Modificações na Lei 6.404/76 com a edição da Lei /11

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Carlos Campos Sampaio
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1 Modificações na Lei 6.404/76 com a edição da Lei /11 Francisco Antunes Maciel Müssnich Francisco Antunes Maciel Müssnich 1

2 A Lei Societária como suporte legal para o desenvolvimento de novas operações As recentes alterações na Lei das S.A. com respeito às Debêntures (Palestra proferida para o 8º Seminário ANBIMA de Direito do Mercado de Capitais) Francisco Antunes Maciel Müssnich

3 Anterior 1º A amortização de debêntures da mesma série que não tenham vencimentos anuais distintos, assim como o resgate parcial, deverão ser feitos mediante sorteio ou, se as debêntures estiverem cotadas por preço inferior ao valor nominal, por compra em bolsa. Aperfeiçoamento da Lei Artigo 55, 1º e 2º Atual, conforme Lei 1º A12.431/11 amortização de debêntures da mesma série deve ser feita mediante rateio. 2º O resgate parcial de debêntures da mesma série deve ser feito: I - mediante sorteio; ou II - se as debêntures estiverem cotadas por preço inferior ao valor nominal, por compra no mercado organizado de valores mobiliários, observadas as regras expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários. 3

4 Flexibilização da aquisição de Debêntures pela própria Companhia Anterior Artigo 55, 3º 3º Atual, Éconforme facultado Lei à companhia /11 adquirir debêntures de sua emissão: 2º É facultado à companhia adquirir debêntures de sua emissão, desde que por valor igual ou inferior ao nominal, devendo o fato constar do relatório da administração e das demonstrações financeiras. I - por valor igual ou inferior ao nominal, devendo o fato constar do relatório da administração e das demonstrações financeiras; ou II - por valor superior ao nominal, desde que observe as regras expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários. 4

5 Aumento da Competência do Conselho de Administração Artigo 59, 1º Anterior 1º Na companhia aberta, o conselho de administração poderá deliberar sobre a emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações e sem garantia real e a assembleia geral pode delegar ao conselho de administração a deliberação sobre as condições de que tratam os incisos VI a VIII deste artigo e sobre a oportunidade da emissão. Atual, conforme Lei 1º Na companhia /11aberta, o conselho de administração pode deliberar sobre a emissão de debêntures não conversíveis em ações, salvo disposição estatutária em contrário. 4º Nos casos não previstos nos 1º e 2º, a assembleia geral pode delegar ao conselho de administração a deliberação sobre as condições de que tratam os incisos VI a VIII do caput e sobre a oportunidade da emissão. 5

6 Aumento da Competência do Conselho de Administração Artigo 59, 2º Incluído pela Lei /11 2º O estatuto da companhia aberta poderá autorizar o conselho de administração a, dentro dos limites do capital autorizado, deliberar sobre a emissão de debêntures conversíveis em ações, especificando o limite do aumento de capital decorrente da conversão das debêntures, em valor do capital social ou em número de ações, e as espécies e classes das ações que poderão ser emitidas. 6

7 Permissão para a realização de emissões simultâneas Revogação do antigo 3º do Artigo 59 3º A companhia não pode efetuar nova emissão antes de colocadas todas as debêntures das séries de emissão anterior ou canceladas as séries não colocadas, nem negociar nova série da mesma emissão antes de colocada a anterior ou cancelado o saldo não colocado. 7

8 Fim do limite de emissão de debêntures independentemente da espécie Revogação do artigo 60 Art. 60. Excetuados os casos previstos em lei especial, o valor total das emissões de debêntures não poderá ultrapassar o capital social da companhia. 1 o Esse limite pode ser excedido até alcançar: a) oitenta por cento do valor dos bens gravados, próprios ou de terceiros, no caso de debêntures com garantia real; b) setenta por cento do valor contábil do ativo da companhia, diminuído do montante das suas dívidas garantidas por direitos reais, no caso de debêntures com garantia flutuante. 2 o O limite estabelecido na alínea "a" do 1 o poderá ser determinado em relação à situação do patrimônio da companhia depois de investido o produto da emissão; neste caso, os recursos ficarão sob controle do agente fiduciário dos debenturistas e serão entregues à companhia, observados os limites do 1 o, à medida que for sendo aumentado o valor das garantias. 3 o A Comissão de Valores Mobiliários poderá fixar outros limites para emissões de debêntures negociadas em bolsa ou no balcão, ou a serem distribuídas no mercado. 4 o Os limites previstos neste artigo não se aplicam à emissão de debêntures subordinadas. 8

Flexibilização da contratação de agente fiduciário Artigo 66, 3º, a Anterior 3º Não pode ser agente fiduciário: a) pessoa que já exerça a função em outra emissão da mesma companhia; Atual, conforme

9 Flexibilização da contratação de agente fiduciário Artigo 66, 3º, a Anterior 3º Não pode ser agente fiduciário: a) pessoa que já exerça a função em outra emissão da mesma companhia; Atual, conforme Lei /11 3º Não pode ser agente fiduciário: a) pessoa que já exerça a função em outra emissão da mesma companhia, a menos que autorizado, nos termos das normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários; 9

10 Carga tributária referente à emissão de debêntures Art. 2º Artigo No caso 2º, Lei de debêntures /11 (sem emitidas alteração por sociedade da Lei 6.404/76) de propósito específico constituída para implementar projetos de investimento na área de infraestrutura, ou de produção econômica intensiva em pesquisa, desenvolvimento e inovação, considerados como prioritários na forma regulamentada pelo Poder Executivo Federal, os rendimentos auferidos por pessoas físicas ou jurídicas residentes ou domiciliadas no País sujeitam-se à incidência do imposto sobre a renda, exclusivamente na fonte, às seguintes alíquotas: I - 0% (zero por cento), quando auferidos por pessoa física; e II - 15% (quinze por cento), quando auferidos por pessoa jurídica tributada com base no lucro real, presumido ou arbitrado, pessoa jurídica isenta ou optante pelo Regime Especial Unificado de Arrecadação de Tributos e Contribuições devidos pelas Microempresas e Empresas de Pequeno Porte (Simples Nacional). 1º O disposto neste artigo aplica-se somente às debêntures que atendam ao disposto no 1º do art. 1º*, emitidas entre a data da publicação da regulamentação mencionada no 2º do art. 1º* e a data de 31 de dezembro de

11 Correção monetária de debêntures Artigo 8º, Lei /11 (sem alteração da Lei 6.404/76) Art. 8º As debêntures e as letras financeiras podem sofrer correção monetária em periodicidade igual àquela estipulada para o pagamento periódico de juros, ainda que em periodicidade inferior a (um) ano. 11

12 Francisco Antunes Maciel Müssnich FIM 12

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