Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 4 Demonstração do Resultado 6 Demonstração do Resultado Abrangente 7 Demonstração do Fluxo de Caixa 8 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 10 DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 11 DMPL - 01/01/2011 à 31/12/2011 12 Demonstração do Valor Adicionado 13 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 14 Balanço Patrimonial Passivo 16 Demonstração do Resultado 18 Demonstração do Resultado Abrangente 19 Demonstração do Fluxo de Caixa 20 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 22 DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 23 DMPL - 01/01/2011 à 31/12/2011 24 Demonstração do Valor Adicionado 25 Relatório da Administração 26 50 Proposta de Orçamento de Capital 144 Pareceres e Declarações Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva 145 Parecer do Conselho Fiscal ou Órgão Equivalente 147 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 148
Índice Declaração dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes 149
Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Último Exercício Social 31/12/2013 Do Capital Integralizado Ordinárias 145.056.023 Preferenciais 0 Total 145.056.023 Em Tesouraria Ordinárias 0 Preferenciais 0 Total 0 PÁGINA: 1 de 149
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 1 Ativo Total 4.666.699 4.048.394 3.103.419 1.01 Ativo Circulante 2.130.822 2.047.510 1.492.918 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 643.106 428.357 203.840 1.01.02 Aplicações Financeiras 473.082 794.507 491.035 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 473.082 794.507 491.035 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 473.082 794.507 491.035 1.01.03 Contas a Receber 100.662 114.336 153.169 1.01.03.01 Clientes 100.662 114.336 153.169 1.01.04 Estoques 196.635 136.809 110.784 1.01.05 Ativos Biológicos 79.341 40.763 47.680 1.01.06 Tributos a Recuperar 475.939 432.211 406.733 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 475.939 432.211 406.733 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 162.057 100.527 79.677 1.01.08.03 Outros 162.057 100.527 79.677 1.01.08.03.02 Créditos Diversos 162.057 100.527 79.677 1.02 Ativo Não Circulante 2.535.877 2.000.884 1.610.501 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 1.014.322 560.302 386.982 1.02.01.06 Tributos Diferidos 217.060 217.060 168.911 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 217.060 217.060 168.911 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 635.443 219.245 94.160 1.02.01.08.02 Créditos com Controladas 626.150 191.634 94.160 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 9.293 27.611 0 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 161.819 123.997 123.911 1.02.01.09.03 Tributos Correntes a Recuperar 128.906 98.886 98.886 1.02.01.09.04 Créditos Diversos 22.315 17.069 15.396 1.02.01.09.05 Depositos Judiciais 10.598 8.042 9.629 1.02.02 Investimentos 553.238 535.249 391.266 1.02.02.01 Participações Societárias 553.238 535.249 391.266 1.02.02.01.02 Participações em Controladas 553.238 535.249 391.266 PÁGINA: 2 de 149
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 1.02.03 Imobilizado 963.234 900.534 828.670 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 658.335 721.338 671.340 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 304.899 179.196 157.330 1.02.04 Intangível 5.083 4.799 3.583 1.02.04.01 Intangíveis 5.083 4.799 3.583 1.02.04.01.03 Software 4.833 4.799 3.583 1.02.04.01.04 Cessão de Servidão de Passagem 250 0 0 PÁGINA: 3 de 149
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 2 Passivo Total 4.666.699 4.048.394 3.103.419 2.01 Passivo Circulante 1.074.027 862.300 782.504 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 33.734 28.552 25.689 2.01.01.01 Obrigações Sociais 7.673 6.443 5.939 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 26.061 22.109 19.750 2.01.02 Fornecedores 326.367 237.291 285.032 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 298.943 215.138 275.678 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 27.424 22.153 9.354 2.01.03 Obrigações Fiscais 18.944 17.459 18.464 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 14.477 15.866 16.001 2.01.03.01.02 Demais Impostos Federais 14.477 15.866 16.001 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 4.467 1.593 2.463 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 361.019 413.985 403.968 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 324.552 293.910 384.114 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 66.235 45.372 127.329 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 258.317 248.538 256.785 2.01.04.02 Debêntures 34.936 116.551 13.877 2.01.04.02.01 Debêntures Não Conversíveis 34.936 116.551 13.877 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 1.531 3.524 5.977 2.01.05 Outras Obrigações 333.963 165.013 49.351 2.01.05.02 Outros 333.963 165.013 49.351 2.01.05.02.04 Outras Contas a Pagar 333.459 164.570 48.448 2.01.05.02.05 Debêntures Conversíveis 504 443 903 2.02 Passivo Não Circulante 3.149.783 2.434.205 1.784.953 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 2.523.777 1.887.033 1.381.261 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 1.774.542 1.316.242 1.205.261 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 452.260 159.505 397.706 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 1.322.282 1.156.737 807.555 2.02.01.02 Debêntures 747.810 568.400 170.201 PÁGINA: 4 de 149
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 2.02.01.02.01 Debêntures Não Conversíveis 747.810 568.400 170.201 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 1.425 2.391 5.799 2.02.02 Outras Obrigações 243.319 322.507 274.945 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 100.802 133.233 44.784 2.02.02.01.02 Débitos com Controladas 100.167 132.600 44.784 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 635 633 0 2.02.02.02 Outros 142.517 189.274 230.161 2.02.02.02.03 Obrigações Fiscais e Sociais 26.351 36.009 46.365 2.02.02.02.04 Outras contas a pagar 0 13.681 0 2.02.02.02.05 Debêntures Conversíveis 116.166 139.584 183.796 2.02.03 Tributos Diferidos 67.858 75.229 64.136 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 67.858 75.229 64.136 2.02.04 Provisões 314.829 149.436 64.611 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 36.497 32.911 19.282 2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 26.290 26.290 11.291 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 8.711 5.125 3.233 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 1.496 1.496 4.758 2.02.04.02 Outras Provisões 278.332 116.525 45.329 2.02.04.02.04 Provisões para perdas em investimentos 278.332 116.525 45.329 2.03 Patrimônio Líquido 442.889 751.889 535.962 2.03.01 Capital Social Realizado 744.142 712.984 252.251 2.03.02 Reservas de Capital 253 156.802 190.042 2.03.02.07 Reserva de Capital 253 156.802 190.042 2.03.03 Reservas de Reavaliação 70.737 73.168 75.724 2.03.04 Reservas de Lucros 0 18.673 40.884 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 0 48.366 48.366 2.03.04.09 Ações em Tesouraria 0-29.693-7.482 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -356.596-190.223 0 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão -15.647-19.515-22.939 PÁGINA: 5 de 149
DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 4.298.903 3.758.584 3.469.509 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -3.297.392-2.956.311-2.894.280 3.03 Resultado Bruto 1.001.511 802.273 575.229 3.04 Despesas/Receitas Operacionais -678.242-503.250-281.630 3.04.01 Despesas com Vendas -373.534-324.349-196.027 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -127.389-102.732-90.698 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos -34.175 0 0 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 6.981 8.478 22.013 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial -150.125-84.647-16.918 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 323.269 299.023 293.599 3.06 Resultado Financeiro -643.357-528.859-344.944 3.06.01 Receitas Financeiras 41.171 40.662 51.207 3.06.02 Despesas Financeiras -684.528-569.521-396.151 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro -320.088-229.836-51.345 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 6.119 35.740 96.709 3.08.02 Diferido 6.119 35.740 96.709 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas -313.969-194.096 45.364 3.11 Lucro/Prejuízo do Período -313.969-194.096 45.364 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação 3.99.01.01 ON -2,16447-1,35688 0,43310 3.99.02 Lucro Diluído por Ação Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 3.99.02.01 ON -1,94614-1,19078 0,43310 PÁGINA: 6 de 149
DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 4.01 Lucro Líquido do Período -313.969-194.096 45.364 4.02 Outros Resultados Abrangentes 3.868 3.424 6.154 4.03 Resultado Abrangente do Período -310.101-190.672 51.518 PÁGINA: 7 de 149
DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 390.587 423.605 204.547 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 362.906 340.481 293.360 6.01.01.01 Resultado do período -313.969-194.096 45.364 6.01.01.02 Depreciações e amortizações 39.430 37.799 33.628 6.01.01.03 Valor justo de ativos biológicos -15.913-6.804-7.270 6.01.01.04 Realização dos tributos diferidos - diferenças temporárias -6.119-35.740-98.051 6.01.01.06 Resultado de equivalência patrimonial 150.125 84.647 16.918 6.01.01.07 Redução ao valor recuperável de ativo 34.175 0 0 6.01.01.08 Encargos financeiros 248.316 242.090 182.254 6.01.01.09 Variação cambial não realizada 223.275 198.956 136.211 6.01.01.10 Provisão para contingências 3.586 13.629-15.694 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 27.681 83.124-88.813 6.01.02.01 Contas a receber de clientes e outros recebíveis -53.102 16.310-127.428 6.01.02.02 Estoques -59.826-26.025 26.903 6.01.02.03 Ativos biológicos -22.665 13.721 29.397 6.01.02.04 Tributos a recuperar -73.748-25.478-89.347 6.01.02.06 Depósitos judiciais -2.556 1.587 3.722 6.01.02.07 Fornecedores 89.076-47.741 72.808 6.01.02.08 Obrigações trabalhistas e tributárias -2.991-8.498-4.442 6.01.02.09 Outras contas a pagar 153.493 159.248-426 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -139.027-264.890-257.902 6.02.01 Aquisição de investimentos -15.095-154.011-141.347 6.02.02 Aquisição de intangível -1.089-1.216-3.062 6.02.03 Aquisição de imobilizado -122.843-109.663-113.493 6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -358.236 369.274 317.271 6.03.01 Empréstimos e financiamentos tomados 1.280.801 1.784.603 610.341 6.03.02 Encargos financeiros liquidados -1.168.614-1.710.321-425.555 6.03.03 Partes relacionadas -448.629-36.636 130.092 6.03.04 Debêntures conversíveis em ações -23.357-44.211 0 PÁGINA: 8 de 149
DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 6.03.05 Integralização do capital em dinheiro 31.158 460.733 609 6.03.06 Dividendos 0-11.762-6.553 6.03.07 Ações em tesouraria 28.671-22.211 8.337 6.03.09 Juros sobre capital próprio 0-17.680 0 6.03.10 (-) Custos de transação na emissão de ações 0-12.358 0 6.03.11 Cancelamento de Ações em tesouraria -58.266-20.883 0 6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -106.676 527.989 263.916 6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 1.222.864 694.875 430.959 6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 1.116.188 1.222.864 694.875 PÁGINA: 9 de 149
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais 712.984 127.109 121.534-190.223-19.515 751.889 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 712.984 127.109 121.534-190.223-19.515 751.889 5.04 Transações de Capital com os Sócios 31.158 16.132 0-46.311 0 979 5.04.01 Aumentos de Capital 31.158 0 0 0 0 31.158 5.04.05 Ações em Tesouraria Vendidas 0-30.179 0 0 0-30.179 5.04.09 Cancelamento de Ações em Tesouraria 0 46.311 0-46.311 0 0 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0-313.969 3.868-310.101 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0-313.969 0-313.969 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 3.868 3.868 5.05.02.06 Ajuste de Avaliação Patrimonial 0 0 0 0 3.868 3.868 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0-142.988-50.797 193.907 0 122 5.06.02 Realização da Reserva Reavaliação 0 0-2.431 3.684 0 1.253 5.06.04 ( - ) Custo de transação na emissão de ações 0-1.131 0 0 0-1.131 5.06.05 Absorção de prejuizos com reserva 0-141.857-48.366 190.223 0 0 5.07 Saldos Finais 744.142 253 70.737-356.596-15.647 442.889 PÁGINA: 10 de 149
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais 252.251 182.560 124.090 0-22.939 535.962 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 252.251 182.560 124.090 0-22.939 535.962 5.04 Transações de Capital com os Sócios 460.733-55.451 0 0 0 405.282 5.04.01 Aumentos de Capital 460.733 0 0 0 0 460.733 5.04.02 Gastos com Emissão de Ações 0-12.358 0 0 0-12.358 5.04.04 Ações em Tesouraria Adquiridas 0-43.093 0 0 0-43.093 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0-194.096 3.424-190.672 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0-194.096 0-194.096 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 3.424 3.424 5.05.02.06 Ajuste de avaliação patrimonial 0 0 0 0 3.424 3.424 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0-2.556 3.873 0 1.317 5.06.02 Realização da Reserva Reavaliação 0 0-2.556 3.873 0 1.317 5.07 Saldos Finais 712.984 127.109 121.534-190.223-19.515 751.889 PÁGINA: 11 de 149
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2011 à 31/12/2011 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais 251.642 174.235 109.710 0-29.093 506.494 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 251.642 174.235 109.710 0-29.093 506.494 5.04 Transações de Capital com os Sócios 609 8.325 0-32.322 0-23.388 5.04.01 Aumentos de Capital 609 0 0 0 0 609 5.04.05 Ações em Tesouraria Vendidas 0 2.650 0 0 0 2.650 5.04.06 Dividendos 0 0 0-11.762 0-11.762 5.04.07 Juros sobre Capital Próprio 0 0 0-20.560 0-20.560 5.04.09 Aumento / Diminuição de Reserva de Capital 0-11 0 0 0-11 5.04.10 Ganho de capital 0 5.686 0 0 0 5.686 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 45.364 6.154 51.518 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 45.364 0 45.364 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 6.154 6.154 5.05.02.06 Ajuste de avaliação patrimonial 0 0 0 0 6.154 6.154 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 14.380-13.042 0 1.338 5.06.01 Constituição de Reservas 0 0 16.991-16.991 0 0 5.06.02 Realização da Reserva Reavaliação 0 0-2.611 3.949 0 1.338 5.07 Saldos Finais 252.251 182.560 124.090 0-22.939 535.962 PÁGINA: 12 de 149
DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 7.01 Receitas 4.349.105 3.905.853 3.642.869 7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 4.278.962 3.865.719 3.619.933 7.01.02 Outras Receitas 70.143 40.134 22.936 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -3.889.787-3.491.962-3.266.399 7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -2.945.185-2.742.367-2.676.314 7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -944.602-749.595-590.085 7.03 Valor Adicionado Bruto 459.318 413.891 376.470 7.04 Retenções -39.430-37.799-33.628 7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -39.430-37.799-33.628 7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 419.888 376.092 342.842 7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência -108.954-43.985 15.452 7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial -150.125-84.647-16.918 7.06.02 Receitas Financeiras 41.171 40.662 32.370 7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 310.934 332.107 358.294 7.08 Distribuição do Valor Adicionado 310.934 332.107 358.294 7.08.01 Pessoal 262.750 223.956 217.987 7.08.01.01 Remuneração Direta 238.624 204.338 197.025 7.08.01.02 Benefícios 21.019 17.417 17.937 7.08.01.03 F.G.T.S. 3.107 2.201 3.025 7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições -78.412-71.784-192.477 7.08.02.01 Federais -78.832-72.299-193.376 7.08.02.02 Estaduais 420 515 899 7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 440.565 374.031 255.098 7.08.03.01 Juros 425.245 360.452 245.113 7.08.03.02 Aluguéis 15.320 13.579 9.985 7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios -313.969-194.096 77.686 7.08.04.01 Juros sobre o Capital Próprio 0 0 20.560 7.08.04.02 Dividendos 0 0 11.762 7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período -313.969-194.096 45.364 PÁGINA: 13 de 149
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 1 Ativo Total 4.978.136 4.367.073 3.499.191 1.01 Ativo Circulante 2.838.112 2.327.431 1.703.367 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 712.676 467.250 229.477 1.01.02 Aplicações Financeiras 851.173 821.504 516.905 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 851.173 821.504 516.905 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 851.173 821.504 516.905 1.01.03 Contas a Receber 184.221 189.393 207.402 1.01.03.01 Clientes 184.221 189.393 207.402 1.01.04 Estoques 291.773 218.534 168.423 1.01.05 Ativos Biológicos 79.341 40.763 47.680 1.01.06 Tributos a Recuperar 522.030 472.102 432.832 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 522.030 472.102 432.832 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 196.898 117.885 100.648 1.01.08.03 Outros 196.898 117.885 100.648 1.01.08.03.02 Créditos Diversos 196.898 117.885 100.648 1.02 Ativo Não Circulante 2.140.024 2.039.642 1.795.824 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 408.399 394.164 341.577 1.02.01.06 Tributos Diferidos 222.313 223.579 205.500 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 222.313 223.579 205.500 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 9.278 31.331 597 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 9.278 31.331 597 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 176.808 139.254 135.480 1.02.01.09.03 Tributos Correntes a Recuperar 138.512 107.927 108.897 1.02.01.09.04 Creditos Diversos 26.394 22.720 16.640 1.02.01.09.05 Depositos Judiciais 11.902 8.607 9.943 1.02.03 Imobilizado 1.305.769 1.218.581 1.114.584 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 921.499 953.823 871.559 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 384.270 264.758 243.025 1.02.04 Intangível 425.856 426.897 339.663 PÁGINA: 14 de 149
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 1.02.04.01 Intangíveis 425.856 426.897 339.663 1.02.04.01.02 Àgio pago em aquisições 419.552 421.227 335.662 1.02.04.01.03 Software 6.054 5.670 4.001 1.02.04.01.04 Cessão de Servidão de Passagem 250 0 0 PÁGINA: 15 de 149
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 2 Passivo Total 4.978.136 4.367.073 3.499.191 2.01 Passivo Circulante 1.337.188 1.084.386 980.892 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 46.794 38.894 32.584 2.01.01.01 Obrigações Sociais 10.179 8.812 6.780 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 36.615 30.082 25.804 2.01.02 Fornecedores 376.883 289.433 311.117 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 348.449 265.633 297.178 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 28.434 23.800 13.939 2.01.03 Obrigações Fiscais 23.113 23.962 21.879 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 18.440 22.156 19.087 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 2.314 4.784 1.728 2.01.03.01.02 Demais Impostos Federais 16.126 17.372 17.359 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 4.673 1.806 2.792 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 515.533 533.110 540.665 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 512.489 454.139 520.810 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 80.452 85.806 201.442 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 432.037 368.333 319.368 2.01.04.02 Debêntures 1.460 75.447 13.878 2.01.04.02.01 Debêntures Não Conversíveis 1.460 75.447 13.878 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 1.584 3.524 5.977 2.01.05 Outras Obrigações 374.865 198.987 74.647 2.01.05.02 Outros 374.865 198.987 74.647 2.01.05.02.04 Outras Contas a Pagar 374.361 198.544 73.744 2.01.05.02.05 Debêntures Conversíveis 504 443 903 2.02 Passivo Não Circulante 3.197.320 2.528.380 1.905.629 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 2.913.726 2.133.154 1.494.475 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 2.614.335 2.012.363 1.318.475 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 529.788 242.175 501.350 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 2.084.547 1.770.188 817.125 PÁGINA: 16 de 149
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/2011 2.02.01.02 Debêntures 297.810 118.400 170.201 2.02.01.02.02 Debêntures Conversíveis 297.810 118.400 170.201 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 1.581 2.391 5.799 2.02.02 Outras Obrigações 179.129 287.053 327.732 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 109 63.714 66.606 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 109 63.714 66.606 2.02.02.02 Outros 179.020 223.339 261.126 2.02.02.02.03 Obrigações Fiscais e Sociais 26.351 36.208 46.437 2.02.02.02.04 Outras contas a pagar 36.503 47.547 30.893 2.02.02.02.05 Debêntures Conversíveis 116.166 139.584 183.796 2.02.03 Tributos Diferidos 67.858 75.229 64.136 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 67.858 75.229 64.136 2.02.04 Provisões 36.607 32.944 19.286 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 36.607 32.944 19.286 2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 26.400 26.293 11.295 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 8.711 5.155 3.233 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 1.496 1.496 4.758 2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 443.628 754.307 612.670 2.03.01 Capital Social Realizado 744.142 712.984 252.251 2.03.02 Reservas de Capital 253 156.802 190.042 2.03.03 Reservas de Reavaliação 70.737 73.168 75.724 2.03.04 Reservas de Lucros 0 18.673 40.884 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 0 48.366 48.366 2.03.04.09 Ações em Tesouraria 0-29.693-7.482 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -356.596-190.223 0 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão -15.647-19.515-22.939 2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores 739 2.418 76.708 PÁGINA: 17 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 5.456.566 4.379.891 3.976.977 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -4.330.710-3.464.216-3.376.496 3.03 Resultado Bruto 1.125.856 915.675 600.481 3.04 Despesas/Receitas Operacionais -666.339-497.247-318.135 3.04.01 Despesas com Vendas -480.421-393.430-236.883 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -166.319-134.397-110.402 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos -34.175 0 0 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 14.576 30.580 29.150 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 459.517 418.428 282.346 3.06 Resultado Financeiro -775.522-619.800-374.752 3.06.01 Receitas Financeiras 51.236 58.467 62.151 3.06.02 Despesas Financeiras -826.758-678.267-436.903 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro -316.005-201.372-92.406 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 1.720 2.554 134.121 3.08.01 Corrente -3.133-3.188-280 3.08.02 Diferido 4.853 5.742 134.401 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas -314.285-198.818 41.715 3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período -314.285-198.818 41.715 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora -313.969-194.096 45.364 3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores -316-4.722-3.649 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação 3.99.01.01 ON -2,16447-1,35688 0,43310 3.99.02 Lucro Diluído por Ação Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 3.99.02.01 ON -1,94614-1,19078 0,43310 PÁGINA: 18 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 4.01 Lucro Líquido Consolidado do Período -314.285-198.818 41.715 4.02 Outros Resultados Abrangentes 2.505 3.464 6.206 4.03 Resultado Abrangente Consolidado do Período -311.780-195.354 47.921 4.03.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora -310.101-190.672 51.518 4.03.02 Atribuído a Sócios Não Controladores -1.679-4.682-3.597 PÁGINA: 19 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 474.788 450.926 71.416 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 480.445 357.304 169.628 6.01.01.01 Resultado do período -314.285-198.818 41.715 6.01.01.02 Depreciações e amortizações 57.717 51.013 45.379 6.01.01.03 Resultados atribuidos aos não controladores 316 4.722 3.649 6.01.01.04 Valor justo de ativos biológicos -15.913-6.804-7.270 6.01.01.05 Realização dos tributos diferidos - diferenças temporárias -4.853-5.742-134.640 6.01.01.07 Redução ao valor recuperável de ativo 34.175 0 0 6.01.01.08 Encargos financeiros 366.269 301.685 190.039 6.01.01.09 Variação cambial não realizada 353.356 220.012 46.448 6.01.01.10 Provisão para contingências 3.663-8.764-15.692 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -5.657 93.622-98.212 6.01.02.01 Contas a receber de clientes e outros recebíveis -77.515 24.839-160.259 6.01.02.02 Estoques -73.289-41.148-4.852 6.01.02.03 Ativos biológicos -22.665 13.721 29.397 6.01.02.04 Tributos a recuperar -80.513-38.300-102.356 6.01.02.06 Depósitos judiciais -3.295 1.336 3.410 6.01.02.07 Fornecedores 87.450-37.235 78.943 6.01.02.08 Obrigações trabalhistas e tributárias -2.806-1.836 4.926 6.01.02.09 Outras contas a pagar 166.976 172.245 52.579 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -178.038-221.157-330.660 6.02.01 Aquisição de de controlada menos disponibilidade na aquisição 0-8.166-12.055 6.02.02 Aquisição de intangível -12.429-87.234-157.755 6.02.03 Aquisição de imobilizado -165.609-125.757-160.850 6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -21.655 312.603 429.162 6.03.01 Empréstimos e financiamentos tomados 1.308.081 2.567.900 802.572 6.03.02 Empréstimos e financiamentos liquidados -1.264.711-2.479.010-489.680 6.03.03 Partes relacionadas -41.552-33.626 70.948 6.03.04 Debêntures conversíveis em ações -23.357-44.211 0 PÁGINA: 20 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 6.03.05 Variação na participação de nao controladores -1.679-74.290 42.929 6.03.06 Integralização do capital em dinheiro 31.158 460.733 609 6.03.07 Dividendos 0-11.762-6.553 6.03.08 Ações em tesouraria 28.671-22.211 8.337 6.03.10 Juros sobre capital próprio 0-17.680 0 6.03.11 (-) Custos de transação na emissão de ações 0-12.357 0 6.03.12 Cancelamento de Ações em tesouraria -58.266-20.883 0 6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 275.095 542.372 169.918 6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 1.288.754 746.382 576.464 6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 1.563.849 1.288.754 746.382 PÁGINA: 21 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 712.984 127.109 121.534-190.223-19.515 751.889 2.418 754.307 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 712.984 127.109 121.534-190.223-19.515 751.889 2.418 754.307 5.04 Transações de Capital com os Sócios 31.158 16.132 0-46.311 0 979-316 663 5.04.01 Aumentos de Capital 31.158 0 0 0 0 31.158 0 31.158 5.04.05 Ações em Tesouraria Vendidas 0-30.179 0 0 0-30.179 0-30.179 5.04.08 Participação dos Não Controladores 0 0 0 0 0 0-316 -316 5.04.09 Cancelamento de Ações em Tesouraria 0 46.311 0-46.311 0 0 0 0 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0-313.969 3.868-310.101-1.363-311.464 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0-313.969 0-313.969 0-313.969 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 3.868 3.868-1.363 2.505 5.05.02.06 Ajuste de Avaliação Patrimonial 0 0 0 0 3.868 3.868-1.363 2.505 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0-142.988-50.797 193.907 0 122 0 122 5.06.02 Realização da Reserva Reavaliação 0 0-2.431 3.684 0 1.253 0 1.253 5.06.04 ( - ) Custo de transação na emissão de ações Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 0-1.131 0 0 0-1.131 0-1.131 5.06.05 Absorção de Prejuizos com reservas 0-141.857-48.366 190.223 0 0 0 0 5.07 Saldos Finais 744.142 253 70.737-356.596-15.647 442.889 739 443.628 PÁGINA: 22 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.04.09 Diminuição da participação de não controladores Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais 252.251 182.560 124.090 0-22.939 535.962 76.708 612.670 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 252.251 182.560 124.090 0-22.939 535.962 76.708 612.670 5.04 Transações de Capital com os Sócios 460.733-55.451 0 0 0 405.282-74.330 330.952 5.04.01 Aumentos de Capital 460.733 0 0 0 0 460.733 0 460.733 5.04.02 Gastos com Emissão de Ações 0-12.358 0 0 0-12.358 0-12.358 5.04.04 Ações em Tesouraria Adquiridas 0-43.093 0 0 0-43.093 0-43.093 5.04.08 Participação dos Não-controladores 0 0 0 0 0 0 504 504 0 0 0 0 0 0-74.834-74.834 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0-194.096 3.424-190.672 40-190.632 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0-194.096 0-194.096 0-194.096 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 3.424 3.424 40 3.464 5.05.02.06 Ajuste de avaliação patrimonial 0 0 0 0 3.424 3.424 40 3.464 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0-2.556 3.873 0 1.317 0 1.317 5.06.02 Realização da Reserva Reavaliação 0 0-2.556 3.873 0 1.317 0 1.317 5.07 Saldos Finais 712.984 127.109 121.534-190.223-19.515 751.889 2.418 754.307 PÁGINA: 23 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2011 à 31/12/2011 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.04.09 Aumento / Diminuição de Reserva de Capital Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais 251.642 174.235 109.710 0-29.093 506.494 33.779 540.273 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 251.642 174.235 109.710 0-29.093 506.494 33.779 540.273 5.04 Transações de Capital com os Sócios 609 8.325 0-32.322 0-23.388 42.929 19.541 5.04.01 Aumentos de Capital 609 0 0 0 0 609 0 609 5.04.05 Ações em Tesouraria Vendidas 0 2.650 0 0 0 2.650 0 2.650 5.04.06 Dividendos 0 0 0-11.762 0-11.762 0-11.762 5.04.07 Juros sobre Capital Próprio 0 0 0-20.560 0-20.560 0-20.560 5.04.08 Participação dos não Controladores 0 0 0 0 0 0 42.929 42.929 0-11 0 0 0-11 0-11 5.04.10 Ganho de Capital 0 5.686 0 0 0 5.686 0 5.686 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 45.364 6.154 51.518 0 51.518 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 45.364 0 45.364 0 45.364 5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 6.154 6.154 0 6.154 5.05.02.06 Ajuste de avaliação patrimonial 0 0 0 0 6.154 6.154 0 6.154 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 14.380-13.042 0 1.338 0 1.338 5.06.01 Constituição de Reservas 0 0 16.991-16.991 0 0 0 0 5.06.02 Realização da Reserva Reavaliação 0 0-2.611 3.949 0 1.338 0 1.338 5.07 Saldos Finais 252.251 182.560 124.090 0-22.939 535.962 76.708 612.670 PÁGINA: 24 de 149
DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/2011 7.01 Receitas 5.547.460 4.219.450 4.168.446 7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 5.461.786 4.167.466 4.143.832 7.01.02 Outras Receitas 85.674 51.984 24.614 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -5.068.272-3.778.960-3.741.155 7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -3.922.290-2.939.850-3.063.103 7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -1.145.982-839.110-678.052 7.03 Valor Adicionado Bruto 479.188 440.490 427.291 7.04 Retenções -57.717-51.013-45.379 7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -57.717-51.013-45.379 7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 421.471 389.477 381.912 7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 51.236 58.467 22.950 7.06.02 Receitas Financeiras 51.236 58.467 22.950 7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 472.707 447.944 404.862 7.08 Distribuição do Valor Adicionado 472.707 447.944 404.862 7.08.01 Pessoal 356.097 294.796 238.327 7.08.01.01 Remuneração Direta 320.411 266.774 212.922 7.08.01.02 Benefícios 30.548 24.342 21.393 7.08.01.03 F.G.T.S. 5.138 3.680 4.012 7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições -115.329-99.767-194.188 7.08.02.01 Federais -118.189-102.912-198.332 7.08.02.02 Estaduais 2.860 3.145 4.144 7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 546.224 451.733 279.388 7.08.03.01 Juros 499.453 424.031 268.569 7.08.03.02 Aluguéis 46.771 27.702 10.819 7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios -314.285-198.818 81.335 7.08.04.01 Juros sobre o Capital Próprio 0 0 20.560 7.08.04.02 Dividendos 0 0 11.762 7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período -313.969-194.096 45.364 7.08.04.04 Part. Não Controladores nos Lucros Retidos -316-4.722 3.649 PÁGINA: 25 de 149
Relatório da Administração Relatório de Resultados 4T13 e 2013 Barretos, 11 de março de 2014 A (BM&FBOVESPA: BEEF3 OTCQX: MRVSY), uma das líderes na América do Sul na produção e comercialização de carne in natura, gado vivo e seus derivados, que atua também no segmento de processamento de carne bovina, suína e de aves, anuncia hoje seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2013 (4T13) e ao ano de 2013. As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas em BRGAAP, em Reais (R$), de acordo com o IFRS (International Financial Reporting Standards). Destaques do 4T13 Minerva (BEEF3) Preço em 11-Mar-14: R$ 10,08 Valor de Mercado: R$ 1.502 milhões 149.000.090 Ações Free Float 64,7 % Teleconferências 12 de março de 2014 Português 10:00 (Brasília) 09:00 (US EDT) Tel.: +55 (11) 3728-5971 ou +55 (11) 3127-4971 Código: Minerva Webcast: clique aqui Inglês 12:00 (Brasília) 11:00 (US EDT) Tel.: +1 (412) 317-6776 Código: Minerva Webcast: clique aqui Contatos de RI: Eduardo Puzziello Fernanda Naveiro Kelly Barna Tel.: (17) 3321-3355 (11) 3074-2444 ri@minervafoods.com No 4T13, a Minerva apresentou fluxo de caixa livre positivo de R$ 142,3 milhões. No ano de 2013, o fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais foi de cerca de R$ 475,2 milhões, superior ao resultado de 2012. O ROIC subiu de 19,0% no 3T13 para 21,3% no 4T13, o que demonstra mais uma vez o alto comprometimento da Administração com o retorno gerado em nossas operações. O capital de giro apresentou sensível melhora no 4T13, contribuindo com R$ 135,6 milhões para a geração operacional de caixa do trimestre. Na média do ano de 2013, o Ciclo de Conversão de Caixa ficou em 15 dias. A alavancagem financeira no final do 4T13, reportada através do múltiplo Dívida Líquida/EBITDA, foi reduzida para 3,3x. Vale destacar que, mesmo num ambiente de deterioração cambial, a empresa conseguiu gerar fluxo de caixa livre suficiente para compensar o efeito não caixa do câmbio na dívida denominada em dólares e encerrar o ano com uma dívida líquida inferior à apresentada no 3T13. A posição de caixa em 31/12/2013 era de R$ 1,6 bilhão, aproximadamente três vezes superior aos vencimentos de curto prazo. A Receita Líquida registrou novamente crescimento significativo no 4T13, de 20% na comparação com o 4T12, totalizando R$ 1.443,8 milhões. No ano, a Receita Líquida atingiu R$ 5,5 bilhões, 25% superior ao reportado em 2012. As vendas da Divisão Carnes em 2013 apresentaram forte desempenho, um incremento de 17% no mercado interno e de 29% no mercado externo, em relação ao ano de 2012. No ano, as exportações foram responsáveis por aproximadamente 70% do faturamento total da Companhia, como resultado da crescente demanda e menor oferta de carne no mercado internacional. O resultado do nosso foco em gestão de risco e eficiência nos canais de venda pode ser evidenciado pelo desempenho das exportações. Em 2013, a Minerva se destacou como um dos maiores exportadores de carne in natura da América do Sul. O EBITDA do 4T13 atingiu R$ 153,3 milhões, 26% acima do valor do 4T12, com margem EBITDA de 10,6%. Em 2013, o EBITDA foi de R$ 551,4 milhões, apresentando margem EBITDA de 10,1% no período, estável em relação à margem reportada em 2012. Ao longo de 2013, avançamos em frentes importantes do plano de crescimento anunciado ao final de 2012. Abrimos 2 Centros de Distribuição (de um total de 6 a serem abertos até 2015), iniciamos os investimentos na ampliação da Minerva Fine Foods e anunciamos a aquisição de duas plantas da BRF no Mato Grosso (juntamente com um contrato de fornecimento e a celebração de um Acordo de Acionistas). Anunciamos ainda, no início de 2014, a aquisição de uma planta de abate e desossa em Janaúba, Minas Gerais. Estes movimentos estratégicos estão alinhados com o plano de diversificação geográfica das nossas operações na América do Sul. Também destacamos a parceria estabelecida com o IFC, em que o banco tornou-se acionista da Minerva, adquirindo 3% do capital da Companhia. PÁGINA: 26 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 Principais Indicadores R$ Milhões 4T13 4T12 Var.% 3T13 Var.% 2013 2012 Var.% Abate (1.000 cabeças) 456,8 454,6 0,5% 532,8-14,3% 2.006,5 1.713,2 17,1% Volume Vendas (1.000 ton) 108,2 109,7-1,4% 128,7-15,9% 470,5 403,4 16,6% Receita Bruta 1.534,8 1.286,6 19,3% 1.587,5-3,3% 5.792,9 4.657,1 24,4% Mercado Interno 500,5 450,0 11,2% 499,3 0,2% 1.892,2 1.540,3 22,8% Mercado Externo 1.034,3 836,6 23,6% 1.088,2-5,0% 3.900,7 3.116,8 25,2% Receita Líquida 1.443,8 1.206,7 19,7% 1.495,1-3,4% 5.456,6 4.595,9* 18,7% EBITDA 153,3 145,1 5,7% 163,3-6,1% 551,4 494,2* 11,6% Margem EBITDA 10,6% 12,0% -1,4 p.p. 10,9% -0,3 p.p. 10,1% 10,8%* -0,7 p.p. EBITDA ajustado 153,3 121,5 26,1% 163,3-6,1% 551,4 475,2* 16,0% Margem EBITDA ajustada 10,6% 10,1% 0,5 p.p. 10,9% -0,3 p.p. 10,1% 10,3%* -0,2 p.p. Dívida Líquida/EBITDA ajustado (x) 3,3 2,8 0,5 3,4-0,1 3,3 2,8* 0,5 *números proforma considerando as operações do Frigomerc de Janeiro a Setembro de 2012. Mensagem da Administração Em 2013, o ambiente setorial foi extremamente positivo para os produtores de carne bovina baseados na América do Sul. Este cenário favoreceu a estratégia adotada pela Companhia de acreditar nas vantagens competitivas desta região. Ao longo de sua história, a Minerva investiu na diversificação geográfica de suas unidades industriais, na excelência da produção e distribuição, e na utilização de instrumentos de gestão de risco, para crescer de maneira consistente e possibilitar assim, uma maior flexibilidade de suas estratégias comerciais. Entendemos, portanto, que o forte resultado apresentado em 2013 seja o principal indicador da consistência e assertividade da estratégia de crescimento da Companhia. A receita bruta reportada no ano foi de R$ 5,8 bilhões, 24% superior à receita de 2012, com estabilidade das margens operacionais e melhorias na estrutura de capital. Encerramos 2013 com um Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) de 21,3%, referência do setor. Mais importante, nosso compromisso de geração de valor tem sido alcançado trimestre a trimestre, especialmente pela geração de caixa livre, que atingiu aproximadamente R$ 142,3 milhões no 4º trimestre de 2013. No ano, o fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais atingiu R$ 475,2 milhões. Na média do ano de 2013, o Ciclo de Conversão de Caixa ficou em 15 dias. Ainda, a Companhia aprimorou sua estrutura de capital através da gestão de passivos, para se posicionar de maneira privilegiada e extrair valor deste cenário extremamente favorável. Encerramos 2013 com R$ 1,6 bilhão em caixa, suficiente para suportar impactos de condições macroeconômicas adversas e dar continuidade às operações em situações de eventual escassez de crédito. Se por um lado observamos o contínuo crescimento da demanda internacional por carne bovina, impulsionada pelos países em desenvolvimento (em especial pela China e Hong Kong), por outro temos um ambiente extremamente restrito da oferta mundial, uma vez que os principais países e blocos produtores concorrentes da América do Sul, como Estados Unidos, Austrália e Europa, continuam passando por situações adversas. Segundo o USDA, em 2013, o volume de exportação dos principais produtores da América do Sul (Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai) cresceu 11% em relação a 2012. Acreditamos que este cenário internacional persistirá nos próximos anos e, assim, a perspectiva de crescimento do volume das exportações e ganho de pricing power dos produtores Sul-Americanos deverá continuar extremamente favorável. Lembramos também, que a possibilidade de reabertura de mercados para o Brasil esperada para os próximos meses, como China (mainland) e Arábia Saudita, assim como a abertura de novos destinos, poderão intensificar ainda mais a força dos exportadores de carnes baseados na América do Sul. 2 PÁGINA: 27 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 Também no mercado interno houve elevação no consumo de carne bovina em 2013. Este movimento foi suportado pela evolução de alguns direcionadores de consumo (como redução da taxa de desemprego e aumento da renda real), pelo ajuste na produção de suínos, que reduziu a oferta e elevou o preço da carne suína, e pelo nível elevado dos preços internacionais de grãos, em especial milho e soja, que continuam afetando diretamente o preço das proteínas concorrentes. Para o ano de 2014, esperamos a continuidade do crescimento da demanda no mercado local, suportado também por eventos específicos como eleições e Copa do Mundo. Neste contexto, continuaremos com nosso plano de expansão de capilaridade no mercado interno, com foco no segmento de pequeno e médio varejo e de food service, e pretendemos abrir mais dois Centros de Distribuição em 2014. Também investiremos na expansão de nossa planta de produtos processados ready to eat (MFF), de valor agregado e com foco nas redes de fast food e cozinhas industriais. Vale destacar que em 2013, enquanto o abate subiu 11% em relação ao ano anterior, impulsionado pela forte demanda de proteína vermelha tanto no mercado interno, quanto externo, o preço da arroba subiu 8%, o que demonstra a maior oferta de gado, resultado da continuidade do ciclo favorável da pecuária para a indústria. Também podemos afirmar que o ano de 2013 foi um marco histórico para a Minerva, pois além da aquisição de duas plantas no estado do Mato Grosso, o IFC, braço de investimentos do Banco Mundial, adquiriu aproximadamente 3% do capital da Minerva, além de celebrar um acordo de financiamento de longo prazo. Por fim, mas não menos importante, agradecemos o empenho de toda a nossa equipe pelos excelentes resultados alcançados em 2013. Continuamos com a certeza de que a combinação de ferramentas de meritocracia bem dimensionadas, uma estratégia de crescimento bem definida e o comprometimento com a ética, transparência e práticas sustentáveis gerará ainda mais valor para os stakeholders da Companhia. Fernando Galletti de Queiroz, Diretor Presidente 3 PÁGINA: 28 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 Panorama Setorial Brasil Fornecimento de Gado O ano de 2013 apresentou preços mais elevados da arroba do boi (+8%) na comparação com o ano de 2012, fruto de uma elevação de aproximadamente 11% nos abates. Este resultado foi decorrente do volume recorde de carne bovina exportado pelo Brasil desde 2007, além do forte desempenho do mercado interno. A oferta de gado seguiu a tendência esperada para o ano, com alta disponibilidade de animais e volume recorde de abate de fêmeas. Outro destaque em 2013 foi o alto número de nascimento de bezerros, mesmo em um período de forte descarte de matrizes, resultado da evolução tecnológica da indústria pecuária brasileira. No 4T13, o preço da arroba subiu em relação ao trimestre anterior, como resultado da sazonalidade típica deste trimestre (final do período de entressafra) intensificado pela continuidade do crescente volume das exportações e pela boa demanda no mercado interno. Figura 1 Evolução do Abate de Bovinos no Brasil (em 1.000 cabeças) e preço médio da arroba (R$) 103,5 110,0 98,9 96,5 97,9 6.124 6.286 6.580 6.805 6.661 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 115,0 105,0 95,0 85,0 75,0 65,0 102,6 +8% 94,8 +11% 23.639 26.332 2012 2013 105,0 95,0 85,0 75,0 65,0 Mercado Externo Fonte: Ministério da Agricultura e Pecuária, CEPEA/ESALQ Dados preliminares de abate no 4T13 O ano de 2013 foi marcado pelo forte desempenho das exportações brasileiras de carne bovina in natura, que registraram recorde histórico de faturamento, totalizando aproximadamente US$ 5,4 bilhões, crescimento de 19% em relação a 2012, conforme apresentado no gráfico abaixo. Figura 2 - Exportações Brasileiras de Carne Bovina in natura (em milhões US$) 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000-5.359 3.135 3.486 4.006 3.861 4.169 4.495 3.023 2.419 1.963 503 739 776 1.155 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior O volume exportado de carne atingiu 1,2 milhão de toneladas em 2013, 25% superior ao registrado em 2012. Apenas no 4T13, as exportações atingiram o maior volume registrado em um único trimestre desde 2006, 333 mil toneladas, 25% acima do 4T12. É importante destacar que o preço médio em dólar da carne em 2013, inferior em relação a 2012, reflete a mudança no mix de vendas ao longo do ano para cortes mais baratos, tendo em vista a alteração no 4 PÁGINA: 29 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 destino das exportações brasileiras, conforme demonstrado abaixo. Por outro lado, a desvalorização do Real frente ao Dólar permitiu uma expansão de 5% no preço da carne em Reais. 188 Figura 3 - Exportação de carne in natura (mil ton) 226 265 267 249 274 327 333 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 4,9 8,6 Figura 4 - Preço médio carne in natura 9,4 9,3 9,8 9,2 9,3 10,1 10,5 4,8 4,8 4,6 4,6 4,6 4,5 4,4 5,0 4,8 4,6 4,4 4,2 0,0 4,0 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 R$/Kg US$/Kg Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior e Ministério da Agricultura e Pecuária Entre os principais fatores que explicam o desempenho positivo das exportações, está a forte demanda dos países emergentes. O destaque do ano foi o crescimento das exportações do Brasil para China/Hong Kong, cuja receita subiu 93% entre 2012 e 2013. Com isto, a participação desta região no mix de exportações brasileiras saiu de 11% em 2012 para 18% em 2013, consolidando-se como o segundo maior importador de carne bovina a partir do Brasil. A Rússia manteve-se na liderança com 22% das exportações brasileiras. Venezuela, Egito, Chile e Irã também mantiveram participações relevantes como principais destinos da carne bovina brasileira. Figuras 5 e 6 - Destino das exportações brasileiras (% da Receita) 2012 2013 Outros 28% Rússia 24% Outros 23% Rússia 22% Irã 7% Chile 8% Venezuela 10% Egito 12% China/Hong Kong 11% Irã 5% Chile 7% Egito 9% Venezuela 16% China/Hong Kong 18% Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior e Ministério da Agricultura e Pecuária Vale notar que o crescimento da importação de carne bovina por parte de China/Hong Kong não se limitou apenas ao Brasil. Conforme demonstrado no gráfico abaixo, de acordo com dados do USDA, esta região elevou suas importações de carne em mais de 150% entre 2012 e 2013. Estes dados corroboram com a nossa visão de que a expansão do consumo de carne bovina na China/Hong Kong deixou de ser apenas uma possibilidade e estamos observando uma mudança relevante no padrão de consumo de proteínas nesta região. Para 2014, a expectativa é de crescimento da importação em mais de 20%. 5 PÁGINA: 30 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 700 675 650 625 600 575 550 525 500 475 450 425 400 375 350 325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 Figura 7 - Importações de carne bovina (mil ton) 154 154 152 118 71 70 71 79 79 88 89 90 99 16 19 32 26 14 9 10 12 6 23 40 29 241 475 450 400 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014* 550 China Hong Kong * Dados Preliminares Fonte: USDA Outro fator que tem contribuído de forma significativa para o bom desempenho das exportações brasileiras é a redução da produção mundial de carne bovina por parte de importantes players internacionais. De acordo com o USDA, os Estados Unidos, que historicamente estão entre os maiores produtores de carne bovina do mundo, tiveram redução de 2% na produção em 2013 na comparação com 2012, em decorrência de problemas estruturais relacionados ao preço dos grãos, redução do rebanho bovino, alterações climáticas, entre outros. Adicionalmente, outros importantes produtores de carne como a União Europeia vêm perdendo competitividade em decorrência de fatores econômicos, permitindo ganho de competitividade aos exportadores da América do Sul, com destaque para o Brasil. A valorização do Dólar frente ao Real e demais moedas, também tem sido um fator decisivo no aumento da competitividade da indústria brasileira. Em 2013, o Dólar médio valorizou-se em 11%. Este resultado contribuiu para elevação do preço da carne em Reais, conforme demonstrado na figura 4, e melhor precificação do gado frente aos principais concorrentes mundiais, conforme apresentado no gráfico abaixo. 250,00 225,00 200,00 175,00 150,00 125,00 Figura 8 - Preço do Gado Brasil x Concorrentes (USD/100 kg) 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% 100,00 jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 jan/14-30,0% BRA CONCORRENTES* BRA/CONC 0% *Concorrentes são: Uruguai 25% Paraguai 25% Argentina 25% EUA 15% Austrália 10% Fonte: Cepea / MLA / USDA / WBR As perspectivas para o setor em 2014 são positivas. A continuidade do crescimento da demanda por parte de países emergentes, a recuperação econômica dos EUA e da Europa aliada à restrição da oferta mundial de carne bovina, serão importantes catalisadores para bom desempenho do setor. O USDA estima que a produção de carne bovina dos EUA em 2014 será 5,3% inferior a de 2013. Fatores adicionais que podem beneficiar o setor estão ligados a potencial reabertura de mercados, como Arábia Saudita e China, e a abertura do mercado norte-americano, entre outros. 6 PÁGINA: 31 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 Mercado Interno Em 2013, observamos um aumento significativo no consumo de carne bovina no mercado doméstico. De acordo com dados da Scot Consultoria, houve um crescimento de 8,3% no consumo per capita que saiu de 43,5 kg em 2012 para 47,0 kg em 2013. Este resultado é explicado pela maior renda disponível das classes C e D e também pela forte elevação do preço das proteínas concorrentes (principalmente suína), consequência do ajuste na produção de matéria prima em 2013, que tornou o preço da carne bovina mais competitivo em termos relativos e, portanto, favoreceu a substituição entre proteínas. No 4T13, a demanda por carne bovina apresentou comportamento típico desta época do ano, com forte procura por cortes mais nobres (corte traseiro), em razão do período de festas de final de ano e férias. Consequentemente, houve elevação significativa de preços o que permitiu boa rentabilidade da indústria, principalmente no mês de dezembro. Figura 9 - Consumo per capita de carne bovina no Brasil (kg) 39,0 41,4 40,9 43,5 47,0 2009 2010 2011 2012 2013 Fonte: Scot Consultoria Paraguai A indústria apresentou um período de redução nos abates no 4T13, função da elevação nos preços do gado naquele país, 6% a mais na comparação com o 3T13. O volume de abate reduziu-se em 19% no último trimestre de 2013, quando comparado com o 3T13, provocando uma queda nas exportações na mesma proporção. No ano, o abate de gado alcançou o maior nível histórico, influenciado principalmente pelo forte movimento da exportação, cujo volume apresentou crescimento de 30% em relação a 2012. Vale lembrar que o nível de preço do gado no 4T13 e no acumulado do ano ficou em patamares ainda inferiores ao período pré-aftosa (3T11), confirmando a continuidade da boa oferta de animais, mesmo em um ano de aceleração do abate. Figura 10 Evolução do abate de bovinos e preço médio do gado no Paraguai 500 200 400 300 200 100 148 221 150 152 303 334 298 162 363 415 437 178 176 167 180 354 180 160 0 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 140 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) Fonte: SENACSA 7 PÁGINA: 32 de 149
Relatório da Administração Resultados do 4T13 e 2013 Figuras 11 e 12 Destino das Exportações do Paraguai (% da Receita) Outros 8% Israel 4% Angola 4% China/Hong Kong 6% Brasil 13% 2012 2013 Outros 9% Rússia 65% Fonte: SENACSA Angola 2% Israel 8% China/ Hong Kong 9% Brasil 10% Chile 11% Rússia 50% Uruguai Após um período de descompasso no volume de abate, que se estendeu do início de 2013 até meados do terceiro trimestre e que pressionou as margens operacionais da indústria, forçando algumas plantas locais a interromper sua produção, o quarto trimestre de 2013 apresentou um forte movimento de recomposição de margens, com aumento no volume de abates num ambiente de menor preço de gado. Este novo cenário, aliado ao aumento do preço da carne em Dólares no mercado internacional, beneficiou os produtores/exportadores de carne bovina uruguaios. Destacamos que, segundo estimativas de mercado, o Uruguai deverá receber na próxima safra em torno de três milhões de bezerros, um recorde histórico na produção de gado. Acreditamos que a maior racionalidade do mercado, combinada a uma oferta maior de gado terá um efeito positivo no crescimento da produção de carne bovina no Uruguai, o que levará as empresas a aumentar a utilização de capacidade e a aproveitar ainda mais as oportunidades do mercado externo, com incremento de rentabilidade. Figura 13 Evolução do abate de bovinos e preço médio do gado no Uruguai 1.000 500 195 193 192 202 205 200 193 183 210 200 190 0 498 551 464 582 543 566 392 465 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) 180 170 Fonte: INAC China 6% Rússia 18% Figuras 14 e 15 Destino das Exportações do Uruguai (% da Receita) 2012 2013 Israel Chile 11% 5% Estados Unidos 11% Outros 30% China 20% Estados Unidos 12% Outros 34% Holanda Alemanha 6% 6% Chile 8% Alemanha 6% Holanda 8% Rússia 9% Israel 10% Fonte: INAC 8 PÁGINA: 33 de 149