Apresentação Institucional. Fundos Macro Junho 2015

Apresentação Institucional Fundos Macro Junho 2015

Sumário 03 Visão Geral 11 Gestão dos Fundos Macro0 20 Biografias 24 Anexo Fundos de Ações

Visão Geral

A Empresa Visão Geral 4 A SPX é uma sociedade fundada em 2010 por profissionais que trabalham juntos há mais de 15 anos, com extensa experiência e sucesso em gestão de recursos. Através de um modelo de partnership e gestão meritocrática, buscamos atrair e reter os melhores profissionais do mercado. Essa filosofia estimula o trabalho em equipe e premia os que buscam excelência nos resultados. A partir de capital humano de alta qualidade e valores éticos, acreditamos ser capazes de gerar resultados diferenciados para os nossos clientes.

Fundos SPX Visão Geral 5 Multimercados Ações Long Only Ações Long-Biased Fundos Locais Nimitz Patriot Falcon Raptor Apache Fundos Offshore Eagle Viper Total de ativos sob gestão: R$ 9,1 Bi Nimitz, Raptor, Patriot, Apache, Falcon: Fechados para captação

Princípios Visão Geral 6

Diferenciais Visão Geral 7 Partnership & Gestão Meritocrática Cultura centrada no reconhecimento do mérito, que permite transformar profissionais que se destacam em novos sócios. Dos 91 colaboradores, 31 são sócios. Senioridade & Trabalho em equipe Equipe formada por profissionais experientes que, em sua maioria, trabalharam em conjunto em uma mesma instituição, partilhando da mesma cultura. Os 4 membros do Comitê Executivo trabalham juntos no mesmo grupo desde 1996. Alinhamento de Interesses Os sócios investem grande parte de seus recursos próprios nos fundos do grupo.

Histórico dos principais sócios Visão Geral 8

Estrutura Organizacional: 91 colaboradores Comitê Executivo (4) Rogério Xavier Leonardo Linhares Daniel Schneider Bruno Pandolfi Visão Geral 1 9 Gestão (24) Pesquisa (33) Operações (24) Ações Leonardo Linhares Nicolas Poleti & Wladyslaw Ribeiro Juros Rogério Xavier Sebastian Lewit + 4 Colaboradores Commodities Rogério Xavier Bruno Mafra + 2 Colaboradores Moedas Bruno Pandolfi Marcio Albuquerque Bruno Pandolfi + 3 Colaboradores + 1 Colaborador + 1 Colaborador Bruno Marangoni & Leonardo Cabral Crédito Bruno Pandolfi Frank Grifioen + 1 Colaborador Análise de Empresas Leonardo Linhares Análise Macroeconômica Beny Parnes + 17 Colaboradores Análise de Commodities TI / Administrativo + 5 Colaboradores + 8 Colaboradores Análise de Crédito Backoffice Cristiano Amorim Risco Cristiano Amorim + 6 Colaboradores + 1 Colaborador Compliance /Legal Cristiano Amorim Brasil Ida Breyer + 6 Colaboradores + 9 Colaboradores + 8 Colaboradores + 4 Colaboradores RI (6) Marketing Ida Breyer Offshore Rogério Xavier Cristiano Amorim Ida Breyer 6

Crescimento da SPX 120% Total Ativos sob Gestão (R$) SPX Raptor Feeder 100% CDI (benchmark) Visão Geral 105% 10 bi 9 bi 8 bi 10 80% 7 bi 6 bi 60% 53% 5 bi 4 bi 40% 3 bi 20% 2 bi 1 bi 0% dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 mai-15 0 bi

Gestão dos Fundos Macro

Filosofia de Gestão Fundamentalista Foco Gestão dos Fundos Macro 12 Análise fundamentalista orientada a partir de cenários macro e microeconômicos Comparação entre os nossos cenários e os precificados pelo mercado Buscamos sempre uma elevada margem de retorno em nossos investimentos Liquidez e Diversificação Atuação nos mercados brasileiros e internacionais, privilegiando a liquidez e evitando a concentração em setores ou ativos específicos Portfólio diversificado no prazo de investimento, no racional das ideias e nos fatores de risco Preço Foco em entender e antecipar os ciclos econômicos e de mercado Identificação de desequilíbrios e assimetrias de cada mercado que possam representar oportunidades de investimento Gestores especialistas em cada segmento de mercado Monitoramento Todas as alocações respeitam limites de risco pré-estabelecidos e são supervisionadas pelo Comitê Executivo Não trabalhamos com stop loss, embora mudanças nos cenários e nos preços possam alterar o tamanho de nossas alocações Estratégias possivelmente não correlacionadas

Processo de Investimento Gestão dos Fundos Macro 13 Comitês Gestores Comitê Executivo Construção de cenários Identificação de oportunidades Tomada de decisão Supervisão e monitoramento Construção de cenários macro e microeconômicos a partir da interação entre gestores, economistas e analistas Fóruns de discussão democráticos com estímulo ao pensamento independente e à diversidade de ideias, evitando o group thinking Diálogo constante com consultores externos Gestores comparam os cenários construídos pela SPX com os precificados pelos mercados, tentando identificar desequilíbrios e assimetrias que representem oportunidades de investimento Sinergia entre as áreas facilita a identificação de oportunidades Especialistas de cada segmento de mercado escolhem a melhor estratégia para capturar a oportunidade identificada O tamanho de uma alocação reflete o grau de convicção na estratégia Execução através de produtos validados pelo compliance Comitê Executivo aprova e supervisiona as estratégias definidas em um processo contínuo de monitoramento Limites de risco definidos por fundo de forma global, sem limites específicos para cada segmento de mercado Não trabalhamos com limites predefinidos de stop loss Mudanças dos cenários e dos preços podem alterar o tamanho de nossas alocações Processo Contínuo

Pesquisa Macroeconomia Empresas Gestão dos Fundos Macro Commodities 14 Equipe 18 analistas Equipe 9 analistas Equipe 5 analistas Cobertura Brasil América do Norte América Latina Ásia e Oceania Europa Processo A equipe faz análises detalhadas das economias brasileira e internacional para a construção de cenários Através de comitês semanais, estimula o debate, atualiza o cenário e difunde as informações Atualização e análise diária do cenário macro A equipe mantém contato com consultores externos e acadêmicos Cobertura Aéreas, Commodities, Consumo, Educação, Energia, Financeiro, Imobiliário, Industrial, Infra estrutura, Saúde, Telefonia, Utilities Processo Ideias são geradas levando-se em conta os cenários macro e microeconômicos com a busca de informação nas mais diversas fontes: externas e internas Através de intenso e rigoroso processo de análise fundamentalista, buscamos determinar preços teóricos de compra e venda a partir principalmente de múltiplos normalizados de 3 anos e fluxo de caixa descontado. Cobertura Agrícolas (soja, milho, trigo, açúcar e algodão, entre outras) Metálicas (cobre, alumínio, níquel, chumbo, zinco e paládio, entre outras) Energéticas (petróleo e gás natural, entre outras) Processo O processo de análise se inicia pela construção do cenário macroeconômico global, com interação e contribuição direta dos economistas da SPX A equipe mantém contato com consultores externos Os analistas de commodities apresentam, então, suas projeções de oferta e demanda de cada commodity à luz do cenário macro que se antecipa

Gerenciamento de Risco Gestão dos Fundos Macro 15 Área de Risco e Compliance Subordinada diretamente ao Comitê Executivo, visando independência e evitando conflito de interesse com as áreas de gestão Metodologia Monitoramento Métricas padronizadas de Risco de Mercado: VaR Paramétrico com 95% de confiança em horizonte de investimento de um dia Stress Test utilizando cenários extremos definidos por empresa de terceiros independente Limites definidos por fundo de forma global, sem limites específicos para cada segmento de mercado ou estratégia Utilização de sistema de gerenciamento de risco de mercado desenvolvido por empresa terceirizada independente Monitoramento quantitativo contínuo dos fundos, gerando relatórios diários para as áreas de gestão e para o Comitê Executivo Avaliação periódica da eficácia do modelo através de back-testing, comparando as estimativas de VaR com os resultados diários efetivamente verificados Controles internos para assegurar o tratamento equitativo na alocação para os fundos, com o cumprimento das políticas e restrições existentes

dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12 dez-12 fev-13 abr-13 jun-13 ago-13 out-13 dez-13 fev-14 abr-14 jun-14 ago-14 out-14 dez-14 fev-15 abr-15 SPX Nimitz Gestão dos Fundos Macro 16 Patrimônio Líquido em 29-mai-2015 1 R$ 3.886.738.854 Data de Abertura 1-dez-2010 Aplicação Mínima R$ 50.000 Cotização de Resgate D+60 Classificação Anbima Multimercado Macro Taxa de Antecipação de Resgate 5% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o CDI Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM 80% 70% 60% 50% 40% 30% Nimitz 70,0% 53,2% Volatilidade 2 4,84% Índice de Sharpe 3 0,51 Max. Draw down 4-4,61% 20% CDI 10% 0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. CDI Ano CDI Acum. 2010 - - - - - - - - - - - 1,0% 1,0% 1,0% 0,9% 0,9% 2011 1,8% 1,3% -0,2% 1,4% 0,0% 0,0% 0,7% 2,1% 2,1% 0,2% 1,5% -0,2% 11,2% 12,3% 11,6% 12,6% 2012 2,2% 1,7% 1,3% 0,4% 3,3% -0,3% 0,1% 0,6% -0,4% 2,1% -1,3% 1,3% 11,5% 25,2% 8,4% 22,0% 2013 1,9% 0,8% 1,7% -1,5% 4,2% 3,7% -0,4% 3,6% -2,1% -1,5% 3,1% 2,0% 16,3% 45,6% 8,1% 31,8% 2014 1,2% 0,0% 0,1% -0,3% -0,4% 0,7% 0,8% -0,4% 2,3% -0,6% 2,1% -0,90% 4,7% 52,5% 10,8% 46,1% 2015 2,6% 2,1% 5,2% -1,6% 2,8% 11,5% 70,0% 4,8% 53,2% 1 Patriomônio Líquido do SPX Nimitz Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Nimitz Feeder desde a abertura do fundo; 3 Índice de Sharpe do SPX Nimitz Feeder desde a abertura do fundo; 4 Max. Draw down do SPX Nimitz Feeder desde a abertura do fundo.

dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12 dez-12 fev-13 abr-13 jun-13 ago-13 out-13 dez-13 fev-14 abr-14 jun-14 ago-14 out-14 dez-14 fev-15 abr-15 SPX Raptor Gestão dos Fundos Macro 17 Patrimônio Líquido em 29-mai-2015 1 R$ 2.210.973.444 Data de Abertura 1-dez-2010 Aplicação Mínima R$ 1.000.000 Cotização de Resgate Último dia útil no mês, mínimo D+90 Classificação Anbima Multimercado Macro Taxa de Antecipação de Resgate 15% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o CDI Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM Volatilidade 2 11,87% Índice de Sharpe 3 0,60 Max. Draw down 4-8,14% 110% 100% 90% 80% 70% Raptor 60% 50% 40% 30% 20% CDI 10% 0% 104,8% 53,2% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. CDI Ano CDI Acum. 2010 - - - - - - - - - - - 1,6% 1,6% 1,6% 0,9% 0,9% 2011 3,6% 2,3% -1,8% 2,7% -1,3% -1,4% 0,6% 4,1% 3,9% -0,5% 2,9% -1,6% 13,9% 15,6% 11,6% 12,6% 2012 4,5% 2,8% 1,9% 0,2% 6,1% -1,3% -0,3% 0,7% -1,2% 3,7% -2,9% 2,3% 17,4% 35,8% 8,4% 22,0% 2013 3,0% 1,2% 3,1% -3,2% 7,8% 7,1% -1,4% 6,7% -4,7% -3,7% 5,6% 3,2% 26,4% 71,6% 8,0% 31,8% 2014 1,7% -0,6% -0,4% -1,3% -1,5% 0,8% 0,8% -1,5% 3,9% -2,1% 3,5% -2,5% 0,6% 72,6% 10,8% 46,1% 2015 4,4% 3,6% 9,0% -3,5% 4,3% 18,6% 104,8% 4,8% 53,2% 1 Patriomônio Líquido do SPX Raptor Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Raptor Feeder desde a abertura do fundo (cota mensal); 3 Índice de Sharpe do SPX Raptor Feeder desde a abertura do fundo (cota mensal); 4 Max. Draw down do SPX Raptor Feeder desde a abertura do fundo (cota mensal).

Alocação do VaR Gestão dos Fundos Macro 18 100% VaR Share SPX Nimitz média dos 6 meses 90% 80% 70% 61% 60% 60% 44% 48% 42% 39% 30% 30% 60% 50% 40% 23% 23% 35% 33% 43% 42% 30% 20% 10% 0% 17% 10% 12% 1º Sem 11 25% 23% 9% 9% 6% 8% 12% 9% 21% 20% 9% 14% 9% 9% 10% 19% 18% 19% 2º Sem 11 1º Sem 12 2º Sem 12 1º Sem 13 2º Sem 13 1º Sem 14 2º Sem 14 Juros Moedas e Crédito Commodities Ações 1º Sem 15* Gráfico não ilustra a alocação de VaR de 2010 dado que teve apenas o mês de dezembro. *O valor se refere ao 1º semestre de 2015 até o dia 29/05/2015.

Atribuição de Performance Gestão dos Fundos Macro 19 12% Performance SPX Nimitz 9% 6% 3% 0% -3% -6% -9% 1º Sem 11 2º Sem 11 1º Sem 12 2º Sem 12 1º Sem 13 2º Sem 13 1º Sem 14 2º Sem 14 1º Sem 15* Juros Moedas e Crédito Commodities Ações Atribuição de performance não levando em consideração taxas e custos e a remuneração do caixa pelo CDI, gráfico não ilustra a atribuição de performance de dezembro 2010 dado que teve apenas o mês de dezembro. *O valor se refere ao 1º semestre de 2015 até o dia 29/05/2015.

Biografias Principais Sócios

Comitê Executivo Biografia Rogério Xavier, Coordenador do Comitê Executivo e Diretor responsável pela área de Commodities e Juros da SPX. Fundou a SPX em 2010 após passagens pelo Banco de Investimentos Garantia entre 1985-1988 e pelo Banco BBM entre 1989-2010. Neste último, foi Diretor responsável pela Tesouraria entre 1997-2007. Em 2008, assumiu a Diretoria Executiva da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2010. Xavier é Bacharel em Administração de Empresas pela Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ). 21 Leonardo Linhares, Membro do Comitê Executivo e Diretor responsável pela área de Ações da SPX. Ingressou na SPX como sócio em 2012. Começou sua carreira no Banco BBM em 1994, tornando-se sócio em 2003. No ano de 2009, foi nomeado Diretor de Renda Variável da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2012. Linhares é Bacharel em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ). Daniel Schneider, Membro do Comitê Executivo da SPX. Fundou a SPX em 2010. Começou sua carreira em 1994 no Departamento Financeiro da Alcan Alumínio do Brasil. Ingressou no Banco BBM em 1996, tornando-se sócio em 2003. No ano de 2009, foi nomeado Diretor de Renda Fixa da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2010. Schneider é Bacharel em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP). Bruno Pandolfi, Membro do Comitê Executivo e Diretor responsável pelas áreas de Moedas e Crédito da SPX. Fundou a SPX em 2010. Ingressou no Banco BBM em 1996, tornando-se sócio em 2003. Em 2009, foi nomeado Diretor Financeiro. Deixou o Banco em 2010. Pandolfi obteve MBA com ênfase em Finanças pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC-RJ) e é Bacharel em Engenharia Eletrônica pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ).

Gestão Biografia Sebastian Lewit, Gestor sênior de Juros da SPX. Ingressou na SPX como sócio em 2010. Começou sua carreira no Banco BBM em 1997, tornando-se sócio em 2006. Em 2009, tornou-se Gerente responsável pela Mesa de Juros da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2010. Lewit obteve MBA com ênfase em Finanças e Mercados de Capitais pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-RJ) e é Bacharel em Engenharia Elétrica e de Produção pela Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ). 22 Marcio Albuquerque, Gestor sênior de Moedas da SPX Ingressou na SPX como sócio em 2010. Começou sua carreira no Banco BBM em 2003. Em 2008, tornou-se Gerente responsável pela Mesa de Moedas e posteriormente sócio. Deixou o Banco em 2010. Albuquerque obteve MBA com ênfase em Finanças e Mercados de Capitais pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-RJ), Bacharel em Engenharia Elétrica pela Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ) e em Economia pela Universidade do Alabama. Bruno Mafra, Gestor sênior de Commodities da SPX. Ingressou na SPX como sócio em 2010. Começou sua carreira no Banco BBM em 2004. Em 2009, tornou-se Gerente responsável pela Mesa de Commodities da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2010. Mafra obteve seu Mestrado em Finanças pelo Instituto Nacional de Matemática Pura e Aplicada (IMPA), Bacharel em Engenharia Elétrica pela Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ) e pela École Centrale de Paris. Nicolas Poletti, CFA, Gestor sênior de Ações da SPX Ingressou na SPX como sócio em 2012. Começou sua carreira no Citigroup em 2004. Entre 2005-2007, trabalhou na Consultatio Asset Management. Ingressou no Banco BBM em 2007 e tornou-se sócio em 2010. Em 2008, passou a exercer a função de Gestor dos fundos de Ações da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2012. Poletti é Bacharel em Economia pela Universidade de Buenos Aires. Wladyslaw Ribeiro, Gestor sênior de Ações da SPX. Ingressou na SPX como sócio em 2013. Começou sua carreira no Banco BBM em 2008, onde atuou na área de Análise de Empresas. Posteriormente, passou a exercer a função de Gestor dos fundos de Ações da unidade de Gestão de Recursos de Terceiros. Deixou o Banco em 2013. Ribeiro é Bacharel em Engenharia de Produção pela Universidade Federal Fluminense (UFF).

Pesquisa Macroeconômica, Operações e RI Biografia Beny Parnes, Economista-Chefe da SPX. Graduado em economia pela PUC-RJ. Completou os créditos do programa de doutorado da Universidade da Pensilvânia, EUA, sem conclusão de tese. Diretor da área externa do Banco Central do Brasil de 2002 a 2003. Economista chefe da SPX, Diretor executivo do Banco BBM de 2004 a 2012. Professor associado do departamento de economia da PUC-RJ. 23 Ida Breyer, Responsável pelas áreas de Relacionamento com Investidores & Marketing da SPX. Ingressou na SPX como sócia em 2013. Começou sua carreira no Opportunity Asset Management em 1994. De 1999 a 2002, integrou o time de Latam Equities do JP Morgan. Em 2002, tornou-se responsável pela área comercial da Brascan CTVM (Brookfield). Em 2004, ingressou no time de Latam Equities do Credit Suisse sendo Director responsável pela cobertura de clientes institucionais na América do Sul. Em 2010, integrou a equipe do Deutsche Bank para liderar o processo de expansão da área de Equities no Brasil. Deixou o Deutsche Bank em 2013. Breyer é Bacharel em Administração de Empresas pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e CIBE pela Columbia University, NY. Cristiano Amorim, Responsável pelas áreas de Risco, Compliance & BackOffice da SPX. Ingressou na SPX como sócio em 2010. Começou sua carreira no Banco BBM em 1995 na área de Controle Gerencial, passando a integrar a área de Produtos em 1997. Em 2003, foi Superintendente Adjunto da área de Operações Estruturadas do Banco Santos e, em 2005, Sócio-Fundador e Diretor da Foco DTVM. Retornou ao BBM em 2007 como Gerente das áreas de Produtos e Planejamento. Deixou o Banco em 2010. Amorim obteve MBA com ênfase em Finanças pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC-RJ) e é Bacharel em Engenharia Mecânica e de Produção pela Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ).

Anexo Fundos de Ações

set-12 out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 SPX Patriot Gestão dos Fundos Ações 25 Patrimônio Líquido em 29-mai-2015 1 R$ 216.568.249 Data de Abertura 14-set-2012 Aplicação Mínima R$ 50.000 Cotização de Resgate D+60 Classificação Anbima Ações Livre Taxa de Antecipação de Resgate 5% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o IBX Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM Volatilidade 2 14,95% Índice de Sharpe 3 0,37 Max. Draw down 4-20,89% 30% 25% 20% 15% Patriot 10% 5% 0% -5% IBX -10% -15% -20% 10,9% 0,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IBX Ano IBX Acum. 2012 - - - - - - - - -1,1% 1,9% 1,5% 4,9% 7,3% 7,3% 0,5% 0,5% 2013 2,2% -1,0% -0,4% 0,9% 1,1% -5,1% 1,1% 0,7% 2,6% 2,9% -0,9% -2,0% 1,9% 9,3% -3,1% -2,6% 2014-3,8% 0,2% 3,4% 3,0% -1,3% 2,1% 2,2% 7,2% -9,8% 2,5% 1,8% -6,6% -0,4% 8,8% -2,8% -5,3% 2015-8,2% 9,4% -0,4% 6,5% -4,4% 1,9% 10,9% 5,6% 0,0% 1 Patriomônio Líquido do SPX Patriot Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Patriot Feeder desde a abertura do fundo; 3 Índice de Sharpe do SPX Patriot Feeder desde a abertura do fundo; 4 Max. Draw down do SPX Patriot Feeder desde a abertura do fundo.

out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 SPX Apache Gestão dos Fundos Ações 26 Patrimônio Líquido em 29-mai-2015 1 R$ 134.564.253 30% Data de Abertura 18-out-2012 Aplicação Mínima R$ 50.000 25% Cotização de Resgate D+60 20% Classificação Anbima Ações Livre Taxa de Antecipação de Resgate 5% 15% Apache Taxa de Administração Taxa de Performance Custódia e Controladoria Administrator 2,0% a.a. 20% do que exceder o IBX Banco BTG Pactual BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM 10% 5% 0% 9,9% 2,3% Volatilidade 2 15,54% Índice de Sharpe 3 0,24 Max. Draw down 4-21,28% -5% IBX -10% -15% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IBX Ano IBX Acum. 2012 - - - - - - - - - -0,1% 1,6% 5,1% 6,6% 6,6% 2,9% 2,9% 2013 2,1% -0,9% 0,0% 1,0% 0,8% -4,9% 1,1% 0,6% 2,4% 3,4% -0,9% -2,2% 2,4% 9,2% -3,1% -0,4% 2014-4,6% 0,1% 4,1% 3,2% -1,7% 1,9% 2,2% 8,0% -10,2% 2,6% 1,4% -6,3% -0,8% 8,3% -2,8% -3,1% 2015-8,4% 9,5% -0,7% 6,7% -4,5% 1,5% 9,9% 5,6% 2,3% 1 Patriomônio Líquido do SPX Apache Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Apache Feeder desde a abertura do fundo; 3 Índice de Sharpe do SPX Apache Feeder desde a abertura do fundo; 4 Max. Draw down do SPX Apache Feeder desde a abertura do fundo.

set-12 out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 SPX Falcon Gestão dos Fundos Ações 27 Patrimônio Líquido em 29-mai-2015 1 R$ 1.547.963.718 50% Data de Abertura 14-set-2012 Aplicação Mínima R$ 50.000 40% 41,9% Cotização de Resgate D+60 Classificação Anbima Ações Livre Taxa de Antecipação de Resgate 10% 30% SPX Falcon 32,0% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o IPCA + 6% 20% Custódia e Controladoria Administrator Banco BTG Pactual BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM 10% IPCA + 6% Volatilidade 2 8,74% Índice de Sharpe 3 0,60 Max. Draw down 4-10,71% 0% -10% IBX -20% 0,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IPCA+6% Ano IPCA+6% Acum. 2012 - - - - - - - - 0,2% 4,5% 1,4% 2,7% 9,2% 9,2% 3,9% 3,9% 2013 3,3% 0,0% -0,1% 0,7% 3,5% -1,0% 0,6% 2,3% 0,6% 0,9% 1,1% -0,6% 11,6% 21,9% 12,3% 16,7% 2014 0,0% 0,1% 1,2% 2,5% -0,8% 0,7% 1,8% 4,2% -5,8% 3,3% 2,3% -2,9% 6,3% 29,6% 12,9% 31,7% 2015-6,1% 5,6% 1,2% 3,2% -1,6% 1,8% 32,0% 7,7% 41,9% 1 Patriomônio Líquido do SPX Falcon Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Falcon Feeder desde a abertura do fundo (14-set-2012); 3 Índice de Sharpe do SPX Falcon Feeder desde a abertura do fundo (14-set-2012) calculado pelo IBX; 4 Max. Draw down do SPX Falcon Feeder desde a abertura do fundo (14-set-2012).

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