FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

~ RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 10 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 13 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 15 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 17 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA... 27 Página 2/27

I - RELATÓRIO DE GESTÃO Página 3/27

BPI Selecção Tipo de Fundo: Fundo Aberto Misto de Acções Data de Início: 13 de setembro de 2007 Objetivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: O objectivo principal do OIC é proporcionar aos seus participantes o acesso a uma carteira diversificada de activos, cujo património será investido em unidades de participação de OIC geridos pela BPI Gestão de Activos ou pela BPI Global Investment Fund Management Company SA. Os fundos em que o BPI Selecção poderá investir são designadamente os seguintes: Fundos geridos pela BPI Gestão de Activos: BPI América, BPI Brasil, BPI Euro Taxa Fixa, BPI Euro Grandes Capitalizações, BPI Europa, BPI Obrigações de Alto Rendimento Alto Risco, BPI Portugal, BPI Reestruturações e BPI Obrigações Mundiais; Fundos geridos pela BPI Global Investment Fund Management Company SA: BPI Europa (Lux.), BPI High Income Bond Fund, BPI Iberia e BPI Opportunities. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco BPI, S.A; Banco Português de Investimento, S.A.. Internet www.bpionline.pt;www.bpinet.pt. Telefone - BPI Directo (800 200 500) O BPI Selecção é um Fundo de Fundos misto, que tem por objetivo proporcionar aos investidores o acesso a uma carteira diversificada de activos cujo património será investido em unidades de participação de fundos geridos pela BPI Gestão de Activos ou pela BPI Global Investment Fund Management Company. O BPI Selecção teve uma rentabilidade de 3.3% durante em 2016. A atividade económica a nível mundial acelerou ao longo do ano apesar dos eventos inesperados que marcaram o ano como o Brexit, as eleições presidenciais no EUA e o referendo italiano que resultou na demissão do primeiro-ministro. A economia da Zona Euro cresceu 2.0% em 2016 acima dos 1.6% da economia norte americana, a recuperação dos preços das matérias-primas contribuiu para uma evolução positiva das perspetivas económicas dos países emergentes. As ações globais tiveram uma rentabilidade de 9.7% com as ações americanas, europeias e emergentes a subirem 9.5%, 1.7% e 8.6%, respetivamente. As yields atingiram mínimos históricos em 2016 tendo finalizado o ano nos 0.21% na maturidade a 10 anos da dívida pública alemã e nos 2.44% nos EUA. Os mercados de dívida privada geraram rentabilidades positivas devido à queda das yields e estreitamento dos spreads. As matérias-primas valorizaram 11.8% beneficiando com a valorização do petróleo que fechou o ano nos $56.8. Neste contexto o desempenho do BPI Selecção beneficiou com o contributo positivo dos fundos de ações e de obrigações. Nas ações destacam-se os fundos BPI America, BPI Euro Grandes Capitalizações e BPI Opportunities. Nas obrigações o BPI High Income beneficiou com o forte estreitamento dos spreads na Zona Euro. No final do período a exposição acionista era de 65.7%, diversificada entre várias geografias destacando-se a Europa e os EUA. Nas obrigações mantém-se um baixo risco de taxa de juro privilegiando a exposição ao BPI High Income. Por fim, o BPI Alternative Iberia Long Short representa a alocação à componente de retorno absoluto. Página 4/27

Principais Fundos em Carteira BPI EUROPA LUX 17,3% BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES 16,6% BPI ALTERNATIVE LUX (I) 14,7% BPI IBERIA LUX (I) 13,1% BPI AMERICA 10,6% Condições de Investimento em 31-12-2016 Subscrição Inicial 250.00 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais 25.00 euros Comissões Subscrição 0% Gestão 0.00% Resgate 1% até um ano Depositário 0.025% O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados. Rentabilidade e Risco ANOS RENDIBILIDADE RISCO CLASSE DE RISCO 2008-31,22% 20,77% 6 2009 32,69% 12,60% 5 2010 5,97% 13,12% 5 2011-13,39% 14,88% 5 2012 12,03% 8,33% 4 2013 2,08% 8,41% 4 2014 4,77% 7,33% 4 2015 2,01% 8,72% 4 2016 3,34% 11,50% 5 Rentabilidades anualizadas a 31-12-2016 YTD 3,3% 3 Anos 3,4% 5 Anos 4,8% Desde o inicio 0,6% Movimentos de unidades de participação 2016 UP em circulação no ínicio do período 1.984.882 UP emitidas em 2016 101.098 UP resgatadas em 2016 614.789 UP em circulação no final do período 1.471.190 Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo). Evolução do fundo nos últimos 5 anos 2012 2013 2014 2015 2016 Valor líquido global * 9.181 8.829 9.144 10.124 7.754 Valor da UP 4,6750 4,7724 5,0001 5,1004 5,2707 Número de UP 1.963.922 1.849.895 1.828.737 1.984.882 1.471.190 *(Milhares de Euros) Página 5/27

Demonstração do Património do Fundo Valores em 2016 2015 Valores mobiliários 7.456.636 9.757.239 Saldos Bancários 303.922 530.161 Outros activos 261.943 25.351 Total dos activos 8.022.501 10.312.751 Passivo 268.374 189.067 Valor líquido de Inventário 7.754.127 10.123.684 Distribuição de títulos em carteira (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros corridos SOMA % Unidades de Participação de OIC 7.175.093 7.456.636 0 7.456.636 100,00% TOTAL 7.175.093 7.456.636 0 7.456.636 100,00% Movimentos de títulos no período (valores em Euro) Compras Vendas Unidades de Participação de OIC 5.183.752 7.518.301 Operações com derivados no período (valores em Euro) 2015-12-31 Compras Vendas 2016-12-31 Futuros 999.724 8.806.229 8.804.011-1.005.028 Página 6/27

De acordo com a alínea a), do nº 2 do artigo 161º da Lei nº 16/2015, informamos que durante o exercício de 2016 foram pagas as remunerações indicadas abaixo: Remunerações fixas 2.674.352 Remunerações variáveis 267.933 Número de colaboradores 74 De acordo com a alínea b), do nº 2 do artigo 161º da Lei nº 16/2015, informamos a repartição das remunerações: Responsáveis de gestão de carteiras 1.787.754 Políticas de valorização da carteira de títulos a) Valores mobiliários i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora. ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transacções realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflicta o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oisma International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; 2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito: a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. Página 7/27

3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que: a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido; b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor; c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5% c) Instrumentos derivados i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-seá, alternativamente, uma das seguintes fontes: 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um marketmaker da escolha da Sociedade Gestora; 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão. Página 8/27

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS Descritivo 2016 2015 2014 Proveitos Juros e Proveitos Equiparados 0 11 595 Rendimento de Títulos 0 0 0 Ganhos em Operações Financeiras 7 302 909 8 304 454 5 444 977 Reposição e Anulação de Provisões 119 342 392 635 130 157 Outros Ganhos e Proveitos Correntes 4 501 6 627 3 311 Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 0 0 0 Total 7 426 753 8 703 726 5 579 040 Custos Juros e Custos Equiparados 0 14 7 Comissões e Taxas 5 311 4 517 3 784 Perdas em Operações Financeiras 7 130 110 8 054 369 4 980 235 Impostos 122 157 31 151 1 705 Provisões para encargos 0 477 824 188 953 Outros Custos e Perdas Correntes 246 324 315 Outros Custos e Perdas Eventuais 0 0 0 Total 7 257 823 8 568 200 5 174 998 Resultado do Fundo 168 929 135 526 404 042 Eventos subsequentes Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável. Lisboa, 27 de março de 2017 Página 9/27

III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 10/27

(valores em Euro) Data: 31.12.2016 ATIVO PASSIVO 31.12.2016 31.12.2015 Períodos Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Outros Ativos 32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM 33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC 61 Unidades de Participação 7 355 956 9 924 412 Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 2 710 819 2 680 849 64 Resultados Transitados (2 481 576) (2 617 103) Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos 21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM 22 Ações 66 Resultados Líquidos do Período 168 929 135 526 23 Outros Títulos de Capital 24 Unidades de Participação 7 175 093 359 258 (77 715) 7 456 636 9 757 239 Total do Capital do OIC 7 754 127 10 123 684 25 Direitos 26 Outros Instrumentos da Dívida Total da Carteira de Títulos 7 175 093 359 258 (77 715) 7 456 636 9 757 239 Outros Ativos Provisões Acumuladas 31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos 24 642 143 984 Total de Outros Activos Total das Provisões Acumuladas 24 642 143 984 Terceiros Terceiros 411+ +418 Contas de Devedores 255 208 255 208 25 351 421 Resgates a Pagar a Participantes 45 284 27 799 422 Rendimentos a Pagar a Participantes Total dos Valores a Receber 255 208 255 208 25 351 423 Comissões a Pagar 410 539 424+ +429 Outras contas de Credores 197 935 11 833 43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal Disponibilidades 46 Acionistas 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem 303 922 303 922 530 161 Total dos Valores a Pagar 243 629 40 171 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos 18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido Total das Disponibilidades 303 922 303 922 530 161 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 103 135 59 Contas transitórias passivas 4 777 Acréscimos e diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 103 4 912 52 Despesas com Custo Diferido 53 Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas transitórias ativas 6 736 6 736 Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 6 736 6 736 TOTAL DO ATIVO 7 740 959 359 258 (77 715) 8 022 502 10 312 751 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 8 022 502 10 312 751 Total do Número de Unidades de Participação em circulação 1 471 191 1 984 882 Valor Unitário da Unidade Participação 5.2707 5.1004 Página 11/27

(valores em Euro) Data: 31.12.2016 DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Períodos Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Operações Cambiais Operações Cambiais 911 À vista 911 À vista 912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais 914 Opções 914 Opções 915 Futuros 1 005 028 999 724 915 Futuros Total 1 005 028 999 724 Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro 921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 924 Opções 924 Opções 925 Futuros 925 Futuros Total Total Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações 934 Opções 934 Opções 935 Futuros 935 Futuros Total Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros 942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos 944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS 1 005 028 999 724 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 1 005 028 999 724 Página 12/27

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 13/27

(valores em Euro) Data: 31.12.2016 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Períodos Períodos Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados 711+718 De Operações Correntes 14 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 719 De Operações Extrapatrimoniais 0 0 811+814+827+818 De Operações Correntes (0) 11 Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 0 0 722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 363 Rendimento de Títulos 724+ +728 Outras Operações Correntes 3 613 4 191 822+ +824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 729 De Operações Extrapatrimoniais 334 326 829 De Operações Extrapatrimoniais Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras 732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 6 686 123 7 462 771 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 6 839 411 7 672 339 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais 443 986 591 598 839 Em Operações Extrapatrimoniais 463 498 632 114 Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e 7411+7421 Incrementos Patrimoniais 119 342 29 501 851 Provisões para Encargos 119 342 392 635 7412+7422 Impostos Indirectos 2 815 1 650 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 4 501 6 627 7418+7428 Outros impostos Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 7 426 753 8 703 726 751 Provisões para Encargos 477 824 77 Outros Custos e Perdas Correntes 246 324 Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 7 257 823 8 568 200 79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D) Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais 781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício 66 Resultado Líquido do Período (se>0) 168 929 135 526 66 Resultado Líquido do Período (se<0) TOTAL 7 426 753 8 703 726 TOTAL 7 426 753 8 703 726 (8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 151 925 209 569 F - E Resultados Eventuais 8*9-7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 19 177 40 190 B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 291 086 166 678 B-A Resultados Correntes 168 929 135 526 B+D+F-A-C- E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 168 929 135 526 Página 14/27

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE FUNDOS MISTO DE ACÇÕES BPI SELECÇÃO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 15/27

(valores em Euro) Data: 31.12.16 Descriminação dos Fluxos 31.12.16 31.12.15 Operações sobre as unidades do OIC Recebimentos: 506 481 3 152 321 Subscrições de unidades de participação 502 035 3 145 686 Comissão de resgaste 4 446 6 634 Pagamentos: (3 022 982) (2 288 111) Resgates de unidades de participação (3 022 982) (2 288 111) Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC (2 516 501) 864 209 Operações da carteira de títulos e outros activos Recebimentos: 7 405 773 3 914 741 Resgates de unidades de participação noutros OIC 7 405 773 3 914 741 Pagamentos: (5 107 453) (4 755 520) Subscrição de unidades de participação noutros OIC (5 105 756) (4 755 194) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 2 298 320 (840 779) Operações a prazo e de divisas Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 10 014 19 941 Operações de gestão corrente Recebimentos: () 11 Juros de depósitos bancários () 11 Pagamentos: (18 071) (25 162) Comissão de depósito (2 197) (2 461) Juros devedores de depósitos bancários (14) Impostos e taxas (15 442) (22 448) Outros pagamentos correntes (431) (240) Fluxo das Operações de Gestão Corrente (18 071) (25 151) Saldo dos Fluxos de caixa do período (226 238) 18 220 Disponibilidades no início de período 530 161 511 940 Disponibilidades no fim do período 303 922 530 161 Página 16/27

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 17/27

INTRODUÇÃO A constituição do BPI Selecção Fundo de Investimento Aberto de Fundos Misto de Acções (OIC) foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 22 de Junho de 2007, tendo iniciado a sua actividade em 13 de Setembro de 2007. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade investir em unidades de participação de OIC geridos pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. ou pela BPI Global Management Company, S.A., sociedade gestora de fundos de investimento mobiliário de direito Luxemburguês, detidas pelo Grupo BPI. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte: (Valores em Euro) Descrição 31.12.15 Subscrições Resgates Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 31.12.16 Valor base 9 924 412 505 490 ( 3 073 947) 7 355 956 Diferença p/valor Base 2 680 849 ( 3 455) 33 426 2 710 819 Resultados distribuídos - - Resultados acumulados ( 2 617 103) 135 526 ( 2 481 576) Resultados do período 135 526 ( 135 526) 168 929 168 929 SOMA 10 123 684 502 035 ( 3 040 521) - - 168 929 7 754 127 Nº de Unidades participação 1 984 882 101 098 ( 614 790) 1 471 191 Valor Unidade participação 5.1004 4.9658 4.9456 5.2707 Em 31 de dezembro de 2016, existiam 8 599 unidades de participação com pedidos de resgate em curso. Página 18/27

O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes: Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2016 31-12-16 5.2707 7 754 127 1 471 191 30-09-16 4.9712 7 865 443 1 582 213 Ano 2016 30-06-16 4.8234 8 247 199 1 709 827 31-03-16 4.9165 9 414 897 1 914 956 Ano 2015 31-12-15 5.1004 10 123 684 1 984 882 30-09-15 4.8664 9 524 795 1 957 241 30-06-15 5.2540 10 035 607 1 910 103 31-03-15 5.3561 9 898 016 1 848 005 Ano 2014 31-12-14 5.0001 9 143 923 1 828 737 30-09-14 4.9944 9 306 895 1 863 464 30-06-14 4.9942 8 950 909 1 792 277 31-03-14 4.8811 8 786 753 1 800 149 Em 31 de dezembro de 2016, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% - 10%<= Ups < 25% - 5%<= Ups < 10% - 2%<= Ups < 5% 1 0.5%<= Ups < 2% 22 Ups<0.5% 1 428 TOTAL 1 451 2. VOLUME DE TRANSAÇÕES Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição: (Valores em Euro) Descrição Compra (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa Unidades de Part. de Fundos Harmonizado - 5 183 752-7 637 644-12 821 396 Contratos de Futuros 8 806 238-8 804 011-17 610 249 - Total 8 806 238 5 183 752 8 804 011 7 637 644 17 610 249 12 821 396 Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: Descrição Valor (Nota 1) (Valores em Euro) Comissões Subscrições 502 035 - Resgates 3 040 521 4 501 Página 19/27

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 31 de dezembro de 2016, esta rubrica tem a seguinte composição: (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO -OIC domiciliados em Portugal BPI AMERICA CLASSE D 663 720 154 383-818 102-818 102 BPI ASIA PACIFICO 235 356 - (23 799) 211 557-211 557 BPI EURO GRANDES CAPITALIZA ヌユES 1 310 372 - (25 162) 1 285 210-1 285 210 BPI LIQUIDEZ 636 192 613-636 805-636 805 2 845 640 154 995 (48 961) 2 951 674-2 951 674 -OIC domiciliados Estado membro UE BPI AFRICA LUX I EUR 126 504 1 317-127 821-127 821 BPI ALTERNATIVE LUX I 1 088 349 53 863-1 142 212-1 142 212 BPI AMERICA I CAP EUR LUX 71 585 24 134-95 719-95 719 BPI EUROPA LUX 1 266 216 74 526-1 340 742-1 340 742 BPI HIGH INCOME LUX I 556 513 22 871-579 384-579 384 BPI IBERIA LUX I 1 044 001 - (28 754) 1 015 247-1 015 247 BPI OPPORTUNITIES LUX I 176 285 27 552-203 838-203 838 4 329 453 204 262 (28 754) 4 504 962-4 504 962 TOTAL 7 175 093 359 258 (77 715) 7 456 636-7 456 636 O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, foi o seguinte: (valores em Euro) Descrição 31.12.15 Aumentos Reduções 31.12.16 Depósitos à ordem 530 161 8 895 804 9 122 042 303 922 TOTAL 530 161 8 895 804 9 122 042 303 922 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de períodos O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Página 20/27

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados. b) Carteira de títulos As unidades de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base no último valor conhecido e divulgado pela respetiva entidade gestora ou, se aplicável, ao último preço de mercado onde se encontrarem admitidas à negociação. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETFs, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano. As mais e menos-valias apuradas são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do ativo. Os rendimentos distribuídos por fundos de investimento são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica Rendimento de títulos, da demonstração dos resultados. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de subscrição O OIC está isento de comissão de subscrição. e) Comissão de resgate A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC. A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados: Página 21/27

- 1% para períodos de permanência até 365 dias; e - 0% para períodos de permanência superiores a 365 dias. Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo. f) Comissão de gestão De acordo com o regulamento de gestão do OIC, não é cobrada qualquer comissão de gestão. g) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. h) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões. A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respetivamente. i) Impostos A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo. Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC. O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC. Página 22/27

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade). No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes. O OIC, em 30 de junho de 2015, no âmbito do regime transitório previsto no Decreto-Lei n.º 7/2015, procedeu ao registo de impostos diferidos passivos sobre o valor total das mais-valias apuradas à data de referência assumindo a compensação de mais e menos valias potenciais, cujo montante foi refletido na rubrica de provisões para encargos. O valor apurado é exigível à medida que ocorra a respetiva alienação dos títulos que deram origem ao imposto apurado. 5. COMPONENTES DO RESULTADO No exercício findo de 31 de dezembro de 2016, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte composição: Natureza Menos valias potenciais Perdas de Capital Menos valias efectivas Soma (Valores em Euro) Juros e Comissões Suportados Juros e Juros vencidos Comissões Soma e comissões decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Unidades de participação 402 768 6 283 356 6 686 123 - - - Depósitos - - - - - - OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Spots - 56 551 56 551 - - - Futuros - 387 436 387 436 COMISSÕES de Gestão - - - - - - de Depósito - - - 1 982 165 2 147 Taxa de Supervisão - - - 1 256 103 1 359 Taxa de Operações de bolsa - - - 1 363-1 363 Taxa de Corretagem - - - - - - de Operações Extrapatrimoniais - - - 334-334 Outras - - - 107-107 TOTAL 402 768 6 727 342 7 130 110 5 043 268 5 311 Natureza Mais valias potenciais Ganhos de Capital Mais valias efectivas Soma Ganhos de Juros Juros vencidos e comissões Juros decorridos Rendimento de títulos (Valores em Euro) OPERAÇÕES "À VISTA" Unidades de participação 298 049 6 541 362 6 839 411 - - - - Depósitos - - - - - - - OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Futuros - 404 669 404 669 Spots - 58 830 58 830 - - - OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte - - - - - - - Operações de Empréstimo - - - - - - - Comissões de subscrição/resgate - - - - - - - TOTAL 298 049 7 004 860 7 302 909 - - - - Soma Página 23/27

7. MOVIMENTOS NAS PROVISÕES O movimento nas provisões ocorrido no exercício de 2016 foi o seguinte: (Valores em Euro) Descritivo 31.12.2015 Aumento Redução 31.12.2016 Provisões para encargos (Nota 4) 143 984-119 342 24 642 TOTAL 143 984-119 342 24 642 9. IMPOSTOS E TAXAS Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação: (Valores em Euro) Descritivo 31.12.2016 31.12.2015 Impostos directos: Mais valias em contratos de futuros - 14 664 UP s OE15 119 342 13 984 Comissões de resgate - 848 Rendimentos OIC - - Juros de depósitos à ordem - 5 119 342 29 501 Impostos indirectos: Imposto do selo VLGF 2 815 1 650 2 815 1 650 TOTAL 122 157 31 151 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31 de dezembro de 2016, as posições cambiais mantidas pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo Posição Global USD 83 121 - (1 005 028) - - (1 005 028) ( 921 907) Contravalor Euro 78 855 - ( 953 447) - - ( 953 447) ( 874 592) Página 24/27

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 31 de dezembro de 2016, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: (Valores em Euro) Acções e Valores Similares Montante Extra-Patrimoniais Futuros Opções Saldo Unidades de participação 7 456 636 - - 7 456 636 14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo. Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro de 2016: Perda Potencial no Final do Exercício Perda Potencial no Inicio do Exercício Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Carteira com Derivados 547 021 7.05% 547 610 5.41% 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Descritivo Valor % VLGF* Comissão de Gestão - 0.000% - Componente fixa - 0.000% Comissão de Depósito 2 147 0.025% Taxa de Supervisão 1 359 0.016% Custos de Auditoria 246 0.003% Encargos Outros OIC 109 052 1.270% Outros custos 107 0.001% TOTAL 112 912 TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 1.315% *Média relativa ao período de referência De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos Página 25/27

correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados. 16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2016 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2015. Página 26/27

II - RELATÓRIO DE AUDITORIA Página 27/27