Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 01 a 05 de Abril 2013. Os ovos de Páscoa já foram muito bem escondidos nos mercados de ações. Mas, será que vão ser descobertos pelos investidores? A Páscoa é celebrada ao redor do mundo e ao que tudo indica as bolsas de valores também farão parte. Na Europa, sua origem remonta aos antigos rituais pagãos que, por tradição, incluem a decoração de ovos e a diversão de rolá-los ladeira abaixo, onde aquele que for mais longe sem quebrar vence. Essa brincadeira se assemelha muito com a situação atual da Zona do Euro, pois algumas economias continuam correndo para superar a crise e outras já tiveram sua casca quebrada pelo caminho. Nos EUA, a comemoração mais tradicional é a caça aos ovos na manhã de Páscoa. Só que vasculhando um pouco antes por lá, acabaram encontrando um PIB no último trimestre de 0,4% ante a prévia divulgada de 0,1%. Na China, o Ching-Ming é uma festividade que ocorre na mesma época da Páscoa, onde são visitados os ancestrais e feitas oferendas para deixá-los satisfeitos com os seus descendentes. É o que vem acontecendo com o recém-empossado presidente, que já demonstrou agradar-se com a condução política de seu anterior ao invés de priorizar uma nova diretriz econômica. No Brasil, o mais comum são as crianças buscarem os ovos deixados pelo coelhinho na madrugada de Páscoa. Alguns já foram colhidos durante a semana, como os índices de preços acomodando e aliviando as pressões inflacionárias, porém sem descartar as expectativas de um ciclo de elevação na Selic. Na próxima semana serão divulgados indicadores de atividade econômica por todos os lados, onde esperamos observar os reflexos da melhora gradual no ambiente econômico, tanto internacional quanto doméstico. Com isso, acreditamos que os investidores encontrarão seus ovos de Páscoa recheados e saborosos, gerando uma boa dose ânimo ao voltar do feriado e fazendo com que a bolsa paulista percorra sob o campo positivo ao longo da semana. KROTON ON Setor Educação KROT3 3,10 R$ 25,60 R$ 40,1 milhões R$ 202,7 milhões R$ 233,3 milhões 29,3 16,6 0,8% R$ 7,96 / R$ 27,05 11,5% -x- Comentário: Os bons resultados apresentados pela companhia, o forte posicionamento em EAD (Ensino a Distância) e a perspectiva positiva relacionada ao setor educacional como um todo, nos deixam otimistas quanto ao futuro da Kroton. Recomendação: Aumentar exposição às ações KROT3, que deverão continuar performando no campo positivo, refletindo o crescimento esperado. BANCO PINE PN Setor Bancos de Nicho PINE4 1,20 R$ 13,97 R$ 1,2 milhões R$ 194,5 milhões Em Revisão -x- -x- -x- R$ 11,12 / R$ 15,37-4,9% 10,8% Preço Alvo / Em Revisão Pertence ao Nível 2 de Governança Corporativa Preço Alvo / Em Revisão Side de: -x- Side de: -x- Comentário: Em meio a um ambiente setorial bem agitado no ano passado, o Banco Pine mostrou bastante resiliência, reportando bons números em todas as linhas de negócios. Recomendação: Aumentar exposição às ações do banco, que apresenta um saudável gap de liquidez, com prazo médio de captação de 17 meses, enquanto o prazo médio de concessão de crédito está em 14 meses.
p>2 PARANAPANEMA ON Setor Metalurgia PMAM3 1,20 R$ 5,43 R$ 3,3 milhões R$ (47,0) milhões R$ 43,0 milhões 40,3 8,8 -x- R$ 1,96 / R$ 5,60 9,5% 68,1% Comentário: A companhia apresentou bons resultados operacionais no derradeiro trimestre de 2012 reportando aumento de volume vendido a preços maiores. Recomendação: Aumentar exposição às ações da Paranapanema. A resolução 13 (unificação da alíquota do ICMS), associada à perspectiva de recuperação da indústria e de reformas infraestruturais certamente beneficiarão a companhia, que deve apresentar bons números no 1º trim/13. FORJAS TAURUS PN Setor Metalurgia FJTA4 1,10 R$ 2,96 R$ 0,6 milhões R$ 41,9 milhões R$ 52,8 milhões 7,3 5,3 7,5% R$ 1,60 / R$ 3,55 2,1% 43,6% Preço Alvo / Em Revisão Side de: -x- Comentário: A Forjas Taurus anunciou resultados referentes ao 4º trim/12 e consolidado do ano dentro do que esperávamos, com destaque para o desempenho das vendas destinadas aos EUA, comprovando que as recentes medidas de controle de armas de assalto por lá, em pouco afetam a companhia. Recomendação: Aumentar exposição às ações da Forjas Taurus, que divulgou novo guidance, prevendo expansão de dois dígitos da receita e EBITDA, bem como redução da relação Dívida líquida/ebitda em 2013. Pertence ao ao Novo Nível Mercado 2 de Governança e ao IBOVESPA Corporativa Preço Alvo Alvo Em / R$ Revisão 3,50 Side de: -x- 18,2% M DIASBRANCO ON Setor Alimentos / Massas MDIA3 3,80 R$ 80,22 R$ 12,1 milhões R$ 470,5 milhões R$ 474,3 milhões 19,2 12,7 1,1% R$ 46,19 / R$ 86,75 2,7% 68,6% Preço Alvo / R$ 94,00 Side de: 17,2% Comentário: A M. Dias Branco divulgou seu planejamento para este ano, que inclui investimentos nos segmentos de torradas e mistura para bolos e também fará investimentos maiores para construção de dois moinhos. Recomendação: Aumentar exposição às ações MDIA3. Um deles será em Recife (PE) e o outro em Bento Gonçalves (RS), onde está instalada uma fábrica de massas e biscoitos da marca Isabela. A nova fábrica de mistura para bolo está prevista para o final de 2013, já a de torradas não tem data definida e seus produtos só devem chegar ao mercado em 2014. Analistas Responsáveis: Marco Aurélio Barbosa / Sandra Peres / Felipe Martins Silveira.
p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 01 A 05 DE ABRIL DE 2013.
p>4 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: 11 3035-4160 Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues João Domingos Inaimo João Paulo de Souza Angeli Dias João Pinto Braga Filho José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: 11 3035-4154 Wagner Soares de Andrade Marcelo Milani >> Diretoria tel: 11 3035-4151 Fernando Ferreira da Silva Telles Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br joaopaulo@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br fernandostelles@coinvalores.com.br franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: 11 3035-4162 Marcio Espigares Deborah Bloise Paula Centola Zoratti de Abreu Karoline Andrade Francisco José Sidani Nogueira Cristiano Batista Ribeiro Thais Raposo Rafael Oliveira da Silva >> Gestão de Investimentos mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br paula.centola@coinvalores.com.br karoline.andrade@coinvalores.com.br francisco.nogueira@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br thais.raposo@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br Denis Botini Batista denis.botini@coinvalores.com.br 11 3035-4165 Tatiane C.C. Pereira tatiane.cruz@coinvalores.com.br 11 3035-4164 >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: 11 3035-4163 Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama >> Fundos Imobiliários tel: 11 3035-4161 Maria de Fátima Carvalheiro Russo >> Mesa de BM&F tel: 11 3035-4161 >> Fora de São Paulo DDG 0800 170 340 Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br fatima.russo@coinvalores.com.br IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
p>5 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Marco Aurélio Barbosa marco@coinvalores.com.br 3094-7871 r. 441 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br 3094-7873 r. 442 Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br 3094-7872 r. 443 >> ASSISTENTES DE ANÁLISE Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br 3094-7870 r. 444 Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Felipe Martins Silveira Agrícola Sandra Peres Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Sandra Peres Autopeças / Transportes - Sandra Peres Bancos de Nicho - Marco Aurélio Barbosa e Felipe M. Silveira Bancos de Varejo - Marco Aurélio Barbosa e Felipe M. Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Sandra Peres Cias Aéreas - Marco Aurélio Barbosa Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Felipe Martins Silveira Construção Civil - Felipe Martins Silveira Educacional - Sandra Peres Energia / Distribuição - Sandra Peres Energia / Geração - Sandra Peres Energia / Integradas - Sandra Peres Energia / Transmissão - Sandra Peres Fertilizantes - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Fumo Sandra Peres Hardware / Software Sandra Peres Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Holding - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Imobiliárias - Felipe Martins Silveira Ind. Aeronáutica - Marco Aurélio Barbosa Informática / Linha Marrom Sandra Peres Locação Comercial - Felipe Martins Silveira Logística / Transportes - Marco Aurélio Barbosa Material de Construção Sandra Peres Medicina Diagnóstica - Sandra Peres Meios de Pagamentos - Sandra Peres Metalurgia - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Mineração - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Felipe Martins Silveira Petróleo - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Sandra Peres Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira Refrigeração / Linha Branca - Sandra Peres Saneamento Básico - Sandra Peres Seguros - Marco Aurélio Barbosa Semi-Duráveis - Sandra Peres Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira Serviços Financeiros - Marco Aurélio Barbosa Shopping Center - Sandra Peres Siderurgia - Marco Aurélio Barbosa e Bruno Piagentini Caloni Telecom e Banda Larga - Marco Aurélio Barbosa Terminais Portuários - Marco Aurélio Barbosa Turismo / Entretenimento Sandra Peres Varejo de Vestuário Sandra Peres