Aug/16 Sep/18 Oct/20 Nov/22 Dec/24 Jan/27 Feb/29 Mar/31 Apr/33 May/35 Jun/37 Jul/39 Aug/41 Sep/43 Oct/45 Nov/47 Dec/49 Jan/52 Feb/54 Aug/16 Mar/17 Oct/17 May/18 Dec/18 Jul/19 Feb/20 Sep/20 Apr/21 Nov/21 Jun/22 Jan/23 Aug/23 Mar/24 Oct/24 May/25 Dec/25 Jul/26 Retorno (% a.a., mid yield to convention) Mercado Secundário de Debêntures b debêntures-no-secundário, análise-gráfica-de-debêntures, debêntures-de-infraestrutura, debêntures-incentivadas, mercado-secundário-de-debêntures, siautukowatari Valor médio das operações apresenta relativa estabilidade no semestre A análise do comportamento mensal no mercado secundário de debêntures revela uma significativa evolução do volume financeiro no segundo semestre de 2015, com pico de negociação em dezembro, no total de R$ 6,3 bilhões (vide página 3). Por outro lado, em linha com o levantamento realizado em análises anteriores, os volumes deste ano vêm registrando níveis reiteradamente abaixo da média histórica, alcançando, neste final de semestre, uma média mensal de R$ 2,7 bilhões. No entanto, cabe destacar que o valor médio das operações passou a apresentar relativa estabilidade no valor de R$ 3.238,20 por negócio, o que sugere um abrandamento da volatilidade no perfil da negociação e uma maior representatividade deste nível no histórico do mercado brasileiro de debênture. De fato, ao longo de 2015, esta média girou em torno de R$ 3.760,50, mas com extremos de R$ 6.945,70 e R$ 1.729,40, ao passo que, a negociação deste semestre variou de forma praticamente inexpressiva em torno da média. Sob a ótica de preço, porém, a volatilidade continua alta, seguindo expectativas com os prêmios de risco no mercado de taxas brasileiro e com os resultados do Brexit o referendo popular no Reino Unido, a ser definido no dia de hoje, com perspectivas de prevalecer a continuidade de sua ligação com a União Europeia (em um novo movimento apelidado de Bremain). Entre as debêntures monitoradas, 24 ativos se valorizaram em preço na semana (em média conjunta de 0,2%) e 16 apresentaram variação negativa (em -0,1%). Excetuando-se ODTR11, continuam em tendência de alta mais consistente as séries CART22, ECCR32, MRLS17, TAEE23 e VALE18. Debêntures Selecionadas 1 Retornos e Duration (preço de fechamento) 12 10 8 6 4 2 - CMTR15 VALE18 CMDT23 TAEE23 ANHB16 STEN23 ECCR32 RDVT11 AGRU12 CART22 MRSL17 ECOV22 ODTR11 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Duration (anos) Debêntures Selecionadas 1 Variação de preços na semana 23 de junho de 2016 Cobertura: de 15 a 22 de junho Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Maiores Volumes (R$ milhões) SBESB7 RDOR14 ARMT11 CPCC14 AMAR23 EDAT14 RDVT11 SBSPB0 CEMT25 EBEN15 SBESB7 ENGI25 CTEL11 CIEL14 LORT10 CEMT25 RDVT11 CCRD18 CPGT11 PMAV11 ANHB16 CTEL11 MRVE17 DASA15 CIEL14 RSCF41 CCPE12 CCRD18 MAQN11 CEMT25 jun/16 0 50 100 150 200 250 300 350 mai/16 0 50 100 150 200 250 300 350 abr/16 0 50 100 150 200 250 300 350 VALE18 VALE29 VALE28 VALE38 VALE48 AGRU11 0.8% 0.6% AGRU12 AGRU21 AGRU31 AGRU41 ANHB14 Curvas de Referência (Yield % a.a.) Estrutura a Termo DI TAES42 TAES22 TAES12 TAEE33 TAEE23 TAEE13 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% ANHB15 ANHB16 ANHB24 CART12 CART22 CMDT12 14.20 13.70 13.20 12.70 12.20 22-Jun 15-Jun 23-May 24-Mar STEN23-0.4% CMDT13 STEN13 SPVI12 SAES12 RDVT11 ODTR11 ODTP11 MRSL27 MRSL17 MRSL16 MRSL14 ECOV22 ECCR12 ECCR22 ECCR32 ECOV12 CMTR33 CMTR23 CMTR15 CMDT23 CMDT33 CMTR13 CMTR14 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 NTN-B 22-Jun 15-Jun 23-May 24-Mar 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário. Confira também os relatórios Análise Semanal de Mercado clique aqui. e análise do Relatório Focus, com perspectivas macroeconômicas clique aqui Fontes:, ; elaboração: BB Investimentos 23 de junho de 2016 1 / 15
Comportamento dos ativos monitorados (1) Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo pregões) (3) AGRU11 7.86 3/15/2025 IPCA+SPREAD 8.73 9.99 1,141.72-0.01% 1,000 n.d. AGRU12 6.40 10/15/2026 IPCA+SPREAD 10.31 9.26 1,055.05 0.71% 1,000 Baixa AGRU21 7.86 6/15/2025 IPCA+SPREAD 8.98 9.99 1,114.92-0.02% 1,000 n.d. AGRU31 7.86 9/15/2025 IPCA+SPREAD 9.23 9.99 1,181.65-0.02% 1,000 n.d. AGRU41 7.86 12/15/2025 IPCA+SPREAD 9.48 9.99 1,153.89-0.03% 1,000 n.d. ANHB14 14.06 9/15/2017 PERCENT DI 1.23 107.99 627.70 0.22% 625 n.d. ANHB15 4.88 10/15/2018 IPCA+SPREAD 2.31 5.71 1,240.60 0.00% 1,000 n.d. ANHB16 5.43 10/15/2019 IPCA+SPREAD 3.31 5.76 1,171.09 0.04% 1,000 ANHB24 2.71 10/15/2017 IPCA+SPREAD 1.31 5.84 1,279.27 0.13% 625 n.d. CART12 5.80 12/15/2024 IPCA+SPREAD 8.48 7.16 1,243.12-0.08% 990 n.d. CART22 6.05 12/15/2024 IPCA+SPREAD 8.48 8.44 1,183.19-0.01% 990 CMDT12 7.96 12/15/2017 IPCA+SPREAD 1.48 0.00-0.00% 6,667 n.d. CMDT13 13.55 2/15/2018 DI+SPREAD 1.65 3.74 1,004.72 0.22% 1,000 n.d. CMDT23 4.70 2/15/2021 IPCA+SPREAD 4.65 11.30 1,067.84-0.22% 1,000 Indefinida CMDT33 5.10 2/15/2025 IPCA+SPREAD 8.65 11.34 934.28-0.04% 1,000 n.d. CMTR13 13.55 2/15/2017 DI+SPREAD 0.65 3.98 1,031.17 0.11% 1,000 n.d. CMTR14 13.77 12/23/2016 DI+SPREAD 0.50 3.72 10,565.86 0.18% 10,000 n.d. CMTR15 13.83 12/10/2018 DI+SPREAD 2.46 4.12 10,323.73 0.20% 10,000 n.d. CMTR23 6.00 2/15/2019 IPCA+SPREAD 2.65 10.47 1,284.42 0.05% 1,000 n.d. CMTR33 6.20 2/15/2022 IPCA+SPREAD 5.65 11.24 1,158.88-0.12% 1,000 n.d. ECCR12 13.99 10/15/2018 DI+SPREAD 2.31 1.30 10,203.43 0.23% 10,000 n.d. ECCR22 5.00 10/15/2019 IPCA+SPREAD 3.31 8.34 12,634.77 0.10% 10,000 n.d. ECCR32 5.35 10/15/2022 IPCA+SPREAD 6.31 8.86 11,834.32 0.24% 10,000 ECOV12 3.80 4/15/2020 IPCA+SPREAD 3.81 5.73 1,211.45-0.12% 1,000 n.d. ECOV22 4.28 4/15/2024 IPCA+SPREAD 7.81 5.77 1,180.26-0.12% 1,000 MRSL14 0.00 2/1/2020 -FLOATERS 3.61 0.00 (4) 0.00% 5,521 n.d. MRSL16 0.00 12/10/2019 -FLOATERS 3.46 0.00 10,246.94 0.24% 10,000 n.d. MRSL17 5.98 2/15/2022 IPCA+SPREAD 5.65 5.98 1,162.64 0.19% 1,000 MRSL27 6.43 2/15/2025 IPCA+SPREAD 8.65 6.18 1,181.11-0.19% 1,000 n.d. ODTP11 14.13 12/27/2020 DI+SPREAD 4.51 0.00-0.00% 6,250,000 n.d. ODTR11 6.70 10/15/2025 IPCA+SPREAD 9.31 9.99 10,606.93-0.35% 10,000 Indefinida RDVT11 8.00 6/15/2028 IPCA+SPREAD 11.98 9.45 1,170.55 0.39% 1,000 Baixa SAES12 6.20 12/27/2022 IPCA+SPREAD 6.51 0.00-0.00% 100,000 n.d. SPVI12 7.50 11/15/2026 IPCA+SPREAD 10.40 0.00-0.00% 10,000 n.d. STEN13 7.05 4/15/2022 IPCA+SPREAD 5.81 9.95 10,869.01 0.43% 10,000 n.d. STEN23 7.49 4/15/2024 IPCA+SPREAD 7.81 10.13 10,707.65 0.17% 10,000 Indefinida TAEE13 13.99 10/15/2017 DI+SPREAD 1.31 0.94 1,098.19 0.22% 1,000 n.d. TAEE23 4.85 10/15/2020 IPCA+SPREAD 4.31 8.22 1,244.73 0.14% 1,000 TAEE33 5.10 10/15/2024 IPCA+SPREAD 8.31 8.90 1,123.43-0.05% 1,000 n.d. TAES12 0.00 12/15/2015 DI+SPREAD - - - - 50,000 - TAES22 13.81 12/15/2017 DI+SPREAD 1.48 1.15 100,768.13 0.24% 100,000 n.d. TAES42 13.81 12/15/2017 DI+SPREAD 1.48 0.00 - - 100,000 - VALE18 6.46 1/15/2021 IPCA+SPREAD 4.56 5.82 1,282.07 0.20% 1,000 VALE28 6.57 1/15/2024 IPCA+SPREAD 7.56 5.89 1,298.96 0.05% 1,000 n.d. VALE29 6.63 8/15/2022 IPCA+SPREAD 6.14 5.91 1,170.22-0.05% 1,000 n.d. VALE38 6.71 1/15/2026 IPCA+SPREAD 9.56 5.99 1,313.09-0.23% 1,000 n.d. VALE48 6.78 1/15/2029 IPCA+SPREAD 12.56 5.99 1,326.14 0.12% 1,000 n.d. 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente ( n.d., debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%) Posição: 22/06/2016 23 de junho de 2016 2 / 15
dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 Volumes negociados Junho. O mês de junho prossegue com 197 séries negociadas, em 734.280 operações, com volume financeiro de R$ 2.356.366,5 mil. Entre os maiores volumes, destacam-se Bandeirante Energia S.A. (EBEN15), com 12,95%; Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25), com 7,37%; Sabesp (SBSPB0), com 6,41%; Concessionária Rodovias do Tietê S.A. (RDVT11), com 4,61%; Editora Ática S.A.(EDAT14), com 4,51%; Marisa Lojas S.A. (AMAR23), com 4,32%; Companhia de Participações em Concessões (CPCC14), com 3,35%; e ARM Telecomunicações e Serviços de Engenharia S.A. (ARMT11), com 2,64%. Maio. A negociação registrou 6.331 operações, com volume financeiro total de R$ 2.733.535,3 mil, cujos ativos de maior liquidez foram Primav Infraestrutura S.A. (PMAV11), com 11,10%; Copel Geração e Transmissão S.A. (CPGT11), com 8,44%; CCR S.A. (CCRD18), com 6,98%; Concessionária Rodovias do Tietê S.A. (RDVT11), com 4,49%; Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25), com 3,66%; Localiza Rent-a-CAR S.A. (LORT10), com 3,31%; Cielo S.A. (CIEL14), com 3,18%; Copel Telecomunicações S.A. (CTEL11), com 2,09%; Energisa S.A. (ENGI25), com 1,76%; e Sabesp (SBESB7), com 1,76%. Abril. Com expressiva redução do valor médio das operações, o mês totalizou 5.868 operações, com volume financeiro de R$ 2.518.422,3 mil, sendo os papéis mais líquidos: Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25), com 11,43% do total; Máquina de Vendas Brasil Participações S.A. (MAQN11), com 6,25%; CCR S.A. (CCRD18), com 3,50%; Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações (CCPE12), com 2,84%; Renova Cia. Securitizadora de Créditos Financeiros S.A. (RSCF41), com 2,67%; Cielo S.A. (CIEL14), com 2,45%; Diagnósticos da América S.A.(DASA15), com 2,37%; MRV Engenharia e Participações S.A. (MRVE17), com 2,18%; Copel Telecomunicações S.A. (CTEL11), com 1,86%; e Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (ANHB16), com 1,80%. A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de setembro representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores. A parir do primeiro trimestre de 2016, porém, os volumes voltaram ao patamar inferior à média dos últimos 12 meses. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros Mercado Secundário de Debêntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, N o. de séries) 20,0 300 18,0 16,0 250 Volume Financeiro 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 6,3 2,9 2,6 5,0 2,3 3,7 6,3 2,8 3,0 2,5 2,7 2,7 2,4 200 150 100 50 Quantidade de Séries Negociadas Volume Financeiro - Média Quantiade de Séries - Média - 0 2013 2014 2015 2016 Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 2.679.245,4 Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 16.075.472,2 Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 213 Obs.: Dados acumulados até 22/06/2016 Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing 23 de junho de 2016 3 / 15
Análise Gráfica AGRU12 Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. 1,120.00 1,110.00 1,100.00 1,090.00 1,080.00 1,070.00 1,060.00 1,050.00 1,040.00 1,030.00 1,020.00 AGRU12 Topo Histórico Triângulo de baixa Baixa Resistência CP ( ): 1,069.51 Suporte CP ( ): 1,029.20 Último: 1,055.05 Topo (no período): 1,115.87 Fundo (no período): 1,046.41 Média (no período): 1,075.05 9.6 9.4 9.2 9 8.8 8.6 8.4 8.2 8 7.8 7.6 AGRU12 Maior Yield: 9.40 Menor Yield: 7.77 Último Yield: 9.25 Média (no periodo): 8.64 Média Móvel (dias): 30 ANHB16 Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban) 1,180.00 1,170.00 1,160.00 1,150.00 1,140.00 1,130.00 1,120.00 ANHB16 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1,173.52 Suporte CP ( ): 1,152.66 Último: 1,171.09 Topo (no período): 1,173.52 Fundo (no período): 1,131.04 Média (no período): 1,157.46 7.10 6.90 6.70 6.50 6.30 6.10 5.90 5.70 5.50 ANHB16 Maior Yield: 6.91 Menor Yield: 5.66 Último Yield: 5.76 Média (no periodo): 6.20 Média Móvel (dias): 21 23 de junho de 2016 4 / 15
CART22 Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. 1,190.00 1,180.00 1,170.00 1,160.00 1,150.00 1,140.00 1,130.00 1,120.00 1,110.00 1,100.00 1,090.00 Topo Histórico CART22 Resistência CP ( ): 1,186.34 Suporte CP ( ): 1,163.84 Último: 1,183.19 Topo (no período): 1,186.34 Fundo (no período): 1,104.15 Média (no período): 1,154.67 9.40 9.20 9.00 8.80 8.60 8.40 8.20 8.00 CART22 Maior Yield: 9.30 Menor Yield: 8.29 Último Yield: 8.43 Média (no periodo): 8.67 Média Móvel (dias): 28 CMDT23 Cemig Distribuição S.A. 1,085.00 1,080.00 1,075.00 1,070.00 1,065.00 1,060.00 1,055.00 1,050.00 1,045.00 CMDT23 Baixa Indefinida Resistência CP ( ): 1,072.67 Suporte CP ( ): 1,052.92 Último: 1,067.84 Topo (no período): 1,082.95 Fundo (no período): 1,049.86 Média (no período): 1,065.42 11.60 11.40 11.20 11.00 10.80 10.60 10.40 10.20 10.00 9.80 9.60 CMDT23 Maior Yield: 11.50 Menor Yield: 9.92 Último Yield: 11.29 Média (no periodo): 10.86 Média Móvel (dias): 22 23 de junho de 2016 5 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 11,900.00 11,800.00 11,700.00 11,600.00 11,500.00 11,400.00 11,300.00 Topo Histórico Topo Triplo Triângulo de ECCR32 Resistência CP ( ): 11,834.32 Suporte CP ( ): 11,661.12 Último: 11,834.32 Topo (no período): 11,834.32 Fundo (no período): 11,341.52 Média (no período): 11,589.47 9.50 9.40 9.30 9.20 9.10 9.00 8.90 8.80 8.70 ECCR32 Maior Yield: 9.40 Menor Yield: 8.74 Último Yield: 8.85 Média (no periodo): 9.05 Média Móvel (dias): 30 ECOV22 Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A. 1,200.00 1,190.00 1,180.00 1,170.00 1,160.00 1,150.00 1,140.00 1,130.00 1,120.00 1,110.00 ECOV22 Topo Histórico Topo Duplo Resistência CP ( ): 1,190.19 Suporte CP ( ): 1,165.09 Último: 1,180.26 Topo (no período): 1,190.19 Fundo (no período): 1,130.30 Média (no período): 1,167.11 7.50 ECOV22 7.00 6.50 6.00 Maior Yield: 6.95 Menor Yield: 5.26 Último Yield: 5.77 Média (no periodo): 6.12 5.50 5.00 Média Móvel (dias): 21 23 de junho de 2016 6 / 15
MRSL17 MRS Logística S.A. 1,190.00 1,170.00 1,150.00 Topo Histórico Pá de Ventilador MRSL17 1,130.00 1,110.00 1,090.00 1,070.00 Resistência CP ( ): 1,174.78 Suporte CP ( ): 1,141.33 Último: 1,162.64 Topo (no período): 1,174.78 Fundo (no período): 1,092.01 Média (no período): 1,136.87 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 6 5.8 5.6 5.4 5.2 MRSL17 Maior Yield: 6.99 Menor Yield: 5.49 Último Yield: 5.97 Média (no periodo): 6.29 Média Móvel (dias): 21 ODTR11 Odebrecht Transport S.A. 10,900.00 10,800.00 10,700.00 10,600.00 10,500.00 10,400.00 10,300.00 10,200.00 10,100.00 10,000.00 9,900.00 ODTR11 Indefinida Indefinida Resistência CP ( ): 10,704.39 Suporte CP ( ): 10,483.34 Último: 10,606.93 Topo (no período): 10,704.39 Fundo (no período): 9,952.69 Média (no período): 10,448.11 10.70 ODTR11 10.50 10.30 10.10 9.90 Maior Yield: 10.55 Menor Yield: 9.69 Último Yield: 9.98 Média (no periodo): 10.00 9.70 9.50 Média Móvel (dias): 21 23 de junho de 2016 7 / 15
RDVT11 Concessionária Rodovias do Tietê S.A. 1,250.00 1,240.00 1,230.00 1,220.00 1,210.00 1,200.00 1,190.00 1,180.00 1,170.00 1,160.00 1,150.00 RDVT11 Topo Duplo Indefinida Baixa Resistência CP ( ): 1,211.41 Suporte CP ( ): 1,165.99 Último: 1,170.55 Topo (no período): 1,243.13 Fundo (no período): 1,165.99 Média (no período): 1,203.67 11.40 RDVT11 10.90 10.40 9.90 9.40 Maior Yield: 11.02 Menor Yield: 8.66 Último Yield: 9.44 Média (no periodo): 9.40 8.90 8.40 Média Móvel (dias): 28 STEN23 Santo Antônio Energia S.A. 11,200.00 11,100.00 11,000.00 10,900.00 10,800.00 10,700.00 10,600.00 10,500.00 10,400.00 STEN23 Topo Triplo em longo prazo Indefinida Resistência CP ( ): 10,753.81 Suporte CP ( ): 10,527.58 Último: 10,707.65 Topo (no período): 11,117.90 Fundo (no período): 10,458.28 Média (no período): 10,764.17 10.50 10.30 10.10 9.90 9.70 9.50 9.30 9.10 8.90 8.70 STEN23 Maior Yield: 10.30 Menor Yield: 8.88 Último Yield: 10.12 Média (no periodo): 10.02 Média Móvel (dias): 30 23 de junho de 2016 8 / 15
TAEE23 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa) 1,250.00 1,240.00 1,230.00 1,220.00 1,210.00 1,200.00 1,190.00 1,180.00 Topo Histórico TAEE23 Resistência CP ( ): 1,244.73 Suporte CP ( ): 1,227.90 Último: 1,244.73 Topo (no período): 1,244.73 Fundo (no período): 1,185.88 Média (no período): 1,215.77 9.20 TAEE23 9.00 8.80 8.60 8.40 Maior Yield: 9.16 Menor Yield: 8.14 Último Yield: 8.21 Média (no periodo): 8.61 8.20 8.00 Média Móvel (dias): 28 VALE18 Vale S.A. 1,290.00 1,280.00 1,270.00 1,260.00 1,250.00 1,240.00 1,230.00 1,220.00 1,210.00 1,200.00 1,190.00 Topo Historico VALE18 Resistência CP ( ): 1,282.07 Suporte CP ( ): 1,260.55 Último: 1,282.07 Topo (no período): 1,282.07 Fundo (no período): 1,206.57 Média (no período): 1,248.07 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 VALE18 Maior Yield: 7.02 Menor Yield: 5.78 Último Yield: 5.82 Média (no periodo): 6.34 Média Móvel (dias): 21 23 de junho de 2016 9 / 15
- 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 Energia eólica Rodovias Transmissão Elétrica Usinas Hidrelétricas Ferrovias Aeroportos quenas Centrais Hidrelétricas (PCH) Gás Canalizado Portos Usinas Termelétricas Saneamento Comunicações Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 78 séries de debêntures, até maio de 2016, com volume total emitido de R$ 15,65 bilhões em prazo médio de 9 anos. Cerca de 41% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 59% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios e efetivamente colocadas no mercado 75% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 19% e aviação civil com 2%. Regime de Distribuição 59% 54 ICVM 400 ICVM 476 41% Portarias Autorizativas 14 15 9 5 2 3 2 2 1 1 2 Mercado secundário Maiores volumes (mai/2016) Quantidade. de negócios ECOV22 FGEN13 VALE19 CTEL11 SNTI13 VNTT11 SNTI23 VALE29 RDVT11 SAIP11 STEN23 VOES25 VALE29 RDNT14 RDVT11 ODTR11 CTEL11 SAES12 0 200 400 600 800 1000 Volume financeiro (R$ milhões) SAIP11 SNTI13 Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%) AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra ALGA15 15/05/2016 476 210 IPCA + 7,73 1,4 AA- ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88-0,03 Aaa.br ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43-0,15 Baa1/Aaa.br ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.aaa APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.aaa CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86-0,09 AA+.bra CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1 CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+ ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.aaa ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.aaa ENBR15 22/03/2016 476 250,00 IPCA + 8,34 1,70 A ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3 ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3 FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14-0,30 AA+ GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+ GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+ GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.bbb IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d. IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.aa- LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.aa+ MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.aa+ NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3 NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1 NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d. SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+sf.bra SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra) SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d. SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.aa TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d. TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.aaa/aaaa.br VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62-0,5 AAA VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.aaa/aaaa.br VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63-0,5 AAA VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.aaa/aaaa.br VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.aaa/aaaa.br VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VTLA11 08/03/2016 476 57,00 IPCA + 8,19 2,00 A+ Seae 23 de junho de 2016 10 / 15
Negociação total no mercado secundário 22/06/2016 DI + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AESS12 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 3,75% 10.220,1423 100,46 615 AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 10.529,2900 100,00 453 ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 694,6643 100,17 173 ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.577,9118 100,09 254 AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 5.002,2260 99,76 239 AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 5.439,5102 99,82 162 BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 83.495,9402 100,25 324 BISA24 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 4,04% 5.323,5052 100,00 33 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 5.256,6820 100,01 157 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.058,9873 99,61 130 BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.038,6746 99,70 114 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 5.242,5397 99,64 157 CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 5.131,0361 100,00 81 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 1.004,7160 95,66 381 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 1.031,1717 98,10 166 CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 10.565,8635 98,65 128 CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 10.323,7250 95,48 426 CNCP15 CONC. DA RODOV. OSÓRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 1.784,2834 100,15 51 CPSC13 CIA PAULISTA DE SECURITIZAÇÃO DI + 2,5% N/D N/D N/D CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 10.223,6436 98,81 284 CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 288.978,8565 99,75 99 CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,99% 5.664,4116 98,99 292 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 7.818,6825 67,50 710 CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 10.516,7534 98,66 339 DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.151,8261 98,89 404 DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.339,4591 99,32 277 EBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% 2.141,5601 100,01 7 ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 10.203,4292 99,46 297 ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 1,90% 9.500,9795 99,92 496 ECOR11 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,18% 10.138,1403 98,75 406 ECOR21 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,42% 10.068,1330 98,03 672 ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 9.924,2037 96,44 288 ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 2,24% 1.054,3727 101,14 382 ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,3000% 10.683,8968 99,97 129 ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 6.631,4534 99,41 347 ESCE13 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) DI + 1,80% 10.398,2013 99,21 633 FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.346,7783 100,01 119 FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 10.381,2775 98,78 546 FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.047,4616 100,07 336 GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.037,7227 99,89 477 GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.321,3751 99,85 131 GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 1.046,9363 98,71 233 GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,89% 9.962,9883 98,41 423 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.559,0444 99,97 252 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 10.400,8800 98,98 638 INBD12 INBRANDS S/A DI + 4,50% 9.498,4378 91,50 174 INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,75% 4.943,6843 59,14 48 IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.015,3064 97,57 495 JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 461.532,9841 98,86 123 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1.032,7146 96,84 435 JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 1.023,9619 95,86 593 LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 9.809,7901 91,29 273 LJDE11 LAJEADO ENERGIA S/A DI + 1,20% 9.746,2219 96,41 521 LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% 5.317,2862 100,02 17 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 6.686,1162 100,01 344 LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.527,0852 99,72 354 MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 10.229,1577 97,32 148 MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 1.818,2226 100,51 138 MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,90% 10.246,9356 101,95 529 MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,5% 1.075,2810 101,00 234 MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 508,9886 99,74 207 MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.061,3510 99,91 114 23 de junho de 2016 11 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 535,2654 99,99 7 MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.117,5794 98,61 760 OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 10.340,8340 99,97 185 OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 6.733,6941 98,72 209 OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 8.733,5432 97,61 306 PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 10.475,5317 99,49 452 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 7.997,3981 98,55 527 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.023,2284 99,72 406 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.023,7986 99,77 505 SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 7.059,8827 99,25 241 SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.561,0139 99,61 157 SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,06% 3.988,0592 99,59 241 SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 5.244,6120 99,77 157 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.517,6270 100,12 150 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.098,1914 99,87 298 TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 100.768,1261 100,47 235 TCNS23 TECNISA S/A DI + 2,40% 3.475,6261 99,97 60 TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 9.950,8208 99,23 541 TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) (**) DI + 0,68% 10.166,4202 99,39 415 TIET12 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 0,79% 10.018,1425 98,74 419 TIET14 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,55% 1.004,5053 100,16 122 TIET24 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 2,15% 1.012,8614 100,98 445 TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 6.800,0764 99,17 192 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 7.533,4851 100,33 466 UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 1.587,4449 100,20 48 UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 5.927,1767 99,46 223 UNDA15 UNIDAS S/A (*) DI + 1,81% 10.077,2670 96,77 469 UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 10.417,8461 98,20 347 VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E DI + 0,71% 5.079,7009 99,59 312 VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 4.134,2090 99,73 121 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Percentual do DI Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 627,6973 100,14 176 BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 11.392,2533 99,68 511 CCCI22 INTERCEMENT BRASIL S/A (*) (**) 115% do DI 8.949,0078 87,15 608 CCRD18 CCR S/A (*) (**) 124,10% do DI 10.154,4172 101,21 539 CCRD27 CCR S/A (*) (**) 107,05% do DI 10.259,7379 99,98 81 CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 6.863,2070 100,24 302 CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.135,5963 99,77 417 CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 10.114,0439 99,59 625 CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.208,6011 99,44 197 CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 10.047,9517 97,88 583 ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 4.102,8906 100,04 142 JSML18 JSL S/A 116% do DI 975,3431 97,24 538 JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 940,0455 93,71 688 LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.611,3221 100,00 352 LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.651,7407 99,97 340 LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.602,9503 99,92 351 LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.646,2118 99,89 524 LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 113% do DI 11.563,9564 99,82 634 LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,50% do DI 10.330,0127 99,17 731 LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,20% do DI 10.206,2814 99,98 839 MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 9.435,9507 93,45 423 RSCC14 RESTOQUE COMÉRCIO E CONFEC. DE ROUPAS S/A 113% do DI 9.195,5730 91,30 230 SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 10.159,3513 100,07 318 SAPR25 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,50% do DI 9.951,6229 99,23 449 SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.046,9297 99,00 419 TIET13 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) 108,20% do DI 10.244,0435 98,79 568 VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 2.376,8028 100,05 136 VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 5.007,0893 99,86 177 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 23 de junho de 2016 12 / 15
IPCA + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.141,7248 91,72 1.106 AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.055,0524 86,44 1.361 AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.114,9158 91,28 1.169 AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.181,6460 91,46 1.141 AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.153,8927 91,01 1.204 ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.339,1095 96,15 511 AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 9.307,0117 98,75 362 AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 12.850,0819 95,46 474 ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.240,6032 98,33 551 ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.171,0854 99,08 766 ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.279,2723 96,23 326 APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.138,2349 101,23 938 AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 519,2924 99,91 184 BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.309,4571 96,11 686 BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.505,1571 99,52 144 BRML21 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,90% 4.696,5524 99,84 17 BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 13.390,5547 95,83 507 BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.331,4806 93,99 577 CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 9,8% N/D N/D N/D CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.243,1239 93,19 1.387 CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.183,1936 88,59 1.360 CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 15.078,1525 104,77 1.109 CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 16.432,4846 104,50 1.049 CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 14.354,1454 98,39 308 CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.067,8416 81,59 833 CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 934,2834 71,29 1.445 CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.284,4223 92,04 507 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.158,8787 82,99 1.006 CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 669.885,8841 96,02 392 CTEL11 COPEL TELECOMUNICACÕES S.A. IPCA + 7,9633% 11.652,2187 108,03 1.376 CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 519,5127 99,96 184 ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 12.634,7656 92,27 649 ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 11.834,3191 86,23 1.131 ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.211,4548 94,44 788 ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.180,2612 91,93 1.494 ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,8201% 1.179,8246 107,65 898 ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,7608% 1.221,1494 111,47 1.387 ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 14.591,5743 99,68 543 FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% N/D N/D N/D GASP14 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,1432% 1.140,0076 105,13 975 GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.285,5595 98,84 525 GASP24 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,4820% 1.172,0405 107,91 1.235 GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.293,3655 99,12 835 GASP34 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,3570% 1.186,5819 109,32 1.607 HYPE33 HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 809,4859 99,81 17 IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 11.243,4427 86,02 1.058 IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 12.094,9423 99,20 750 JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.120,6762 94,28 882 JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.268,5794 94,18 755 LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 12.488,6971 93,61 864 LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 10.074,4749 99,95 133 LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.013,8708 96,68 476 MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 12.034,5116 86,00 695 MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.162,6360 100,05 1.128 MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.181,1087 101,49 1.545 NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.212,9158 94,80 1.350 NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.440,3036 94,80 1.350 ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 10.606,9284 81,55 1.659 RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 10.531,4188 92,98 582 RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.124,4230 86,43 1.247 RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.152,8915 103,59 878 RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 11.829,1473 99,89 764 23 de junho de 2016 13 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.170,5508 92,58 1.453 RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.254,6173 96,14 840 RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% N/D N/D N/D RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.126,3511 100,54 857 SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 11.684,7629 88,28 715 SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 10.775,0693 81,33 1.209 SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 13.233,1171 94,77 508 SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 13.244,2626 94,83 508 STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 10.869,0127 89,44 1.050 STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 10.707,6473 88,04 1.318 SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 11.570,8928 96,60 1.059 TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.244,7281 90,99 752 TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.123,4281 81,99 1.390 TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.240,7711 103,54 1.515 TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 649,5717 70,80 811 TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 805,1918 70,11 843 TEPE31 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 769,5260 68,48 904 TEPE41 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 930,8463 71,67 772 TIET34 AES TIETE ENERGIA S/A IPCA + 8,4328% 1.148,3761 109,10 970 TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 11.145,7925 98,05 860 TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 13.502,6176 96,44 193 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 10.118,6428 93,60 494 UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 5.451,6410 99,05 81 VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.282,0709 102,26 907 VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.163,3117 102,84 903 VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.298,9558 103,59 1.359 VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.170,2235 103,49 1.261 VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.313,0894 104,66 1.671 VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.326,1424 105,69 1.874 VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 519,1700 99,89 184 VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.128,6631 103,02 906 VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.811,2491 99,41 742 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em combo dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. TJ3 + Spread prefixado Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP26 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR TJ3 + 0,55% 1.553,3220 99,99 7 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Prefixado + Taxa pré Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP16 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR Prefixado 11,169% 1.551,8953 99,91 7 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 23 de junho de 2016 14 / 15
Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Deputy Managing Director Educação e Vestuário Agronegócios Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 Mariana Ruza Paulon Márcio de Carvalho Montes Director of Sales Trading mariana.rp@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 Head of Sales Infraestrutura e Concessões Alimentos & Bebidas Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Renato Hallgren Luciana Carvalho Institutional Sales renatoh@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Melton Plummer +44 (207) 3675843 Imobiliário Materiais Básicos Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Daniel Cobucci Victor Penna Trading cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Indústrias e Transportes gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A Mário Bernardes Junior Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 mariobj@bb.com.br Varejo Fabio Cardoso Maria Paula Cantusio fcardoso@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY 10022 - USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 wesley.bernabe@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira Institutional Sales - Equity Viviane da Cruz Silva kamila@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 José Roberto dos Anjos Rafael Reis Syndicate robertodosanjos@bb.com.br rafael.reis@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Denise Rédua de Oliveira Elisangela Pires Chaves Marcela Andressa Pereira Edger Euber Rodrigues Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Márcio Carvalho José Mario D'Amico Rodrigo Ataíde Roxo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) 38083625 Fax (+55 21) 38083355 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Paco Zayco +65 6420-6571 23 de junho de 2016 15 / 15