Segmentos Diferenciados Enforcement

Transcrição

1 1 Segmentos Diferenciados Enforcement Diretoria de Regulação de Emissores 20/Fevereiro/2013

2 2 Agenda Segmentos Diferenciados Fundamentos do Enforcement

3 Segmentos Diferenciados 187 companhias listadas nos segmentos: NM N2-18 N1-33 BOVESPA MAIS - 3 Adesão voluntária, baseada na celebração de contrato entre a companhia, seus acionistas controladores e administradores com a BM&FBOVESPA Contrato pressupõe concordância com as regras e comprometimento com estrito cumprimento das obrigações assumidas Adaptação de estatuto social, com inserção de direitos aos acionistas, é outro importante requisito da adesão (extensão de poder sancionador à CVM) Portanto, o Enforcement é baseado em disposições contratuais e estatutárias 3

4 Fundamentos do Enforcement Preservar o valor dos segmentos diferenciados e, portanto, o diferencial e a atratividade para investidores e companhias Regulamentos determinam competência para que a BM&FBOVESPA exerça o dever de acompanhar o cumprimento das obrigações e atuar quando identificar descumprimento Celebração do contrato também vincula a BM&FBOVESPA ao cumprimento de obrigações, dentre as quais, fiscalização e enforcement Atuação preventiva/fiscalizadora Identificação de potencial descumprimento e solicitação de esclarecimento (e.g. enforcement quanto à obrigação de realização de Reunião Pública) Atuação repressiva/sancionadora Verificação de descumprimento e notificação com prazo para defesa (e.g. enforcement quanto à obrigação de atualização do Calendário Anual) 4

5 Finalidade cumprimento das obrigações por todas as companhias integrantes dos segmentos, de modo que não existam exemplos de descumprimentos que possam comprometer a credibilidade ou aumentar a percepção de risco entre investidores quanto ao compromisso de manutenção de valor do selo. Atuação orientadora Emissão de interpretações sobre a forma adequada de cumprimento das regras Regras de reembolso previstas no item 8.2 (NM e N2) Calendário Dispersão Acionária Free-float Advertência, sem aplicação de sanção pecuniária, às companhias sem histórico de descumprimento 5

6 Atuação sancionadora Procedimento formal em que é garantido o direito de defesa Notificação de descumprimento, com imputação de infração e concessão de prazo 15 dias para defesa Dispensa ou aplicação de sanção pecuniária Caso aplicável, concessão de prazo para saneamento do descumprimento. Persistindo o descumprimento serão aplicadas as sanções não pecuniárias Cotação de valores mobiliários divulgadas em separado Suspensão de negociação Cancelamento do registro da BM&FBOVESPA e saída do segmento com OPA Os recursos serão destinado à manutenção da Câmara de Arbitragem do Mercado 6

7 7 Balanço Geral Notificações (*) Dispensas Multas Calendário Demonstrações Financeiras Reunião Pública com analistas Código de Conduta Política de Negociação Estatutos Sociais Free Float Administração (acumulação de cargos) TOTAL (*) O número de notificações não necessariamente consiste na soma do número de dispensas e de multas, devido ao decurso de tempo entre a notificação, processamento de defesa, comunicação da dispensa ou da aplicação de multa.

8 8 A divulgação da interpretação sobre o Calendário já apresenta os efeitos pretendidos Notificações de Calendário Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro

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