ago/16 set/18 out/20 nov/22 dez/24 jan/27 fev/29 mar/31 abr/33 mai/35 jun/37 jul/39 ago/41 set/43 out/45 nov/47 dez/49 jan/52 fev/54 mar/16 jul/16 nov/16 mar/17 jul/17 nov/17 mar/18 jul/18 nov/18 mar/19 jul/19 nov/19 mar/20 jul/20 nov/20 mar/21 jul/21 nov/21 mar/22 jul/22 nov/22 Retorno (% a.a., mid yield to convention) Mercado Secundário de Debêntures debêntures-no-secundário, análise-gráfica-de-debêntures, debêntures-de-infraestrutura, debêntures-incentivadas, mercado-secundário-de-debêntures, siautukowatari Debêntures monitoradas seguem em alta de preço, mas Cemig e MRS recuam A tendência geral de alta observada no início do mês, entre os ativos monitorados, prossegue até o momento, registrando 32 papéis em variação positiva, com média conjunta de 0,8%. No entanto, a semana também assistiu a um forte recuo das debêntures do Grupo Cemig e MRS Logística (vide gráfico abaixo), resultando em 8 ativos com desvalorização média de preço em -7,1%. Dessa forma, confirmou-se o alerta destacado no último estudo (vide relatório anterior), com a desvalorização de CMDT23 em -4,32% cuja não superação do topo triplo poderia abrir espaço para uma inesperada reversão, apesar do bom desempenho apresentado até então. Por outro lado, permanecem em alta consistente os ativos ANHB16 e ECOV22, renovando topos históricos sucessivos, e, juntando-se a eles, a série TAEE23 passou a apresentar o mesmo comportamento gráfico, configurando um quadro geral de alta de preços entre as debêntures monitoradas. Além disso, merece destaque a debênture STEN23, por não ter seguido a mesma reversão de CMDT23 e ter superado o topo triplo, em rumo a novas altas. ODTR11, por sua vez, prossegue em canal de alta, dando sequência ao movimento iniciado na semana anterior. Debêntures Selecionadas 1 Retornos e Duration (preço de fechamento) 12 18 de fevereiro de 2016 Cobertura: de 10 a 17 de fevereiro Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Maiores Volumes (R$ milhões) CANT32 ITAP13 LORT18 SBSPA9 BNDP36 STEN23 IVIA14 MRVE17 JCPM12 CMTR15 fev/16 10 8 6 4 2 - CMTR15 CMDT23 TAEE23 STEN23 CART22 ECCR32 VALE18 MRSL17 ANHB16 RDVT11 AGRU12 ECOV22 Debêntures Selecionadas 1 Variação de preços na semana 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário. Confira também o relatório Análise Semanal de Mercado clique aqui. Curvas de Referência (Yield % a.a.) Estrutura a Termo DI 18 de fevereiro de 2016 1 / 15 ODTR11 0 1 2 3 4 5 6 7 8 TAEE23 TAEE13 STEN23 STEN13 SPVI12 TAES12 TAEE33 SAES12 TAES22 RDVT11 TAES42 ODTR11 VALE18 ODTP11 VALE29 VALE28 MRSL27 VALE38 VALE48 AGRU11 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% -14,0% MRSL17 MRSL16 MRSL14 ECOV22 AGRU12 AGRU21 AGRU31 AGRU41 ECCR12 ECCR22 ECCR32 ECOV12 ANHB14 CMTR33 ANHB15 CMTR23 Duration (anos) ANHB16 CMTR15 ANHB24 CART12 CART22 CMDT12 CMDT13 CMDT23 CMDT33 CMTR13 CMTR14 CTNS11 BNDP36 STEN23 HMSL15 MILS22 OHLB13 MSGT31 CMTR15 CEMT25 CCHOA8 RDOR14 TPIS13 BRAZ11 AGUT13 CRUM12 RDOR13 TFBR14 LORT18 TPIS24 CCHOA8 17,00 16,50 16,00 15,50 15,00 14,50 14,00 7,40 7,20 7,00 6,80 6,60 6,40 6,20 6,00 5,80 5,60 5,40 5,20 5,00 0 20 40 60 80 100 0 50 100 150 200 250 300 350 0 100 200 300 400 500 NTN-B 17/fev 10/fev 18/jan 19/nov 17/fev 10/fev 18/jan 19/nov jan/16 dez/15 Fontes:, e BB Investimentos
Comportamento dos ativos monitorados (1) Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo pregões) (3) AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 9,07 8,14 1.258,75 1,08% 1.000 n.d. AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 10,66 8,23 1.052,21 0,83% 1.000 AGRU21 7,86 15/06/2025 IPCA+SPREAD 9,32 8,14 1.235,17 1,13% 1.000 n.d. AGRU31 7,86 15/09/2025 IPCA+SPREAD 9,57 8,13 1.210,56 1,17% 1.000 n.d. AGRU41 7,86 15/12/2025 IPCA+SPREAD 9,82 8,13 1.187,16 1,21% 1.000 n.d. ANHB14 14,14 15/09/2017 PERCENT DI 1,57 0,00 896,85 0,24% 875 n.d. ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 2,66 5,75 1.212,77 1,14% 1.000 n.d. ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,66 6,07 1.137,28 1,24% 1.000 ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 1,66 5,16 1.251,26 0,75% 875 n.d. CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,82 7,79 1.142,09 0,82% 990 n.d. CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,82 9,04 1.084,99 1,21% 990 CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,82 0,00-0,00% 6.667 n.d. CMDT13 14,30 15/02/2018 DI+SPREAD 1,99 2,49 969,44-12,58% 1.000 n.d. CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 4,99 9,07 1.078,96-4,32% 1.000 Indefinida CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,99 9,42 974,66-6,36% 1.000 n.d. CMTR13 14,30 15/02/2017 DI+SPREAD 0,99 2,78 983,33-12,55% 1.000 n.d. CMTR14 14,23 23/12/2016 DI+SPREAD 0,85 2,62 10.058,94 0,26% 10.000 n.d. CMTR15 14,23 10/12/2018 DI+SPREAD 2,81 4,32 9.796,88 0,10% 10.000 n.d. CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 2,99 8,61 1.257,58-5,14% 1.000 n.d. CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,99 9,19 1.179,26-5,58% 1.000 n.d. ECCR12 14,17 15/10/2018 DI+SPREAD 2,66 1,46 10.385,81 0,14% 10.000 n.d. ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,66 8,01 12.072,76 1,02% 10.000 n.d. ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 6,66 8,52 11.362,75 1,18% 10.000 ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 4,16 6,29 1.182,40 0,75% 1.000 n.d. ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,16 6,77 1.114,93 1,03% 1.000 MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 3,95 0,00 (4) 0,00% 5.521 n.d. MRSL16 14,19 10/12/2019 DI+SPREAD 3,81 2,23 9.958,23 0,17% 10.000 n.d. MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,99 6,45 1.085,93-4,61% 1.000 Indefinida MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,99 6,76 1.087,57-5,52% 1.000 n.d. ODTP11 14,19 27/12/2020 DI+SPREAD 4,86 0,00-0,00% 6.250.000 n.d. ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 9,66 10,24 9.833,14 0,43% 10.000 RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 12,32 8,87 1.187,14 1,05% 1.000 Indefinida SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 6,86 0,00-0,00% 100.000 n.d. SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 10,74 0,00-0,00% 10.000 n.d. STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 6,15 9,43 10.858,99 1,30% 10.000 n.d. STEN23 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,16 9,84 10.648,65 1,31% 10.000 TAEE13 14,21 15/10/2017 DI+SPREAD 1,66 1,10 1.043,36 0,21% 1.000 n.d. TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 4,66 8,20 1.179,86 1,03% 1.000 TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 8,66 8,83 1.066,15 0,97% 1.000 n.d. TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - - - - 50.000 - TAES22 14,19 15/12/2017 DI+SPREAD 1,82 1,27 102.966,00 0,23% 100.000 n.d. TAES42 14,19 15/12/2017 DI+SPREAD 1,82 0,00 - - 100.000 - VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 4,91 6,39 1.198,56 0,91% 1.000 Indefinida VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 7,91 6,83 1.178,57 1,25% 1.000 n.d. VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 6,49 6,81 1.067,48 0,24% 1.000 n.d. VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 9,91 6,95 1.176,64 1,01% 1.000 n.d. VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 12,91 7,08 1.169,52 0,98% 1.000 n.d. 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente ( n.d., debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%) Posição: 17/02/2016 18 de fevereiro de 2016 2 / 15
dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 Volumes negociados Fevereiro. Prosseguindo com baixos níveis de negociação, o mês acumula até o momento R$ 1.263.025,6 mil em volume financeiro, entre 2.820 negócios. Os maiores volumes foram observados entre Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15), com 6,95%; JCPM Participações e Empreendimentos S.A. (JCPM12), com 6,82%; MRV Engenharia e Participações S.A. (MRVE17), com 5,78%; Concessionaria de Rodovias do Interior Paulista S.A. (IVIA14), com 5,13%; Santo Antonio Energia S.A. (STEN23), com 5,12%; BNDESPAR (BNDP36), com 4,17%; Sabesp (SBSPA9), com 3,27%; e Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 3,16%. Janeiro. Com volume de negociação abaixo da média, o primeiro mês do ano registrou 206 séries e 4.187 negócios, acumulando R$ 2.711.195,5 mil em volume financeiro. Em volume, destacaram-se as debêntures de Camargo Correa S.A. (CCHOA8) com 11,89% do volume financeiro total, Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25) com 9,41%, Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15) com 5,92%, Mata de Santa Genebra Transmissão S.A. (MSGT31) com 3,90% e Arteris S.A. (OHLB13), com 3,45%. Dezembro. O mês apresentou o segundo maior volume de negociação do ano de 2015, com R$ 6.290.161,6 mil, (perdendo apenas para o acumulado em junho, com volume de R$ 6.346.601 mil), entre 245 séries e 5.210 negócios, registrando os maiores volumes financeiros entre os títulos de TPI Triunfo Participações e Investimentos S.A. (TPIS24 e TPIS13), com 7,57% do volume total, Rede D Or São Luiz S.A. (RDOR13 e RDOR14), com 6,52%, Camargo Correa S.A. (CCHOA8), com 6,34%, Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 4,42%, Telefônica Brasil S.A. (TFBR14), com 3,85%, e Corumbá Concessões S.A. (CRUM12), com 3,47%. A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de setembro representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores. No primeiro bimestre de 2016, porém, os volume voltaram ao patamar inferior à média dos últimos 12 meses. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros Mercado Secundário de Debêntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, N o. de séries) 20,0 300 18,0 16,0 250 Volume Financeiro 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 6,3 5,0 3,7 6,3 2,9 2,6 2,3 2,7 1,3 200 150 100 50 Quantidade de Séries Negociadas Volume Financeiro - Média Quantiade de Séries - Média - 0 2013 2014 2015 2016 Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 1.987.110,5 Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 3.974.221,1 Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 185 Obs.: Dados acumulados até 17/02/2016 Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing 18 de fevereiro de 2016 3 / 15
Análise Gráfica AGRU12 Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. 1.060,00 AGRU12 1.050,00 1.040,00 1.030,00 1.020,00 1.010,00 1.000,00 Resistência CP ( ): 1.052,21 Suporte CP ( ): 1.037,66 Último: 1.052,21 Topo (no período): 1.052,21 Fundo (no período): 1.002,94 Média (no período): 1.027,11 8,7 8,65 8,6 8,55 8,5 8,45 8,4 8,35 8,3 8,25 8,2 AGRU12 Maior Yield: 8,67 Menor Yield: 8,23 Último Yield: 8,23 Média (no periodo): 8,46 Média Móvel (dias): 30 ANHB16 Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban) 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 1.060,00 1.050,00 1.040,00 ANHB16 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.137,28 Suporte CP ( ): 1.117,18 Último: 1.137,28 Topo (no período): 1.137,28 Fundo (no período): 1.049,80 Média (no período): 1.083,99 ANHB16 8,00 7,50 7,00 Maior Yield: 7,95 Menor Yield: 6,07 Último Yield: 6,07 Média (no periodo): 7,29 6,50 6,00 Média Móvel (dias): 21 18 de fevereiro de 2016 4 / 15
CART22 Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. 1.120,00 1.100,00 1.080,00 CART22 Indefinida 1.060,00 1.040,00 1.020,00 Resistência CP ( ): 1.112,45 Suporte CP ( ): 1.072,00 Último: 1.084,99 Topo (no período): 1.126,69 Fundo (no período): 1.025,29 Média (no período): 1.078,79 11,50 CART22 11,00 10,50 10,00 Maior Yield: 11,49 Menor Yield: 9,04 Último Yield: 9,04 Média (no periodo): 9,50 9,50 9,00 Média Móvel (dias): 28 CMDT23 Cemig Distribuição S.A. 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 CMDT23 Topo Histórico Topo Triplo Indefinida Resistência CP ( ): 1.134,87 Suporte CP ( ): 1.076,64 Último: 1.078,96 Topo (no período): 1.134,87 Fundo (no período): 1.076,64 Média (no período): 1.106,89 9,90 9,70 9,50 9,30 9,10 8,90 8,70 8,50 8,30 8,10 CMDT23 Maior Yield: 9,83 Menor Yield: 8,19 Último Yield: 9,06 Média (no periodo): 9,40 Média Móvel (dias): 22 18 de fevereiro de 2016 5 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 11.500,00 11.400,00 11.300,00 11.200,00 11.100,00 11.000,00 10.900,00 10.800,00 10.700,00 10.600,00 ECCR32 Resistência CP ( ): 11.503,94 Suporte CP ( ): 11.230,42 Último: 11.362,75 Topo (no período): 11.362,75 Fundo (no período): 10.628,89 Média (no período): 10.949,25 9,60 ECCR32 9,40 9,20 9,00 8,80 Maior Yield: 9,43 Menor Yield: 8,51 Último Yield: 8,51 Média (no periodo): 9,06 8,60 8,40 Média Móvel (dias): 30 ECOV22 Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A. 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 1.060,00 1.050,00 1.040,00 1.030,00 1.020,00 ECOV22 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.114,93 Suporte CP ( ): 1.103,56 Último: 1.114,93 Topo (no período): 1.114,93 Fundo (no período): 1.029,06 Média (no período): 1.068,72 7,90 7,70 7,50 7,30 7,10 ECOV22 Maior Yield: 7,82 Menor Yield: 6,77 Último Yield: 6,77 Média (no periodo): 7,35 6,90 6,70 Média Móvel (dias): 21 18 de fevereiro de 2016 6 / 15
MRSL17 MRS Logística S.A. 1.150,00 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 1.060,00 1.050,00 MRSL17 Topo Histórico Indefinida Resistência CP ( ): 1.144,48 Suporte CP ( ): 1.078,24 Último: 1.085,93 Topo (no período): 1.144,48 Fundo (no período): 1.063,82 Média (no período): 1.102,98 7,9 7,7 7,5 7,3 7,1 6,9 6,7 6,5 6,3 MRSL17 Maior Yield: 7,80 Menor Yield: 6,45 Último Yield: 6,45 Média (no periodo): 7,16 Média Móvel (dias): 21 ODTR11 Odebrecht Transport S.A. 9.900,00 9.850,00 9.800,00 9.750,00 9.700,00 9.650,00 9.600,00 9.550,00 9.500,00 9.450,00 9.400,00 ODTR11 Indefinida Resistência CP ( ): 9.857,82 Suporte CP ( ): 9.778,56 Último: 9.833,14 Topo (no período): 9.857,82 Fundo (no período): 9.426,00 Média (no período): 9.599,89 10,70 ODTR11 10,50 10,30 Maior Yield: 10,59 Menor Yield: 10,17 Último Yield: 10,24 Média (no periodo): 10,39 10,10 Média Móvel (dias): 21 18 de fevereiro de 2016 7 / 15
RDVT11 Concessionária Rodovias do Tietê S.A. 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 RDVT11 Indefinida Indefinida Resistência CP ( ): 1.190,70 Suporte CP ( ): 1.168,63 Último: 1.187,14 Topo (no período): 1.232,73 Fundo (no período): 1.159,79 Média (no período): 1.190,62 10,40 10,20 10,00 9,80 9,60 9,40 9,20 9,00 8,80 8,60 8,40 RDVT11 Maior Yield: 10,49 Menor Yield: 8,56 Último Yield: 8,86 Média (no periodo): 8,92 Média Móvel (dias): 28 STEN23 Santo Antônio Energia S.A. 10.800,00 10.700,00 10.600,00 10.500,00 10.400,00 10.300,00 10.200,00 10.100,00 10.000,00 STEN23 Resistência CP ( ): 10.754,54 Suporte CP ( ): 10.511,03 Último: 10.648,65 Topo (no período): 10.648,65 Fundo (no período): 10.041,67 Média (no período): 10.325,65 10,50 10,40 10,30 10,20 10,10 10,00 9,90 9,80 STEN23 Maior Yield: 10,45 Menor Yield: 9,84 Último Yield: 9,84 Média (no periodo): 10,18 Média Móvel (dias): 30 18 de fevereiro de 2016 8 / 15
TAEE23 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa) 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 TAEE23 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.179,86 Suporte CP ( ): 1.167,80 Último: 1.179,86 Topo (no período): 1.179,86 Fundo (no período): 1.103,06 Média (no período): 1.136,16 9,70 9,50 9,30 9,10 8,90 8,70 8,50 8,30 8,10 TAEE23 Maior Yield: 9,53 Menor Yield: 8,19 Último Yield: 8,19 Média (no periodo): 9,01 Média Móvel (dias): 28 VALE18 Vale S.A. 1.250,00 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 VALE18 Baixa Indefinida Resistência CP ( ): 1.243,43 Suporte CP ( ): 1.165,79 Último: 1.198,56 Topo (no período): 1.243,43 Fundo (no período): 1.165,79 Média (no período): 1.208,82 7,60 7,40 7,20 7,00 6,80 6,60 6,40 6,20 VALE18 Maior Yield: 7,55 Menor Yield: 6,34 Último Yield: 6,38 Média (no periodo): 7,10 Média Móvel (dias): 21 18 de fevereiro de 2016 9 / 15
- 500 1.000 Energia eólica Rodovias Transmissão Elétrica Usinas Hidrelétricas Ferrovias Aeroportos as Centrais Hidrelétricas (PCH) Gás Canalizado Portos Usinas Termelétricas Saneamento Comunicações Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 75 séries de debêntures, até dezembro de 2015, com volume total emitido de R$ 15,1 bilhões em prazo médio de 10 anos. Até o final de novembro, 45% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 55% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios e efetivamente colocadas no mercado 74% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 21% e aviação civil com 2%. Regime de Distribuição 55% 48 ICVM 400 ICVM 476 45% Portarias Autorizativas 14 14 10 5 2 2 2 2 1 1 1 Mercado secundário Maiores volumes (dez/2015) Quantidade. de negócios ECOV22 MRSL27 VALE29 ODTR11 VALE19 AGRU12 RDVT11 VLIM11 SAIP11 SNTI23 RDVT11 VOES25 STEN23 SAIP11 RDNT14 SAES12 SNTI23 SPVI12 ODTR11 0 200 400 600 Volume financeiro (R$ milhões) IVIA24 Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%) AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88-0,03 Aaa.br ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43-0,15 Baa1/Aaa.br ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.aaa APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.aaa CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86-0,09 AA+.bra CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1 CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+ ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.aaa ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.aaa ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3 ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3 FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14-0,30 AA+ GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+ GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+ GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.bbb IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d. IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.aa- LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.aa+ MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.aa+ NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3 NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1 NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d. SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+sf.bra SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra) SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d. SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.aa TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d. TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.aaa/aaaa.br VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62-0,5 AAA VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.aaa/aaaa.br VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63-0,5 AAA VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.aaa/aaaa.br VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.aaa/aaaa.br VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra Seae 18 de fevereiro de 2016 10 / 15
Negociação total no mercado secundário 17/02/2016 DI + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AESS12 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,25% 8.877,5755 88,67 341 AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 9.885,3045 98,74 531 ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 708,1478 99,94 243 ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 9.973,0254 99,27 340 AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 10.219,0408 99,79 195 AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 7.277,5245 99,99 178 BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 79.270,9335 100,39 407 BISA23 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 3,90% 540,0853 100,00 9 BISA24 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 4,04% 5.016,8794 100,00 120 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 4.993,6279 99,76 244 BRML14 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,62% 10.427,5175 99,96 47 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.006,3679 99,45 216 BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.239,1241 99,63 192 BRTO19 OI S/A (*) (**) DI + 0,94% 10.469,2623 98,70 246 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 4.956,0894 99,01 244 CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 5.242,1602 100,00 159 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 969,4358 96,84 467 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 983,3265 98,22 253 CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 10.058,9385 98,59 215 CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 9.796,8811 95,40 510 CNCP15 CONC. DA RODOV. OSÓRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 3.649,4095 100,22 69 CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 10.433,0652 98,74 345 CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 285.525,5701 99,90 181 CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) DI + 0,99% 7.245,4038 99,27 303 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 9.198,3700 83,48 76 CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 9.969,2842 98,11 424 DASA12 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,40% 3.481,0813 100,05 50 DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.346,1698 98,62 456 DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.524,5903 99,00 339 EBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% 2.039,0947 100,18 94 ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 10.385,8148 99,12 358 ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 1,90% 10.496,3528 99,81 497 ECOR11 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,18% 10.340,9907 98,56 459 ECOR21 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,42% 10.284,0520 97,94 690 ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 10.180,8775 96,85 350 ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 1,74% 1.057,0163 100,33 439 ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,30% 10.126,2182 99,96 216 ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 10.209,4020 99,92 301 EVEC25 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 2,20% 3.562,5290 100,03 16 FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.412,9147 99,94 198 FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 9.803,5492 97,93 620 FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.191,3476 99,44 396 GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.058,9832 99,85 520 GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.070,7389 99,98 218 GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 996,1895 98,53 318 GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,89% 10.275,1836 99,41 475 IGTA12 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,35% 5.341,3921 100,02 9 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 9.986,5857 99,30 338 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 9.731,8268 97,21 706 INBD12 INBRANDS S/A DI + 2,30% 9.858,6740 93,05 247 INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,75% 7.443,9637 95,02 140 IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.226,4401 97,50 536 JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 707.995,9885 98,90 139 JSML15 JSL S/A DI + 1,85% 5.164,3469 99,83 67 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 978,2529 96,61 517 JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 980,0671 96,76 666 LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 9.874,8049 97,18 364 LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% 5.063,3833 100,07 104 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 10.223,5695 99,85 298 LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 9.939,5854 98,84 437 MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 9.785,4758 97,75 236 MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 2.372,5584 100,99 175 18 de fevereiro de 2016 11 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,90% 9.958,2326 97,10 575 MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,9% 1.005,9309 99,47 320 MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 1.041,4686 99,86 164 MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.225,5646 99,41 192 MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 508,5711 99,95 94 MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.302,8138 98,30 766 OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 10.569,5833 99,93 254 OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 7.916,4728 97,86 245 OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 9.742,3326 97,30 336 PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 9.959,4674 99,48 532 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 8.901,3320 98,55 518 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.040,3607 99,26 458 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.038,9904 99,11 547 SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 6.623,1791 97,71 327 SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.354,9271 98,56 244 SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,04% 9.954,0371 97,42 311 SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 4.961,3849 99,12 244 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.346,1047 100,08 237 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.043,3612 99,58 385 TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 102.965,9967 100,46 305 TCNS23 TECNISA S/A DI + 2,40% 3.554,8164 99,94 138 TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.146,5851 99,10 580 TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) DI + 0,68% 10.373,9773 99,43 469 TIET12 AES TIETE S/A (*) DI + 0,79% 10.221,6236 98,70 471 TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 6.955,8221 99,11 261 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 8.551,1593 100,27 460 UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 2.349,5986 100,46 101 UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 7.559,5380 99,28 233 UNDA15 UNIDAS S/A (*) DI + 1,81% 10.203,3910 95,85 508 UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 9.819,5697 97,44 431 VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E DI + 0,71% 7.793,3038 99,80 267 VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 6.325,5427 99,64 138 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Percentual do DI Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 896,8500 100,06 192 BESA11 BAESA - ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**) 108% do DI 706,9944 100,00 82 BESA21 BAESA - ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) 108% do DI - - - BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 10.867,5963 99,77 598 CCRD27 CCR S/A (*) (**) 107,05% do DI 10.483,3394 100,00 159 CEPE14 COMPANHIA ENERGÉTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*) (**) 111,3% do DI 6.309,6329 100,30 12 CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 10.492,3516 100,03 255 CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.354,5928 99,74 467 CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 11.115,6325 99,61 612 CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.398,8349 99,12 267 CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 9.986,6187 98,68 634 ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 6.292,4989 100,04 159 JSML18 JSL S/A 116% do DI 990,6235 96,56 573 JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 888,4170 86,55 680 LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.083,6718 100,01 436 LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.120,8511 99,97 424 LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.106,1044 100,23 436 LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.109,2932 99,85 600 LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 113% do DI 10.982,3597 99,82 701 LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,50% do DI 10.514,3070 98,82 737 LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,20% do DI 10.389,2160 99,64 829 MILS11 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A (*) (**) 112,50% do DI 3.499,0905 100,01 42 MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 10.066,7879 97,67 478 SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 10.390,3848 100,17 378 SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.224,6868 98,65 469 TIET13 AES TIETE S/A (*) 108,20% do DI 10.483,3086 98,99 599 VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 3.638,0574 100,02 153 VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 7.152,0401 99,81 192 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 18 de fevereiro de 2016 12 / 15
IPCA + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.258,7489 98,93 1.132 AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.052,2092 90,49 1.469 AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.235,1745 98,87 1.194 AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.210,5575 98,81 1.259 AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.187,1640 98,75 1.321 ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.270,1028 95,60 598 AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 14.595,5936 100,92 310 AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 13.072,7879 96,04 534 ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.212,7666 98,05 624 ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.137,2817 98,07 831 ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.251,2641 96,31 408 APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.126,6022 101,85 992 AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.064,3135 100,09 136 BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.304,2691 95,05 734 BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.436,3062 99,65 231 BRML21 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,90% 4.468,8866 100,20 104 BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 12.916,6348 97,03 595 BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.262,6171 93,38 664 BRTO29 OI S/A IPCA + 6,20% 12.530,1137 89,52 775 CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 6,2% 10.890,6409 79,91 1.092 CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.142,0863 89,69 1.464 CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.084,9893 85,17 1.438 CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.301,2657 105,37 1.196 CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 15.552,0424 104,87 1.136 CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 13.801,1554 99,44 396 CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.078,9561 86,05 925 CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 974,6570 77,73 1.555 CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.257,5770 94,47 596 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.179,2571 88,59 1.102 CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 646.189,9693 97,10 480 CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.065,0253 100,16 136 ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 12.072,7570 92,12 737 ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 11.362,7458 86,61 1.220 ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.182,4011 92,43 841 ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.114,9318 86,82 1.501 ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,3201% 1.152,4782 107,56 962 ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,2608% 1.165,7352 108,88 1.443 ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 13.353,7606 96,96 636 FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% - - - GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.226,8063 98,59 612 GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.221,7859 98,02 921 HYPE33 HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 769,5798 100,25 104 IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 10.584,2330 84,41 1.145 IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 11.481,3003 98,70 837 JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.163,0858 95,59 901 JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.204,1962 94,17 843 LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 11.898,4264 93,61 952 LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 9.649,3627 100,94 221 LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.125,3450 96,61 537 MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 12.249,6562 91,61 790 MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.085,9333 97,96 1.213 MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.087,5671 98,10 1.624 NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.199,3976 95,34 1.389 NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% - - - ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 9.833,1440 79,43 1.739 RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 10.090,9438 93,09 671 RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.222,6583 86,41 1.254 RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.081,4923 102,30 964 RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 11.630,9977 100,07 829 RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.187,1391 95,38 1.497 RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.187,7619 95,52 927 RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% - - - 18 de fevereiro de 2016 13 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.096,3247 99,61 916 SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 10.783,9008 84,99 801 SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 9.677,5123 76,25 1.289 SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 12.523,0819 94,07 595 SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 12.790,8834 96,09 595 STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 10.858,9948 90,86 1.099 STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 10.648,6494 88,98 1.355 SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 11.692,0340 95,73 1.067 TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.179,8556 90,07 839 TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.066,1480 81,33 1.478 TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.119,1279 97,99 1.588 TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 776,5672 89,62 1.012 TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 970,0993 89,43 1.035 TEPE31 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.172,5550 93,46 893 TEPE41 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.102,3440 89,86 985 TNLE25 OI S/A (*) (**) IPCA + 7,98% 14.444,6137 91,63 862 TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 10.860,1598 97,12 912 TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 12.764,8416 96,34 281 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 9.726,4418 94,14 584 UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 5.219,1974 100,18 168 VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.198,5632 100,37 993 VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.090,8187 101,29 988 VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.178,5694 98,71 1.437 VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.067,4833 99,16 1.340 VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.176,6437 98,54 1.740 VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.169,5215 97,96 1.928 VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.065,4753 100,20 136 VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.119,1847 100,48 934 VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.559,0398 99,14 807 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em combo dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. TJ3 + Spread prefixado Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP26 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR TJ3 + 0,55% 1.480,4631 99,97 94 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Prefixado + Taxa pré Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP16 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR Prefixado 11,169% 1.476,6878 98,61 94 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 18 de fevereiro de 2016 14 / 15
Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Educação e Vestuário Agronegócios Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Director of Sales Trading Mariana Ruza Paulon Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 mariana.rp@bb.com.br Alimentos & Bebidas Head of Sales Luciana Carvalho Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Infraestrutura e Concessões luciana_cvl@bb.com.br Institutional Sales Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) 3675853 renatoh@bb.com.br Materiais Básicos Melton Plummer +44 (207) 3675843 Victor Penna Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Imobiliário victor.penna@bb.com.br Trading Daniel Cobucci Gabriela Cortez Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 cobucci@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Head of M&A Indústrias e Transportes Varejo Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Mário Bernardes Junior Maria Paula Cantusio mariobj@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira kamila@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY 10022 - USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 wesley.bernabe@bb.com.br Rafael Reis Institutional Sales - Equity Viviane da Cruz Silva rafael.reis@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Syndicate robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Denise Rédua de Oliveira Edger Euber Rodrigues Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Viviane Ferro Pereira Candelária Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Márcio Carvalho José Mario D'Amico Rodrigo Ataíde Roxo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) 38083625 Fax (+55 21) 38083355 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Paco Zayco +65 6420-6571 18 de fevereiro de 2016 15 / 15