Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 07 a 11 de Julho de 2014. O assunto da vez é a Copa do Mundo, seja para se discutir as partidas, seja para torcer ou então para balizar as expectativas das pesquisas eleitorais. Assim como a seleção brasileira, que a cada adversário que encontra a disputa se acirra, a corrida eleitoral parece cada vez mais ferrenha e imprevisível. Uma nova partida da disputa eleitoral foi travada na última semana com a divulgação da pesquisa Datafolha. Resultado: bom andamento da Copa das Copas beneficiou a presidente Dilma Rousseff, que ganhou 4 p.p. frente a última pesquisa, com a oposição avançando de forma mais tímida. Sendo assim, apesar das grandes expectativas quanto a pesquisa, o resultado sem um direcionamento claro pouco influenciou o Ibovespa. Saindo do cenário nacional, os EUA assim como o esperado apresentou um positivo fluxo de indicadores, apontando melhoras no mercado de trabalho (forte criação de vagas e queda da taxa de desemprego) e na indústria, com avanço do PMI industrial. Os indicadores positivos dos EUA fortaleceram a cotação da moeda americana, que após registrarem o patamar de R$ 2,20 voltaram a se valorizar, permitindo fôlego às exportadoras listadas no Ibovespa. Na Zona do Euro não tivemos nenhuma grande novidade na reunião do BCE, e os indicadores do bloco continuaram a denotar fraca recuperação. Já com relação aos dados chineses, o cenário é de confirmação de uma atividade que segue em ritmo razoável, dissipando em boa medida os exageros sobre reduções bruscas de atividade por lá. Assim, diante da morosidade dos dados externos, do pessimismo quanto ao cenário nacional além do resultado ambíguo da pesquisa eleitoral divulgada, o Ibovespa caminhou de lado na maioria das sessões, encerrando a semana em leve alta. Para a próxima semana teremos mais uma semana curta, com um calendário macroeconômico mais ameno. Por aqui teremos a divulgação de indicadores de inflação e produção total de veículos, que devem reforçar o quadro de atividade anêmica. Nos EUA serão divulgados indicadores de confiança do empresariado e do mercado de trabalho, não devendo apresentar grandes surpresas. Na Zona do Euro, o destaque fica a cargo dos indicadores de produção industrial da Alemanha e Inglaterra, as mais importantes economias do bloco. Já a China deve divulgar a balança comercial do mês de junho, sendo importante ponto de atenção devendo trazer impacto positivo. Na próxima semana com exceção das divulgações de novas pesquisas eleitorais, que a princípio não possuem datas pré-fixadas, os indicadores externos mais amenos, juntamente com as baixas expectativas em torno das divulgações nacionais tendem a continuar pressionando o Ibovespa. BR PROPERTIES ON Setor Pertence ao Novo Mercado e ao Ibovespa Locação Comercial Não Pertence ao Preço Alvo / R$ 25,00 Side de: 88,0% BRPR3 0,50 R$ 13,30 R$ 37,9 milhões Side de: 60,2% R$ 81,2 milhões R$ 325,3 milhões 12,2 9,4 2,1% R$ 10,84 / R$ 14,41 4,1% 7,2% Comentário: A BrProperties anunciou a venda das suas cotas do Fundo Imobiliário Comercial Progressivo II. Recomendação: Aumentar exposição aos papéis da companhia que com a venda, terá outra forte entrada de caixa que pode ser usada para abater dívidas ou pagar dividendos, como foi feito no caso da venda dos ativos de galpões da companhia. EMBRAER ON Setor Pertence Ind. Aeronautica Não Pertence ao Novo Mercado ao e ao Ibovespa Preço Alvo/ Em Revisão Side: -x- EMBR3 1,90 R$ 21,09 R$ 36,4 milhões Side de: 60,2% R$ 777,7 milhões R$ 1.126,8 milhões 13,7 6,7 1,8% R$ 15,46 / R$ 21,54 12,6% 5,9% Comentário: Acreditamos que a companhia possa ter novas encomendas. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da EMBR3. Destacamos que a feira de aviação internacional que acontecerá nesse mês na Inglaterra poderá impulsionar suas vendas, haja vista que historicamente a Embraer consegue fechar novos contratos depois de eventos como estes.
p>2 VALE PNA Setor Mineração VALE5 1,00 R$ 27,78 R$ 402,1 milhões R$ 115,1 milhões R$ 23.642,4 milhões 6,5 4,0 5,9% R$ 24,05 / R$ 33,62-12,5% 9,3% Comentário: Ao longo da semana serão divulgadas algumas informações sobre a economia chinesa, com destaque para a balança comercial, devendo trazer impacto positivo para nossa bolsa. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da Vale. Esperamos que os receios do mercado quanto ao crescimento chinês, sejam parcialmente mitigados e contribuam para um movimento de alta no minério de ferro, favorecendo a companhia. SUZANO PNA Setor Papel e Celulose SUZB5 0,90 R$ 8,72 R$ 43,1 milhões R$ (220,5) milhões R$ 320,9 milhões 29,5 9,3 0,8% R$ 7,01 / R$ 9,61-4,1% 11,5% Comentário: Para este ano, a empresa deve continuar a apresentar forte resultado operacional. No mercado externo a companhia se beneficia da aquecida demanda na manutenção dos preços de celulose em patamares favoráveis, já no mercado interno deverá ser favorecida pelas campanhas eleitorais em curso (maiores vendas de papéis). Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis SUZB5. Vale comentar que neste ano, a empresa deve ser menos afetada por conta de sua dívida, além de consideramos seus papéis substancialmente descontados em bolsa. SER EDUCACIONAL ON Setor Educacional SEER3 6,10 R$ 24,70 R$ 7,6 milhões R$ 116,3 milhões R$ 172,1 milhões 18,0 12,5 1,4% R$ 17,03 / R$ 26,86 5,3% -x- Pertence ao Nivel 1 de Governança Corporativa e ao Ibovespa Não Pertence ao Ibovespa Preço Alvo: R$ 33,55 Side de: 20,8% Side de: 60,2% Comentário: O MEC autorizou a companhia ofertar 9.350 vagas dos cursos do PRONATEC para o segundo semestre. Recomendação: Aumentar a exposição às ações SEER3. Destacamos que a Ser Educacional apresentou o maior nível de preenchimento de vagas (83,3%) no primeiro semestre desse ano dentre as companhias listadas além de possuir uma das menores taxas de evasão nessa modalidade de ensino, ao redor de 5%. Analistas Responsáveis: Sandra Peres / Felipe Martins Silveira / Bruno Piagentini Caloni. Pertence ao ao Novo Nivel Mercado 1 de Governança e ao IBOVESPA Corporativa e ao Ibovespa Não Pertence ao Ibovespa Preço Preço Alvo Alvo Em / R$ Revisão 10,70 Side de: Side 22,7% de: -x- Side de: 60,2% Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo / R$ 29,40 Side de: 19,0%
p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 07 A 11 DE JULHO DE 2014.
p>4 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: 11 3035-4160 Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues João Domingos Inaimo João Pinto Braga Filho João Paulo de Souza Angeli Dias José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: 11 3035-4154 Wagner Soares de Andrade Marcelo Milani anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br joaopaulo@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: 11 3035-4162 Jaime Nascimento Marcio Espigares Deborah Bloise Cristiano Batista Ribeiro Rafael Oliveira da Silva >> Gestão de Investimentos tel: 11 3035-4164 Tatiane C.C. Pereira Lais Leopoldino jaimejr@coinvalores.com.br mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br tatiane.cruz@coinvalores.com.br lais.leopoldino@coinvalores.com.br >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: 11 3035-4163 Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama Diego Philot Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br diego.philot@coinvalores.com.br >> Diretoria tel: 11 3035-4151 >> Fundos Imobiliários tel: 11 3035-4161 Fernando Ferreira da Silva Telles fernandostelles@coinvalores.com.br Maria de Fátima Carvalheiro Russo fatima.russo@coinvalores.com.br Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Mesa de BM&F tel: 11 3035-4161 Mauricio M. Mendes Paulo Nepomuceno mauricio@coinvalores.com.br paulo.celso@coinvalores.com.br >> Fora de São Paulo DDG 0800 170 340 Octavio Sequini Junior Thiago Vicari Jayme Kannebley octavio.sequini@coinvalores.com.br thiago.vicari@coinvalores.com.br jayme@coinvalores.com.br Elias dos Reis da Silva elias.silva@coinvalores.com.br >> Rio de Janeiro Tel: 21 3500-4500 >>Mesa de Renda Fixa tel: 11 3035-4155 Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Roberto Lima rlima@coinvalores.com.br Natanael Fernandes natanaelfernandes@coinvalores.com.br Antenor Ramos Leão leao@coinvalores.com.br IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
p>5 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br 3094-7874 r. 444 >> ASSISTENTE DE ANÁLISE Daniel Cosentino Liberato daniel.liberato@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 574 Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Sandra Peres Agrícola Sandra Peres Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Felipe M. Silveira Autopeças - Bruno Piagentini Caloni Bancos de Nicho - Felipe M. Silveira Bancos de Varejo - Felipe M. Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Felipe Martins Silveira Cias Aéreas Felipe Martins Silveira Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Felipe Martins Silveira Construção Civil - Felipe Martins Silveira Distribuição de Óleo e Gás - Bruno Piagentini Caloni Educacional - Felipe Martins Silveira Eletroeletronicos - Sandra Peres Energia / Distribuição - Bruno Piagentini Caloni Energia / Geração - Bruno Piagentini Caloni Energia / Integradas - Bruno Piagentini Caloni Energia / Transmissão - Bruno Piagentini Caloni Entretenimento - Felipe Martins Silveira Fertilizantes - Sandra Peres Hardware / Software Felipe Martins Silveira Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Imobiliárias - Felipe Martins Silveira Ind. Aeronáutica - Sandra Peres Locação Comercial - Felipe Martins Silveira Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira Material de Construção Sandra Peres Material de Transporte - Bruno Piagentini Caloni Medicina Diagnóstica - Felipe Martins Silveira Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni Mineração - Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Sandra Peres Petróleo - Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira Saneamento Básico - Bruno Piagentini Caloni Seguros - Felipe Martins Silveira Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira Shopping Center - Sandra Peres Siderurgia Bruno Piagentini Caloni Telecom / Banda larga - Felipe Martins Silveira Terminais Portuarios - Sandra Peres Turismo - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Varejo de Vestuario Sandra Peres Varejo Geral - Sandra Peres