Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercados repercutem autoridades japonesas descartando o implementar dinheiro de helicóptero, e a decisão do Banco Central Europeu, que deixou a taxa inalterada, mas já sinaliza que deve prolongar e ampliar o pacote de estímulos. Indicadores e resultados corporativos nos Estados Unidos também chamam a atenção de investidores locais. No Brasil, mercados reagem ao IPCA-15 mais alto que esperado, e também ao comunicado do Copom, após decidir manter a taxa de juros em 14,25%. Na parte política, Temer sanciona reajuste do Judiciário, discussão de Reforma Trabalhista volta a pauta e contingenciamento fora de cena. Fechamento Ibovespa oscilou entre altas e baixas durante o dia sem driver local. Queda de -0,2%, atingindo 56.578,05. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Cemig: Quer vender controle da Light Eletrobras: Perda das concessões da estatal? Vale: Produção de Minério Cyrela: Prévia Operacional VSO e lançamentos em queda JHSF: Blackstone interessado em 50% dos shoppings IRB: IPO? Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. quinta-feira, 08:45 EUR Taxa de refinanciamento principal ECB jul/21 0.000% 0.000% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE (a.m.) Jul 0.48% 0.40% 11:00 EUA Índice antecedente Jun 0.2% -0.2% Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI
Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil 56.578 1,8 9,8 14,4x Soja 1.009-1,8-4,6-12,5 13,6 Dow Jones EUA 18.595 0,4 3,7 17,3x Milho 344-1,2-3,9-7,3-10,2 S&P 500 EUA 2.173 0,5 3,5 18,5x Trigo 413-1,2-2,8-7,3-16,2 MEXBOL México 47.505 1,7 3,3 20,9x Açucar 19-0,4-0,2-5,2 32,7 FTSE 100 Reino Unido 6.729 0,9 3,5 17,4x Algodão 72-1,3-2,6 12,7 11,1 CAC 40 França 4.380 0,2 3,4 14,8x Café 147 0,3-0,4 0,9 13,6 DAX Alemanha 10.142 0,7 4,8 12,8x Petróleo (WT 46 0,5-2,1-6,8 10,0 IBEX Espanha 8.576 0,5 5,0 15,3x RBOB Gasoli 136-1,0-4,2-9,2-6,7 NIKKEI 225 Japão 16.682 1,1 7,1 17,1x Ouro 1.315-1,3-1,0-0,5 23,8 SHASHR Shangai 21.882 1,0 5,2 12,2x Prata 141 1,7 0,7-5,4 12,2 HANG SENG Hong Kong 3.170-0,9 3,4 13,9x Cobre 136-1,0-4,2-9,2-6,7 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX 23.432-0,2 1,8 9,7 29,2 Dólar/Real 3,25 0,0-0,9 1,2-17,9 SMLL 1.111-0,5 2,7 11,8 31,6 Euro/Real 3,58-0,1-1,1 0,3-17,2 IMOB 655 0,9 4,1 10,1 50,7 Euro/Dolar 1,10-0,1-0,2-0,8 0,7 ICON 2.980-1,0 0,8 8,0 19,4 Dólar/Yuan 6,68-0,3-0,2 0,6 2,8 INDX 12.112-0,6 1,3 6,8-3,8 Dólar/Yen 106,84 0,7 1,9 3,4-12,8
Macroeconomia Brasil Inflação surpreende, BC deixa juros inalterado, reajuste do Judiciário sancionado. IPCA-15 acima do esperado Segundo o IBGE, o IPCA-15 de julho avançou 0,54%, acima dos 0,45% aguardados pelo mercado. Com este resultado, o acumulado do ano está em 5,19%, em 2015 o indicador estava em 6,9%. Nos últimos 1 2 meses o indicador ficou em 8,93%. Os preços dos alimentos aumentaram 1,45% e foram os responsáveis pela alta do índice de junho para julho, exercendo 0,37 ponto percentual (p.p.) de impacto. Com 69% de participação no IPCA-15 do mês, o grupo Alimentação e Bebidas registrou a mais elevada variação para os meses de julho desde 2008, quando chegou a 1,75%. O feijão-carioca, cujos preços subiram, em média, 58,06%, foi, isoladamente, o item que exerceu o maior impacto no índice do mês, 0,18 p.p.. O leite, com participação importante na despesa das famílias, aumentou 15,54%, em média. Banco Central deixa taxa de juros inalterada Na primeira reunião comandada por Ilan Goldfajn, o Banco Central optou por manter a taxa de juros em 14,25%, como era aguardado pelo mercado. O novo formato do comunicado foi bem elogiado pelo mercado, tido como mais claro e indicando o que está olhando para determinar a trajetória de juros. Temer sanciona reajuste do Judiciário - Michel Temer sancionou sem vetos o projeto de lei 29, que abrange o reajuste das carreiras dos servidores do poder Judiciário e do Ministério Público da União. As medidas estabelecem reajuste de aproximadamente 41,47% e terão impacto superior a R$ 25 bilhões até 2019. O aumento será dado, de forma escalonada, em oito parcelas, de junho de 2016 a julho de 2019. A gratificação judiciária, hoje correspondente a 90% do vencimento básico, chegará gradualmente a 140%, em janeiro de 2019. Apenas em 2016, o impacto será de R$ 1,69 bilhão. Até 2019, a medida irá custar R$ 22,2 bilhões. Meirelles no radar - O ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, se reúne com o ministro-chefe da Casa Civil, Eliseu Padilha (9h00). O Banco Central faz leilão de até 10 mil contratos de swap cambial reverso (9h30). O Tesouro Nacional faz leilão de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), às 11 horas Mercados Internacionais Indicadores na Europa surpreendem positivamente. Bolsas da Europa e NY no negativo As bolsas na Europa e os Futuros de NY operam em queda, refletindo os resultados de empresas abaixo do esperado, e cautelosos com o discurso de Mario Draghi.na Europa queda em torno de 0,4%, e em NY recuo em torno de 0,2%. Banco Central Europeu mantém taxa de juros O Banco Central Europeu optou por manter a taxa de juros inalterada, como aguardado pelo mercado. A taxa de refinanciamento permanece na mínima histórica de 0%, enquanto a taxa de depósitos ficou em -0,4%. O BCE afirmou que espera manter as taxas nos níveis atuais por um período prolongado de tempo, e que as compras mensais de 80 bilhões devem permanecer até março de 2017 ou além, se preciso. Existe grande especulação no mercado que esse prazo deve ser prorrogado, e que as condições de compras deverão ser relaxadas, permitindo compras de outros tipos de ativos. Fonte:Bloomberg Vendas no varejo do Reino Unido em queda - As vendas no varejo recuaram 0,9% em junho ante maio no Reino Unido. Resultado veio em linha com a previsão de analistas, e na comparação anual o indicador avançou 4,3%, abaixo da projeção do mercado, que era de acréscimo de 4,7%. Bolsas asiáticas fecham em alta Aguardando novos estímulos de bancos centrais, as bolsas asiáticas avançaram nesta quinta-feira. Em Tóquio, o Nikkei subiu 0,77%, após notícias na mídia local de que o governo japonês estaria preparando um robusto pacote fiscal no valor de 20 trilhões de ienes (US$ 187 bilhões). Também há expectativas de que o BoJ volte a relaxar sua política monetária, em reunião na próxima semana. Em outras partes da Ásia, o índice Hang Seng, da bolsa de Hong Kong, avançou 0,54%, terminando a sessão no maior nível desde dezembro do ano passado. Na China o Xangai Composto avançou 0,4% e Shenzhen Composto 0,1%. Contrariando a tendência na região, o índice sul-coreano Kospi recuou 0,16% em Seul. Na Oceania, o S&P/ASX 200 avançou 0,4% em Sydney. Indicadores e resultados de empresas dos EUA em destaque - Nos Estados Unidos, destaque para a divulgação de indicadores econômicos como os índices de atividade nacional e regional do Fed de Chicago (9h30), os números de pedidos de auxílio-desemprego (9h30), o índice do Conference Board de indicadores antecedentes (11h00), e as vendas de moradias usadas (11h00). %. Nos EUA, algumas empresas que revelam seus resultados hoje são General Motors, AT&T, Paypal, Starbucks e Visa. Petróleo em queda - Às 9h05, o WTI para agosto recuava 0,31%, a US$ 45,61 por barril na Nymex, enquanto o Brent para setembro recuava 0,51%, a US$ 46,94 por barril na ICE
Painel Corporativo Cemig: Quer vender controle da Light. A Cemig planeja vender o controle acionário da Light, mas manter-se como acionista minoritária da distribuidora de energia, que atende à região metropolitana do Rio de Janeiro. A estratégia, segundo apurou o Valor, faz parte dos planos da empresa de vender ativos e reduzir a dívida, superior a R$ 11 bi em vencimentos até 2018. A Cemig segue extremamente endividada, com uma relação Net Debt / Ebitda de 4,4x no 1T16. Num primeiro momento, a Cemig vai privilegiar a alienação de ativos que não fazem parte de sua atividade fim geração, transmissão e distribuição de energia. "A Cemig está vendo que tem um bom negócio. Vai manter a participação na Light, mas como minoritária", revelou uma fonte a par do assunto. Esse é a principal razão da forte alta, tanto de Light quanto da Cemig. Eletrobras: Perda das concessões da estatal? A crise financeira vivida pelas 7 distribuidoras de energia da Eletrobrás poderá resultar na perda dessas concessões pela estatal, caso não haja uma solução econômica para essas empresas. A avaliação é do TCU. Segundo o TCU, as empresas de distribuição de sete Estados - Acre, Alagoas, Amazonas, Piauí, Rondônia, Roraima e Goiás - são donas de um "elevado endividamento, capaz de restringir a continuidade de investimentos e, a partir de 2017, submeter seus acionistas ao risco de terem de realizar aportes vultosos de capital nas empresas". Acreditamos que a Eletrobras consiga vender as distribuidoras deficitárias do Norte e Nordeste, principalmente, resolvendo esse problema, mas isso pode pesar nas ações no curto prazo. Vale: Produção de Minério. Produção de minério de ferro caiu 2,8% no 2T16 ante o 2T15, para 86,82 MM de tons. Na comparação com o 1T16, a produção subiu 12%, e no 1S16 a produção somou 164,36 MM de tons, representando uma queda de 1,4% ante 2015. Pelotas No 2T16, a produção de pelotas atingiu 10 MM de tons, queda de 17,9% sobre o 2T15. Seguimos céticos com exposição a VALE, devido ao preço do minério (desaceleração na China) e também pela alavancagem financeira da mesma. Cyrela: Prévia Operacional VSO e lançamentos em queda. Volume de lançamentos de R$ 598 MM, 44% inferior ao 2T15 (R$ 1 Bi). As permutas representaram R$ 59 MM nos lançamentos do 2T16 vs. R$ 36 MM no 2T15. No ano os lançamentos atingiram R$ 1,2 Bi, queda de 21% em relação ao 1S15. As vendas líquidas somaram R$ 442 MM no 2T16, queda de 28,5% ante 2T15. No 1S16, as vendas líquidas totalizaram R$ 857 MM, retração de 28,5% ante 1S15. VSO Vendas sobre Oferta de 12 meses de 30,1%, abaixo do VSO 12 meses apresentado no 2T15 (38,1%) e inferior ao VSO apresentado no 1T16 (32,2%). Seguimos céticos com o setor de real estate, com queda nos lançamentos, vendas e aumento no número de distratos. JHSF: Blackstone interessado em 50% dos shoppings. O fundo de investimento norte-americano Blackstone iniciou conversas para compra de uma fatia de 50% do portfólio de shopping centers, que é composto por cinco empreendimentos: Cidade Jardim, Tucuruvi e Catarina Outlet Fashion, em São Paulo; Ponta Negra, em Manaus; e Bela Vista, em Salvador. O portfólio é avaliado em mais de R$ 2 bi, conforme apurou o Broadcast com fonte próxima das negociações. Blackstone e JHSF preferiram não comentar o assunto. IRB: IPO? Voltando a cena o provável IPO do IRB Brasil, o governo federal pode levar apenas suas ações para serem vendidas na oferta, ainda prevista para ocorrer em outubro próximo, apurou o Broadcast. Os bancos privados, também acionistas controladores, estão receosos sobre o valor que os papéis serão precificados na operação e podem não aceitar um desconto para que o IPO aconteça a qualquer custo na próxima janela de oportunidade para a operação.
Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 20/07/2016 03/08/2016 0,00 0,00 JCP Anual 0,1% 8,7% BRADESCO SA BBDC3 02/08/2016 01/09/2016 0,01 0,02 JCP Irregular 0,0% 4,1% BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/08/2016 01/09/2016 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,6% ITAU UNIBANCO ITUB3 01/08/2016 01/09/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,1% 4,7% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/08/2016 01/09/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,0% SAO MARTINHO SMTO3 01/08/2016 15/08/2016 0,49 0,49 Dividendo Anual 1,0% 1,2% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m)
Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 22,0-4,2 0,7-2,7 37,5-12,1 15,9 76,5 14,7 6,3 173,3 dif. p.p. -8,5 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 12,8 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 3,4 p.p. 4,9 p.p. 153,7 p.p. Carteira XP Dividendos 33,3-4,2 7,7 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 20,0 20,1 246,1 dif. p.p. 2,8 p.p. 9,1 p.p. 10,6 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 8,8 p.p. 18,8 p.p. 202,1 p.p. Ibovespa 30,5-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 11,2 1,3 19,6 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5-6,4 6,7 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4-7,0 5,5 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7-10,1 6,3 *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013. 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa
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