Riqueza Financeira: Renda do Capital subs6tuta da Renda do Trabalho

Riqueza Financeira: Renda do Capital subs6tuta da Renda do Trabalho Fernando Nogueira da Costa Professor do IE-UNICAMP hbp://fernandonogueiracosta.wordpress.com/

Estrutura da apresentação Renda do Trabalho e Renda do Capital Riqueza Financeira no Brasil Tributação Desigual da Renda do Trabalho e do Capital 2

Renda do Trabalho e Renda do Capital

Tabela 9 - Cursos de Graduação Presencial por ordem decrescente do número de matrícula e concluintes - Brasil - 2003 Cursos Número Matrícula Percentual Percentual acumulado Número Concluinte Percentual Percentual acumulado Administração 564.681 14,5 14,5 63.688 12,1 12,1 Direito 508.424 13,1 27,6 64.413 12,2 24,3 Pedagogia 373.878 9,6 37,2 65.475 12,4 36,6 Engenharia 234.680 6,0 43,3 21.863 4,1 40,8 Letras 189.187 4,9 48,1 33.213 6,3 47,1 Comunicação Social 174.856 4,5 52,6 21.491 4,1 51,1 Ciências Contábeis 157.991 4,1 56,7 21.800 4,1 55,3 Educação Física 116.621 3,0 59,7 14.560 2,8 58,0 Ciência da Computação 93.167 2,4 62,1 10.435 2,0 60,0 Enfermagem 92.134 2,4 64,5 11.252 2,1 62,1 Psicologia 90.332 2,3 66,8 14.581 2,8 64,9 Ciências Biológicas 89.144 2,3 69,1 13.045 2,5 67,4 Fisioterapia 88.508 2,3 71,4 12.615 2,4 69,7 Turismo 76.635 2,0 73,3 10.232 1,9 71,7 História 70.336 1,8 75,1 11.708 2,2 73,9 Matemática 69.870 1,8 76,9 11.452 2,2 76,1 Economia 61.584 1,6 78,5 7.761 1,5 77,5 Medicina 60.912 1,6 80,1 9.113 1,7 79,3 Farmácia 54.297 1,4 81,5 9.703 1,8 81,1 Sistemas de informação 52.717 1,4 82,8 2.870 0,5 81,6 Geografia 51.656 1,3 84,2 9.124 1,7 83,4 Odontologia 46.915 1,2 85,4 9.848 1,9 85,2 Arquitetura e Urbanismo 46.206 1,2 86,6 5.590 1,1 86,3 Ciências 40.185 1,0 87,6 7.998 1,5 87,8 Veterinária 33.424 0,9 88,5 4.303 0,8 88,6 Nutrição 32.556 0,8 89,3 4.418 0,8 89,5 Serviço Social e orientação 31.986 0,8 90,1 4.679 0,9 90,3 Total 3.887.022 528.223 Fonte:Deaes/INEP/MEC 2013: 7.307.977 2013: 991.010

Em 2014, o número total de alunos com FIES era de 1,9 milhão, o que representava cerca de um terço do total de 5,8 milhões matriculados em cursos de graduação presencial de ins6tuições par6culares.

77%

40%

44%

Tabela 13 - Resumo da Declaração por Natureza de Ocupação Valores em R$ bilhões Natureza da Ocupação Qtde Declarantes Rendim. Tribut. Rendim. per capita (R$) Bens e Direitos Bens per capita (R$) Não informado 3.724.257 104,04 27.934,67 141,44 37.977,70 Inválido 756 0,03 36.058,04 0,09 114.431,93 Empregado de empresa setor privado, exceto instit. financ. 5.815.667 330,50 56.829,69 848,92 145.971,57 Adaptação: Empregado empresa priv., inclusive inst. financ. 15.106 0,46 30.688,11 0,94 62.044,78 Empregado de instituições financeiras públicas e privadas 687.585 52,16 75.857,10 174,10 253.200,28 Empregado ou contratado de organismo internacional ou de ONG 37.035 1,93 52.046,90 8,47 228.596,87 Profissional liberal ou autônomo sem vínculo de emprego 2.665.503 107,58 40.360,43 583,72 218.989,58 Proprietário de empr. ou firma indiv. ou empregador-titular 4.399.557 132,63 30.145,11 2.291,68 520.889,35 Capitalista que auferiu rendim. de capital, inclus. aluguéis 124.173 8,62 69.386,73 156,12 1.257.268,83 Membro ou servidor público da administração direta federal 388.366 47,48 122.261,87 111,46 287.005,39 Servidor público de autarquia ou fundação federal 435.983 38,77 88.917,33 77,25 177.193,62 Empregado empr. púb. ou econ. mista fed., exc. inst. financ. 300.790 31,70 105.389,24 68,51 227.750,78 Membro ou servidor público da admin. direta estadual e do DF 1.150.733 89,20 77.513,35 161,28 140.152,48 Servidor público de autarquia ou fundação estadual e do DF 603.698 41,44 68.649,47 70,80 117.283,73 Empregado empr. púb. ou ec. mista est. e DF, exc. inst. fin. 184.876 14,64 79.178,13 33,70 182.297,06 Membro ou servidor público da administração direta municipal 959.714 54,10 56.367,12 82,77 86.247,85 Servidor público de autarquia ou fundação municipal 363.684 20,13 55.344,11 29,65 81.517,76 Empregado de empr. púb. ou soc. de economia mista municipal 102.518 6,38 62.189,76 12,12 118.208,82 Adaptação: Membro ou servidor púb. adm. direta qquer esfera 6.478 0,21 32.286,30 0,26 39.494,34 Adaptação: Servidor púb. autarquia ou fund. qualquer esfera 1.097 0,04 33.906,65 0,06 52.859,15 Adaptação: Empreg. emp. púb. ou mista qquer esf. inc. finan. 1.623 0,05 31.431,43 0,08 47.878,32 Militar 599.255 37,97 63.360,62 38,71 64.600,16 Aposentado, militar res. ou refor., pens. prev., exc. cd. 62 2.615.244 127,49 48.748,43 625,98 239.358,61 Aposentado, militar refor. ou pens. prev. com moléstia grave 235.815 6,94 29.435,29 61,18 259.459,19 Adaptação: Apos., mil. refor. ou pens., incl. com mol. grave 9.617 0,26 27.120,06 1,02 106.329,44 Beneficiário de pensão alimentícia 97.379 3,67 37.647,61 10,48 107.637,28 Bolsista 27.401 1,04 37.936,54 3,36 122.533,77 Adaptação: Bolsista ou beneficiário pensão aliment. judicial 24 0,00 25.529,41 0,00 46.704,20 Espólio 76.900 1,00 13.000,35 42,21 548.881,29 Natureza da ocupação não especificada anteriormente 799.490 31,65 39.584,91 186,81 233.657,13 Microempreendedor Individual - MEI 64.092 1,13 17.625,73 2,32 36.193,84 Total 26.494.416 1.293,21 48.810,49 5.825,48 219.875,68

Tabela 14 - Resumo da Declaração por Ocupação Principal do Declarante Valores em R$ bilhões Ocupação Principal do Declarante Qtde Declarantes Rendim. Tribut. Rendim. per capita (R$) Bens e Direitos Bens per capita (R$) Outras ocupações não especificadas anteriormente 4.833.522 153,09 31.673,23 510,63 105.643,18 Militar da Aeronáutica 44.973 3,16 70.168,26 4,44 98.670,94 Militar do Exército 104.288 6,96 66.740,48 8,80 84.416,43 Militar da Marinha 59.194 3,78 63.779,96 3,69 62.349,58 Policial Militar 435.277 23,21 53.315,38 19,08 43.825,82 Bombeiro Militar 63.597 4,04 63.574,26 3,29 51.748,84 Membro do Poder Executivo 8.549 0,86 100.278,17 3,30 386.056,78 Membro do Poder Judiciário e de Tribunal de Contas 20.330 6,11 300.489,21 23,01 1.131.705,36 Membro do Poder Legislativo 37.105 2,63 70.926,41 6,52 175.651,21 Membro do Ministério Público (Procurador e Promotor) 13.665 4,28 313.367,51 16,19 1.184.732,15 Dirigente superior da adm. pública, inclusive fundações etc 63.047 4,49 71.143,07 9,27 147.054,07 Diplomata e afins 2.655 0,34 126.852,04 2,11 793.787,10 Servidor das carreiras do Poder Legislativo 44.768 5,67 126.609,45 11,07 247.194,87 Servidor das carreiras do Ministério Público 28.836 2,63 91.326,79 4,83 167.606,92 Servidor das carreiras do Poder Judiciário, Of. Justiça etc 210.243 22,72 108.047,92 44,79 213.028,27 Advogado do setor público, Proc. Fazenda, Cons. Jurídico etc 27.178 5,54 203.955,09 13,54 498.155,96 Servidor das carreiras de auditoria fiscal e de fiscalização 68.160 13,96 204.803,24 35,53 521.268,89 Servidor das carreiras do Banco Central, CVM e Susep 5.423 1,12 205.842,74 3,25 598.509,64 Deleg. de Polícia e serv. carreiras de polícia, exc. militar 124.919 11,54 92.375,76 20,27 162.255,38 Servidor das carreiras de gestão governamental, analista etc 18.040 2,17 120.183,10 4,42 244.752,41 Servidor das carreiras de ciência e tecnologia 13.528 1,48 109.270,29 2,78 205.475,65 Servidor das demais carreiras da admin. pública direta etc 421.932 26,59 63.022,26 38,24 90.631,02 Titular de Cartório 9.340 9,18 982.719,61 10,60 1.134.660,96 Dirigente ou adm. part. político, organização patronal etc 6.609 0,30 45.157,88 3,32 502.343,02 Dirigente, pres., diretor emp. indust., com. ou prest. serv. 2.793.325 93,22 33.371,66 1.736,98 621.832,48 Presidente e diretor empresa pública e soc. economia mista 12.921 0,67 52.149,82 2,86 221.205,95 Gerente ou superv. empresa indust., comerc. ou prest. serv. 814.148 49,70 61.048,72 246,56 302.843,92 Gerente ou superv. empresa pública e soc. de economia mista 45.495 5,07 111.527,39 12,86 282.622,47 Presidente, diretor, gerente, superv. organ. internac. e ONG 10.463 0,60 57.605,56 4,05 387.450,25 Matemático, estatístico, atuário e afins 18.862 1,31 69.513,15 3,25 172.219,74 Analista de sist., desenv.de soft., adm.de redes e banco etc 308.946 21,75 70.406,50 57,92 187.479,13 Físico, químico, meteorolog., geólogo, oceanógrafo e afins 37.688 3,92 103.909,72 12,72 337.449,34 Engenheiro, arquiteto e afins 483.997 48,41 100.013,86 263,87 545.183,24 Piloto de aeronaves, comandante de embarc., oficiais de máq. 12.056 2,11 175.422,51 6,27 520.083,18 Biólogo, biomédico e afins 49.903 3,09 61.976,45 15,61 312.741,59 Agrônomo e afins 35.690 3,33 93.275,18 15,01 420.637,51 Profissional da educação física (exceto professor) 20.796 0,76 36.395,47 2,13 102.483,43 Médico 318.427 54,11 169.927,62 215,32 676.208,61 Odontólogo 184.635 12,85 69.577,45 45,98 249.039,88 Enfermeiro nível sup., nutricionista, farmacêutico e afins 351.655 19,54 55.567,15 29,97 85.218,92 Veterinário, patologista (veterinário) e zootecnista 42.367 2,59 61.081,53 10,48 247.287,10 Fonoaudiólogo, fisioterapeuta, terapeuta ocupacional e afins 126.199 5,00 39.597,64 14,12 111.913,31 Advogado 312.183 18,13 58.084,59 145,34 465.560,89 Sociólogo e cientista político 6.196 0,46 74.987,74 1,57 253.943,46 Antropólogo e arqueólogo 1.268 0,09 74.083,48 0,25 198.167,79 Economista, administrador, contador, auditor e afins 409.768 30,85 75.292,45 155,10 378.513,53 Profissional de marketing, publicidade e da comercialização 70.317 4,30 61.166,46 19,52 277.603,96 Psicólogo e psicanalista 94.994 4,84 50.968,85 19,38 204.051,35

Tabela 14 - Resumo da Declaração por Ocupação Principal do Declarante (Continuação) Valores em R$ bilhões Ocupação Principal do Declarante Qtde Declarantes Rendim. Tribut. Rendim. per capita (R$) Bens e Direitos Bens per capita (R$) Geógrafo 4.162 0,28 66.088,36 0,56 134.778,26 Historiador 3.776 0,23 60.590,17 0,59 156.068,62 Assistente social e economista doméstico 55.877 3,33 59.520,14 5,01 89.663,07 Filósofo 1.262 0,08 63.466,05 0,15 122.494,37 Jornalista e repórter 54.831 3,41 62.184,22 24,22 441.667,09 Sacerdote ou membro de ordens ou seitas religiosas 44.285 1,93 43.537,48 3,50 78.939,10 Tradutor, intérprete, filólogo 6.244 0,24 39.040,95 1,67 267.801,68 Bibliotecário, documentalista, arquivólogo, museólogo 15.424 1,12 72.733,25 2,10 135.943,61 Escritor, crítico, redator 4.654 0,29 62.077,30 1,88 403.849,40 Locutor, comentarista 3.380 0,15 45.218,36 0,59 174.400,32 Ator, diretor de espetáculos 4.759 0,36 75.826,87 3,01 633.171,88 Cantor e compositor 3.368 0,13 39.812,83 1,18 349.486,64 Músico, arranjador, regente de orquestra ou coral 12.827 0,53 41.275,84 2,54 198.036,75 Desenhista industrial, escultor, pintor artístico e afins 31.412 1,20 38.346,98 5,70 181.413,64 Cenógrafo, decorador de interiores 2.492 0,11 42.721,44 1,01 404.946,31 Empresário e produtor de espetáculos 7.132 0,18 25.100,27 1,14 159.260,16 Outros profissionais do espetáculo e das artes 18.242 0,78 42.808,97 3,61 198.119,93 Professor na educação infantil 209.776 8,66 41.302,13 8,78 41.860,08 Professor do ensino fundamental 928.698 43,49 46.827,13 43,73 47.091,82 Professor do ensino médio 502.154 27,09 53.947,54 36,84 73.361,69 Professor do ensino profissional 44.726 2,87 64.168,96 5,44 121.520,99 Professor do ensino superior 209.421 23,08 110.225,68 64,74 309.143,86 Instrutor e professor de escolas livres 53.647 1,91 35.585,06 6,24 116.352,05 Pedagogo, orientador educacional 128.142 7,17 55.979,91 11,01 85.888,37 Técnico em ciências físicas e químicas 22.128 1,35 61.121,79 2,31 104.455,53 Técnico em constr. civil, edificações e obras de infra-est. 32.884 1,65 50.149,17 2,99 90.985,34 Técnico em eletro-eletrônica e fotônica 77.264 4,99 64.613,44 10,28 133.092,81 Técnico em metalmecânica 34.563 2,29 66.170,42 4,13 119.388,49 Técnico em mineralogia e geologia 3.406 0,25 74.749,81 0,44 129.459,03 Técnico em informática 54.959 2,54 46.289,17 5,47 99.548,68 Desenhista técnico e modelista 17.260 0,90 51.945,79 2,25 130.536,86 Outros técnicos nível médio ciências fís., quím., engenharia 75.403 4,76 63.089,86 8,87 117.580,15 Técnico em biologia 2.141 0,10 47.072,65 0,13 59.786,27 Técnico da produção agropecuária 15.257 0,78 51.151,94 2,49 162.882,52 Técnico da ciência da saúde humana 108.173 4,37 40.428,40 3,30 30.531,79 Técnico da ciência da saúde animal 1.319 0,06 47.514,50 0,11 81.925,37 Técnico de labor., Raios-X e outros equipamentos diagnóstico 41.232 1,94 47.106,83 2,21 53.596,02 Técnico de bioquímica e da biotecnologia 2.464 0,11 46.443,71 0,22 89.334,16 Técnico de conservação, dissecação e empalhamento de corpos 532 0,03 51.274,29 0,03 49.166,59 Técnico em navegação aérea, marítima, fluvial e metrofer. 20.513 1,54 75.132,05 2,89 140.809,37 Técnico em transportes (logística) 30.252 1,31 43.145,41 2,13 70.316,28 Técnico das ciências administrativas e contábeis 141.635 6,46 45.626,23 15,61 110.236,11 Técnico de inspeção, fiscalização e coordenação administrat. 20.463 1,12 54.522,82 1,85 90.308,37 Agente de Bolsa de Valores, câmbio e outros serviços financ. 6.166 0,35 57.429,30 4,14 671.583,68 Agente e representante comercial, corretor, leiloeiro, afins 54.894 2,49 45.319,81 14,12 257.139,89 Técnico de serviços culturais 3.302 0,14 42.377,94 0,26 78.073,55 Cinegrafista, fotógrafos e técnicos em máq. tratam. de dados 9.427 0,35 37.561,07 1,08 114.915,80 Técnico em operação de estações de rádio e televisão 6.784 0,38 55.462,08 0,50 74.146,13

Tabela 14 - Resumo da Declaração por Ocupação Principal do Declarante (Continuação) Valores em R$ bilhões Ocupação Principal do Declarante Qtde Declarantes Rendim. Tribut. Rendim. per capita (R$) Bens e Direitos Bens per capita (R$) Técnico em operação aparelho sonoriz., cenografia e projeção 3.861 0,16 40.592,15 0,32 82.074,80 Decorador e vitrinista 2.408 0,08 33.351,56 0,86 358.845,68 Apresentador, artistas de artes populares e modelos 1.398 0,05 33.276,56 0,26 187.610,43 Atleta, desportista e afins 5.893 0,88 148.978,82 4,81 816.179,64 Outros técnicos de nível médio 489.473 24,63 50.310,28 33,61 68.667,35 Bancário, economiário, escriturário, agente, assistente etc 1.099.049 54,85 49.903,38 123,02 111.931,86 Trabalhador de atendim. ao público, caixa, despachante etc 154.334 5,59 36.233,28 9,63 62.407,68 Comissário de bordo, guia de turismo, ag. de viagens e afins 27.589 1,20 43.630,50 3,08 111.644,93 Trabalhador dos serviços domésticos em geral 18.538 0,39 21.215,75 0,99 53.313,95 Trabalhador dos serviços de hotelaria e alimentação 50.830 1,60 31.493,05 3,43 67.472,32 Trabalhador dos serviços de admin., conserv. e manut. edif. 58.995 2,02 34.319,31 2,60 44.150,68 Trabalhador dos serviços de saúde 160.246 6,99 43.650,76 6,59 41.132,99 Trabalhador dos serv. de embelezamento e cuidados pessoais 70.285 1,71 24.297,92 4,56 64.826,34 Trabalhador dos serviços de proteção e segur. (exc. militar) 127.339 5,09 39.943,82 4,38 34.370,82 Motorista e condutor do transporte de passageiros 374.364 11,05 29.518,13 25,58 68.337,97 Outros trabalhadores de serviços diversos 614.207 19,12 31.127,62 44,37 72.238,57 Vendedor e prestador de serviços do comércio, ambulante etc 906.815 28,66 31.603,21 68,17 75.175,15 Produtor na exploração agropecuária 358.203 13,64 38.086,55 235,84 658.384,28 Trabalhador na exploração agropecuária 63.838 1,69 26.507,26 11,92 186.765,72 Pescador, caçador e extrativista florestal 3.576 0,09 24.867,30 0,47 131.961,31 Operador de máquina agropecuária e florestal 20.813 0,64 30.977,97 0,71 34.294,52 Trabalhador da indústria extrativa e da construção civil 148.666 6,18 41.596,83 6,30 42.360,07 Trabalhador da transformação de metais e compósitos 321.176 14,22 44.285,37 18,31 56.997,30 Trabalhador da fabricação e instalação eletro-eletrônica 42.321 1,80 42.548,13 2,35 55.543,65 Montador de aparelhos e instrumentos de precisão e musicais 1.686 0,06 36.016,87 0,08 48.699,47 Joalheiro, vidreiro, ceramista e afins 16.510 0,64 38.649,50 0,92 55.662,97 Trabalhador das indústrias têxteis, do curtimento, vest. etc 90.973 3,44 37.838,95 5,88 64.671,34 Trabalhador das indústrias de madeira e do mobiliário 31.134 1,04 33.371,11 3,03 97.253,39 Condutor e operador de robôs, veículos e equip. movim. carga 56.755 1,97 34.623,62 3,55 62.496,39 Trabalhador das indústrias química, petroquím., borracha etc 177.685 10,28 57.841,81 12,98 73.048,23 Trabalhador de instal. siderúr. e de materiais de construção 61.350 2,80 45.705,52 2,84 46.253,86 Trabalhador de instal. e máq. de fabric. de celulose e papel 29.543 1,42 48.187,54 1,93 65.224,45 Trabalhador da fabric. de alim., beb., fumo e agroindústrias 111.129 4,38 39.377,04 6,35 57.107,80 Operador de instalações de prod. e distribuição de energia 26.963 1,85 68.444,33 3,00 111.190,38 Trabalhador de outras instalações agroindustriais 36.720 1,36 37.165,84 1,65 44.821,23 Trabalhador de reparação e manutenção 376.739 14,78 39.238,79 17,46 46.358,13 Inválido 3.992.423 175,40 43.933,05 990,55 248.107,40 0 0 0,00 0,00 Total 26.494.416 1.293,21 48.810,49 5.825,48 219.875,68

23,2% 25% 14,4% 9.601.162 com Ensino Superior Completo (15,3%)

Rendimentos reais do capital e do trabalho na Era Neoliberal Inflação, Juro Nominal, Juro Real e Salário Real: Renda do Capital X Renda do Trabalho IPCA SELIC Juro Real Base Fixa Rend. Médio Salário Real Base Fixa Desemprego Anos (% a.a.) (% a.a.) (% a.a.) 100 Real (em R$) (% a.a.) 100 Médio (%) 1995 22,4 41,2 15,4 115 1023 2,71 103 8,4 1996 9,6 23,9 12,5 130 1011-1,17 102 9,5 1997 5,2 39,9 33,0 173 1003-0,79 101 10,2 1998 1,7 29,2 27,0 219 932-7,08 94 11,1 1999 8,9 19,0 9,3 240 921-1,18 92 12,1 2000 6,0 15,8 9,3 262 899-2,39 90 11,0 2001 7,7 19,3 10,8 290 831-7,56 83 11,2 2002 12,5 24,9 11,0 322 831 0,00 83 11,7 Média Anual 9,1 24,6 15,1 931-1,05 r > g Fonte: IBGE ( SNIPC e Taxa de Desemprego Aberto Regiões Metropolitanas) / BCB (elaboração do autor FNC) 15

Rendimentos reais do capital e do trabalho na Era Socialdesenvolvimen6sta Inflação, Taxa de Juros Nominal (1), Juro Real (2), e Salário Real: Evolução Anos IPCA SELIC Juro Real Base Fixa Salário Real Base Fixa Desemprego (% a.a.) (% a.a.) (% a.a.) 100 (% a.a.) 100 Médio (%) 2003 9,3 23,3 12,8 113-12,6 87 12,3 2004 7,6 16,2 8,0 122-1,3 86 11,5 2005 5,7 19,0 12,6 137 1,5 88 9,8 2006 3,1 15,1 11,6 153 4,0 91 10,0 2007 4,5 12,0 7,1 164 3,2 94 9,3 2008 5,9 12,5 6,2 174 3,4 97 7,9 2009 4,3 9,9 5,4 184 3,2 100 8,1 2010 5,9 10,0 3,7 190 3,8 104 6,7 2011 6,5 11,8 4,8 199 2,7 107 6,0 2012 5,8 8,5 3,1 206 4,1 111 5,5 2013 5,9 8,2 2,2 210 1,8 113 5,4 2014 6,4 11,0 4,3 219 2,7 116 4,8 2015 9,6 13,6 3,6 227-2,5 113 6,8 Média Anual 6,2 13,2 6,6 1,1 r > g Data Base: 15/06/15 - Projeção 2015 (1) Média da Taxa Selic Nominal (2) Juro Real ex-post: Média da Taxa Selic Nominal deflacionada pelo IPCA Fonte: Bradesco - DEPEC inclusive projeção de 2015 (elaboração do autor FNC)

Era Neoliberal: Renda do Capital X Renda do Trabalho Juro Real Salário Real 219 240 262 290 322 173 130 115 100 100 103 102 101 94 92 90 83 83-17% 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Era Socialdesenvolvimen6sta: Renda do Capital X Renda dotrabalho Juro Real Salário Real 100 113 122 137 153 164 174 184 190 219 227 199 206 210 +16% 100 87 86 88 91 94 97 100 104 107 111 113 116 113 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Algoritmo: o conceito 1, 3, 6, 9 para o trabalhador-invesldor seguir uma regra na eslmalva de quanto tem de acumular para manter na aposentadoria o padrão de vida alcançado na fase profissional a9va Idade Salário mensal Salário anual Número de salários anuais Saldo em PGBL/VGBL 35 anos R$ 5.000 R$ 60.000 1 R$ 60.000 45 anos R$ 10.000 R$ 120.000 3 R$ 360.000 55 anos R$ 15.000 R$ 180.000 6 R$ 1.080.000 65 anos R$ 25.000 R$ 300.000 9 R$ 2.700.000 O trabalhador-invesldor nessa úllma faixa de idade está na fase da pré-aposentadoria. Com três milhões de reais em volume de negócios, ele se torna um cliente de Private Banking. Em junho de 2015, exislam apenas 57.505 pessoas nessa situação no Brasil.

Simulações de enriquecimento com dependência de trajetória do juro (0,10 pontos percentuais ao mês) com r igual a 5% e g igual a 1%, os donos de riqueza só precisam reinves9r um quinto (20%) do seu rendimento de capital para garanlr que a sua riqueza cresça tão rápida quanto a economia. Equivalência da taxa do juro média real: Era Neoliberal (1995-2002): 15,1% aa = 1,2% am Era Socialdesenvolvimen6sta (2003-2014): 6,6% aa = 0,5% am 19

Carreiras profissionais: renda do trabalho e renda do capital Obs.: na primeira tabela, supõe-se três 6pos de profissionais com Ensino Superior, durante suas carreiras completas (35 anos) com o mesmo aporte nominal (20% da renda mensal) nos 420 meses. Na segunda tabela, mais realista, a cada 10 anos, muda-se de faixa salarial, devido à 6tulação ou experiência, fazendo aporte inicial com o acumulado na faixa anterior.

Riqueza Financeira no Brasil

Tabela 21 - Bens e Direitos Valores em R$ bilhões % do Tipo do Bem/Direito Valor Total Apartamento 858,46 15% Casa 710,04 12% Terreno 283,37 5% Terra nua 198,50 3% Prédio residencial 69,68 1% Construção 68,73 1% Prédio comercial 50,45 1% Sala ou conjunto 49,96 1% Total da Ativos Imobiliários 40% Aplicação de renda fixa (CDB, RDB e outros) 355,73 6% Ações (inclusive as provenientes de linha telefônica) 282,44 5% Caderneta de poupança 279,44 5% Fundo de Longo Prazo e Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) 209,01 4% Dinheiro em espécie - Moeda nacional 183,57 3% Crédito decorrente de empréstimo 160,85 3% Outras aplicações e investimentos 136,54 2% VGBL - Vida gerador de benefício livre 125,10 2% Fundo de Curto Prazo 88,59 2% Fundos Ações, Mútuos Privat., Invest. Emp. Emerg., Invest. Participação e Inves 66,74 1% Depósito bancário em conta corrente no país 57,00 1% Outros fundos 52,92 1% Quotas ou quinhões de capital 519,54 9% Outras participações societárias 42,56 1% Total de Ativos Financeiros 44% Veículo automotor terrestre: caminhão,automóvel, moto, etc. 447,51 8% Demais Bens e Direitos 382,57 7% Total Bens e Direitos: 5.825,47

DIRPF 2014 Ano-base 2013: A6vos Financeiros: 44% A6vos Imobiliários: 41% Automotores: 8% Demais B&D: 7% Bens e Direitos em % média 2006-2012 DISPONIBILIDADES, 5,7 INVESTIMENTOS FINANCEIROS = A + B + C, 40,8 OUTROS BENS, 4,9 IMÓVEIS URBANOS, 35,9 VEÍCULOS AUTOMOTORES, 8,4 Pessoa Física: 77% dos Haveres Financeiros (saldo final de M4 segundo BCB) C. APLICAÇÕES FINANCEIRAS, 19,1 B - DEPÓSITOS DE POUPANÇA, 4,5 A - PARTICIPAÇÕES ACIONÁRIAS, 17,2 TERRA NUA, 4,4

Captação por Produtos: junho 2015 (azul) X julho 1999 (vermelho) 47,78% 36,28% 35,74% 28,28% 9,40% 12,34% 10,21% 10,96% 0,00% 0,06% 1,02% 0,00% 0,26% 0,00% 0,07% 4,07% 0,01% 0,00% 0,00% 3,24% 0,00% 0,28%

Bancarização + Financeirização FGC$%$Fundo$Garantidor$de$Crédito$%$Comparativos$Anuais$%$Índice$de$Base$Fixa Datas Número %$do$total Valores %$do$pib %$do$total Valores$por de$contas de$1999 R$$milhões de$1999 Conta 1999 74.908.097 100% 246.339 23 100% 3288,55 19 MM 2000 82.942.743 111% 279.746 23 114% 3372,76 2001 93.963.118 125% 312.435 24 127% 3325,08 2002 87.630.527 117% 365.734 25 148% 4173,59 2003 93.154.865 124% 399.710 23 162% 4290,81 33 MM 2004 101.213.833 135% 469.679 24 191% 4640,46 2005 111.973.847 149% 546.035 25 222% 4876,45 2006 126.180.634 168% 624.538 26 254% 4949,56 2007 134.829.464 180% 740.136 27 300% 5489,42 36 MM 2008 142.247.949 190% 1.003.027 32 407% 7051,26 2009 151.102.765 202% 1.052.417 32 427% 6964,91 2010 161.761.544 216% 1.196.507 31 486% 7396,73 2011 174.783.060 233% 1.331.808 30 541% 7619,78 45 MM 2012 174.783.060 233% 1.376.446 29 559% 7875,17 2013 199.090.531 266% 1.591.549 31 646% 7994,10 2014 206.357.756 275% 1.643.130 30 667% 7962,53 134 MM jun/15 209.171.644 279% 1.752.607 31 711% 8378,80 Fonte:4FGC4(elaboração4do4autor4FNC) Obs.: em junho de 2015, cerca de 700 mil contas não estavam protegidas (>R$ 250 mil), representavam 0,33% da quanldade total, mas registravam 54,55% do valor total.

Taxa de Juros (Nominal e Real) e Enriquecimento Anos Selic (1) Em R$ Juro Real Base Fixa 1994 (% a.a.) R$ 36.000,00 (% a.a.) 100 1995 41,2 R$ 50.839,20 15,4 115 1996 23,9 R$ 62.989,77 12,5 130 1997 39,9 R$ 88.122,69 33,0 173 1998 29,2 R$ 113.854,51 27,0 219 1999 19,0 R$ 135.486,87 9,3 240 2000 15,8 R$ 156.893,79 9,3 262 2001 19,3 R$ 187.174,30 10,8 290 2002 24,9 R$ 233.780,69 11,0 322 2003 23,3 R$ 288.251,60 12,8 363 2004 16,2 R$ 334.948,36 8,0 392 2005 19,0 R$ 398.588,54 12,6 442 2006 15,1 R$ 458.775,41 11,6 493 2007 12,0 R$ 513.828,46 7,1 528 2008 12,5 R$ 578.057,02 6,2 560 2009 9,9 R$ 635.284,67 5,4 591 2010 10,0 R$ 698.813,13 3,7 613 2011 11,8 R$ 781.273,08 4,8 642 2012 8,5 R$ 847.681,29 3,1 662 2013 8,2 R$ 917.191,16 2,2 676 2014 11,0 R$ 1.018.082,19 4,3 706 Média 18,5 10,5 (1) Média anual da Taxa Selic Nominal Fonte: BCB (elaboração do autor FNC) 130 115 100 Crescimento do Juro Real desde 1994 173 1994 1995 1996 1997 1998 1999 322 290 262 240 219 392 363 442 706 662 676 642 591 613 560 528 493 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Estoque de Riqueza Financeira Número de Inves6dores > R$ 300.000 644.003 > R$ 700.000 221.194 > R$ 1.000.000 130.861 > R$ 3.000.000 57.505 > R$ 10.000.000 8.842 > R$ 20.000.000 3.902 Fundos de Inves6mento Financeiro capital de origem trabalhista: fundos de pensão (32%) + varejo e varejo de alta renda (15%) = 47% Fonte: Anbima - 2014

Consolidado de Distribuição de Produtos Financeiros Dez/15 Saldo (R$ Milhões) Número de Clientes por Produto R$ Milhões Clientes Média Per Capita TOTAL [1] [2] 1.391.727,5 71.628.340 19.430 1. FUNDOS DE INVESTIMENTO 409 / FMP [1] 323.366,7 4.411.642 73.298 Renda Fixa 292.726,0 4.042.335 72.415 Multimercados 20.865,8 172.627 120.872 Ações [1] 5.535,2 693.399 7.983 FMP 1.955,5 203.332 9.617 Outros * 2.284,2 31.080 73.495 2. FUNDOS ESTRUTURADOS / ETFs 6.556,8 68.156 96.202 FIDCs 41,8 925 45.239 FIIs 6.242,3 54.976 113.546 FIPs 5,6 98 57.359 ETFs 267,0 12.157 21.963 3. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS 458.223,9 4.968.293 92.230 Renda Variável 19.356,4 323.088 59.911 Ações 19.356,4 323.088 59.911 Renda Fixa 438.867,5 4.645.205 94.478 Titulos Públicos 12.248,1 124.314 98.525 Tesouro Direto 12.248,1 124.314 98.525 Titulos Privados 426.619,5 4.520.891 94.366 CDB/RDB 129.793,1 2.393.852 54.219 Op. Compromissada 64.632,8 773.945 83.511 LCA 82.198,3 458.563 179.252 LH 73,7 315 233.940 LCI 144.175,4 869.657 165.784 LF 2.446,4 6.118 399.866 Debêntures 3.299,8 18.441 178.939 4. POUPANÇA [2] 603.580,2 62.180.249 9.707 Fundos de Ações - 157 [4] 689,6 3.007.084 229 Poupança (Saldo <= R$ 100,00) [3] 1.156,9 67.415.660 17 VAREJO [1] [2] 821.830,7 66.583.725 12.343 1. FUNDOS DE INVESTIMENTO 409 / FMP [1] 101.424,6 3.061.243 33.132 2. FUNDOS ESTRUTURADOS / ETFs 1.107,9 20.818 16.617 53.217 3. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS 187.525,8 3.241.315 57.855 4. POUPANÇA [2] 531.772,4 60.260.349 8.825 VAREJO ALTA RENDA [1] [2] 569.896,9 5.044.615 112.971 1. FUNDOS DE INVESTIMENTO 409 / FMP [1] 221.942,1 1.350.399 164.353 2. FUNDOS ESTRUTURADOS / ETFs 5.448,9 47.338 115.107 3. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS 270.698,1 1.726.978 469.048 156.747 4. POUPANÇA [2] 71.807,7 1.919.900 315 37.402 I - POSIÇÃO DE AuM * DE PRIVATE BANKING 712.480,02 2 - NÚMERO DE GRUPOS ECONÔMICOS POR DOMICÍLIO ** 52.050 13.688.377 ** Os Grupos Econômicos (GE) são definidos conforme classificação de cada instituição. 3 - NÚMERO DE CLIENTES POR DOMICÍLIO *** 109.894 6.483.339 *** O número de clientes é resultado da soma dos CPF s e CNPJ s atendidos pelo Private. 28

29 52.000 grupos cuja soma de CPFs e CNPJs dá 109.894 clientes SE: 75,6% SE: 57,1% SE: 72,4%

Eram 8.572.627 depositantes de poupança (6,6% do total de clientes) que Lnham, em junho de 2014, reservas em suas cadernetas de poupança acima de R$ 15.000,00, porém, possuíam 79,8% dos depósitos totais. Faixas de Depósitos de Poupança Saldos (em R$ 1.000) Em % Acumulado Clientes Em % Acumulado Saldo Médio (em R$) Até R$ 100,00 998.041 0,2 0,2 74.199.602 57,2 57,2 13,45 De R$ 100,00 a R$ 500,00 3.720.597 0,6 1 15.203.678 11,7 68,9 244,72 De R$ 500,00 a R$ 1.000 522.186 0,1 1 7.321.386 5,6 74,6 71,32 De R$ 1.000,00 a R$ 2.000,00 9.806.322 1,6 2 6.900.490 5,3 79,9 1421,11 De R$ 2.000,00 a R$ 5.000,00 27.820.172 4,4 7 8.578.949 6,6 86,5 3242,84 De R$ 5.000,00 a R$ 10.000,00 42.174.476 6,7 14 5.920.672 4,6 91,1 7123,26 De R$ 10.000,00 a R$ 15.000,00 36.871.611 5,9 19 3.020.449 2,3 93,4 12207,33 De R$ 15.000,00 a R$ 20.000,00 31.330.762 5,0 24 1.808.942 1,4 94,8 17319,94 De R$ 20.000,00 a R$ 25.000,00 28.566.672 4,6 29 1.280.088 1,0 95,8 22316,18 De R$ 25.000,00 a R$ 30.000,00 24.585.621 3,9 33 897.534 0,7 96,5 27392,41 Acima de R$ 30.000 415.077.549 66,3 99 4.586.063 3,5 100,0 90508,47 Total 626.173.683 100,0 129718026 100,0 4827,19 Depósitos de Poupança em 2014 por Faixas (em R$) Saldo Médio (em R$) 90508,47 13,45 244,72 71,32 1421,11 3242,84 7123,26 12207,33 17319,94 22316,18 27392,41 4827,19 Até R$ 100,00 De R$ 100,00 a R$ 500,00 De R$ 500,00 a R$ 1.000 De R$ 1.000,00 a R$ 2.000,00 De R$ 2.000,00 a R$ 5.000,00 De R$ 5.000,00 a R$ 10.000,00 De R$ 10.000,00 a R $ 15.000,00 De R$ 15.000,00 a R $ 20.000,00 De R$ 20.000,00 a R $ 25.000,00 De R$ 25.000,00 a R $ 30.000,00 Acima de R$ 30.000 Total

Estra6ficação Social: Regra de 9 9% da população ocupada em classes de renda acima de 5 salários mínimos (R$ 3.940) 10% das pessoas moram em domicílios cuja renda familiar é classificada na faixa B [R$ 5.275 R$ 7.974] ou na faixa A [acima de R$ 7.974] 9.601.162 pessoas com Ensino Superior Completo, sendo 8.979.706 com graduação, 451.209 com mestrado e 170.247 com doutorado Faixas A e B1 com [38-100] pontos na Regra de Classificação 2015 da ABEP representam 2 extratos socioeconômicos ordinais com +/- 5% cada um, com renda mensal A (> R$ 16.000) e B1 (> R$ 8.000), consltuindo, respeclvamente, 3% e 4% dos consumidores e 16% e 12% do consumo. 9 milhões par6cipantes em planos individuais de Plano Gerador de Benejcios Livres (PGBL) e Vida Gerador de Benejcios Livres (VGBL)

Desigualdade na Tributação da Renda do Trabalho e Renda do Capital

Wealth Insight: eslmava 211.593 milionários (em dólares) no país no ano de 2014. 726.725 milionários ou 2,7% DIRPF 2014 Ano Calendário 2013 Esse número de milionários com média de bens e direitos contabilizados em reais, segundo auto declaração, mul9plicou-se por sete vezes desde 1999 (103.219 milionários em termos de média de bens e direitos declarados, inclusive imóveis). 42%

Tabela 20 - Rendimentos Isentos e Não Tributáveis R$ bilhões Bolsa de estudo e pesquisa 2,26 Capital das apólices de seguro ou pecúlio pago por morte... 3,75 Demais Rend. isentos e não-tributáveis dos dependentes 0,00 Indenizações por rescisão de contrato de trabalho e FGTS 23,21 Lucro na alienação de bens e direitos de pequeno valor... 44,13 Lucros e dividendos recebidos pelo titular e pelos depends. 231,30 Parc. isenta correspondente à atividade rural 33,05 Parc. isenta prov. aposentadoria, declarantes 65 anos/mais 42,93 Pensão, prov. aposentadoria/reforma por moléstia grave... 33,55 Rend. caderneta de poupança e letras hipotecárias 20,69 Rend. sócio/titular microempresa ou empresa peq. porte... 55,99 Transferências patrimoniais - doações e heranças 51,41 Outros (especifique) 58,12 IR anos calendário ant. compensado jud. neste ano calendário 0,06 75% rend. trab. assal. receb. em ME por serv. de autarquias ou repartições do gov. brasileiro sit. no e 0,60 Incorporação de Reservas ao Capital/Bonificações em Ações 15,94 Benefícios ind. e reembolso desp. receb. voluntário Fifa, da Subsidiária Fifa Brasil ou Comitê Organiz 0,00 Bolsas de estudo e de pesquisa caracterizadas como doação, recebidas por médico-residente 0,74 Ganhos líq. oper. c/ ouro, ativo financeiro, nas alienações realizadas até o vlr. estipulado p/ o AC, em 0,05 Ganhos líq. oper. merc. à vista de ações negociadas em bolsas de valores nas alien. realizadas até v 0,33 Recuperação de prejuízos em Renda Variável 0,29 Rend. bruto, até o máx. de 40%, da prestação de serv. decorrente do transp. passageiros 0,72 Rend. bruto, até o máx. de 60%, da prestação serv. decorrente do transp. carga 0,00 Restituição do IR de anos-calendário anteriores 1,61 Transf. patrimoniais - meação e dissolução da sociedade conjugal e da unid. familiar 8,03 Rend. bruto, até o máx. de 90%, da prestação serv. decorrente do transp. carga 3,40 Total Rendimentos Isentos e Não Tributáveis: 632,17 36,6% ITCMD

Renda per capita no ano: R$ 4,170 milhões Sem abater as dívidas, média per capita de Bens e Direitos da faixa mais rica: R$ 17,7 milhões [R$ 17.600 - R$ 35.200] > R$ 140.800

PejoLzação Tabela 11 - Declarações de Recebedores de Lucros e Dividendos + Rend.Sócio e Titular Microempresa por Ocupação Princi Ocupação Principal do Declarante Qtde Declarantes Rendim. Tribut. (R$ milhões) Rendim. per capita (R$) Bens e Direitos (R$ milhões) Bens per capita (R$) Dirigente, pres., diretor emp. indust., com. ou prest. serv. 688.924 32.128,2 46.635,29 1.254.135,3 1.820.426 Médico 129.350 21.438,2 165.737,94 133.959,0 1.035.632 Engenheiro, arquiteto e afins 79.918 7.377,6 92.314,13 125.002,5 1.564.134 Outras ocupações não especificadas anteriormente 275.862 8.508,8 30.844,33 143.427,9 519.926 Não informado 195.460 13.028,7 66.656,74 227.380,3 1.163.308 Advogado 62.448 3.589,1 57.472,97 80.825,3 1.294.281 Gerente ou superv. empresa indust., comerc. ou prest. serv. 126.671 7.085,8 55.938,83 106.042,3 837.147 Economista, administrador, contador, auditor e afins 58.853 4.963,4 84.334,95 75.978,8 1.290.992 Produtor na exploração agropecuária 37.103 2.611,0 70.372,34 68.774,0 1.853.598 Analista de sist., desenv.de soft., adm.de redes e banco etc 38.292 2.031,6 53.054,39 16.173,4 422.369 Professor do ensino superior 15.551 2.272,2 146.115,83 14.868,7 956.122 Profissional de marketing, publicidade e da comercialização 10.642 489,4 45.989,66 9.207,0 865.154 Odontólogo 20.950 1.793,8 85.621,19 12.212,9 582.955 Bancário, economiário, escriturário, agente, assistente etc 44.776 3.289,5 73.466,21 17.663,8 394.492 Jornalista e repórter 7.243 413,1 57.035,95 17.325,4 2.392.026 Vendedor e prestador de serviços do comércio, ambulante etc 41.769 1.200,3 28.735,90 11.381,5 272.488 Agente e representante comercial, corretor, leiloeiro, afins 8.313 375,0 45.115,39 5.525,9 664.725 Psicólogo e psicanalista 8.007 424,9 53.065,50 6.260,6 781.888 Membro do Poder Judiciário e de Tribunal de Contas 2.470 795,2 321.961,77 5.364,8 2.172.000 Agrônomo e afins 4.580 396,8 86.641,58 5.172,0 1.129.251 Outros (demais ocupações) 243.641 19.106,7 78.421,42 125.174,1 513.765 Total 2.100.823 133.319,3 63.460,51 2.461.855,3 1.171.853

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