 2008, foram as seguintes: Câmbio de fecho Câmbio médio Divisa Dólar Americano 1,4643 1,3917 1,3725 1,5199 Pataca Macaense 11, , , ,2018 Metical Moçambicano 42, , , ,5920 Bolivar Venezuelano 3,1443 2,9884 2,9503 3,2645 Kwanza Angolano 113, , , ,9555 Dinar Argelino 106, , , ,0741 Dirham Marroquino 11, , , ,4266 Real Brasileiro 2,6050 3,2436 2,8720 2,5797 Hryvnia Ucrâniana 12, , ,0365 7,4078 Dólar Namibiano 10, , , ,63139 Dobra São Tomé , , , ,05 Rublo Russo 43, , , ,56701 Dinar Tunisino 1,9023 1,8318 1,8671 1, INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS As principais actividades desenvolvidas pelo Grupo são agrupadas nos seguintes segmentos operacionais: Construção Cimentos, betões e agregados Concessões e serviços Imobiliária Hotelaria Comércio alimentar Comercialização de combustíveis Comercialização de viaturas Resultados Consolidados 3º Trimestre

31 As vendas e prestações de serviços e os resultados de cada um dos segmentos operacionais acima mencionados, nos trimestres findos em 30 de Setembro de 2009 e 2008, foram os seguintes: Segmento Clientes externos Inter - segmental Total Vendas e prestações de serviços Clientes externos Inter - segmental Resultados operacionais Total Construção (9.471) Cimentos, betões e agregados (4.247) Concessões e serviços Imobiliária Hotelaria Comércio alimentar Comercialização de combustíveis Comercialização de viaturas Não afectos a segmentos (11.422) (10.304) Eliminações - ( ) ( ) - (89.171) (89.171) As transacções inter-segmento são realizadas a preços de mercado. Outras informações: Dispêndios de capital fixo Depreciações e amortizações em resultados Provisões e perdas por imparidade Segmento Construção (2) 25 Cimentos, betões e agregados Concessões e serviços Imobiliária Hotelaria Comércio alimentar Comercialização de combustíveis Comercialização de viaturas Não afectos a segmentos Resultados Consolidados 3º Trimestre

32 Os itens do activo e passivo por segmento, em 30 de Setembro de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, e a respectiva reconciliação com o total consolidado são como segue: Activos Passivos Segmento Investimentos em associadas Outros activos Total Investimentos em associadas Outros activos Total Construção Cimentos, betões e agregados Concessões e serviços Imobiliária Hotelaria Comércio alimentar Comercialização de combustíveis Comercialização de viaturas Não afectos a segmentos Eliminações - ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) As vendas e prestações de serviços por país, apresentam a seguinte composição nos trimestres findos em 30 de Setembro de 2009 e 2008: Segmento geográfico 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Portugal Angola Argélia Brasil Ucrânia Espanha Moçambique Marrocos Venezuela Outros Resultados Consolidados 3º Trimestre

33 8 - PROVEITOS OPERACIONAIS Nos trimestres findos em 30 de Setembro de 2009 e 2008, os proveitos operacionais, foram como segue: 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Jul-Set 09 Jul-Set 08 Vendas e prestações de serviços: Vendas Prestações de serviços Outros proveitos operacionais: - Variação justo valor de propriedades de investimento (Nota 14) (1.558) Trabalhos para a própria empresa (a) Ganhos em existências Reversão de ajustamentos de existências Proveitos suplementares Alienação de activos (b) Correcções de exercícios anteriores Reversão de ajustamentos de contas a receber Benefícios de penalidades contratuais Subsídios para investimento (50) Outros proveitos operacionais (1.138) (a) Os trabalhos para a própria empresa correspondem essencialmente a custos associados à construção de imóveis no empreendimento Lagoas Park. (b) Os ganhos indicados foram obtidos, essencialmente, com a alienação de activos fixos tangíveis no montante de milhares de euros (980 milhares de euros em 30 de Setembro de 2008). Resultados Consolidados 3º Trimestre

34 9 - RESULTADOS FINANCEIROS Os resultados financeiros dos trimestres findos em 30 de Setembro de 2009 e 2008, foram os seguintes: 3º Trim. 09 3º Trim. 08 Jul-Set 09 Jul-Set 08 Custos e perdas financeiros: Juros suportados Diferenças de câmbio desfavoráveis Outros custos e perdas financeiros Proveitos e ganhos financeiros: Juros obtidos Diferenças de câmbio favoráveis Descontos de pronto pagamento obtidos Outros proveitos e ganhos financeiros Resultados relativos a actividades de investimento: Resultados relativos a empresas associadas (a) Dividendos (b) Outros investimentos (290) - - Ganhos / perdas em activos disponíveis para venda (Nota 17) - ( ) ( ) Resultados financeiros (15.709) ( ) (5.461) (3.777) (a) Os resultados relativos a empresas associadas do trimestre findo em 30 de Setembro de 2009, incluem o efeito da aplicação do método da equivalência patrimonial aos investimentos em associadas de milhares de euros ( milhares de euros em 30 de Setembro de 2008) (Nota 15). (b) Em 30 de Setembro de 2009 os valores apresentados correspondem a dividendos recebidos de activos financeiros disponíveis para venda de milhares de euros e os restantes de Outros Investimentos, enquanto em 30 de Setembro de 2008, os valores apresentados correspondem a dividendos recebidos de activos financeiros disponíveis para venda, de milhares de euros e os restantes de Outros Investimentos. Em 30 de Setembro de 2009, foram capitalizados juros no montante de milhares de euros (2.199 milhares de euros em 30 de Setembro de 2008) IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO A Teixeira Duarte - Engenharia e Construções, S.A. e a generalidade das suas participadas em Portugal, encontram-se sujeitas a Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas ("IRC"), actualmente à taxa de 25% e a Derrama até à taxa máxima de 1,5% sobre o lucro tributável. No apuramento da matéria colectável, à qual é aplicada a referida taxa de imposto, são adicionados e subtraídos aos resultados contabilísticos montantes não aceites fiscalmente. Estas diferenças entre os resultados contabilísticos e fiscal podem ser de natureza temporária ou permanente. A Empresa e as participadas detidas em pelo menos 90%, localizadas em Portugal, encontram-se sujeitas ao regime especial de tributação dos grupos de sociedades (desde o exercício de 2003). Este regime consiste na agregação dos resultados tributáveis de todas as sociedades incluídas no perímetro de tributação, conforme estabelecido no artigo 63º do Código do IRC, deduzidos dos dividendos distribuídos, aplicando-se ao resultado global assim obtido a taxa de IRC, acrescida da respectiva derrama. De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (dez anos para a Segurança Social, até 2000, inclusive, e cinco anos a partir de 2001), excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alargados ou suspensos. Assim, as declarações fiscais do Grupo dos anos de 2005 a 2008 ainda poderão estar sujeitas a revisão. O Conselho de Administração entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções fiscais áquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras em 30 de Setembro de O Grupo procede ao registo de impostos diferidos correspondentes às diferenças temporárias entre o valor contabilístico dos activos e passivos e a correspondente base fiscal, conforme disposto na IAS 12 - Imposto Sobre o Rendimento (Nota 18). Resultados Consolidados 3º Trimestre