Companhia Brasileira de Alumínio

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1 Companhia Brasileira de Alumínio Demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas em 31 de março de 2017 e relatório de revisão dos auditores independentes Demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 1 de 45 em 30 de setembro de 2017 e relatório de revisão dos auditores independentes

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4 Índice Demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas Balanço patrimonial intermediário condensado...3 Demonstração intermediária condensada do resultado...4 Demonstração intermediária condensada do resultado abrangente...5 Demonstração intermediária condensada das mutações do patrimônio líquido...6 Demonstração intermediária condensada dos fluxos de caixa...7 financeiras individuais e consolidadas 1 Considerações gerais Principais eventos ocorridos durante Apresentação das demonstrações financeiras e resumo das práticas contábeis Base de apresentação Principais empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas Mudanças nas práticas contábeis e divulgações Estimativas e julgamentos contábeis críticos Gestão de risco financeiro Risco cambial Risco de liquidez Instrumentos financeiros derivativos Demonstrativo da análise de sensibilidade Gestão de Capital Qualidade dos créditos dos ativos financeiros Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar Partes relacionadas Investimentos Imobilizado Intangível Empréstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuição social correntes e diferidos Provisões Patrimônio líquido Receita Abertura do resultado por natureza Despesas com benefícios a empregados Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas Resultado financeiro líquido Seguros de 45

5 Balanço patrimonial intermediário condensado Em milhares de reais Ativo Nota 31/12/ /12/2016 Passivo e patrimônio líquido Nota 31/12/ /12/2016 Circulante Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar Dividendos a receber Instrumentos financeiros - compromisso firme Outros ativos Circulante Empréstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos 5.3 (a) (a) Fornecedores Risco sacado a pagar Salários e encargos sociais Tributos a recolher Adiantamento de clientes Dividendos a pagar Uso do bem público - UBP Partes relacionadas Outros passivos Não circulante Não circulante Realizável a longo prazo Empréstimos e financiamentos Aplicações financeiras Instrumentos financeiros derivativos 5.3 (a) Instrumentos financeiros derivativos 5.3 (a) Partes relacionadas Tributos a recuperar Provisões Instrumentos financeiros - compromisso firme Uso do bem público - UBP Imposto de renda e contribuição social diferidos 17 (b) Outros passivos Partes relacionadas Depósitos judiciais 18 (b) Outros ativos Total do passivo Investimentos Patrimônio líquido 19 Imobilizado Capital social Intangível Prejuízos acumulados (38.107) ( ) (38.107) ( ) Ajustes de avaliação patrimonial (31.941) (31.941) Total do patrimônio líquido Total do ativo Total do passivo e patrimônio líquido As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 3 de 43

6 Demonstração intermediária condensada do resultado Períodos findos em 30 de setembro Nota 1/7/2017 a 1/7/2016 a 1/7/2017 a 1/7/2016 a Receita líquida dos produtos vendidos e dos serviços prestados Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados 21 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Despesas operacionais Com vendas 21 (16.385) (22.634) (51.861) (69.073) (16.420) (24.324) (51.999) (71.958) Gerais e administrativas 21 (48.382) (43.263) ( ) ( ) (50.719) (43.037) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (70.055) ( ) (70.880) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) operacional antes das participações societarias e do resultado financeiro (45.182) Resultado de participações societárias Equivalência patrimonial Resultado financeiro líquido 24 Receitas financeiras Despesas financeiras (98.761) ( ) ( ) ( ) (99.707) ( ) ( ) ( ) Resultado dos instrumentos financeiros derivativos (69) 583 (84) (69) 583 (84) Variações cambiais, líquidas (43.342) (42.686) ( ) (32.695) ( ) (27.052) Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e da contribuição social ( ) (93.509) Imposto de renda e contribuição social 17 (a) Correntes (12.805) (12.114) (18.626) (49.262) Diferidos ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro líquido (prejuízo) do período (64.705) (64.705) Quantidade média ponderada de ações, em milhares Lucro (prejuízo) básico e diluído por ação em reais 0,32 (0,05) 0,35 0,27 0,32 (0,05) 0,35 0,27 As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 4 de 43

7 Demonstração intermediária condensada do resultado abrangente Períodos findos em 30 de setembro Em milhares de reais e consolidado Nota 1/7/2017 a 1/7/2016 a Lucro líquido (prejuízo) do período (64.705) Outros componentes do resultado abrangente a serem posteriormente reclassificados para o resultado Hedge accounting operacional, líquido de efeitos tributários 19 (b) (2.504) (10.420) (66.739) (2.504) (10.420) (66.739) Total do resultado abrangente do período (75.125) As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 5 de 43

8 Demonstração intermediária condensada das mutações do patrimônio líquido Períodos findos em 30 de setembro Em milhares de reais Nota Capital social Lucro (prejuízos) acumulados Ajustes de avaliação patrimonial Em 1º de janeiro de ( ) Resultado abrangente do período Lucro líquido do período Outros componentes do resultado abrangente 19 (b) Transações com acionistas Aumento de capital 19 (a) Em 30 de setembro de (3.221) Total Em 1º de janeiro de ( ) Resultado abrangente do período Lucro líquido do período Outros componentes do resultado abrangente 19 (b) (66.739) (66.739) (66.739) Transações com acionistas Aumento de capital 19 (a) Em 30 de setembro de (38.107) (31.941) As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 6 de 43

9 Demonstração intermediária condensada dos fluxos de caixa Períodos findos em 30 de setembro Em milhares de reais Fluxo de caixa das atividades operacionais Nota 1/7/2017 a 1/7/2016 a 1/7/2017 a 1/7/2016 a Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e da contribuição social ( ) (93.509) Ajustes de itens que não representam alteração de caixa e equivalentes de caixa Juros, variações monetárias e cambiais (32.280) (25.308) ( ) (29.092) (28.852) ( ) Equivalência patrimonial 13 (31.529) (44.683) ( ) ( ) (8.455) (8.867) (9.948) (59.085) Depreciação, amortização e exaustão 14 e ACR - Realização do instrumento financeiro - compromisso firme ACL - Realização do instrumento financeiro - compromisso firme (6.067) (6.067) ACL - Reconhecimento do instrumento financeiro - compromisso firme 23 (3.843) (2.637) 849 (56.928) (3.843) (2.637) 849 (56.928) ACR - Redução do volume do instrumento financeiro - compromisso firme 23 (17.224) (17.224) Perda (ganho) líquida na venda de imobilizado (789) (3.171) 486 (848) (3.230) Perda (ganho) líquida na venda de investimento 23 ( ) ( ) ( ) ( ) Provisão para desvalorização de ativos (Impairment) 23 (7.957) (29.941) (7.957) (29.941) Constituição de provisões, líquidas 9, 10 e (8.282) (7.430) Decréscimo (acréscimo) em ativos Aplicações financeiras ( ) ( ) (71.410) ( ) Contas a receber de clientes ( ) (2.947) ( ) ( ) ( ) Estoques (34.075) (52.985) (56.740) (33.515) (38.962) (48.896) Tributos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos (35.465) (14.708) (8.515) (35.465) (14.708) (8.515) Demais créditos e outros ativos (58.067) (14.011) (66.122) (12.267) (62.910) (9.450) (67.742) (11.927) Acréscimo (decréscimo) em passivos Fornecedores (37.613) (50.978) Risco sacado a pagar (33) (372) (46.708) (33) (372) (46.708) Salários e encargos sociais Tributos a recolher (2.079) Uso do bem público - UBP (3.027) (3.027) (9.081) (9.082) (2.726) (6.257) (9.081) (12.312) Instrumentos financeiros derivativos (34.674) (34.674) Demais obrigações e outros passivos (40.863) (56.653) ( ) (26.863) (66.859) ( ) Caixa proveniente das atividades operacionais ( ) (56.843) (66.202) Juros pagos sobre empréstimos, financiamentos e uso do bem público - UBP (16.524) (18.872) ( ) ( ) (17.569) (22.864) ( ) ( ) Imposto de renda e contribuição social pagos (149) (16.295) (19.609) (39.910) Caixa líquido proveniente das atividades operacionais ( ) ( ) (83.920) (5.379) As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 7 de 43

10 Demonstração intermediária condensada dos fluxos de caixa Períodos findos em 30 de setembro Em milhares de reais Nota 1/7/2017 a 1/7/2016 a 1/7/2017 a 1/7/2016 a Fluxo de caixa das atividades de investimento Aquisição de imobilizado e intangível 14 e 15 (51.631) (24.522) ( ) (91.869) (52.576) (25.340) ( ) (92.749) Caixa líquido obtido na incorporação de investimentos Recebimento pela venda de imobilizado Recebimento pela venda de investimento 1.1(d) Redução da capital em investida Partes relacionadas (48.358) (999) (999) (3.279) Recebimento de dividendos Caixa líquido proveniente das (aplicado nas) atividades de investimento (6.476) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Captações de recursos 16 (c) Amortização de empréstimos e financiamentos 16 (c) (32.103) (34.189) ( ) ( ) (82.487) (46.849) ( ) ( ) Dividendos pagos (12) Partes relacionadas ( ) (41.684) ( ) ( ) ( ) (60.604) ( ) ( ) Caixa líquido provenientes das (aplicado nas) atividades de financiamentos ( ) ( ) ( ) (38.011) (24.016) ( ) ( ) Acréscimo (decréscimo) em caixa e equivalentes de caixa (38.102) (38.413) Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no fim do período Transações que não afetaram caixa Aumento de capital social na Nazca Participações Ltda Aumento de capital social - Incorporação Votorantim Metais S.A Dação em pagamento 1.1 (b) Aporte de capital 1.1 (d) As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas. 8 de 43

11 1 Considerações gerais A ("Companhia" ou CBA ) é controlada pela Votorantim S.A. ( VSA ), sediada na cidade de São Paulo, tendo como atividades preponderantes a exploração e o aproveitamento de jazidas de bauxita no território nacional, produzindo e comercializando, no país e no exterior, bauxita, alumina, alumínio primário e transformado, possuindo ampla linha de produtos, como lingotes, tarugos, vergalhões, chapas, bobinas, folhas e extrudados. A Companhia também é comercializadora do excedente da geração de energia elétrica, no mercado local. Devido a incorporação da Votorantim Metais S.A. ( VMSA ), desde 1º de julho de 2016, a Companhia passou a controlar também as operações de níquel e cobalto eletrolítico. Sua produção é autossuficiente com relação à bauxita, extraída de reservas próprias situadas em Poços de Caldas, Itamarati de Minas e Miraí, em Minas Gerais. A Companhia também possui participação na Mineração Rio do Norte S.A. (bauxita), em Trombetas/PA, na Alunorte Alumina do Norte S.A. (alumina), em Barcarena/PA, na Metalex Ltda. (transformados), em Araçariguama/SP, na Campos Novos Energia S.A. (geração de energia) em Campos Novos/SC, na Energética Barra Grande S.A (geração de energia), em Anita Garibaldi/SC, no Consórcio Canoas, em Canoas/RS, no Consórcio Empresarial Salto Pilão, em Ibirama/SC e no Consórcio Machadinho Energética S.A., em Florianópolis/SC. A Companhia possui usinas hidrelétricas próprias e em consórcio, o que a possibilita reduzir o custo da energia consumida durante o processo de produção de alumínio primário. 1.1 Principais eventos ocorridos durante 2017 (a) Liquidação mediante cessão de pré-pagamento de exportações Em fevereiro de 2017, foi efetuada cessão de pré-pagamentos de exportação da Companhia para a Votorantim Metais Zinco S.A. ( VMZ ) nos valores de USD mil (R$ ) e USD mil (R$ ), com anuência expressa das contrapartes da operação, VM Holding S.A. e Votorantim GmbH, respectivamente, deduzidos dos custos de captações no valor de USD 931 (R$ 2.910). Esta cessão gerou passivo com a parte relacionada VMZ no valor de R$ , liquidado em 30 de junho de 2017 conforme detalhamento na nota (1.1.(c)). (b) Aumento de capital Em 30 de junho de 2017, a controladora Votorantim S.A. aumentou capital na Companhia no valor de R$ , mediante transferência de 25,80% da participação na Votorantim Investimentos Latino- Americanos S.A. (VILA). (c) Compensação e dação em pagamento Em 30 de junho de 2017, foi efetuada compensação dos saldos de partes relacionadas entre CBA e VMZ, incluindo a dívida de cessão de pré-pagamentos no valor de R$ (Nota 1.1 (a)) e outros títulos com a parte relacionada VMZ no valor de R$ Em dação em pagamento a Companhia destinou a participação de 25,80% na VILA no valor de R$ (Nota 1.1 (b)) e ativos imobilizados no valor de R$ e intangíveis no valor de R$ O acervo líquido transferido foi avaliado pelo valor de livros contábeis. 9 de 43

12 (d) Compra e venda das ações ordinárias e preferenciais da Pollarix Em 30 de junho de 2017, a Companhia realizou aumento de capital na investida Pollarix S.A. no valor de R$ , mediante a entrega de participação de 20,98% na controlada em conjunto Enercan - Campos Novos Energia S.A.. Após essa transação, a Companhia ainda manteve participação de 23,78% na Enercan Campos Novos Energia S.A., a qual permanece sendo consolidada proporcionalmente. Ainda em 30 de junho de 2017, a Companhia vendeu para a VMZ, ações ordinárias referentes à investida Pollarix S.A., a qual representava 33,33% do total das ações desta investida, pelo valor de R$ , dos quais R$ foram pagos em moeda corrente nacional e o saldo remanescente a ser liquidado no segundo semestre de Esta operação gerou ganho líquido no montante de R$ , registrado na rubrica Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas. Com a venda das ações ordinárias para VMZ em 30 de junho de 2017, a Companhia deixou de consolidar a investida Pollarix S.A., deixando assim de ter o controle desta investida. Em setembro de 2017, a Companhia vendeu para a Votorantim Geração de Energia S.A. ( VGE ), ações preferenciais referentes à investida Pollarix S.A., a qual representava 66,67% do total das ações desta investida, pelo valor de R$ , os quais serão liquidados até setembro de Esta operação gerou ganho líquido no montante de R$ , registrado na rubrica Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas. (e) Aporte do investimento na investida CBA Energia Participações S.A. (anteriormente denominada MSDC Participações S.A.) Em julho de 2017, a Companhia realizou aumento de capital na investida CBA Energia Participações S.A. no valor de R$ , mediante aporte da totalidade dos ativos imobilizados relacionados ao Consórcio Machadinho. Em setembro de 2017, a Companhia aumentou capital na investida CBA Energia Participações S.A., no valor de R$ , mediante aporte da totalidade do investimento detido (15%) na investida Barra Grande Energética S.A. ( BAESA ). 2 Apresentação das demonstrações financeiras e resumo das práticas contábeis 2.1 Base de apresentação (a) Demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas As demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21 (R1) Demonstração Intermediária e com a norma internacional de contabilidade IAS 34 -Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB) e evidenciam todas as informações relevantes próprias das demonstrações financeiras intermediárias, e somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela Administração na sua gestão. As demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas de 30 de setembro de 2017, não incorporam todas as notas e as divulgações exigidas pelas normas contábeis para as demonstrações financeiras anuais, uma vez que o seu objetivo é prover uma atualização das atividades, eventos e circunstâncias significativos em relação àquelas demonstrações financeiras. Portanto, devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2016, as 10 de 43

13 quais foram emitidas em 17 de fevereiro de 2017, e divulgadas em 25 de abril de 2017 no Diário Oficial do Estado de São Paulo. As demonstrações financeiras intermediárias condensadas individuais e consolidadas foram preparadas de forma consistente com as políticas contábeis divulgadas na Nota 2 das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de (b) Aprovação das demonstrações financeiras A emissão destas demonstrações financeiras foi aprovada pela Administração em 7 de novembro de Principais empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas No período findo em 30 de setembro de 2017, ocorreram as seguintes alterações de participação em empresas controladas e nas operações em conjunto incluídas na consolidação, em relação àquelas detalhadas na Nota 2.2 (c) das últimas demonstrações financeiras anuais. Percentual do capital total e votante 31/12/2016 Localização da sede Atividade principal Campos Novos Energia S.A. 23,78 44,76 Santa Catarina - Brasil Geração de energia elétrica Energética Barra Grande S.A. 15,00 15,00 Rio Grande do Sul - Brasil Geração de energia elétrica Participação em sociedades de Pollarix S.A. 100,00 São Paulo - Brasil geração de energia 3 Mudanças nas práticas contábeis e divulgações Novas normas ainda não adotadas Não houve alterações de normas e práticas contábeis no período findo em 30 de setembro de 2017, quando comparadas com as últimas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de Estimativas e julgamentos contábeis críticos No período findo em 30 de setembro de 2017, não houve alteração nas estimativas e premissas que apresentasse risco significativo, com probabilidade de causar ajuste relevante nos valores contábeis dos ativos e passivos para o exercício social corrente, em relação àquelas detalhadas na Nota 4 às últimas demonstrações financeiras anuais. 11 de 43

14 5 Gestão de risco financeiro 5.1 Risco cambial 31/12/ /12/2016 Ativos em moeda estrangeira Caixa e equivalentes de caixa Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber de clientes Passivos em moeda estrangeira Empréstimos e financiamentos (i) Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Partes relacionadas Exposição líquida ( ) ( ) ( ) ( ) (i) Os custos de captação não estão sendo considerados neste montante. 5.2 Risco de liquidez A tabela a seguir apresenta os passivos financeiros não derivativos da Companhia e os ativos e passivos financeiros derivativos a serem liquidados pela Companhia por faixas de vencimento (período remanescente no balanço patrimonial até a data contratual do vencimento). Os passivos financeiros derivativos são incluídos na análise quando seus vencimentos contratuais são essenciais para um entendimento dos fluxos de caixa temporários. Os valores divulgados na tabela são os fluxos de caixa futuros, que incluem os juros a incorrer, motivo pelo qual esses valores não podem ser conciliados com os valores divulgados no balanço patrimonial para empréstimos e financiamentos, partes relacionadas e uso do bem público. Até 1 ano Entre 1 e 3 anos Entre 3 e 5 anos Entre 5 e 10 anos A partir de 10 anos Em 30 de setembro de 2017 Empréstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Risco sacado a pagar Partes relacionadas Uso do bem público - UBP Dividendos a pagar Total Em 31 de dezembro de 2016 Empréstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Risco sacado a pagar Partes relacionadas Uso do bem público - UBP Dividendos a pagar de 43

15 5.3 Instrumentos financeiros derivativos (a) Efeitos dos derivativos no balanço patrimonial A seguir é apresentado quadro resumido dos instrumentos financeiros derivativos e do objeto protegido pelos mesmos: Valor principal Valor justo e consolidado 31/12/2016 Programas 31/12/2016 Unidade Compra/ Venda Taxa/preço FWD médio Prazo médio (dias) Ativo circulante Passivo circulante Total (líquido entre ativo e passivo) Total (líquido entre ativo e passivo) Proteção para o período cotacional Termo de alumínio ton C/V (393) (371) (393) (371) 10 Proteção do resultado operacional de metais Termo de alumínio ton V US$/ton 1 (24.843) (24.843) (1.939) Termo de dólar americano USD mil V 3,53 R$/US$ (24.843) (12.415) Proteção de dívida Swaps taxa fixa em reais vs taxa flutuante em CDI BRL mil (1.041) Swaps TJLP vs. taxa flutuante em CDI BRL mil 97% CDI (87) (25.236) (11.734) Valor principal Programas 31/12/2016 Unidade Compra/ Venda Taxa/preço FWD médio Prazo médio (dias) Ativo circulante Ativo não circulante Passivo circulante Valor justo Passivo não circulante e consolidado 31/12/2016 Total (líquido entre ativo e passivo) Total (líquido entre ativo e passivo) Hedge accounting - cash flow hedge Proteção do resultado operacional de metais Termo de alumínio ton V US$/ton 232 ( ) (10.275) ( ) (10.570) Termo de dólar americano USD mil V 3,41 R$/US$ (1) ( ) (10.275) (57.726) de 43

16 (b) Perfil de vencimento e consolidado Valor justo por vencimento Programas Total Proteção para o período cotacional Termo de alumínio (297) (74) (371) (297) (371) Proteção do resultado operacional de metais Termo de alumínio (24.843) (24.843) Termo de dólar americano (12.415) (12.415) Proteção de dívida Swaps TJLP vs. taxa flutuante em CDI (12.619) 959 (11.734) Hedge accounting - cash flow hedge Termo de alumínio (44.615) (77.854) (2.548) ( ) Termo de dólar americano (21.704) (34.961) (1.061) (57.726) (34.323) (34.002) (1.061) (69.460) (c) Efeito dos instrumentos financeiros derivativos no resultado financeiro e no fluxo de caixa Programas Unidade Valor principal Ajuste ao valor justo Ganho (perda) realizado na liquidação Total Valor principal Ajuste ao valor justo e consolidado Ganho (perda) realizado na liquidação Total Proteção para o período cotacional Termo de alumínio ton (381) (2.101) (2.482) (48) (2.794) (2.842) (381) (2.101) (2.482) (48) (2.794) (2.842) Proteção do resultado operacional de metais Termo de alumínio ton (22.904) ( ) ( ) Termo de dólar americano USD mil (14.305) (7.615) (16.080) (17.512) (33.592) (4.167) Proteção de dívida Swaps taxa fixa em reais vs taxa flutuante em CDI BRL mil (875) (983) (2.591) (3.574) Swaps TJLP vs. taxa flutuante em CDI BRL mil (348) (250) (1.223) (84) (983) (2.591) (3.574) (15.322) (20.836) (36.158) (9.552) (3.396) 14 de 43

17 5.3.1 Demonstrativo da análise de sensibilidade A seguir é apresentada a análise de sensibilidade para os principais fatores de risco que impactam a precificação dos instrumentos financeiros em aberto de caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, empréstimos e financiamentos e instrumentos financeiros derivativos. Os principais fatores de risco são a exposição à flutuação do Dólar, das taxas de juros Libor, Cupom de Dólar e CDI e dos preços de commodities. Os cenários para estes fatores são elaborados utilizando fontes de mercado e fontes especializadas, seguindo a governança da Companhia. Os cenários em 30 de setembro de 2017, estão descritos abaixo: Cenário I - considera choque nas curvas e cotações de mercado de 30 de setembro de 2017, conforme cenário base definido pela Administração para 31 de dezembro de Cenário II - considera choque de + ou - 25% nas curvas de mercado de 30 de setembro de Cenário III - considera choque de + ou - 50% nas curvas de mercado de 30 de setembro de e consolidado Impactos no resultado Cenários II & III Impactos no resultado abrangente Cenários II & III Fatores de Risco Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras Empréstimos e financiamentos Principal de instrumentos financeiros derivativos e compromisso firme Unidade Choque nas curvas de Cenários I Resultados do cenário I -25% -50% +25% +50% Cenário I Resultados do cenário I -25% -50% +25% +50% Câmbio USD USD mil 1,01% (21.292) ( ) ( ) (14.366) ( ) ( ) Taxas de juros BRL - CDI BRL mil -115 bps (12.137) (21.538) (43.077) (13.798) (27.171) USD - LIBOR USD mil 21 bps (4) 6 12 (6) (12) (1.568) (3.111) (6.201) Cupom dólar USD mil -29 bps (2.376) (5.247) (10.550) Preço - commodities Alumínio ton -5,24% (4.945) (9.890) ( ) ( ) Compromisso firme - energia elétrica Contrato de compra e venda BRL mil (3.677) (7.236) Os saldos apresentados não conciliam com as notas explicativas, pois a análise realizada contemplou somente as moedas mais significativas. 15 de 43

18 5.3.2 Gestão de Capital Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de oferecer, de maneira consistente, retorno aos acionistas e benefícios às outras partes interessadas, além de manter estrutura de capital ideal para reduzir seus custos. Para manter ou ajustar a estrutura de capital, a Companhia pode propor para aprovação do Conselho de Administração, a revisão do valor dos dividendos a serem pagos, a devolução do capital aos acionistas, a emissão de novas ações ou a venda de ativos. 16 de 43

19 6 Qualidade dos créditos dos ativos financeiros A tabela a seguir reflete a qualidade de crédito dos emissores e das contrapartes em operações de caixa e equivalentes de caixas, aplicações financeiras e derivativos: 31/12/ /12/2016 Rating local Rating global Total Rating local Rating global Total Rating local Rating global Total Rating local Rating global Total Caixa e equivalentes de caixa AA AA A A BB Sem rating (i) Aplicações financeiras AA A AA BB Sem rating (ii) Instrumentos financeiros derivativos AA AA A A A Os ratings decorrentes de classificação local e global foram extraídos de agências de rating ( Standard&Poor s, Moody s e Fitch). Para apresentação foi considerado o padrão de nomenclatura da Standard &Poor s e Fitch. (i) Refere-se, substancialmente, a valores aplicados em banco no exterior que não possui classificação nas agências de rating. (ii) Refere-se, substancialmente, a Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) exclusivos do Grupo Votorantim e que não possuem classificação nas agências de rating. 17 de 43

20 7 Caixa e equivalentes de caixa 31/12/ /12/2016 Moeda nacional Caixa e bancos Operações compromissadas Moeda estrangeira Caixa e bancos O caixa e equivalentes de caixa em moeda nacional compreendem disponibilidades em contas correntes bancárias e títulos públicos ou de instituições financeiras, indexados à taxa de depósito interbancário. Os equivalentes de caixa em moeda estrangeira são compostos, principalmente, por instrumentos financeiros de renda fixa em moeda local (time deposits). 8 Aplicações financeiras 31/12/ /12/2016 Mantidos para negociação Quotas de fundos de investimento (i) Operações compromissadas títulos públicos Certificados de Depósitos Bancários - CDBs Fundos de Investimento em Direitos Creditórios - FIDC Letras Financeiras do Tesouro - LFTs Mantidos até o vencimento Certificados de Depósitos Bancários - CDBs Outros Circulante Não circulante As aplicações financeiras possuem, em sua maioria, liquidez imediata. As aplicações compreendem títulos públicos ou de instituições financeiras, indexados à taxa de depósito interbancário. (i) A Companhia detém quotas de fundo de investimento exclusivo do Grupo Votorantim, conforme demonstrado a seguir: 31/12/ /12/2016 Aplicações financeiras Operações compromissadas - Títulos públicos Letras Financeiras do Tesouro - LFTs Operações compromissadas Fundos de Investimento em Direitos Creditórios - FIDC 5 7 Certificados de Depósitos Bancários - CDBs de 43

21 9 Contas a receber de clientes 31/12/ /12/2016 Clientes nacionais Clientes estrangeiros Partes relacionadas (Nota 12) Perda estimada com créditos de liquidação duvidosa (50.456) (50.633) (50.456) (50.633) Estoques 31/12/ /12/2016 Produtos acabados Produtos semi acabados Matérias-primas Materiais auxiliares e de consumo Importações em andamento Outros Estimativa de perdas (i) (61.850) (61.239) (61.850) (61.239) Não há estoques dados como penhor em garantia de passivos. (i) A estimativa de perdas refere-se, substancialmente, aos materiais obsoletos e de baixo giro. 11 Tributos a recuperar Composição 31/12/ /12/2016 Imposto de Renda e Contribuição Social - IRPJ e CSLL Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS Programa de Integração Social - PIS ICMS sobre ativo imobilizado Imposto de Renda e Contribuição Social - Plano verão (i) Outros Circulante Não circulante (i) Em 23 de março de 2016, houve deferimento do pedido de habilitação de crédito reconhecido por decisão judicial transitada em julgado, referente ao reconhecimento do índice aplicável à correção monetária das demonstrações financeiras do ano-base de 1989, para fins de apuração da base de cálculo do imposto de renda da pessoa jurídica (IRPJ) e da contribuição social sobre o lucro líquido (CSLL) Plano Verão. Este crédito foi compensado integralmente com débitos da Companhia de tributos e contribuições sob administração da Receita Federal do Brasil. 19 de 43

22 12 Partes relacionadas (a) Contas a receber de clientes Dividendos a receber Ativo circulante e não circulante 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/2016 Sociedade controladora Votorantim S.A. (i) Sociedades controladas BAESA - Energética Barra Grande S.A ENERCAN - Campos Novos Energia S.A Metalex Ltda Fornecedores Passivo circulante e não circulante Dividendos a pagar Sociedades ligadas Alunorte - Alumina do Norte S.A. 505 Mineração Rio do Norte S.A Votener - Votorantim Comercializadora de Energia Ltda. (ii) (67.969) (67.969) Votorantim Cimentos S.A. (iii) Votorantim Energia Ltda Votorantim Finco GmbH (iv) (6.168) (1.661) Votorantim Geração de Energia (v) Votorantim GmbH (vi) (2.684) (11.341) Nexa Resources S.A. (vi) (810) Votorantim Metais Zinco S.A. (vii) Votorantim Siderurgia S.A Outros (77.631) (80.971) Circulante Não circulante Compras Vendas Demonstração do resultado Receitas (despesas) financeiras 20 de 43

23 (b) Contas a receber de Ativo circulante e não Passivo circulante e não clientes Dividendos a receber circulante Fornecedores circulante Dividendos a pagar 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/2016 Sociedade controladora Votorantim S.A. (i) Compras Vendas Demonstração do resultado Despesas financeiras Sociedades ligadas Alunorte - Alumina do Norte S.A. 505 Mineração Rio do Norte S.A Votener - Votorantim Comercializadora de Energia Ltda. (ii) (67.969) (67.969) Votorantim Cimentos S.A. (iii) Votorantim Energia Ltda Votorantim Finco GmbH (iv) (6.168) (1.661) Votorantim Geração de Energia (v) Nexa Resources S.A. (vi) (810) Votorantim GmbH (vi) (2.684) (11.341) Votorantim Metais Zinco S.A. (vii) Votorantim Siderurgia S.A Outros (77.631) (80.971) Circulante Não circulante (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) Refere-se ao saldo advindo da incorporação da VMSA, relacionado substancialmente a contas a receber originado pela venda de tributo diferido sobre prejuízo fiscal e base negativa. Este tributo foi utilizado pela para pagamento do REFIS. Saldo do ativo circulante e não circulante refere-se ao instrumento financeiro compromisso firme para a venda de energia excedente. O saldo do passivo circulante e não circulante refere-se às antecipações de recebimentos, ocorridas em 2014 e em 2015, dos direitos do contrato de comercialização de energia elétrica no mercado livre. As compras e vendas referem-se à comercialização de energia de terceiros, no ambiente de mercado livre, onde a Votener atua como comercializadora final tanto no ambiente de mercado livre quanto no mercado regulado (ACR). As despesas financeiras referem-se a juros a apropriar da operação de cessão de créditos de venda de fornecimento de energia até dezembro de 2019, sendo que os juros são reconhecidos pró-rata ao resultado durante o prazo do contrato. Refere-se a venda de prejuízo fiscal e base negativa de imposto de renda e contribuição social para pagamento de débitos tributários via REFIS pela sociedade ligada. A realização será efetuada de acordo com homologação do crédito pela Secretaria da Receita Federal. Operações de pré-pagamento de exportação, cindidas da Votorantim GmbH para a Votorantim Finco GmbH. Operação de venda de participação das ações preferenciais referente à investida Pollarix S.A., no percentual de 66,67%, conforme detalhamento na nota 1.1 (d). Operações de liquidação mediante cessão de pré-pagamento de exportação, na qual a Companhia recebeu a antecipação dos recebíveis nas transações intermediadas pela Nexa Resources S.A. e Votorantim GmbH. Em fevereiro de 2017, os pré-pagamentos foram cedidos para a VMZ e em junho de 2017, ocorreram as liquidações dos saldos de partes relacionadas, conforme detalhamento na nota 1.1 (a). Saldo residual pela venda das ações ordinárias da Pollarix S.A., conforme detalhado na nota 1.1 (d). 21 de 43

24 (c) Garantia de dívidas da Companhia, prestadas por partes relacionadas Modalidade Garantidor 31/12/2016 BNDES Hejoassu/VSA Agencia de Fomento BRL VSA (100%) Eurobonds - USD (Voto 21) VSA (100%) e VCSA (50%) Eurobonds - USD (Voto 24) VSA (100%) (d) Garantia de dívidas emitidas por partes relacionadas, prestadas pela Companhia Instrumento Devedor Garantidor Eurobonds - USD (Voto 19) VSA Percentual garantido pela Companhia Dívida 31/12/2016 Valor garantido Dívida Valor garantido VSA (100%), VCSA (50%) e CBA (50%) 50% de 43

25 13 Investimentos (a) Composição Patrimônio líquido Informações em 30 de setembro de 2017 Lucro líquido Percentual de (prejuízo) do participação votante e período total Resultado de equivalência patrimonial Saldo 31/12/2016 Investimentos avaliados por equivalência patrimonial Controladas Metalex Ltda , Nazca Participações Ltda. (1.369) CBA Energia Participações S.A (1.742) 100, Coligadas Alunorte - Alumina do Norte S.A , Mineração Rio do Norte S.A , Outros investimentos (8) Joint operations ENERCAN - Campos Novos Energia S.A , BAESA - Energética Barra Grande S.A Ágios Metalex Ltda ENERCAN - Campos Novos Energia S.A BAESA - Energética Barra Grande S.A Pollarix S.A de 43

26 Patrimônio líquido Informações em 30 de setembro de 2017 Percentual de Lucro líquido do participação votante e período total Resultado de equivalência patrimonial Saldo 31/12/2016 Investimentos avaliados por equivalência patrimonial Coligadas Alunorte - Alumina do Norte S.A , Mineração Rio do Norte S.A , Outros investimentos (8) de 43

27 (b) Movimentação dos investimentos Saldo no início do período Equivalência patrimonial Redução da capital em investida (44.692) Baixa pela venda de investimento (Nota 1.1 (d)) ( ) Baixa com aporte de investimento (Nota 1.1 (e)) ( ) Aumento de participação - Enercan Incorporação Nazca Aporte de investimento (Nota 1.1 (e)) Dividendos deliberados ( ) (52.041) (43.912) (26.041) Perda no ganho de participação de investida com patrimônio líquido negativo (24.119) Outros (10) Saldo no final do período de 43

28 14 Imobilizado (a) Composição e movimentação Terras, terrenos e benfeitorias Edificios e construções Máquinas, equipamentos e instalações Veículos Móveis e utensílios Obras em andamento ARO (i) Outros Total Total Saldo no início do período Custo Depreciação acumulada (1.781) ( ) ( ) ( ) (15.041) (66.576) ( ) ( ) ( ) Saldo líquido Adições Baixas (220) (473) (19.362) (130) (20.185) (4.116) Depreciação (40.278) ( ) (3.525) (1.632) (5.449) (190) ( ) ( ) Dação em pagamento (nota 1.1(c)) (5.548) (859) (936) (2.144) (9.487) Aporte de ativos (nota 1.1 (e)) (5.324) (49.986) (96.565) (2.622) ( ) Incorporação VMSA Incorporação Nazca 381 Reversão (provisão) para desvalorização de ativos (Impairment) (2.141) Reavaliação do fluxo de caixa Transferências (62.210) (2) (3.027) (253) Saldo no final do período Custo Depreciação acumulada (1.781) ( ) ( ) (99.520) (15.484) (72.024) ( ) ( ) ( ) Saldo líquido no final do período Taxas médias anuais de depreciação - % de 43

29 Terras, terrenos e benfeitorias Edificios e construções Máquinas, equipamentos e instalações Veículos Móveis e utensílios Obras em andamento ARO (i) Outros Total Total Saldo no início do período Custo Depreciação acumulada (2.865) ( ) ( ) ( ) (15.341) (66.576) ( ) ( ) ( ) Saldo líquido Adições Baixas (220) (473) (19.471) (130) (20.294) (4.116) Depreciação (95) (56.496) ( ) (3.532) (1.649) (5.588) (190) ( ) ( ) Dação em pagamento (nota 1.1(c)) (5.548) (859) (936) (2.144) (9.487) Participação de controlada excluída da consolidação (ii) (1.267) ( ) (90.465) (2.643) (24) ( ) Reversão para desvalorização de ativos (Impairment) (2.141) Incorporação VMSA Consolidação da participação adicional Enercan Reavaliação do fluxo de caixa Transferências (65.519) 139 (2) (2.999) (261) Saldo no final do período Custo Depreciação acumulada (2.417) ( ) ( ) (99.533) (15.723) (72.024) ( ) ( ) ( ) Saldo líquido no final do período Taxas médias anuais de depreciação - % (i) Asset Retirement Obligation (obrigação para desmobilização de ativos). (ii) Refere-se a exclusão de 20,98% da participação consolidada proporcional da Campos Novos Energia S.A., a qual foi aportada na coligada Pollarix S.A., conforme descrito na nota 1.1 (d). 27 de 43