CARTEIRA 5+ BOLSA EM NOVO PATAMAR

CARTEIRA 5+ BOLSA EM NOVO PATAMAR Julho 2019 Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br Wesley Bernabé, CFA wesley.bernabe@bb.com.br

1 CARTEIRA 5+ Julho 2019 Seleção mensal de 5 papéis preponderantemente embasada em estratégia e análise técnica de curto prazo, buscando retornos superiores ao principal índice benchmark de renda variável do Brasil, o Ibovespa Perspectivas Julho: neutro com viés de alta Alguns sinais de que uma eventual redução na taxa de juros no Brasil possa ocorrer nas próximas reuniões do Copom ficaram mais claros no decorrer das últimas semanas, embora o mercado ainda divida suas apostas sobre qual seria a amplitude e duração de eventual corte. Nosso entendimento é que o novo patamar que a bolsa atingiu em junho, superando os 100 mil pontos, decorre do entendimento de que, por fatores conjunturais ou estruturais, esse novo contexto de expectativa de juros tenha peso preponderante na determinação da taxa de desconto utilizada na avaliação das companhias. Sob o ponto de vista de fundamentos, nada novo. Após o final da temporada do 1T, nossa avaliação* é que, de forma agregada, os números das empresas foram neutros. Acreditamos que os resultados permaneçam assim nos próximos períodos. Nosso cenário, no entanto, não incorporava uma redução mais acentuada na taxa de desconto dos valuations. Dessa forma, os setores mais sensíveis à cena doméstica foram destaque em junho (consumo, financeiro, imobiliário e indústrias), movimento que deve persistir em julho, na nossa opinião. Desempenho da Carteira 5+ Externamente, os riscos de desaceleração mais acentuada do comércio mundial têm reduzido as expectativas de crescimento mundial, com a ausência de pressão inflacionária no curto e médio prazos diminuindo as chances de movimentos de aperto monetário nos países desenvolvidos. Os yields dos títulos de 10 anos dos EUA retornaram ao patamar de 2%, contexto que reduz o risco de apreciação mais forte do dólar no curto prazo e abre espaço para que o mercado doméstico reduza os prêmios embutidos por toda a extensão da curva de juros, reforçando a tese da redução nas taxas de desconto. Nesse contexto, aproveitamos a virada do semestre para revisar a pontuação alvo do Ibovespa em 2019 para 110 mil pontos, o que representa 8,9% de upside em relação ao fechamento de junho. Esse preço deriva da análise bottom up, obtida a partir do preço-alvo dos analistas para as ações que compõem o índice. Para julho, em nossa Carteira 5+, foram incluídos os papéis de Cyrela, Hering, Iochpe Maxion e Movida. Foram mantidas apenas as ações preferenciais do Bradesco. Resumo de dados pontos Ibovespa Fechamento (Junho-19) 100.967 Preço-alvo (Dezembro-19) 110.000 Potencial de valorização (%) 8,9% Máxima (52 sem.) 102.617 Mínima (52 sem.) 71.779 Variação em Junho (%) 4,06% Variação em 2019 (%) 14,88% Variação em 12 meses (%) 40,69% Composição Carteira 5+ Julho 2019 Companhia Ticker Preço R$ Variação Junho Bradesco BBDC4 37,74 2,05% Cyrela CYRE3 20,80 19,27% Cia. Hering HGTX3 29,74 1,19% Movida MOVI3 14,90 16,86% Iochpe Maxion MYPK3 22,31 12,79% *Leia o relatório BB-BI Resultados 1T19 Visão Geral 2 / 13

1 CARTEIRA 5+ Junho 2019 Desvio negativo de 0,75 p.p. em relação ao Ibovespa Carteira 5+ Desempenho em junho/2019 Ticker Peso Último preço %Dia %Sem %Mês %2019 %12 meses Bradesco Sa-Pref BBDC4 20.0% 37.74-0.4% 0.3% 2.1% 17.5% 74.0% Petrobras Distri BRDT3 20.0% 25.00 0.0% 0.0% -2.2% 6.8% 53.2% Irb Brasil Resse IRBR3 20.0% 98.50-0.9% -1.0% -3.3% 21.1% 111.0% Companhia De Loc LCAM3 20.0% 48.88 3.0% 1.8% 10.5% 32.1% 113.6% Cia De Transmisa TRPL4 20.0% 24.74 0.9% 2.3% 9.5% 43.0% 89.3% Consolidado 100% 0.5% 0.7% 3.3% Ibovespa IBOV 100,967 0.2% -1.0% 4.1% 14.9% 38.8% Diferença 28 bps 171 bps -75 bps ; cotações de fechamento de 28/06/2019. 3 / 13

1 CARTEIRA 5+ Julho 2019 Seleção mensal de 5 papéis preponderantemente embasada em estratégia e análise técnica de curto prazo, buscando retornos superiores ao principal índice benchmark de renda variável do Brasil, o Ibovespa Carteira 5+ Distribuição por setores Perfil BBDC4 CYRE3 Bancos Imobiliário Companhia Ticker Preço R$ Variação Junho Bradesco BBDC4 37,74 2,05% Cyrela CYRE3 20,80 19,27% MYPK3 HGTX3 Consumo cíclico Bens de Capital Cia. Hering HGTX3 29,74 1,19% Movida MOVI3 14,90 16,86% MOVI3 Transportes Iochpe Maxion MYPK3 22,31 12,79% Histórico de desempenho % mês, %ano e % em 12 meses Carteira 5+ Ibovespa 60,5% 79,9% 38,8% 45,4% 8,9% 8,5% 3,5% 5,3% 10,2% 1,6% 2,4% 5,9% 4,4% 10,8% 4,9% 8,4% 1,0% 2,4% 0,7% 4,1% 3,3% 3,7% 8,9% -0,8% -3,2% -1,8% -1,9% -0,2% -2,8% -2,4% 4 / 13

2 IBOVESPA Tendência de alta no mês A volatilidade do mês de junho cedeu lugar a novos padrões altistas Ibovespa Pontos Análise gráfica do Ibovespa A elevada volatilidade prevista para o mês de junho se efetivou, levando o índice a oscilar entre os dois extremos da banda de Bollinger e a formar pavios nos candles semanais. As forças baixistas mantiveram o índice abaixo da média do mês, na maior parte do tempo, mas se reverteram nos últimos dias, dando início ao atual movimento positivo. Para o próximo mês, a tendência do Ibovespa é de alta. Especialmente a superação do fundo em 99.400 pontos reforça o atual padrão altista, que projeta o índice ao nível dos 104.500. Próximas resistências em 101.900, 102.600 e 103.300; suportes em 100.200, 99.400 e 98.900. 5 / 13

3 PARÂMETROS INDICATIVOS Bradesco Com acúmulos e volatilidade, o ativo se dirige ao topo histórico BBDC4 Gráfico diário, em R$ Banco Bradesco S.A. Tendência primária Tendência secundária Análise. Após ter se recuperado de uma sequência de quedas (antecipada pelo topo duplo, formado no nível do topo histórico), o ativo retomou a tendência de alta, mas com muita volatilidade. Na última quinzena, este movimento se tornou mais claro, projetando o ativo a um campo de alta, situado acima da linha do topo histórico. Resistências R$ 38,15 R$ 38,70 R$ 40,00 Suportes R$ 37,15 R$ 36,60 R$ 35,60 6 / 13

3 PARÂMETROS INDICATIVOS Cyrela A superação de uma importante resistência abre espaço para novas altas CYRE3 Gráfico diário, em R$ Cyrela Brazil Realty S.A. Tendência primária Tendência secundária Análise. Embora tenha ocorrido um rompimento altista em janeiro deste ano, a forte linha de inversão situada por volta de R$ 17,30 sinalizava cautela. Ao longo do último mês, porém, o ativo ganhou força, cumprindo e superando os objetivos gráficos, com apoio em indicadores. Resistências R$ 22,00 R$ 22,60 R$ 23,31 Suportes R$ 19,90 R$ 19,00 R$ 18,80 7 / 13

3 PARÂMETROS INDICATIVOS Hering Os recentes padrões de alta sinalizam a retomada de tendência positiva HGTX3 Gráfico diário, em R$ Companhia Hering Tendência primária Tendência secundária Indefinida Análise. O papel sofreu longo período de congestão, em torno de um nível de Fibonacci, mas começa a sinalizar a predominância de forças altistas, com reforço em rastreadores de tendência. Resistências R$ 30,60 R$ 31,00 R$ 31,70 Suportes R$ 29,20 R$ 28,20 R$ 26,90 8 / 13

3 PARÂMETROS INDICATIVOS Movida Em clara tendência altista, o ativo prossegue avançando, com aumento de volume MOVI3 Gráfico diário, em R$ Movida Participações S.A. Tendência primária Tendência secundária Análise. Em contexto de crescente volume financeiro, a ação renova sucessivos topos ascendentes, por meio de padrões gráficos que projetam o preço para os níveis seguintes de Fibonacci. Resistências R$ 15,50 R$ 16,00 R$ 16,40 Suportes R$ 14,50 R$ 14,10 R$ 13,80 9 / 13

3 PARÂMETROS INDICATIVOS Iochpe-Maxion O ativo se afasta do fundo, renovando movimentos de alta e breves correções de curto prazo MYPK3 Gráfico diário, em R$ Iochpe Maxion S.A. Tendência primária Baixa Tendência secundária Análise. Em horizonte de prazo mais longo, observa-se que o preço da ação cumpriu um objetivo de baixa, após recuar de um topo duplo formado na virada do ano, e, neste momento, passa a configurar uma figura altista de maior consistência. Resistências R$ 22,90 R$ 23,30 R$ 24,10 Suportes R$ 21,50 R$ 21,20 R$ 20,90 10 / 13

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