BES Securities do Brasil S.A. CCVM.

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1 REGRAS E PARÂMETROS DE ATUAÇÃO BM&FBOVESPA A BES Securities do Brasil S.A. Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários - doravante denominada simplesmente "Corretora", em atendimento ao disposto no art. 3º da Instrução nº 505, de 27 de setembro de 2011, da Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ), e nas demais normas expedidas pela BM&FBOVESPA, doravante denominada simplesmente "Bolsa", estabelece, por meio deste documento, suas regras e parâmetros de atuação relativamente ao recebimento, registro, recusa, prazo de validade, prioridade, execução, distribuição dos negócios e cancelamento das ordens de operações recebidas de seus Clientes e aos procedimentos relativos à liquidação das respectivas operações e custódia de títulos. 1. CADASTRO O Cliente, antes de iniciar suas operações, deverá fornecer todas as informações cadastrais solicitadas, mediante o preenchimento e a assinatura da respectiva Ficha Cadastral, a assinatura do Contrato de Intermediação e a entrega de cópias dos documentos comprobatórios requeridos. O Cliente deverá, ainda, informar à Corretora, imediatamente, quaisquer alterações que vierem a ocorrer nos seus dados cadastrais, devendo a Ficha Cadastral ser atualizada em períodos não superiores a 24 meses 2. REGRAS QUANTO AO RECEBIMENTO DE ORDENS Para efeito destas regras e da Instrução CVM nº 505, entende-se por Ordem o ato pelo qual o Cliente determina a esta Corretora a compra ou venda de ativos ou direitos ou o registro de operação em seu nome e nas condições que especificar Tipos de Ordens Aceitas A Corretora receberá os tipos de ordens a seguir identificados, para operações nos mercados à vista, a termo, de opções, futuros, de swap e de renda fixa, desde que o Cliente atenda as demais condições estabelecidas neste documento: 1 RULES AND PARAMETERS FOR TRANSACTIONS IN BM&FBOVESPA BES Securities do Brasil S.A. Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários hereinafter referred to as Broker, in compliance with the dispositions of art. 3 of Instruction no. 505, dated on September 27 th 2011, issued by the Federal Securities Commission ( CVM ) and the remaining norms issued by BM&FBOVESPA, hereinafter referred to as Stock Exchange, hereby establishes its rules and parameters for transactions in relation to the receipt, registration, refusal, term of validity, priority, execution, business distribution and cancelling of operations orders received from its Clients and procedures relating to settlement of the respective operations and custody of titles. 1. ENROLLMENT Before starting operations, the Client must supply all the enrollment information requested by filling in and signing the respective Enrollment Card, execution of the Intermediation Agreement and the delivery of copies of the requested documents. Client shall also inform the Broker, immediately, on any changes that might occur on such enrollment data, being the Enrollment Card updated in periods not superior to 24 months. 2. RULES FOR THE RECEIPT OF ORDERS For the purposes of these rules and CVM Instruction no. 505, Order means the act by means of which the Client determined this Broker to buy or sell assets or rights, or the recording of the operation under his/her name and under the specified conditions. 2.1 Types of Acceptable Orders The Broker shall receive orders in the types identified below, for operations in spot market, forward market, options, future, swap and fixed income, provided that the Client observes the other conditions established hereunder.

2 BM&FBOVESPA: a) Ordem Administrada: é aquela que especifica somente a quantidade e as características dos ativos ou direitos a serem comprados ou vendidos, cabendo à Corretora, a seu critério, determinar o momento e os sistemas em que as ordens serão executadas; b) Ordem Casada: é aquela cuja execução está vinculada à execução de outra ordem do Cliente, podendo ser com ou sem limite de preço; c) Ordem Discricionária: é aquela dada por administrador de carteira de títulos e valores mobiliários ou por quem represente mais de um Cliente, cabendo ao ordenante estabelecer as condições em que a ordem deve ser executada. Após sua execução, o ordenante indicará os nomes dos comitentes a serem especificados, a quantidade de Ativos ou direitos a ser atribuída a cada um deles e o respectivo preço d) Ordem Limitada: é aquela a ser executada somente ao preço igual ou melhor do que o especificado pelo Cliente; e) Ordem a Mercado: é aquela que especifica somente a quantidade e as características dos ativos ou direitos a serem comprados ou vendidos, devendo ser executada a partir do momento em que for recebida pela Corretora; f) Ordem Monitorada: somente aplicável às operações realizadas nos Mercados BM&F, é aquela em que o Cliente, em tempo real, decide e determina à Corretora as condições de execução; g) Ordem Stop : é aquela que especifica o preço a partir do qual a ordem deverá ser executada; e h) Ordem de Financiamento - é aquela constituída por uma ordem de compra ou de venda de um Ativo ou direito em um mercado administrado pela BM&FBOVESPA, e outra concomitantemente de venda ou compra do mesmo Ativo ou direito, no mesmo ou em outro mercado também administrado pela BM&FBOVESPA. BM&FBOVESPA: a) Given Order: the order specifying only the quantity and the characteristics of the assets or rights to be acquired or sold, and the Broker shall, at its criteria, determine the time and the systems under which the orders will be implemented; b) Subject Order: the order which implementation is subject to the implementation of another Client order, with or without a price limit; c) Discretionary Order: the order issued by the administrator of a titles and securities portfolio, or who represents more than one Client, being on the issued the establishment of e conditions for the order to be implemented. Upon implementation, the order issuer shall inform the names of the principals to be specified, the quantity of Assets or rights to be attributed to each of them and the respective price. d) Limited Order: the order to be implemented only at a price equal or better that the one specified by the Client; e) Market Order: the order specifying only the quantity and the characteristics of the assets or rights to be acquired or sold, being implemented as of the moment it is received by the Broker. f) Monitored Order: only applicable to operations held with the BM&FBOVESPA Markets, is the order where the Client, in real time, decides and determines to the Broker the implementation conditions. g) Stop Order: the order specifying the price as of which the order shall be implemented; and h) Financing Order: constituted by a purchase or sale order of an Asset or rights in a BM&FBOVESPA administered market and a concomitant order for the purchase or sale of the same Asset or right, in the same or in other market, also administered by BM&FBOVESPA. 2

3 Caso o Cliente não especifique o tipo de ordem relativo à operação que deseja executar, a Corretora poderá escolher aquele que melhor atenda as instruções recebidas. 3. HORÁRIO PARA RECEBIMENTO DE ORDENS As ordens serão recebidas durante o horário comercial da Corretora. Entretanto, quando recebidas fora do horário de funcionamento dos mercados administrados pela Bolsa, as ordens terão validade somente para a sessão de negociação seguinte. 4. FORMAS ACEITAS DE EMISSÃO/TRANSMISSÃO E PERÍODO DE GUARDA DE ORDENS As ordens serão emitidas/transmitidas à Corretora verbalmente. Caso o Cliente queira emiti-las / transmiti-las exclusivamente por escrito, esta forma deve ser evidenciada formalmente por meio de declaração/autorização na Ficha Cadastral, quando do seu cadastramento na Corretora. Ordens recebidas pessoalmente devem ser registradas por escrito. São verbais as ordens recebidas via telefônica, devidamente gravadas, e escritas (exceto via Internet, e outras plataformas e dispositivos eletrônicos semelhantes) aquelas recebidas pessoalmente, por carta, fac-símile e por meio eletrônico (tais como: Bloomberg, Reuters, Direct Market Access DMA, Skype, da Microsoft - serviços de Mensagem Instantânea), e quaisquer outros meios que seja possível evidenciar seu recebimento e desde que assegurada a sua autenticidade e integridade, constando, conforme o caso, assinatura, número da linha ou aparelho transmissor e a hora em que a mensagem foi enviada e recebida. A Corretora manterá na íntegra todas as transmissões de ordens recebidas dos clientes pelo prazo mínimo de 5 (cinco) anos e em que constem registradas as seguintes informações: data, horário de início, horário fim ou duração, ramal telefônico, usuário de origem e de destino Pessoas Autorizadas a Emitir/Transmitir Ordens A Corretora somente poderá receber ordens emitidas/transmitidas pelo Cliente ou por seus representantes ou procuradores, desde que devidamente autorizados e identificados na Ficha Cadastral. In case the client does not specify the type of order relating to the operation he/she wishes to transact, the Broker may chose the one that better fits the instructions received. 3. FEES FOR THE RECEIPT OF THE ORDERS The orders shall be received by the Broker during normal office hours. However, when received out of the operation hours of the markets administered by the Stock Exchange, the orders shall only be valid for the next day negotiations. 4. ACCEPTED FORMS OF ISSUANCE/TRANSMISSION AND ORDERS GUARDING PERIODS The orders shall be issued/transmitted to the Broker orally. In case the Client wants to issue or transmit them exclusively in writing, such manner shall be formally evidenced by means of a statement/authorization on the Enrollment Card, at enrollment time with the Broker. Orders received personally shall be recorded in writing. Orders received via telephone are verbal orders, duly recorded, and written (except via the Internet and other platforms and similar electronic devices) the orders received personally, by letter, fax or electronic (such as Bloomberg, Reuters, Direct Market Access DMA, Skype, by Microsoft, instant Message services,) and by any other mean which receipt can be evidenced and provided that authenticity and integrity ascertained, containing, as the case may be, signature, line number or transmitting ID and the time the message was sent and received. The Broker shall keep order transmissions received from the Client in full, for a minimum period of 5 (five) years, containing the following information: date, starting time, ending time or duration, telephone extension, user of origin and addressee. 4.1 Persons Authorized the Issue/Transmit Orders The Broker can only receive orders issued/transmitted by the Client or his/her representatives or proxies, provided that duly authorized and identified on the Enrollment Card. 3

4 No caso de procurador, caberá ao Ciente apresentar o respectivo instrumento de mandato à Corretora, a ser arquivado juntamente com a Ficha Cadastral, cabendo, ainda, ao Cliente, informar a Corretora sobre a eventual revogação do mandato. As consequências das ordens transmitidas pelos representantes ou procuradores, cujos poderes tenham sido revogados, serão de exclusiva responsabilidade do Cliente que não informar à Corretora, expressa e tempestivamente, sobre a respectiva revogação. 5. PRAZO DE VALIDADE DAS ORDENS As ordens terão validade de acordo com o prazo determinado pelo Cliente quando de sua emissão/transmissão. 6. PROCEDIMENTOS DE RECUSA DE ORDENS A Corretora poderá, a seu exclusivo critério, recusar ordens de seus Clientes, no todo ou em parte, mediante comunicação imediata ao Cliente, não sendo obrigada a revelar as razões da recusa. A Corretora recusará ordens de operações de Cliente que se encontre, por qualquer motivo, impedido de operar no mercado de valores mobiliários. Quando a ordem for emitida/transmitida por escrito, a Corretora formalizará a eventual recusa também por escrito. A Corretora, a seu exclusivo critério, poderá condicionar a aceitação das ordens ao cumprimento das seguintes exigências: a) prévio depósito dos títulos a serem vendidos ou, no caso de compra ou de movimentações que venham a gerar obrigações, prévio depósito do valor correspondente à operação; e/ou, b) na hipótese de lançamentos de opções a descoberto, mediante o prévio depósito dos títulos objeto ou de garantias, na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia ( CBLC ) ou na BM&FBOVESPA, conforme o caso, por intermédio desta Corretora, desde que aceitas como garantia também pela CBLC ou pela BM&FBOVESPA, ou de depósito de numerário em montante julgado necessário; e/ou, In the case of a proxy, the Client shall submit the respective power of attorney to the Broker, to be filed attached to the Enrollment Card, and shall also inform the Broker on eventual revocation of the mandate. The consequences of orders transmitted by the representatives or proxies whose powers have been revoked shall be the exclusive responsibility of the Client who does not expressly and in time inform the Broker of the respective revoking. 5. TERM OF ORDERS VALIDITY The orders shall be valid in accordance with the term determined by the Client when issuing/transmitting the order. 6. PROCEDURES FOR ORDERS REFUSAL The Broker may, at its criteria, refuse orders from its Clients, in whole or in part, by means of immediate communication to the Client, not having the obligation to disclose the reasons for such refusal. The Broker may refuse operation orders from a Client who is, for any reason, prevented from operating in the securities market. When the order is issued/transmitted in writing, the Broker shall formalize the eventual refusal in writing. The Broker, at its criteria, may condition the acceptance of the orders to the compliance with the following requirements: a) Previous deposit of the titles to be sold or, in the case of purchase of operations generating obligations, the previous deposit of the amount corresponding to the operation; and/or, b) In the hypothesis of launching uncovered options, the previous deposit of the subject titles or guarantee with the Brazilian Company of Settlement and Custody ( CBLC ) or with BM&FBOVESPA, as the case may be, by means of this Broker, provided that accepted as guarantee by CBLC or by BM&FBOVESPA, or the deposit of money in the amount deemed necessary; and/or, 4

5 c) depósitos adicionais de garantias, a qualquer tempo, nas operações realizadas nos mercados de liquidação futura. A Corretora estabelecerá, a seu exclusivo critério, limites operacionais e/ou mecanismos que visem a limitar riscos a seu Cliente, em decorrência da variação de cotação e condições excepcionais de mercado, podendo recusar-se a aceitar as ordens e/ou executá-las, total ou parcialmente, mediante a imediata comunicação ao Cliente. Ainda que atendidas as exigências acima, a Corretora poderá recusar-se a aceitar qualquer ordem, a seu exclusivo critério, e sempre que verificar o indício de prática de atos ilícitos ou a existência de irregularidades, notadamente voltadas à criação de condições artificiais de preços, ofertas ou demandas no mercado, manipulação de preços, operações fraudulentas, uso de práticas não eqüitativas e/ou incapacidade financeira do Cliente. 7. REGISTRO DE ORDENS DE OPERAÇÕES A Corretora registrará as ordens recebidas por meio de sistema informatizado,o qual atribuirá a cada ordem um número sequencial de controle, data de emissão e horário de recebimento. A formalização do registro das ordens apresentará as seguintes informações: Código ou nome de identificação do cliente; Data e horário de recepção da ordem; Prazo de validade da ordem; Numeração seqüencial e cronológica da ordem; Descrição do ativo objeto da ordem, com o código de negociação, a quantidade e o preço; Indicação de operação de pessoa vinculada ou de carteira própria; Natureza da operação (compra ou venda; tipo de mercado: a vista, a termo, de opções, futuros, de swap e de renda fixa; repasse ou operações de Participantes com Liquidação Direta (PLDs)); c) Additional guarantee deposit, at any time, in operations conducted in the futures market. The Broker shall establish, at its exclusive criteria, operational limits and/or mechanisms aiming to limit Client s risks arriving from the variation in quotation and exceptional market conditions, and may refuse to accept orders and/or to implement them, in whole or in part, by immediate communication to the Client. Even if the above requirements are complied with, the Broker may refuse the acceptance of any order, atits exclusive criteria, and whenever there is an indication of the practiced of illicit acts, mainly aiming to create artificial price, offer or demand conditions, prices manipulation, fraudulent operations, use of nonequitable practices and/or Client s financial inability. 7. REGISTRATION OF ORDERS FOR OPERATION The Broker shall register the orders received in a data processing system, which shall attribute to each order a sequential control number, date of issuance and time of receipt. The formal registration of the orders shall contain the following information: Client s identification name or code; Date and time the order was received; Period of validity of the order; Sequential and chronological order number; Description of the asset object of the order, with the negotiation code, the quantity and the price; Indication of operation by connected person r own portfolio; Nature of operation (purchase or sale, type of market: spot, forward, options, futures, swap, fixed income; transfer or operation by Participants with Direct Settlement (PLDs)); 5

6 Tipo da ordem (Administrada, Casada, Discricionária, Limitada, a Mercado, Monitorada, de Financiamento e Stop ); Identificação do emissor da ordem; Identificação do número da operação na BM&FBOVESPA; Identificação do Operador de Pregão Eletrônico (código alfa) e do Operador de Mesa (nome); Indicação do status da ordem recebida (executada, não-executada ou cancelada). 8. CANCELAMENTO OU ALTERAÇÕES DE ORDENS Toda e qualquer ordem, enquanto não executada, poderá ser alterada, cancelada, total ou parcialmente: a) por iniciativa do próprio Cliente, seu representante e/ou procurador; b) por iniciativa da Corretora, mediante imediata comunicação ao Cliente: quando a operação ou circunstâncias e os dados disponíveis apontarem risco de inadimplência do Cliente; quando contrariar as normas operacionais do mercado de valores mobiliários; em decorrência da variação de cotação e condições excepcionais de mercado. A ordem, enquanto ainda não executada, será cancelada quando o Cliente decidir alterar quaisquer de suas condições, sendo emitida, se for o caso, uma nova ordem. A ordem não executada no prazo pré-estabelecido pelo Cliente será automaticamente cancelada pela Corretora. A ordem cancelada será mantida em arquivo seqüencial, juntamente com as demais ordens emitidas. Quando a ordem for emitida/transmitida por escrito, a Corretora somente aceitará seu cancelamento se o comunicado também for feito por escrito. 6 Type of order (Given, Subject, Administrated, Discretionary, Limited, Market, Monitored, Financing and Stop); Identification of order issuer; Identification of operation number with BM&FBOVESPA; Identification of Electronic Floor Operator (code and alpha) and of Board Operator (name); Indication o received order status (implemented, non-implemented or cancelled). 8. ORDER CANCELLING OR AMENDMENT Any and all orders, while not implemented, may be altered or cancelled, in whole or in part: a) By initiative of the Client, his/her representative and/or proxy; b) By initiative of the Broker, with immediate communication to the Client: When the operations or circumstances and the data available point out a risk of inadimplement by the client; When against the operational norms of the stock exchange market; Resulting from the quotation variation and exceptional market conditions. The order, while not implemented, shall be cancelled when the Client decides to alter any of its conditions, being issued, in this case, a new order. The order not implemented within the term preestablished by the Client shall be automatically cancelled by the Broker. The cancelled order shall be kept in the sequential file, together with the other issued orders. When the order is issued/transmitted in writing, the Broker shall only accept its canceling if such communication is also received in writing.

7 9. EXECUÇÃO DAS ORDENS 9. ORDERS IMPLEMENTATION Execução de ordem é o ato pelo qual a Corretora cumpre a ordem emitida/transmitida pelo Cliente mediante a realização ou registro de operação nos mercados em que opera Execução Para fins de execução, as ordens de operações no sistema de negociação da Bolsa poderão ser agrupadas, pela Corretora, por tipo de mercado e título ou características específicas do contrato. A ordem transmitida pelo Cliente à Corretora poderá, a exclusivo critério da Corretora, ser executada por outra instituição ou, nos caos de operações realizadas na BM&FBOVESPA, ter o repasse da respectiva operação para outra instituição com a qual a Corretora mantenha contrato de repasse. Em caso de interrupção do sistema de negociação da Corretora ou da Bolsa, por motivo operacional ou de força maior, as operações, se possível, serão executadas por intermédio de outro sistema de negociação disponibilizado pela Bolsa Confirmação de execução da ordem Em tempo hábil, para permitir o adequado controle do Cliente, a Corretora confirmará a execução das ordens de operações e as condições em que foram executadas, verbalmente ou por outro meio pelo qual seja possível comprovar a emissão e o recebimento da mensagem. A confirmação da execução da ordem de operações se dará também mediante a emissão de Nota de Corretagem a ser encaminhada ao Cliente. O Cliente receberá, no endereço informado em sua Ficha Cadastral, o Extrato de Negociações e o Aviso de Negociação de Ações - ANA, emitidos pela BM&BOVESPA, que demonstram os negócios realizados pelo Cliente nos Mercados BM&F e Mercados Bovespa e o Extrato Mensal de Custódia emitido pela CBLC, que demonstra os negócios realizados e a posição mantida em nome do Cliente nos Mercados Bovespa. A ausência de atualização cadastral tempestiva por parte do Cliente, inviabiliza o recebimento das correspondências aqui mencionadas 7 The implementation of the order is the act by which the Broker implements the order issued/transmitted by the Client by means of an operation registration in the markets where it operates. 9.1 Implementation For the purposes of implementation, the orders for the operation in the Stock Exchange negotiations system may be grouped, by the Broker, by type of market and title or characteristics specified in the agreement. The order transmitted by the Client to the Broker may, at the Broker exclusive criteria, be implemented by another institution or, in the case of operations conducted with BM&FBOVESPA, have the transfer from the respective operation to done another institution with which the Broker keeps a transfer agreement. In case of interruption of the negotiation system with the Broker of the Stock Exchange due to operational or force majeure reason, the operations, if possible, shall be implemented by means of another negotiation system made available by the Stock Exchange. 9.2 Order Implementation Confirmation In due time, to allow the adequate control by the Client, the Broker shall confirm the implementation of the operation orders and the conditions under which they were implemented, verbally or by another mean by which it is possible to evidence the issuance and receipt of the message. The operation order implementation confirmation may also occur by the issuance of a Brokerage Note to be sent to the Client. The Client shall receive the Statement of Negotiations and the Notice of Securities Negotiation ANA issued by BM&FBOVESPA at the address informed in the Enrollment Card, listing the transactions made by the Client with BM&F Markets and Bovespa Markets, and the Monthly Custody Statement issued by CBLC, informing negotiations conducted and the position kept in the Client name with the Bovespa Markets. The absence of the due enrollment information updating by the Client prevents him/her from receiving the above mentioned statements.

8 10. TAXAS (CORRETAGEM E CUSTÓDIA) As taxas (corretagem e custódia) serão negociadas com o Cliente quando da contratação dos serviços da Corretora. 11. DISTRIBUIÇÃO DOS NEGÓCIOS Distribuição é o ato pelo qual a Corretora atribuirá a seus Clientes, no todo ou em parte, as operações por ela realizadas ou registradas nos diversos mercados. A Corretora fará a distribuição dos negócios realizados na Bolsa por tipo de mercado, valor mobiliário/contrato e por lote padrão/fracionário, obedecidos os seguintes critérios: a) somente as ordens que sejam passíveis de execução no momento da efetivação de um negócio concorrerão em sua distribuição; b) as ordens de pessoas não vinculadas à Corretora terão prioridade em relação às ordens de pessoas a ela vinculadas; c) as ordens Administradas, de Financiamento, Monitoradas e Casadas não concorrem entre si nem com as demais, pois os negócios foram realizados exclusivamente para atendê-las. Observados os critérios mencionados nas letras anteriores, a numeração cronológica de recebimento da ordem determinará a prioridade para o atendimento de ordem emitida por conta do Cliente da mesma categoria, exceto a ordem Monitorada, em que o Cliente interfere em tempo real. 12. LIQUIDAÇÃO DAS OPERAÇÕES A Corretora manterá, em nome do Cliente, conta corrente não movimentável por cheque, destinada ao registro de suas operações realizadas por sua ordem e conta e dos débitos e créditos realizados em seu nome. O Cliente obriga-se a pagar com seus próprios recursos a Corretora, pelos meios que forem colocados à sua disposição, os débitos decorrentes da execução de ordens de operações realizadas por sua conta e ordem, bem como as despesas relacionadas às operações. 10. FEES (BROKERAGE AND CUSTODY) The fees (brokerage and custody) shall be negotiated with the Client when agreeing the Broker services. 11. BUSINESS DISTRIBUTION Distribution is the act by which the Broker shall attribute to its Clients, in whole or in part, theoperations conducted or recorded in the several markets. The Broker shall distribute the business conducted in the Stock Market by type of market, securities value/agreement and by standard/fractioned lot, observing the following criteria: a) Only orders capable of being implemented at the time of the effectiveness of a business shall run for the distribution; b) Orders issued by persons not connected to the Broker shall be granted priority over the orders of non-connected ones; c) Given, Financing, Monitored and Subject orders do no run against one another nor against the other orders, as the negotiations were conducted exclusively to satisfy them. Observed the criteria mentioned in the above items, the chronological receipt numbering shall determine the priority for the attendance or orders issued by the Client in the same category, except for the Monitored order, where the Client interferes in real time. 12. SETTLEMENT OF TRANSACTIONS The Broker shall maintain a non-operationalcurrent account in the name of the Client, to record operations conducted by his/her order and costs and the debits and credits made under his/her name. The Client agrees to pay the Broker from his/her own resources, by the means made available to him/her, the debits arising from the implementation of the operations conducted at his/her order and cost, as well as the expenses related to such operation. 8

9 Os recursos financeiros enviados pelo Cliente à Corretora, via sistema bancário, somente serão considerados disponíveis após a respectiva confirmação por parte da Corretora. Caso existam débitos pendentes em nome do Cliente, a Corretora está autorizada a liquidar, em bolsa ou em câmaras de compensação e liquidação, os contratos, direitos e ativos, adquiridos por sua conta e ordem, bem como a executar bens e direitos dados em garantia de suas operações, ou que estejam em poder da Corretora, aplicando o produto obtido no pagamento dos débitos pendentes, independentemente de notificação judicial ou extrajudicial. Se ainda, persistirem débitos de liquidação, a Corretora poderá tomar as medidas judiciais que julgar necessárias. 13. CUSTÓDIA DE VALORES MOBILIÁRIOS O Cliente, antes de iniciar suas operações na BM&FBOVESPA, adere aos termos do Contrato de Prestação de Serviços de Custódia Fungível de Ativos da CBLC, firmado por esta Corretora, outorgando à CBLC poderes para, na qualidade de proprietário fiduciário, transferir para seu nome, nas companhias emitentes, os ativos de sua propriedade. Os serviços objeto do mencionado contrato compreendem a guarda de ativos, a atualização, o recebimento de dividendos, bonificações, juros, rendimentos, exercício de direitos em geral e outras atividades relacionadas com os Serviços de Custódia de Ativos. O ingresso de recursos oriundos de direitos relacionados aos títulos depositados na custódia ou em garantias na BM&FBOVESPA serão creditados na conta corrente do Cliente, na Corretora, e os ativos recebidos serão depositados em sua conta de custódia, na CBLC. O exercício de direito de subscrição de ativos somente será realizado pela Corretora mediante autorização do Cliente, e prévio depósito do numerário correspondente. O Cliente receberá no endereço indicado à Corretora extratos mensais, emitidos pela CBLC e pela BM&FBOVESPA, contendo, respectivamente, a relação dos ativos e as quantidades de ouro depositados e demais movimentações ocorridas em seu nome. The financial resources sent by the Client to the Broker through the banking system shall only be considered available upon the respective confirmation by the Broker. In case there are pending debts in the Client s name, the Broker is hereby authorized to settle, in the stock market or in compensation and settlement chambers, the agreements, rights and assets, acquired by his/her order, and to enforce the assets and rights posted as guarantee for the operations, or that are in the Broker possession, using the results obtained in the payment of the pending debts, irrespective of judicial or extrajudicial notification. In case there are still debts pending settlement, the Broker may file the judicial proceedings it deems necessary. 13. SECURITIES CUSTODY Before starting operations in BM&FBOVESPA, the client adheres to the terms of the Assets Fungible Custody Services Rendering Agreement with CBCL, executed by this Broker, granting CBCL powers to, in the condition of fiduciary owner, transfer to its name, in the issuing companies, the assets of its property. The services object of the mentioned agreement comprise the keeping of assets, the updating, receiving bonus, interests, revenue, exercising rights in general and other activities related to the Assets Custody Services. The receipt of resources arising from rights related to the securities deposited under the custody or guarantee with BM&FBOVESPA shall be credited to the Client current account, with the Broker, and the assets received shall be deposited to the custody account with CBCL. The exercise of the assets subscription right shall only be implemented by the Broker with Client s authorization and the previous deposit of the corresponding amounts. The Client shall receive monthly statements issued by CBCL and BM&FBOVESPA at the address informed tothe Broker, containing, respectively, the list of assets and the quantity of gold deposited and other movements performed in his/her name. 9

10 A conta de custódia, aberta pela Corretora, na CBLC, será movimentada exclusivamente por esta Corretora. 14. SISTEMA DE GRAVAÇÃO As conversas telefônicas do Cliente mantidas com a Corretora e seus profissionais, para tratar de quaisquer assuntos relativos às suas operações, serão gravadas, podendo o conteúdo das gravações ser usado como prova no esclarecimento de questões relacionadas à sua conta e operações. As gravações serão arquivadas pela Corretora pelo prazo de 5(cinco) anos. 15. OPERAÇÕES DE CARTEIRA PRÓPRIA E PESSOAS VINCULADAS A Corretora está autorizada a operar carteira própria, exclusivamente, para prestação aos seus Clientes do serviço de Facilitation, procedimento que consiste em, observados os parâmetros internos, proporcionar mercado para negociação de blocos de ações de menor liquidez. Seguindo a Política Interna da Corretora é vedado às Pessoas Vinculadas operarem nos mercados da BM&F - Bolsa de Mercadorias e & Futuros. As pessoas vinculadas podem operar na Corretora, no mercado BOVESPA, sendo que, em todas as notas de corretagem, obrigatoriamente, constará à informação de que a contraparte é pessoa vinculada à Corretora. Definição de pessoa vinculada, conforme Instrução CVM nº. 505/11, conforme alterada: 16. CONTROLE DE RISCO A área de Controle de Riscos monitora os riscos financeiros das posições dos clientes, através do modelo de cálculo de risco fractional (VaR), vis a vis os limites autorizados pelo processo de crédito descrito anteriormente. Este controle é feito através de sistema próprio onde os limites são registrados e; sistema de risco contratado. Em caso de excesso no consumo de limite, a área de Controle de Riscos emite avisos às áreas comerciais. Em caso de estouro de limite o cliente é acionado para que as coberturas e/ou diminuição dos riscos seja feita. Toda esta regularização é feita pelas áreas Comerciais. The custody account opened by the Broker with CBCL shall be operated exclusively by the Broker. 14. RECORDING SYSTEM Telephone conversations between the client and the Broker and its professionals to deal with any matter relating to operations shall be recorded, and the conversations contents may be used as evidence in the clarification of matters relating to the account and operations. Recordings shall be filed by the Broker for a period of 5 (five) years. 15. OWN PORTFOLIO OPERATIONS AND CONNECTED PERSONS The Broker is authorized to operate its own portfolio exclusively to providing its Clients the "Facilitation" service, procedure which consists of observing the internal parameters, providing market for trading of blocks of shares less liquidity. In agreement with its internal Policy the Broker, and the connected persons are not allowed to operate in BM&F Markets Commodities and Future Exchange. Connected persons may operate in the Broker, in the BOVESPA market, being that all the brokerage bills must contain information indicating that the counterpart is a connected person to the Broker. Definition of connected person as per CVMInstruction nº. 505/11, pursuant amendmented. 16. RISK CONTROL The Risk Control Area monitors the financial risks of the clients positions, by means of the model of fractional calculus of risk (VaR) regarding the limits authorized by the credit process previously described. This control is done in accordance with a system where the limits are registered in the risk management system employed. In case of exceeding the limit consumption, the Risk Control Area warns the commercial areas. In case of bursting the limit, the client is warned, so that the hedging and/or the risk reduction shall be done. All this regularization is done by the commercial areas. 10

11 Os riscos operacionais da Corretora são monitorados pelo Departamento de Compliance, que utiliza sistema computadorizado para acompanhar matriz de riscos e suficiência de controles internos. 17. DISPOSIÇÕES GERAIS A Corretora manterá arquivados todos os documentos relativos às ordens e às operações realizadas com o Cliente, pelo prazo e nos termos estabelecidos pela legislação vigente. Toda alteração das Regras e Parâmetros de Atuação serão formalmente e imediatamente comunicada a todos os clientes ativos da Corretora por meio de carta ou correio eletrônico conforme endereço constante das respectivas Fichas Cadastrais, sem prejuízo da publicação no Website da Corretora. The operational risks of the Broker are monitored by the Compliance Department that uses a computerized system in order to follow the risk matrix and the sufficiency of internal controls. 17. GENERAL PROVISIONS The Broker shall file all the documents relating to the orders and the operations conducted with the Client for the term and under the terms established by the legislation in force. Every amendment to the Rules and Parameters of Transactions shall be formal and immediately informed to all the Broker active clients hereby letter or pursuant address included in the respective Profile Form, without prejudice to publication in the Broker Website. BES Securities do Brasil S.A. Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários BES Securities do Brasil S.A. Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários 11