Comercializamos 51 unidades de implementos rodoviários no 2T11 Vendas Recrusul de Implementos Rodoviários (em unidades) 108 45 38 51 Durante o 2T11 nosso desempenho comercial foi fortemente afetado pelas restrições na obtenção de capital de giro para manutenção e crescimento das operações. O faturamento de 51 unidades no 2T11 apresenta uma forte retração em relação ao 2T10, aproximadamente 52,6% mas em relação ao 2T08 e 2T09 apresentamos, ainda, um sustentável crescimento. Esta queda esteve vinculada, basicamente, a dois fatores: i) queda de 9,9% no 1S11/1S10 no mercado de implementos rodoviários nas linhas atendidas pela Recrusul S/A: no 2T10 o volume de implementos comercializados no Brasil foi de 2.009 enquanto que no 2T11 foi de 1.945 nas linhas em que a empresa atende (baú frigorífico, lonado, silos de carbono, tanques de carbono, inox e alumínio). Entretanto a queda acumulada no 1S11 em relação ao 1S10 foi de 3.425 unidade produzidas em relação a 3.802 unidades entregues no 1S10. e ii) restrição de capital de giro: com a queda setorial das vendas, acabamos por ter mais dificuldades em continuar ampliando nossa produção com recursos de terceiros visto a dificuldade em obter FINAME por parte de nossos clientes oriundo da mudança no PSI (Programa de Sustentação de Investimento) por parte do BNDES. Alterações na taxa de juros, prazos e, ainda, alguma restrição orçamentária em determinados períodos do 2T11, logo após a posse do novo governo, acabaram por retirar da empresa seu modus operandi no financiamento interno do capital de giro para a produção. 2T11/2T10 INFORMAÇÕES ECONÔMICAS 2T11 2T10 2T09 % Receita Operacional Líquida - R$ 000 2.694 10.113 5.079-73% Lucro Bruto - R$ 000 344 2.308 1.022-85% EBIT - R$ 000 (2.214) 1.322 (526) -267% EBITDA - R$ 000 (1.997) 1.630 (296) -223% Despesas Financeiras Líquidas - R$ (1.897) (1.917) (1.393) -1% Lucro (Prejuízo) Líquido - R$ 000 (4.211) (730) (1.982) 477% Lucro (Prejuízo por Ação) - R$ (0,06589) (0,01142) (0,03101) 477% Margens - % Bruta 12,8% 22,8% 20,1% -44% EBITDA -74,1% 16,1% -5,8% -560% Líquida -156,3% -7,2% -39,0% 2065% DADOS BALANÇO PATRIMONIAL 2T11 1T11 4T10 % Patrimônio Líquido - R$ 000 16.721 20.929 24.615-20% Caixa e Equivalentes - R$ 000 15 48 3.099-69% Endividamento - R$ 000 54.795 49.670 50.016 10% Recuperação Judicial 18.848 18.603 18.483 1% Tributário 27.372 23.020 22.419 19% Antecipação de Recebíveis 8.575 8.047 9.114 7% OBS.: Todas as informações acima referem-se a controladora Recrusul S/A. As demais empresas controladas do Grupo continuam desativadas. - 1 -
A receita líquida do 2T11 foi de R$ 2,7 milhões com EBITDA negativo de R$ 2,0 milhões. A queda da receita líquida do 2T11 em relação ao 2T10 foi de 73% enquanto que a queda de vendas físicas no mesmo período foi de 53%. Com esta redução de unidades vendidas, a margem bruta foi diretamente afetada, quer pela maior ociosidade da fábrica ou pela piora na condição comercial na aquisição de matérias-primas para a produção. No 2T11 a margem bruta alcançou 12,8% ante a 22,8% no 2T10. Com reduzido lucro bruto frente a nossa estrutura econômica não conseguimos atingir EBIT positivo no 2T11, apesar de que tanto as despesas comerciais quanto as administrativas apresentaram queda em relação ao 2T10: as comerciais foram 69,3% inferiores a as administrativas 17,9% abaixo do 2T10. Continuaremos no 3T11 reduções de custos e despesas fixas para adequar nossa capacidade financeira à capacidade econômica. Ao mesmo tempo estamos avançando na obtenção de fontes de capital de giro para impulsionar as vendas e respectivamente à produção com o intuito de voltar a obter uma melhor situação econômica nos trimestres vindouros. As despesas financeiras líquidas alcançaram R$ 1,9 milhões no 2T11 redução de 6,9% em relação aos R$ 2,0 milhões do 2T10. A composição destas despesas são demonstradas sob duas origens: i) total de antecipação de recebíveis ao final do 2T11 alcançou R$ 8,6 milhões enquanto que no 2T10 havia encerrado em R$ 9,4 milhões. O total de despesas financeiras oriundo destas antecipações atingiu R$ 791 mil apresentando um custo médio mensal de 2,98% a.m. No mesmo período de 2010 o montante total de despesas financeiras oriundo de antecipação de recebíveis alcançou R$ 998 mil apresentando um custo médio de 3,44% a.m.; ii) O passivo tributário alcançou R$ 27,3 milhões e o da Recuperação Judicial atingiu R$ 18,8 milhões no 2T11. As despesas financeiras destes dois passivos alcançaram R$ 1,2 milhões neste 2T11. No mesmo período de 2010 os juros contabilizados destes passivos atingiram R$ 956 mil. Nossos investimentos no 2T11 atingiram R$ 67 mil. No mesmo período de 2010 foram de R$ 191 mil. O mercado de implementos rodoviários no 2T11 apresentou crescimento de 7,6% em relação ao 2T10 em semirreboques e de 19,3% em carrocerias sobre chassis Neste 2T11 foram comercializados 16,046 unidades de semirreboques e de 32,488 unidades de carrocerias sobre chassis. No mesmo período em 2010 foram comercializados 14,916 e 27,234 respectivamente. As exportações atingiram 1,093 unidades de semirreboques no 2T11. No 2T10 a comercialização ao exterior havia sido de 1,174 unidades queda de 6,9%. 12.218 Produção Brasileira Reboques e Semi- Reboques (mercado interno) 8.281 11.830 10.159 9.908 14.916 15.169 13.268 16.046 Produção Brasileira Carrocerias s/ Chassis (em unidades) 20.010 21.535 15.811 16.746 14.200 27.234 30.022 29.170 32.488 1T08 1T09 2T09 3T09 1T10 2T10 3T10 1T11 2T11 1T08 1T09 2T09 3T09 1T10 2T10 3T10 1T11 2T11 Fonte: ANFIR Associação Nacional dos Fabricantes de Implementos Rodoviários - 2 -
2T11 A Recrusul S/A participa destes dois mercados de implementos rodoviários produzindo reboques e semirreboques frigoríficos, silos para cimento, tanques bi-trem para combustíveis, tanques em inox para químicos, bebidas e alimentos; e ainda, carrocerias frigoríficas plásticas em PU para transporte de produtos refrigerados em curtas distâncias e para os centros metropolitanos. Nossos Produtos na Área de Implementos Rodoviários Tanque Inox para Alimentos Semirreboque Frigorífico 30 pallets Semirreboque Silo para Cimento Tanque Inox para Químicos Bi-trem para Combustíveis Carroceria Frigorífica Lançamento Agosto 2010 Lançamento Outubro 2010... Aguarde novidades... Porta Container Baú Lonado - Sider Principais Destaques Econômico-Financeiros do 2T11 Receita Operacional Líquida no 2T11 foi 73,4% inferior ao apresentado no 2T10; Margem bruta no 2T11 de 12,8% enquanto que no 2T10 havia sido de 22,8%; Despesas de vendas, gerais e administrativas de R$ 1,3 milhões redução de 14,4% em relação ao 1T10 que havia sido de R$ 2,0 milhões; Nosso EBIT no 2T11 foi negativo de R$ 2,2 milhões enquanto que no 1T10 havia sido positivo em R$ 1,3 milhões; O EBITDA do 2T11 atingiu R$ 2,0 milhões negativos enquanto que no 2T10 havia sido positivo em R$ 1,6 milhões; As despesas financeiras líquidas alcançaram R$ 1,897 milhões no 2T11 e foram de R$ 2,036 milhões no 2T10 queda de 6,8%; O prejuízo líquido no 2T11 foi de R$ 4,211 milhões, enquanto que no 2T10 havíamos obtido um prejuízo líquido de R$ 730 mil. -3-
Linha de Produtos Recrusul 2T2011 - % s/ faturamento bruto Implementos Rodoviários 87% Refrigeração Industrial 5% Assitência Técnica e Outros 8% Com um menor volume de vendas na área de implementos rodoviários, a participação deste segmento de negócios que vinha-se mantendo acima de 95%, do nosso volume total de receitas, reduziu-se para 87%. Em contrapartida a participação, tanto de refrigeração industrial quanto de assistência técnica acabaram apresentando leve elevação neste trimestre em comparação com nossa série histórica desde 1T08. Nossa atuação continua a centrar-se na expansão de nossa linha de implementos rodoviários, quer seja, por avanço em nosso market-share, quer seja, pelo lançamento de nova linha de produtos. Vendas Recrusul de Implementos Rodoviários (em unidades) 108 Receita Líquida - R$ 000 10.113 45 38 51 4.232 5.079 2.694 Na área de semirreboques, na linha de produtos que estamos aptos a comercializar, nosso market-share ao final do 2T11 alcançou 1,4%. O total de semirreboques que o mercado comercializou atingiu 1,945 unidades enquanto que a Recrusul comercializou 27 implementos além de 24 carrocerias frigoríficas. Margem Bruta - % 22,8% Com uma menor produção e conseqüente queda nas vendas, a margem bruta reduziuse sensivelmente para 12,8% frente a 22,8% no 2T10. 20,1% 9,4% 12,8% - 4 -
A posição de endividamento ao final do 2T11 era de R$ 54,8 milhões redução de 17,2% em relação a posição do 1T11 que era de R$ 49,7 milhões, com destaque na redução de passivos tributários e do parcelamento da Recuperação Judicial. Os passivos de R$ 18,5 milhões referentes a Recuperação Judicial foram parcelados para pagamentos em 8 anos com juros de 6% a.a. Os pagamentos são anuais (em dezembro de cada ano) e das oito parcelas, três já foram pagas, restando um saldo a pagar de mais cinco parcelas a serem pagas entre 2011 e 2015. Endividamento Recrusul S/A - R$ 000 Antecipação de Recebíveis 8.047 Tributário 23.020 Recuperação Judicial 18.603 Antecipação de Recebíveis 8.575 Tributário 27.372 Recuperação Judicial 18.848 1T11 2T11 Estrutura de Capital Ativo Total Recrusul S/A - R$ 000 Ativo Não Circulante Ativo Realizável a LP Ativo Circulante 33.154 28.407 28.071 21.493 21.958 22.261 41.604 41.458 41.212 4T10 1T11 2T11 Passivo e PL Total Recrusul S/A - R$ 000 Patrimônio Líquido Passivo Não Circulante Passivo Circulante 31.976 31.385 33.602 39.660 39.509 41.221 24.615 20.929 16.721 4T10 1T11 2T11-5 -
Mercado de Capitais As ações preferenciais da Recrusul S/A no período de abril a junho de 2011 desvalorizaram-se 16,1%. Em 31 de março de 2011 nossas ações preferenciais (as de maior liquidez no mercado) estavam cotadas a R$ 0,56 por ação e ao final do mês de junho de 2011 atingiram o valor de R$ 0,47 por ação. O valor de mercado da empresa ao final de junho de 2011 era de R$ 40,1 milhões (levando em conta o preço das ações ON e PN). No período de abril a junho de 2011 foram negociadas 16,2 milhões de ações preferenciais no total de 3.700 negócios, no mercado a vista da BMF&Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo). O volume médio mensal de negócios foi de R$ 2,6 milhões no período de abril a junho de 2011. 8.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 Volume em R$ (eixo da esquerda) RCSL4 - Preço da Ação em R$ (eixo da direita) 5,0000 4,5000 4,0000 3,5000 3,0000 2,5000 2,0000 1,5000 1,0000 0,5000 0 03/01/2006 03/01/2007 03/01/2008 03/01/2009 03/01/2010 03/01/2011 0,0000 INDICADORES ACIONÁRIOS 2T11 2T10 Número de Transações - ações RCSL4 3.700 1.179 Ações Negociadas (milhões) - ações RCSL4 16,2 3,9 Volume Negociado - R$ milhões ações RCSL4 7,7 3,9 Valor de Mercado - R$ milhões ao final do trimestre 40,1 45,1 Quantidade Total de Ações 63.911 51.278 Cotação RCSL4-30/06/2011 e 30/06/2010 0,47 0,88 Nota: O valor de mercado é calculado com base na cotação da ação PN e ON multiplicado pelo total de ações (ON + PN) emitidas. Fonte: Economática - 6 -