Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 30 de Dezembro a 03 de Janeiro de 2014. Nessa época os pregões marcam-se por baixa liquidez e fraco volume de negociações. Ainda assim, na penúltima semana do ano, os EUA novamente trouxeram boas novas. As encomendas de bens duráveis foram 3,5% maiores em novembro, representando uma inversão ante o mês anterior, destacadamente por conta dos pedidos de equipamentos de transporte. E as boas novas não pararam por aí. No dia 26/12 o presidente Barack Obama assinou a lei orçamentária aprovada pelo Senado, estabelecendo prioridades de despesas do país até outubro de 2015, afastando o temor de uma nova paralisia administrativa. O plano orçamentário assinado contempla redução do déficit num horizonte de 10 anos sem elevação de impostos e elimina parcela significativa dos cortes automáticos que estão em andamento desde março. Fim de ano, último relatório de opções de mercado de 2013 e uma pergunta fica no ar. Será que as próximas 52 semanas que virão em 2014 serão melhores? Digamos que estamos cautelosamente otimistas. A cautela se dá, principalmente por conta da situação fiscal que representa foco de preocupação. Já com relação às outras variáveis, trabalhamos com evolução de 2,5% do PIB, ligeiro aumento da inflação, maior atenção do governo para com a iniciativa privada alimentando a perspectiva de maiores investimentos. Também esperamos continuidade da desvalorização cambial em meio ao processo de retirada de estímulos nos EUA e recuperação econômica externa. As derradeiras semanas de 2013 nos mostraram que num ano de inúmeras reviravoltas no cenário externo e interno, as decepções domésticas estiveram no cerne da morosidade da bolsa. Nem mesmo o bom e velho rally de Dezembro se verificou. Contudo, as preocupações mais latentes tem diminuído. O que seria a tempestade perfeita (rebaixamento de rating do Brasil simultaneamente ao fim dos estímulos monetários do Banco Central do EUA) parece estar virando somente um período nublado. O fato é que as oportunidades continuam por aí. Como diria Warren Buffett, tenha ganância quando os outros estiverem com medo e seja cauteloso quando o mundo for ganancioso. Esperamos que seu 2014 seja um ano bastante ensolarado! LOCALIZA ON Aluguel de Veículos RENT3 4,40 R$ 33,04 R$ 36,3 milhões R$ 240,9 milhões R$ 370,1 milhões 18,6 8,5 1,4% R$ 27,78 / R$ 35,90-3,4% -4,2% Comentário: A companhia anunciou o pagamento de juros sobre o capital próprio a seus acionistas. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da companhia. O investidor que estiver posicionado até o dia 30 de dezembro terá o direito ao JCP, que será creditado no dia 10/02/2014. Além disso, os eventos esportivos que aconteceram no Brasil irão favorecer a empresa. MINERVA ON Alimentos / Abatedouros BEEF3 2,90 R$ 11,14 R$ 9,6 milhões R$ (194,1) milhões R$ (255,8) milhões 5,8 R$ 8,59 / R$ 13,69-0,9% -1,3% Pertence ao Novo Mercado e ao Ibovespa Preço Alvo Em Revisão Não Pertence Pertence ao Novo Mercado ao Ibovespa Preço Alvo R$ 13,00 Side de: 16,7% Side de: Comentário: Continuamos otimistas com o cenário para a companhia, tanto para as vendas no mercado interno, dado o maior e faturamento por conta do final de ano, quanto no mercado externo. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da companhia. Destacamos que além do dólar em patamar elevado os principais concorrentes internacionais ainda estão sofrendo com a falta de oferta de gado, favorecendo as exportações da companhia.
p>2 SÃO MARTINHO ON Açúcar e Alcool SMTO3 1,60 R$ 28,99 R$ 3,9 milhões R$ 60,2 milhões R$ 162,5 milhões 20,0 6,1 1,2% R$ 23,01 / R$ 32,58 4,7% 6,2% Comentário: A São Martinho anunciou que encerrou a moagem de cana da safra 2013/14 com um total de 15,6 milhões de toneladas. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da companhia. Esse número representa um avanço de 20,9% em relação ao ano passado, com destaque para o crescimento da produção de etanol (+41,3%), enquanto a produção de açúcar ficou flat entre as safras. ANIMA ON Educação ANIM3 17,3 R$ 21,50 R$ 23,5 milhões R$ 18,30 / R$ 22,09 Comentário: A companhia recentemente realizou o IPO, anunciando que pretende expandir suas operações via aquisições, com os recursos captados. Esta expansão é para aproveitar o pujante momento em que o setor educacional se encontra. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da companhia. Além disso, recentemente a companhia se associou ao fundo de investimentos BR Investimentos, um dos principais grupos do setor, capitalizando em R$ 100 milhões. VALE PNA Mineração VALE5 1,00 R$ 31,90 R$ 562,8 milhões R$ 9.733,7 milhões R$ 20.609,7 milhões 8,4 5,0 4,5% R$ 24,79 / R$ 40,71-17,4% -17,2% Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo Em Revisão Não Pertence ao Ibovespa Comentário: A companhia anunciou a venda de significativa parcela na empresa de fertilizantes Fosbrasil para a Israel Chemicals e também alienou sua fatia na Log-in, levantando US$ 6,1 bilhões com as operações. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis da companhia que segue com sua estratégia de se focar em investimentos de maior rentabilidade. Além disso, os valores envolvidos diminuem o impacto da adesão da empresa ao Refis. Analistas Responsáveis: Marco Aurélio Barbosa / Sandra Peres / Felipe Martins Silveira. Side de: Pertence ao ao Novo Novo Mercado e ao IBOVESPA Não Preço Preço Alvo Alvo Pertence ao Ibovespa Em Revisão Side Side de: de: Não Pertence ao Ibovespa Pertence ao Nivel 1 de Governança Corporativa e ao Ibovespa Preço Alvo R$ 38,90 Side de: 21,9%
p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 30 DE DEZEMBRO A 03 DE JANEIRO DE 2014.
p>4 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: 11 3035-4160 Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues João Domingos Inaimo João Pinto Braga Filho José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: 11 3035-4154 Wagner Soares de Andrade Marcelo Milani >> Diretoria tel: 11 3035-4151 Fernando Ferreira da Silva Telles Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio >> Fora de São Paulo DDG 0800 170 340 anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br fernandostelles@coinvalores.com.br franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: 11 3035-4162 Marcio Espigares Deborah Bloise Cristiano Batista Ribeiro Thais Raposo Rafael Oliveira da Silva >> Gestão de Investimentos mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br thais.raposo@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br Tatiane C.C. Pereira tatiane.cruz@coinvalores.com.br 11 3035-4164 >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: 11 3035-4163 Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama >> Fundos Imobiliários tel: 11 3035-4161 Maria de Fátima Carvalheiro Russo >> Mesa de BM&F tel: 11 3035-4161 Mauricio M. Mendes Paulo Nepomuceno Octavio Sequini Junior Thiago Vicari Jayme Kannebley Elias dos Reis da Silva >>Mesa de Renda Fixa tel: 11 3035-4155 Mauricio M. Mendes Roberto Lima Natanael Fernandes Antenor Ramos Leão Luiz Carlos Brandão Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br fatima.russo@coinvalores.com.br mauricio@coinvalores.com.br paulo.celso@coinvalores.com.br octavio.sequini@coinvalores.com.br thiago.vicari@coinvalores.com.br jayme@coinvalores.com.br elias.silva@coinvalores.com.br mauricio@coinvalores.com.br rlima@coinvalores.com.br natanaelfernandes@coinvalores.com.br leao@coinvalores.com.br lcb@coinvalores.com.br IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
p>5 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Marco Aurélio Barbosa marco@coinvalores.com.br 3094-7871 r. 441 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 >> ASSISTENTES DE ANÁLISE Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br 3094-7870 r. 444 es acompanhados: Açúcar e Álcool - Felipe Martins Silveira Agrícola Sandra Peres Energia / Geração - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Energia / Integradas - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Mineração - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Felipe Martins Silveira Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Sandra Peres Autopeças / Transportes - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Bancos de Nicho - Marco Aurélio Barbosa e Felipe M. Silveira Bancos de Varejo - Marco Aurélio Barbosa e Felipe M. Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Sandra Peres Cias Aéreas - Sandra Peres Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Felipe Martins Silveira Construção Civil - Felipe Martins Silveira Educacional - Sandra Peres Energia / Distribuição - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Energia / Transmissão - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Fertilizantes - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Fumo Sandra Peres Hardware / Software Sandra Peres Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Holding - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Imobiliárias - Felipe Martins Silveira Ind. Aeronáutica - Sandra Peres Informática / Linha Marrom Sandra Peres Locação Comercial - Felipe Martins Silveira Logística / Transportes - Marco Aurélio Barbosa Material de Construção Sandra Peres Medicina Diagnóstica - Sandra Peres Meios de Pagamentos - Felipe Martins Silveira Metalurgia - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Petróleo - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Sandra Peres Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira Refrigeração / Linha Branca - Sandra Peres Saneamento Básico - Sandra Peres Seguros - Sandra Peres Semi-Duráveis - Sandra Peres Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira Serviços Financeiros - Marco Aurélio Barbosa Shopping Center - Sandra Peres Siderurgia - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Telecom e Banda Larga - Marco Aurélio Barbosa Terminais Portuários - Marco Aurélio Barbosa Turismo / Entretenimento Sandra Peres Varejo de Vestuário Sandra Peres