DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E 2010

Transcrição

1 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE E 2010 RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Senhores Acionistas, A Brasilprev Em cumprimento às determinações legais e estatutárias, a Administração da Brasilprev Seguros e Previdência S.A. submete à apreciação de V.Sas. as demonstrações financeiras, referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de, acompanhadas dos pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, bem como do Relatório do Comitê de Auditoria. A Brasilprev Seguros e Previdência S.A. é uma das três maiores empresas de previdência complementar do país e tem como missão proporcionar aos seus clientes soluções de segurança financeira e serviços de alta qualidade para viabilizar projetos de vida. Fundada em 1993, é uma sociedade anônima de capital fechado, que atua na área de previdência complementar aberta para pessoas físicas e jurídicas. As políticas de reinvestimento dos lucros e de distribuição de dividendos estão definidas no Estatuto da Companhia e são deliberadas em Assembleia Geral, sendo distribuído aos acionistas um dividendo mínimo obrigatório não inferior a 25% do lucro líquido do exercício. A riqueza gerada por nossas operações com base nos resultados obtidos no exercício de foi distribuída conforme gráfico apresentado a seguir: Cenário Econômico e o Mercado de Previdência A lenta recuperação da economia americana, bem como os temores em torno da situação fiscal e da capacidade de cumprimento de obrigações por parte de alguns países da Zona do Euro trouxeram uma nova onda de dúvidas e aversão ao risco entre os investidores. A BM&FBovespa - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, como todas as bolsas mundiais, sofreu os impactos - principalmente até o mês de agosto de - da queda das commodities e da busca de ativos mais seguros pelo mercado. Essa situação se reverteu parcialmente a partir do mês de setembro de. Dessa maneira, o índice Ibovespa, que alcançou em agosto de a pontuação mínima em torno de pontos, recuperou-se posteriormente, retornando à pontuação de pontos no início do mês de dezembro de. A moeda brasileira também se apresentou volátil, com tendência de depreciação em relação à cotação do dólar americano ao longo do ano, principalmente no segundo semestre, o que tornou a beneficiar as exportações, em especial os produtos primários. A renda doméstica continuou a se elevar com a redução da taxa de desemprego, que atingiu os menores patamares da história. O governo brasileiro, antevendo a redução da atividade global, adotou severas medidas de contenção dos gastos públicos, possibilitando que o Banco Central praticasse uma política agressiva de redução de juros para minimizar os impactos da crise mundial sobre a atividade econômica interna. Com esse quadro favorável e com a manutenção de boas práticas de política econômica, as agências de rating elevaram a classificação de risco do Brasil, um raro exemplo do reconhecimento de boas perspectivas em um mundo com problemas. Mesmo diante desse cenário de incertezas, o Brasil terá alcançado em um crescimento acima da média dos países desenvolvidos, devendo o PIB se situar em torno de 3%, devido principalmente à força do consumo interno, dos investimentos e da exportação de commodities. O mercado de previdência complementar aberta continuou crescendo em. Segundo dados do Relatório de Mercado de dezembro de, divulgado pela Fenaprevi, a evolução do setor, de 16,3%, foi fortemente impulsionada pelo produto VGBL (Vida Gerador de Benefícios Livres), cuja arrecadação alcançou R$ 43,4 bilhões no ano, enquanto no mesmo período do ano anterior foi arrecadado R$ 36,7 bilhões (crescimento de 18,0%). Olhando para o produto PGBL (Plano Gerador de Benefícios Livres), o mercado arrecadou R$ 6,9 bilhões contra uma arrecadação de R$ 6,1 bilhões no mesmo período do ano anterior (aumento de 13,5%). Os resgates nestes mesmos produtos totalizaram R$ 22,3 bilhões até dezembro de, valor 21,9% maior que o apresentado no mesmo período de 2010 (R$ 18,3 bilhões). Até dezembro de, as provisões técnicas do mercado nos produtos PGBL e VGBL atingiram R$ 224,9 bilhões, crescendo 24,2% em relação ao mesmo período de Já o total de provisões técnicas, incluindo o produto Tradicional, somou R$ 262,5 bilhões, com crescimento de 21,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. A Brasilprev atende atualmente a cerca de 1,4 milhão de clientes, dos quais 11% fazem parte da carteira de planos empresariais e 89% a planos individuais - destes, 28% pertencem ao segmento de crianças e jovens. Ao todo, a Companhia acumula aproximadamente R$ 49,2 bilhões em ativos sob gestão, um crescimento de 32,2% em relação ao exercício de Ao longo de sua história, a Brasilprev vem registrando crescimento acima da média do mercado e constantes superações em seus resultados. Essa trajetória positiva está diretamente associada aos seus esforços para manter-se como uma companhia dinâmica e inovadora, e também à solidez e know-how de seus acionistas: o Banco do Brasil (BB) e o Principal Financial Group (PFG). Seguem alguns indicadores que comprovam o bom desempenho da Brasilprev durante o ano de em comparação com o exercício de 2010: As receitas dos planos de previdência atingiram a marca de R$ 11,7 bilhões, representando crescimento de 20,8% e garantindo à companhia o 3º lugar entre as seguradoras no ranking de arrecadação dos segmentos PGBL e VGBL. A carteira de investimentos apresentou crescimento de 32,2%, totalizando R$ 49,2 bilhões. Em relação ao disposto na Circular SUSEP nº 424, de 29 de abril de, a Brasilprev declara possuir capacidade financeira e intenção de manter até o vencimento os títulos e valores mobiliários classificados na categoria Títulos mantidos até o vencimento. O saldo das reservas técnicas evoluiu 32,0% em relação a 2010, totalizando R$ 48,5 bilhões. Quando se comparam os saldos das reservas técnicas com a carteira de investimento, em novembro de, a disponibilidade da empresa supera em R$ 656 milhões a necessidade de recursos para a cobertura dos eventos de aposentadoria, invalidez, pensão e pecúlio contratados. O lucro líquido do exercício atingiu R$ 385,7 milhões, apresentando aumento de 28,5% sobre o exercício de 2010 (R$ 300,1 milhões). Prêmios e Reconhecimentos Os resultados da Brasilprev traduziram-se também em importantes reconhecimentos feitos pelo mercado ao longo de. Pela terceira vez, a empresa recebeu o título de Mais Admirada do segmento de Previdência Privada, na pesquisa organizada pela revista Carta Capital. A gestão dos fundos de previdência obteve destaque nos rankings elaborados pela Standard & Poor s e pelo Centro de Estudos em Finanças da FGV-SP, publicados respectivamente nas revistas ValorInveste e Você S.A., nos quais a Companhia foi classificada com a maior quantidade de fundos com 5, 4 e 3 estrelas, que representam desempenho acima da média do mercado. A Brasilprev obteve ainda a recertificação ISO 9001 por mais três anos, com acreditação nacional CGCRE (Inmetro) e internacional (ANSI-ASQ National Acreditation Board - ANAB). Conquistada pioneiramente no setor no final de 2008, a certificação garante a excelência do padrão de qualidade nos três Canais de Ouvidoria da empresa: Interna, Externa e do Fornecedor, Os públicos atendidos abrangem colaboradores, clientes, agências do Banco do Brasil e fornecedores. Por fim, outro reconhecimento que vale ser mencionado é a renovação da certificação ISO 9001:2008 recebida pela Central de Atendimento da Brasilprev, atestando a qualidade da área. A primeira certificação foi recebida em junho de Perspectivas O Brasil tem se tornado um país previdente, o que significa que o brasileiro pensa cada vez mais no longo prazo. Podemos atribuir isso a duas razões em especial: o aumento da expectativa de vida e o contexto social diferenciado em função do aumento do emprego e da renda. Nesse cenário, os planos de previdência privada são um excelente meio para a viabilização de projetos de vida, o que muito contribui para o crescimento do mercado, que tem sido na casa de dois dígitos e deve continuar nesse ritmo. E a Brasilprev continuará destacando-se na indústria, mantendo o desempenho acima da média do setor nos próximos anos. Agradecimentos Agradecemos aos nossos clientes e acionistas pelo apoio e confiança que depositam em nossa administração, aos fornecedores pelo suporte fundamental que nos provêm, à rede do Banco do Brasil pela dedicação na distribuição de nossos produtos e aos nossos colaboradores, pelo indispensável comprometimento e empenho na conquista de resultados cada vez melhores. São Paulo, 16 de janeiro de 2012

2 BALANÇOS PATRIMONIAIS Em 31 de dezembro de e 2010 A T I V O Circulante Disponível (nota 3b) Caixa e bancos Aplicações (nota 5) Créditos das operações com seguros e resseguros Prêmios a receber Títulos e créditos a receber Títulos e créditos a receber Créditos tributários e previdenciários (nota 13 e 18a) Outros créditos Despesas antecipadas Custos de aquisição diferidos (nota 11) Seguros Previdência Ativo não Circulante Realizável a Longo Prazo Aplicações (nota 5) Ativos de resseguros - provisões técnicas Títulos e créditos a receber Créditos tributários e previdenciários (nota 13 e 18a) Depósitos judiciais e fiscais Custos de aquisição diferidos (nota 11) Seguros Previdência Imobilizado (nota 6) Bens móveis Outras imobilizações Intangível (nota 7) Outros intangíveis Total Ativo DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO Rendas de contribuições e prêmios (-) Constituição da provisão de benefícios a conceder ( ) ( ) (=) Receitas de contribuições e prêmios de VGBL (+) Rendas com taxas de gestão e outras taxas (-) Variação de outras provisões técnicas ( ) ( ) (-) Benefícios retidos (29.410) (39.168) (-) Custo de aquisição (nota 12a) ( ) ( ) (+) Outras receitas e despesas operacionais (nota 12b) (6.493) (7.204) (+) Contribuições para cobertura de riscos (-) Variação das provisões técnicas de prêmios (10.374) (=) Prêmios ganhos (-) Sinistros ocorridos (9.593) (8.805) (-) Outras receitas e despesas operacionais (nota 12b) (7.166) (126) (-) Despesas administrativas (nota 12c) ( ) ( ) (-) Despesas com tributos (nota 12d) (50.619) (44.258) (+) Resultado financeiro (nota 12e) Receitas financeiras Despesas financeiras ( ) ( ) (=) Resultado operacional (+) Ganhos e perdas com ativos não correntes 23 (779) (=) Resultado antes dos impostos e participações (-) Imposto de renda (nota 13) ( ) ( ) (-) Contribuição social (nota 13) (97.065) (74.778) (-) Participações sobre o resultado (9.012) (7.486) (=) Lucro líquido Quantidade de ações Lucro líquido por ação 168,43 131,05 Resultado líquido Variação no valor justo de ativos financeiros disponíveis para venda (23.357) Imposto de renda e contribuição social sobre resultados abrangentes (2.454) Resultado abrangente (14.014) Resultado abrangente total Capital Aumento de capital Reserva de lucros social (Em aprovação) Capital a integralizar Legal Estatutária Ajuste TVM Lucros acumulados Total Saldos em 31 de dezembro de Aumento de capital em aprovação - AGE de 30/04/ ( ) Capital integralizado Aumento de capital aprovado pela SUSEP através da Portaria SUSEP/DECON nº DE 09/11/ ( ) Títulos e valores mobiliários Resultado líquido do período Proposta para distribuição do resultado: Reserva legal (11.800) - Reserva estatutária ( ) (98.546) Dividendos ( ) ( ) Saldos em 31 de dezembro de (59.000) Integralização de capital Aumento de capital em aprovação - AGE/O de 21/02/ (60.080) Aumento de capital aprovado pela SUSEP através da Portaria SUSEP/CGRAT nº de 20/06/ (60.080) Títulos e valores mobiliários (14.014) - (14.014) Resultado líquido do período Proposta para distribuição do resultado: Reserva legal (19.286) - Reserva estatutária ( ) - Dividendos (91.454) - (91.608) ( ) Saldos em 31 de dezembro de DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE (Em milhares de reais, exceto lucro líquido por ação) P A S S I V O Circulante Contas a pagar Obrigações a pagar Impostos e encargos sociais a recolher Encargos trabalhistas Impostos e contribuições Débitos de operações com seguros Corretores de seguros e resseguros Débitos de operações com previdência complementar Débitos de resseguros Outros débitos operacionais Depósitos de terceiros (nota 8) Provisões técnicas - seguros (nota 11) Vida com cobertura de sobrevivência Provisões técnicas - previdência complementar (nota 11) Planos não bloqueados Passivo não Circulante Contas a pagar Tributos diferidos (nota 18b) Provisões técnicas - seguros (nota 11) Vida com cobertura de sobrevivência Provisões técnicas - previdência complementar (nota 11) Planos não bloqueados Outros débitos (nota 17) Provisões judiciais Patrimônio líquido (nota 9) Capital social Capital a integralizar - (59.000) Reservas de lucros Ajustes com títulos e valores mobiliários Total Passivo DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA Atividades Operacionais Recebimentos de prêmios de seguro, contribuições de previdência, taxas de gestão e outras Pagamentos de sinistros, beneficios, resgates e comissões ( ) ( ) Pagamentos de despesas e obrigações ( ) ( ) Constituição de depósitos judiciais (4.753) (37.478) Pagamentos de participações nos resultados (6.600) (6.302) Caixa gerado pelas operações Impostos e contribuições pagos: ( ) ( ) Investimentos financeiros: ( ) ( ) - Aplicações ( ) ( ) - Vendas e resgates Caixa líquido gerado nas atividades operacionais Atividades de Investimento Pagamento pela compra de ativo permanente: (12.798) (38.648) - Imobilizado (3.214) (14.431) - Intangível (9.584) (24.217) Recebimento pela venda de ativo permanente: Imobilizado Caixa líquido consumido nas atividades de investimento (12.755) (38.330) Atividades de Financiamento Distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio ( ) ( ) Aumento de capital Caixa líquido consumido nas atividades de financiamento ( ) ( ) Aumento/(redução) líquido(a) de caixa e equivalentes de caixa 940 (95) Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no final do período Aumento nas aplicações financeiras - recursos livres Conciliação entre lucro líquido e caixa líquido gerado nas atividades operacionais Lucro Líquido do Exercício Ajustes para conciliar o resultado com o valor das disponibilidades geradas (aplicadas) Depreciações e amortizações Prejuízo (lucro) na venda de imobilizado (23) 779 Variações nos ativos e passivos Variação das aplicações ( ) ( ) Variação dos créditos das operacões de seguros, resseguros e previdência complementar (1.181) (2.037) Variação de títulos e créditos a receber (45.366) (2.200) Variação dos custos de aquisição diferidos e outros ativos (54.064) (73.901) Variação de contas a pagar (8.817) Variação dos débitos das operacões de seguros, resseguros e previdência complementar Variação de depósitos de terceiros Variação das provisões técnicas Variação de outros débitos de provisões judiciais Variação de ajustes MTM de aplicações classificados como disponível para venda (14.014) Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais

3 1 Contexto Operacional A Brasilprev Seguros e Previdência S.A. é uma empresa autorizada pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) a operar com seguros de vida com cobertura de sobrevivência e planos de benefícios de caráter previdenciário. A Companhia é uma associação com gestão compartilhada entre o Grupo Banco do Brasil (49,99% das ações ordinárias e 100% das ações preferenciais) e o Principal Financial Group (50,01% das ações ordinárias), e suas operações compreendem, basicamente, a comercialização de seguros de vida com cobertura de sobrevivência e de planos de aposentadoria e benefícios complementares. A Companhia possui sua sede administrativa localizada na Rua Alexandre Dumas nº Chácara Santo Antônio - São Paulo, SP - Brasil. A emissão dessas demonstrações financeiras foi autorizada pela Administração em 8 de fevereiro de Apresentação e Elaboração das Demonstrações Financeiras a) Continuidade A Administração avaliou a habilidade da Companhia em continuar operando normalmente e está convencida de que a Companhia possui recursos para dar continuidade a seus negócios no futuro. Adicionalmente, a Administração não tem o conhecimento de nenhuma incerteza material que possa gerar dúvidas significativas sobre a capacidade de continuar operando. Portanto, as demonstrações financeiras foram preparadas com base nesse princípio. b) Declaração de conformidade Em 29 de abril de, a SUSEP emitiu a Circular SUSEP nº 424 que dispõe sobre as alterações das Normas Contábeis a serem observadas pelas entidades abertas de previdência complementar, sociedades de capitalização, sociedades seguradoras e resseguradores locais, com efeitos retroativos a partir de 1º de janeiro de. Essa circular homologa os pronunciamentos técnicos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), e revoga as Circulares SUSEP nº 379/08, nº 385/09, nº 387/09, nº 406/09 e nº 408/10. Desta forma, as demonstrações financeiras foram elaboradas conforme os dispositivos da Circular SUSEP nº 424/ e os pronunciamentos técnicos, as orientações e as interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), e normas do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) (doravante práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis às instituições autorizadas a funcionar pela SUSEP ). Desta maneira, as cifras de períodos anteriores apresentadas para fins de comparação foram ajustadas pela Companhia para efeitos comparativos, conforme demonstrado a seguir: Dez/2009 Saldo anterior Saldo após publicado Ajustes ajustes Patrimônio Líquido Reserva de lucros (3) Ajuste TVM (4) Dez/2010 Saldo anterior Saldo após publicado Ajustes ajustes Ativo Circulante Aplicações (1) e (4) Ativos de resseguros - provisões técnicas (5) (2.063) - Ativo não Circulante ( ) Aplicações (1) e (4) ( ) Ativos de resseguros - provisões técnicas (5) Passivo Circulante Contas a pagar (91.454) Obrigações a pagar (3) (91.454) Provisões técnicas - seguros Vida com cobertura de sobrevivência (2) Provisões técnicas - previdência complementar Planos não bloqueados (2) Passivo não Circulante ( ) Contas a pagar Tributos diferidos (4) Provisões técnicas - seguros ( ) Vida com cobertura de sobrevivência (2) ( ) Provisões técnicas - previdência complementar ( ) Planos não bloqueados (2) ( ) Patrimônio Líquido Reserva de lucros (3) Ajuste TVM (4) (1) Reclassificação para curto prazo dos ativos financeiros classificados na categoria mensurados ao valor justo por meio do resultado, anteriormente classificadas no longo prazo seguindo o mesmo critério de classificação das provisões técnicas a que se vinculavam; (2) Reclassificação da parcela de Provisão Matemática de Benefícios a Conceder e Provisão Matemática de Benefícios Concedidos, para o Passivo Circulante cuja expectativa de liquidação financeira seja de até 12 meses da data do balanço; (3) Reversão do montante excedente ao dividendo mínimo obrigatório em consonância com o artigo 17, parágrafo 3º da Circular SUSEP nº 424/; (4) Reclassificação de títulos mantidos até o vencimento para títulos disponíveis para venda (vide nota explicativa nº 5, seção Alongamento de carteira - Alienação antecipada de títulos classificados como mantidos até o vencimento ); (5) Reclassificação para o Passivo Não Circulante dos ativos de resseguro relacionados às provisões de riscos (POR, PRNE, IBNR e PCP). c) Moeda funcional e de apresentação A moeda funcional da Companhia é o Real (R$). Essa é a moeda do principal ambiente econômico em que a Companhia opera. A Companhia não possui ativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira na data do fechamento do balanço. d) Base para mensuração Os valores contidos nas demonstrações financeiras são expressos em Reais (R$), arredondados em milhares (R$000), exceto quando indicado de outra forma, e foram elaborados de acordo com o princípio do custo histórico, com exceção dos seguintes itens materiais reconhecidos no balanço patrimonial: Instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado; Ativos financeiros disponíveis para venda mensurados pelo valor justo; Provisões técnicas, mensuradas de acordo com as determinações da SUSEP. Conforme permitido pelo CPC 11 - Contratos de Seguro, a Seguradora aplicou aos seus contratos de seguro, as normas emitidas pelo CNSP e pela SUSEP. A elaboração das demonstrações financeiras requer que a Administração use julgamento na determinação e no registro de estimativas contábeis. Os ativos e passivos significativos sujeitos a essas estimativas e premissas, envolvem, dentre outros, a avaliação de passivos de contratos de seguros, a determinação do valor justo de ativos financeiros e de instrumentos financeiros, o teste de perda do valor recuperável de ativos não financeiros, avaliação da obrigação por benefícios de pensão e tributos diferidos ativos. A liquidação das transações que envolvem essas estimativas poderá sofrer alteração em relação ao valor estimado em razão de imprecisões inerentes ao processo de sua determinação (nota explicativa nº 4). e) Normas, alterações e interpretações de normas existentes que ainda não estão em vigor e não foram adotadas antecipadamente pela Companhia O IFRS 9 Instrumentos Financeiros (emitido em novembro de 2009) é o primeiro passo no processo para substituir o IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração. O IFRS 9 introduz novas exigências para classificar e mensurar os ativos financeiros e provavelmente afetará a contabilização da Companhia para seus ativos financeiros no momento de sua adoção. A norma é aplicável a partir de 1º de janeiro de Resumo das Principais Práticas Contábeis As principais práticas contábeis utilizadas na preparação das demonstrações financeiras estão demonstradas a seguir. Essas políticas foram aplicadas consistentemente para todos os períodos comparativos apresentados. a) Apuração do resultado É apurado pelo regime de competência, que no caso das receitas de planos previdenciários e seguros de vida com cobertura de sobrevivência, corresponde ao seu efetivo recebimento, tendo como contrapartida a constituição de provisões técnicas, exceto as receitas para cobertura de riscos nos casos de planos de previdência conjugados, as quais devem ser registradas pelo período de vigência do respectivo risco, independente do seu recebimento. As rendas com taxa de gestão pagas pelos fundos de investimentos especialmente constituídos são calculadas à taxas estabelecidas contratualmente e apropriadas ao resultado pelo regime de competência. A receita de prêmios de seguros de riscos a decorrer é diferida pelo prazo de vigência das apólices de seguros, por meio da constituição da provisão de prêmios não ganhos, com base na retenção líquida dos prêmios emitidos auferidos. b) Caixa e equivalentes de caixa A Brasilprev define como caixa e equivalentes de caixa, as disponibilidades (que compreendem o caixa e contas correntes em bancos), considerados no balanço patrimonial na rubrica de Disponível, e as aplicações financeiras resgatáveis no prazo de 90 dias entre a data de aquisição e de vencimento e com risco insignificante de mudança de seu valor de mercado e que não afetem a vinculação como ativos garantidores, consideradas no balanço patrimonial na rubrica de Equivalentes de caixa. Em 31 de dezembro de a Companhia não possuía equivalentes de caixa. c) Aplicações Os títulos e valores mobiliários são classificados de acordo com a finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos, determinada no reconhecimento inicial. As categorias são as seguintes: I. Títulos mensurados ao valor justo por meio do resultado: Ativos financeiros designados no momento da aquisição, com a intenção de negociação ativa e frequente. Os instrumentos financeiros com esta classificação contábil são apresentados no ativo circulante da Companhia, e seus ganhos ou perdas decorrentes de variações do valor justo são contabilizados em contrapartida à conta de receita ou despesa do período; II. Títulos mantidos até o vencimento: Ativos financeiros designados no momento da aquisição com esta classificação não são passíveis de negociação. Os instrumentos financeiros com esta classificação contábil são apresentados no ativo circulante e não circulante da Companhia, de acordo com a maturidade do título; e são avaliados pelo seu valor de aquisição (valor justo), acrescido dos rendimentos auferidos até a data-base das demonstrações financeiras, calculados com base na taxa efetiva de juros dos respectivos títulos; III. Títulos disponíveis para venda: Ativos financeiros que não se enquadram em nenhuma das definições já citadas. Os instrumentos financeiros com esta classificação contábil são apresentados no ativo circulante e não circulante da Companhia, de acordo com a maturidade do título. Seus ganhos ou perdas decorrentes de variações do valor justo são contabilizados em contrapartida a conta destacada do patrimônio líquido, pelo valor líquido dos efeitos tributários, sendo transferidos para o resultado do exercício quando da efetiva realização pela venda dos respectivos títulos e valores mobiliários. De acordo com a regulamentação aplicável, os títulos que compõem as carteiras dos fundos exclusivos são classificados nas categorias mensurados ao valor justo por meio do resultado ou mantidos até o vencimento, segundo instruções emitidas pelo cotista exclusivo ao Administrador dos fundos. d) Política de recuperabilidade de instrumentos financeiros (impairment) A Brasilprev avalia a cada data de publicação do balanço, se o valor de mercado atual dos instrumentos financeiros é substancialmente inferior ao valor de custo amortizado para os ativos classificados como mantidos até o vencimento ou como disponível para venda. Caso o ativo esteja deteriorado ou impaired, a Brasilprev avaliará se o emissor ou devedor possui histórico de perdas e inadimplência, se é provavel que a contraparte entre em concordata ou falência, ou não esteja cumprindo com os termos contratuais. Enquadrando-se nestas premissas, a perda acumulada (diferença entre o custo amortizado e o valor de mercado, menos as perdas previamente reconhecidas) será imediatamente contabilizada no resultado do período. e) Instrumentos financeiros derivativos - Contratos de futuros Os ajustes diários, positivos ou negativos, das operações no mercado futuro de taxa de juros e índice IBOVESPA são apropriados ao resultado e registrados, respectivamente, na rubrica Receitas financeiras ou Despesas financeiras. f) Custo de aquisição diferidos Os custos de comercialização são compostos por montantes referentes a comissões e agenciamentos relativos a comercialização de planos previdenciários e seguros de vida com cobertura de sobrevivência. Esses montantes são diferidos por ocasião da emissão do contrato ou apólice e apropriados ao resultado, de forma linear, pelo prazo médio estimado de permanência (36 meses para planos de PGBL/VGBL e 12 meses para os planos tradicionais). g) Imobilizado Demonstrado pelo custo de aquisição, combinado com os seguintes aspectos: Depreciação do imobilizado: Bens móveis e equipamentos de informática e veículos: calculada pelo método linear, com base no custo histórico e taxas determinadas em função do prazo de vida útil estimado dos bens, às seguintes taxas anuais: bens móveis - 10%, equipamentos de informática e veículos - 20%. Benfeitorias em imóveis de terceiros: calculada pelo método linear, com base no custo histórico e com prazo em conformidade com a vigência do contrato de locação do imóvel. h) Intangível Licenças de software adquiridas são capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os softwares e fazer com que eles estejam prontos para utilização. Esses custos são amortizados pelo método linear, durante sua vida útil estimável de cinco anos. i) Passivos circulante e não circulante Representados por passivos financeiros, são demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis, incluindo, quando aplicável, os encargos e as variações monetárias (em bases pro rata dia) incorridas até a data-base das demonstrações financeiras. j) Resseguro A Brasilprev mantém contrato de resseguro de excedente de responsabilidade das carteiras de morte e invalidez com a Munich Re do Brasil Resseguradora S.A. k) Provisões técnicas As provisões técnicas foram calculadas de acordo com as notas técnicas aprovadas pela SUSEP e normas estabelecidas pelo CNSP. As provisões matemáticas relacionadas a planos de previdência representam o valor atual das obrigações sob a forma de renda por sobrevivência, renda por invalidez, pensão e pecúlio, determinadas mediante cálculos e premissas atuariais, efetuados de acordo com Notas Técnicas Atuariais, nos regimes financeiros de capitalização, repartição de capitais de cobertura e repartição simples, respectivamente. A Provisão Matemática de Benefícios a Conceder (PMBaC) refere-se aos participantes cuja percepção dos benefícios ainda não foram iniciados e a Provisão de Benefícios Concedidos (PMBC) refere-se àqueles já em gozo de benefícios. Particularmente para os planos de previdência e seguros das modalidades PGBL e VGBL a provisão matemática de benefícios a conceder representa o montante dos prêmios e contribuições aportados pelos participantes, líquido da taxa de carregamento e gestão, acrescido dos rendimentos financeiros auferidos na aplicação dos recursos e deduzidos dos eventuais saques e portabilidades realizados. A provisão de riscos não expirados (PRNE) é calculada em conformidade com a Carta Circular SUSEP/DECON/GAB/Nº 01/09, ou seja, pro rata dia em função dos riscos vigentes e bruta de resseguro. A provisão de benefícios a regularizar (PBaR) é constituída pelo total dos sinistros e benefícios já avisados e ainda não regularizados até a data do balanço. A provisão de sinistros ocorridos e não avisados (IBNR) é constituída com base na observação do comportamento histórico dos avisos de sinistros e bruta de resseguro, conforme metodologia arquivada na SUSEP, reavaliada anualmente quando da Avaliação Atuarial. A provisão de oscilação de riscos (POR) é constituída para cobrir eventuais desvios entre a sinistralidade ocorrida e a esperada para as coberturas de risco (morte e invalidez total e permanente), de acordo com critérios técnicos definidos na Avaliação Atuarial e bruta de resseguro. As provisões para insuficiência de contribuições (PIC) e de prêmios (PIP) são constituídas para fazer face aos impactos decorrentes da tendência de maior sobrevida dos participantes e o seu cálculo é efetuado utilizando-se como parâmetro a tábua de mortalidade AT-2000 Male/Female Suavizada e premissas relacionadas, considerando todos os planos vigentes. A provisão de excedentes financeiros (PEF) corresponde ao resultado financeiro excedente à rentabilidade mínima garantida, repassado aos contratos com cláusula de participação de excedente financeiro. Ainda no passivo circulante constam as provisões complementar de prêmios (PCP) que é constituída para complementar a PRNE de acordo com as normas vigentes e bruta de resseguro, de despesas administrativas (PDA) constituída para o custeio das despesas referentes ao pagamento de benefícios de acordo com Avaliação Atuarial e de resgates e outros valores a regularizar (PROVAR) correspondente aos valores de resgates e outros valores a serem regularizados junto aos clientes. A provisão de oscilação financeira (POF), apresentada no exigível a longo prazo, é constituída para fazer frente aos eventuais impactos de variações desfavoráveis no retorno do investimento dos recursos destinados ao pagamento de benefícios e resgates aos participantes, considerando a remuneração mínima garantida contratualmente. As constituições e reversões das provisões de oscilação financeira e de excedente financeiro, bem como os encargos financeiros creditados às provisões técnicas são apresentados na Demonstração do Resultado, na rubrica Despesas Financeiras. Sob a rubrica de créditos de resseguros apresentada no ativo não circulante, constam os ativos de resseguro relacionados às provisões de riscos (POR, PRNE, IBNR e PCP) constituídos em função do repasse do plano de resseguro. l) Principais produtos comercializados A Brasilprev iniciou em 16 de agosto de 2010 a comercialização de produtos de vida com cobertura por sobrevivência (VGBL) e previdência complementar (PGBL), com a tábua de sobrevivência denominada Experiência do Mercado Segurador Brasileiro (BR- EMS), com 0% de garantia de juros na fase de concessão do benefício, atualização anual do benefício pelo IPCA e taxa de carregamento que varia de 0% a 4% sobre as contribuições e aportes ao plano. m) Teste de adequação dos passivos (LAT - Liability Adequacy Test) Conforme requerido pelo CPC 11, e seguindo as determinações da Circular SUSEP nº 410/2010, em cada data de balanço a Companhia elabora o teste de adequação dos passivos para todos os contratos vigentes na data de execução do teste. Este teste é elaborado considerando-se como valor líquido contábil todos os passivos de contratos de seguro permitidos segundo o CPC 11 e a referida Circular, deduzidos dos ativos intangíveis diretamente relacionados aos contratos de seguros. Para a realização do teste, a Companhia elaborou uma metodologia que considera a sua melhor estimativa de todos os fluxos de caixa futuros, considerando premissas de cancelamento, mortalidade, invalidez, longevidade e anuitização além de despesas com a liquidação de sinistros. Os fluxos de caixa são trazidos a valor presente segundo a estrutura a termo das taxas de juros (ETTJ) publicada pela SUSEP, conforme as respectivas garantias oferecidas nos contratos em vigor. Para a identificação de possíveis insuficiências são comparados o valor líquido contábil dos passivos líquidos das despesas de comercialização diferidas, e o valor presente dos fluxos de caixa futuros, sendo as eventuais insuficiências cobertas através do incremento das provisões técnicas relacionadas. O teste realizado para a data-base de 31 de dezembro de não apresentou insuficiência em quaisquer dos grupos de contratos de seguros. n) Contingências ativas e passivas As contingências passivas (trabalhistas e cíveis) são objeto de avaliação individualizada, efetuada pela assessoria jurídica da Companhia, com relação às probabilidades de perda. Estas são provisionadas quando mensuráveis e quando a probabilidade de perda é avaliada como provável, conforme critérios estabelecidos no pronunciamento técnico CPC nº 25 do Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Os valores referentes aos processos relacionados a assuntos de natureza fiscal foram provisionados independentemente da probabilidade de perda, com base no conceito de obrigação legal. Os detalhes relativos aos principais processos judiciais estão descritos na nota 17. Eventuais contingências ativas não são reconhecidas até que sua realização seja considerada certa. A provisão para contingências não é apresentada pelo valor líquido dos depósitos judiciais, pois estes são registrados em conta específica do ativo. o) Redução do valor recuperável de ativos não financeiros - (Impairment) É reconhecida uma perda por impairment se o valor contabilizado de um ativo ou de sua unidade geradora de caixa excede seu valor recuperável. Uma unidade geradora de caixa é o menor grupo identificável de ativos que gera fluxos de caixa substancialmente independentes de outros ativos e grupo. Perdas por Impairment, quando aplicável, são reconhecidas no resultado do período. Os valores dos ativos não financeiros, exceto créditos tributários, devem ser revistos, no mínimo, anualmente para determinar se há alguma indicação de perda por impairment. p) Imposto de renda e contribuição social Sobre o lucro do exercício, ajustado nos termos previstos na legislação fiscal, incidem o imposto de renda à alíquota de 15% acrescida de adicional de 10% sobre a parcela do lucro tributável do exercício excedente a R$ 240, e a contribuição social à alíquota de 15%. São constituídos créditos tributários sobre as diferenças temporariamente indedutíveis na base de cálculo do imposto de renda e contribuição social. 4 Principais Julgamentos, Estimativas e Premissas Contábeis A elaboração das demonstrações financeiras requer o uso de certas estimativas contábeis as quais são estabelecidas com a aplicação de premissas e pressupostos em relação a eventos futuros. A Administração da Companhia revisa periodicamente as estimativas e premissas. Não obstante, a liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores diferentes dos estimados devido à subjetividade inerente ao processo de sua apuração. No processo de aplicação das práticas contábeis, a Administração fez os seguintes julgamentos, que tiveram os principais efeitos sobre os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras: a) Avaliação de passivos de contratos de seguros A Companhia utilizou a isenção permitida no CPC 11 (IFRS 4) para utilizar as políticas contábeis anteriores à adoção dos pronunciamentos técnicos emitidos pelo CPC, que eram utilizadas para avaliação dos passivos de contratos de seguro. Além da utilização desta isenção, a companhia aplicou o teste de adequação dos passivos, conforme critérios estabelecidos pela SUSEP na Circular Nº 410/ (nota explicativa nº 3l). b) Determinação do valor justo de ativos financeiros e de instrumentos financeiros derivativos O valor justo dos investimentos com cotação pública são registrados com base em bid prices. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotação pública, a Companhia estabelece o valor justo através de técnicas de avaliação. Essas técnicas incluem o uso de operações recentes contratadas com terceiros, a referência a outros instrumentos que são substancialmente similares, a análise de fluxos de caixa descontados e os modelos de precificação de opções que fazem o maior uso possível de informações geradas pelo mercado e contam o mínimo possível com informações geradas pela administração da própria Companhia. c) Tributos diferidos ativos Tributos diferidos ativos são reconhecidos sobre diferenças temporárias, decorrentes de ajuste entre resultado contábil e fiscal. Julgamento profissional é necessário para determinar o valor dos impostos diferidos ativos que pode ser reconhecido, com base na época provável e nível de lucros tributáveis futuros. 5 Aplicações Valor Valor justo Ganho/ Valor Valor justo Ganho/ de custo através do (perda) não de custo através do (perda) não atualizado resultado realizado atualizado resultado realizado Mensurado ao Valor Justo por Meio do Resultado Exclusivos - FIF Bancário (CDB) Letra de Crédito Imobiliário (LCI) Imobiliários (CRI) Debêntures Letras Hipotecárias (LH) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Operação Compromissada Cotas de FDIC de outros Bancos Outros (*) (9.316) (9.316) - (8.772) (8.772) -

4 Valor Valor justo Ganho/ Valor Valor justo Ganho/ de custo através do (perda) não de custo através do (perda) não FIFES Vinculados a atualizado resultado realizado atualizado resultado realizado PGBL e VGBL Ações ( ) Bancário (CDB) (182) Imobiliários (CRI) Contratos DI Futuro (2.998) (2.998) - (11.809) (11.809) - Contratos Futuros de Ibovespa (28) (28) Debêntures (2.221) Depósitos a Prazo com Garantia Especial (DPGE) Letra do Tesouro Nacional (LTN) (8.651) Letra Financeira do Tesouro (LFT) (1.318) (2.309) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-F) Operação Compromissada Cotas de FDIC de outros Bancos (4.450) Nota Promissória (NP) Letra Financeira (LF) (404) Outros (*) (2.804) (2.566) 238 Carteira Própria Debêntures Letras Hipotecárias (LH) Disponível para Venda Exclusivos - FIF Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Carteira Própria Debêntures Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Mantidos até o Vencimento Exclusivos - FIF Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Nota do Tesouro Nacional (NTN-F) Carteira Própria Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Títulos da Dívida Agrária (TDA) Total das Aplicações (*) Representam caixa, valores a receber e a pagar dos fundos de investimentos. Valor de mercado O valor de mercado das quotas de Financeiro foi apurado com base nos valores de quotas divulgados pelos Administradores dos fundos de investimento nos quais a Companhia aplica seus recursos. Os títulos públicos federais, classificados como Mantidos até o Vencimento, foram contabilizados pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos auferidos até a data do balanço. Para fins de divulgação apresentamos o valor de mercado com base nas tabelas de referência do mercado secundário da Associação Brasileira das Instituições do Mercado Financeiro e de Capitais (ANBIMA). Os demais instrumentos financeiros, classificados como disponível para venda e valor justo através do resultado são apurados em consonância com o manual de precificação do Administrador dos ativos financeiros, Instrução CVM nº 438/2006, e recomendações do Código de Auto-Regulamentação da ANBIMA. Detalhamento das aplicações por vencimentos Em 31 de dezembro de e 2010, os vencimentos dos títulos estão distribuídos da seguinte forma: Até 12 De 1 a Acima de Até 1 mês meses 5 anos 5 anos Total Exclusivos - FIF Debêntures Letras Hipotecárias (LH) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Nota do Tesouro Nacional (NTN-F) Bancário (CDB) Imobiliários (CRI) Cotas de FDIC de outros Bancos Operação Compromissada Outros (*) (9.322) (9.316) FIFES vinculados a PGBL e VGBL Ações Bancário (CDB) Imobiliários (CRI) Contratos DI Futuro (4) (53) (3.304) 363 (2.998) Contratos Futuros de Ibovespa - (28) - - (28) Debêntures Depósitos a Prazo com Garantia Especial (DPGE) Letra do Tesouro Nacional (LTN) Letra Financeira do Tesouro (LFT) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-F) Operação Compromissada Letra Financeira (LF) Nota Promissória (NP) Cotas de FDIC de outros Bancos Outros (*) Carteira Própria Debêntures Letras Hipotecárias (LH) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Títulos da Dívida Agrária (TDA) Total das Aplicações Até 12 De 1 a Acima de Até 1 mês meses 5 anos 5 anos Total Total das Aplicações (*) Representam caixa, valores a receber e a pagar dos fundos de investimentos. Cobertura das provisões técnicas Os títulos mobiliários são escriturais e o controle de sua propriedade é exercido pelo SELIC, pela CETIP ou por instituições financeiras credenciadas. Parte substancial das aplicações, no valor de R$ (R$ em 2010), encontra-se vinculada à cobertura das provisões técnicas de acordo com os limites de diversificação e regras de direcionamento estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Alongamento de carteira - Alienação antecipada de títulos classificados como mantidos até o vencimento No primeiro semestre de a Brasilprev, em conformidade com a Circular SUSEP nº 379/08 e com a devida notificação à SUSEP, efetuou operação de alongamento do prazo de títulos da carteira de investimentos classificados como mantidos até o vencimento, conforme descritos abaixo, o que não descaracterizou a intenção da Companhia em manter os demais títulos na categoria. A Circular SUSEP nº 424, emitida em 29 de abril de, a qual revogou a Circular SUSEP nº 379/08, não tem a opção de alongamento da carteira como uma condição que não descaracteriza a intenção da Administração em manter os títulos a vencimento. Em fevereiro de, a Companhia negociou um lote de unidades de NTN-B com vencimento em maio de 2035 classificado como títulos mantídos até o vencimento, cujo valor da negociação foi R$ A operação produziu um impacto positivo no resultado no montante de R$ 793. Na mesma data, foi adquirido um lote de NTN-B em igual montante, com vencimento em agosto de 2050, que foi classificado na categoria mantidos até o vencimento. Em março de a Companhia negociou um lote de unidades de NTN-B com vencimento em maio de 2045 classificado como títulos mantidos até o vencimento, cujo valor da negociação foi R$ A operação produziu um impacto positivo no resultado no montante de R$ Na mesma data, foi adquirido um lote de NTN-B em igual montante, com vencimento em agosto de 2050, que foi classificado na categoria mantidos até o vencimento. Instrumentos financeiros derivativos Em 31 de dezembro de, a Companhia possuía em seus fundos de investimento vinculados aos planos PGBL e VGBL, contratos de compra de índices futuros de DI e contratos de índice futuro Ibovespa. As operações em aberto têm vencimentos entre janeiro de 2012 e janeiro de O valor dos ajustes diários são contabilizados em conta de ativo ou passivo e apropriados diariamente como receita ou despesa no resultado. Em 31 de dezembro de o diferencial a pagar, registrado em conta de passivo dos fundos, totalizava R$ (R$ em dezembro de 2010), como demonstrado a seguir: Valor Valor Valor justo Valor Valor Valor justo referencial de custo através do referencial de custo através do derivativo atualizado resultado derivativo atualizado resultado FIFES vinculados a PGBL e VGBL ( ) (3.026) (3.026) ( ) (11.504) (11.504) Contratos Futuros de Ibovespa (28) (28) Posição Ativa (28) (28) Contratos DI Futuro ( ) (2.998) (2.998) ( ) (11.809) (11.809) Posição Passiva ( ) (2.998) (2.998) ( ) (11.809) (11.809) Total ( ) (3.026) (3.026) ( ) (11.504) (11.504) A utilização de instrumentos derivativos, conforme prevê a legislação vigente, busca efetuar o hedge da carteira da Companhia. No caso dos contratos futuros de DI, buscamos minimizar os efeitos da variação dos preços dos instrumentos financeiros, principalmente as Letras do Tesouro Nacional e as Notas do Tesouro Nacional (série F). No caso dos contratos futuros de Ibovespa são utilizados para refletir à variação do preço das ações quando sintetizados com operações compromissadas. Os preços dos instrumentos derivativos são calculados diariamente e divulgados pela BM&FBovespa - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. Adicionalmente, é realizado o ajuste diário das posições sensibilizando as quotas dos fundos de investimentos da Brasilprev. Todas as operações são negociadas e registradas no sistema de custódia daquela instituição. Estimativa de valor justo A divulgação por nível, relacionada à mensuração do valor justo, é realizada com base nos seguintes critérios: Nível 1: preços cotados (sem ajustes) em mercados ativos para ativos idênticos ou passivos; Nível 2: inputs diferentes dos preços negociados em mercados ativos incluídos no Nível 1 que são observáveis para o ativo ou passivo, diretamente (como preços) ou indiretamente (derivados dos preços); Nível 3: inputs para o ativo ou passivo que não são baseados em variáveis observáveis de mercado (inputs não observáveis). A tabela a seguir demonstra à mensuração do valor justo por níveis: Mensurado ao Valor Justo Nível 1 Nível 2 Total Nível 1 Nível 2 Total por Meio do Resultado Exclusivos - FIF Bancário (CDB) Letra de Crédito Imobiliário (LCI) Imobiliários (CRI) Debêntures Letras Hipotecárias (LH) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Operação Compromissada Cotas de FDIC de outros Bancos Outros (*) - - (9.316) - - (8.772) FIFES Vinculados a PGBL e VGBL Ações Bancário (CDB) Imobiliários (CRI) Contratos DI Futuro (2.998) - (2.998) (11.809) - (11.809) Contratos Futuros de Ibovespa (28) - (28) Debêntures Depósitos a Prazo com Garantia Especial (DPGE) Letra do Tesouro Nacional (LTN) Letra Financeira do Tesouro (LFT) Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-F) Operação Compromissada Cotas de FDIC de outros Bancos Nota Promissória (NP) Letra Financeira (LF) Outros (*) (2.566) Carteira Própria Debêntures Letras Hipotecárias (LH) Disponível para Venda Exclusivos - FIF Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Carteira Própria Debêntures Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Mantidos até o Vencimento (**) Exclusivos - FIF Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Nota do Tesouro Nacional (NTN-F) Carteira Própria Nota do Tesouro Nacional (NTN-B) Nota do Tesouro Nacional (NTN-C) Títulos da Dívida Agrária (TDA) Total das Aplicações (*) Representam caixa, valores a receber e a pagar dos fundos de investimentos, para os quais a classificação por nível não é aplicável. (**) Não há aplicabilidade da mensuração do valor justo por níveis para os ativos classificados como mantidos até o vencimento. 6 Ativo Imobilizado O imobilizado está composto como segue: Equipamentos de Móveis, Benfeitorias telecomunicações máquinas e em imóveis e informática utensílios Veículos de terceiros Total Custo Depreciação acumulada (5.637) (845) (306) (413) (7.201) Saldo 31/12/2010 líquido Adições Transferências (202) (36) Baixas (239) (110) (84) - (433) Depreciações (1.406) (365) (97) (875) (2.743) Saldo 31/12/ líquido Custo Depreciação acumulada (7.043) (1.210) (403) (1.288) (9.944) 7 Ativo Intangível O intangível está composto como segue: Licenças de uso de software Custo Amortização acumulada (45.770) Saldo 31/12/2010 líquido Adições Transferências 36 Baixas (8.165) Amortizações (6.652) Saldo 31/12/ líquido Custo Amortização acumulada (52.422) 8 Depósitos de Terceiros Dez/ Dez/2010 Até 30 dias De 31 a 180 dias De 181 a 360 dias Acima 360 dias 76 - Total Patrimônio Líquido O capital social está representado por ações, todas nominativas e sem valor nominal, sendo ordinárias e preferenciais. A reserva legal é constituída mediante a apropriação de 5% do lucro líquido do exercício, na forma prevista na legislação societária brasileira, até o limite de 20% do capital social, podendo ser utilizada para a compensação de prejuízos ou para o aumento de capital social. A reserva estatutária é constituída com base no lucro líquido não distribuído após todas as destinações legais, permanecendo o seu saldo acumulado à disposição dos acionistas para deliberação futura em Assembleia Geral. Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 30 de abril de 2010 foram deliberados os seguintes assuntos: aumento de capital no montante de R$ , mediante a emissão de novas ações ordinárias sem valor nominal; e criação de ações preferenciais nominativas, escriturais, sem valor nominal e sem direito a voto por meio da conversão de ações ordinárias por ações preferenciais. As referidas operações foram aprovadas pela Portaria SUSEP/DECON nº de 09/11/2010. Em julho de 2010 foi integralizado pelos acionistas 50% (R$ ) do aumento de capital em aprovação, e o montante residual foi integralizado em 29 de abril de. Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 21 de fevereiro de foi deliberado aumento de capital no montante de R$ , sem emissão de novas ações. O referido aumento foi aprovado pela Portaria SUSEP/DECON nº de 20/06/. Estas demonstrações financeiras refletem os dividendos mínimos obrigatórios, dispostos no Estatuto Social da Companhia, de 25% do lucro líquido contábil. A provisão relacionada a qualquer valor acima do mínimo obrigatório será constituída na data em que for aprovada. A Administração divulgou, ad referendum de aprovação pelos acionistas, sua proposta de distribuição do lucro do exercício, envolvendo dividendos no montante de R$ (R$ em 2010), dos quais R$ foram antecipados durante o exercício. A destinação do montante excedente ao Capital Social, no valor de R$ registrado em Reserva Estatutária, será deliberado em Assembleia Geral Ordinária/Extraordinária a ser realizada. 10 Demonstrativo do Patrimônio Líquido Ajustado (PLA) Dez/ Dez/2010 Patrimônio líquido contábil (-) Despesas antecipadas (363) (457) (-) Intangível (36.247) (45.540) Patrimônio líquido ajustado (a) Capital mínimo requerido (CMR) (b) Capital-base Capital adicional de risco de crédito Suficiência (a-b) Provisões Técnicas e Despesas de Comercialização Saldo em Atuali- Saldo em Passivo Circulante 31/12/2010 Constituições Reversões zações 31/12/ Provisões - Vida com Cobertura de Sobrevivência Matemática de Benefícios a Conceder Matemática de Benefícios Concedidos Benefícios a Regularizar Resgates e Outros Valores a Regularizar Despesas Administrativas Total - Vida com Cobertura de Sobrevivência Provisões - Previdência Complementar Matemática de Benefícios a Conceder Matemática de Benefícios Concedidos Riscos não Expirados Complementar de Prêmios Benefícios a Regularizar Eventos Ocorridos e não Avisados - IBNR Resgates e Outros Valores a Regularizar Despesas Administrativas Total - Previdência Complementar Passivo não Circulante Provisões - Vida com Cobertura de Sobrevivência Matemática de Benefícios a Conceder Matemática de Benefícios Concedidos Excedente Financeiro - PMBC Insuficiência de Contribuição - PIC Oscilação Financeira Total - Vida com Cobertura de Sobrevivência Provisões - Previdência Complementar Matemática de Benefícios a Conceder Matemática de Benefícios Concedidos Oscilação de Riscos Insuficiência de Contribuição - PIC Excedente Financeiro Oscilação Financeira Total - Previdência Complementar Total Provisões Técnicas Custo de aquisição diferidos