ago/16 set/18 out/20 nov/22 dez/24 jan/27 fev/29 mar/31 abr/33 mai/35 jun/37 jul/39 ago/41 set/43 out/45 nov/47 dez/49 jan/52 fev/54 mar/16 jul/16 nov/16 mar/17 jul/17 nov/17 mar/18 jul/18 nov/18 mar/19 jul/19 nov/19 mar/20 jul/20 nov/20 mar/21 jul/21 nov/21 mar/22 jul/22 nov/22 Retorno (% a.a., mid yield to convention) Mercado Secundário de Debêntures debêntures-no-secundário, análise-gráfica-de-debêntures, debêntures-de-infraestrutura, debêntures-incentivadas, mercado-secundário-de-debêntures, siautukowatari Perspectivas favoráveis no secundário de debêntures As debêntures monitoradas passam por um bom momento, desde o início deste mês de fevereiro, apresentando elevações de preço em percentuais expressivos e com padrões gráficos mais consistentes. Entre os ativos analisados, 40 papéis apresentaram valorização, em média de 0,6% na semana, e nenhum deles registrou variação negativa de preço. Por outro lado, os volumes negociados neste mês, no total de R$ 2,06 bilhões, situam-se abaixo da média histórica dos 12 meses anteriores, em R$ 3,36 bilhões, repetindo o recuo já observado na virada do ano. A análise gráfica efetuada entre os 12 ativos mais líquidos confirma esta tendência favorável, revelando 9 séries de debêntures em alta e 3 séries em padrão de indefinição. Entre as altas, continuam em destaque os ativos ANHB16, ECOV22 e TAEE23, por apresentarem uma configuração gráfica altista mais consistente (com o rompimento reiterado de seus topos históricos). Por outro lado, CMDT23 e MRSL17 continuam em campo de baixa, após terem sofrido expressiva queda, recuando de seus suportes mais fortes. Paralelamente, cabe ponderar que as principais taxas de referência da renda fixa brasileira continuam em tendência de baixa de yields, entre os vencimentos mais curtos (vide gráficos ao lado), contribuindo para reforçar o atual movimento de alta dos preços. Contudo, caso se observe uma inesperada inflexão dessas taxas referenciais, é possível que haja influência negativa sobre os preços das debêntures. Debêntures Selecionadas 1 Retornos e Duration (preço de fechamento) 25 de fevereiro de 2016 Cobertura: de 17 a 24 de fevereiro Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Maiores Volumes (R$ milhões) BNDP36 CTEL11 STEN23 IVIA14 MRVE17 JCPM12 CMTR15 SBSPA9 BRPR15 CIEL14 fev/16 12 0 50 100 150 200 250 CTNS11 jan/16 10 8 6 STEN23 CMDT23 CART22 ECCR32 RDVT11 TAEE23 AGRU12 VALE18 MRSL17 ECOV22 ANHB16 ODTR11 BNDP36 STEN23 HMSL15 MILS22 OHLB13 MSGT31 CMTR15 CEMT25 CCHOA8 4 2 - CMTR15 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Duration (anos) 0 50 100 150 200 250 300 350 RDOR14 dez/15 TPIS13 BRAZ11 AGUT13 CRUM12 RDOR13 TFBR14 LORT18 TPIS24 CCHOA8 TAEE23 TAEE13 Debêntures Selecionadas 1 Variação de preços na semana TAES12 TAEE33 TAES22 TAES42 VALE18 VALE29 VALE28 VALE38 VALE48 AGRU11 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% AGRU12 AGRU21 AGRU31 AGRU41 ANHB14 ANHB15 ANHB16 ANHB24 CART12 CART22 CMDT12 0 100 200 300 400 500 Curvas de Referência (Yield % a.a.) 16,50 16,00 15,50 15,00 14,50 14,00 Estrutura a Termo DI 24/fev 17/fev 26/jan 26/nov STEN23 STEN13 SPVI12 SAES12 RDVT11 ODTR11 ODTP11 MRSL27 0,0% MRSL17 MRSL16 MRSL14 ECOV22 ECCR12 ECCR22 ECCR32 ECOV12 CMTR33 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário. Confira também o relatório Análise Semanal de Mercado clique aqui. 25 de fevereiro de 2016 1 / 15 CMTR23 CMTR15 CMDT13 CMDT23 CMDT33 CMTR13 CMTR14 7,50 7,30 7,10 6,90 6,70 6,50 6,30 6,10 5,90 5,70 5,50 5,30 5,10 4,90 NTN-B 24/fev 17/fev 26/jan 26/nov Fontes:, e BB Investimentos
Comportamento dos ativos monitorados (1) Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo pregões) (3) AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 9,05 8,16 1.262,34 0,63% 1.000 n.d. AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 10,64 8,16 1.060,52 1,09% 1.000 AGRU21 7,86 15/06/2025 IPCA+SPREAD 9,30 8,16 1.238,62 0,65% 1.000 n.d. AGRU31 7,86 15/09/2025 IPCA+SPREAD 9,56 8,16 1.213,86 0,66% 1.000 n.d. AGRU41 7,86 15/12/2025 IPCA+SPREAD 9,80 8,16 1.190,33 0,68% 1.000 n.d. ANHB14 14,14 15/09/2017 PERCENT DI 1,56 108,87 899,46 0,23% 875 n.d. ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 2,64 5,92 1.212,02 0,08% 1.000 n.d. ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,64 6,15 1.138,62 0,29% 1.000 ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 1,64 5,46 1.249,95 0,01% 875 n.d. CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,80 7,73 1.150,30 1,17% 990 n.d. CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,80 9,02 1.090,68 1,03% 990 CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,80 0,00-0,00% 6.667 n.d. CMDT13 14,22 15/02/2018 DI+SPREAD 1,97 2,54 971,56 0,23% 1.000 n.d. CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 4,97 9,19 1.078,92 0,47% 1.000 Indefinida CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,97 9,54 972,47 0,62% 1.000 n.d. CMTR13 14,22 15/02/2017 DI+SPREAD 0,97 2,82 986,14 0,23% 1.000 n.d. CMTR14 14,17 23/12/2016 DI+SPREAD 0,83 2,74 10.080,99 0,16% 10.000 n.d. CMTR15 14,17 10/12/2018 DI+SPREAD 2,79 4,35 9.814,33 0,11% 10.000 n.d. CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 2,97 8,86 1.255,98 0,10% 1.000 n.d. CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,97 9,28 1.179,95 0,59% 1.000 n.d. ECCR12 14,15 15/10/2018 DI+SPREAD 2,64 1,50 10.410,56 0,19% 10.000 n.d. ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,64 8,12 12.082,79 0,32% 10.000 n.d. ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 6,64 8,61 11.359,91 0,32% 10.000 ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 4,14 6,32 1.185,64 0,66% 1.000 n.d. ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,14 6,76 1.120,02 0,88% 1.000 MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 3,93 0,00 (4) 0,00% 5.521 n.d. MRSL16 14,18 10/12/2019 DI+SPREAD 3,79 2,23 9.989,19 0,25% 10.000 n.d. MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,97 6,56 1.084,60 0,21% 1.000 Indefinida MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,97 6,81 1.087,74 0,35% 1.000 n.d. ODTP11 14,18 27/12/2020 DI+SPREAD 4,84 0,00-0,00% 6.250.000 n.d. ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 9,64 10,22 9.891,46 1,17% 10.000 RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 12,30 8,82 1.195,13 1,11% 1.000 SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 6,84 0,00-0,00% 100.000 n.d. SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 10,72 0,00-0,00% 10.000 n.d. STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 6,14 9,50 10.876,03 0,57% 10.000 n.d. STEN23 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,14 9,85 10.690,70 0,75% 10.000 TAEE13 14,19 15/10/2017 DI+SPREAD 1,64 1,13 1.045,79 0,19% 1.000 n.d. TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 4,64 8,28 1.181,64 0,41% 1.000 TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 8,64 8,81 1.071,67 0,98% 1.000 n.d. TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - - - - 50.000 - TAES22 14,18 15/12/2017 DI+SPREAD 1,80 1,26 103.271,65 0,24% 100.000 n.d. TAES42 14,18 15/12/2017 DI+SPREAD 1,80 0,00 - - 100.000 - VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 4,89 6,45 1.200,43 0,64% 1.000 Indefinida VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 7,89 6,81 1.184,11 0,97% 1.000 n.d. VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 6,47 6,81 1.071,27 0,76% 1.000 n.d. VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 9,89 6,93 1.182,44 1,10% 1.000 n.d. VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 12,89 7,03 1.177,76 1,37% 1.000 n.d. 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente ( n.d., debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%) Posição: 24/02/2016 25 de fevereiro de 2016 2 / 15
dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 Volumes negociados Fevereiro. Ainda com baixos níveis de negociação, o mês acumula até o momento R$ 2.065.946,7 mil em volume financeiro, entre 4.185 negócios. Os maiores volumes foram observados entre Cielo S.A. (CIEL14), com 10,97%; BR Properties S.A. (BRPR15), com 10,10%; Sabesp (SBSPA9), com 7,81%; Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15), com 5,29%; JCPM Participações e Empreendimentos S.A. (JCPM12), com 4,17%; MRV Engenharia e Participações S.A. (MRVE17), com 3,55%; Concessionaria de Rodovias do Interior Paulista S.A. (IVIA14), com 3,13%; Santo Antonio Energia S.A. (STEN23), com 3,13%; Copel Telecomunicações S.A. (CTEL11), com 2,84%; e BNDESPAR (BNDP36), com 2,65%. Janeiro. Com volume de negociação abaixo da média, o primeiro mês do ano registrou 206 séries e 4.187 negócios, acumulando R$ 2.711.195,5 mil em volume financeiro. Em volume, destacaram-se as debêntures de Camargo Correa S.A. (CCHOA8) com 11,89% do volume financeiro total, Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25) com 9,41%, Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15) com 5,92%, Mata de Santa Genebra Transmissão S.A. (MSGT31) com 3,90% e Arteris S.A. (OHLB13), com 3,45%. Dezembro. O mês apresentou o segundo maior volume de negociação do ano de 2015, com R$ 6.290.161,6 mil, (perdendo apenas para o acumulado em junho, com volume de R$ 6.346.601 mil), entre 245 séries e 5.210 negócios, registrando os maiores volumes financeiros entre os títulos de TPI Triunfo Participações e Investimentos S.A. (TPIS24 e TPIS13), com 7,57% do volume total, Rede D Or São Luiz S.A. (RDOR13 e RDOR14), com 6,52%, Camargo Correa S.A. (CCHOA8), com 6,34%, Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 4,42%, Telefônica Brasil S.A. (TFBR14), com 3,85%, e Corumbá Concessões S.A. (CRUM12), com 3,47%. A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de setembro representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores. No primeiro bimestre de 2016, porém, os volume voltaram ao patamar inferior à média dos últimos 12 meses. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros Mercado Secundário de Debêntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, N o. de séries) 20,0 300 18,0 16,0 250 Volume Financeiro 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 6,3 2,9 2,6 5,0 2,3 3,7 6,3 2,7 2,1 200 150 100 50 Quantidade de Séries Negociadas Volume Financeiro - Média Quantiade de Séries - Média - 0 2013 2014 2015 2016 Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 2.388.571,1 Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 4.777.142.3 Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 190 Obs.: Dados acumulados até 24/02/2016 Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing 25 de fevereiro de 2016 3 / 15
Análise Gráfica AGRU12 Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. 1.070,00 1.060,00 1.050,00 1.040,00 1.030,00 1.020,00 1.010,00 1.000,00 AGRU12 Resistência CP ( ): 1.069,52 Suporte CP ( ): 1.049,05 Último: 1.060,52 Topo (no período): 1.060,52 Fundo (no período): 1.006,65 Média (no período): 1.030,03 8,8 8,7 8,6 8,5 8,4 8,3 8,2 8,1 AGRU12 Maior Yield: 8,71 Menor Yield: 8,15 Último Yield: 8,15 Média (no periodo): 8,47 Média Móvel (dias): 30 ANHB16 Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban) 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 1.060,00 1.050,00 ANHB16 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.138,62 Suporte CP ( ): 1.123,30 Último: 1.138,62 Topo (no período): 1.138,62 Fundo (no período): 1.055,80 Média (no período): 1.089,06 8,00 7,50 7,00 ANHB16 Maior Yield: 8,02 Menor Yield: 6,14 Último Yield: 6,14 Média (no periodo): 7,26 6,50 6,00 Média Móvel (dias): 21 25 de fevereiro de 2016 4 / 15
CART22 Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. 1.120,00 1.100,00 1.080,00 CART22 Indefinida 1.060,00 1.040,00 1.020,00 Resistência CP ( ): 1.112,45 Suporte CP ( ): 1.072,00 Último: 1.090,68 Topo (no período): 1.126,69 Fundo (no período): 1.025,29 Média (no período): 1.078,42 11,40 10,90 10,40 9,90 CART22 Maior Yield: 11,53 Menor Yield: 9,01 Último Yield: 9,01 Média (no periodo): 9,51 9,40 8,90 Média Móvel (dias): 28 CMDT23 Cemig Distribuição S.A. 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 CMDT23 Topo Histórico Topo Triplo Indefinida Resistência CP ( ): 1.134,87 Suporte CP ( ): 1.073,88 Último: 1.078,92 Topo (no período): 1.134,87 Fundo (no período): 1.073,88 Média (no período): 1.106,09 9,90 9,70 9,50 9,30 9,10 8,90 8,70 8,50 8,30 8,10 CMDT23 Maior Yield: 9,86 Menor Yield: 8,25 Último Yield: 9,18 Média (no periodo): 9,44 Média Móvel (dias): 22 25 de fevereiro de 2016 5 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 11.500,00 11.400,00 11.300,00 11.200,00 11.100,00 11.000,00 10.900,00 10.800,00 10.700,00 10.600,00 ECCR32 Resistência CP ( ): 11.503,94 Suporte CP ( ): 11.230,42 Último: 11.359,91 Topo (no período): 11.362,75 Fundo (no período): 10.669,92 Média (no período): 10.990,69 9,60 ECCR32 9,40 9,20 9,00 8,80 Maior Yield: 9,46 Menor Yield: 8,56 Último Yield: 8,61 Média (no periodo): 9,06 8,60 8,40 Média Móvel (dias): 30 ECOV22 Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A. 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 1.060,00 1.050,00 1.040,00 1.030,00 ECOV22 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.120,02 Suporte CP ( ): 1.110,25 Último: 1.120,02 Topo (no período): 1.120,02 Fundo (no período): 1.038,13 Média (no período): 1.073,61 7,90 7,70 7,50 7,30 7,10 ECOV22 Maior Yield: 7,78 Menor Yield: 6,75 Último Yield: 6,75 Média (no periodo): 7,33 6,90 6,70 Média Móvel (dias): 21 25 de fevereiro de 2016 6 / 15
MRSL17 MRS Logística S.A. 1.150,00 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 MRSL17 Topo Histórico Indefinida Resistência CP ( ): 1.144,48 Suporte CP ( ): 1.078,24 Último: 1.084,60 Topo (no período): 1.144,48 Fundo (no período): 1.073,41 Média (no período): 1.103,41 7,9 7,7 7,5 7,3 7,1 6,9 6,7 6,5 6,3 MRSL17 Maior Yield: 7,68 Menor Yield: 6,50 Último Yield: 6,56 Média (no periodo): 7,15 Média Móvel (dias): 21 ODTR11 Odebrecht Transport S.A. 10.100,00 10.000,00 9.900,00 9.800,00 9.700,00 9.600,00 9.500,00 9.400,00 ODTR11 Indefinida Resistência CP ( ): 10.032,75 Suporte CP ( ): 9.776,78 Último: 9.891,46 Topo (no período): 9.891,46 Fundo (no período): 9.426,00 Média (no período): 9.620,06 10,70 ODTR11 10,50 10,30 Maior Yield: 10,63 Menor Yield: 10,21 Último Yield: 10,21 Média (no periodo): 10,42 10,10 Média Móvel (dias): 21 25 de fevereiro de 2016 7 / 15
RDVT11 Concessionária Rodovias do Tietê S.A. 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 RDVT11 Indefinida Resistência CP ( ): 1.207,14 Suporte CP ( ): 1.168,63 Último: 1.195,13 Topo (no período): 1.232,73 Fundo (no período): 1.159,79 Média (no período): 1.190,18 10,50 10,00 9,50 9,00 RDVT11 Maior Yield: 10,53 Menor Yield: 8,61 Último Yield: 8,82 Média (no periodo): 8,96 8,50 Média Móvel (dias): 28 STEN23 Santo Antônio Energia S.A. 10.800,00 10.700,00 10.600,00 10.500,00 10.400,00 10.300,00 10.200,00 10.100,00 10.000,00 STEN23 Resistência CP ( ): 10.754,54 Suporte CP ( ): 10.511,03 Último: 10.690,70 Topo (no período): 10.690,70 Fundo (no período): 10.063,41 Média (no período): 10.360,60 10,55 10,45 10,35 10,25 10,15 10,05 9,95 9,85 9,75 STEN23 Maior Yield: 10,50 Menor Yield: 9,84 Último Yield: 9,84 Média (no periodo): 10,20 Média Móvel (dias): 30 25 de fevereiro de 2016 8 / 15
TAEE23 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa) 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 TAEE23 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.181,64 Suporte CP ( ): 1.172,57 Último: 1.181,64 Topo (no período): 1.181,64 Fundo (no período): 1.106,88 Média (no período): 1.140,56 9,70 9,50 9,30 9,10 8,90 8,70 8,50 8,30 8,10 TAEE23 Maior Yield: 9,57 Menor Yield: 8,27 Último Yield: 8,27 Média (no periodo): 9,01 Média Móvel (dias): 28 VALE18 Vale S.A. 1.250,00 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 VALE18 Baixa Indefinida Resistência CP ( ): 1.243,43 Suporte CP ( ): 1.165,79 Último: 1.200,43 Topo (no período): 1.243,43 Fundo (no período): 1.165,79 Média (no período): 1.208,15 7,70 7,50 7,30 7,10 6,90 6,70 6,50 6,30 VALE18 Maior Yield: 7,62 Menor Yield: 6,41 Último Yield: 6,44 Média (no periodo): 7,11 Média Móvel (dias): 21 25 de fevereiro de 2016 9 / 15
- 500 1.000 Energia eólica Rodovias Transmissão Elétrica Usinas Hidrelétricas Ferrovias Aeroportos as Centrais Hidrelétricas (PCH) Gás Canalizado Portos Usinas Termelétricas Saneamento Comunicações Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 75 séries de debêntures, até dezembro de 2015, com volume total emitido de R$ 15,1 bilhões em prazo médio de 10 anos. Até o final de novembro, 45% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 55% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios e efetivamente colocadas no mercado 74% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 21% e aviação civil com 2%. Regime de Distribuição 55% 48 ICVM 400 ICVM 476 45% Portarias Autorizativas 14 14 10 5 2 2 2 2 1 1 1 Mercado secundário Maiores volumes (dez/2015) Quantidade. de negócios ECOV22 MRSL27 VALE29 ODTR11 VALE19 AGRU12 RDVT11 VLIM11 SAIP11 SNTI23 RDVT11 VOES25 STEN23 SAIP11 RDNT14 SAES12 SNTI23 SPVI12 ODTR11 0 200 400 600 Volume financeiro (R$ milhões) IVIA24 Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%) AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88-0,03 Aaa.br ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43-0,15 Baa1/Aaa.br ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.aaa APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.aaa CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86-0,09 AA+.bra CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1 CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+ ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.aaa ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.aaa ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3 ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3 FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14-0,30 AA+ GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+ GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+ GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.bbb IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d. IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.aa- LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.aa+ MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.aa+ NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3 NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1 NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d. SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+sf.bra SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra) SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d. SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.aa TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d. TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.aaa/aaaa.br VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62-0,5 AAA VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.aaa/aaaa.br VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63-0,5 AAA VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.aaa/aaaa.br VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.aaa/aaaa.br VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra Seae 25 de fevereiro de 2016 10 / 15
Negociação total no mercado secundário 24/02/2016 DI + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AESS12 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,25% 8.960,0448 89,24 336 AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 9.920,1592 98,80 527 ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 709,9488 99,91 238 ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.009,5689 99,34 335 AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 10.248,2917 99,80 190 AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 5.202,2994 99,93 243 BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 79.515,5160 100,39 402 BISA23 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 3,90% 541,9147 100,00 4 BISA24 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 4,04% 5.033,9863 100,00 115 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 5.006,2343 99,73 239 BRML14 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,62% 10.456,7062 99,96 42 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.007,2806 99,25 211 BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.269,0037 99,63 187 BRTO19 OI S/A (*) (**) DI + 0,94% 10.490,7526 98,62 241 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 4.971,1643 99,03 239 CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 5.256,9317 100,00 154 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 971,5637 96,78 462 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 986,1376 98,23 248 CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 10.080,9940 98,53 210 CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 9.814,3341 95,28 506 CNCP15 CONC. DA RODOV. OSÓRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 3.659,7462 100,21 64 CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 10.464,6565 98,76 340 CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 286.317,7807 99,89 176 CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) DI + 0,99% 7.261,8535 99,22 298 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 9.098,6975 82,34 82 CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 9.998,8350 98,13 419 DASA12 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,40% 3.490,8315 100,04 45 DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.374,3145 98,61 452 DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.556,5377 99,02 334 EBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% 2.044,8420 100,17 89 ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 10.410,5579 99,08 353 ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 1,90% 10.530,5978 99,84 492 ECOR11 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,18% 10.377,5214 98,63 454 ECOR21 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,42% 10.312,2194 97,93 687 ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 10.203,9714 96,79 345 ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 1,74% 1.060,1541 100,33 434 ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,30% 10.157,6497 99,97 211 ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 10.238,5283 99,92 296 EVEC25 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 2,20% 3.573,0822 100,02 11 FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.422,3664 99,94 193 FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 9.825,3867 97,87 616 FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.207,9626 99,32 391 GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.062,3601 99,89 516 GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.084,0825 99,96 213 GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 997,5925 98,40 313 GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,89% 10.297,9702 99,36 471 IGTA12 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,35% 5.356,3364 100,01 4 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.019,1556 99,35 333 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 9.763,4456 97,25 702 INBD12 INBRANDS S/A DI + 2,30% 9.895,4081 93,11 242 INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,75% 7.487,5273 95,22 135 IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.263,2938 97,57 531 JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 710.169,5520 98,91 134 JSML15 JSL S/A DI + 1,85% 5.179,8385 99,83 62 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 979,5153 96,45 513 JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 982,1884 96,67 662 LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 9.819,8376 96,33 358 LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% 5.077,4118 100,06 99 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 10.250,1839 99,83 293 LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 9.971,1974 98,88 433 MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 9.812,5503 97,74 231 MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 2.372,7849 100,67 170 25 de fevereiro de 2016 11 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,90% 9.989,1908 97,13 570 MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,9% 1.008,1626 99,41 315 MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 1.044,2140 99,83 159 MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.258,0443 99,43 187 MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 510,0072 99,94 89 MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.244,3848 97,47 762 OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 10.601,0420 99,92 249 OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 7.943,5568 97,89 240 OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 9.754,4023 97,12 331 PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 9.988,7561 99,48 527 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 8.925,1790 98,53 514 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.043,2893 99,26 454 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.041,9393 99,11 543 SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 6.641,2855 97,71 322 SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.361,7276 98,49 239 SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,04% 9.966,8994 97,27 306 SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 4.974,7109 99,10 239 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.355,1629 100,06 232 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.045,7929 99,53 380 TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 103.271,6475 100,46 300 TCNS23 TECNISA S/A DI + 2,40% 3.565,8770 99,94 133 TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.175,1009 99,10 576 TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) DI + 0,68% 10.402,6374 99,43 464 TIET12 AES TIETE ENERGIA S/A (*) DI + 0,79% 10.254,0293 98,74 466 TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 6.965,9591 98,95 256 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 8.557,6592 100,04 455 UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 2.356,5288 100,44 96 UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 7.586,4388 99,34 228 UNDA15 UNIDAS S/A (*) DI + 1,81% 10.308,7805 96,55 504 UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 9.812,6397 97,09 426 VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E DI + 0,71% 7.815,1482 99,80 262 VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 6.341,8893 99,62 133 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Percentual do DI Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 899,4627 100,07 187 BESA11 BAESA - ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**) 108% do DI 708,9995 100,00 77 BESA21 BAESA - ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) 108% do DI - - - BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 10.878,2331 99,60 593 CCRD27 CCR S/A (*) (**) 107,05% do DI 10.512,8288 100,00 154 CEPE14 COMPANHIA ENERGÉTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*) (**) 111,3% do DI 6.328,0327 100,30 7 CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 10.521,7089 100,03 251 CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.380,9592 99,70 462 CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 11.149,9087 99,62 608 CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.408,6820 98,94 262 CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 10.010,8613 98,64 630 ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 6.310,7460 100,04 154 JSML18 JSL S/A 116% do DI 995,1043 96,70 569 JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 892,6677 86,70 677 LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.111,4304 99,99 432 LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.152,2408 99,98 420 LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.113,6435 100,01 432 LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.139,4889 99,85 596 LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 113% do DI 11.012,8000 99,80 698 LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,50% do DI 10.548,4762 98,85 734 LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,20% do DI 10.415,8476 99,61 827 MILS11 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A (*) (**) 112,50% do DI 3.509,3687 100,01 37 MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 10.096,4418 97,68 474 SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 10.420,1693 100,16 373 SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.262,1582 98,73 465 TIET13 AES TIETE ENERGIA S/A (*) 108,20% do DI 10.514,7881 99,01 595 VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 3.648,4387 100,02 148 VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 7.172,0792 99,81 187 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 25 de fevereiro de 2016 12 / 15
IPCA + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.262,3380 98,83 1.126 AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.060,5208 90,88 1.465 AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.238,6231 98,76 1.188 AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.213,8628 98,70 1.253 AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.190,3342 98,63 1.316 ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.270,4993 95,29 593 AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 14.586,6766 100,46 305 AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 13.063,7071 95,64 528 ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.212,0161 97,66 619 ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.138,6173 97,85 826 ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.249,9515 95,93 403 APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.131,4273 101,90 987 AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.066,6862 99,92 131 BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.306,2829 94,87 729 BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.442,2602 99,71 226 BRML21 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,90% 4.483,7694 100,14 99 BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 12.928,1214 96,77 590 BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.261,5506 92,98 659 BRTO29 OI S/A IPCA + 6,20% 12.556,7588 89,39 770 CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 6,2% 10.948,9565 80,05 1.087 CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.150,2956 90,02 1.460 CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.090,6750 85,32 1.434 CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.377,2327 105,49 1.192 CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 15.641,5568 105,03 1.131 CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 13.804,6177 99,10 391 CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.078,9166 85,76 920 CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 972,4678 77,29 1.548 CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.255,9782 94,02 591 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.179,9498 88,32 1.096 CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 646.098,3652 96,75 475 CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.066,3832 99,89 131 ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 12.082,7947 91,89 732 ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 11.359,9126 86,29 1.215 ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.185,6436 92,39 836 ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.120,0238 86,94 1.496 ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,3201% 1.157,6848 107,62 958 ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,2608% 1.166,8750 108,56 1.438 ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 13.366,7226 96,65 631 FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% - - - GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.226,1745 98,21 607 GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.223,1407 97,79 916 HYPE33 HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 771,4026 100,09 99 IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 10.601,9856 84,29 1.139 IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 11.506,7592 98,57 832 JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.163,7569 95,28 896 JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.204,5056 93,83 837 LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 11.921,9169 93,46 947 LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 9.681,1925 100,89 216 LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.127,7100 96,29 531 MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 12.245,7759 91,27 784 MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.084,5991 97,50 1.207 MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.087,7442 97,77 1.618 NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.203,9739 95,35 1.384 NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% - - - ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 9.891,4589 79,61 1.735 RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 10.083,6414 92,71 665 RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.259,6708 86,40 1.249 RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.082,9451 102,06 959 RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 11.636,3652 99,77 824 RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.195,1313 95,65 1.494 RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.192,7522 95,58 922 RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% - - - 25 de fevereiro de 2016 13 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.099,9728 99,59 911 SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 10.806,3733 84,89 796 SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 9.731,9215 76,43 1.284 SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 12.516,5373 93,69 590 SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 12.775,9066 95,63 590 STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 10.876,0331 90,67 1.094 STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 10.690,7027 88,99 1.349 SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 11.756,5479 95,89 1.062 TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.181,6368 89,91 834 TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.071,6664 81,47 1.473 TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.124,8908 98,14 1.584 TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 779,6912 89,62 1.007 TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 973,9887 89,42 1.029 TEPE31 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.176,9286 93,42 888 TEPE41 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.106,7971 89,85 980 TNLE25 OI S/A (*) (**) IPCA + 7,98% 14.479,2575 91,49 857 TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 10.891,4919 97,03 907 TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 12.777,4596 96,05 276 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 9.709,3958 93,65 578 UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 5.229,2230 99,97 163 VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.200,4332 100,16 988 VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.092,6478 101,09 983 VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.184,1136 98,81 1.432 VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.071,2736 99,15 1.335 VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.182,4435 98,66 1.735 VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.177,7593 98,29 1.925 VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.069,6050 100,19 131 VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.125,4952 100,67 929 VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.565,0758 98,85 802 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em combo dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. TJ3 + Spread prefixado Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP26 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR TJ3 + 0,55% 1.484,5494 99,97 89 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Prefixado + Taxa pré Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP16 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR Prefixado 11,169% 1.482,1689 98,77 89 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 25 de fevereiro de 2016 14 / 15
Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Educação e Vestuário Agronegócios Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Director of Sales Trading Mariana Ruza Paulon Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 mariana.rp@bb.com.br Alimentos & Bebidas Head of Sales Luciana Carvalho Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Infraestrutura e Concessões luciana_cvl@bb.com.br Institutional Sales Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) 3675853 renatoh@bb.com.br Materiais Básicos Melton Plummer +44 (207) 3675843 Victor Penna Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Imobiliário victor.penna@bb.com.br Trading Daniel Cobucci Gabriela Cortez Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 cobucci@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Head of M&A Indústrias e Transportes Varejo Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Mário Bernardes Junior Maria Paula Cantusio mariobj@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira kamila@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY 10022 - USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 wesley.bernabe@bb.com.br Rafael Reis Institutional Sales - Equity Viviane da Cruz Silva rafael.reis@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Syndicate robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Denise Rédua de Oliveira Edger Euber Rodrigues Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Viviane Ferro Pereira Candelária Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Márcio Carvalho José Mario D'Amico Rodrigo Ataíde Roxo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) 38083625 Fax (+55 21) 38083355 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Paco Zayco +65 6420-6571 25 de fevereiro de 2016 15 / 15