FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA BPI REFORMA ACÇÕES PPR

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1 FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA BPI REFORMA ACÇÕES PPR RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2018

2 RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2018 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA Página 2/30

3 I - RELATÓRIO DE GESTÃO Página 3/30

4 BPI Reforma Acções PPR EFICIÊNCIA FISCAL Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Poupança Reforma / Educação Data de Início: 22 de Junho de 2005 Objectivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento de Planos Poupança Reforma, através da capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida. A carteira do BPI Reforma Acções PPR é composta, obrigatoriamente, por uma componente de acções, compreendida entre um limite legal que vai de 40% a 55% deste tipo de activos. O Fundo pode ainda investir em obrigações de taxa fixa ou de taxa indexada. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco BPI, S.A; Banco Português de Investimento, S.A.. Internet Telefone - BPI Directo ( ) O BPI Reforma Acções PPR pretende proporcionar aos seus participantes o acesso a uma gestão diversificada de ativos nos mercados nacionais e internacionais de ações, obrigações e instrumentos de dívida de curto prazo. A carteira do fundo é composta por ativos repartidos pelos vários mercados financeiros que, com base nas perspetivas da BPI Gestão de Activos quanto à evolução dos mesmos possa, a prazo, apresentar um perfil de rentabilidade/risco equilibrado. Em condições normais de evolução dos mercados financeiros, a política de investimentos do fundo nortear-se-á por critérios de diversificação de risco e, portanto, a sua carteira deterá em simultâneo vários tipos de instrumentos financeiros. O BPI Reforma Acções PPR obteve uma rentabilidade -2.2% no primeiro semestre de A primeira metade de 2018 foi marcada por duas dinâmicas de mercado distintas. A primeira compreendeu um clima de otimismo e até alguma complacência de mercado, sustentado pelas medidas de expansão orçamental e fiscal anunciadas pelo Governo dos EUA, que se materializou no melhor arranque anual do S&P 500 desde 1997 (+5.62%). Contudo, ao longo do segundo trimestre, a atenção dos mercados focou-se no risco político, nomeadamente na visão protecionista do governo norte-americano e na reativação do populismo dentro da União Europeia. Em primeiro lugar, o comércio internacional foi posto em causa devido à postura hostil do atual presidente norte-americano face à Europa e à China. De facto, a imposição de tarifas aduaneiras poderá colocar em causa uma das principais alavancas do crescimento económico nos últimos anos. Em segundo lugar, o ambiente na Europa deteriorou-se após o resultado inconclusivo das eleições parlamentares italianas de 4 de Março, o que levou a uma coligação entre dois partidos eurocéticos (o Movimento 5 Estrelas e a Liga do Norte). Página 4/30

5 Apesar destes receios, não existiu uma degradação significativa do ambiente macroeconómico. Nos EUA, a criação de emprego, o crescimento dos salários e a expansão fiscal do governo Trump continuam a ser importantes estímulos económicos, numa fase em que a Reserva Federal vai adotando uma política monetária mais restritiva. Na Zona Euro, depois de um final de 2017 em que a economia beneficiou de um forte crescimento sincronizado em todas as geografias e alcançou um ritmo de crescimento acima do seu potencial, em 2018 tem-se assistido a um ligeiro abrandamento. Assumindo a manutenção do cenário de crescimento económico global, a estratégia do fundo manteve uma orientação positiva para o risco acionista e para a subida gradual das taxas de juro, apesar de se terem realizado ajustes pontuais de forma a atenuar o aumento da volatilidade nos mercados financeiros. Na componente de ações manteve-se uma exposição diversificada entre geografias desenvolvidas e emergentes. Nas obrigações privilegiou-se a exposição a emissões com maturidades curtas e com spreads de crédito atrativos relativamente ao risco. No final do período a exposição a ações era de 51%. Principais Títulos em Carteira US TREASURY-2.750% ,7% FUT DJ EURO STOX BANK - SET18_C390B1 6,1% US TREASURY-2.375% ,0% BPI IBERIA LUX (I) 4,4% BUONI POLIENNALI DEL TES-5.5% ,3% Condições de Investimento em Subscrição Inicial 1 euro Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais Subscrição 1 euro Comissões: 2% para os primeiros 2500 euros, am cada ano civil Gestão 1,910% Resgate -Nas condições legais: 0% (excepto transferências) -Fora das condições legais: 1% até 1 ano após a subscrição Depositário 0,090% O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados. Página 5/30

6 Rentabilidade e Risco ANOS RENDIBILIDADE RISCO CLASSE DE RISCO Rentabilidades anualizadas a ,30% 6,20% ,72% 5,14% ,23% 6,70% ,43% 10,87% ,23% 7,16% ,61% 5,74% ,88% 6,62% ,93% 8,80% ,18% 8,96% ,38% 3,85% _1S -2,19% 3,82% 3 YTD -2,2% 3 Anos -0,8% 5 Anos 2,3% Desde o início 3,1% Movimentos de unidades de participação 2018 UP em circulação no início do período UP emitidas em UP resgatadas em UP em circulação no final do período Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). Evolução do fundo nos últimos 5 anos Valor líquido global * Valor da UP 7, , , , ,42649 Número de UP *(Milhares de euros) M.e. Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos Eur Evolução do valor da unidade de participação em , , , , , ,00 jan fev mar abr mai jun Demonstração do Património do Fundo (valores em Euro) Valores mobiliários Saldos Bancários Outros activos Total dos activos Passivo Valor líquido de Inventário Página 6/30

7 Distribuição de títulos em carteira (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros corridos SOMA % VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesa ,51% M.C.O.B.V. Estados Membros EU ,83% M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU ,47% Val.Mobiliários estrangeiros não cotados ,39% Unidades de Participação OIC's ,80% TOTAL ,00% Movimentos de títulos no período (valores em Euro) Compras Vendas M.C.O.B.V. Portuguesa M.C.O.B.V. Estados Membros EU M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU O.M.R. Estados Não Membros EU Outros Valores Unidades de Participação OIC's Operações com derivados no período (valores em Euro) Compras Vendas Futuros Regras de valorimetria a) Valores mobiliários i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflecte o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transaccionados pela Sociedade Gestora. ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Exceptua-se o caso de acções em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transacções realizadas no mercado em que Página 7/30

8 esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflicta o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oisma International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; 2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito: a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflicta o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação directa com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que: a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido; b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor; c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5% c) Instrumentos derivados i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respectivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes: 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um marketmaker da escolha da Sociedade Gestora; 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da actualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efectuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão. Página 8/30

9 INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS Descritivo º Semestre Proveitos Juros e Proveitos Equiparados Rendimento de Títulos Ganhos em Operações Financeiras Reposição e Anulação de Provisões Outros Ganhos e Proveitos Correntes Outros Ganhos e Proveitos Eventuais Total Custos Juros e Custos Equiparados Comissões e Taxas Perdas em Operações Financeiras Impostos Provisões para encargos Outros Custos e Perdas Correntes Outros Custos e Perdas Eventuais 2 Total Resultado do Fundo (valores em Euro) Eventos subsequentes Sem eventos subsequentes relevantes a reportar Página 9/30

10 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2018 Página 10/30

11 (valores em Euro) Data: ATIVO PASSIVO Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido Código Designação Outros Ativos 32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM 33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC 61 Unidades de Participação Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais Resultados Transitados Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos 21 Obrigações ( ) Dividendos Antecipados das SIM 22 Ações ( ) Resultados Líquidos do Período ( ) Outros Títulos de Capital 24 Unidades de Participação ( ) Total do Capital do OIC Direitos Outros Instrumentos da Dívida Total da Carteira de Títulos ( ) Outros Ativos Provisões Acumuladas 31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas Terceiros Terceiros Contas de Devedores Resgates a Pagar a Participantes Rendimentos a Pagar a Participantes Total dos Valores a Receber Comissões a Pagar Outras contas de Credores Empréstimos Obtidos 44 Pessoal Disponibilidades 46 Acionistas 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem Total dos Valores a Pagar Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos 18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido Total das Disponibilidades Outros Acréscimos e Diferimentos Contas transitórias passivas 1 Acréscimos e diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos Despesas com Custo Diferido Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas transitórias ativas Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos TOTAL DO ATIVO ( ) TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO Total do Número de Unidades de Participação em circulação Valor Unitário da Unidade Participação Página 11/30

12 (valores em Euro) Data: DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Código Designação Código Designação Operações Cambiais Operações Cambiais 911 À vista 911 À vista 912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais 914 Opções 914 Opções 915 Futuros Futuros Total Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro 921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 924 Opções 924 Opções 925 Futuros Futuros Total Total Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações 934 Opções 934 Opções 935 Futuros Futuros Total Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros 942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos 944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES CONTAS DE CONTRAPARTIDA CONTAS DE CONTRAPARTIDA Página 12/30

13 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2018 Página 13/30

14 (valores em Euro) Data: CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Código Designação Código Designação Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e Outros Ativos De Operações Extrapatrimoniais De Operações Correntes 8 Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Rendimento de Títulos Outras Operações Correntes Na Carteira de Títulos e Outros Ativos De Operações Extrapatrimoniais De Operações Extrapatrimoniais Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras Da Carteira de Títulos e Outros Ativos Na Carteira de Títulos e Outros Ativos Outras Operações Correntes Outras Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais Em Operações Extrapatrimoniais Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos Patrimoniais Provisões para Encargos Impostos Indirectos Outros Proveitos e Ganhos Correntes Outros impostos Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) Provisões para Encargos 77 Outros Custos e Perdas Correntes Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D) Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais 781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) Imposto Sobre o Rendimento do Exercício 66 Resultado Líquido do Período (se>0) Resultado Líquido do Período (se<0) TOTAL TOTAL (8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos F - E Resultados Eventuais *9-7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais ( ) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento ( ) B-A Resultados Correntes ( ) B+D+F-A-C- E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período ( ) Página 14/30

15 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO BPI REFORMA ACÇÕES PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMAREFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2018 Página 15/30

16 (valores em Euro) Data: Descriminação dos Fluxos Operações sobre as unidades do OIC Recebimentos: Subscrições de unidades de participação Comissão de resgaste Pagamentos: ( ) ( ) Resgates de unidades de participação ( ) ( ) Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC Operações da carteira e títulos e outros activos Recebimentos: Venda de títulos e outros ativos da carteira Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros activos da carteira Juros e proveitos similares recebidos Outros recebimentos (na conversão de títulos) Pagamentos: ( ) ( ) Compra de títulos e outros ativos da carteira ( ) ( ) Subscrição de títulos e outros activos ( ) ( ) Juros e custos similares pagos ( ) ( ) Comissões de Bolsa suportadas (17 383) (10 161) Outros pagamentos com a carteira de títulos (102) (879) Comissões de corretagem (65 861) (22 809) Outros pagamentos (na conversão de títulos) (8 706) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( ) Operações a prazo e de divisas Recebimentos: Operações cambiais Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Outros recebimentos operações a prazo e de divisas Pagamentos: ( ) ( ) Juros e custos similares pagos Operações cambiais (51 087) (48 983) Operações sobre cotações ( ) ( ) Margem inicial em contratos de futuros e opções ( ) ( ) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( ) ( ) Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( ) Operações de gestão corrente Recebimentos: - 12 Juros de depósitos bancários - 12 Pagamentos: ( ) ( ) Comissão de gestão ( ) ( ) Comissão de depósito (37 461) (13 464) Juros devedores de depósitos bancários (76) (15) Impostos e taxas ( ) ( ) Outros pagamentos correntes (74) (1 447) Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( ) ( ) Operações eventuais Fluxo das Operações Eventuais - - Saldo dos Fluxos de caixa do período ( ) Disponibilidades no início de período Disponibilidades no fim do período Página 16/30

17 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2018 Página 17/30

18 INTRODUÇÃO A constituição do BPI Reforma Acções PPR Fundo de Investimento Alternativo Aberto de Poupança Reforma (OIA) foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 28 de Abril de 2005, tendo iniciado a sua actividade em 22 de Junho de É um Organismo de Investimento Alternativo, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos de Poupança Reforma. Para o efeito, o seu património será predominantemente investido em acções, acções preferenciais sem voto, obrigações com direito de subscrição de acções, obrigações convertíveis em acções, warrants ou qualquer outro tipo de valor que seja convertível ou tenha a remuneração indexada a acções, emitidas por empresas que no entender da Sociedade Gestora possam vir a beneficiar de reestruturações operacionais e financeiras ou ofereçam potencial de valorização face às perspectivas de valorização do sector onde se inserem. O OIA é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas 1. CAPITAL DO OIA O capital do OIA está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIA por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente. Durante o período findo em 30 de junho de 2018, o movimento ocorrido no capital do OIA foi o seguinte: (Valores em Euro) Descrição Subscrições Resgates Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício Valor base ( ) Diferença p/valor Base ( ) Resultados distribuídos - - Resultados acumulados Resultados do período ( ) ( ) ( ) SOMA ( ) - - ( ) Nº de Unidades participação ( ) Valor Unidade participação Em 30 de junho de 2018, existiam unidades de participação com pedidos de resgate em curso. Página 18/30

19 O valor líquido global do OIA, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes: Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano Ano Ano De acordo com o regulamento de gestão do OIA, os participantes, no âmbito das condições gerais, podem exigir o reembolso das unidades de participação nas seguintes situações: - Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos após o início da subscrição; - Desemprego de longa duração; - Incapacidade permanente para o trabalho, qualquer que seja a sua causa; - Doença grave; - A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se tenha iniciado há pelo menos cinco anos; - Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante, para outro fundo do mesmo tipo; e - Utilização para pagamento de prestações de crédito à aquisição de habitação própria e permanente. Em 30 de junho de 2018, os participantes do OIA podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% - 10%<= Ups < 25% - 5%<= Ups < 10% - 2%<= Ups < 5% - 0.5%<= Ups < 2% 2 Ups<0.5% TOTAL CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 30 de junho de 2018, esta rubrica tem a seguinte composição: (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Títulos dívida Pública OTRV DEZEMBRO (1 230) REGIAO AUTONOMA ACORES 1.85% (1 230) Página 19/30

20 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Acções GALPENERGIASGPS RENREDES ENERG.NAC.SGPS SONAE SGPS NOM M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Títulos dívida Pública BUONI POLIENNALI DEL TES5.5% (10 245) REPUBLIC OF ARGENTINA3.875% (13 632) REPUBLIC OF ARGENTINA5.875% (49 237) US TREASURY2.750% (2 091) US TREASURY2.375% (9 188) (84 392) Obrigações diversas CASINO GUICHARD PERR3.311% (28 866) VOTORANTIM CIMENTOS SA3.25% (9 484) SONAE INVESTMENTS BV1.625% GALP ENERGIA SGPS SA3% TEVA PHARM FNC NL II1.875% (33 120) CASINO GUICHARD PERRACHO5.244% (2 804) BANCO BILBAO VIZCAYA ARG8.875%SUB.PERP (2 956) PETROBRAS INTL FIN CO5.875% (29 993) CAIXA GERAL DE DEPOSITOS10.75%PERP ( ) DEUTSCHE BANK AGTV (46 161) BANCO COMERC PORTUGUES0.75% CAIXABANK SA6.75%PERP ( ) FCA BANK SPA IRELAND0.25% (16 191) CAIXA ECO MONTEPIO GERAL0.875% GALP ENERGIA SGPS SA1% (39 395) FERRARI NV0.25% (7 853) ARCELORMITTAL0.95% (15 711) BCP4.5% ( ) PIRELLI C SPA1.375% (7 620) NORDEA BANK AB3.5%PERP (22 458) FERRARI NV1.5% (4 452) WIND TRE SPATV (4 482) PEUGEOT SA2% (13 728) INMOBILIARIA COLONIAL SO2% (11 730) INDRA SISTEMAS SA3% METRO AG1.125% (432) CAIXA GERAL DE DEPOSITOSTV (3 420) INTERNATIONAL GAME TECH3.5% (3 124) ( ) Acções SAP AG ORD MUNCHENER RUECK. AG REG DAIMLER AG (23 704) LVMH MOET HENNESSY STE GENERALE PARIS (43 656) BRITISH AMERICAN TOBACCO CRH PLC BANCO SANTANDER MADRID (75 677) WOLTERS KLUWER CVA SANOFI (493) HSBC HOLDING PLC BP PLC LSE BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA (56 408) INFINEON TECHNOLOGIES AG (7 878) STMICROELECTRONICS N.V. PAR (1 209) CONTINENTAL AG (15 659) INVESTOR AB V.N.RED ELISA CORP A SHARES DANSKE BANK AS (19 878) VEOLIA ENVIRONNEMENT (4 857) HEIDELBERGCEMENT AG (338) DASSAULT SYSTEMES VESTAS WIND SYSTEMS AS (5 241) GLAXOSMITHKLINE PLC (1 900) Página 20/30

21 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Acções AXA (579) ASSICURAZIONI GENERALI (24) INTESA SANPAOLO ENI KERING (355) CREDIT AGRICOLE SA BNP PARIBAS (895) INTERTEK GROUP PLC COMPAGNIE DE SAINTGOBAIN (429) ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC ORANGE (6 339) CARNIVAL PLC GBP TELEPERFORMANCE SAGE GROUP PLC (5 552) ALLIANZ SE HOLDING EUR SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENER (39 037) ACSACTIVIDADES CONSTRUCION Y SERV (274) IMERYS SAXPAR (4 254) ATOS SE KONINKLIJKE DSM NV KERRY GROUP PLC (119) MTU AERO ENGINES AG TELENET GROUP HOLDING NV (6 506) BELLWAY PLC (49 236) MICHAEL PAGE INTERNATIONAL ASHTEAD GROUP PLC TOTAL SA UNILEVER NVCVA V.N.RED ARKEMA (272) ADIDAS AG NORDEA BANK AB (15 234) CRODA INTERNATIONAL PLC UNITED INTERNET AG SYMRISE LEGRAND SA (4 052) FRESENIUS SE ADMIRAL GROUP PLC VINCI (2 962) DANONE (121) HENKEL AG CO KGAAPREF. SVOTO GENMAB (12 688) BRITVIC PLCXLON (595) SIEMENS AG (6 427) DEUTSCHE BANK AG (3 284) IBERDROLA MADRID RECKITT BENCKISER GROUP PLC PRYSMIAN SPA (900) DRILLISCH AG (12 879) PERNOD RICARD (4 675) KONECRANES OYJ (42) SHIRE PLC SEB SA (4 233) BASF SE (42) KUKA AG (102) RANDGOLD RESOURCES LTD MOEDA GBP (16 743) GERRESHEIMER AG (13 574) EUROFINS SCIENTIFIC FERROVIAL.SA BAYER AG FRANKFURT (861) PLASTIC OMNIUM FUCHS PETROLUB SE (20 889) SCHNEIDER ELECTRIC SE (6 854) OMV AG AUSTRIA (3 174) LA SEDA DE BARCELONA S.A V.N (7 856) 0-0 Página 21/30

22 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Acções ASML HOLDING NV WIRECARD AG CNH INDUSTRIAL NV (1 137) REXEL SA (14 220) MONCLER SPA MTAA (415) AMS AG (966) FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV (279) LEONI AG (1 113) CELLNEX TELECOM SAU FAURECIA EVONIK INDUSTRIES AG (257) PADDY POWER PLC (190) NN GROUP NV JUST EAT PLC (9 406) AMUNDI WI (10 672) GRIFOLS SASTOCK SPLIT (551) RED ELECTRICA CORPORACION (158) ING. GROEP N.V. CVA (1 153) ANHEUSER B.INBEV INTERNAT.CONSOLIDATED AIRLINES LSE KION GROUP AG (1 379) SPIRAXSARCO ENGINEERING PLC SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM AB AARCELORMITTAL AMSRS (31 675) COMPASS GROUP PLCREV.SS RUBIS VALMET OYJXHEL (122) KRONES AG SARTORIUS AGVORZUGXETR (159) HELLA GMBH CO KGAA XETR (502) MONEYSUPERMARKET.COMXLON (3 889) NIBE INDUSTRIER ABB SHSXSTO FABEGE ABXSTO RECORDATI SPA BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIESXAMS (25 910) GLENCORE PLC (25 493) COCACOLA HBC AG (8 061) ( ) Direitos DIR.INC. ACSACTIVIDADES CONSTRUCION Y SE M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE -Obrigações diversas EDP FINANCE BV5.25% (37 740) (37 740) Acções INTERNATIONAL BUSINESS M.C. V.N.R.IBM (36) ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC (472) CISCO SYSTEMS INC (392) INTEL CORPORATION (1 475) ORACLE CORP (5 419) PRAXAIR INCORPORATION ROCKWELL AUTOMATION INC (420) ROCHE HOLDING AG GENUSSS TELEDYNE TECHNOLOGIES INC AMAZON.COM INC TERADYNE INC (1 020) XILINX INC (309) ALIGN TECHNOLOGY INC EQUINIX INC. REIT NORTHROP GRUMMAN CORP (1 822) ANALOG DEVICES CYPRESS SEMICONDUCTOR CORP (692) MICROCHIP TECHNOLOGY INC (508) MICROSOFT CORP IACINTERACTIVECORP (609) AUTODESK INC (59) Página 22/30

23 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE -Acções LINCOLN ELECTRIC HOLDINGS (506) COHERENT INC (1 959) EASTMAN CHEMICAL COMPANY (821) ZEBRA TECHNOLOGIES CORPCL A (26) ITRON INC (275) QUALCOMM INC (199) CENTURYLINK INC AMETEK INC (804) CARPENTER TECHNOLOGY REGAL BELOIT ALPHABET INCCL A NASQ (706) ADOBE SYSTEMS INC INTUITIVE SURGICAL INC IROBOT CORPORATION RED HAT INC (1 081) AKAMAI TECHNOLOGIES (47) INTUIT INC ZURICH INSURANCE GROUP AG EMSCHEMIE HOLDINGS AG REG (3 670) STRAUMANN HOLDING AG TEMENOS GROUP AG EMERSON ELECTRIC COMPANY (1 323) DNB NOR ASA SKYWORKS SOLUTIONS INC (786) VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC (278) NVIDIA CORP (2 205) ON SEMICONDUCTOR CORPORATION (962) SGS SOC.GENERALE SURVEILLANCE HOLDINGSA NETAPP INC VMWARE INC CLASS A TRIMBLE NAVIGATION LTD (992) NESTLE REG SONOVA HOLDING AG ACTIVISION BLIZZARD INC CA INC (10) COGNEX CORPORATION (423) DUFRY GROUP REG (12 968) IRON MOUNTAIN INCREIT BAIDU INC ADR (6 815) GARMIN LTD (14) NETEASE.COM INCADR (4 493) ABB LTD ZURIQUE (24 533) SALESFORCE.COM INC DKSH HOLDING LTD (12 390) APPLE COMPUTER INC US FACEBOOK INCA NETFLIX INCSTOCK SPLIT PAYPAL HOLDINGS INCWI ARCONIC INC (3 259) ADIENT PLC WI (860) ALIBABA GROUP HOLDINGSP ADR (1 629) VAREX IMAGING CORP (16) ADECCOSARED.CAP (17 888) YY INC ADR (3 135) SQUARE INC A FIRST DATA CORP CLASS A SERVICENOW INCXNYS J2 GLOBAL INCXNGS YANDEX NVA (791) JOHN BEAN TECHNOLOGIES (1 597) SINA CORP (1 654) BROOKS AUTOMATION INC COLFAX CORP (236) NORDSON CORP (186) ENVESTNET INC (119) VIRTU FINANCIAL INC CLASS A (587) POLYONE CORPORATION (31) ULTRA CLEAN HOLDINGS INCXNGS (718) Página 23/30

24 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE -Acções LENDINGTREE INC (1 147) MATCH GROUP INC (828) NXP SEMICONDUCTORS NV (280) WEIBO CORPSPON ADRXNGS (1 494) ALCOA (408) SNAP INC A (355) DEXCOM INC IPG PHOTONICS CORP (516) OPEN TEXT CORP XTSE SPLUNK INCXNGS (690) YIRENDAI LTD ADRXNYS (2 285) MOMO INCSPON ADRXNGS (621) HEXCEL CORP XNYS (155) HILLENBRAND INCXNYS TWITTER INC AMS AGXSWX (197) VAT GROUP AGXSWX (12 687) ( ) OUTROS VALORES Val. Mobiliários nacionais não cotados -Acções SUMOLCOMPAL SACAP.RED Val. Mobiliários estrangeiros não cotados -Acções GKN PLC GREAT BASIN GOLD LTD ( ) 0-0 PRD ENERGY INC (2 698) 0-0 TENCENT HOLDINGS LTDUNS ADRXOTC (1 392) SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING (272) ( ) Direitos DIR.SUBS. INTESA SANPAOLO DIR.INC.: ACS ( ) UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO -OIC domiciliados Estado membro UE BPI HIGH INCOME LUX I (1 838) BPI IBERIA LUX I JUPITER GLOBAL FDEURO GRO I ISHARES DJ EST BANKS DE ( ) IVI UMBRELLA FUNDEUROPEAN BPI AFRICA LUX I EUR BNY MELLON ABS RET EQTYTH RAM LUX SYS EUROPEAN WQTYSP ISHARES MSCI BRAZIL INC MARSHALL WCEMW DEV EUA EUR OLD MUT GIS RET FD JPM EUROLD DYN C PERF ACCEUR ALLIANZDISC GERMANY STRATi EXANE 2 CRISTAL FUND A BRANDES EURPN VALUEIEUR PIONERR FDEURO EQ VL IE OYSTER EUROPEAN SELECTIEUR ALLIANZ RCM EURL EQTY GRWWT INVESCOEURO EQ.FDCCAPEUR (53 651) ELEVA UCITS FDEUROPEAN SEL.FDIEUR IETFISH EDGE MSCI WLD MIN VOL MIL TOTAL ( ) ( ) Página 24/30

25 O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de 2018, foi o seguinte: (valores em Euro) Descrição Aumentos Reduções Depósitos à ordem TOTAL BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de períodos O OIA regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados. b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transação, pelo valor efetivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os ativos da carteira do OIA são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, acções, ETF s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano; Página 25/30

26 ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; e iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIA. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do ativo. Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica Rendimento de títulos, da demonstração dos resultados. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério do custo médio. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIA pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIA corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável aos exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de subscrição O OIA está isento de comissão de subscrição. e) Comissão de reembolso A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIA. Página 26/30