Viabilização Financeira de Projetos de Energia. São Paulo, 31 de Agosto de 2017

Transcrição

1 Viabilização Financeira de Projetos de Energia São Paulo, 31 de Agosto de 2017

2 Quem Somos

3 Você sabia? Mais de 70% dos projetos de eficiência energética não são aprovados! A falta de estruturação financeira do projeto é um dos principais motivos 3

4 BONS projetos sempre são viáveis! Desafios: Escolher as melhores alternativas financeiras Entender as demandas e preferências do cliente final Mitigar corretamente os riscos Apresentar as propostas de maneira correta aos tomadores de decisão (geralmente área financeira, não técnica). 4

5 Quais as principais estruturas de financiamento disponíveis? Empréstimos comerciais - Empréstimos tradicionais, não vinculados a projetos. Financiamentos subsidiados - São financiamentos vinculados a projetos efetuados por bancos de fomento ou agências de desenvolvimento. Aluguel - Equipamentos são alugados ao cliente final com pagamentos mensais. Vantagem cliente não precisa investir e possíveis benefícios fiscais. Leasing financeiro - Utilizado para máquinas e equipamentos; legalmente o leasing não é um financiamento e sim um arrendamento mercantil, no qual o arrendador é uma empresa de leasing e o arrendatário o cliente. 5

6 Quais as principais estruturas de financiamento disponíveis? Leasing Operacional - Semelhante a um aluguel com parcelas fixas e corrigidas anualmente. Uma das vantagens é a possibilidade de contabilizar os pagamentos como custos operacionais (OPEX) e ser contabilizado off balance BOT - Solução de financiamento onde o projeto de eficiência é terceirizado para uma terceira parte e esta terceira parte tem a propriedade e é a responsável pela operação e manutenção dos equipamentos. Contrato de Performance - Solução de financiamento na qual o investimento é totalmente realizado por uma empresa prestadora de serviços e a mesma garante ao cliente final a redução no consumo de energia. 6

7 On ou Off Balance? On Balance Os ativos e o passivo (financiamento) do projeto devem ser contabilizadas no balanço do cliente final. Este é o caso por exemplo de um Financiamento de um equipamento no qual o financiamento é divida bancária (passivo) e o equipamento é um ativo (imobilizado). Ambos devem ser contabilizados no balanço do cliente final. Off Balance Significa que os ativos do projeto e eventual financiamento não são contabilizados no balanço do cliente final. Este é o caso por exemplo de um Leasing Operacional no qual os pagamentos são realizados com a utilização do orçamento operacional do cliente final e o equipamento pertence ao arrendador. Para alguns clientes finais e diretores financeiros, isto é importante por diversos motivos, entre eles o fato de que neste caso os índices de endividamento do cliente final não são afetados pelo projeto e a despesa da parcela reduz a carga tributária p/ cliente tributado pelo lucro real. 7

8 O que um financiador deseja? Para viabilizar um financiamento de projeto é recomendável: I. Pelo menos 20% a 30% de capital próprio (equity) II. Garantias reais imóveis / fianças / recebíveis III. Mitigar os riscos inerentes ao projeto a) Riscos dos fornecedores de equipamentos 1ª linha b) Riscos do projetista / instalador track record c) Risco de O&M track record d) Risco do Cliente Final e) Risco financeiro: TIR / Payback do Projeto X custo do financiamento projetado. f) Riscos legais: contrato bem feito e formalizado, prevendo condições de reajuste e penalidades. g) Contingências: Caso o cliente deixe de pagar, quais seriam as alternativas? IV. Demonstrar capacidade de pagamento fluxo de caixa do projeto 8

9 Riscos de projetos Riscos Técnicos Incerteza relacionada aos riscos de fazer um projeto: - Fornecedores do Projeto Qual a qualidade dos equipamentos? - Capacidade do Implantador já fez projetos similares? Quantos? - Quem será o operador do projeto? Quais as credenciais/ experiência do mesmo? Risco de Mercado Incerteza relacionada ao retorno de um investimento em decorrência de fatores de mercado, tais como: - Taxas: de câmbio, taxa de juros, preços de commodities, etc... Risco de Crédito possível perda de um banco com o TOMADOR. Define o spread da operação. Risco Comercial Risco que envolve o acerto comercial com o Cliente final (e que pode comprometer o pagamento da dívida). Risco Legal - Relacionados a aspectos legais de formalização da operação, ou alteração da legislação vigente. 9

10 Fontes de Financiamento Bancos e Agencias de Fomento Fundos Regionais (FCO / FNE / FNO) Bancos Comerciais 10

11 Fontes de Financiamento Agências e Bancos Multilaterais Investidores Privados e Family Offices 11

12 Vantagens de uma boa estruturação financeira Existem diversas modalidades de financiamento, algumas dezenas de instituições financeiras e agências e muitas dezenas de alternativas de linhas/produtos aplicáveis a projetos de eficiência energética. Apesar da complexidade do tema, uma estratégia de financiamento bem conduzida permite: Menor aporte de capital próprio Menor taxa de juros e prazo mais longo Maior probabilidade de aprovação do financiamento Menor comprometimento de garantias dos acionistas Melhores retornos do projeto 12

13 Case de Sucesso Projeto: Iluminação LED Empresa Integradora: APS Soluções Cliente Final: 2 edifícios industriais de uma multinacional Valor do Projeto: R$ ,00 Dados do: Investimento Total R$ % Capital próprio R$ % Financiamento bancário R$ % Economia do Projeto (KWh/ano) Economia no 1º ano (KWh/ano) R$ Economia em 5 anos R$ Payback (anos) 2,8 TIR do Projeto 22,83% Garantia: EEGM (Fiança do BID Banco Interamericano de Desenvolvimento) no valor de R$ ,00 13

14 NOSSOS CONTATOS + 55 (011) Endereço Centro Empresarial Jardim Sul Rua Jandiatuba, 630 Cj. 305 A Morumbi CEP: São Paulo - SP 14