Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 26 a 30 de Novembro de 2012. MILLS ON Setor Serviços de Engenharia MILS3 4,70 R$ 30,90 R$ 11,6 milhões R$ 92,2 milhões R$ 141,7 milhões 27,5 11,6 1,8% R$ 14,63 / R$ 32,70 75,8% 109,0% Comentário: Consideramos que a companhia tem drivers muito favoráveis no curto/médio prazo, com obras de infraestrutura pipocando em vários cantos do Brasil. Recomendação: Aumentar exposição às ações da MILS3, que, além disso, deve se beneficiar da retomada esperada para o setor imobiliário brasileiro a partir do próximo ano, após quase dois anos de derrapadas. SUZANO PNA Setor Papel e Celulose SUZB5 0,60 R$ 5,88 R$ 29,8 milhões R$ 29,9 milhões R$ (106,6) milhões -x- 9,1 7,1% R$ 3,73 / R$ 8,81-12,8% -14,8% Comentário: A Suzano anunciou nomeação de um novo Diretor-Presidente e um programa de recompra de ações. Recomendação: Aumentar exposição às ações SUZB5, pois nenhuma dessas notícias altera a perspectiva favorável para a empresa no médio prazo. Especialmente após a entrada em operação das novas plantas, sendo a primeira no final de 2013. LUPATECH PN Setor Bens de Capital LUPA3 (8,40) R$ 2,09 R$ 0,4 milhões R$ (241,3) milhões R$ 20,0 milhões 6,3 4,8 43,8% R$ 2,08/ R$ 5,71-44,3% -28,1% Preço Alvo R$ 40,00 Side de: 29,4% Pertence ao Nível 1 de Governança Corporativa e ao Ibovespa Preço Alvo R$ 8,30 Side de: 41,2% Preço Alvo Em Revisão Side de: -x- Comentário: A Lupatech apresentou, novamente, fraco desempenho neste 3 trim/12. O EBITDA recuou 72,3% e não diferente, a margem EBITDA caiu 9,5 p.p., ante o 3º trim/11. Recomendação: Reduzir exposição às ações LUPA3. Além disso, a variação cambial líquida trouxe severo impacto para o resultado financeiro que, por conseguinte, afetou fortemente o resultado líquido do trimestre.
p>2 BEMATECH ON Setor Hardware / Software BEMA3 0,80 R$ 6,00 R$ 1,1 milhões R$ (42,4) milhões Em revisão -x- -x- -x- R$ 3,62 / R$ 6,44 56,4% 57,2% Comentário: Depois da reestruturação na divisão de serviços, de aquisições importantes e parcerias estratégicas, acreditamos que a Bematech está no caminho certo para se reerguer e voltar a ter bom crescimento. Recomendação: Aumentar exposição às ações BEMA3, que mesmo após forte elevação nas ultimas semanas, ainda se encontram descontadas, em nossa visão. IGUATEMI ON Setor Shopping Center IGTA3 2,30 R$ 25,42 R$ 9,6 milhões R$ 151,9 milhões R$ 307,4 milhões 13,1 15,4 3,8% R$ 15,50 / R$ 28,50 48,1% 62,5% Preço Alvo Em revisão Side de: -x- Comentário: O Iguatemi continua reportando números fortes, principalmente dada suas expansões e a entrada em operação do novo shopping. Vale comentar que mesmo com um cenário mais desafiador, a companhia, mantém sua perspectiva positiva tanto em crescimento de faturamento quanto em expansões. Recomendação: Aumentar exposição às ações IGTA3. Além disso, as suas ações caíram na semana passada criando oportunidade para o posicionamento. Pertence ao ao Novo Mercado e ao IBOVESPA Preço Alvo Alvo Em R$ Revisão 32,00 Side de: de: 25,9% -x- QUALICORP ON Setor Planos de Saúde / Odonto QUAL3 3,00 R$ 22,90 R$ 15,1 milhões R$ (33,9) milhões R$ 116,3 milhões 51,8 21,8 1,9% R$ 14,31 / R$ 22,90 36,7% 48,1% Preço Alvo R$ 26,50 Side de: 15,7% Comentário: Após realizar importantes aquisições, que já impactaram positivamente os resultados no terceiro trimestre, a empresa continua com bom potencial de expansão em função das perspectivas setoriais. Recomendação: Aumentar exposição às ações da Qualicorp, que segue como a melhor opção de investimento dentre as empresas relacionadas ao setor de saúde. Analistas Responsáveis: Marco Aurélio Barbosa / Sandra Peres.
p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 26 A 30 DE NOVEMBRO
p>4 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: 11 3035-4160 Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues Getulio Vimieiro João Domingos Inaimo João Paulo de Souza Angeli Dias João Pinto Braga Filho José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: 11 3035-4154 Marcelo Milani Wagner Soares de Andrade >> Diretoria tel: 11 3035-4151 Fernando Ferreira da Silva Telles Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br getulio@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br joaopaulo@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br fernandostelles@coinvalores.com.br franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: 11 3035-4162 Marcio Espigares Deborah Bloise Rafael Oliveira da Silva Paula Centola Zoratti de Abreu Karoline Andrade Francisco José Sidani Nogueira Cristiano Batista Ribeiro Thais Raposo Bruno Mondini Bianca Fabrini Bonfá Talita Lopes Simões >> Gestão de Investimentos mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br paula.centola@coinvalores.com.br karoline.andrade@coinvalores.com.br francisco.nogueira@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br thais.raposo@coinvalores.com.br bruno.mondini@coinvalores.com.br bianca.bonfa@coinvalores.com.br talita.simões@coinvalores.com.br Denis Botini Batista denis.botini@coinvalores.com.br 11 3035-4165 Tatiane C.C. Pereira tati@coinvalores.com.br 11 3035-4164 >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: 11 3035-4163 Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama Walter Von Kutzleben Neto >> Fundos Imobiliários tel: 11 3035-4161 Maria de Fátima Carvalheiro Russo Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br walter.neto@coinvalores.com.br fatima.russo@coinvalores.com.br >> Mesa de BM&F tel: 11 3035-4161 >> Fora de São Paulo DDG 0800 170 340 IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
p>5 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Marco Aurélio Barbosa marco@coinvalores.com.br 3094-7871 r. 441 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 >> ASSISTENTES DE ANÁLISE Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br 3094-7870 r. 444 Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Agrícola Sandra Peres Energia / Geração - Sandra Peres Energia / Integradas - Sandra Peres Mineração - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Sandra Peres Autopeças / Transportes - Sandra Peres Bancos de Nicho - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Bancos de Varejo - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Sandra Peres Cias Aéreas - Marco Aurélio Barbosa Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Construção Civil - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Educacional - Sandra Peres Energia / Distribuição - Sandra Peres Energia / Transmissão - Sandra Peres Fertilizantes - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Fumo Sandra Peres Hardware / Software Sandra Peres Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Holding - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Imobiliárias - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Ind. Aeronautica - Marco Aurélio Barbosa Informática / Linha Marrom Sandra Peres Locação Comercial - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Logística / Transportes - Marco Aurélio Barbosa Material de Construção Sandra Peres Medicina Diagnóstica - Sandra Peres Meios de Pagamentos - Sandra Peres Metalurgia - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Petróleo - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Sandra Peres Programas de Fidelidade - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Refrigeração / Linha Branca - Sandra Peres Saneamento Básico - Sandra Peres Seguros - Marco Aurélio Barbosa Semi-Duráveis - Sandra Peres Serviços de Engenharia - Marco Aurélio Barbosa e Felipe Silveira Serviços Financeiros - Marco Aurélio Barbosa Shopping Center - Sandra Peres Siderurgia - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Telecom e Banda Larga - Marco Aurélio Barbosa Terminais Portuários - Marco Aurélio Barbosa Turismo / Entretenimento Sandra Peres Varejo de Vestuário Sandra Peres