Relatório da administração Perfil Plascar S.A. A Plascar Participações Industriais S.A. (Bovespa: PLAS3), é líder no mercado brasileiro de partes e peças relacionadas ao acabamento interno e externo de veículos automotores, atuando nos mercados originais e de reposição para montadoras da América Latina e Mercosul, com exportações para Argentina, México, EUA, Austrália e Europa. Em 12 de abril de 2006 o controle acionário da Permali do Brasil Ind. e Com. Ltda., controladora da Plascar, foi adquirido da Collins & Aikman Europe S.A. pela International Automotive Components Group Brazil, LLC (IAC Group Brazil, LLC), com sede em Delaware, Estados Unidos. IAC - International Automotive Components Group Brazil, LLC Fundada em Outubro de 2005, a IAC é uma joint venture entre WL Ross & Co. LLC e Franklin Mutual Advisers, LLC. A IAC é uma companhia que atua dentro do segmento de peças para interiores e exteriores de veículos. Cenário Fonte: ANFAVEA Desempenho Econômico - Financeiro Verificou-se um recorde de produção de veículos em 2010. Foram produzidos no ano passado 3,64 milhões de veículos, volume que superou em 14,3% o ano de 2009 (3,18 milhões de veículos).
Apresentamos a evolução dos nossos resultados financeiros: Receita Bruta (em R$ mil) 2010/2009 39,9% * 1.073.414 2007/2006 15,6% 2008/2007 20,0% 737.514 2009/2008 4,0% 767.221 614.689 531.537 2006 2007 2008 2009 2010 *Está incluso R$102.110 da Plastal - Argentina Lucro Bruto (em R$ mil) e Margem Bruta % 2010/2009 28,6% 156.546 * 2007/2006 21,9 2008/2007-6,8% 122.300 114.046 2009/2008 6,7% 121.694 18,6% 100.296 25,9% 20,4% 20,9% 23,2% 2006 2007 2008 2009 2010 *Está incluso R$14.739 da Plastal - Argentina
EBITDA (em R$ mil) e Margem EBITDA % 2007/2006 23,8% 2008/2007 79.406-6,4% 74.322 2009/2008 9,6% 81.464 2010/2009 6,0% 86.337 * 10,3% 64.117 16,8% 13,3% 14,0% 14,8% 2006 2007 2008 2009 2010 *Está incluso R$8.200 da Plastal - Argentina 45.702 2007/2006 11,7% 51.060 Lucro Líquido (em R$ mil) e % 2008/2007-70,6% 14.991 2009/2008 2010/2009-32,7% -9,3% 10.084 9.151 * 2006 2007 2008 2009 2010 *Está incluso R$607 da Plastal - Argentina
Premiações A Plascar recebeu inúmeros prêmios neste ano, os quais podemos destacar: Great Place to Work - Melhores Empresas para trabalhar (América Latina); Great Place to Work - Melhores Empresas para trabalhar (Brasil); Great Place to Work - Destaque em Responsabilidade Social (Brasil); Você S/A Exame - As Melhores Empresas para você trabalhar; Valor 1000, publicação anual do jornal Valor Econômico - Crescimento Sustentável(1º lugar; Valor Carreira - As melhores na gestão de pessoas (2º Lugar); Congresso SAE Brasil - Prêmio Inovação Tecnológica; Prêmio Plásticos em Revista 2010 - Categoria Peças Técnicas e Setor Automobilístico- O prêmio Top Sustentabilidade ; Melhores & Maiores 2008/2009 Revista Exame; Melhores da Dinheiro Pesquisa Revista IstoÉ Dinheiro; e Selos assiduidade APIMEC/SP 1º, 2º e 3º ano. Responsabilidade Social À área de Responsabilidade social da Plascar realizou significativas parcerias Institucionais ao longo do ano, além de atuar em projetos sociais que repercutem de forma positiva aos colaboradores, familiares, e na comunidade em geral. Entre os principais programas, destacamos o Programa Formare, Projeto Bom de Bola - Bom de escola, Projeto Ecoação, Adoção de Bens Públicos, Supletivo de 1º e 2º grau, Natal Solidário, Tardes Solidárias, Campanha do Agasalho e Alimentos e o Projeto Árvore da Vida. Investimentos A Companhia vem mantendo os investimentos necessários para atender os novos contratos, buscando a melhoria da produtividade e aqueles focados para obter redução de custos, totalizando CAPEX, em 2010, de R$ 87 milhões (R$ 79 milhões em 2009). Governança Corporativa No ano de 2007, a Companhia avançou em melhores práticas de governança corporativa, como a conversão de todas as suas ações preferenciais em poder do mercado em ações ordinárias, ocorrida em Abril de 2007. A conversão de ações ocorreu na proporção de 1:1, e concede aos acionistas minoritários da Plascar o direito de Tag Along de 80% nas ações ordinárias, em caso de mudança do controle acionário da companhia. A Plascar obteve expressiva pontuação no prêmio IBGC de Governança Corporativa 2009, divulgado em janeiro de 2010. Recursos Humanos A despeito das adversidades econômicas no País, a Companhia continuou investindo no desenvolvimento profissional de seus colaboradores, com aproximadamente 264,5 horas de ensino e treinamento por colaborador (nos últimos 12 meses), focados em aprendizagem do Senai, estágios, supletivo, além do treinamento, desenvolvimento técnico e operacional.
Foi implantado em 2007, programa de reembolso escolar, com objetivo de apoio educacional aos colaboradores para cursos técnicos, graduação e pós-graduação, além de apoio à aperfeiçoamento de idiomas. Quadro de colaboradores em 2010 encerrou com 4.994 (3.684 em 2009). Relacionamento com os Auditores Externos Independentes Os trabalhos de auditoria das demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil foram realizados pela Ernst & Young. Os serviços não relacionados à auditoria realizados pela Ernst & Young referem-se principalmente a trabalhos de revisão da preparação das declarações de imposto de renda, assessoria tributária de revisão de créditos tributários relativos à Lei de incentivo à inovação tecnológica, cujos honorários totalizaram R$ 446 mil, ou 140% dos honorários correspondentes aos serviços de auditoria das demonstrações financeiras em 2010. Os serviços não relacionados à auditoria foram realizados em prazo inferior a um ano por equipes especializadas e totalmente distintas da equipe responsável pela realização dos serviços de auditoria das demonstrações financeiras, conforme procedimento adotado pela Companhia para garantir a objetividade e independência dos auditores externos. Os Diretores qualificados, declaram que: a) Reviram, discutiram e concordam com as opiniões expressas no parecer dos auditores independentes. b) Reviram, discutiram e concordam com as demonstrações financeiras. Agradecimentos Uma vez mais agradecemos a todos aqueles que estiveram presentes e nos apoiaram durante o transcorrer do exercício de 2010, dentre os quais, os nossos Colaboradores, Clientes, Fornecedores, Acionistas, Instituições financeiras, Membros do Conselho de Administração e Conselho Fiscal da Companhia. As informações não financeiras incluídas neste relatório, assim como os percentuais derivados, não foram auditados pelos nossos auditores independentes. Jundiaí, 15 de fevereiro de 2011. A Administração
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 31 de dezembro de 2010 e 2009 Índice Relatório dos auditores independentes... 1 Demonstrações financeiras auditadas Balanços patrimoniais... 4 Demonstrações dos resultados... 6 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido... 7 Demonstrações dos fluxos de caixa... 8 Demonstrações do valor adicionado... 9 Notas explicativas às demonstrações financeiras.....10
Balanços patrimoniais 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 01 de janeiro de 2009 Controladora Consolidado 31/12/2009 01/01/2009 31/12/2009 Reapresentado Reapresentado 31/12/2010 Reapresentado 01/01/2009 Reapresentado 31/12/2010 Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa 2 2 2 2.143 1.207 666 Contas a receber de clientes (Nota 5) - - - 150.886 100.755 70.872 Estoques (Nota 6) - - - 138.966 116.908 79.718 Tributos a recuperar (Nota 7) - - - 25.851 8.997 10.119 Partes relacionadas (Nota 9.c) - - - 773 760 1.157 Outras contas a receber - - - 3.502 6.192 2.358 2 2 2 322.121 234.819 164.890 Não circulante Contas a receber de venda de imóvel - - - 5.537 5.996 6.156 Partes relacionadas (Nota 9.c) 20.468 21.579 22.270-8.152 10.952 Tributos a recuperar (Nota 7) - - - 7.443 7.088 6.204 Depósitos judiciais - - - 2.462 3.485 2.664 Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 8.a e 8.c) - - - 55.950 52.129 67.239 Ativo atuarial a realizar (Nota 19) - - - 13.501 9.588 2.419 Despesas antecipadas - - - - - 3.780 Investimentos (Nota 10) 400.915 273.354 263.252 - - 2 Imobilizado (Nota 11) 7 7 7 476.589 386.494 347.200 Outros ativos não circulantes - - - 22.508 18.099 14.067 421.390 294.940 285.529 583.990 491.031 460.683 Total do ativo 421.392 294.942 285.531 906.111 725.850 625.573 4
Controladora Consolidado 31/12/2009 01/01/2009 31/12/2009 Reapresentado Reapresentado 31/12/2010 Reapresentado 01/01/2009 Reapresentado 31/12/2010 Passivo Circulante Empréstimos e financiamentos (Nota 12) - - - 147.504 198.616 121.591 Duplicatas descontadas - - - - 1.566 17.578 Fornecedores - - - 83.168 49.760 27.872 Impostos e contribuições a recolher 16 5 2 23.672 7.359 4.252 Salários, férias e encargos sociais a pagar - - - 30.984 17.505 12.329 Adiantamentos de clientes - - - 50.656 24.075 13.494 Partes relacionadas (Nota 9.c) - - - 1.712 1.986 523 Outras contas a pagar - - - 1.330 4.300 2.640 16 5 2 339.026 305.167 200.279 Não circulante Empréstimos e financiamentos (Nota 12) - - - 101.346 78.298 61.641 Debêntures (Nota 14) 155.615 - - 155.615 - - Provisões (Nota 15) - - - 2.785 4.293 37.991 Parcelamento de impostos (Nota 13) - - - 11.071 11.588 8.329 Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 8.a e 8.c) - - - 29.765 30.779 30.888 Outras contas a pagar - - - 260 240 385 155.615 - - 300.842 125.198 139.234 Total do passivo 157.631 5 2 639.868 430.365 339.513 Patrimônio líquido Capital social (Nota 16.a) 289.080 289.080 289.080 289.080 289.080 289.080 Reserva de capital (Notas 16.b e 17) 9.103 6.957 3.853 9.103 6.957 3.853 Ajuste de avaliação patrimonial (Nota 16.b) 45.366 52.313 59.357 45.366 52.313 59.357 Ajuste acumulado de conversão (6.123) (3.780) - (6.123) (3.780) - Ágio em transações de capital com entidade sob controle comum (Nota 10 e 16.d) (38.140) - - (38.140) - - Prejuízos acumulados (33.525) (49.633) (66.761) (33.525) (49.633) (66.761) 265.761 294.937 285.529 265.761 294.937 285.529 Participação de não controladores - - - 482 548 531 Total do patrimônio líquido 265.761 294.937 285.529 266.243 295.485 286.060 Total do passivo e patrimônio líquido 421.392 294.942 285.531 906.111 725.850 625.573 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 5
Demonstrações dos resultados Exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (Em milhares de Reais, exceto lucro por ação) Controladora Consolidado 31/12/2009 31/12/2009 31/12/2010 Reapresentado 31/12/2010 Reapresentado Receita operacional líquida (Nota 20) - - 839.959 582.829 Custos dos produtos vendidos (Nota 21 e 22) - - (683.413) (461.135) Lucro bruto - - 156.546 121.694 Receitas (despesas) operacionais Vendas (Nota 22) - - (43.707) (33.712) Administrativas e gerais (Nota 22) (328) (396) (53.019) (41.337) Honorários da administração (Nota 9.b) (426) (298) (10.038) (9.369) Plano de pagamento baseado em ações (Nota 17) - - (2.156) (3.104) Resultado da equivalência patrimonial (Nota 10) 19.452 10.778 - - Outras receitas operacionais (Nota 24) - - 5.698 13.827 18.698 10.084 (103.222) (73.695) Lucro antes das receitas e despesas financeiras 18.698 10.084 53.324 47.999 Resultado financeiro Despesas financeiras (Nota 23) (9.547) - (53.465) (49.119) Receitas financeiras (Nota 23) - - 3.485 7.479 (9.547) - (49.980) (41.640) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 9.151 10.084 3.344 6.359 Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 8.b) - - 5.831 3.753 Lucro líquido antes da participação dos não controladores 9.151 10.084 9.175 10.112 Lucro atribuível a: Acionistas não controladores - - (24) (28) Lucro líquido do exercício 9.151 10.084 9.151 10.084 Lucro básico e diluído por ação - R$ (Nota 18) 0,055 0,061 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 6
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido Exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 Ajuste de Reserva de capital avaliação patrimonial Capital social Opções e ações outorgadas reconhecidas Em controlada Ajuste acumulado de conversão Ágio em transações de capital Prejuízos acumulados Participação de não controladores Total Saldos em 01 de janeiro de 2009 (reapresentado) 289.080 3.853 59.357 - - (66.761) 531 286.060 Realização do custo atribuído (Nota 16.b) - - (10.673) - - 10.673 - - Impostos diferidos sobre o custo atribuído (Nota 16.b) - - 3.629 - - (3.629) - - Ajuste de conversão de controlada no exterior (Nota 26) - - - (3.780) - - (11) (3.791) Plano de pagamento baseado em ações (Nota 17) - 3.104 - - - - - 3.104 Lucro líquido do exercício (Nota 26) - - - - - 10.084 28 10.112 Saldos em 31 de dezembro de 2009 (reapresentado) 289.080 6.957 52.313 (3.780) - (49.633) 548 295.485 Realização do custo atribuído (Nota 16.b) - - (10.497) - - 10.497 - - Impostos diferidos sobre o custo atribuído (Nota 16.b) - - 3.550 - - (3.550) - - Ajuste de conversão de controladas no exterior (Nota 26) - - - (2.343) - - (39) (2.382) Plano de pagamento baseado em ações (Nota 17) - 2.146 - - - 10 2 2.158 Lucro líquido do exercício (Nota 26) - - - - - 9.151 24 9.175 Ágio em transações de capital com entidade sob controle comum (Nota 10, 16.d e 26) - - - - (38.140) - (53) (38.193) Saldos em 31 de dezembro de 2010 289.080 9.103 45.366 (6.123) (38.140) (33.525) 482 266.243 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 7
Demonstrações dos fluxos de caixa Método indireto Exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 Controladora Consolidado 31/12/2009 31/12/2009 31/12/2010 Reapresentado 31/12/2010 Reapresentado Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro líquido do exercício 9.151 10.084 9.151 10.084 Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao caixa gerado pelas (usado nas) atividades operacionais: Depreciação e amortização (Nota 22) - - 32.977 33.461 Despesa relacionada ao plano de pagamento baseado em ações (Nota 17) - - 2.156 3.104 Perda (ganho) na alienação de bens do ativo imobilizado - - 967 (357) Reconhecimento de ativo atuarial (Nota 19) - - (3.913) (7.169) Juros e variação monetária, líquidos 9.547-48.849 32.840 Provisão para demandas judiciais (Nota 15) - - 1.998 (6.781) Resultado da equivalência patrimonial (Nota 10) (19.452) (10.778) - - Efeito líquido de multa e juros sobre adesão ao parcelamento fiscal da Lei 11.941/09 (Nota 13) - - - 3.771 Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 8.b) - - (5.831) (3.753) Provisão para ajuste dos estoques a valor de mercado e obsolescência - - 521 1.016 Outros - - 92 205 (754) (694) 86.967 66.421 (Acréscimo) decréscimo nas contas de ativo: Contas a receber de clientes - - (31.608) (30.883) Estoques - - 41.736 (38.206) Outras contas do ativo, líquidas - - (186) 2.449 Acréscimo (decréscimo) nas contas de passivo: Fornecedores - - (4.356) 21.888 Salários, férias e encargos sociais a pagar - - 7.265 5.176 Impostos e contribuições sociais a recolher 10 3 10.877 4.660 Provisão para demandas judiciais (pagamentos) (Nota 15) - - (4.389) (221) Outras contas do passivo, líquidas - - (3.943) (12.838) Caixa líquido gerado pelas (usado nas) atividades operacionais (744) (691) 102.363 18.446 Fluxos de caixa das atividades de investimento Aumento de capital em controlada (Nota 10) (146.435) - - - Aquisição de controlada, líquida de caixa adquirido (Nota 10) - - (59.766) - No ativo imobilizado - - (80.975) (74.333) Em outros ativos não circulantes - - (9.082) (6.026) Recebimento por vendas de bens do ativo imobilizado - - 530 370 Aumento líquido em mútuos a receber de partes relacionadas 1.111 691 - - Caixa líquido usado nas atividades de investimento (145.324) 691 (149.293) (79.989) Fluxos de caixa das atividades de financiamento Captação de empréstimos e financiamentos - - 626.636 525.720 Pagamentos de empréstimos e financiamentos (principal e - - (710.302) (463.865) juros) Redução líquida em adiantamentos de clientes e desconto de duplicatas - - (14.271) (4.431) Redução líquida em mútuos a receber de partes relacionadas - - (265) 4.660 Custos de transação para subscrição de debêntures (3.643) (3.643) Captação de recursos pela subscrição de debêntures (Nota 14) 149.711-149.711 - Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento 146.068-47.866 62.084 Acréscimo líquido no caixa e equivalentes de caixa - - 936 541 Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 2 2 1.207 666 Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 2 2 2.143 1.207 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
Demonstrações do valor adicionado Exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 Controladora Consolidado 31/12/2009 31/12/2009 31/12/2010 Reapresentado 31/12/2010 Reapresentado Receitas Receita operacional bruta, deduzida de devoluções e abatimentos - - 1.052.121 748.033 Receitas relativas à construção de ativos próprios - - 3.224 4.966 Outras receitas 1.522 6.059 - - 1.056.867 759.058 Insumos adquiridos de terceiros Matérias primas consumidas - - (378.626) (291.107) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros - - (217.237) (137.592) Provisão para ajuste a valor de mercado e obsolescência - - (521) (1.016) - - (596.384) (429.715) Valor adicionado bruto - - 460.483 329.343 Depreciação e amortização (Nota 22) - - (32.977) (33.461) Valor adicionado líquido produzido pela Companhia - - 427.506 295.882 Valor adicionado recebido em transferência Resultado de equivalência patrimonial (Nota 10) 19.452 10.778 - - Receitas financeiras - - 3.485 7.479 Arrendamento Plascar Argentina com Plastal (Nota 9.c) - - 263 1.036 19.452 10.778 3.748 8.515 Valor adicionado total a distribuir 19.452 10.778 431.254 304.397 Distribuição do valor adicionado Pessoal Salários e remunerações (149) (125) (136.367) (94.966) Encargos sociais (69) (49) (76.802) (55.426) Impostos, taxas e contribuições Federais - - (64.565) (31.234) Estaduais - - (86.868) (63.101) Municipais (167) (207) (2.793) (1.123) Remuneração de capitais de terceiros Despesas financeiras (9.547) - (51.099) (45.621) Aluguéis, arrendamentos e outros (369) (313) (3.585) (2.814) Remuneração de capital próprio Lucro retido do exercício (9.151) (10.084) (9.151) (10.084) Lucro atribuível a acionistas não controladores - - (24) (28) Total do valor distribuído (19.452) (10.778) (431.254) (304.397) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 9
Notas explicativas às demonstrações financeiras 31 de dezembro de 2010 e 2009 1. Contexto operacional A atividade da Plascar Participações Industriais S.A. ( Plascar S.A. ou Controladora ), com sede em Jundiaí, no estado de São Paulo, está representada pela participação como sócia majoritária da controlada Plascar Indústria de Componentes Plásticos Ltda. ( Plascar Ltda. ), que atua no setor automotivo e tem como atividade operacional a industrialização e comercialização de peças e partes relacionadas com o acabamento interno e externo de veículos automotores. A Plascar Ltda. possui 5 plantas industriais, localizadas nas cidades de Jundiaí e Pindamonhangaba, em São Paulo, e Varginha, Betim e Camanducaia, em Minas Gerais. Conforme comentado na nota explicativa nº 10, em julho de 2010 a Plascar Ltda. adquiriu 100% das ações da Plastal S.A. ( Plastal ), localizada na Argentina, com plantas nas cidades de Tortuguitas, Córdoba e Rosário. A Plastal, por sua vez, é detentora de 100% das ações da Ristolsur S.A. ( Ristolsur ), localizada no Uruguai. Adicionalmente, a Plascar Ltda. controla a Plascar Indústria de Componentes Plásticos S.A., estabelecida na Argentina, sem operações relevantes. O controle acionário da Permali do Brasil Indústria e Comércio Ltda., que detém 56,52% do capital social e controla a Plascar Participações Industriais S.A., pertence ao International Automotive Components Group Brazil, LLC (IAC Group Brazil, LLC), com sede em Delaware, Estados Unidos. 2. Políticas contábeis As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as políticas contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). Adicionalmente, as demonstrações financeiras consolidadas estão de acordo com as normas internacionais de contabilidade ( International Financial Reporting Standards IFRS ) emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB. A Companhia adotou todas as normas, revisões de normas e interpretações emitidas pelo CPC, CVM, IASB e demais órgãos reguladores que estavam em vigor em 31 de dezembro de 2010. As demonstrações financeiras foram preparadas utilizando o custo histórico como base de valor, exceto pela valorização de certos ativos e passivos como instrumentos financeiros, os quais são mensurados pelo valor justo.
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas com base em diversas estimativas contábeis. As estimativas contábeis envolvidas na preparação das demonstrações financeiras foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base no julgamento da administração para determinação do valor adequado a ser registrado nas demonstrações financeiras. A liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores significativamente divergentes dos registrados nas demonstrações financeiras devido ao tratamento probabilístico inerente ao processo de estimativa. A Companhia revisa suas estimativas e premissas pelo menos trimestralmente. A autorização para a conclusão destas demonstrações financeiras ocorreu na reunião do Conselho Fiscal realizada em 15 de fevereiro de 2011. 2.1 Bases de consolidação As demonstrações financeiras consolidadas incluem as demonstrações financeiras da Plascar Participações Industriais S.A e das empresas nas quais a Companhia mantém o controle acionário, direta ou indiretamente, detalhadas abaixo: Participação em 31/12/2010 31/12/2009 e 01/01/2009 Direta Indireta Direta Indireta Plascar Indústria de Componentes Plásticos Ltda. 99,88% - 99,80% - Plascar Indústria de Componentes Plásticos S.A. - 99,88% - 99,80% Plastal S.A. - 99,88% - - Ristolsur S.A. - 99,88% - - As controladas são integralmente consolidadas a partir da data de aquisição, sendo esta a data na qual a Controladora obtém controle, e continuam a ser consolidadas até a data em que esse controle deixe de existir. Os exercícios sociais das controladas são coincidentes com o da Controladora, e as demonstrações financeiras são elaboradas para o mesmo período de divulgação que o da Controladora, utilizando políticas contábeis consistentes. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e ganhos e perdas não realizados, oriundos de transações intragrupo, são eliminados por completo. Uma mudança na participação sobre uma controlada que não resulta em perda de controle é contabilizada como uma transação entre acionistas, no patrimônio líquido. O resultado do período e cada componente dos outros resultados abrangentes são atribuídos aos proprietários da controladora e à participação dos não controladores. Perdas são atribuídas à participação de não controladores, mesmo que resultem em um saldo negativo. 11
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.2 Investimentos em controladas Investimentos em empresas controladas são contabilizados com base no método da equivalência patrimonial, conforme CPC 18 (IAS 28), para fins de demonstrações financeiras individuais da controladora. Com base no método da equivalência patrimonial, os investimentos em controladas são contabilizados no balanço patrimonial ao custo, adicionado das mudanças após a aquisição da participação societária nas controladas. A demonstração do resultado reflete a parcela dos resultados das operações das controladas com base no método da equivalência patrimonial. Quando uma mudança for diretamente reconhecida no patrimônio da controlada, a Controladora reconhecerá sua parcela nas variações ocorridas e divulgará esse fato, quando aplicável, na demonstração das mutações do patrimônio líquido. Os ganhos e perdas não realizados, resultantes de transações entre a Controladora e suas controladas (direta e indireta), são eliminados de acordo com a participação mantida nas controladas. As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para o mesmo período de divulgação que o da Controladora. Quando necessário, são efetuados ajustes para que as políticas contábeis estejam de acordo com as adotadas pela Controladora. Após a aplicação do método da equivalência patrimonial, a Companhia determina se é necessário reconhecer perda adicional do valor recuperável sobre o investimento da Controladora em suas controladas. A Controladora determina, em cada data de fechamento do balanço patrimonial, se há evidência objetiva de que os investimentos nas controladas sofreram perdas por redução ao valor recuperável. Se assim for, a Controladora calcula o montante da perda por redução ao valor recuperável como a diferença entre o valor recuperável da controlada e o valor contábil e reconhece o montante na demonstração do resultado. 2.3 Conversão de moeda estrangeira As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas em Reais (R$), que é a moeda funcional da controladora. Cada entidade da Companhia determina sua própria moeda funcional e, naquelas cujas moedas funcionais são diferentes do Real, as demonstrações financeiras são traduzidas para o real na data do fechamento. 12
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.3 Conversão de moeda estrangeira--continuação Transações e saldos As transações em moeda estrangeira são inicialmente registradas à taxa de câmbio da moeda funcional em vigor na data da transação. Os ativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira são reconvertidos à taxa de câmbio da moeda funcional em vigor na data do balanço. Ativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira são reconvertidos novamente para a moeda funcional usando-se a taxa de câmbio vigente na data de encerramento das demonstrações financeiras. Os ganhos e perdas resultantes da diferença entre a conversão dos saldos ativos e passivos, em moeda estrangeira, no encerramento do exercício, e a conversão inicial dos valores das transações, são reconhecidos na demonstração do resultado. Itens não monetários mensurados com base no custo histórico em moeda estrangeira são convertidos utilizando a taxa de câmbio em vigor nas datas das transações iniciais. Empresas da Companhia Os ativos e passivos das controladas no exterior são convertidos para Reais pela taxa de câmbio da data do balanço, e as correspondentes demonstrações do resultado são convertidas pela taxa de câmbio da data das transações. As diferenças cambiais resultantes da referida conversão são contabilizadas separadamente no patrimônio líquido. No momento da venda de uma controlada no exterior, o valor diferido acumulado reconhecido no patrimônio líquido, referente a essa controlada no exterior, é reconhecido na demonstração do resultado. 2.4 Reconhecimento de receita A receita é reconhecida na extensão em que for provável que benefícios econômicos serão gerados para a Companhia e quando possa ser mensurada de forma confiável. A receita é mensurada com base no valor justo da contraprestação recebida, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou encargos sobre vendas. A Companhia avalia as transações de receita de acordo com os critérios específicos para determinar se está atuando como agente ou principal e, ao final, concluiu que está atuando como principal em todos os seus contratos de receita. 13
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.5 Impostos Imposto de renda e contribuição social correntes Ativos e passivos tributários correntes do último exercício e de anos anteriores são mensurados ao valor recuperável esperado ou a pagar para as autoridades fiscais. As alíquotas de imposto e as leis tributárias usadas para calcular o montante são aquelas que estão em vigor ou substancialmente em vigor na data do balanço nos países em que a Companhia opera e gera receita tributável. Imposto de renda e contribuição social correntes relativos a itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido são reconhecidos no patrimônio líquido. A administração periodicamente avalia a posição fiscal das situações nas quais a regulamentação fiscal requer interpretação e estabelece provisões quando apropriado. Imposto de renda e contribuição social diferidos Imposto diferido é gerado por diferenças temporárias na data do balanço entre as bases fiscais de ativos e passivos e seus valores contábeis. Impostos diferidos passivos são reconhecidos para todas as diferenças tributárias temporárias, exceto: (1) quando o imposto diferido passivo surge do reconhecimento inicial de ágio ou de um ativo ou passivo em uma transação que não for uma combinação de negócios e, na data da transação, não afeta o lucro contábil ou o lucro ou prejuízo fiscal; e (2) sobre as diferenças temporárias tributárias relacionadas com investimentos em controladas, em que o período da reversão das diferenças temporárias pode ser controlado e é provável que as diferenças temporárias não sejam revertidas no futuro próximo. Impostos diferidos ativos são reconhecidos para todas as diferenças temporárias dedutíveis, créditos e perdas tributários não utilizados, na extensão em que seja provável que o lucro tributável esteja disponível para que as diferenças temporárias dedutíveis possam ser realizadas, e créditos e perdas tributários não utilizados possam ser utilizados, exceto: (1) quando o imposto diferido ativo relacionado com a diferença temporária dedutível é gerado no reconhecimento inicial do ativo ou passivo em uma transação que não é uma combinação de negócios e, na data da transação, não afeta o lucro contábil ou o lucro ou prejuízo fiscal; e (2) sobre as diferenças temporárias dedutíveis associadas com investimentos em controladas, em que o período da reversão das diferenças temporárias pode ser controlado e é provável que as diferenças temporárias não sejam revertidas no futuro próximo. 14
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.5 Impostos--Continuação Imposto de renda e contribuição social diferidos--continuação Impostos diferidos ativos são reconhecidos somente na extensão em que for provável que as diferenças temporárias sejam revertidas no futuro próximo e o lucro tributável esteja disponível para que as diferenças temporárias possam ser utilizadas. O valor contábil dos impostos diferidos ativos é revisado em cada data do balanço e baixado na extensão em que não é mais provável que lucros tributáveis estarão disponíveis para permitir que todo ou parte do ativo tributário diferido venha a ser utilizado. Impostos diferidos ativos baixados são revisados a cada data do balanço e são reconhecidos na extensão em que se torna provável que lucros tributáveis futuros permitirão que os ativos tributários diferidos sejam recuperados. Impostos diferidos ativos e passivos são mensurados à taxa de imposto que é esperada de ser aplicável no ano em que o ativo será realizado ou o passivo liquidado, com base nas taxas de imposto (e lei tributária) que foram promulgadas na data do balanço. Imposto diferido relacionado a itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido também é reconhecido no patrimônio líquido, e não na demonstração do resultado. Itens de imposto diferido são reconhecidos de acordo com a transação que originou o imposto diferido, no resultado abrangente ou diretamente no patrimônio líquido. Impostos diferidos ativos e passivos são apresentados líquidos se existe um direito legal ou contratual para compensar o ativo fiscal contra o passivo fiscal e os impostos diferidos são relacionados à mesma entidade tributada e sujeitos à mesma autoridade tributária. Imposto sobre vendas Receitas, despesas e ativos são reconhecidos líquidos dos impostos sobre vendas exceto: (1) quando os impostos sobre vendas incorridos na compra de bens ou serviços não for recuperável junto às autoridades fiscais, hipótese em que o imposto sobre vendas é reconhecido como parte do custo de aquisição do ativo ou do item de despesa, conforme o caso; (2) quando os valores a receber e a pagar forem apresentados juntos com o valor dos impostos sobre vendas; e (3) o valor líquido dos impostos sobre vendas, recuperável ou a pagar, é incluído como componente dos valores a receber ou a pagar no balanço patrimonial. 15
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.6 Plano de pagamento baseado em ações Os principais executivos e administradores da Companhia recebem parcela de sua remuneração na forma de pagamento baseado em ações com liquidação através de instrumentos patrimoniais. Os custos dessas transações são inicialmente reconhecidos no resultado durante o período em que os serviços foram recebidos em contrapartida ao patrimônio líquido, e mensurados pelo seu valor justo, no momento em que os programas de remuneração foram concedidos, não sofrendo alterações em datas subseqüentes, conforme divulgado na Nota 17. 2.7 Instrumentos financeiros (i) Ativos Financeiros Reconhecimento inicial e mensuração Os ativos financeiros são classificados como: (i) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado, (ii) empréstimos e recebíveis, (iii) investimentos mantidos até o vencimento ou (iv) ativos financeiros disponíveis para venda. A Companhia determina a classificação dos seus ativos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial, quando ele se torna parte das disposições contratuais do instrumento. Os ativos financeiros da Companhia incluem: caixa e equivalentes de caixa, contas a receber de clientes e partes relacionadas, contas a receber de venda de imóvel e depósitos judiciais. Mensuração subseqüente A mensuração subseqüente de ativos financeiros depende da sua classificação, que pode ser da seguinte forma: a) Ativos financeiros a valor justo por meio do resultado: são apresentados no balanço patrimonial a valor justo, com os correspondentes juros, variação cambial, correção monetária e as variações decorrentes da avaliação ao valor justo reconhecidos na demonstração do resultado. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1º de janeiro de 2009, a Companhia não possuía ativos financeiros a valor justo por meio do resultado. 16
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.7 Instrumentos financeiros--continuação (i) Ativos Financeiros--Continuação Mensuração subseqüente--continuação b) Empréstimos e recebíveis: são ativos financeiros não derivativos, com pagamentos fixos ou determináveis, não cotados em um mercado ativo. Após a mensuração inicial, esses ativos financeiros são contabilizados ao custo amortizado, utilizando o método da taxa de juros efetivos, menos perda por redução ao valor recuperável. O custo amortizado é calculado levando em consideração qualquer desconto ou prêmio na aquisição e taxas ou custos incorridos. A amortização do método de juros efetivos é incluída na linha de receita financeira na demonstração de resultado. As perdas por redução ao valor recuperável são reconhecidas como despesa financeira no resultado. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1º de janeiro de 2009, os ativos financeiros classificados como empréstimos e recebíveis referem-se às contas a receber. c) Investimentos mantidos até o vencimento: ativos financeiros não derivativos com pagamentos fixos ou determináveis e vencimentos fixos são classificados como mantidos até o vencimento quando a Companhia tiver manifestado intenção e capacidade financeira para mantê-los até o vencimento. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1º de janeiro de 2009, a Companhia não possuía investimentos mantidos até o vencimento. d) Ativos financeiros disponíveis para venda: são aqueles ativos financeiros não derivativos que não são classificados como (i) ativos financeiros pelo valor justo por meio do resultado, (ii) empréstimos e recebíveis ou (iii) investimentos mantidos até o vencimento. Estes ativos financeiros incluem instrumentos patrimoniais e de títulos de dívida. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1º de janeiro de 2009, a Companhia não possuía ativos financeiros disponíveis para venda. Desreconhecimento (baixa) Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro ou parte de um grupo de ativos financeiros semelhantes) é baixado quando: Os direitos de receber fluxos de caixa dos ativos expirarem; e 17
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.7 Instrumentos financeiros--continuação (i) Ativos Financeiros--Continuação Desreconhecimento (baixa)--continuação A Companhia transferiu os seus direitos de receber fluxos de caixa do ativo ou assumiu uma obrigação de pagar integralmente os fluxos de caixa recebidos, sem demora significativa, a um terceiro por força de um acordo de repasse ; e (a) a Companhia transferiu substancialmente todos os riscos e benefícios do ativo, ou (b) a Companhia não transferiu nem reteve substancialmente todos os riscos e benefícios relativos ao ativo, mas transferiu o controle sobre o ativo. Quando a Companhia tiver transferido seus direitos de receber fluxos de caixa de um ativo ou tiver executado um acordo de repasse, e não tiver transferido ou retido substancialmente todos os riscos e benefícios relativos ao ativo, um ativo é reconhecido na extensão do envolvimento contínuo da Companhia com o ativo. Nesse caso, a Companhia também reconhece um passivo associado. O ativo transferido e o passivo associado são mensurados com base nos direitos e obrigações que a Companhia manteve. O envolvimento contínuo na forma de uma garantia sobre o ativo transferido é mensurado pelo valor contábil original do ativo ou pela máxima contraprestação que puder ser exigida da Companhia, dos dois o menor. (ii) Redução do valor recuperável de ativos financeiros A Companhia avalia nas datas do balanço se há alguma evidência objetiva que determine se o ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros não é recuperável. Um ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros é considerado como não recuperável se, e somente se, houver evidência objetiva de ausência de recuperabilidade como resultado de um ou mais eventos que tenham acontecido depois do reconhecimento inicial do ativo ( um evento de perda incorrido) e este evento de perda tenha impacto no fluxo de caixa futuro estimado do ativo financeiro ou do grupo de ativos financeiros que possa ser razoavelmente estimado. O valor contábil do ativo é reduzido por meio de uma provisão, e o valor da perda é reconhecido na demonstração do resultado. Os ativos financeiros, juntamente com a correspondente provisão, são baixados quando não há perspectiva realista de sua recuperação futura e todas as garantias tenham sido realizadas ou transferidas para a Companhia. 18
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.7 Instrumentos financeiros--continuação (ii) Redução do valor recuperável de ativos financeiros--continuação Se, em um exercício subseqüente, o valor da perda estimada de valor recuperável aumentar ou diminuir devido a um evento ocorrido após o reconhecimento da perda por redução ao valor recuperável, a perda anteriormente reconhecida é aumentada ou reduzida ajustando-se a provisão. Em caso de eventual recuperação futura de um valor baixado, essa recuperação é reconhecida na demonstração do resultado. (iii) Passivos financeiros Reconhecimento inicial e mensuração Passivos financeiros são classificados como passivos financeiros a valor justo por meio do resultado ou como empréstimos e financiamentos. A Companhia determina a classificação dos seus passivos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial. No caso de empréstimos e financiamentos, são acrescidos do custo da transação diretamente relacionado. Os passivos financeiros da Companhia incluem: fornecedores, empréstimos e financiamentos, adiantamentos de clientes e contas a pagar a partes relacionadas. Mensuração subseqüente A mensuração dos passivos financeiros depende da sua classificação, que pode ser da seguinte forma: a) Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado: incluem os instrumentos financeiros derivativos. Passivos financeiros são classificados como mantidos para negociação quando forem adquiridos com o objetivo de venda no curto prazo. Ganhos e perdas de passivos para negociação são reconhecidos na demonstração do resultado. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1º de janeiro de 2009, a Companhia não possuía passivos financeiros classificados como mantidos para negociação. 19
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.7 Instrumentos financeiros--continuação (iii) Passivos financeiros--continuação Mensuração subseqüente--continuação b) Empréstimos e financiamentos. Após reconhecimento inicial, empréstimos e financiamentos sujeitos a juros são mensurados subseqüentemente pelo custo amortizado, utilizando o método da taxa de juros efetivos líquidos dos custos de transação incorridos. Ganhos e perdas são reconhecidos na demonstração do resultado no momento da baixa dos passivos, bem como durante o processo de amortização pelo método da taxa de juros efetivos. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1º de janeiro de 2009, a Companhia possuía as suas dívidas classificadas no grupo de empréstimos e financiamentos. Desreconhecimento (Baixa) Um passivo financeiro é baixado quando a obrigação for revogada, cancelada ou expirar. Quando um passivo financeiro existente for substituído por outro do mesmo mutuante com termos substancialmente diferentes, ou os termos de um passivo existente forem significativamente alterados, essa substituição ou alteração é tratada como baixa do passivo original e reconhecimento de um novo passivo, sendo a diferença nos correspondentes valores contábeis reconhecida na demonstração do resultado. (iv) Instrumentos financeiros apresentação líquida Ativos e passivos financeiros são apresentados líquidos no balanço patrimonial se, e somente se, houver um direito legal corrente e executável de compensar os montantes reconhecidos e se houver a intenção de compensação, ou de realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. (v) Valor justo de instrumentos financeiros O valor justo de instrumentos financeiros ativamente negociados em mercados financeiros organizados é determinado com base nos preços de compra cotados no mercado no fechamento dos negócios na data do balanço, sem dedução dos custos de transação. 20
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.7 Instrumentos financeiros--continuação (v) Valor justo de instrumentos financeiros--continuação O valor justo de instrumentos financeiros para os quais não haja mercado ativo é determinado utilizando técnicas de avaliação. Essas técnicas podem incluir o uso de transações recentes de mercado (com isenção de interesses); referência ao valor justo corrente de outro instrumento similar; análise de fluxo de caixa descontado ou outros modelos de avaliação. Uma análise do valor justo de instrumentos financeiros e mais detalhes sobre como eles são calculados estão na Nota 25. 2.8 Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetários de longo prazo são atualizados monetariamente e, portanto, estão ajustados pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetários de curto prazo é calculado, e somente registrado, se considerado relevante em relação às demonstrações contábeis tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinação de relevância, o ajuste a valor presente é calculado levando em consideração os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros explícita, e em certos casos implícita, dos respectivos ativos e passivos. Com base nas análises efetuadas e na melhor estimativa da administração, a Companhia concluiu que o ajuste a valor presente de ativos e passivos monetários circulantes é irrelevante em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto e, dessa forma, não registrou nenhum ajuste. 2.9 Imobilizado São apresentados ao custo, líquido de depreciação acumulada e/ou perdas acumuladas por redução ao valor recuperável, se for o caso. O referido custo inclui o custo de reposição de parte do imobilizado e custos de empréstimo de projetos de construção de longo prazo, quando os critérios de reconhecimento forem satisfeitos. Quando partes significativas do ativo imobilizado são substituídas, a Companhia reconhece essas partes como ativo individual com vida útil e depreciação específica. Da mesma forma, quando uma reforma relevante for feita, o seu custo é reconhecido no valor contábil do imobilizado, se os critérios de reconhecimento forem satisfeitos. Todos os demais custos de reparos e manutenção são reconhecidos na demonstração do resultado, quando incorridos. 21
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.9 Imobilizado--Continuação O valor residual e a vida útil estimada dos bens são revisados e ajustados, se necessário, na data de encerramento do exercício. Depreciação é calculada de forma linear ao longo da vida útil do ativo, a taxas que levam em consideração a vida útil estimada dos bens. Um item de imobilizado é baixado quando vendido ou quando nenhum benefício econômico futuro for esperado do seu uso ou venda. Eventual ganho ou perda resultante da baixa do ativo (calculado como sendo a diferença entre o valor líquido da venda e o valor contábil do ativo) são incluídos na demonstração do resultado no exercício em que o ativo for baixado. O valor residual e vida útil dos ativos e os métodos de depreciação são revistos no encerramento de cada exercício, e ajustados de forma prospectiva, quando for o caso. 2.10 Arrendamentos mercantis A caracterização de um contrato como arrendamento mercantil está baseada em aspectos substantivos relativos ao uso de um ativo ou ativos específicos ou, ainda, ao direito de uso de um determinado ativo, na data do início da sua execução. Os contratos de arrendamento mercantil financeiro são reconhecidos no ativo imobilizado pelo valor do bem e no passivo de empréstimos e financiamentos pelo valor das parcelas obrigatórias do contrato, deduzido, em conta redutora, dos juros implícitos, os quais são apropriados ao resultado de acordo com a duração do contrato pelo método da taxa de efetiva de juros. Os montantes registrados no ativo imobilizado são depreciados pelo menor prazo entre a vida útil-econômica estimada dos bens e a duração prevista do contrato de arrendamento. Os contratos de arrendamento mercantil operacional são reconhecidos como despesa numa base sistemática que represente o período em que o benefício sobre o ativo arrendado é obtido, mesmo que tais pagamentos não sejam feitos nessa base. 22
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.11 Custos de empréstimos Custos de empréstimos diretamente relacionados com a aquisição, construção ou produção de um ativo que necessariamente requer um tempo significativo para ser concluído para fins de uso ou venda são capitalizados como parte do custo do correspondente ativo. Custo de empréstimos sem destinação específica, mas utilizados na aquisição, construção ou produção de um ativo, são capitalizados mediante a aplicação de uma taxa de capitalização aos gastos com tal ativo. A taxa de capitalização é a média ponderada dos custos dos empréstimos vigentes durante o período, diferentemente dos empréstimos diretamente relacionados com a aquisição, construção ou produção de um ativo imobilizado. O montante do custo de empréstimo capitalizados não excede o montante do custo de empréstimo incorrido durante o período. Todos os demais custos de empréstimos são registrados como despesa no período em que são incorridos. Custos de empréstimo compreendem juros e outros custos incorridos por uma entidade relativos ao empréstimo. 2.12 Estoques Avaliados ao custo médio de aquisição ou de produção, não excedendo o seu valor de mercado. As provisões para estoques de baixa rotatividade ou obsoletos são constituídas quando consideradas necessárias pela Administração. 2.13 Perda por redução ao valor recuperável de ativos não financeiros A administração revisa anualmente o valor contábil líquido dos ativos com o objetivo de avaliar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas, operacionais ou tecnológicas que possam indicar deterioração ou perda de seu valor recuperável. Sendo tais evidências identificadas e o valor contábil líquido exceder o valor recuperável, é constituída provisão para desvalorização ajustando o valor contábil líquido ao valor recuperável. 23
31 de dezembro de 2010 e 2009 2. Políticas contábeis--continuação 2.13 Perda por redução ao valor recuperável de ativos não financeiros--continuação Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo médio ponderado de capital para a indústria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor líquido de venda é determinado, sempre que possível, com base em contrato de venda firme em uma transação em bases comutativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuíveis à venda do ativo, ou, quando não há contrato de venda firme, com base no preço de mercado de um mercado ativo, ou no preço da transação mais recente com ativos semelhantes. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009, não foram apuradas perdas a serem contabilizadas. 2.14 Contas a receber de clientes Estão apresentadas a valores de realização, sendo que as contas a receber de clientes no mercado externo estão atualizadas com base nas taxas de câmbio vigentes na data das demonstrações financeiras. Foi constituída provisão em montante considerado suficiente pela Administração para os créditos cuja recuperação é considerada duvidosa. 2.15 Caixa e equivalentes de caixa Incluem caixa e saldos positivos em contas movimento junto às instituições financeiras, nas datas dos balanços e com risco insignificante de mudança de seu valor de mercado. 2.16 Provisões Geral Provisões são reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigação presente (legal ou não formalizada) em conseqüência de um evento passado, é provável que benefícios econômicos sejam requeridos para liquidar a obrigação e uma estimativa confiável do valor da obrigação possa ser feita. Quando a Companhia espera que o valor de uma provisão seja reembolsado, no todo ou em parte, por exemplo, por força de um contrato de seguro, o reembolso é reconhecido como um ativo separado, mas apenas quando o reembolso for praticamente certo. 24