INDICADOR DE CUSTOS INDUSTRIAIS

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1 Informativo CNI INDICADOR DE CUSTOS INDUSTRIAIS Pagamento de impostos eleva custos industriais no terceiro trimestre O indicador de custos industriais apresentou crescimento de 0,4% no terceiro trimestre de 2017, em relação ao segundo trimestre do mesmo ano, quando desconsiderados os efeitos sazonais. O crescimento do indicador foi puxado pela alta de 2,9% do custo tributário, de 2,5% do custo com energia e de 1,8% do custo com pessoal. A queda do custo com produtos intermediários, tanto domésticos como importados, e do custo com capital de giro ajudaram a mitigar a alta do indicador. No terceiro trimestre de 2017, enquanto os custos industriais cresceram 0,4%, os preços dos produtos manufaturados brasileiros caíram 0,8%, marcando o segundo trimestre consecutivo de compressão das margens de lucro da indústria. No trimestre, a indústria brasileira perdeu competitividade tanto no mercado doméstico quanto no mercado internacional, pois tanto os preços das importações em reais quanto os preços internacionais de manufaturados, também em reais, apresentaram retração, enquanto os custos industriais aumentaram 0,4%. Variação do 3º tri/2017 em relação ao 2º tri/2017 Dessazonalizado Indicador de Custos Industriais Índice de custo tributário 2,9% $ $ $ Índice de custo com capital de giro -5,4% 0,4% Índice de custo com produção 0,1% Índice de custo com pessoal 1,8% Índice de custo com energia 2,5% Índice de custo com bens intermediários -0,6%

2 INDICADOR DE CUSTOS INDUSTRIAIS E SEUS COMPONENTES Tributos geram alta dos custos industriais No terceiro trimestre de 2017, o aumento de 0,4% nos custos industriais foi puxado pela alta de 2,9% no custo tributário. O custo de produção, ajustado para os efeitos sazonais, apresentou relativa estabilidade no terceiro trimestre de 2017, frente ao segundo trimestre. As altas no custo com energia e no custo com pessoal foram compensadas pela da queda do custo com intermediários domésticos e importados no trimestre. A queda de 5,4% do custo com capital de giro compensou apenas parcialmente o aumento de 2,9% do custo tributário. Isso ocorre porque o peso dos tributos no custo total das empresas é maior que os custos financeiros. Série histórica Dessazonalizado - Base: Média de 2006 = ,1 3º trim/17 115, ,2 SELIC tem queda mais intensa que o custo de financiamento das empresas A queda da taxa básica de juros continuou no terceiro trimestre de 2017, e vem se refletindo parcialmente na redução do custo de financiamento para as empresas. É importante ressaltar que a queda na taxa básica de juros tem sido mais intensa e mais rápida que a redução dos juros para as empresas. A queda da meta da Selic entre o primeiro e o terceiro trimestres de 2017 foi de 3,5 pontos percentuais, passando de 12,8% ao ano, em média, para 9,3% ao ano. Enquanto isso, a queda da taxa de juros de capital de giro foi de 2,9 pontos percentuais, passando de 23,4% ao ano para 20,5% ao ano no mesmo período. O crescimento continuado da economia brasileira depende da retomada do investimento. Para isso, é necessário que as reduções na taxa básica de juros, promovidas pelo Banco Central, reduzam efetivamente o custo de financiamento das empresas. 2

3 Índice de custo com capital de giro Série histórica Base: Média de 2006 = ,3 109, ,8 60,6 Custo com capital de giro Média trimestral da SELIC Custo com intermediários importados e custo com intermediários domésticos O custo com intermediários, tanto domésticos como importados, caiu no terceiro trimestre de 2017, em relação ao segundo trimestre. O custo com intermediários importados apresentou retração de 3,0% e teve maior impacto na contenção dos custos totais, apesar da menor participação dos produtos importados no total de intermediários. O custo com intermediários nacionais apresentou a segunda retração consecutiva, caindo 0,2% no terceiro trimestre de 2017 em relação ao segundo trimestre. Em relação ao terceiro trimestre de 2016, o custo com intermediários domésticos apresenta alta de 0,8%. Índices de custo com intermediários importados e custo com intermediários domésticos - série histórica Base: Média de 2006 = ,0 166,9 98,5 98,5 Índice de custo com bens intermediários importados MÍndice de custo com bens intermediários nacionais 3

4 Custo tributário cresce e puxa custos industriais pelo segundo trimestre consecutivo O índice de custo tributário apresentou sucessivas quedas durante a crise econômica que atingiu a indústria entre 2014 e 2017, apesar de diversos aumentos em alíquotas de tributos nesse período. Isso ocorreu pela forma de cômputo do índice, que mensura a arrecadação efetiva de ICMS, IPI e contribuição previdenciária pela indústria no trimestre sobre o PIB industrial daquele trimestre. Dessa forma, a inadimplência tributária das empresas que enfrentavam a crise aparecia no indicador como retração do custo tributário. Essa tendência se reverteu nos últimos dois trimestres (segundo e terceiro trimestres de 2017), quando o custo tributário apresentou alta de 3,0% e de 2,9%. Essa alta no custo tributário pode indicar o início do processo de quitação das dívidas tributárias das empresas industriais. A quitação das dívidas tributárias foi favorecida pela recuperação da economia e pelas adesões ao Programa Especial de Regularização Tributária (Pert), conhecido como novo Refis. Índice de Custo Tributário Série histórica Base: Média de 2006 = , ,2 90 LUCRATIVIDADE E COMPETITIVIDADE No terceiro trimestre de 2017 a indústria sofreu compressão de suas margens de lucro, pois os custos industriais aumentaram 0,4% frente a uma retração de 0,8% no preço dos manufaturados no Brasil. A indústria também perdeu competitividade no período, tanto no mercado doméstico quanto no mercado externo. No mercado doméstico, o aumento de 0,4% nos custos industriais foi contrastado com uma queda de 2,5% no preço dos manufaturados importados, em reais. Já os preços dos manufaturados nos Estados Unidos, em reais, adotado como proxy para preço dos manufaturados no mercado externo, caiu 1,0% no trimestre, frente a um aumento de 0,4% no preço dos manufaturados brasileiros, indicando perda de competitividade das exportações da indústria brasileira. 4

5 Lucratividade e competitividade Variação percentual 3ºtri/2017 em relação ao 2ºtri/ , ,8-1,0-3 -2,5 Índice de preços de manufaturados domésticos (IPA-Indústria de transformação) Índice de preços de importação (produtos da indústria de transformação), em reais Índice de preços de manufaturados nos EUA, em reais Indicador de custos industriais e seus componentes 2º TRI 2017* 3º TRI 2016** INDICADOR DE CUSTOS INDUSTRIAIS 0,4 1,3 Índice de custo com produção 0,1 1,7 Índice de custo com pessoal 1,8 4,0 Índice de custo com bens intermediários -0,6 0,8 Índice de custos com Intermediários nacionais -0,2 0,8 Índice de custo com intermediários importados -3,0 0,8 Índice de custo com energia 2,5 5,6 Índice de custo com capital de giro -5,4-21,7 Índice de custo tributário 2,9 3,7 Fonte: CNI Nota: * resultados livres de efeitos sazonais. ** resultados originais. 5

6 Indicador de custos industriais e índices de preços INDICADOR DE CUSTOS INDUSTRIAIS Índice de preços de manufaturados domésticos (IPA-Indústria de transformação) 2º TRI 2017* 3º TRI 2016** 0,4 1,7-0,8-0,1 Índice de preços de importação (produtos da indústria de transformação), em reais -2,5-2,1 Índice de preços de manufaturados nos EUA, em reais -1,0 0,4 Fonte: CNI e FGV. Nota: * resultados livres de efeitos sazonais. ** resultados originais. Veja mais Mais informações como edições anteriores, versão inglês, i metodologia da pesquisa e série histórica em: INDICADOR DE CUSTOS INDUSTRIAIS Publicação trimestral da Confederação Nacional da Indústria - CNI Diretoria de Políticas e Estratégia - DIRPE Gerência Executiva de Pesquisa e Competitividade - GPC Gerente-executivo: Renato da Fonseca Equipe: Maria Carolina Correia Marques e Edson Velloso Núcleo de Editoração CNI Design gráfico: Alisson Costa Serviço de Atendimento ao Cliente - Fone: (61) sac@cni.org.br. Autorizada a reprodução desde que citada a fonte. Documento elaborado em 9 de janeiro de 2018.