Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 5 Demonstração do Resultado Abrangente 6 Demonstração do Fluxo de Caixa 7 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 30/06/2018 9 DMPL - 01/01/2017 à 30/06/2017 10 Demonstração do Valor Adicionado 11 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 12 Balanço Patrimonial Passivo 13 Demonstração do Resultado 15 Demonstração do Resultado Abrangente 16 Demonstração do Fluxo de Caixa 17 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 30/06/2018 19 DMPL - 01/01/2017 à 30/06/2017 20 Demonstração do Valor Adicionado 21 Comentário do Desempenho 22 50 Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 114 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 116 Declaração dos Diretores sobre o Relatório do Auditor Independente 117
Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Mil) Trimestre Atual 30/06/2018 Do Capital Integralizado Ordinárias 1.105.826 Preferenciais 0 Total 1.105.826 Em Tesouraria Ordinárias 12.042 Preferenciais 0 Total 12.042 PÁGINA: 1 de 117
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2018 Exercício Anterior 31/12/2017 1 Ativo Total 35.126.980 28.289.835 1.01 Ativo Circulante 11.729.343 6.069.763 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 2.353.258 490.701 1.01.02 Aplicações Financeiras 4.343.915 1.579.981 1.01.03 Contas a Receber 3.136.952 2.579.919 1.01.03.01 Clientes 3.136.952 2.579.919 1.01.03.01.01 Clientes Terceiros 675.587 775.419 1.01.03.01.02 Clientes Partes Relacionadas 32.131 28.652 1.01.03.01.03 Clientes Empresas Controladas 2.429.234 1.775.848 1.01.04 Estoques 1.116.006 902.015 1.01.06 Tributos a Recuperar 295.849 263.945 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 295.849 263.945 1.01.06.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a recuperar 41.218 50.239 1.01.06.01.02 Demais impostos a recuperar 254.631 213.706 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 483.363 253.202 1.01.08.03 Outros 483.363 253.202 1.01.08.03.01 Ganhos em Operações com Derivativos 246.716 77.090 1.01.08.03.02 Outros Créditos 135.167 109.084 1.01.08.03.05 Adiantamentos a fornecedores 95.433 53.124 1.01.08.03.06 Créditos com Controladas 0 2.369 1.01.08.03.08 Ativos mantidos para venda 6.047 11.535 1.02 Ativo Não Circulante 23.397.637 22.220.072 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 5.829.728 5.457.630 1.02.01.06 Ativos Biológicos 4.860.662 4.700.344 1.02.01.10 Outros Ativos Não Circulantes 969.066 757.286 1.02.01.10.03 Ganhos em Operações com Derivativos 329.468 56.820 1.02.01.10.04 Demais Impostos a Recuperar 199.612 283.757 1.02.01.10.05 Adiantamentos a Fornecedores 243.124 221.555 1.02.01.10.06 Outras Contas a Receber 22.760 26.072 1.02.01.10.07 Créditos a Receber com Precatórios 61.938 60.975 1.02.01.10.08 Depósitos Judiciais 112.164 108.107 1.02.02 Investimentos 1.423.284 768.003 1.02.02.01 Participações Societárias 1.423.284 768.003 1.02.02.01.02 Participações em Controladas 1.416.641 761.239 1.02.02.01.03 Participações em Controladas em Conjunto 6.643 6.764 1.02.03 Imobilizado 16.042.910 15.881.105 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 15.266.565 15.388.662 1.02.03.02 Direito de Uso em Andamento 7.775 8.708 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 768.570 483.735 1.02.04 Intangível 101.715 113.334 1.02.04.01 Intangíveis 101.715 113.334 1.02.04.01.02 Ágio 45.445 45.445 1.02.04.01.03 Demais ativos intangíveis 56.270 67.889 PÁGINA: 2 de 117
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2018 Exercício Anterior 31/12/2017 2 Passivo Total 35.126.980 28.289.835 2.01 Passivo Circulante 3.817.423 3.495.535 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 191.658 189.793 2.01.01.01 Obrigações Sociais 35.818 34.752 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 155.840 155.041 2.01.02 Fornecedores 607.341 581.810 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 548.207 567.306 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 59.134 14.504 2.01.03 Obrigações Fiscais 231.498 85.537 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 223.163 77.314 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 199.889 33.726 2.01.03.01.02 Outras Obrigações Fiscais Federais 23.274 43.588 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 4.473 4.206 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 3.862 4.017 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 1.529.247 1.329.753 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 1.529.247 1.329.753 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 1.128.072 596.366 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 401.175 733.387 2.01.05 Outras Obrigações 1.257.679 1.308.642 2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 156.036 760.366 2.01.05.02 Outros 1.101.643 548.276 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 320 180.550 2.01.05.02.04 Perdas não Realizadas em Operações com Derivativos 603.081 23.819 2.01.05.02.05 Contas a Pagar 217.395 180.717 2.01.05.02.06 Contas a Pagar com Aquisição de Ativos 250.555 76.781 2.01.05.02.08 Adiantamento de Clientes 30.292 86.409 2.02 Passivo Não Circulante 20.606.638 13.172.746 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 7.912.055 4.111.295 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 3.251.042 4.111.295 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 2.086.137 2.950.722 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 1.164.905 1.160.573 2.02.01.02 Debêntures 4.661.013 0 2.02.02 Outras Obrigações 11.120.278 6.550.385 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 8.279.661 5.973.085 2.02.02.01.02 Débitos com Controladas 8.279.661 5.973.085 2.02.02.02 Outros 2.840.617 577.300 2.02.02.02.03 Perdas não Realizadas em Operações com Derivativos 2.279.192 104.077 2.02.02.02.04 Contas a Pagar 12.756 12.756 2.02.02.02.05 Contas a Pagar com Aquisição de Ativos 548.669 460.467 2.02.03 Tributos Diferidos 607.505 1.711.254 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 607.505 1.711.254 2.02.04 Provisões 966.800 799.812 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 322.405 310.153 2.02.04.02 Outras Provisões 644.395 489.659 2.02.04.02.04 Provisão para Passivo Atuarial 356.604 351.263 2.02.04.02.05 Plano de Remuneração Baseado em Ações 108.312 36.539 PÁGINA: 3 de 117
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2018 Exercício Anterior 31/12/2017 2.02.04.02.06 Provisão para Perda em Investimentos em Controladas 179.479 101.857 2.03 Patrimônio Líquido 10.702.919 11.621.554 2.03.01 Capital Social Realizado 6.241.753 6.241.753 2.03.02 Reservas de Capital 162.299 153.713 2.03.02.04 Opções Outorgadas 0 14.237 2.03.02.05 Ações em Tesouraria -218.265-241.088 2.03.02.07 Incentivos Fiscais 396.006 396.006 2.03.02.09 Custos com Emissão de Ações -15.442-15.442 2.03.04 Reservas de Lucros 2.897.783 2.927.760 2.03.04.01 Reserva Legal 406.895 406.895 2.03.04.02 Reserva Estatutária 234.665 234.665 2.03.04.11 Reserva para Aumento de Capital 2.256.223 2.286.200 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -994.562 0 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 2.328.332 2.370.201 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes 67.314-71.873 PÁGINA: 4 de 117
DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 2.937.407 5.720.947 2.271.831 4.292.440 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -1.437.114-2.863.155-1.318.931-2.707.771 3.03 Resultado Bruto 1.500.293 2.857.792 952.900 1.584.669 3.04 Despesas/Receitas Operacionais -476.486-736.454-162.261-342.869 3.04.01 Despesas com Vendas -254.102-490.126-214.276-422.944 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -177.113-312.848-109.277-212.916 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 5.835 6.533 26.820 34.765 3.04.05 Outras Despesas Operacionais -11.219-22.528-28.966-32.113 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial -39.887 82.515 163.438 290.339 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1.023.807 2.121.338 790.639 1.241.800 3.06 Resultado Financeiro -3.830.622-3.951.074-662.514-522.859 3.06.01 Receitas Financeiras 38.952 71.146 81.331 178.488 3.06.02 Despesas Financeiras -3.869.574-4.022.220-743.845-701.347 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro -2.806.815-1.829.736 128.125 718.941 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 957.258 793.306 70.419-70.250 3.08.01 Corrente -217.991-312.538-54.539-81.083 3.08.02 Diferido 1.175.249 1.105.844 124.958 10.833 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas -1.849.557-1.036.430 198.544 648.691 3.11 Lucro/Prejuízo do Período -1.849.557-1.036.430 198.544 648.691 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação 3.99.01.01 ON -1,69097-0,94807 0,18182 0,59436 3.99.02 Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/04/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 3.99.02.01 ON -1,69097-0,94807 0,18162 0,59371 PÁGINA: 5 de 117
DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 4.01 Lucro Líquido do Período -1.849.557-1.036.430 198.544 648.691 4.02 Outros Resultados Abrangentes 124.912 139.186 27.222 25.994 4.02.01 Efeito Cambial na Conversão das Demonstrações Financeiras e sobre os Investimentos no Exterior Trimestre Atual 01/04/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 124.912 139.186 27.222 25.994 4.03 Resultado Abrangente do Período -1.724.645-897.244 225.766 674.685 PÁGINA: 6 de 117
DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 2.107.865 1.350.856 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 2.867.852 1.546.303 6.01.01.01 Lucro (Prejuízo) do Período -1.036.430 648.691 6.01.01.02 Depreciação, Exaustão e Amortização 750.340 693.171 6.01.01.03 Resultado na Venda de Ativos Imobilizados e Biológicos 5.079-4.128 6.01.01.04 Resultado de Equivalência Patrimonial -82.515-290.339 6.01.01.05 Variações Cambiais e Monetárias Líquidas 1.390.127 81.890 6.01.01.06 Despesas com Juros Líquidos 329.766 369.558 6.01.01.07 Despesas com Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 6.01.02.04 Aumento em Outros Ativos Circulantes e Ativos não Circulantes 6.01.02.06 Aumento em Fornecedores 21.894 14.518 6.01.02.07 Aumento/ (redução) em outros Passivos Circulantes e não Circulantes -1.105.844-10.833 6.01.01.08 Juros sobre Passivo Atuarial 17.234 19.012 6.01.01.09 Provisão/(reversão) para Contingências 26.541 18.725 6.01.01.10 Provisão/(reversão) para Plano de Remuneração Baseado em Ações 6.01.01.17 Reversão/(provisão) para Abatimentos Programa de Fidelidade 6.01.01.19 Provisão para Perdas e Baixas com Imobilizado e Ativo Biológico Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 75.358 18.756 6.01.01.11 Ganho com Derivativos, Líquido 2.481.464-794 6.01.01.13 Atualização do Valor Justo dos Ativos Biológicos -5.954 25.268 6.01.01.15 Provisão de Créditos de Liquidação Duvidosa, Líquida 7.134 7.069 6.01.01.16 Provisão de Perda nos Estoques e Baixas 18.373 1.705 33-1.267 12.299 1.077 6.01.01.20 Outras (reversões)/provisões -15.153-31.258 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -759.987-195.447 6.01.02.01 Redução em Contas a Receber 93.523 80.565 6.01.02.02 Aumento em Estoques -208.952-24.350 6.01.02.03 Aumento/(redução) em Tributos a Recuperar 5.306-21.704-102.237-66.892 197.101-225.173 6.01.02.08 Pagamento de Juros -352.161-449.217 6.01.02.09 Pagamento de Outros Impostos e Contribuições -227.309-246.978 6.01.02.10 Pagamento de Imposto de Renda e Contribuição Social -58.058-48.305 6.01.02.11 Acréscimo em Impostos a Pagar 386.192 403.227 6.01.02.12 Aumento/(redução) em Partes Relacionadas -515.286 388.862 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -4.101.250-1.259.365 6.02.01 Aquisições de Imobilizado -602.961-374.657 6.02.02 Aquisições de Ativos Biológicos -502.874-457.295 6.02.04 Aquisições de Intangível -57-2.564 6.02.05 Recebimento por Venda de Ativos 31.865 9.547 6.02.07 Aquisição de Controladas -315.904 0 6.02.08 Aplicações Financeiras, Líquidas -2.711.319-434.396 6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 3.855.942-676.692 6.03.01 Empréstimos Captados 4.767.089 93.500 6.03.02 Liquidação de Operações com Derivativos -169.362 143.878 PÁGINA: 7 de 117
DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 6.03.03 Pagamento de Empréstimos -1.032.409-1.430.856 6.03.04 Proventos de Ações Próprias 8.514 8.514 6.03.05 Pagamento de Dividendos e Juros s/ Capital Próprio -210.205-370.739 6.03.08 Empréstimos Captados com Partes Relacionadas 492.315 879.011 6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 1.862.557-585.201 6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 490.701 841.056 6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 2.353.258 255.855 PÁGINA: 8 de 117
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 30/06/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 6.241.753 153.713 2.927.760 0 2.298.328 11.621.554 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 6.241.753 153.713 2.927.760 0 2.298.328 11.621.554 5.04.08 Ações em Tesouraria Utilizadas para Atendimento do Plano de Remuneração Baseado em Ações 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0-1.036.430 139.186-897.244 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0-1.036.430 0-1.036.430 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 139.186 139.186 5.05.02.06 Efeito Cambial na Conversão das Demonstrações Financeiras e sobre os Investimentos no Exterior 5.06.05 Realização Parcial do Ajuste de Custo Atribuído, Líquido de IR e CSLL Diferidos Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 8.586 0 0 0 8.586 5.04.03 Opções Outorgadas Reconhecidas 0 72 0 0 0 72 0 8.514 0 0 0 8.514 0 0 0 0 139.186 139.186 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0-29.977 41.868-41.868-29.977 0 0 0 41.868-41.868 0 5.06.10 Dividendos Propostos pela Administração 0 0-29.977 0 0-29.977 5.07 Saldos Finais 6.241.753 162.299 2.897.783-994.562 2.395.646 10.702.919 PÁGINA: 9 de 117
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 30/06/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 6.241.753-69.951 1.657.125 0 2.314.567 10.143.494 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 6.241.753-69.951 1.657.125 0 2.314.567 10.143.494 5.04.08 Ações em Tesouraria Utilizadas para Atendimento do Plano de Remuneração Baseado em Ações 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 648.691 25.994 674.685 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 648.691 0 648.691 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 25.994 25.994 5.05.02.06 Efeito Cambial na Conversão das Demonstrações Financeiras e sobre os Investimentos no Exterior 5.06.05 Realização Parcial do Ajuste de Custo Atribuído, Líquido de IR e CSLL Diferidos Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 9.313 0 0 0 9.313 5.04.03 Opções Outorgadas Reconhecidas 0 799 0 0 0-6.239 0 8.514 0 0 0 15.552 0 0 0 0 25.994 25.994 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 17.107 0 15.090-32.197 0 5.06.04 Cancelamento de ações preferenciais classe B 0 17.107 0-17.107 0 0 0 0 0 32.197-32.197 0 5.07 Saldos Finais 6.241.753-43.531 1.657.125 663.781 2.308.364 10.827.492 PÁGINA: 10 de 117
DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 7.01 Receitas 6.822.470 5.123.469 7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 6.270.399 4.800.576 7.01.02 Outras Receitas 53.111 15.683 7.01.03 Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios 506.094 314.279 7.01.04 Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa -7.134-7.069 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -3.139.380-2.829.587 7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -2.111.521-2.096.772 7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -1.027.859-732.815 7.03 Valor Adicionado Bruto 3.683.090 2.293.882 7.04 Retenções -750.340-693.171 7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -750.340-693.171 7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 2.932.750 1.600.711 7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 790.107 702.818 7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial 82.515 290.339 7.06.02 Receitas Financeiras 707.592 412.479 7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 3.722.857 2.303.529 7.08 Distribuição do Valor Adicionado 3.722.857 2.303.529 7.08.01 Pessoal 622.729 507.998 7.08.01.01 Remuneração Direta 508.414 407.552 7.08.01.02 Benefícios 92.101 80.352 7.08.01.03 F.G.T.S. 22.214 20.094 7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições -573.705 175.917 7.08.02.01 Federais -646.870 202.244 7.08.02.02 Estaduais 70.316-29.162 7.08.02.03 Municipais 2.849 2.835 7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 4.710.263 970.923 7.08.03.01 Juros 4.658.667 935.338 7.08.03.02 Aluguéis 51.596 35.585 7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios -1.036.430 648.691 7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período -1.036.430 648.691 PÁGINA: 11 de 117
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2018 Exercício Anterior 31/12/2017 1 Ativo Total 35.544.543 28.522.982 1.01 Ativo Circulante 12.778.865 6.796.875 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 3.624.737 1.076.833 1.01.02 Aplicações Financeiras 4.402.785 1.631.505 1.01.03 Contas a Receber 2.325.251 2.303.810 1.01.03.01 Clientes 2.325.251 2.303.810 1.01.03.01.01 Clientes Terceiros 2.293.120 2.275.158 1.01.03.01.02 Clientes Partes Relacionadas 32.131 28.652 1.01.04 Estoques 1.477.406 1.183.567 1.01.06 Tributos a Recuperar 365.551 306.426 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 365.551 306.426 1.01.06.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a recuperar 54.657 58.537 1.01.06.01.02 Demais impostos a recuperar 310.894 247.603 1.01.06.01.03 Tributos Diferidos 0 286 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 583.135 294.734 1.01.08.03 Outros 583.135 294.734 1.01.08.03.01 Ganhos em Operações com Derivativos 246.716 77.090 1.01.08.03.02 Outros Créditos 233.646 119.610 1.01.08.03.05 Adiantamentos a Fornecedores 96.726 86.499 1.01.08.03.08 Ativos Mantidos para Venda 6.047 11.535 1.02 Ativo Não Circulante 22.765.678 21.726.107 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 5.720.526 5.319.689 1.02.01.06 Ativos Biológicos 4.697.542 4.548.897 1.02.01.07 Tributos Diferidos 3.037 2.606 1.02.01.07.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 3.037 2.606 1.02.01.10 Outros Ativos Não Circulantes 1.019.947 768.186 1.02.01.10.03 Ganhos em Operações com Derivativos 329.468 56.820 1.02.01.10.04 Demais Impostos a Recuperar 199.999 283.757 1.02.01.10.05 Adiantamentos a fornecedores 243.124 221.555 1.02.01.10.06 Outras Contas a Receber 64.725 31.466 1.02.01.10.07 Créditos a Receber de Precatórios 61.938 60.975 1.02.01.10.08 Depósitos Judiciais 120.693 113.613 1.02.02 Investimentos 6.643 6.764 1.02.02.01 Participações Societárias 6.643 6.764 1.02.02.01.04 Participações em Controladas em Conjunto 6.643 6.764 1.02.03 Imobilizado 16.648.885 16.211.228 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 15.867.440 15.718.785 1.02.03.02 Direito de Uso em Arrendamento 7.775 8.708 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 773.670 483.735 1.02.04 Intangível 389.624 188.426 1.02.04.01 Intangíveis 389.624 188.426 1.02.04.01.02 Ágio 249.556 45.445 1.02.04.01.03 Demais ativos intangíveis 140.068 142.981 PÁGINA: 12 de 117
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2018 Exercício Anterior 31/12/2017 2 Passivo Total 35.544.543 28.522.982 2.01 Passivo Circulante 4.104.234 3.708.363 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 204.016 196.467 2.01.01.01 Obrigações Sociais 37.626 35.056 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 166.390 161.411 2.01.02 Fornecedores 646.969 610.476 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 563.559 574.458 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 83.410 36.018 2.01.03 Obrigações Fiscais 281.530 125.847 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 236.810 83.359 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 209.736 37.483 2.01.03.01.02 Outras Obrigações Fiscais Federais 27.074 45.876 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 38.444 36.487 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 6.276 6.001 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 1.694.415 2.115.067 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 1.694.415 2.115.067 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 1.142.946 600.402 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 551.469 1.514.665 2.01.05 Outras Obrigações 1.277.304 660.506 2.01.05.02 Outros 1.277.304 660.506 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 2.037 180.550 2.01.05.02.04 Perdas não Realizadas em Operações com Derivativos 603.081 23.819 2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar 350.414 280.437 2.01.05.02.06 Contas a Pagar com Aquisição de Ativos 257.264 83.155 2.01.05.02.08 Adiantamento de Clientes 64.508 92.545 2.02 Passivo Não Circulante 20.728.856 13.193.065 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 16.268.057 10.076.789 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 11.607.044 10.076.789 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 2.175.172 2.974.647 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 9.431.872 7.102.142 2.02.01.02 Debêntures 4.661.013 0 2.02.02 Outras Obrigações 2.981.611 619.664 2.02.02.02 Outros 2.981.611 619.664 2.02.02.02.03 Perdas não Realizadas em Operações com Derivativos 2.279.192 104.077 2.02.02.02.04 Outras Contas a Pagar 114.811 12.756 2.02.02.02.05 Contas a Pagar com Aquisição de Ativos 587.608 502.831 2.02.03 Tributos Diferidos 682.040 1.789.960 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 682.040 1.789.960 2.02.04 Provisões 797.148 706.652 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 330.905 317.069 2.02.04.02 Outras Provisões 466.243 389.583 2.02.04.02.04 Provisão para Passivo Atuarial 356.604 351.263 2.02.04.02.05 Plano de Remuneração Baseado em Ações 109.639 38.320 2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 10.711.453 11.621.554 2.03.01 Capital Social Realizado 6.241.753 6.241.753 2.03.02 Reservas de Capital 162.299 153.713 PÁGINA: 13 de 117
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2018 Exercício Anterior 31/12/2017 2.03.02.04 Opções Outorgadas 0 14.237 2.03.02.05 Ações em Tesouraria -218.265-241.088 2.03.02.07 Incentivos Fiscais 396.006 396.006 2.03.02.09 Custos com Emissão de Ações -15.442-15.442 2.03.04 Reservas de Lucros 2.897.783 2.927.760 2.03.04.01 Reserva Legal 406.895 406.895 2.03.04.02 Reserva Estatutária 234.665 234.665 2.03.04.11 Reserva para Aumento de Capital 2.256.223 2.286.200 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -994.562 0 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 2.328.332 2.370.201 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes 67.314-71.873 2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores 8.534 0 PÁGINA: 14 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 3.203.795 6.202.654 2.529.870 4.783.778 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -1.678.574-3.264.500-1.513.364-3.079.908 3.03 Resultado Bruto 1.525.221 2.938.154 1.016.506 1.703.870 3.04 Despesas/Receitas Operacionais -354.713-633.943-208.188-426.865 3.04.01 Despesas com Vendas -150.305-272.262-94.418-195.042 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -203.667-351.020-120.691-232.288 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 8.962 10.394 31.068 40.771 3.04.05 Outras Despesas Operacionais -9.635-20.934-28.151-45.128 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial -68-121 4.004 4.822 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1.170.508 2.304.211 808.318 1.277.005 3.06 Resultado Financeiro -3.969.632-4.126.982-677.917-552.743 3.06.01 Receitas Financeiras 45.007 81.733 83.611 185.955 3.06.02 Despesas Financeiras -4.014.639-4.208.715-761.528-738.698 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro -2.799.124-1.822.771 130.401 724.262 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 950.153 786.927 68.143-75.571 3.08.01 Corrente -225.096-322.872-56.815-86.404 3.08.02 Diferido 1.175.249 1.109.799 124.958 10.833 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas -1.848.971-1.035.844 198.544 648.691 3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período -1.848.971-1.035.844 198.544 648.691 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora -1.849.557-1.036.430 198.544 648.691 3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores 586 586 0 0 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação 3.99.01.01 ON -1,69097-0,94807 0,18182 0,59436 3.99.02 Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/04/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 3.99.02.01 ON -1,69097-0,94807 0,18162 0,59371 PÁGINA: 15 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 4.01 Lucro Líquido Consolidado do Período -1.848.971-1.035.844 198.544 648.691 4.02 Outros Resultados Abrangentes 124.912 139.186 27.222 25.994 4.02.01 Efeito Cambial na Conversão das Demonstrações Financeiras e sobre os Investimentos no Exterior Trimestre Atual 01/04/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 124.912 139.186 27.222 25.994 4.03 Resultado Abrangente Consolidado do Período -1.724.059-896.658 225.766 674.685 4.03.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora -1.724.645-897.244 225.766 674.685 4.03.02 Atribuído a Sócios Não Controladores 586 586 0 0 PÁGINA: 16 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 2.550.902 1.298.572 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 2.897.115 1.815.763 6.01.01.01 Lucro (Prejuízo) do Período -1.035.844 648.691 6.01.01.02 Depreciação, Exaustão e Amortização 759.870 698.343 6.01.01.03 Resultado na Venda de Ativos Imobilizados e Biológicos 5.079-4.128 6.01.01.04 Resultado de Equivalência Patrimonial 121-4.822 6.01.01.05 Variações Cambiais e Monetárias, Líquidas 1.319.020 59.521 6.01.01.06 Despesas com Juros Líquidos 329.057 376.873 6.01.01.07 Despesas com Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 6.01.02.04 (Aumento)/redução em Outros Ativos Circulantes e Não Circulantes 6.01.02.06 Aumento/(redução) em Fornecedores -8.327 85.902 6.01.02.07 Aumento/ (redução) em Outros Passivos Circulantes e não Circulantes -1.109.799-10.833 6.01.01.08 Juros sobre Passivo Atuarial 17.234 19.012 6.01.01.09 Provisão/(reversão) para Contingências 27.960 17.092 6.01.01.10 Provisão/(reversão) para Plano de Remuneração Baseado em Ações 6.01.01.19 Provisão para Perdas e Baixas com Imobilizado e Ativo Biológico Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 76.657 18.756 6.01.01.11 Ganho com Derivativos, Líquido 2.481.464-3.669 6.01.01.13 Atualização do Valor Justo dos Ativos Biológicos -5.954 25.268 6.01.01.15 Provisão de Créditos de Liquidação Duvidosa, Líquida 4.923 8.609 6.01.01.16 Provisão de Perda nos Estoques e Baixas 18.373 1.705 6.01.01.17 Reversão para Abatimentos Programa de Fidelidade 11.286-15.876 12.299 3.923 6.01.01.20 Outras (reversões)/provisões -14.631-22.702 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -346.213-517.191 6.01.02.01 (Aumento)/redução em Contas a Receber 45.422-289.674 6.01.02.02 Aumento em Estoques -266.244-28.357 6.01.02.03 Aumento em Tributos a Recuperar -5.758-26.683-191.703 330.593 350.890-196.128 6.01.02.08 Pagamento de Juros -370.122-507.637 6.01.02.09 Pagamento de Outros Impostos e Contribuições -238.652-265.931 6.01.02.10 Pagamento de Imposto de Renda e Contribuição Social -64.080-52.836 6.01.02.11 Aumento em Impostos a Pagar 402.361 433.560 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -4.078.161-1.244.592 6.02.01 Aquisições de Imobilizado -607.366-375.572 6.02.02 Aquisições de Ativos Biológicos -491.201-445.966 6.02.03 Caixa Proveniente da Aquisição de Controladas 21.436 0 6.02.04 Aquisições de Intangível -57-2.564 6.02.05 Recebimento por Venda de Ativos 31.865 9.547 6.02.07 Aquisição de Controladas -315.904 0 6.02.08 Aplicações Financeiras -2.716.934-430.037 6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 3.902.509-692.827 6.03.01 Empréstimos Captados 7.491.201 1.085.960 6.03.02 Liquidação de Operações com Derivativos -169.362 162.333 6.03.03 Pagamento de Empréstimos -3.214.568-1.528.449 PÁGINA: 17 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 6.03.04 Proventos de Ações Próprias 8.514 8.514 6.03.05 Pagamento de Dividendos -210.205-370.739 6.03.06 Pagamento de Dívidas com Aquisição de Ativos -3.071-50.446 6.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 172.654 26.033 6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 2.547.904-612.814 6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 1.076.833 1.614.697 6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 3.624.737 1.001.883 PÁGINA: 18 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 30/06/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 6.241.753 153.713 2.927.760 0 2.298.328 11.621.554 0 11.621.554 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 6.241.753 153.713 2.927.760 0 2.298.328 11.621.554 0 11.621.554 5.04.08 Ações em Tesouraria Utilizadas para Atendimento do Plano de Remuneração Baseado em Ações 5.04.10 Participação Inicial de Não Controladores 0 0 0 0 0 0 7.948 7.948 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0-1.036.430 139.186-897.244 586-896.658 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0-1.036.430 0-1.036.430 586-1.035.844 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 139.186 139.186 0 139.186 5.05.02.06 Efeito Cambial na Conversão das Demonstrações Financeiras e sobre os Investimentos no Exterior 5.06.05 Realização Parcial do Ajuste de Custo Atribuído, Líquido de IR e CSLL Diferidos Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 8.586 0 0 0 8.586 7.948 16.534 5.04.03 Opções Outorgadas Reconhecidas 0 72 0 0 0 72 0 72 0 8.514 0 0 0 8.514 0 8.514 0 0 0 0 139.186 139.186 0 139.186 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0-29.977 41.868-41.868-29.977 0-29.977 0 0 0 41.868-41.868 0 0 0 5.06.10 Dividendos Propostos pela Administração 0 0 0 0 0-29.977 0-29.977 5.07 Saldos Finais 6.241.753 162.299 2.897.783-994.562 2.395.646 10.702.919 8.534 10.711.453 PÁGINA: 19 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 30/06/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 6.241.753-69.951 1.657.125 0 2.314.567 10.143.494 0 10.143.494 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 6.241.753-69.951 1.657.125 0 2.314.567 10.143.494 0 10.143.494 5.04.08 Ações em Tesouraria Utilizadas para Atendimento do Plano de Remuneração Baseado em Ações 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 648.691 25.994 674.685 0 674.685 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 648.691 0 648.691 0 648.691 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 25.994 25.994 0 25.994 5.05.02.06 Efeito Cambial na Conversão das Demonstrações Financeiras e sobre os Investimentos no Exterior 5.06.04 Cancelamento de ações preferenciais classe B 5.06.05 Realização Parcial do Ajuste de Custo Atribuído, Líquido de IR e CSLL Diferidos Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 9.313 0 0 0 9.313 0 9.313 5.04.03 Opções Outorgadas Reconhecidas 0 799 0 0 0-6.239 0-6.239 0 8.514 0 0 0 15.552 0 15.552 0 0 0 0 25.994 25.994 0 25.994 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 17.107 0 15.090-32.197 0 0 0 0 17.107 0-17.107 0 0 0 0 0 0 0 32.197-32.197 0 0 0 5.07 Saldos Finais 6.241.753-43.531 1.657.125 663.781 2.308.364 10.827.492 0 10.827.492 PÁGINA: 20 de 117
DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 30/06/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 30/06/2017 7.01 Receitas 7.312.710 5.611.541 7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 6.758.317 5.297.197 7.01.02 Outras Receitas 53.222 8.674 7.01.03 Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios 506.094 314.279 7.01.04 Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa -4.923-8.609 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -3.194.704-3.008.161 7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -2.131.799-2.096.772 7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -1.062.905-911.389 7.03 Valor Adicionado Bruto 4.118.006 2.603.380 7.04 Retenções -759.870-698.343 7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -759.870-698.343 7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 3.358.136 1.905.037 7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 774.590 247.535 7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial -121 4.822 7.06.02 Receitas Financeiras 774.711 242.713 7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 4.132.726 2.152.572 7.08 Distribuição do Valor Adicionado 4.132.726 2.152.572 7.08.01 Pessoal 673.192 517.267 7.08.01.01 Remuneração Direta 545.392 415.455 7.08.01.02 Benefícios 96.871 81.718 7.08.01.03 F.G.T.S. 30.929 20.094 7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições -461.020 154.704 7.08.02.01 Federais -609.500 194.660 7.08.02.02 Estaduais 145.631-42.665 7.08.02.03 Municipais 2.849 2.709 7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 4.956.398 831.910 7.08.03.01 Juros 4.901.694 795.456 7.08.03.02 Aluguéis 54.704 36.454 7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios -1.035.844 648.691 7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período -1.035.844 648.691 PÁGINA: 21 de 117
Comentário do Desempenho EBITDA Ajustado¹ trimestral de R$ 1.449/ton é destaque na indústria São Paulo, 09 de agosto de 2018. Suzano Papel e Celulose (B3: SUZB3), uma das maiores produtoras integradas de celulose e papel da América Latina, anuncia hoje os resultados consolidados do 2º trimestre de 2018 (2T18). PRINCIPAIS DESTAQUES Geração de caixa operacional² e EBITDA Ajustado¹ recordes no trimestre: R$ 1,28 bilhão e R$ 1,57 bilhão, respectivamente. Forte desempenho no segmento da celulose impulsionado pela variação cambial: EBITDA Ajustado¹/ton de R$ 1.646/ton (+59,4% vs. 2T17). Incremento marginal do custo caixa nos UDM: R$ 593/ton, 0,8% superior aos UDM do 2T17. Resultados consistentes e novos aumentos de preço de papel nos mercados doméstico e internacional: EBITDA Ajustado¹/ton de R$ 892/ton³ (+25,8% vs. 2T17). Greve dos Caminhoneiros: perda de produção de aproximadamente 80 mil toneladas de celulose de mercado e aproximadamente 25 mil toneladas de papel no 2T18 com impacto em vendas. Investimentos: conclusão da aquisição de cerca de 9.500 (nove mil e quinhentos) hectares de áreas rurais e 1.200.000 m³ (um milhão e duzentos mil metros cúbicos) de madeira da Duratex S.A. no Estado de São Paulo. Transação com a Fibria: autorização sem restrições concedida pelo Federal Trade Commission (antitruste dos EUA), protocolo formal no CADE (Brasil) e SAMR (China), e pré-filing na União Europeia e na Turquia, obtenção da declaração de eficácia pela Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos de América. Financiamento da Transação com a Fibria: 6ª emissão de debêntures (R$ 4,7 bilhões US$ 1,3 bilhão) e redução do compromisso financeiro para US$ 4,4 bilhões. Dados Financeiros (R$ milhões) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Receita Líquida 3.204 2.530 26,6% 2.999 6,8% 6.203 4.784 29,7% EBITDA Ajustado¹ 1.573 1.157 36,0% 1.528 2,9% 3.101 2.004 54,7% Margem EBITDA Ajustada¹ 49,1% 45,7% 3,4 p.p. 51,0% -1,9 p.p. 50,0% 41,9% 8,1 p.p. Resultado Financeiro Líquido (3.970) (678) 485,6% (157) 2422,8% (4.127) (553) 646,6% Resultado Líquido (1.849) 199-1031,3% 813-327,4% (1.036) 649-259,7% Geração de Caixa Operacional² 1.279 910 40,5% 1.265 1,1% 2.543 1.532 66,0% Dívida Líquida/EBITDA Ajustado¹ (x) 1,7 x 2,7 x -1,0 x 1,7 x 0,0 x 1,7 x 2,7 x -1,0 x Dados Operacionais (mil ton) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Vendas 1.085 1.188-8,7% 1.160-6,4% 2.245 2.369-5,2% Celulose 802 917-12,5% 876-8,5% 1.678 1.832-8,4% Papel 284 272 4,3% 284-0,2% 568 537 5,8% Produção 1.134 1.215-6,7% 1.215-6,7% 2.349 2.363-0,6% Celulose 821 931-11,9% 920-10,8% 1.741 1.805-3,6% Papel 313 283 10,5% 295 6,1% 608 558 9,1% 1 Desconsidera itens não recorrentes. 2 Geração de Caixa Operacional considera o EBITDA Ajustado menos o capex de manutenção. ³ Considera os resultados da Unidade de Bens de Consumo. As informações trimestrais consolidadas foram preparadas de acordo com as normas da CVM e os CPCs, e estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standard Board (IASB). As informações operacionais e financeiras são apresentadas com base em números consolidados em Reais (R$). Os somatórios podem divergir devido a arredondamentos. Os dados não financeiros, tais como volume, quantidade, preço médio, cotação média, em Reais e em Dólares, não foram objeto de revisão dos auditores independentes. PÁGINA: 22 de 117
Comentário do Desempenho DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE CELULOSE VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE CELULOSE Estatísticas divulgadas pelo relatório World 20 do PPPC (Pulp and Paper Products Council) mostram que no 2T18 os embarques globais de celulose cresceram 3,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Já os embarques de celulose de eucalipto cresceram 3,4%. A Suzano comercializou o volume de 801,8 mil toneladas de celulose de mercado no 2T18, 8,5% inferior ao volume do 1T18 e 12,5% inferior ao volume do 2T17 em função da parada programada na Unidade de Mucuri (linha 1) e da greve dos caminhoneiros. Nos 6M18, os embarques de celulose atingiram 25,4 milhões de toneladas, representando crescimento de 1,9% frente ao mesmo período de 2017, e os embarques de eucalipto totalizaram 10,8 milhões de toneladas (+4,5% vs. 6M17). As vendas de celulose da Suzano totalizaram 1,7 milhão de toneladas no primeiro semestre, queda de 8,4% na comparação com os 6M17, sendo reflexo da recomposição parcial dos estoques da Companhia. O nível dos estoques globais de celulose reportado pelo PPPC encerrou o mês de junho em 35 dias. Volume de Vendas de Celulose (mil ton) -12,5% -8,4% 1.832 1.678-8,5% 917 876 802 1.635 1.531 827 90 795 81 736 66 197 147 2T17 1T18 2T18 6M17 6M18 Mercado Interno Mercado Externo O preço líquido médio em Dólar da celulose vendida pela Suzano foi de US$ 745/ton no 2T18, aumento de US$ 14/ton (+1,9%) e de US$ 168/ton (+29,2%) vs. 1T18 e 2T17, respectivamente. Nos 6M18, o preço foi de US$ 737/ton, aumento de US$ 195/ton (+36,0%) vs. 6M17. A evolução do preço líquido da celulose é explicada pelos fundamentos positivos e sólidos do mercado internacional. O preço líquido médio em Reais foi de R$ 2.688/ton no 2T18, alta de 13,3% e de 45,0% em relação ao preço no 1T18 e 2T17, respectivamente, impactado principalmente pelo aumento do preço lista da celulose e pela desvalorização do BRL frente ao USD. Nos 6M18, o preço líquido foi de R$ 2.524/ton, aumento de 46,6% vs. 6M17, impactado positivamente pela desvalorização do Real e aumentos consecutivos no preço lista de celulose em dólares. Receita de Celulose (R$ milhões) +26,9% +3,8% 4.232 3.153 2.076 2.155 1.698 3.901 1.559 1.900 2.001 2.863 139 177 154 290 331 2T17 1T18 2T18 6M17 6M18 Mercado Interno +34,2% Mercado Externo Receita de Venda de Celulose (2T18) Ásia 40% Europa 37% Brasil 7% Am. Norte 16% Am. Sul/Central 0,4% PÁGINA: 23 de 117
Comentário do Desempenho CUSTO CAIXA DE CELULOSE O custo caixa consolidado de produção de celulose de mercado no 2T18 foi de R$ 630/ton sem parada e de R$ 683/ton com parada. Custo Caixa de Celulose consolidado sem parada (R$/ton) +11,0% +7,4% +0,8% 568 587 630 589 593 2T17 1T18 2T18 UDM 2T17 UDM 2T18 Nos últimos 12 meses, o custo caixa consolidado de produção de celulose de mercado foi de R$ 593/ton sem parada (vs. R$ 589/ton nos UDM do 2T17) e de R$ 629/ton com parada (vs. R$ 607/ton nos UDM do 2T17). Custo Caixa de Celulose consolidado sem parada (R$/ton) 589 14 4 593 129 (13) 133 182 196 277 +R$5/ton 264 Custo Caixa UDM 2T17 Δ Madeira Δ Insumos Δ Custo Fixo Custo Caixa UDM 2T18¹ Madeira Insumos Custo Fixo O custo caixa do 2T18 apresentou incremento de R$ 63/ton vs. 2T17 (+11,0%) reflexo do incremento principalmente com insumos e gastos com custo fixo em virtude do menor volume produzido. Custo Caixa de Celulose consolidado sem parada (R$/ton) 568 129 178 4 46 13 630 142 223 261 +R$63/ton 265 Custo Caixa 2T17 Δ Madeira Δ Insumos Δ Custo Fixo Custo Caixa 2T18¹ Madeira Insumos Custo Fixo 1 Em alinhamento com o mercado e para fins de comparação, a metodologia do cálculo do custo caixa foi alterada no 1T18 e não considera a exaustão da madeira em pé de terceiros. PÁGINA: 24 de 117
5.500 4.500 3.500 2.500 1.500 500-500 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% Comentário do Desempenho EBITDA DO SEGMENTO CELULOSE Segmento Celulose 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y EBITDA Ajustado (R$ mil) 1.319.798 946.576 39,4% 1.285.290 2,7% 4.672.289 2.731.478 71,1% Volume Vendido (ton) 801.751 916.529-12,5% 876.037-8,5% 3.460.733 3.545.829-2,4% EBITDA Ajustado Celulose/Ton (R$/ton) 1.646 1.033 59,4% 1.467 12,2% 1.350 770 75,3% O desempenho do EBITDA Ajustado da celulose nos períodos destacados acima reflete, principalmente, a valorização do preço lista da celulose e a variação cambial no período. 55,7% EBITDA Ajustado (R$ milhões) e Margem EBITDA Ajustada (%) de Celulose 61,9% 60,3% 46,4% 58,4% 4.672 947 1.285 1.320 2.731 2T17 1T18 2T18 UDM 2T17 UDM 2T18 GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL E ROIC DO SEGMENTO CELULOSE A rentabilidade do negócio de celulose foi positivamente impactada pelo preço da celulose e pela variação cambial no período. Segmento de Celulose (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y EBITDA Ajustado 1.319.798 946.576 39,4% 1.285.290 2,7% 4.672.289 2.731.478 71,1% Capex Manutenção (246.419) (208.028) 18,5% (213.801) 15,3% (958.169) (829.675) 15,5% Geração de Caixa Operacional 1.073.378 738.549 45,3% 1.071.489 0,2% 3.714.120 1.901.802 95,3% IR/CSLL Caixa (66.950) (4.175) 1503,4% Monetização de ICMS 24.637 - n.a. Capital Empregado 18.246.021 17.782.371 2,6% Ativo 18.927.168 18.506.827 2,3% Passivo 681.147 724.456-6,0% ROIC 1 (%) 20,1% 10,7% 9,5 p.p. 1 ROIC = (Geração de Caixa Operacional Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo passivo). Geração de Caixa Operacional de Celulose por tonelada (R$/ton) +66,1% +9,5% +100,1% 806 1.223 1.339 536 1.073 2T17 1T18 2T18 UDM 2T17 UDM 2T18 PÁGINA: 25 de 117
Comentário do Desempenho DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE PAPEL VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE PAPEL Dados publicados pela Ibá (Indústria Brasileira de Árvores) indicam que as vendas domésticas de papéis de Imprimir & Escrever e Papelcartão apresentaram redução de 1,3% no 2T18 em comparação ao mesmo período em 2017, e as importações reduziram 13,3%. Nos 6M18, as vendas da indústria local cresceram 0,5% na comparação com os 6M17 e as importações reduziram 1,1%. As vendas de papel da Suzano totalizaram 283,6 mil toneladas no 2T18. Em função da greve dos caminhoneiros o volume vendido ficou estável em comparação ao 1T18. Frente ao 2T17, apresentamos um incremento de 4,3%, principalmente, em função do volume vendido de papel tissue e da incorporação dos volumes da Facepa. No acumulado do ano, as vendas totalizaram 567,7 mil toneladas, sendo 5,8% superior aos 6M17. Volume de Vendas de Papel (mil ton) +4,3% -0,2% 272 284 284 92 95 87 180 189 196 +5,8% 537 568 176 183 361 385 2T17 1T18 2T18 6M17 6M18 Mercado Interno Mercado Externo O preço líquido médio do papel vendido no mercado interno foi de R$ 3.755/ton no 2T18, apresentando aumento de R$ 415/ton (12,4%) e de R$ 593/ton (18,7%) vs. 1T18 e 2T17, respectivamente, trajetória em linha com a alta dos preços no mercado global. No acumulado do ano o preço foi de R$ 3.552/ton, incremento de 12,0% frente aos 6M17. O preço líquido médio em Dólar do papel exportado no 2T18 foi de US$ 989/ton, incremento de US$ 44/ton (4,7%) e de US$ 101/ton (11,4%) vs. 1T18 e 2T17, respectivamente. Em Reais, o preço do papel exportado no 2T18 foi de R$ 3.567/ton sendo 16,4% e 25,0% maior em relação ao 1T18 e 2T17, respectivamente, e sendo explicado pela variação cambial do período. No acumulado do ano, o preço líquido médio do papel exportado foi de US$ 965/ton, 10,7% superior aos 6M17. Receita de Papel (R$ milhões) +26,1% +13,7% 1.631 488 832 923 1.049 +20,8% 1.971 603 262 292 311 1.143 1.368 570 630 737 2T17 1T18 2T18 6M17 6M18 Mercado Interno Mercado Externo Receita de Venda de Papel (2T18) Brasil; 70% Am. Norte; 4% Outros; 9% Am. Sul/ Central; 16% PÁGINA: 26 de 117
1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% Comentário do Desempenho EBITDA DO SEGMENTO PAPEL Segmento Papel 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y EBITDA Ajustado (R$ mil) 252.932 192.831 31,2% 242.993 4,1% 1.039.706 924.591 12,5% Volume Vendido (ton) 283.610 271.948 4,3% 284.041-0,2% 1.211.521 1.163.156 4,2% EBITDA Ajustado Papel/Ton (R$/ton) 892 709 25,8% 855 4,2% 858 795 8,0% O desempenho do EBITDA Ajustado do papel no 2T18 comparado ao 2T17 e ao 1T18 é explicado pelos aumentos de preço implementados com sucesso nos mercados doméstico e internacional. Cabe ressaltar que o negócio de papel está incorporando os resultados do negócio de bens de consumo, que ainda está em fase de ramp up. EBITDA Ajustado (R$ milhões) e Margem EBITDA Ajustada (%) de Papel 23,2% 26,3% 24,1% 25,9% 26,2% 925 1.040 193 243 253 2T17 1T18 2T18 UDM 2T17 UDM 2T18 GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL E ROIC DO SEGMENTO PAPEL A rentabilidade do negócio de papel foi positivamente impactada pelo aumento de preços nos mercados doméstico e internacional, compensada por maiores custos e despesas provenientes principalmente do negócio de bens de consumo, que ainda está em fase de ramp up. Segmento de Papel (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y EBITDA Ajustado 252.932 192.831 31,2% 242.993 4,1% 1.039.707 924.591 12,5% Capex Manutenção (47.517) (38.361) 23,9% (49.818) -4,6% (227.287) (189.382) 20,0% Geração de Caixa Operacional 205.415 154.470 33,0% 193.176 6,3% 812.420 735.209 10,5% IR/CSLL Caixa (8.138) (7.754) 4,9% Monetização de ICMS 87.883 - n.a. Capital Empregado 6.520.944 5.608.484 16,3% Ativo 7.292.306 6.196.674 17,7% Passivo 771.362 588.190 31,1% ROIC 1 (%) 13,7% 13,0% 0,7 p.p. 1 ROIC = (Geração de Caixa Operacional Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo passivo). Geração de Caixa Operacional de Papel por tonelada (R$/ton) + 27,5% +6,5% + 6,1% 568 680 724 632 671 2T17 1T18 2T18 UDM 2T17 UDM 2T18 PÁGINA: 27 de 117
Comentário do Desempenho DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO RECEITA LÍQUIDA A receita líquida da Suzano no 2T18 foi de R$ 3.203,8 milhões. O volume total de vendas de papel e celulose no trimestre foi de 1.085,4 mil toneladas, redução de 6,4% e 8,7% vs.1t18 e 2T17, respectivamente. No acumulado do ano, a receita totalizou R$ 6.202,7 milhões, com 2.245,4 mil toneladas de papel e celulose comercializadas. Receita Líquida (R$ milhões) +26,6% +29,7% Composição da Receita Líquida (2T18) +6,8% 4.784 6.203 2.530 2.999 3.204 4.504 3.351 1.821 2.192 2.312 709 807 892 1.433 1.698 2T17 1T18 2T18 6M17 6M18 Mercado Interno Mercado Externo Celulose 67% Imprimir e Escrever 23% Papelcartão 5% Outros Papéis 5% Apesar do menor volume vendido no 2T18, o desempenho da receita liquida (+6,8%) em relação ao 1T18 é explicado principalmente pela variação cambial no período. Na comparação com o 2T17, o incremento da receita líquida se deu pelo aumento do preço da celulose em USD (FOEX médio na Europa no 2T18 foi de US$ 1.044 vs. US$ 783 no 2T17), pelo aumento do preço do papel exportado e do papel no mercado interno e pela desvalorização cambial. Nos 6M18 vs. 6M17, o aumento da receita líquida é reflexo da desvalorização do BRL e do aumento do preço lista de celulose. PRODUÇÃO Produção (mil ton) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Celulose de Mercado 821 931-11,9% 920-10,8% 1.741 1.805-3,6% Papel 313 283 10,5% 295 6,1% 608 558 9,1% Total 1.134 1.215-6,7% 1.215-6,7% 2.349 2.363-0,6% No 2º trimestre de 2018 foi realizada a parada programada na Linha 1 da Unidade Mucuri (BA), impactando o volume de produção de papel e celulose nas comparações trimestrais. Durante o trimestre também tivemos uma perda total de produção de aproximadamente 80 mil toneladas de celulose de mercado e aproximadamente 25 mil toneladas de papel no período em que nossas atividades estiveram paralisadas ou operando de forma parcial em decorrência da greve dos caminhoneiros. Para o 3º trimestre de 2018 não há nenhuma parada programa nas Unidades da Companhia. Fábrica Imperatriz (MA) Mucuri - Linha 1 (BA) Mucuri - Linha 2 (BA) Suzano (SP) Limeira (SP) 2017 2018 2019 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 sem parada sem parada sem parada sem parada PÁGINA: 28 de 117
Comentário do Desempenho CUSTO DO PRODUTO VENDIDO O custo médio unitário dos produtos vendidos (CPV) no 2T18 totalizou R$ 1.678,6 milhão ou R$ 1.546,6/ton. Na comparação com 2T17 e com 1T18, o CPV apresentou aumento de 10,9% e 5,8%, respectivamente, devido ao menor volume de vendas no período. Nos 6M18, o custo médio dos produtos vendidos foi de R$ 3.265 milhões, 6,0% superior aos 6M17, também devido ao menor volume de vendas no período. CPV (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Celulose 980.974 920.630 6,6% 963.168 1,8% 1.944.142 1.894.359 2,6% Papel 697.598 592.733 17,7% 622.758 12,0% 1.320.356 1.185.549 11,4% Consolidado 1.678.574 1.513.364 10,9% 1.585.926 5,8% 3.264.500 3.079.908 6,0% CPV (R$/ton) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Celulose 1.224 1.004 21,8% 1.099 11,3% 1.159 1.034 12,1% Papel 2.460 2.180 12,9% 2.192 12,2% 2.326 2.209 5,3% Consolidado 1.547 1.273 21,5% 1.367 13,1% 1.420 1.300 9,2% DESPESAS OPERACIONAIS Despesas (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Despesas com Vendas 150.305 94.418 59,2% 121.957 23,2% 272.262 195.042 39,6% Despesas Gerais e Administrativas 203.667 120.691 68,8% 147.353 38,2% 351.020 232.288 51,1% Total das Despesas 353.972 215.109 64,6% 269.310 31,4% 623.282 427.330 45,9% Despesas/Volume Vendido (R$/ton) 326 181 80,2% 232 40,5% 278 180 53,8% O total das despesas com vendas e administrativas foi de R$ 326/ton no 2T18, 80,2% superior ao 2T17 e 40,5% superior em relação ao 1T18. Na comparação com o 2T17, as despesas com vendas apresentaram incremento de 59,2% (variação de R$ 55,9 milhões), refletindo aumento de aproximadamente R$ 31 milhões com a estrutura do negócio de bens de consumo, além de um maior dispêndio em logística no mercado interno devido às maiores tarifas de frete após a greve dos caminhoneiros. Já na comparação com o 1T18, há um aumento de aproximadamente R$ 22 milhões com o negócio de bens de consumo. Tanto na comparação com o 2T17, como com o 1T18, o aumento das despesas gerais e administrativas (68,8% e 38,2%, respectivamente) é explicado por maiores gastos com remuneração com base em lucro devido aos maiores patamares do preço da ação (aproximadamente R$ 50 milhões), somado à estrutura de bens de consumo, principalmente após a incorporação da Facepa e às despesas da transação com a Fibria (aproximadamente R$ 16 milhões). EBITDA AJUSTADO Consolidado 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y EBITDA Ajustado (R$ mil) 1.572.729 1.156.566 36,0% 1.528.283 2,9% 5.711.996 3.673.227 55,5% Margem EBITDA (%) 49,1% 45,7% 3,4 p.p. 51,0% -1,9 p.p. 47,8% 38,9% 9,0 p.p. Volume Vendido (ton) 1.085.360 1.188.477-8,7% 1.160.078-6,4% 4.672.255 4.708.985-0,8% EBITDA Ajustado Consolidado / Ton (R$/ton) 1.449 973 48,9% 1.317 10,0% 1.223 780 56,7% PÁGINA: 29 de 117
Comentário do Desempenho A elevação do EBITDA Ajustado do 2T18 em relação aos períodos acima mencionados é reflexo principalmente da valorização do preço lista de celulose, da desvalorização do BRL e do aumento do preço do papel nos mercados doméstico. RESULTADO FINANCEIRO Resultado Financeiro (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Despesas Financeiras (325.521) (278.630) 16,8% (234.273) 38,9% (559.794) (560.793) -0,2% Juros sobre empréstimos e financiamentos em (61.163) (105.834) -42,2% (59.458) 2,9% (120.621) (230.968) -47,8% moeda local Juros sobre empréstimos e financiamentos em (127.764) (122.192) 4,6% (115.868) 10,3% (243.632) (237.990) 2,4% moeda estrangeira Juros capitalizados 1 232 2.046-88,7% 304-23,7% 536 3.519-84,8% Outras despesas financeiras (136.826) (52.649) 159,9% (59.251) 130,9% (196.077) (95.354) 105,6% Receitas Financeiras 45.007 83.611-46,2% 36.726 22,5% 81.733 182.286-55,2% Juros sobre aplicações financeiras 40.788 78.817-48,2% 33.082 23,3% 73.870 170.517-56,7% Outras receitas financeiras 4.219 4.794-12,0% 3.644 15,8% 7.863 11.769-33,2% Variação Cambial e Monetária (1.139.051) (348.746) 226,6% (28.406) 3909,9% (1.167.457) (177.905) 556,2% Variação cambial dívidas (1.471.701) (372.288) 295,3% (37.911) 3782,0% (1.509.612) (119.367) 1164,7% Outras variações cambiais e monetárias 332.650 23.542 1313,0% 9.505 3399,7% 342.155 (58.538) -684,5% Resultado de operações com derivativos 2 (2.550.067) (134.152) 1800,9% 68.603-3817,1% (2.481.464) 3.669-67733,2% NDF (1.144.478) 11.110-10401,3% - n.a. (1.144.478) 11.054-10453,5% Zero-Cost Collars (825.852) (104.309) 691,7% 24.937-3411,8% (800.915) (15.095) 5205,8% Hedge cambial de dívida (579.698) (40.047) 1347,5% 43.500-1432,6% (536.198) 5.686-9530,1% Outros 3 (39) (906) -95,7% 166-123,7% 127 2.024-93,7% Resultado Financeiro Líquido 1 Capitalização de juros referente a obras em andamento. (3.969.632) (677.917) 485,6% (157.350) 2422,8% (4.126.982) (552.743) 646,6% 2 Variação da marcação a mercado somada aos ajustes pagos e recebidos, considerando câmbio de fechamento do mês (R$/US$ 3,8558 em 30/06/2018). 3 Outros inclui operações de Libor. As despesas financeiras apresentaram aumento de 38,9% no 2T18 vs. 1T18, tendo sido impactadas pela variação cambial do período e pelas despesas com o commitment das linhas de USD 9,2 bilhões disponibilizadas para a combinação de ativos com a Fibria. Na comparação com o 2T17, o incremento de 16,8% reflete a queda da taxa básica de juros no Brasil e também a despesa financeira com commitment. As receitas financeiras no 2T18 vs. 1T18 sofreram impacto negativo pela menor taxa básica de juros no Brasil. As variações monetárias e cambiais impactaram negativamente o resultado da Companhia em R$ 2.550 milhões no trimestre em função da variação da taxa de câmbio, com impacto contábil negativo na marcação a mercado da parcela da dívida em moeda estrangeira, porém com efeito caixa somente nos vencimentos ou amortizações da dívida. O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 3.969,6 milhões no 2T18, comparado ao resultado negativo de R$ 157,4 milhões no 1T18 e ao resultado negativo de R$ 677,9 milhões no 2T17. PÁGINA: 30 de 117
Comentário do Desempenho OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS A Suzano tem operações com derivativos exclusivamente com finalidade de proteção (hedge). A política de exposição cambial da Companhia tem como objetivo minimizar a volatilidade da geração de caixa da Suzano e dar maior flexibilidade na gestão do fluxo de caixa. Atualmente, a nossa política estipula que o excedente de dólares poder ser parcialmente hedgeado (até 75% da exposição cambial dos próximos 18 meses) através de instrumentos plain vanilla (Zero Cost Collar e NDF) e também alinhada com o fluxo de recebimento dos dólares. As operações de Zero Cost Collar minimizam impactos negativos caso ocorra uma pequena variação da taxa de câmbio. O instrumento consiste na proteção de um intervalo de câmbio favorável ao fluxo de caixa, dentro do qual a Companhia não paga e não recebe o ajuste. Ao mesmo tempo em que a Companhia fica protegida nesses cenários, esta característica permite que se capture um maior benefício nas receitas de exportação em um eventual cenário de valorização do dólar. A Companhia monitora constantemente o comportamento do mercado e avalia a atratividade do momento para uma eventual reversão (parcial ou total) da operação., o valor de principal das operações para venda futura de dólares através de ZCC s (Zero Cost Collars) era de US$ 2.315 milhões, cujos vencimentos são distribuídos entre abril de 2018 e outubro de 2019 e contratadas no intervalo de R$ 3,00 a R$ 4,58. O atual momento de volatilidade cambial tornou essa estratégia mais adequada para proteção do fluxo de caixa da Companhia. Hedge de Fluxo de Caixa Prazo (até) Strike Médio Put Strike Médio Call Notional (US$ milhões) Zero-Cost Collars 3T18 3,12 3,96 295 Zero-Cost Collars 4T18 3,07 4,02 325 Zero-Cost Collars 1T19 3,11 4,00 380 Zero-Cost Collars 2T19 3,18 4,00 275 Zero-Cost Collars 3T19 3,40 4,12 520 Zero-Cost Collars 4T19 3,30 4,08 370 Zero-Cost Collars 1T20 3,90 4,33 150 Total 2.315 Também são celebrados contratos de swaps de moedas e juros para diminuir os efeitos das variações cambiais e taxas de juros sobre o valor da dívida e do fluxo de caixa. Contratos de swap entre diferentes taxas de juros e índices de correção podem ser contratados como forma de mitigar o descasamento entre diferentes ativos e passivos financeiros. Em 30 de junho 2018 a Companhia possuía em aberto US$ 815,3 milhões em swaps de CDI para taxa préfixada em dólar. O resultado com operações de derivativos no 2T18 foi negativo em R$ 793 milhões. Hedge de Dívida Prazo (até) Indexador Ativo Indexador Passivo Notional (US$ milhões) Swap 4T20 Real CDI Dólar Fixo 815 Total 815 Em adição às operações de hedge do fluxo de caixa e de dívida, temos novas operações de hedge destinadas à transação com a Fibria. Cabe ressaltar que todos os instrumentos de derivativos utilizados são plain vanilla, conforme aprovado na Política de Derivativos da Companhia., o valor de principal das operações para venda futura de dólares através de NDFs era de USD 3.500 milhões, com forward médio de R$ 3,64, cujos vencimentos são distribuídos entre abril de 2019 a novembro de 2019, além de ZCC s (Zero Cost Collars), cujo valor de principal era de US$ 1.250 milhão, com vencimentos distribuídos entre maio de 2019 a outubro de 2019 e contratadas no intervalo de R$ PÁGINA: 31 de 117
Comentário do Desempenho 3,50 a R$ 4,16. a Companhia possuía em aberto (i) US$ 1.250 milhão em swaps de %CDI para taxa pré-fixada em dólar. Hedge Operação Fibria Prazo (até) Strike Range / Foward Médio / Indexador Notional (US$ milhões) Zero-Cost Collars 2T19 3,50 4,02 200 Zero-Cost Collars 3T19 3,50 4,16 900 Zero-Cost Collars 4T19 3,50 4,00 200 NDF 2T19 3,80 900 NDF 3T19 3,60 2.200 NDF 4T19 3,54 400 Swap 2T26 Real CDI - Dólar Fixo 1.250 Total 6.050 Notional dos Derivativos 30/06/2018 (US$ milhões) Resultado em 30/06/2018 (R$ milhões) Dívida 815 US$ 9.180 Transação com a Fibria 6.050 (câmbio médio R$3,5961/US$, considerando swaps) Hedge de Dívida -438 (R$ 2.550) Hedge Transação com a Fibria -1.747 Fluxo de Caixa 2.315 Hedge de Fluxo de Caixa -365 OPERAÇÃO FIBRIA Em 15 de março de 2018, a Companhia anunciou ao mercado a operação com a Fibria, cuja parcela caixa totalizava R$ 29,0 bilhões (equivalente a US$ 8,8 bilhões, considerando o câmbio de fechamento do dia) e informou que já possuía linhas de financiamento no montante de US$ 9,2 bilhões, contratada para fazer frente à necessidade de caixa da transação, onde o desembolso está condicionado, dentre outras condições, à consumação da Operação. O financiamento garantido está dividido em duas tranches: a primeira (term loan) totalizando US$ 2,3 bilhões por 6 anos e a segunda (bridge) no valor de US$ 6,9 bilhões por 3 anos. Durante o 2T18, a Companhia realizou a emissão de debêntures (R$ 4,7 bilhões US$ 1,25 bilhão) e diante da forte geração de caixa no período e do term loan garantido (US$ 2,3 bilhões), o valor a sacar do bridge, em 30 de junho de 2018, era de R$ 17,8 bilhões (US$ 4,6 bilhões). ¹ Parcela Caixa: cada ação da Fibria receberá R$ 52.50, a ser ajustado pelo CDI desde 15/03/2018 até a data do efetivo pagamento. ² Commitment: US$ 2,3 bilhões com câmbio de fechamento de 30/06/2018 (R$3,8558/US$). PÁGINA: 32 de 117
Comentário do Desempenho RESULTADO LÍQUIDO A Companhia registrou prejuízo de R$ 1.849,0 milhão no 2T18 em comparação ao lucro líquido de R$ 813,1 milhões no 1T18 e ao lucro líquido de R$ 198,5 milhões no 2T17. ENDIVIDAMENTO, a dívida bruta era de R$ 18,0 bilhões, sendo 90,6% dos vencimentos no longo prazo e 9,4% no curto prazo. A dívida em moeda estrangeira representou 55,6% da dívida total da Companhia e em moeda nacional era de 44,4%. O percentual da dívida bruta em moeda estrangeira, considerando o ajuste com derivativos, foi de 96,3%., a dívida líquida era de R$ 9,9 bilhões (US$ 2,6 bilhões) vs. R$ 9,3 bilhões (US$ 2,8 bilhões) em 31 de março de 2018. Endividamento (R$ mil) 30/06/2018 30/06/2017 Δ Y-o-Y 31/03/2018 Δ Q-o-Q Moeda Nacional 7.979.130 4.110.856 94,1% 3.608.021 121,1% Curto Prazo 1.142.945 755.891 51,2% 636.178 79,7% Longo Prazo 6.836.184 3.354.965 103,8% 2.971.844 130,0% Moeda Estrangeira 9.983.341 9.531.570 4,7% 9.038.085 10,5% Curto Prazo 551.469 1.239.730 (55,5%) 796.796 (30,8%) Longo Prazo 9.431.872 8.291.840 13,7% 8.241.289 14,4% Dívida Bruta Total 17.962.471 13.642.426 31,7% 12.646.106 42,0% (-) Caixa 8.027.522 3.630.769 121,1% 3.392.005 136,7% Dívida Líquida 9.934.949 10.011.657 (0,8%) 9.254.101 7,4% Dívida Líquida/EBITDA Ajustado 1 (x) 1,7x 2,7x (1,0x) 1,7x 0,0x 1 Não contempla itens não recorrentes. A Suzano contrata dívida em moeda estrangeira como hedge natural, uma vez que a geração de caixa operacional líquida é denominada em moeda estrangeira. Essa exposição estrutural permite que a Companhia contrate financiamentos de exportações em dólares e concilie os pagamentos dos financiamentos com o fluxo de recebimento das vendas. A Suzano demonstra ativa e expressamente o seu compromisso em se desalavancar sustentavelmente e buscar estruturas e custos adequados e eficientes ao seu posicionamento de mercado e sua capacidade operacional e gerencial. Evolução da Dívida Bruta (R$ milhões) 12.192 7.471 80 355 1.426 ( 3.545 ) ( 17 ) 17.962 Dívida Bruta em Dez/17 Captações Adição proveniente da aquisição de controladas Juros Apropriados Variação Cambial Liquidação de Principal e Juros Outros Dívida Bruta em Jun/18 PÁGINA: 33 de 117
Comentário do Desempenho 8.028 Cronograma de Amortização (R$ milhões) 9.773 4.802 6.795 2.222 2.582 4.971 1.291 1.465 630 1.799 137 1.233 919 372 422 2.446 64 1.401 Caixa 6M18 2019 2020 2021 2022 2023 em diante Moeda Estrangeira Moeda Local A relação dívida líquida/ebitda Ajustado em reais ficou em 1,7x em 30 de junho de 2018, estável em relação a 31 de março de 2018. Em dólar, a relação dívida líquida/ebitda Ajustado ficou em 1,5x em 30 de junho de 2018 vs. 1,7x em 31 de março de 2018. A redução desse indicador em dólares se deu pela variação cambial do período. Dívida Líquida (em R$ e US$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA Ajustado em R$ e US$ (x) 10.012 9.283 9.484 9.254 9.935 3.026 2.930 2.867 2.784 2.577 2,7 2,7 2,3 2,3 2,1 2,0 1,7 1,7 1,7 1,5 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 R$ US$ 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 R$ US$ Em junho de 2018, o custo médio total da dívida em dólar era de 4,6% a.a. (dívida em BRL ajustada pela curva de swap de mercado). O prazo médio da dívida consolidada no encerramento do trimestre era de 90 meses (vs. 85 meses em março/2018). Exposição por Instrumento em 30/06/2018 Exposição por Indicador em 30/06/2018 Bond; 31% Debênture; 26% Libor; 24% Fixa (US$); 31% Financiamento de exportação; 20% Outros; 2% CRA; 13% ECA; 5% BNDES; 3% Cesta de Moedas; 1% Fixa (R$); 2% TJLP; 1% CDI; 41% INVESTIMENTOS Os investimentos totalizaram R$ 1.282,0 milhão no acumulado de janeiro a junho, sendo 557,6 milhões com manutenção florestal e industrial. Os investimentos nos projetos de Competitividade Estrutural e Negócios Adjacentes foram de R$ 610,5 milhões, referentes, principalmente, à aquisição da Facepa (R$ 267,9 milhões), ao pagamento da aquisição de terras e florestas da Duratex (R$ 150,3 milhões) e aos projetos de Tissue (MA e BA) e Lignina. PÁGINA: 34 de 117
Comentário do Desempenho Em 2018 o capex estimado é de R$ 2,8 bilhões, sendo R$ 1,2 bilhão de capex de manutenção e R$ 1,6 bilhão para os projetos de Negócios Adjacentes e de Competitividade Estrutural. Investimentos (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q 6M18 6M17 Δ Y-o-Y Manutenção 293.937 246.388 19,3% 263.619 11,5% 557.555 471.871 18,2% Manutenção Industrial 68.780 46.532 47,8% 54.779 25,6% 123.559 103.381 19,5% Manutenção Florestal 225.156 199.856 12,7% 208.840 7,8% 433.996 368.490 17,8% Competitividade Estrutural e Negócios Adjacentes 232.373 112.084 107,3% 378.169-38,6% 610.541 234.782 160,0% Outros 47.148 29.570 59,4% 66.795-29,4% 113.943 45.617 149,8% Total 573.457 388.042 47,8% 708.582-19,1% 1.282.040 752.270 70,4% GERAÇÃO DE CAIXA E ROIC (R$ mil) 2T18 2T17 Δ Y-o-Y 1T18 Δ Q-o-Q UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y EBITDA Ajustado 1.572.729 1.156.566 36,0% 1.528.283 2,9% 5.711.995 3.673.228 55,5% Capex Manutenção (293.937) (246.388) 19,3% (263.619) 11,5% (1.185.456) (1.019.057) 16,3% Geração de Caixa Operacional 1.278.792 910.178 40,5% 1.264.664 1,1% 4.526.539 2.654.171 70,5% A geração de caixa operacional da Suzano (EBITDA Ajustado menos capex de manutenção) foi de R$ 1,3 bilhão no 2T18 e de R$ 4,5 bilhões nos últimos doze meses. A variação nos períodos comparados acima é reflexo da desvalorização do BRL frente ao USD, aumento do preço lista de celulose, implementação de aumento de preço do papel nos mercados internacional e doméstico e consolidação a partir do 2T18 dos resultados da Facepa. As perdas no volume de produção e vendas de celulose de mercado e de papel, em função da greve dos caminhoneiros, impactaram negativamente a geração de caixa operacional e o ROIC. Geração de Caixa Operacional por tonelada (R$/ton) +53,8% +8,1% +71,9% 766 1.090 1.178 564 969 2T17 1T18 2T18 UDM 2T17 UDM 2T18 O ROIC Consolidado foi de 18,4%. O incremento de 7,1 p.p. em relação aos últimos dozes meses do 2T17 é explicado pela maior rentabilidade do segmento de celulose, pela desvalorização do BRL frente ao USD e aumento do preço da commodity, e pelo sucesso na implementação de aumento de preço do papel nos mercados internacional e doméstico. A unidade de negócios de bens de consumo (Tissue) impactou negativamente a rentabilidade, pois ainda encontra-se em fase de ramp-up das operações. PÁGINA: 35 de 117
Comentário do Desempenho ROIC Consolidado (R$ mil) UDM 2T18 UDM 2T17 Δ Y-o-Y Geração de Caixa Operacional 4.526.541 2.654.170 70,5% IR/CSLL Caixa (75.088) (11.930) 529,4% Monetização de ICMS 112.521 - n.a. Capital Empregado 24.766.964 23.390.854 5,9% Ativo 26.219.474 24.703.500 6,1% Passivo 1.452.510 1.312.646 10,7% ROIC 1 (%) 18,4% 11,3% 7,1 p.p. 1 ROIC = (Geração de Caixa Operacional Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo passivo). PÁGINA: 36 de 117
20.000 10.000 0-10.000-20.000-30.000-40.000-50.000-60.000 Comentário do Desempenho MERCADO DE CAPITAIS, as ações ordinárias SUZB3 estavam cotadas em R$ 44,97/ação. Os papéis da Companhia integram o Novo Mercado, mais alto nível de governança corporativa da B3 Bolsa, Brasil e Balcão. 400 Desempenho da Ação 350 300 SUZB3 +215% 250 200 150 100 50 Ibovespa + 16% IBrX-50 +16% 0 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 fev-18 mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 Fonte: Bloomberg. Evolução da Liquidez 300 12.296 9.840 12.034 15.717 17.561 250 211 200 150 137 100 59 62 71 50 0 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Volume financeiro diário (R$ milhões) Número de negócios diário Fonte: Bloomberg., o capital social da Companhia era representado por 1.105.826.145 ações ordinárias (SUZB3), negociadas na Bolsa de Valores B3 Brasil, Bolsa e Balcão, sendo 12.042.004 ações ordinárias mantidas em tesouraria. O valor de mercado da Suzano, em 30 de junho de 2018, era de R$ 49,7 bilhões. O free float no 2T18 ficou em 42,5% do total das ações. Distribuição do Free Float em 30/06/2018 Nacionais 35% Pessoa Física 4% Estrangeiros 65% Pessoa Jurídica 96% PÁGINA: 37 de 117
Comentário do Desempenho Distribuição do Free Float em 30/06/2018 * América Latina ex-brasil. RENDA FIXA Unidade Jun/17 Mar/18 Jun/18 Suzano 2021 - Preço USD/mil 105,9 105,3 104,1 Suzano 2021 - Yield % 4,0 3,9 4,3 Suzano 2026 - Preço USD/mil 103,4 104,9 102,0 Suzano 2026 - Yield % 5,3 5,0 5,4 Suzano 2047 - Preço USD/mil 101,3 113,3 113,5 Suzano 2047 - Yield % 6,9 6,0 6,8 Treasury 10 anos % 2,3 2,7 2,9 RATING Agência Escala Local Escala Global Perspectiva Fitch Ratings AAA BBB- Estável Standard & Poor s braaa BBB- Estável Moody s Aaa.br Ba1 Estável PÁGINA: 38 de 117