Política de Gestão de Riscos Junho 2016

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1 Política de Gestão de Riscos Junho 2016 Elaboração: Risco Aprovação: Comex Classificação do Documento: Público

2 ÍNDICE 1. OBJETIVO ABRANGÊNCIA IDENTIFICAÇÃO E DESCRIÇÃO DOS RISCOS DEFINIÇÃO DOS LIMITES DE RISCO EXTRAPOLAÇÃO DOS LIMITES DE RISCO MÉTRICAS UTILIZADAS ORGANOGRAMA FLUXO DE INFORMAÇÕES ESTRUTURA DE GOVERNANÇA APROVAÇÃO E REVISÃO

3 1. OBJETIVO Esta política tem por objetivo estabelecer os fundamentos associados ao processo de gestão de riscos para o controle, gerenciamento, monitoramento, mensuração e ajuste permanente dos riscos, em conformidade com a Instrução CVM Nº 558, de 26 de março de 2015, observando também o Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas de Fundos de Investimento, regulamentos dos fundos, normas e demais regulamentações aplicáveis. 2. ABRANGÊNCIA Fundos de investimento sob gestão da Brasil Plural Gestão de Recursos e Brasil Plural Gestão de Produtos Estruturados ( GESTORAS ). 3. IDENTIFICAÇÃO E DESCRIÇÃO DOS RISCOS As áreas de Risco e Análise de Crédito consideram os riscos identificados nos regulamentos dos fundos de investimento para execução das atividades de controle, gerenciamento, monitoramento, mensuração e ajuste permanente desses riscos. Entre os riscos identificados nos regulamentos dos fundos de investimento, consideramos como os principais: Risco de Mercado: Possibilidade de ocorrência de perdas resultantes da flutuação nos valores de mercado dos ativos financeiros, inclusive derivativos, detidos na carteira do fundo de investimento em câmbio, taxas de juros, ações e mercadorias (commodities). Risco de Liquidez: Possibilidade do fundo de investimento não ser capaz de honrar eficientemente suas obrigações esperadas e inesperadas, correntes e futuras, inclusive as decorrentes de vinculação de garantias, sem afetar suas operações diárias e sem incorrer em perdas significativas, bem como de o fundo de investimento não conseguir negociar a preço de mercado uma posição, devido ao seu tamanho elevado em relação ao volume normalmente transacionado ou em razão de alguma descontinuidade no mercado. Risco de Crédito: Possibilidade de ocorrência de perdas associadas ao não cumprimento, por parte de emissores de ativos financeiros, inclusive em instrumentos derivativos, e também por parte de intermediadores e contrapartes, de suas respectivas obrigações financeiras com o fundo de investimento nos termos pactuados. Risco Operacional: Possibilidade de ocorrência de perdas resultantes de falhas, fraudes, deficiência ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas, ou de eventos externos. 3

4 4. DEFINIÇÃO DOS LIMITES DE RISCO Os limites são estabelecidos pelo sócio responsável pela área de Risco, com conhecimento dos sócios responsáveis pela gestão. Qualquer reavaliação, se existir, tem que ser submetida aos mesmos sócios e ao Diretor de Risco. Os riscos referentes ao portfólio são discutidos tempestivamente. 5. EXTRAPOLAÇÃO DOS LIMITES DE RISCO A área de Risco reporta imediatamente o desenquadramento aos gestores e ao Diretor de Risco, a premissa é que o fundo seja imediatamente enquadrado. Caso não seja, tanto o Diretor de Risco quanto o Comitê Executivo têm aval e acesso às corretoras para reduzir ou zerar a posição. 6. MÉTRICAS UTILIZADAS Risco de Mercado: Utilizamos o VaR (Value at Risk) modelos paramétricos e não paramétricos, Expected Shortfall, Tracking Error, Stress Test e Back Test. Adicionalmente, toda posição montada pelo gestor tem Stop-Loss definido pelo mesmo, que serão acionados mesmo que medidas de risco ainda permitam a posição. Risco de Liquidez: Utilizamos os fundamentos estabelecidos pela ANBIMA na Deliberação Nº 67 da ANBIMA, de 1 de outubro de 2015, para o gerenciamento de risco de liquidez. Conforme determina a Deliberação Nº 67, o Manual de Gerenciamento de Liquidez está registrado na ANBIMA para consulta dos participantes do mercado. Risco de Crédito: As diretrizes que norteiam o processo de análise e decisão de aquisição de dívidas ou obrigações pelos fundos de investimento geridos pelas GESTORAS, sejam eles regulados pela Instrução CVM Nº 555 ou fundos estruturados, são definidas pelo Manual de Crédito Fundos de Investimento. Este manual define a responsabilidade pela formalização da aprovação dos títulos de crédito privado, bem como pelo controle e monitoramento da qualidade dos mesmos. As práticas definidas nesse manual são executadas, sem exceção, indiferente do valor, do prazo ou da garantia do crédito em questão, atendendo o estabelecido na Instrução CVM Nº 555 e observando o Oficio-Circular CVM/SIN 6/2014. A gestão da qualidade de crédito da carteira se dá através de ratings internos, possibilitando assim verificar a aderência dos investimentos com o apetite de risco do fundo conforme definido em seu regulamento. O monitoramento da qualidade do crédito da carteira é realizado de forma contínua pela área de Análise de Crédito, com reuniões formais trimestrais para revisão da carteira documentadas por atas e em eventuais reuniões extraordinárias. Não obstante, ocorrem reuniões semanais dos gestores e analistas de crédito para atualização de informações sobre os ativos ou prévia discussão de potenciais novos ativos para a carteira, análise de risco/retorno dos ativos e da carteira, bem como eventual realinhamento estratégico, documentadas por atas. O detalhamento das métricas utilizadas está no Manual de Crédito mencionado anteriormente. 4

5 Risco Operacional: Utilizamos o Enterprise Risk Management Integrated Framework (COSO ERM Framework), emitido pelo Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. Os processos das GESTORAS são mapeados assim como riscos e controles. Posteriormente são analisadas probabilidade e o impacto de cada risco residual. Para eventos críticos são criados planos de ação para mitigar a exposição. A revisão se dá no mínimo a cada 12 meses. Outras métricas e ferramentas específicas podem ser adotadas para atender diferentes níveis de complexidade e particularidades de fundos ou classes de fundos de investimento. 7. ORGANOGRAMA 8. FLUXO DE INFORMAÇÕES As áreas de Risco e Análise de Crédito produzem tempestivamente relatórios (diários, semanais e mensais) para controle, monitoramento, mensuração e ajuste permanente dos riscos. Em posse desses relatórios, as GESTORAS podem acompanhar os riscos incorridos pelos fundos de investimento. 9. ESTRUTURA DE GOVERNANÇA A estrutura de gerenciamento de risco é independente da área de gestão. As áreas de Risco e Análise de Crédito respondem diretamente ao Comitê Executivo do Grupo Brasil Plural. Dentro das GESTORAS, as áreas de Análise de Crédito e Risco garantem os processos de controle de risco dos cotistas, acionistas e associados. Isto é feito através de políticas, procedimentos e metodologias de risco consistentes para cada produto individualmente e consolidado. Ficam sob 5

6 responsabilidade das áreas de Risco e Análise de Crédito o desenvolvimento e implementação da estratégia de risco, seja de mercado, liquidez crédito ou operacional. Os riscos potenciais devem ser identificados, mensurados, monitorados e, caso necessário, comunicados aos gestores e Comitê Executivo. Essa comunicação é de extrema importância para o sucesso da implementação da Política de Gestão de Riscos das GESTORAS, transmitindo as informações corretas, para as pessoas certas no tempo exato. 10. APROVAÇÃO E REVISÃO Anualmente esta política será revisada pela área de risco e aprovada pelo COMEX. 6

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