CPFL Energias Renováveis S.A. Companhia Aberta CNPJ sob o nº / e NIRE FATO RELEVANTE

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1 CPFL Energias Renováveis S.A. Companhia Aberta CNPJ sob o nº / e NIRE FATO RELEVANTE CPFL Energias Renováveis S.A. (CPRE3) ( CPFL Renováveis ou Companhia ), vem, em complemento aos avisos de fato relevante divulgados em 28 de agosto e 12 de setembro de 2018, informar aos seus acionistas e ao mercado em geral que recebeu, em 9 de outubro de 2018, o Ofício nº 261/2018/CVM/SRE/GER-1 (cópia anexa), comunicando decisão do Colegiado da CVM, proferida, naquela data, que negou provimento ao recurso interposto por determinados acionistas da Companhia contra a decisão proferida pela Superintendência de Registro de Valores Mobiliários SRE da Comissão de Valores Mobiliários CVM no dia 27 de agosto de 2018 no âmbito do processo de registro da Oferta Pública de Aquisição de ações pela alienação indireta do controle da CPFL Renováveis (divulgada em fato relevante da Companhia do dia 28 de agosto). O extrato da referida ata da reunião do Colegiado também encontra-se anexo ao presente aviso de fato relevante. A CPFL Renováveis voltará a divulgar a seus acionistas e ao mercado em geral quaisquer desdobramentos relevantes que lhe sejam informados acerca do assunto objeto deste Fato Relevante. São Paulo, 10 de outubro de Alessandro Gregori Filho Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

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3 COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS Rua Sete de Setembro, 111/2-5º e 23-34º Andares, Centro, Rio de Janeiro/RJ CEP: Brasil - Tel.: (21) Rua Cincinato Braga, 340/2º, 3º e 4º Andares, Bela Vista, São Paulo/ SP CEP: Brasil - Tel.: (11) SCN Q.02 Bl. A Ed. Corporate Financial Center, S.404/4º Andar, Brasília/DF CEP: Brasil -Tel.: (61) / Ofício nº 261/2018/CVM/SRE/GER-1 Rio de Janeiro, 09 de outubro de Aos Senhores André Sales e Marcelo Souza Pátria Energia Renovável - Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura Pátria Energia - Fundo de Investimento em Participações andre.sales@patria.com; marcelo.souza@patria.com (Assessor Jurídico): carlos.mello@lefosse.com e Alessandro Gregori Filho Diretor de Relações com Investidores - CPFL Energias Renováveis S.A. (CPFL Energias Renováveis S.A.): ri@cpflrenovaveis.com.br (B3): ana.pereira@b3.com.br; maiara.madureira@b3.com.br; marcelo.heliodorio@b3.com.br; emissores@b3.com.br; nelson.ortega@b3.com.br; patricia.pellini@b3.com.br; luis.villar@b3.com.br Assunto: Comunicação de Decisão do Colegiado da CVM - OPA por alienação de controle de CPFL Energias Renováveis S.A. - Processo CVM nº / Prezados Senhores, 1. Referimo-nos ao expediente protocolado na CVM, em 11/09/2018, por meio do qual foi interposto recurso ( Recurso ), com requerimento de efeito suspensivo, contra decisão da Superintendência de Registro de Valores Mobiliários ( SRE ) que, em 27/08/2018, por meio do Ofício nº 234/2018/CVM/SRE/GER-1, determinou, no âmbito da análise do pedido de registro de oferta pública de aquisição de ações ( OPA ) por alienação de controle de CPFL

4 Energias Renováveis S.A. ( Companhia ), que a Demonstração Justificada de Preço da OPA apresentada pela State Grid Brazil Power Participações S.A. ( Ofertante ) à CVM em 27/07/2018 (...) deve [deveria] ser ajustada de modo a utilizar dados de EBITDA da CPFL Energia S.A. (orçamento ) consolidados de acordo com o IFRS (...). 2. A propósito, comunicamos que o caso foi submetido à apreciação do Colegiado da CVM, que, em reunião datada de 09/10/2018, deliberou, nos termos do extrato da Ata que segue anexo, pelo não provimento do Recurso. 3. Ademais, determinamos que a Companhia dê imediata publicidade à decisão supramencionada (antes da abertura do pregão de 10/10/2018), observando a sua política de divulgação de informações. 4. Necessitando esclarecimentos adicionais, entrar em contato com o analista Diogo Garcia, pelo dlgarcia@cvm.gov.br. Atenciosamente, RAUL DE CAMPOS CORDEIRO Gerente de Registros-1 Valores Mobiliários DOV RAWET Superintendente de Registro de c.c. SEP Documento assinado eletronicamente por Raul de Campos Cordeiro, Gerente, em 09/10/2018, às 20:30, com fundamento no art. 6º, 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de Documento assinado eletronicamente por Dov Rawet, Superintendente de Registro, em 09/10/2018, às 20:34, com fundamento no art. 6º, 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de A autenticidade do documento pode ser conferida no site informando o código verificador e o código CRC 59C This document's authenticity can be verified by accessing and typing the "Código Verificador" and the "Código CRC" 59C Referência: Processo nº / Documento SEI nº

5 COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS EXTRATO DE ATA DA REUNIÃO DO COLEGIADO Nº 39/2018 Data: Horário: 10h PARTICIPANTES MARCELO BARBOSA PRESIDENTE CARLOS ALBERTO REBELLO SOBRINHO DIRETOR GUSTAVO MACHADO GONZALEZ DIRETOR HENRIQUE BALDUINO MACHADO MOREIRA DIRETOR PABLO WALDEMAR RENTERIA DIRETOR PRESENTES Alexandre Pinheiro dos Santos Superintendente Geral Catarina Campos da Silva Pereira - Chefe de Gabinete da Presidência Mônica Pinheiro Regis de Brito - Gerente da Secretaria Executiva Antonio Carlos Berwanger Superintendente de Desenvolvimento de Mercado Bruno Barbosa de Luna - Chefe da Assessoria de Análise Econômica e Gestão de Riscos Carlos Guilherme de Paula Aguiar Superintendente de Processos Sancionadores Celso Luiz Rocha Serra Filho Procurador-Chefe da Procuradoria Federal Especializada Daniel Valadão de Souza Corgozinho Superintendente de Planejamento Daniel Walter Maeda Bernardo Superintendente de Relações com Investidores Institucionais Dov Rawet Superintendente de Registros de Valores Mobiliários Eduardo Manhães Ribeiro Gomes Superintendente de Relações Internacionais Fernando Soares Vieira Superintendente de Relações com Empresas Francisco José Bastos Santos Superintendente de Relações com o Mercado e Intermediários José Carlos Bezerra da Silva Superintendente de Normas Contábeis e de Auditoria Luciana de Barros Magalhães Gomes Abduche Superintendente de Proteção e Orientação aos Investidores em exercício Mário Luiz Lemos Superintendente de Fiscalização Externa Ary Alves da Costa Neto Gerente DHM Carolina Estarque da Cunha Gerente DCR Claudia Hasler Gerente de Aperfeiçoamento de Normas Geraldo Pinto de Godoy Junior Gerente de Registros 3 Guilherme Rocha Lopes Gerente de Acompanhamento de Empresas 2 Luis Miguel Jacinto Mateus Rodrigues Sono Gerente de Registros 2 Marília Carneiro da Cunha Lopes Gerente DPR Raphael Acácio Gomes dos Santos de Souza Gerente de Acompanhamento de

6 Empresas 3 Raul de Campos Cordeiro Gerente de Registros 1 Claudio do Rego Barros Benevides Chefe SDM José Paulo Diuana de Castro Chefe da Coordenação de Controle de Processos Administrativos Julia Corrente Hebling Chefe PTE Zora Lyra Chefe CGP Anderson Imperial Cordeiro - Analista GER-2 Andréa Araujo Alves de Souza Analista GGE Carla Veronica Oliveira Chaffim - Analista GER-2 Cristiane Meireles Orofino - Agente Executivo GGE Daniel Peres Penteado - Agente Executivo EXE Diogo Luís Garcia - Analista GER-1 Elaine Moreira Martins De La Rocque Analista SRE João Carlos Mançal Monteiro Colaborador ASC João Lombardi Vargas - Analista GDN Juliana Moraes de Souza Analista DHM Maria Luiza Morais Soares Echternacht - Estagiária GEA-2 Marcelo Vieira Ribeiro Inspetor GPS-2 Michelle da Rocha Faria Correa - Analista GER-2 Monique Nascimento de Araujo Agente Executivo EXE Paulo Ricardo Silva de Moraes - Analista GNA PRESENTES EM BRASÍLIA Thiago Paiva Chaves Superintendente de Relações Institucionais Gustavo Luchese Unfer Analista GER-1 9. RECURSO CONTRA DECISÃO DA SRE - OPA POR ALIENAÇÃO DE CONTROLE DE CPFL ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. - PÁTRIA ENERGIA RENOVÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES EM INFRAESTRUTURA E OUTROS - PROC SEI / Reg. nº 1000/18 Relator: SRE/GER-1 O Diretor Gustavo Gonzalez declarou-se impedido, tendo deixado a sala durante o exame do caso. Trata-se de recurso encaminhado à CVM em por Pátria Energia Renovável - Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura, Pátria Energia - Fundo de Investimento em Participações, GMR Energia S.A., Fundo de Investimentos em Participações Brasil Energia, Arrow Fundo de Investimento em Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior, DEG Deutsche Investitions - Und Entwicklungsgesellschaft mbh e IFC - International Finance Corporation ( Recorrentes ), na qualidade de acionistas de CPFL Energias Renováveis S.A. ( Companhia ou CPFL Renováveis ), contra determinação da Superintendência de Registro de Valores Mobiliários SRE ("Recurso"), constante do Ofício nº 234/2018/CVM/SRE/GER-1 ( Ofício 234 ), emitido no âmbito do pedido de registro de oferta pública de aquisição de ações ( OPA ou Oferta ) por alienação indireta de controle de CPFL Renováveis.

7 Em reunião realizada em , o Colegiado decidiu, nos termos do voto do Presidente Marcelo Barbosa ( Voto ), pelo provimento parcial do recurso apresentado pela State Grid Brazil Power Participações S.A. ("Ofertante" ou "State Grid"), de forma a (i) reformar a decisão da SRE no que toca à determinação de um patamar de preço mínimo a ser praticado na OPA; e (ii) manter a determinação da SRE no sentido de que a Ofertante reapresentasse a Demonstração Justificada de Preço ( DJP ) com os ajustes especificados no Voto ( Decisão ). O presente Recurso foi interposto contra determinação da área técnica para que a DJP fosse ajustada de modo a utilizar dados de EBITDA da CPFL Energia S.A. (orçamento ) consolidados de acordo com o IFRS (...), conforme comunicado à State Grid em , por meio do Ofício 234. Os Recorrentes alegaram que a alteração na DJP solicitada pela SRE seria insuficiente para atender à Decisão, a qual objetivaria garantir aos Recorrentes tratamento igualitário ao do antigo controlador na operação de alienação indireta de controle da CPFL Renováveis. Os Recorrentes argumentaram que seu interesse recursal na reforma da Decisão seria claro e manifesto, sendo o expediente protocolado a via adequada para que pudessem resguardar seus interesses e, indiretamente, os de investidores do mercado de capitais, haja vista o perigoso precedente que pode[ria] ser criado caso se permita[isse] ao Ofertante se furtar de cumprir com as disposições estatutárias e regulamentares sobre o tratamento igualitário em alienação indireta de controle de companhias abertas. Quanto ao mérito, dentre outros pontos, argumentaram que a Companhia e a CPFL Energia S.A. apresentam modelos de negócio distintos, diferenças em seus regimes de tributação, perfil de endividamento, bem como prazos de concessão e, portanto, o uso de projeções de EBITDA de ambas não asseguraria o tratamento igualitário aos minoritários. Nessa linha, alegaram que o critério de valor de mercado deveria ser utilizado pela Ofertante para determinação do preço da OPA ou, ainda, além da utilização dos dados de EBITDA, que houvesse ajustes de forma a considerar todas as diferenças existentes entre as duas companhias. Concluíram, então, solicitando que a CVM determinasse à Ofertante (a) que reforme[asse] integralmente a DJP de Julho de 2018 de forma que o critério de valor de mercado seja[fosse] adotado pela Ofertante para determinação do preço da OPA; ou, alternativamente, (b) que reforme[asse] o item 6(a) da DJP de Julho de 2018 de forma a corrigir os cálculos para, além de utilizar de modo uniforme os dados de EBITDA prospectivo com base no IFRS tanto para a CPFL Energia quanto para a CPFL Renováveis na determinação do valor relativo da CPFL Renováveis, dê[desse] efeito no cálculo do valor relativo da CPFL Renováveis às diferenças do regime de tributação, do perfil de endividamento e dos prazos de concessão, os quais impactam[ariam] de maneira relevante a visão prospectiva das Companhias, bem como quaisquer outros ajustes que a CVM venha[viesse] a julgar necessários para garantir o tratamento igualitário aos minoritários da CPFL Renováveis. Em , mesma data do protocolo do Recurso, a Ofertante apresentou expediente atendendo integralmente ao Ofício 234. Como consequência desse atendimento, a DJP da OPA passou a utilizar os dados de EBITDA da CPFL Energia S.A. (orçamento ) consolidados de acordo com o IFRS, o que resultou na alteração do

8 preço da OPA para R$ 14,60 por ação da Companhia. Ao analisar o Recurso, através do Memorando nº 81/2018-CVM/SRE/GER-1 ( Memorando 81 ), a SRE primeiro analisou a questão da legitimidade dos Recorrentes para interpor o Recurso. Nesse tocante, a área técnica ressaltou, por um lado, que por serem acionistas relevantes da Companhia, seria inegável reconhecer que a decisão ora recorrida tem repercussão financeira para os mesmos. Por outro lado, tendo em vista o disposto no inciso I da Deliberação CVM nº 463, a SRE afirmou haver dúvida se um participante do mercado em face de quem não foi diretamente proferida uma decisão tem legitimidade para interpor recurso. Nessa linha, ressaltou que o entendimento dos Recorrentes de que um grande prejuízo financeiro potencial é critério para qualificar um investidor como interessado em uma decisão proferida pode não prosperar, uma vez que esse critério é subjetivo e poderia se estender não somente aos acionistas de uma companhia, mas a todos os seus stakeholders, criando um número quase infinito de partes legitimadas a interpor recurso contra uma decisão de Superintendente da CVM, o que resultaria em um elevado risco de se protelar de forma significativa a conclusão de um processo administrativo nesta autarquia. Já quanto ao mérito do Recurso, a SRE ratificou o entendimento de que a determinação constante do Ofício 234 seria suficiente para se atender à Decisão do Colegiado. Para a área técnica, (i) a utilização de critério de valor de mercado foi mencionada pelo Colegiado apenas como uma forma de se desincumbir dos ajustes solicitados, não cabendo à SRE exigir que tal critério seja obrigatoriamente utilizado pela Ofertante; e (ii) a atual versão da DJP ao utilizar os EBITDA consolidados das companhias com base em dados dos orçamentos aprovados pelos respectivos conselhos de administração se coaduna à determinação do Colegiado de (...) incorporação de visão prospectiva das companhias, a fim de refletir as diferenças em suas expectativas de crescimento. O Colegiado, por unanimidade, acompanhando a manifestação da área técnica consubstanciada no Memorando 81, deliberou pelo conhecimento e pelo não provimento do recurso. Não obstante, tendo em vista o Recurso ter sido apresentado por terceiros que não eram parte do processo e em vista das preocupações levantadas pela SRE no Memorando 81 a respeito da legitimidade recursal dos Recorrentes, o Presidente Marcelo Barbosa registrou ser necessária, para casos futuros, uma avaliação por parte da CVM quanto aos limites temporais e subjetivos do recurso ao Colegiado previsto na Deliberação CVM 463 no âmbito de ofertas públicas de aquisição e distribuição. A seu ver, tal recurso visa a garantir a oportunidade do interessado se manifestar no âmbito de uma oferta, mas não deve servir de meio protelatório ou abusivo para um universo indefinido de pessoas, cabendo um posicionamento balizador da CVM. Adicionalmente, como sinalização para casos futuros, o Diretor Carlos Alberto Rebello chamou atenção para as considerações suscitadas no presente recurso, tanto por parte da Ofertante quanto por parte dos Recorrentes destinatários da Oferta, em relação a ajustes que devem ser realizados previamente à comparação de empresas por múltiplos de

9 EBITDA no sentido de aprimorar a melhor técnica de avaliação em procedimentos de OPA. Na visão do Diretor, tais requisitos técnicos deveriam ser levados em consideração pelos participantes do mercado, em especial pelos ofertantes, quando da negociação de operação de aquisição de controle que esteja amparada em avaliação das empresas envolvidas por múltiplos de EBITDA e, posteriormente, quando da submissão de pedido de registro da OPA junto à CVM. Original assinado por Marcelo Barbosa (Presidente), Carlos Alberto Rebello Sobrinho (Diretor), Gustavo Machado Gonzalez (Diretor), Henrique Balduino Machado Moreira (Diretor) e Pablo Waldemar Renteria (Diretor). Confere com o original. Mônica Pinheiro Regis de Brito Gerente da Secretaria Executiva Chefia de Gabinete da Presidência Documento assinado eletronicamente por Mônica Pinheiro Regis de Brito, Gerente, em 09/10/2018, às 21:04, com fundamento no art. 6º, 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de A autenticidade do documento pode ser conferida no site informando o código verificador e o código CRC B82A59C7. This document's authenticity can be verified by accessing and typing the "Código Verificador" and the "Código CRC" B82A59C7.

10 CPFL Energias Renováveis S.A. Publicly Held Company Corporate Taxpayer ID (CNPJ) / and Company Registry (NIRE) MATERIAL FACT CPFL Energias Renováveis S.A. (CPRE3) ( CPFL Renováveis or Company ), in addition to the notices of material fact disclosed on August 28, 2018, and September 12, 2018, hereby informs its shareholders and the market in general that on October 9, 2018, it received from the Brazilian Securities Commission (CVM) the Letter No. 261/2018/CVM/SRE/GER-1 a copy of which is attached hereto 1, announcing the decision issued by the Board of Commissioners of CVM on October 9, 2018, that denied the appeal filed by some shareholders of the Company against the decision issued by CVM s Superintendence of Securities Registries SRE on August 27, 2018, in the procedure for registration of the public tender offer due to the indirect transfer of control of CPFL Renováveis (disclosed in the Company s notice of material fact dated September 12, 2018). The minutes of this meeting of the CVM Board of Commissioners is also attached to this notice of material fact. CPFL Renováveis will inform its shareholders and the market in general of any developments regarding the matter reported hereof that are communicated to the Company. São Paulo, October 10, Alessandro Gregori Filho Chief Financial and Investor Relations Officer 1 Free translation

11 Official Letter 261/2018/CVM/SRE/GER-1 Rio de Janeiro, October 9, To André Sales and Marcelo Souza Pátria Energia Renovável - Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura Pátria Energia - Fundo de Investimento em Participações andre.sales@patria.com; marcelo.souza@patria.com (Legal Advisor): carlos.mello@lefosse.com e Alessandro Gregori Filho Investor Relations Officer - CPFL Energias Renováveis S.A. (CPFL Energias Renováveis S.A.): ri@cpflrenovaveis.com.br (B3): ana.pereira@b3.com.br; maiara.madureira@b3.com.br; marcelo.heliodorio@b3.com.br; emissores@b3.com.br; nelson.ortega@b3.com.br; patricia.pellini@b3.com.br; luis.villar@b3.com.br Subject: Communication of Decision of the Board of Commissioners of CVM Public Tender Offer for transfer of control of CPFL Energias Renováveis S.A. CVM Proceeding / Dear Sir/Madam: 1. We make reference to the appeal ( Appeal ) filed with the Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM), on 9/11/2018, seeking staying effect against the decision rendered by the Securities Registries Superintendent (SER) which, on 8/27/2018, through Official Letter 234/2018/CVM/SRE/GER-1, determined that, in connection with the analysis of the request for registration of the public tender offer ( OPA ) for transfer of control of CPFL Energias Renováveis S.A. ( Company ), the OPA's Justified Price Statement presented by State Grid Brazil Power Participações S.A. ( Offeror ) to CVM on 7/27/2018 (...) should be adjusted to use EBITDA data of CPFL Energia S.A. ( budget) consolidated in accordance with the IFRS (...). 2. Incidentally, we inform that the case was submitted for analysis of the Board of Commissioners of CVM, which, at meeting held on 10/9/2018, dismissed the Appeal, under the terms of the Minutes Summary attached hereto. 3. Furthermore, we decided that the Company must immediately publish the aforementioned decision (before the start of trading on 10/10/2018), in accordance with its information disclosure policy. 4. If you require any further clarifications, please contact the analyst Diogo Garcia through the dlgarcia@cvm.gov.br.

12 Sincerely, RAUL DE CAMPOS CORDEIRO Securities Registration Manager-1 DOV RAWET Securities Registration Superintendent

13 SECURITIES EXCHANGE COMMISSION OF THE MEETING N 39/2018 Date: Time: 10h PARTICIPANTS MARCELO BARBOSA - PRESIDENT CARLOS ALBERTO REBELLO SOBRINHO - DIRECTOR GUSTAVO MACHADO GONZALEZ - DIRECTOR HENRIQUE BALDUINO MACHADO MOREIRA - DIRECTOR PABLO WALDEMAR RENTERIA - DIRECTOR PRESENT Alexandre Pinheiro dos Santos Superintendente Geral Catarina Campos da Silva Pereira - Chefe de Gabinete da Presidência Mônica Pinheiro Regis de Brito - Gerente da Secretaria Executiva Antonio Carlos Berwanger Superintendente de Desenvolvimento de Mercado Bruno Barbosa de Luna - Chefe da Assessoria de Análise Econômica e Gestão de Riscos Carlos Guilherme de Paula Aguiar Superintendente de Processos Sancionadores Celso Luiz Rocha Serra Filho Procurador-Chefe da Procuradoria Federal Especializada Daniel Valadão de Souza Corgozinho Superintendente de Planejamento Daniel Walter Maeda Bernardo Superintendente de Relações com Investidores Institucionais Dov Rawet Superintendente de Registros de Valores Mobiliários Eduardo Manhães Ribeiro Gomes Superintendente de Relações Internacionais Fernando Soares Vieira Superintendente de Relações com Empresas Francisco José Bastos Santos Superintendente de Relações com o Mercado e Intermediários José Carlos Bezerra da Silva Superintendente de Normas Contábeis e de Auditoria Luciana de Barros Magalhães Gomes Abduche Superintendente de Proteção e Orientação aos Investidores em exercício Mário Luiz Lemos Superintendente de Fiscalização Externa Ary Alves da Costa Neto Gerente DHM Carolina Estarque da Cunha Gerente DCR Claudia Hasler Gerente de Aperfeiçoamento de Normas Geraldo Pinto de Godoy Junior Gerente de Registros 3 Guilherme Rocha Lopes Gerente de Acompanhamento de Empresas 2 Luis Miguel Jacinto Mateus Rodrigues Sono Gerente de Registros 2 Marília Carneiro da Cunha Lopes Gerente DPR Raphael Acácio Gomes dos Santos de Souza Gerente de Acompanhamento de

14 Empresas 3 Raul de Campos Cordeiro Gerente de Registros 1 Claudio do Rego Barros Benevides Chefe SDM José Paulo Diuana de Castro Chefe da Coordenação de Controle de Processos Administrativos Julia Corrente Hebling Chefe PTE Zora Lyra Chefe CGP Anderson Imperial Cordeiro - Analista GER-2 Andréa Araujo Alves de Souza Analista GGE Carla Veronica Oliveira Chaffim - Analista GER-2 Cristiane Meireles Orofino - Agente Executivo GGE Daniel Peres Penteado - Agente Executivo EXE Diogo Luís Garcia - Analista GER-1 Elaine Moreira Martins De La Rocque Analista SRE João Carlos Mançal Monteiro Colaborador ASC João Lombardi Vargas - Analista GDN Juliana Moraes de Souza Analista DHM Maria Luiza Morais Soares Echternacht - Estagiária GEA-2 Marcelo Vieira Ribeiro Inspetor GPS-2 Michelle da Rocha Faria Correa - Analista GER-2 Monique Nascimento de Araujo Agente Executivo EXE Paulo Ricardo Silva de Moraes - Analista GNA PRESENTES EM BRASÍLIA Thiago Paiva Chaves Superintendente de Relações Institucionais Gustavo Luchese Unfer Analista GER-1 9. APPEAL AGAINST THE DECISION OF THE SRE - OPA FOR THE ACQUISITION OF CONTROL OF CPFL ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. - PÁTRIA ENERGIA RENOVÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES EM INFRAESTRUTURA E OUTROS - PROC SEI / Reg. No. 1000/18 Rapporteur: SRE / GER-1 The Director Gustavo Gonzalez declared himself impeded, having left the room during the examination of the case. This is a resource sent to the CVM on 09/11/18 by Pátria Energia Renovável Fundo de Investimento em Participações, Pátria Energia Fundo de Investimento em Participações, GMR Energia SA, Fundo de Investimento em Participações Brasil Energia, Arrow Fundo de Investimento em Multimercado Crédito Privado Investim,ento no Exterior, DEG Deutsche Investitions - Und Entwicklungsgesellschaft mbh and IFC - International Finance Corporation ("Appelants") in the capacity of shareholders of CPFL Energias Renováveis SA ("Company" or "CPFL Renováveis"), against the determination of the Superintendence of Registration of Securities - SRE ("Appeal"), issued in Official Letter No. 234/2018 / CVM / SRE / GER-1 ("Letter 234"), issued pursuant to the application for registration of a public offer for acquisition of shares ("Offer") by indirect acquisition of control of CPFL Renováveis. In a meeting held on 05/02/18, the Collegiate decided, pursuant to the vote of President Marcelo Barbosa ("Voting"), to partially fill the appeal filed by State Grid Brazil Power Participações SA ("Offeror" or "State Grid"), in order to (i) reform the decision of SRE regarding the determination of a minimum price level to be practiced in the OPA; and (ii) maintain SRE's determination that the Offeror should re-issue

15 the Justified Price Statement ("JPS") with the adjustments specified in the Voting ("Decision"). This appeal was filed against determination of the technical area so that JPS was "adjusted in order to use CPFL Energia SA's EBITDA data (budget ) consolidated in accordance with IFRS (...)", as communicated to State Board on 08/27/18 by means of Official Letter 234. The Claimants argued that the change in the JPS requested by SRE would be insufficient to comply with the Decision, which would "guarantee the Appelants equal treatment with the former controller in the operation of indirect acquisition of control of CPFL Renováveis ". The Appellants argued that their appeal to the reform of the Decision would be "clear and manifest" and that the case file would be the appropriate way to safeguard their interests and "indirectly those of investors in the capital market, given the dangerous precedent may be created if the Offeror is permitted to evade complying with the statutory and regulatory provisions on equal treatment in indirect disposal of control of publicly-held companies. " Regarding the merits, among other points, they argued that the Company and CPFL Energia SA present different business models, differences in their taxation regimes, indebtedness profile, as well as concession periods and, therefore, the use of EBITDA projections of both would not ensure equal treatment for minorities. In this line, they argued that the market value criterion should be used by the Offeror to determine the price of the OPA or, in addition to the use of the EBITDA data, that there should be adjustments in order to consider all the differences between the two companies. They concluded, therefore, requesting that the CVM determine to the Offeror "(a) that it completely amends the DJP of July 2018 so that the market value criterion is [was] adopted by the Offeror to determine the price of the OPA; or alternatively (b) which amends item 6 (a) of the DJP of July 2018 in order to correct the calculations for, in addition to using in a uniform manner the prospective EBITDA data based on IFRS for both the CPFL Energia and for CPFL Renováveis in determining the relative value of CPFL Renováveis, will give effect to the calculation of the relative value of CPFL Renováveis to differences in the taxation regime, the profile of indebtedness and the terms of concession, which impact in a relevant manner the prospective vision of the Companies, as well as any other adjustments that the CVM may deem necessary to ensure the equal treatment of minority shareholders of CPFL Renováveis. On 09/11/18, the same date as the Appeal's protocol, the Offeror presented a file in full compliance with Official Letter 234. As a consequence of this service, JPS of OPA started to use CPFL Energia SA's EBITDA data (budget ) accordance with IFRS, which resulted in the NTO to R$ per share of the Company. In analyzing the Appeal, through Memorandum nº 81/2018-CVM / SRE / GER-1 ("Memo 81"), the SRE first analyzed the issue of the claimants' standing to file the Appeal. In this regard, the technical area emphasized, on the one hand, that because they are relevant shareholders of the Company, it would be undeniable to recognize that the decision under appeal has financial repercussions for them. On the other hand, in view of the provisions of item I of CVM Deliberation No. 463, SRE stated that there is "doubt whether a market participant against whom a decision was not directly rendered has the right to appeal." "The applicants' view that a large potential financial loss is a criterion for qualifying an investor as an interested party in a given decision may not succeed, since that criterion is subjective and could extend not only to company, but all its stakeholders, creating an almost infinite number of parties entitled to appeal against a decision of CVM Superintendent, which would result in a high risk of significantly delaying the conclusion of an administrative process in this municipality". Regarding the merits of the Appeal, SRE ratified the understanding that the determination established in Official Letter 234 would be sufficient to comply with the Collegiate Decision. For the technical area, (i)

16 the use of the market value criterion was mentioned by the Collegiate only as a way of performing the requested adjustments, and it is not for SRE to require that such criterion be used by the Offeror; and (ii) the current version of DJP using the consolidated EBITDA of companies based on data from budgets approved by the respective boards of directors, is in line with the Board's determination to "( ) incorporate prospective companies' vision, in order to reflect differences in their expectations for growth." The Collegiate, unanimously, accompanying the demonstration of the technical area embodied in Memorandum 81, decided for the knowledge and non-appeal. Nevertheless, in view of the fact that the Appeal was filed by third parties that were not part of the proceedings and in view of the concerns raised by the SRE in Memorandum 81 regarding the recursional legitimacy of the Applicants, President Marcelo Barbosa stated that it was necessary, for future cases, an evaluation by the CVM regarding the temporal and subjective limits of recourse to the Collegiate provided for in CVM Deliberation 463 in the context of public offerings of acquisition and distribution. In its view, such a resource is intended to guarantee the opportunity of the interested party to manifest in the scope of an offer, but it should not serve as a means of delay or abusive for an indefinite universe of people, and it is the position of the CVM. In addition, as signage for future cases, Director Carlos Alberto Rebello drew attention to the considerations raised in the present appeal, both by the Offeror and by the Applicant Recipients, in relation to adjustments that must be made prior to the comparison of companies by multiples of EBITDA in order to improve the best evaluation technique in OPA procedures. In the Director's view, such technical requirements should be taken into account by market participants, in particular by the offerors, when negotiating a control acquisition operation that is supported by an evaluation of the companies involved in EBITDA multiples and, subsequently, when submission of a request for registration of the OPA with the CVM. Original signed by Marcelo Barbosa (President), Carlos Alberto Rebello Sobrinho (Director), Gustavo Machado Gonzalez (Director), Henrique Balduino Machado Moreira (Director) and Pablo Waldemar Renteria (Director). Check with the original. Mônica Pinheiro Regis de Brito Manager of the Executive Secretariat Chief of the Office of the President Documento assinado eletronicamente por Mônica Pinheiro Regis de Brito, Gerente, em 09/10/2018, às 21:04, com fundamento no art. 6º, 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de A autenticidade do documento pode ser conferida no site informando o código verificador e o código CRC B82A59C7. This document's authenticity can be verified by accessing and typing the "Código Verificador" and the "Código CRC" B82A59C7.