Fundos de. Investimento. O ciclo de ajuste da taxa de juros nos Estados Unidos e efeitos sobre o Brasil. Retrospectiva dos Mercados Financeiros

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1 Informativo mensal -RPPS Nº 109 Fevereiro O ciclo de ajuste da taxa de juros nos Estados Unidos e efeitos sobre o Brasil. Página 3 Retrospectiva dos Mercados Financeiros Página 5 Fundos de Investimento

2 Revista Mensal dos Fundos de Investimento Fevereiro de Artigo O ciclo de ajuste da taxa de juros nos Estados Unidos e os efeitos sobre o Brasil. Em meio às tantas preocupações que existem sobre a economia brasileira, muitas vezes nos deparamos com questões que são pouco familiares à maioria das pessoas. Em algumas ocasiões, decisões que parecem simples para muitos, podem trazer consigo fatores que não havíamos considerado. Especificamente, neste texto mensal gostaríamos de tratar da influência do ciclo de ajuste da taxa de juros nos Estados Unidos (EUA) sobre as condições de política monetária no Brasil. Mais do que isso, pretendemos colocar em discussão também como uma mudança na composição do comitê responsável pela política monetária americana pode influenciar nos próximos passos tanto lá, quanto aqui. Evidentemente, convivemos no Brasil com uma das mais altas taxas de juros do mundo, seja quando consideramos a taxa nominal (hoje em 13% ao ano), seja quando tomamos a taxa real (ou seja, descontada da taxa de inflação). Neste sentido, pode-se argumentar que temos taxas de juros elevadas por conta do necessário combate à inflação nos últimos anos, que ameaçava fugir ao controle do Banco Central do Brasil (BCB), e que era preciso conter a atividade para estimular que os preços parassem de subir em velocidade muito elevada de forma generalizada. Sob esta suposição, começa-se a observar uma profusão de opiniões que defendem que, com taxa de desemprego em patamares próximos de 12% e com sucessivas retrações de PIB e de produção industrial, seria este o momento de BCB levar à cabo um rápido e contundente corte na taxa básica de juros brasileira a conhecida taxa Selic. 12,00% 11,00% 1 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Gráfico 1: Índice de Preços ao Consumidor (IPCA) do IBGE ano a ano de 2008 a e projetado pelo Boletim Focus para e ,00% 14,00% 13,00% 12,00% 11,00% 1 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% IPCA Acumulado Ano a Ano (%) IPCA Meta Selic Fim de Período (%) Gráfico 2: Evolução da taxa básica de juros no Brasil (taxa Selic) no final de cada ano, com projeção para e 2018 pelo Boletim Focus da primeira semana de fevereiro de. Diante desse cenário, como já anunciado no primeiro parágrafo, optamos por levantar outro importante fator na discussão sobre a queda dos juros no Brasil: a influência do ciclo de juros nos EUA sobre a taxa de juros brasileira. Quando consideramos o juro como uma remuneração recebida pelo investidor por conta do valor que é emprestado ao país através da compra de títulos públicos, adicionado de uma parcela de risco, é fácil perceber que países com longo histórico de adimplência precisam pagar taxas de juros mais baixas para tomar recursos do mercado. Ao mesmo tempo, países com relação dívida/pib em expansão, crises políticas e histórico de crédito menos

3 auspicioso, acabam tendo que pagar taxas mais elevadas para que o investidor empreste seus recursos. Tradicionalmente, se considera que, para efeito comparativo, os títulos de dívida americanos sejam um ativo livre de risco, ou seja, quando se amplia a percepção de que uma crise está por vir, o capital financeiro tende a sair de países de maior risco e migrar para os EUA. Outro fator que pode estimular esse movimento é quando a diferença entre as taxas de juros de um país (o Brasil, por exemplo) e dos Estados Unidos se altera. Em condições de estabilidade da percepção de risco, se a diferença diminui, há uma maior propensão para que o investidor deixe o país em questão e direcione recursos aos EUA; já se o diferencial aumenta, cresce a motivação para que se invista no país de maior risco. O ponto que queremos esclarecer aqui é que, apesar da queda da inflação, do aumento do desemprego e do enfraquecimento da atividade no Brasil, existe uma condição externa que dificulta um corte mais abrupto da Selic, e isso se dá pela redução do diferencial de juros em comparação com o juro americano. Ou seja, enquanto pretendemos que o BCB reduza a Selic ao longo do ano, nos EUA temos o Federal Reserve (Fed, como é conhecido o banco central americano) passa por um ciclo de aumento dos juros. Desta maneira, a diferença entre o juro americano e o brasileiro está diminuindo. Assim, o governo brasileiro e o Banco Central, terão de ser muito hábeis para, pouco a pouco, transmitir maior confiança aos investidores, de forma que a queda na percepção de risco recue concomitantemente ao estreitamento do diferencial de juros. Caso contrário, poderia haver um movimento de saída de recursos do país, o que faria o dólar subir e, no limite, poderia desencadear um novo processo de aceleração da inflação. 4,50% 4,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% Gráfico 3: Taxa básica de juros da economia americana, (Fed Funds Rate) projetada para o final de cada período com pontos de máximo e mínimo, conforme previsões dos dirigentes do Federal Open Market Committee (FOMC, comitê responsável pela decisão de política monetária nos EUA). 3 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% Argentina Egito Fed Funds Rate (%) Taxas de Juros pelo Mundo (% ao ano) Brasil Rússia Uruguai Colômbia África do Sul Índia México Indonésia Gráfico 4: Resumo das taxas de juros ao redor do mundo. Fonte: TradingEconomics.com. China Austrália Coréia Do Sul Estados Unidos Canadá Reino Unido Zona Do Euro Alemanha França Itália Espanha Japão Com tudo isso em vista, há importantes motivos para sermos otimistas. Em primeiro lugar, ainda que as medidas econômicas prometidas pelo novo presidente americano, Donald Trump, tenham caráter inflacionário e isso sugira que será necessário um aumento mais rápido dos juros por lá, a formação do comitê que decide as taxas de juros nos EUA é considerada pelo mercado bastante cautelosa, o que reforça expectativas de que o juro americano subirá de forma bastante parcimoniosa. Do lado brasileiro, o avanço de importantes reformas econômicas e a firmeza dos dirigentes do Comitê de Política Monetária (Copom) no combate à inflação trazem maior confiança em relação à nossa capacidade futura de mantermo-nos adimplentes. Assim, desde que o processo de corte da Selic aconteça de maneira gradual e acompanhada por sucessivos avanços no quadro fiscal e na capacidade de recuperar a produtividade no Brasil, será possível que, em alguns anos, passemos a conviver com uma taxa de juros razoavelmente mais baixa por aqui.

4 Retrospectiva dos Mercados Financeiros Na economia brasileira, o destaque de janeiro foi a primeira reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) em, na qual se decidiu, por unanimidade, reduzir a taxa Selic de 13,75% para 13% ao ano, surpreendendo boa parte do mercado que acreditava em um corte de apenas meio ponto percentual. A justificativa do comitê para a aceleração no ritmo de corte dos juros, que desde o início do ciclo era de 0,25 ponto percentual por reunião, passa pela fraca atividade econômica, cujo nível recente, segundo a ata da reunião, sugere uma recuperação ainda mais demorada do que era esperado, e pelo comportamento benigno da inflação no período recente. Estes fatores, em conjunto, fizeram as projeções de IPCA do Copom, sob as hipóteses do cenário de mercado, cederem para 4,4% em e 4,5% em A decisão, acompanhada de uma taxa inflação mais comportada em, fez com que o mercado revesse as suas expectativas, já projetando a taxa Selic abaixo dos 10% no final de, e derrubou os juros futuros nas últimas semanas. Quanto à atividade, apesar de alguns índices de confiança do início de mostrarem sinais de um incipiente otimismo dos agentes econômicos, as expectativas de mercado para o crescimento do PIB para o ano caíram ainda mais em janeiro, com a mediana do mercado esperando que o PIB avance em torno de 0,5% neste ano. 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 6,50 6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 jan/17 Taxa de Juros -DI Futuro 30/12/ 16/01/ 31/01/ jan/18 jan/19 jan/20 jan/21 jan/22 jan/23 jan/24 jan/25 jan/26 Curva de Juros -NTN-B 30/12/ 16/01/ 31/01/ 5,00 No cenário internacional, o novo presidente americano, Donald Trump, tem tomado decisões tão importantes quanto polêmicas desde que assumiu o cargo, no dia 20 de janeiro. Além do veto à entrada de imigrantes, decreto Índice Ibovespa (em pontos) que foi posteriormente suspenso pela justiça americana, após protestos pelo mundo todo, o republicano iniciou o seu governo colocando em prática boa parte do que havia prometido em sua campanha em termos de medidas protecionistas, assinando em seu primeiro dia de trabalho uma ordem executiva retirando o país da Parceria Transpacífico, um acordo de livre comércio assinado com outros 12 países, e dando sinais de que pretende renegociar os termos do NAFTA, acordo comercial entre Estados Unidos, Canadá e México. Apesar disso, os mercados acionários nos EUA aparentam certo otimismo, com o índice Dow Jones atingindo marcas históricas no final de janeiro, muito provavelmente por conta do prometido ativismo fiscal, que poderia estimular um maior crescimento da economia americana no curto prazo. Uma vez em prática, espera-se que esta política fiscal expansionista cause o recrudescimento no processo de normalização monetária americana, com prováveis consequências nas taxas de juros no resto do mundo. Mai/17 30/dez Ago/18 1/jan Mai/19 3/jan Ago/20 5/jan 7/jan Mai/21 9/jan Ago/22 11/jan Mai/23 13/jan Ago/24 15/jan Ago/26 17/jan Ago/30 19/jan Mai/35 21/jan Ago/40 23/jan 25/jan Mai/45 27/jan Ago/50 29/jan Mai/55 31/jan Em relação à Europa, o Banco Central Europeu (BCE), em reunião de política monetária realizada em meados de janeiro, manteve inalterados a taxa de juros da zona do euro em 0% e o programa de compra de ativos, cujo objetivo é reativar o crédito na região. A justificativa, apesar da aparente pressão inflacionária nos últimos meses, é de que esta é apenas transitória, sem impacto nos preços a médio prazo. No final do mês foram divulgados ainda dados de crescimento e inflação para a zona do euro, mostrando crescimento modesto, mas com uma inflação anual que é a mais elevada em quase 4 anos, criando novas pressões para mudanças na política monetária europeia.

5 No que se refere ao desempenho dos ativos financeiros, a estrutura a termo da taxa de juros encerrou o mês de janeiro com um fechamento em relação ao final de dezembro. Neste cenário, tanto as taxas dos ativos indexados a preço, como as dos ativos prefixados, recuaram em todos os vencimentos. As taxas foram, provavelmente, influenciadas, em parte, pelo consistente ingresso de recursos externos, movimento evidenciado pela firme queda da cotação do dólar no período. Diante disso, os fundos de renda fixa obtiveram desempenhos fortemente positivos no mês, mantendo-se próximos ao seus respectivos referenciais. No mercado de ações, o Ibovespa teve alta significativa neste início de ano. Assim, somente 13 dos 59 ativos pertencentes ao referencial apresentaram desempenho negativo no mês. O dólar cedeu mais de 3% em janeiro, sugerindo que havia um maior apetite ao risco por parte dos investidores, o que beneficiou o desempenho do mercado de bolsa. Com maior propensão a tomada de risco, os ativos ligados ao minério de ferro, como Vale (VALE3, +25,3%) e Bradespar (BRAP4, +40,1%) tiveram performance muito acima do mercado (Ibovespa, +7,38%). As empresas que se beneficiam de uma queda mais rápida dos juros também apresentaram valorização diferenciada, caso de companhias do segmento de shoppings, concessões rodoviárias e construtoras. Por outro lado, a menor aversão ao risco respingou no câmbio e prejudicou o desempenho das exportadoras de papel e celulose, bem como das empresas que trabalham com carnes processadas. Este relatório foi elaborado em 06/2/ pela Unidade de Administração de Recursos de Terceiros e é de uso exclusivo de seu destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorização expressa do Banrisul. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de publicação. No entanto nem o Banrisul nem os analistas responsáveis respondem pela veracidade ou qualidade das informações. As opiniões aqui contidas são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. SERVIÇO DE ATENDIMENTO AO COTISTA Unidade de Administração de Recursos de Terceiros Rua Siqueira Campos, 736-5º andar, Centro Histórico, Porto Alegre RS, CEP Telefone: (51) Ouvidoria: / SAC fundos_investimento@banrisul.com.br

6 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL PATRIMONIAL FI Renda Fixa de Longo Prazo CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Soberano Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização de suas cotas por meio da aplicação dos recursos em carteira composta por títulos públicos federais e tem como parâmetro de rentabilidade o Índice de Mercado Andima Geral IMA Geral. Público Alvo: Regimes próprios de previdência estadual e municipal, sem restrição de categorias de investidores, clientes do Administrador. Início das Atividades: 25/07/2002 Taxa de administração: 0,20% a.a. Horário de movimentação: Das 9h às 15h. 10,78% NTN-F Onde aplicar: Agências Banrisul ou 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Investimento Mínimo: R$ 100,00 Rentabilidade Mensal (%) Saldo Mínimo: R$ 100,00 Regime de Cotas: Cota de Fechamento Fundo IPCA+6 IMA-Ger Fundo IPCA+6 IMA-Ger Fundo IPCA+6 IMA-Ger Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Jan 2,03 1,73 2,14 2,09 1,76 2,01 1,75 1,80 Liquidação Financeira no Resgate: D+0 Fev 0,39 1,71 0,45 1,69 1,39 1,68 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Mar 1,81 3,41 0,92 3,41 Enquadrado ao artigo 7º, inciso I, b, da Resolução nº Abr 1,58 1,20 1,58 2,83 1,10 2,89 Mai 1,90 1,23 1,82 0,41 1,27 0,42 Principais Indicadores Jun 0,16 1,28 0,27 1,70 0,84 1,81 Jul 0,53 1,11 0,51 1,65 1,01 1,66 VAR: 1,3431% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Ago (1,25) 0,71 (1,15) 1,04 0,93 1,02 Set (0,56) 1,03 (0,37) 1,55 0,57 1,53 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Out 1,44 1,31 1,60 0,96 0,75 0,90 31,58% Nov 0,93 1,50 1,05 0,04 0,67 0,00 Dez 1,00 1,45 1,01 1,94 0,79 1,88 Classificação de Risco Acum. 7,34 17,31 8,22 21,11 12,66 20,99 1,75 1,80 25,74% 19,53% 12,59% IPCA - Índice disponibilizado entre os dias 10 e 15 do mês subsequente. Estes indicadores são mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Patrimonial x IPCA+6 (%) NTN-B LTN LFT LFT-O Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% Patrimonial IPCA+6 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 jun-16 dez-16 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

7 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL FI Renda Fixa LP CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização dos recursos em carteira de títulos públicos e privados (máximo 50%) relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à variação da taxa de juros doméstica e/ou índices de preços, assumindo o compromisso de buscar o retorno do Índice de Mercado Andima Geral IMA Geral. Público Alvo: RPPS estadual e municipal, sem restrição de categorias de investidores, clientes do Administrador. 8% LFT Início das Atividades: 03/09/2007 Taxa de administração: 0,20% a.a. 2,75% LF SUBORDINADA Horário de movimentação: Das 9h às 15h. 25% 20% 15% 10% 5% 0% Onde aplicar: Agências Banrisul ou Rentabilidade Mensal (%) Investimento Mínimo: R$ 100,00 Saldo Mínimo: R$ 100,00 Fundo IPCA+6 IMA-Ger Fundo IPCA+6 IMA-Ger Fundo IPCA+6 IMA-Ger Regime de Cotas: Cota de Fechamento Jan 2,13 1,73 2,14 2,41 1,76 2,01 1,74 1,80 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Fev 0,49 1,71 0,45 1,51 1,39 1,68 Liquidação Financeira no Resgate: D+0 Mar 0,10 1,81 0,04 3,04 0,92 3,41 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Abr 1,59 1,20 1,58 2,74 1,10 2,89 Enquadrado ao artigo 7º, inciso III, a, da Resolução nº Mai 1,97 1,23 1,82 0,36 1,27 0,42 Jun 0,24 1,28 0,27 1,73 0,84 1,81 Principais Indicadores Jul 0,66 1,11 0,51 1,60 1,01 1,66 Ago (1,07) 0,71 (1,15) 1,08 0,93 1,02 VAR: 1,3280% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set (0,56) 1,03 (0,37) 1,44 0,57 1,53 Out 1,53 1,31 1,60 0,89 0,75 0,90 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Nov 0,90 1,50 1,05 0,03 0,67 0,00 Classificação de Risco 23,32% 17,44% 13,76% 12,96% 12,72% 9,29% Dez 0,95 1,45 1,01 1,78 0,79 1,88 Acum. 9,30 17,31 9,31 20,30 12,66 20,99 1,74 1,80 IPCA - Índice disponibilizado entre os dias 10 e 15 do mês subsequente. Estes indicadores são mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Previdência Municipal x IPCA+6 (%) LTN LETRA FINANCEIRA NTN-B LFT-O NTN-F DEBÊNTURES SIMPLES Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% Previdência Municipal IPCA+6 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 jun-16 dez-16 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

8 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL II FI Renda Fixa LP CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização dos recursos em carteira de títulos públicos e privados (máximo 50%) relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à variação da taxa de juros doméstica e/ou índices de preços, assumindo o compromisso de buscar o retorno do subíndice de Mercado Andima Geral IMA Geral. Público Alvo: RPPS estadual e municipal, sem restrição de categorias de investidores, clientes do Administrador. 9,48% DEBÊNTURES SIMPLES Início das Atividades: 29/08/2008 Taxa de administração: 0,20% a.a. 2,41% LF SUBORDINADA Horário de movimentação: Das 9h às 15h. 25% 20% 15% 10% 5% 0% Onde aplicar: Agências Banrisul ou Rentabilidade Mensal (%) Investimento Mínimo: R$ 100,00 Saldo Mínimo: R$ 100,00 Fundo IPCA+6 IMA-Ger Fundo IPCA+6 IMA-Ger Fundo IPCA+6 IMA-Ger Regime de Cotas: Cota de Fechamento Jan 2,08 1,73 2,14 2,42 1,76 2,01 1,75 1,80 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Fev 0,45 1,71 0,45 1,53 1,39 1,68 Liquidação Financeira no Resgate: D+0 Mar 0,07 1,81 0,04 3,10 0,92 3,41 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Abr 1,58 1,20 1,58 2,78 1,10 2,89 Enquadrado ao artigo 7º, inciso III, a, da Resolução nº Mai 1,94 1,23 1,82 0,38 1,27 0,42 Jun 0,20 1,28 0,27 1,67 0,84 1,81 Principais Indicadores Jul 0,66 1,11 0,51 1,59 1,01 1,66 Ago (1,07) 0,71 (1,15) 1,07 0,93 1,02 VAR: 1,3057% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set (0,53) 1,03 (0,37) 1,41 0,57 1,53 Out 1,47 1,31 1,60 0,90 0,75 0,90 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Nov 0,92 1,50 1,05 0,04 0,67 0,00 Classificação de Risco 22,26% 15,28% 13,66% 12,57% 12,48% 11,84% Dez 0,89 1,45 1,01 1,67 0,79 1,88 Acum. 8,98 17,31 9,31 20,26 12,66 20,99 1,75 1,80 IPCA - Índice disponibilizado entre os dias 10 e 15 do mês subsequente. Estes indicadores são mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Previdência Municipal II x IPCA+6 (%) LTN LETRA FINANCEIRA NTN-B NTN-F LFT-O LFT Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% Previdência Municipal II IPCA+6 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 jun-16 dez-16 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

9 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI Renda Fixa LP CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento Objetivo e Política de Investimento: proporcionar aos seus cotistas a valorização de suas cotas pela aplicação dos recursos em carteira de títulos públicos e privados (máximo de 50%) relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à variação da taxa de juros doméstica e/ou a índices de preços, ou ambos, assumindo o compromisso de buscar o retorno do índice IMA- B. Público Alvo: RPPS estadual e municipal, sem restrição de 1,67% CRI categorias de investidores, clientes do administrador. Início das Atividades: 30/11/2009 Taxa de administração: 0,35% a.a. 0,41% FIDC Horário de movimentação: Das 9h às 15h. 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Onde aplicar: Agências Banrisul ou Rentabilidade Mensal (%) Investimento Mínimo: R$ 100,00 Saldo Mínimo: R$ 100,00 Fundo IPCA+6 IMA-B Fundo IPCA+6 IMA-B Fundo IPCA+6 IMA-B Regime de Cotas: Cota de Fechamento Jan 3,08 1,73 3,11 1,81 1,76 1,91 1,86 1,86 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Fev 0,46 1,71 0,54 2,13 1,39 2,26 Liquidação Financeira no Resgate: D+0 Mar (0,36) 1,81 (0,28) 4,78 0,92 5,31 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Abr 2,64 1,20 2,43 3,59 1,10 3,92 Enquadrado ao artigo 7º, inciso III, a, da Resolução nº Mai 2,68 1,23 2,57 0,05 1,27 (0,09) Jun (0,22) 1,28 (0,26) 1,86 0,84 1,92 Principais Indicadores Jul (0,83) 1,11 (0,72) 2,52 1,01 2,50 Ago (3,11) 0,71 (3,11) 0,91 0,93 0,88 VAR: 2,7216% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set (0,69) 1,03 (0,68) 1,49 0,57 1,57 Out 2,51 1,31 2,57 0,65 0,75 0,64 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Nov 1,14 1,50 1,03 (1,31) 0,67 (1,22) Classificação de Risco 72,73% 10,06% 6,72% Dez 1,26 1,45 1,52 2,82 0,79 2,90 Acum. 8,71 17,31 8,88 23,38 12,66 24,81 1,86 1,86 6,2% 2,52% IPCA - Índice disponibilizado entre os dias 10 e 15 do mês subsequente. NTN-B Estes indicadores são mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Previdência Municipal III x IPCA+6 (%) DEBÊNTURES SIMPLES LETRA FINANCEIRA LFT-O LF SUBORDINADA Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% Previdência Municipal III IPCA+6 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 jun-16 dez-16 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

10 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL IV FI Renda Fixa LP CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização de suas cotas pela aplicação dos recursos em carteira de títulos públicos e privados (máximo de 50%) relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à variação da taxa de juros doméstica e/ou a índices de preços, ou ambos, assumindo o compromisso de buscar o retorno do índice IMA-B. Público Alvo: RPPS estadual e municipal, sem restrição de categorias de investidores, clientes do Administrador. Início das Atividades: 03/04/2012 Taxa de administração: 0,35% a.a. 3,06% LF SUBORDINADA Horário de movimentação: Das 9h às 15h. 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Onde aplicar: Agências Banrisul ou Rentabilidade Mensal (%) Investimento Mínimo: R$ 100,00 Saldo Mínimo: R$ 100,00 Fundo IPCA+6 IMA-B Fundo IPCA+6 IMA-B Fundo IPCA+6 IMA-B Regime de Cotas: Cota de Fechamento Jan 3,01 1,73 3,11 1,79 1,76 1,91 1,85 1,86 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Fev 0,65 1,71 0,54 2,34 1,39 2,26 Liquidação Financeira no Resgate: D+0 Mar (0,48) 1,81 (0,28) 5,03 0,92 5,31 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Abr 2,45 1,20 2,43 3,82 1,10 3,92 Enquadrado ao artigo 7º, inciso III, a, da Resolução nº Mai 2,58 1,23 2,57 (0,06) 1,27 (0,09) Jun (0,26) 1,28 (0,26) 1,89 0,84 1,92 Principais Indicadores Jul (0,72) 1,11 (0,72) 2,54 1,01 2,50 Ago (3,17) 0,71 (3,11) 0,93 0,93 0,88 VAR: 2,8152% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set (0,73) 1,03 (0,68) 1,50 0,57 1,57 Out 2,37 1,31 2,57 0,62 0,75 0,64 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Nov 1,03 1,50 1,03 (1,33) 0,67 (1,22) Classificação de Risco 82,5% 7,29% 4,34% Dez 1,39 1,45 1,52 2,96 0,79 2,90 3,09% Acum. 8,22 17,31 8,88 24,24 12,66 24,81 1,85 1,86 IPCA - Índice disponibilizado entre os dias 10 e 15 do mês subsequente. NTN-B LFT-O Estes indicadores são mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Previdência Municipal IV x IPCA+6 (%) DEBÊNTURES SIMPLES LETRA FINANCEIRA Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% abr-12 jul-12 out-12 jan-13 Previdência Municipal IV abr-13 jul-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 abr-15 IPCA+6 jul-15 out-15 jan-16 abr-16 out-16 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

11 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL MIX FIC de FI Renda Fixa de Longo Prazo CNPJ: / Características Gerais Composição da Carteira Banrisul Global FI RF LP em 31/01/ Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização dos recursos por meio de aplicação em cotas do Fundo Banrisul Global FI RF LP, que por sua vez, direciona os recursos para títulos públicos e/ou privados (máximo de 50% da carteira) relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à variação da taxa de juros doméstica e/ou índice de preços. Público Alvo: Investidores em geral, incluindo investidores qualificados e investidores profissionais, sem restrição de categorias de investidores e/ou segmentos, clientes do Administrador. Início das Atividades: Taxa de administração: 0,50% a.a 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Horário de movimentação: Das 9h às 15h. Rentabilidade Mensal (%) Onde aplicar: Agências Banrisul ou Investimento Mínimo: R$ 50 mil 2014 Fundo CDI Fundo CDI Fundo CDI Fundo CDI Saldo Mínimo: R$ 1mil Jan 0,82 0,83 0,91 0,92 0,99 1,05 1,04 1,08 Regime de Cotas: Cota de Fechamento Fev 0,76 0,78 0,80 0,81 0,95 1,00 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Mar 0,73 0,76 1,01 1,03 1,10 1,16 Liquidação Financeira: D+0 Abr 0,80 0,81 0,90 0,94 1,02 1,05 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Mai 0,83 0,85 0,95 0,98 1,07 1,10 Enquadrado ao artigo 7º, inciso IV, a, da Resolução nº Jun 0,78 0,81 1,04 1,06 1,12 1,16 Jul 0,91 0,94 1,13 1,17 1,07 1,10 Principais Indicadores Ago 0,83 0,85 1,08 1,10 1,18 1,21 Set 0,88 0,90 1,08 1,10 1,07 1,10 VAR: 0,0185% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Out 0,94 0,94 1,08 1,10 1,01 1,04 Nov 0,81 0,83 1,01 1,05 1,01 1,03 Principal Fator de Risco: Taxa de juros prefixada Dez 0,95 0,95 1,12 1,16 1,13 1,12 Classificação de Risco 67,67% Acum 10,60 10,80 12,87 13,22 13,56 14,00 1,04 1,08 %CDI 98,15 97,35 96,86 96,30 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Mix x CDI (%) 14,29% 7,96% 6,27% 1,54% 1,25% 1,02% LFT LFT-O DPGE LETRA FINANCEIRA LF SUBORDINADA DEBÊNTURES SIMPLES CDB SUBORDINADO 12 Mix CDI Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 2 jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do formulário de informações complementares quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

12 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL SOBERANO FI Renda Fixa Simples de Longo Prazo CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Simples Tipo ANBIMA: Renda Fixa Simples Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização dos recursos em carteira composta por títulos de emissão do Tesouro Nacional e operações compromissadas, lastreadas nestes títulos. Público Alvo: Investidores em geral, sem restrição de categorias de investidores e/ou segmentos, clientes do Administrador, que pretendem retorno compatível com investimentos de renda fixa, assumindo o menor risco possível na escala de risco dos fundos de investimento. Início das Atividades: 30/11/2009 Taxa de administração: 0,50% a.a. 86,89% Horário de movimentação: Das 9h às 15h. Onde aplicar: Agências Banrisul ou Rentabilidade Mensal (%) Investimento Mínimo: R$ 10 mil Saldo Mínimo: R$ 5 mil 2014 Fundo Selic Fundo Selic Fundo Selic Fundo Selic Regime de Cotas: Cota de Fechamento Jan 0,79 0,84 0,88 0,93 1,01 1,05 1,03 1,08 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 Fev 0,74 0,78 0,78 0,82 0,95 1,00 Liquidação Financeira: D+0 Mar 0,72 0,76 0,99 1,03 1,09 1,16 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Abr 0,77 0,82 0,90 0,95 1,01 1,05 Enquadrado ao artigo 7º, inciso IV, a, da Resolução nº Mai 0,81 0,86 0,94 0,98 1,06 1,10 Jun 0,75 0,82 1,01 1,06 1,11 1,16 Principais Indicadores Jul 0,88 0,94 1,12 1,17 1,06 1,10 Ago 0,81 0,86 1,06 1,10 1,16 1,21 VAR: 0,0091% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set 0,85 0,90 1,06 1,10 1,05 1,10 Out 0,89 0,94 1,06 1,10 1,00 1,04 Principal Fator de Risco: SELIC Nov 0,79 0,84 1,01 1,05 0,99 1,03 Classificação de Risco Dez 0,91 0,95 1,11 1,16 1,06 1,12 Acum 10,21 10,89 12,65 13,25 13,32 14,02 1,03 1,08 %Selic 13,16% 93,76 95,47 95,01 95,37 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Soberano x Selic (%) LFT LFT-O Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 101,00% 10 99,00% 98,00% 97,00% 96,00% 95,00% 94,00% 93,00% 92,00% 91,00% Soberano Selic jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do formulário de informações complementares quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

13 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL FOCO IMA B FI Renda Fixa LP CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar a os seus cotistas a valorização de suas cotas pela aplicação dos recursos em carteira de ativos financeiros disponíveis no mercado financeiro e de capitais, relacionada direta, ou sintetizados via derivativos, à variação da taxa de juros doméstica e/ou a índices de preços, assumindo o compromisso de buscar o retorno do Índice de Mercado ANBIMA - IMA B. Público Alvo: Investidores em geral, incluindo investidores qualificados e investidores profissionais, sem restrição de categorias de investidores e/ou segmentos, clientes do Administrador. Início das Atividades: 01/10/2012 Taxa de administração: 0,50% a.a. Rentabilidade Mensal (%) Horário de movimentação: Das 9h às 17h30min. Onde aplicar: Agências Banrisul ou Investimento Mínimo: R$ 50 mil Fundo IMA-B Fundo IMA-B Fundo IMA-B Fundo IMA-B Jan (2,11) (2,55) 2,89 3,11 1,68 1,91 1,83 1,86 Saldo Mínimo: R$ 100,00 Fev 3,11 4,43 0,49 0,54 2,34 2,26 Regime de Cotas: Cota de Fechamento Mar 0,70 0,70 (0,37) (0,28) 5,40 5,31 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 / D+1 Abr 2,18 2,41 2,51 2,43 3,53 3,92 Liquidação Financeira: D+1 Mai 3,84 4,26 2,34 2,57 0,09 (0,09) Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Jun 0,18 0,05 0,17 (0,26) 1,82 1,92 Enquadrado ao artigo 7º, inciso III, a, da Resolução nº Jul 1,00 1,12 (0,77) (0,72) 2,42 2,50 Ago 3,92 4,81 (3,14) (3,11) 0,89 0,88 Principais Indicadores Set (2,86) (3,53) (0,71) (0,68) 1,47 1,57 Out 1,29 2,08 2,33 2,57 0,60 0,64 VAR: 2,8089% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Nov 1,80 2,14 0,99 1,03 (1,29) (1,22) Dez (1,78) (1,90) 1,44 1,52 2,93 2,90 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Acum 11,60 14,54 8,32 8,88 24,07 24,81 1,83 1,86 Classificação de Risco 87,42% 100% IMA-B 90% 80% 70% 60% 50% 40% 9,99% 79,78 93,69 97,02 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. 30% 20% Desempenho Foco IMA-B x IMA-B (%) 2,77% 1,82% 10% 0% NTN-B LFT-O LF SUBORDINADA DEBÊNTURES SIMPLES 98,39 Foco IMA-B IMA-B Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: ,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. -1,00% -2,00% jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do formulário de informações complementares quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

14 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL FOCO IRF-M FI Renda Fixa LP CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Soberano Objetivo e Política de Investimento: proporcionar aos seus cotistas a valorização de suas cotas por meio da aplicação dos recursos em carteira composta por títulos públicos de emissão do Tesouro Nacional, assumindo o compromisso de buscar o retorno do Índice de Mercado ANBIMA IRF-M. 60,14% 33,54% LTN NTN-F Público Alvo: investidores em geral, sem restrição de categorias e/ou segmentos, clientes do Administrador. Início das Atividades: 01/10/2012 8,35% Taxa de administração: 0,50% a.a. Horário de movimentação: Das 9h às 17h30min. Onde aplicar: Agências Banrisul ou 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Investimento Mínimo: R$ 50 mil Rentabilidade Mensal (%) Saldo Mínimo: R$ 100, Regime de Cotas: Cota de Fechamento Fundo IRF-M Fundo IRF-M Fundo IRF-M Fundo IRF-M Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 / D+1 Jan (0,29) (0,17) 1,75 1,78 2,67 2,79 2,26 2,28 Liquidação Financeira: D+1 Fev 2,13 2,17 0,20 0,28 1,60 1,53 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Mar 0,58 0,62 (0,11) (0,03) 3,42 3,42 Enquadrado ao artigo 7º, inciso I, b, da Resolução nº Abr 1,20 1,27 1,05 1,09 3,30 3,46 Mai 1,81 1,83 1,63 1,62 0,24 0,26 Principais Indicadores Jun 0,86 0,91 0,16 0,32 2,01 2,13 Jul 1,06 1,13 1,21 1,23 1,29 1,32 VAR: 1,3141% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Ago 1,43 1,59 (1,02) (0,84) 0,92 0,97 Set (0,66) (0,73) (1,19) (0,93) 1,92 1,95 Principal Fator de Risco: Taxa de juros prefixada Out 0,93 1,13 0,75 0,91 1,17 1,21 Classificação de Risco Nov 1,12 1,15 0,84 0,92 0,26 0,32 Dez (0,18) (0,05) 0,45 0,56 1,79 1,84 Acum 10,44 11,40 5,86 7,12 22,63 23,37 2,26 2,28 %IRF-M. 91,58 82,30 96,83 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Foco IRF-M x IRF-M (%) 99,12 LFT-O Foco IRF-M IRF-M Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: ,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 1,00% 0,50% jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

15 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI Renda Fixa CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Média Soberano Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização dos recursos em carteira de títulos públicos federais, relacionados à variação da taxa de juros doméstica, assumindo o compromisso de buscar o retorno do índice de mercado IRF-M 1, com prazo médio da carteira de até 365 dias. 92,39% LTN Público Alvo: Investidores em geral, sem restrição de categorias e/ou segmentos, clientes do Administrador. 6,95% LFT-O Início das Atividades: 16/07/2013 Taxa de administração: 0,20% a.a. Horário de movimentação: Das 9h às 17h30min. Onde aplicar: Agências Banrisul ou 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Investimento Mínimo: R$ 300 mil Rentabilidade Mensal (%) Saldo Mínimo: R$ 50 mil 2014 Regime de Cotas: Cota de Fechamento Fundo IRFM-1 Fundo IRFM-1 Fundo IRFM-1 Fundo IRFM-1 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 / D+1 Jan 0,35 0,39 1,05 1,06 1,61 1,64 1,26 1,28 Liquidação Financeira: D+1 Fev 1,04 1,06 0,72 0,74 1,07 1,08 Tratamento Tributário: Fundo de Curto Prazo Mar 0,76 0,78 0,90 0,93 1,24 1,25 Enquadrado ao artigo 7º, inciso I, b, da Resolução nº Abr 0,87 0,88 0,81 0,83 1,05 1,06 Mai 0,93 0,94 0,93 0,95 1,04 1,06 Principais Indicadores Jun 0,85 0,86 0,89 0,93 1,05 1,08 Jul 0,92 0,94 1,26 1,28 1,02 1,03 VAR: 0,3323% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Ago 0,82 0,84 0,99 1,02 1,17 1,19 Set 0,79 0,82 0,93 0,96 1,17 1,19 Principal Fator de Risco: Taxa de juros prefixada Out 0,83 0,85 1,25 1,30 0,93 0,94 Classificação de Risco Nov 0,77 0,79 1,04 1,06 1,03 1,04 Dez 0,87 0,90 1,16 1,18 1,17 1,19 Acum 10,29-12,66-14,46 14,71 1,26 1,28 %IRFM ,30 98,44 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Foco IRF-M 1 x IRF-M 1 (%) Foco IRF-M 1 IRFM-1 Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: ,80% 1,60% 1,40% 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 0,40% 0,20% jan-16 fev-16 abr-16 mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

16 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL FOCO IDkA IPCA 2A FI Renda Fixa CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Soberano Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização de suas cotas por meio da aplicação dos recursos em carteira composta exclusivamente por títulos públicos de emissão do Tesouro Nacional, assumindo o compromisso de buscar o retorno do Sub-índice IDKA 2A - Índice de Duração Constante ANBIMA segmento 2A (IDkA IPCA 2A). Público Alvo: Investidores em geral, sem restrição de categorias de investidores e/ou segmentos, clientes do Administrador. 6,37% Início das Atividades: 15/09/2014 Taxa de administração: 0,20% a.a. Horário de movimentação: Das 9h às 15h. Onde aplicar: Agências Banrisul ou 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Investimento Mínimo: R$ 50 mil Rentabilidade Mensal (%) Saldo Mínimo: R$ 10 mil Regime de Cotas: Cota de Fechamento 2014 Fundo IDkA Fundo IDkA Fundo IDkA Fundo IDkA Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 / D+1 Jan - - 2,02 1,96 3,01 3,75 1,08 1,08 Liquidação Financeira: D+1 Fev - - 1,12 1,17 1,44 1,19 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Mar - - 0,87 1,13 0,64 0,15 Enquadrado ao artigo 7º, inciso I, b, da Resolução nº Abr - - 0,23 0,36 1,66 1,65 Mai - - 1,85 2,28 0,81 0,62 Jun - - 0,77 0,84 0,83 0,93 Principais Indicadores Jul - - 1,72 1,86 1,06 0,90 Ago - - (0,40) (0,26) 1,19 1,28 VAR: 0,8368% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set (0,09) (0,05) 0,96 0,87 1,47 1,50 Out 0,90 0,86 2,63 2,97 0,41 0,41 Principal Fator de Risco: Índices de preços - IPCA Nov 1,05 1,07 0,35 0,19 0,52 0,57 Classificação de Risco 93,64% Dez (0,10) (0,09) 1,96 1,89 1,24 1,28 Acum ,02 16,38 15,30 15,21 1,08 1,08 %IDkA. - 91,70 100,59 100,00 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Foco IDkA IPCA 2A x IDkA IPCA 2A (%) NTN-B LFT-O Foco IDkA IPCA 2A IDkA IPCA 2A Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: ,60% 1,40% 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 0,40% 0,20% mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do formulário de informações complementares quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.

17 MATERIAL DE DIVULGAÇÃO BANRISUL ABSOLUTO FI Renda Fixa Longo Prazo CNPJ: / Classificação CVM: Renda Fixa Tipo ANBIMA: Renda Fixa Duração Baixa Soberano Objetivo e Política de Investimento: Proporcionar aos seus cotistas a valorização dos recursos em carteira composta por títulos de emissão do Tesouro Nacional e operações compromissadas, lastreadas nestes títulos. Público Alvo: Investidores em geral, sem restrição de categorias de investidores e/ou segmentos, clientes do Administrador, que pretendem retorno compatível com investimentos de renda fixa, dispostos a assumir os riscos e as estratégias de investimento do Fundo, em especial quanto à variação da taxa de juros. Início das Atividades: 09/02/ Taxa de administração: 0,15% a.a. Horário de movimentação: Das 9h às 15h. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Onde aplicar: Agências Banrisul ou Rentabilidade Mensal (%) Investimento Mínimo: R$ 500 mil Saldo Mínimo: R$ 500 mil 2014 Fundo CDI* Fundo CDI* Fundo CDI* Fundo CDI* Regime de Cotas: Cota de Fechamento Jan ,04 1,05 1,06 1,08 Conversão de Cotas na Aplicação/Resgate: D+0 / D+0 Fev - - 0,53 0,81 0,97 1,00 Liquidação Financeira: D+0 Mar - - 1,02 1,03 1,12 1,16 Tratamento Tributário: Fundo de Longo Prazo Abr - - 0,92 0,94 1,03 1,05 Enquadrado ao artigo 7º, inciso IV, a, da Resolução nº Mai - - 0,96 0,98 1,08 1,10 Jun - - 1,04 1,06 1,14 1,16 Principais Indicadores Jul - - 1,16 1,17 1,09 1,10 Ago - - 1,09 1,10 1,19 1,21 VAR: 0,0095% do patrimônio líquido, com 95% de confiança, para Set - - 1,09 1,10 1,07 1,10 Out - - 1,09 1,10 1,03 1,04 Principal Fator de Risco: Selic Nov - - 1,04 1,05 1,02 1,03 Classificação de Risco 86,88% Dez - - 1,14 1,16 1,09 1,12 Acum ,92 13,71 14,00 1,06 1,08 %CDI ,93 98,15 * Este indicador é mera referência econômica, e não parâmetro objetivo do Fundo. Desempenho Absoluto x CDI* (%) 13,15% LFT LFT-O Absoluto CDI Média dos últimos 12 meses: Em 31/01/: ,25% 1,20% 1,15% 1,10% 1,05% 1,00% Administrador/ Gestor/ Custodiante/ Escriturador e Distribuidor de Cotas: Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. 0,95% 0,90% mai-16 jun-16 ago-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Fundo Garantidor de Créditos FGC. É recomendável a leitura cuidadosa tanto do formulário de informações complementares quanto do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A rentabilidade divulgada já é líquida da taxa de administração e outros encargos pertinentes ao fundo. Este documento tem caráter de divulgação, não se caracterizando como uma oferta de investimento e/ou desinvestimento. O investimento em fundos de investimento apresenta riscos para o investidor, ainda que o administrador mantenha sistema de gerenciamento de riscos. Não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. A Lâmina de Informações Essenciais está disponível em > Investimentos > Fundos de Investimento.