ASSOCIAÇÃO PORTUGUESA DE EMPRESAS PETROLÍFERAS

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1 ASSOCIAÇÃO PORTUGUESA DE EMPRESAS PETROLÍFERAS Informação sobre o mercado dos produtos petrolíferos em 2012 Introdução Como habitualmente, apresentamos uma análise da evolução do mercado dos combustíveis ao longo de 2012, comparando com os dois anos anteriores. O objetivo é proporcionar a todos os interessados uma informação factual, baseada em valores publicados por entidades credíveis e que ajude a compreender este mercado. Numa primeira secção analisamos a evolução dos consumos dos combustíveis rodoviários, GPL e lubrificantes, com base na informação disponível até Novembro e fazendo uma estimativa para Dezembro. Nas secções seguintes apresentamos a evolução das cotações internacionais do crude, da gasolina 95 e do gasóleo rodoviário, bem como dos preços médios antes e depois de impostos, da gasolina e do gasóleo. Segue-se a apresentação da estrutura do preço médio de venda ao público e uma comparação do valor dos vários componentes nos últimos dois anos. Fazemos ainda uma análise comparativa dos preços antes e depois de impostos na UE. Finalizamos com uma breve síntese das conclusões. Consumos Como se pode observar no conjunto das figuras 1 a 5, verificamos que em 2012, à semelhança do que tem vindo a acontecer nos últimos anos, assistiu-se a uma nova retração do consumo, com exceção do GPL auto. A principal razão prende-se com a deterioração da economia, particularmente no mercado interno. Isso implicou uma menor atividade no setor do transporte comercial e uma redução do consumo dos privados. Acessoriamente, contribuíram para a redução dos consumos: a) a melhoria da eficiência energética, resultado da evolução dos veículos e de alterações de comportamento dos condutores, no caso dos combustíveis rodoviários; b) a progressiva substituição do GPL por gás natural, embora a um ritmo mais moderado do que em anos anteriores e c) a evolução tecnológica no caso dos lubrificantes. 1 Fevereiro 2013

2 Fig. 1 Fig. 2 2 Fevereiro 2013

3 Fig. 3 Fig. 4 3 Fevereiro 2013

4 Fig. 5 No quadro 1 apresentam-se as vendas anuais destes produtos, de acordo com a informação da DGEG e em que se estimaram os valores relativos ao mês de Dezembro. Verificam-se quedas de 2012 em relação a 2011 de 9% nas gasolinas e nos gasóleos, 16% no GPL e 19% nos lubrificantes. Como já referido, apenas o GPL auto apresentou um crescimento de 7%. Quando comparamos com 2010 as quedas são ainda mais acentuadas, respetivamente 18%, 14%, 20%, 28%, e uma subida de 9%, o que demonstra bem o efeito da crise económica prolongada neste mercado. Vendas Anuais Milhares ton Variação 2011/2010 Variação 2012/ Fevereiro 2013 Variação 2012/2010 Gasolinas Gasóleos GPL auto GPL Lubrificantes Para além deste grupo de produtos, uma referência aos combustíveis para a aviação e marinha, tendo o consumo dos primeiros estabilizado e dos últimos sofrido um aumento de 6%, em 2012 relativamente a Quadro 1 Relativamente a 2013 a nossa previsão não pode ser otimista. Todos os indicadores apontam para a continuação da recessão económica, ainda mais acentuada pela queda do mercado interno, resultante da redução do poder de compra das famílias, assoladas com um enorme aumento da carga fiscal e com a consequente redução do rendimento disponível. Isto poderá até agravar as quebras do consumo verificadas em 2012.

5 Cotações e preços Como se pode verificar nas figuras 6 a 8, continuamos a assistir ao longo de 2012 a uma acentuada volatilidade das cotações, quer do crude quer dos produtos refinados. Podemos constatar que 2012 se iniciou com uma forte tendência de subida, seguida de uma descida no 2º trimestre, repetindo-se o ciclo nos dois trimestres seguintes. Fig. 6 Fig. 7 5 Fevereiro 2013

6 Fig. 8 Nos mercados internacionais as cotações usam o dólar americano. Como se pode verificar na figura 9, constatamos que o euro apresentou a sua maior valorização no 1º trimestre, atenuando as subidas das cotações e o mesmo aconteceu no 3º trimestre. Fig. 9 6 Fevereiro 2013

7 Analisando as cotações em euros, como se mostra nas figuras 6 a 8, verificamos que o pico do Brent se situou na semana 10, enquanto o valor mais baixo ocorreu na semana 26; para a gasolina o pico situou-se na semana 14 e o valor mais baixo na semana 51 e para o gasóleo o pico situou-se na semana 34 e o valor mais baixo na semana 25. Há, portanto, algum desfasamento nas cotações dos produtos refinados e do Brent. Quando comparamos os valores médios anuais de 2010 a 2012, como se mostra no quadro 2, verificamos que se assistiu a uma tendência de subida, que está em linha com a crescente procura dos países emergentes e com os maiores custos de produção das novas bacias de hidrocarbonetos que vão entrando em exploração, nomeadamente o offshore. Cotações dos produtos /ton Variação 2011/2010 Variação 2012/2011 Variação 2012/2010 Brent Gasolina Gasóleo O Brent valorizou 9% em 2012 e no período cerca de 44%, tendo a gasolina e o gasóleo, nos mesmos períodos, sofrido acréscimos respetivamente de cerca de 14% e 44%, e de 11% e 46%. Passando a analisar a evolução dos preços antes e depois de impostos, figuras 7 e 8, percebemos claramente que acompanham, com muito pequena desfasagem no tempo, a evolução da cotação dos produtos refinados, quer nas situações de subida, quer de descida. Os preços antes de impostos atingiram o pico para a gasolina 95 e para o gasóleo rodoviário, respetivamente na semana 14 e nas semanas 36 e 37 de 2012, enquanto os valores mais baixos se verificaram respetivamente nas semanas 51 e 52 e na semana 26, praticamente em simultâneo com as cotações. Quadro 2 Analisando agora os valores médios anuais dos preços antes de impostos no quadro 3, verificamos que as variações são semelhantes às das cotações. Preços antes de impostos /ton Variação 2011/2010 Variação 2012/2011 Variação 2012/2010 Gasolina Gasóleo Quadro 3 7 Fevereiro 2013

8 Estrutura dos preços As figuras 10 e 11 mostram a estrutura respetivamente para a gasolina e para o gasóleo. Neste caso, evidencia-se também o efeito da obrigação de incorporação de FAME (biodiesel), já que este é mais caro que o gasóleo mineral e deixou de beneficiar da isenção parcial de ISP, de que usufruiu até final de Como podemos observar, a carga fiscal representa a maior componente do preço de venda ao público, seguido do preço do produto à saída da refinaria, que é indexado à cotação internacional, restando uma fatia de apenas 9-10%, correspondendo a cerca de c/l, para cobrir todos os custos da atividade de Armazenagem, Distribuição e Comercialização. Esta inclui, entre outros, o custo da manutenção das reservas obrigatórias (90 dias líquidos do consumo), a armazenagem, a distribuição e a comercialização. Nesta última rubrica incluem-se os custos fixos e variáveis de marketing, campanhas de descontos e prémios de fidelização, descontos de frotas, margens do grossista e do retalhista. Parece óbvio que não há grande campo para mexidas materiais no preço de venda, a não ser que fosse revista a carga fiscal, o que não é previsível no atual quadro de consolidação orçamental. Fig Fevereiro 2013

9 Fig. 11 Na figura 12 e 13 compara-se a estrutura do preço médio de venda ao público da gasolina e do gasóleo entre 2011 e Como podemos observar a subida de 6,1% na gasolina e 5,7% no gasóleo foi essencialmente devida ao aumento das cotações e do IVA. Fig Fevereiro 2013

10 Fig. 13 Comparação de preços na UE Sobre esta comparação gostaríamos de recordar a nossa Folha de Opinião nº 52, em que se analisam as possíveis razões para as diferenças entre os preços antes de impostos praticados nos vários países europeus. As figuras 14 e 15 mostram os preços médios antes e depois de impostos nos 27 Estados Membro da UE, bem como os valores médios para os 27 e para a zona euro. Em relação ao preço médio antes de impostos, Portugal apresenta quer para a gasolina 95, quer para o gasóleo, valores acima da média dos 27 e da zona euro, embora as diferenças não sejam significativas. As explicações para este posicionamento podem encontrar-se naquela folha de opinião, sem prejuízo das cautelas que se devem ter com estas comparações, face aos diferentes critérios de reporte dos países. Quanto aos valores médios de venda ao público, Portugal apresenta um valor da gasolina 95 acima da média dos 27, mas abaixo da zona euro. No caso do gasóleo, Portugal encontra-se abaixo, quer da média dos 27, quer da zona euro. 10 Fevereiro 2013

11 Fig. 14 Fig Fevereiro 2013

12 Conclusões De todo o exposto, poderemos extrair as seguintes conclusões: O consumo dos combustíveis está em queda, em resultado da recessão económica em geral e da queda do poder de compra dos consumidores, em particular. Esta queda exerce uma enorme pressão sobre as margens, uma vez que, apesar do esforço de racionalização dos Operadores, é impossível reduzir os custos fixos na mesma proporção, estando estes ainda sujeitos à inflação. A cotação dos produtos mantem uma grande volatilidade, o que implica alterações de preços frequentes. Em termos médios assiste-se a um aumento das cotações e consequentemente dos preços em 2012, quando comparado com os dois anos anteriores. Isto é uma tendência universal resultado da pressão do aumento de consumo das economias emergentes, que em muito ultrapassa as reduções nos países da OCDE, e do maior custo na produção. O elemento com maior peso no preço final de venda ao público dos combustíveis é a carga fiscal, seguida do preço à saída das refinarias, sendo a margem de manobra deixada aos operadores extremamente reduzida. A dimensão e as características do mercado português explicam que os preços nacionais antes de impostos se situem um pouco acima da média dos 27 e da zona euro, sendo que aqui a diferença é menor. Não se vislumbra em 2013, quer a retoma do consumo que deverá continuar em queda, quer uma menor volatilidade dos preços. Face a algum arrefecimento do crescimento económico mundial, é provável que o aumento anual médio dos preços seja inferior ao verificado nos últimos anos, salvo se houver perturbações significativas nos mercados internacionais e/ou no equilíbrio geoestratégico dos principais países produtores. 12 Fevereiro 2013