Estudo Especial Evolução do EC Bahia Finanças e Marca 2008/2012 1
Sumário Introdução... pg 04 Análise do Balanço Patrimonial... pg 05 Highlights... pg 06 Principais Indicadores... pg 16 Valor da Marca... pg 27 Conclusão... pg 31 2
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Introdução O presente estudo visa analisar a evolução das finanças e da marca do Esporte Clube Bahia, entre os anos 2008 e 2012. Para chegar às principais conclusões, dividimos o Estudo em duas partes, conforme abaixo: 1) Levantamento dos dados a partir de análise dos Balanços financeiros dos últimos 5 anos, que nos foram entregue pelo próprio Clube; 2) Formulação de indicadores que sejam relevantes para a análise da evolução econômico-financeira do clube e sua comparação com os demais players do mercado. A seguir a primeira parte do Estudo: 4
EC BAHIA ANÁLISE DO BALANÇO PATRIMONIAL E DEMOSTRATIVO DE RESULTADOS 5
Highlights - Crescimento das Receitas em 267% nos últimos 5 anos; - Crescimento dos Ativos em 207% em 5 anos; - Crescimento de 177% dos Investimentos no Futebol em 4 anos; - Crescimento de 140% do Endividamento Líquido em 4 anos; - Redução de 21% da relação entre Endividamento Líquido e Receitas em 4 anos. Importante salientar que os dados de balanço referentes a 2008 possuem pouca abertura das contas, dificultando uma melhor análise; Nível de Disclosure das informações vem melhorando gradativamente ano a ano, até atingir um patamar satisfatório em 2012; 6
EC BAHIA - Evolução das Principais contas do Balanço - 2008/2012 - R$ Mil CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 ATIVO ATIVO CIRCULANTE 108 1.495 6.680 38.394 67.177 Caixa e Bancos 6 33 295 637 294 Contas a Receber 34 376 5.493 35.208 62.480 Adiantamentos 892 2.119 3.953 Outras Contas 69 1.086 430 450 ATIVO NÃO CIRCULANTE 13.864 11.654 26.605 41.234 42.595 Realizável a Longo Prazo 1.026 395 15.093 26.585 28.195 Mútuo - Bahia S/A 632 14.660 22.148 22.795 Depósito Judicial 44 66 246 Despesas Antecipadas 816 2.508 Outras Contas a Receber 395 395 389 3.554 2.646 7
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Investimentos 6.000 0 Imobilizado 6.837 7.193 7.352 7.379 2.735 Intangíveis 0 4.066 4.160 7.270 11.666 Custo Formação Atletas 4.160 6.854 11.538 Outros intangíveis 416 128 TOTAL ATIVO 13.972 13.149 33.285 79.628 109.772 PASSIVO Passivo Circulante 3.648 11.797 47.594 84.075 105.360 Fornecedores 150 1.779 1.726 2.516 2.353 Empréstimos Bancários 1.686 12.326 14.741 19.098 Adiantamentos 1.413 3.016 2.981 Obrigações Trabalhistas e Previd. 327 4.582 8.743 13.233 16.879 Obrigações Fiscais e Tributárias 3.025 1.956 5.697 9.576 16.991 Provisões trabalhistas / Cíveis 146 1.332 388 3.483 1.377 Acordos Trabalhistas 2.416 Cessões Direitos Econômicos/Federat. 355 124 Tributos Parcelados 664 232 1.341 Outras contas a pagar 470 242 Receitas a apropriar 462 16.637 36.453 41.558 8
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Passivo Não Circulante 10.604 16.137 10.883 39.290 51.217 Créditos Coligada e controlada 2.309 602 Empréstimos e Financiamentos 78 78 1.172 9.739 2.772 Adiantamento Clube dos Treze 4.130 Impostos/Timemania /Parcelam. 7.503 9.839 9.670 11.146 15.839 IPTU 715 1.488 Adiantamento de Clientes 3.240 2.000 Receitas a apropriar 14.944 30.606 Outros 41 221 PATRIMÔNIO SOCIAL -280-14.784-25.192-43.738-46.804 Reserva 12.826 12.826 12.826 12.826 12.826 Déficit Acumulado -12.631-13.106-28.078-38.018-56.564 Déficit do Período -475-14.504-9.940-18.546-3.066 TOTAL PASSIVO 13.972 13.149 33.285 79.628 109.772 9
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 RECEITA BRUTA 762 18.172 20.566 36.883 66.641 Jogos de Futebol 9.821 10.544 12.127 11.465 Televisionamento / Pay per view 5.985 5.835 15.279 29.246 Publicidade / Patrocínio / Royalties 75 1.929 3.628 4.093 9.010 Sócios 126 176 0 2.293 3.781 Premiação em campeonatos 850 1.416 Loterias 998 1.499 Mecanismo de solid. / clube formador 109 365 Negociação de atletas 8.891 Outras Receitas 561 261 450 878 1.333 (-) Impostos sobre Receitas -1.074-1.167-2.803-4.161 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 762 17.098 19.399 34.080 62.479 10
Evolução das Receitas Totais - R$ Milhões 70 66,6 60 50 36,9 40 30 18,2 20,6 20 10 0 2009 2010 2011 2012 11
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 CUSTOS OPERACIONAIS -1.237-31.602-29.339-52.626-65.546 Custo da atividade de futebol nd -19.413-21.397-39.049-53.836 Pessoal / encargos / Benefícios nd -12.261-11.689-25.114-35.657 Empréstimo/Negociação de Atletas nd -314-1.524-3.157-1.719 Baixa/Liberação de Atletas nd -140-2.751 Amortização de Direitos Federativos nd -498-393 Viagens e Hospedagem nd -668-710 -1.496-1.543 Aluguéis Imóveis nd -375-450 -1.012-1.518 Taxas Federação nd -300-340 Serviços de Terceiros nd -169-786 -1.413-2.793 Manutenção e Reformas nd -285 Atividade esportiva nd -283-446 Realização de Jogos nd -3.989-5.412-5.233-5.677 Gerais nd -1.052-486 -703-1.338 Custos da atividade de Marketing nd -692-882 -2.593-1.792 Pessoal / encargos / Benefícios nd -460-232 -391-579 Ações de Marketing nd -1.523-562 Serviços de Terceiros nd -29-78 -455-345 Outras nd -202-573 -225-307 12
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Custos manutenção da sede -657-542 -993-476 -617 Pessoal / encargos / Benefícios -545-413 -456-397 -501 Administrativas e Gerais -111-130 -537-79 -116 Custos Administrativos -580-2.228-3.347-8.870-14.803 Pessoal / encargos / Benefícios -829-1.042-1.820-2.442 Administrativas e Gerais -386-529 -701-999 Depreciação / Amortização -12-24 -18-101 -93 Serviços de Terceiros -433-751 Financeira Líquida -424-824 -1.470-5.133-9.365 Despesas Tributárias -144-165 -282-365 -620 Outros -5-317 -534 Outros Custos nd -8.727-2.719-1.638-2.412 Pessoal / encargos / Benefícios nd -6.000 Custos Atletas Formação nd -2.727-2.719-1.638-2.412 Outras Receitas e Despesas 0 0 0 0 7.914 Venda de Bens Líquida 0 0 0 0 7.914 RESULTADO DO PERÍODO -475-14.504-9.940-18.546-3.066 13
Evolução do Resultado líquido - R$ Milhões 0,0-2,0-4,0-3,1-6,0-8,0-10,0-12,0-9,9-14,0-16,0-18,0-20,0-14,5-18,5 2009 2010 2011 2012 14
Evolução do Prejuízo anual em relação às Receitas totais 0% -10% -5% -20% -30% -40% -50% -48% -50% -60% -70% -80% -80% 2009 2010 2011 2012 15
EC BAHIA PRINCIPAIS INDICADORES 16
PRINCIPAIS INDICADORES CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 ENDIVIDAMENTO Endividamento total 13.118 26.044 36.704 58.387 61.205 Ativo Circulante 108 1.495 6.680 38.394 67.177 Realizável a longo prazo 1.026 395 15.093 26.585 28.195 Passivo Circulante -3.648-11.797-47.594-84.075-105.360 Exigível a Longo Prazo -10.604-16.137-10.883-39.290-51.217 Endividamento / Receita operacional nd 143% 178% 158% 92% Receitas com o Futebol nd 15.981,5 16.487,2 31.911,7 56.297,9 Despesas com o Futebol nd -19.413,1-21.397,1-39.049,4-53.835,9 Resultado operacional do Futebol nd -3.431,6-4.910,0-7.137,7 2.462,0 17
Evolução do Endividamento - R$ Milhões 70 60 58,4 61,2 50 40 36,7 30 26,0 20 13,1 10 0 2008 2009 2010 2011 2012 18
Evolução da Relação Endividamento / Receita anual 2,00 1,80 1,60 1,43 1,78 1,58 1,40 1,20 1,00 0,80 0,92 0,60 0,40 0,20 0,00 2009 2010 2011 2012 19
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Despesas com o Futebol Despesas com o Futebol nd -19.413-21.397-39.049-53.836 Despesas c/ o futebol / Total de Despesas nd 61,4% 72,9% 74,2% 82,1% Despesas c/ o futebol / Total de Receitas nd 107% 104% 106% 81% Despesas com Pessoal Despesas com Pessoal / Encargos / Benefícios nd -19.963-13.419-27.723-39.179 Despesas com Pessoal / Total de Despesas nd 63% 46% 53% 60% Despesas com Pessoal / Total de Receitas nd 110% 65% 75% 59% Despesas Financeiras Despesas Financeiras Líquidas nd -824-1.470-5.133-9.365 Despesas Financeiras Líquidas / Total de despesas nd 3% 5% 10% 14% Despesas Financeiras Líquidas / Total de Receitas nd 5% 7% 14% 14% 20
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Distribuição dos Custos Em R$ Custo da atividade de futebol nd -19.413-21.397-39.049-53.836 Custos da atividade de Marketing nd -692-882 -2.593-1.792 Custos manutenção da sede nd -542-993 -476-617 Custos Administrativos nd -2.228-3.347-8.870-14.803 Outros Custos nd -8.727-2.719-1.638-2.412 Total nd -31.602-29.339-52.626-73.460 Em % do total Custo da atividade de futebol nd 61% 73% 74% 73% Custos da atividade de Marketing nd 2% 3% 5% 2% Custos manutenção da sede nd 2% 3% 1% 1% Custos Administrativos nd 7% 11% 17% 20% Outros Custos nd 28% 9% 3% 3% Total 0,0 100% 100% 100% 100% 21
Evolução da Distribuição das despesas totais 1% 100% 90% 80% 70% 13% 9% 3% 9% 12% 3% 5% 17% 5% 21% 3% 60% 50% 40% 76% 76% 73% 76% 30% 20% 10% 0% 2009 2010 2011 2012 Futebol Marketing Administrativos Outros 22
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Distribuição das Receitas Em R$ Receitas com TV nd 5.985 5.835 15.279 29.246 Receitas com Jogos nd 9.821 10.544 12.127 11.465 Receitas com Publicidade nd 1.929 3.628 4.093 9.010 Receitas com Sócios nd 176 0 2.293 3.781 Receitas com Jogadores nd 0 0 0 8.891 Outras Receitas nd 261 559 3.092 4.249 Total de Receitas nd 18.172 20.566 36.883 66.641 Em % do total Receitas com TV nd 33% 28% 41% 44% Receitas com Jogos nd 54% 51% 33% 17% Receitas com Publicidade nd 11% 18% 11% 14% Receitas com Sócios nd 1% 0% 6% 6% Receitas com Jogadores nd 0% 0% 0% 13% Outras Receitas nd 1% 3% 8% 6% Total de Receitas nd 100% 100% 100% 100% 23
Evolução da Distribuição das Receitas totais 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 11% 33% 54% 1% 1% 3% 18% 28% 51% 8% 6% 11% 41% 33% 6% 13% 6% 14% 44% 17% 2009 2010 2011 2012 Jogos TV Publicidade / Patrocínio Sócios Atletas Outros 24
Receitas e Dívida por torcedor Estimativa de nº de torcedores - Milhões 2,22 2,26 2,31 2,36 2,40 Dívida por torcedor nd 11,5 15,9 24,8 25,5 Receita por torcedor nd 8,0 8,9 15,7 27,7 Evolução da Relação Dívida e Receita por torcedor 30,0 24,8 25,5 27,7 25,0 20,0 15,9 15,7 15,0 10,0 11,5 8,0 8,9 5,0 0,0 2.009 2.010 2.011 2.012 25
CONTA 2008 2009 2010 2011 2012 Capital Circulante Líquido -3.539,8-10.301,6-40.913,8-45.681,4-38.182,6 (Ativo circulante - Passivo Circulante) Índice de liquidez CORRENTE (a curto prazo) 0,03 0,13 0,14 0,46 0,64 (Ativo circulante / Passivo Circulante) Índice de liquidez geral 0,08 0,07 0,37 0,53 0,61 (AC+ARLP/PC+PELP) Índice de solvência geral 0,98 0,47 0,57 0,65 0,70 (AT/PC+PELP) Índice de Endividamento Geral 0,98-0,12 0,24 0,45 0,57 Ativo total - Patrimônio Líquido / Ativo Total Endividamento a curto prazo 1,0 2,1 1,8 1,5 1,4 (PC + ELP)/Ativo Multiplicador do Capital Próprio (MKP) -49,8-0,9-1,3-1,8-2,3 Ativo Total/ Patrimônio Líquido MKP = AT/PL Taxa de retorno dos ativos -3,4% -110,3% -29,9% -23,3% -2,8% Lucro líquido / Ativo Total Taxa de retorno do Capital Próprio -169% -98% -39% -42% -7% Lucro líquido / PL 26
EC BAHIA VALOR DA MARCA 27
Valor da Marca Bahia O cálculo do valor da marca de um clube leva em consideração uma série de variáveis que vão desde os dados financeiros até o potencial de consumo dos torcedores, mercado em que o clube está inserido, etc. Entre 2009 e 2012 o Bahia foi, segundo dados da Consultoria BDO, o clube Brasileiro com maior valorização da marca no Brasil. Em 2009 a Marca Bahia estava avaliada em R$ 13,6 milhões, o que colocava o clube na 20ª posição Nacional. Em 2012 o valor da Marca atingiu R$ 55 milhões, um crescimento de 304% em 3 anos, tornando o clube o 15º do Ranking Nacional. No mesmo período, o crescimento médio dos 17 clubes mais valiosos foi de 53%. 28
EC BAHIA - Evolução do Valor da marca - R$ Milhões 60 55,0 50 40 30 28,5 20 10 13,6 20,8 0 2009 2010 2011 2012 29
Valorização anual do valor da marca - 2009 a 2012 60% 50% 40% 59% 30% 20% 10% 0% Bahia 15% 17 maiores 30
Conclusão Os últimos 4 anos foram de substancial melhoria nas condições financeiras do EC Bahia. As receitas em 2012 atingiram um patamar recorde de R$ 66,7 milhões, impulsionadas pelas receitas com transmissão de TV e Pay per view, e também por um substancial crescimento das receitas com publicidade, patrocínio e royalties. O aumento das Receitas do EC Bahia nos últimos 5 anos é o maior entre os 17 maiores clubes do País, atingindo 267%, o que abriu especo para um crescimento dos Gastos com o Futebol de 177% no período, e ainda assim uma redução do déficit em 2012 da ordem de 83%. Neste ponto, é importante uma atenção especial ao crescimento das despesas financeiras, que se mantém em um patamar de 14% das receitas totais nos últimos 2 anos. Outra melhora importante foi notada na relação entre as Despesas com o futebol e as receitas totais, que caíram de um patamar de 107% em 2009 para 81% em 2012. Essa é uma importante referência de sustentabilidade e eficiência da gestão do futebol, sendo o nível de 60% internacionalmente considerado como ideal. No Brasil, a média dos 17 maiores clubes é de 85%. O Endividamento líquido do clube subiu 140% nos últimos 5 anos, patamar bastante inferior ao crescimento das receitas, o que gerou uma grande melhoria na 31
relação Dívida / Receitas, que caiu 21% nos últimos 4 anos, passando de 143% em 2009 para 92% em 2012. Entre os 17 maiores clubes Brasileiros, somente 3 possuem relação Dívida / Receitas inferior a 100%. Por último, chama bastante a atenção o forte crescimento do valor da marca do Bahia, que passou de R$ 13,6 milhões em 2009 (20ª do Brasil) para R$ 55 milhões em 2012 (15ª do Brasil), uma elevação de 304% em apenas 3 anos. Este é o maior crescimento entre os 17 maiores clubes do Brasil e muito superior ao crescimento médio do mercado no período, que foi de apenas 53%. É nítida a melhora das condições financeiras do clube nos últimos 4 anos, mesmo que ainda estejam em um patamar aquém do desejável. A manutenção do clube na elite do Futebol brasileiro, a volta à Fonte Nova, e um aumento do aproveitamento do elevado potencial de consumo da fanática torcida do Bahia devem garantir um crescimento sustentado das receitas futuras do clube. Porém, é imperativo que esse crescimento de receitas seja utilizado para manter o difícil equilíbrio entre a necessidade de investimentos crescentes no futebol e a manutenção de uma situação financeira favorável que mantenha a trajetória de queda do endividamento do clube, aumentando a capacidade futura de investimento e, consequentemente, o nível de competitividade dentro de campo. 32
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