FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 10 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 13 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 15 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016... 17 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA... 28 Página 2/28

I - RELATÓRIO DE GESTÃO Página 3/28

BPI Euro Grandes Capitalizações VALORIZAÇÃO Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Acções da Zona Euro Data de Início: 1 de junho de 1992 Objetivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: O Fundo visa proporcionar o acesso a uma carteira de acções da Zona Euro, diversificada pelos vários países e sectores económicos. Investe em acções de empresas com capitalização bolsista superior a 5 mil milhões de euros, seleccionadas com base nas expectativas de crescimento futuro dos resultados. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco Português de Investimento, S.A.; Banco BPI, S.A.. Internet www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank7.pt Telefone - BPI Directo (800 200 500) O Fundo visa proporcionar o acesso a uma carteira de ações da zona euro, diversificada pelos vários países e setores económicos. Investe em ações de empresas com capitalização bolsista superior a 5 mil milhões de euros, selecionadas com base nas expectativas de crescimento futuro dos resultados. No final do segundo semestre de 2016, o património global do fundo ascendia a 12,3 milhões de euros. O segundo semestre de 2016 ficou marcado pela inversão da forte tendência de queda que já se prolongava desde o final de 2015 e que afectava a maioria dos mercados acionistas mundiais. Os mercados Europeus registaram assim uma forte valorização ao longo da segunda metade do ano, com o Stoxx 600 e EuroStoxx 50 a ganharem 10,5 e 15,5% respetivamente. Este desempenho permitiu que os 2 índices terminassem o ano com rentabilidades positivas ainda que ligeiras. O Stoxx 600 ganhou 1,7% enquanto o índice representativo das blue chips da zona Euro, EuroStoxx 50 terminou 2016 com um ganho de 3,7%. A Europa foi mesmo uma das geografias que mais subiu no segundo semestre, superando os Estados Unidos e Emergentes. Destaque para os índices dos países com mais peso na economia europeia, Alemanha e França que alcançaram, no segundo semestre, ganhos de 18,6 e 14,7% respectivamente. Apesar das fortes valorizações, o este período ficou marcado por uma série de eventos geopolíticos não antecipados e que ainda assim acabaram por ter um efeito positivo no sentimento dos investidores. Em termos económicos, o sentimento mantem-se positivo, com um crescimento moderado e uma melhoria dos PMIs, níveis de emprego e retoma de inflação. Sectorialmente, o ano ficou marcado pela rotação setorial que se traduziu numa aposta em setores mais cíclicos e mais favorecidos em momentos de procura de risco. As matérias-primas beneficiaram desse mesmo clima, com uma subida no ano próxima dos 66%. Os metais preciosos, após um primeiro semestre bastante forte, altura em que os investidores privilegiaram este setor como refúgio, acabaram o ano com ganhos moderados. Também positivo foi o desempenho do setor de energia, numa altura em que o preço do crude e gás natural recuperaram do patamar mais baixo dos últimos anos. Página 4/28

O bom desempenho do setor financeiro no segundo semestre do ano contribuiu para a boa performance do fundo BPI Euro Grandes Capitalizações. O fundo tem, em média, uma alocação de 20% dos activos a este setor, o que resultou numa contribuição de cerca de 7%. O investimento neste setor é feito através maioritariamente através dos bancos de maior capitalização bolsista, precisamente os que mais valorizaram neste período. O BNP Paribas, a maior aposta do fundo no setor da banca (3.6% dos activos) subiu mais de 52% enquanto a banca espanhola, Banco Santander e BBVA subiram 78 e 31% respectivamente. De destacar ainda, o desempenho do setor industrial, que ainda que com uma alocação inferior (9% da careteira) se destacou como a segunda maior contribuição. A Siemens (4.7% da carteira) subiu 27% e tendo vindo a beneficiar do bom desempenho de algumas divisões ligadas ao setor da Saúde. A empresa anunciou os planos de spin off da sua unidade de Healthcare, avaliada em cerca de 15 mil milhões de dólares. Esta divisão é uma das mais rentáveis da empresa e espera-se que a sua cotação em bolsa possa elevar o valor da mesma. Apesar da forte subida, a Siemens transacciona neste momento com um PERest de 15x, abaixo da média do setor que é de 19x. Principais Títulos em Carteira TOTAL, SA. 5,4% SIEMENS, AG 4,1% SANOFI. 4,0% BAYER AG (FRANKFURT) 3,6% SAP AG - ORD. 3,6% Condições de Investimento em 31.12.2016 Subscrição Inicial 250.00 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais 25.00 euros Comissões Subscrição 0% Gestão 2.225% Resgate <= 90 dias 1% Depositário 0.025% 91-180 dias 0.5% > 180 dias 0% O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados. Rentabilidade e Risco ANOS RENDIBILIDADE RISCO CLASSE DE RISCO 2006 21,56% 11,03% 5 2007 8,67% 15,95% 6 2008-39,36% 35,99% 7 2009 22,15% 22,42% 6 2010-3,74% 21,98% 6 2011-15,97% 27,88% 7 2012 18,35% 17,12% 6 2013 11,38% 12,20% 5 2014 0,86% 12,47% 5 2015-0,74% 17,37% 6 2016 4,18% 20,21% 6 Rentabilidades anualizadas a 31-12-2016 YTD 4,2% 3 Anos 1,4% 5 Anos 6,6% Desde o início 3,9% Movimentos de unidades de participação 2016 UP em circulação no início do período 1.189.486 UP emitidas em 2016 61.333 UP resgatadas em 2016 285.988 UP em circulação no final do período 964.831 Página 5/28

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). Evolução do Fundo nos últimos 5 anos 2012 2013 2014 2015 2016 Valor líquido global * 30.596 18.111 16.403 14.543 12.289 Valor da UP 10,9645 12,2121 12,3172 12,2260 12,7375 Número de UP 2.790.456 1.483.062 1.331.740 1.189.486 964.831 *(Milhares de euros) Demonstração do Património do Fundo Valores em 2016 2015 Valores mobiliários 11.984.922 14.054.171 Saldos Bancários 294.249 715.181 Outros activos 182.848 52.542 Total dos activos 12.462.019 14.821.894 Passivo 172.521 279.189 Valor líquido de Inventário 12.289.498 14.542.705 Distribuição de títulos em carteira Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros corridos (valores em Euro) SOMA % VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros EU 11.284.635 11.984.922 11.984.922 100,00% TOTAL 11.284.635 11.984.922 0 11.984.922 100,00% Movimentos de títulos no período (valores em Euro) Compras Vendas M.C.O.B.V. Portuguesa M.C.O.B.V. Estados Membros EU 5.275.930 7.590.969 Página 6/28

Operações com derivados no período (valores em Euro) 2015-12-31 Compras Vendas 2016-12-31 Futuros 590.760 1.645.207 2.182.674 32.780 De acordo com a alínea a), do nº 2 do artigo 161º da Lei nº 16/2015, informamos que durante o exercício de 2016 foram pagas as remunerações indicadas abaixo: Remunerações fixas 2.674.352 Remunerações variáveis 267.933 Número de colaboradores 74 De acordo com a alínea b), do nº 2 do artigo 161º da Lei nº 16/2015, informamos a repartição das remunerações: Responsáveis de gestão de carteiras 1.787.754 Políticas de valorização da carteira de títulos a) Valores mobiliários i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflecte o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora. ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes: 1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oisma International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora; 2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito: Página 7/28

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização. b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que: a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido; b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor; c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5% c) Instrumentos derivados i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-seá, alternativamente, uma das seguintes fontes: 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um marketmaker da escolha da Sociedade Gestora; 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão. Página 8/28

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS Descritivo 2016 2015 2014 Proveitos Juros e Proveitos Equiparados 0 0 1 121 Rendimento de Títulos 403 172 439 929 637 244 Ganhos em Operações Financeiras 21 751 622 29 504 494 26 259 409 Reposição e Anulação de Provisões 48 405 2 737 915 4 619 508 Outros Ganhos e Proveitos Correntes 555 2 050 5 076 Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 34 268 58 235 51 335 Total 22 238 023 32 742 624 31 573 693 Custos Juros e Custos Equiparados 0 0 0 Comissões e Taxas 287 823 375 964 431 710 Perdas em Operações Financeiras 21 541 991 28 860 006 26 143 613 Impostos 136 187 923 931 540 327 Provisões para encargos 0 2 575 135 4 316 709 Outros Custos e Perdas Correntes 353 581 647 Outros Custos e Perdas Eventuais 40 50 0 Total 21 966 394 32 735 667 31 433 005 Resultado do Fundo 271 629 6 957 140 687 Eventos subsequentes Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável. Lisboa, 27 de março de 2017 Página 9/28

III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 10/28

(valores em Euro) Data: 31.12.2016 ATIVO PASSIVO 31.12.2016 31.12.2015 Períodos Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Outros Ativos 32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM 33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC 61 Unidades de Participação 4 824 155 5 947 431 Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 38 165 866 39 567 426 64 Resultados Transitados (30 972 152) (30 979 109) Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos 21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM 22 Ações 11 284 635 1 088 174 (387 887) 11 984 922 14 052 698 66 Resultados Líquidos do Período 271 629 6 957 23 Outros Títulos de Capital 24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 12 289 498 14 542 705 25 Direitos 1 473 26 Outros Instrumentos da Dívida Total da Carteira de Títulos 11 284 635 1 088 174 (387 887) 11 984 922 14 054 171 Outros Ativos Provisões Acumuladas 31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos 73 071 119 761 Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas 73 071 119 761 Terceiros Terceiros 411+ +418 Contas de Devedores 182 698 182 698 52 182 421 Resgates a Pagar a Participantes 26 378 20 143 422 Rendimentos a Pagar a Participantes Total dos Valores a Receber 182 698 182 698 52 182 423 Comissões a Pagar 23 036 28 423 424+ +429 Outras contas de Credores 49 873 110 669 43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal Disponibilidades 46 Acionistas 11 Caixa 12 Depósitos à Ordem 294 249 294 249 715 181 Total dos Valores a Pagar 99 287 159 234 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos 18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos 56 Receitas com Proveito Diferido Total das Disponibilidades 294 249 294 249 715 181 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 163 193 59 Contas transitórias passivas Acréscimos e diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 163 193 52 Despesas com Custo Diferido 53 Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas transitórias activas 150 150 360 Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 150 150 360 TOTAL DO ATIVO 11 761 732 1 088 174 (387 887) 12 462 019 14 821 894 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 12 462 019 14 821 894 Total do Número de Unidades de Participação em circulação 964 831 1 189 486 Valor Unitário da Unidade Participação 12.7375 12.2260 Página 11/28

(valores em Euro) Data: 31.12.2016 DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Períodos Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Operações Cambiais Operações Cambiais 911 À vista 911 À vista 912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais 914 Opções 914 Opções 915 Futuros 915 Futuros Total Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro 921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro 924 Opções 924 Opções 925 Futuros 925 Futuros Total Total Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações 934 Opções 934 Opções 935 Futuros 32 780 590 760 935 Futuros Total 32 780 590 760 Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros 942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos 944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS 32 780 590 760 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 32 780 590 760 Página 12/28

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 13/28

(valores em Euro) Data: 31.12.2016 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Períodos Períodos Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Código Designação 31.12.2016 31.12.2015 Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados 711+718 De Operações Correntes 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 719 De Operações Extrapatrimoniais 811+814+827+818 De Operações Correntes 0 0 Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 11 347 25 706 Rendimento de Títulos 724+ +728 Outras Operações Correntes 276 379 350 190 822+ +824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 403 172 439 929 729 De Operações Extrapatrimoniais 97 68 829 De Operações Extrapatrimoniais Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras 732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 21 165 992 28 755 103 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 21 396 201 29 375 675 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais 375 998 104 902 839 Em Operações Extrapatrimoniais 355 421 128 819 Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e 7411+7421 Incrementos Patrimoniais 129 862 919 731 851 Provisões para Encargos 48 405 2 737 915 7412+7422 Impostos Indirectos 6 325 4 200 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 555 2 050 7418+7428 Outros impostos Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 22 203 755 32 684 389 751 Provisões para Encargos 2 575 135 77 Outros Custos e Perdas Correntes 353 581 Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 21 966 354 32 735 617 79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D) Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais 781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis 782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 40 50 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 34 268 58 235 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) 40 50 Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 34 268 58 235 63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício 66 Resultado Líquido do Período (se>0) 271 629 6 957 66 Resultado Líquido do Período (se<0) TOTAL 22 238 023 32 742 624 TOTAL 22 238 023 32 742 624 (8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 622 034 1 034 795 F - E Resultados Eventuais 34 228 58 185 8*9-7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais (20 675) 23 848 B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 407 816 930 887 B-A Resultados Correntes 237 401 (51 228) B+D+F-A-C- E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 271 629 6 957 Página 14/28

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 15/28

(valores em Euro) Data: 31.12.16 Descriminação dos Fluxos 31.12.16 31.12.15 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: 728 597 3 041 778 Subscrições de unidades de participação 727 977 3 039 793 Comissão de resgaste 620 1 986 PAGAMENTOS: ( 3 246 643) ( 4 926 652) Resgates de unidades de participação ( 3 246 643) ( 4 926 652) Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC ( 2 518 046) ( 1 884 874) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS: 7 905 308 21 241 107 Venda de títulos e outros ativos da carteira 7 465 441 20 596 940 Rendimento de títulos e outros activos da carteira 439 867 487 375 Outros recebimentos (na conversão de títulos) 156 792 PAGAMENTOS: ( 5 351 431) ( 18 033 634) Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 5 275 840) ( 17 803 676) Comissões de Bolsa suportadas ( 5 611) ( 13 420) Comissões de corretagem ( 5 764) ( 12 434) Outros pagamentos (na conversão de títulos) ( 64 216) ( 204 105) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 2 553 877 3 207 473 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: 596 961 277 221 Operações sobre cotações 354 650 126 520 Margem inicial em contratos de futuros e opções 241 331 148 655 Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 981 2 046 PAGAMENTOS: ( 575 550) ( 273 975) Operações sobre cotações ( 375 430) ( 102 970) Margem inicial em contratos de futuros e opções ( 199 172) ( 169 325) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 948) ( 1 680) Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 21 411 3 247 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: Juros de depósitos bancários PAGAMENTOS: ( 478 174) ( 1 556 181) Comissão de gestão ( 276 375) ( 347 561) Comissão de depósito ( 3 105) ( 3 905) Impostos e taxas ( 198 004) ( 1 204 184) Outros pagamentos correntes ( 689) ( 530) Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 478 174) ( 1 556 181) Saldo dos Fluxos de caixa do período ( 420 931) ( 230 335) Disponibilidades no início de período 715 181 945 515 Disponibilidades no fim do período 294 249 715 181 Página 16/28

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 Página 17/28

INTRODUÇÃO A constituição do BPI Euro Grandes Capitalizações Fundo de Investimento Aberto de Ações (OIC) foi autorizada por Portaria do Ministério das Finanças, tendo iniciado a sua actividade em 1 de Junho de 1992. Em Janeiro de 2010, o Fundo alterou a sua designação de BPI Europa Crescimento Fundo de Investimento Aberto de Ações para BPI Euro Grandes Capitalizações Fundo de Investimento Aberto de Ações. O OIC foi constituído por tempo indeterminado e tem como principal finalidade a realização de aplicações de capitais em ações ou outros instrumentos de remuneração indexada a ações de sociedades da União Europeia, Suíça e Noruega. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respectivamente. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte: (Valores em Euro) Descrição 31.12.15 Subscrições Resgates Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 31.12.16 Valor base 5 947 431 306 666 ( 1 429 942) 4 824 155 Diferença p/valor Base 39 567 426 421 311 ( 1 822 870) 38 165 866 Resultados distribuídos - - Resultados acumulados ( 30 979 109) 6 957 ( 30 972 152) Resultados do período 6 957 ( 6 957) 271 629 271 629 SOMA 14 542 705 727 977 ( 3 252 812) - - 271 629 12 289 498 Nº de Unidades participação 1 189 486 61 333 ( 285 988) 964 831 Valor Unidade participação 12.2260 11.8692 11.3739 12.7375 Em 31 de dezembro de 2016, existiam 2 081 unidades de participação com pedidos de resgate em curso. Página 18/28

O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes: Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2016 31-12-16 12.7375 12 289 498 964 831 30-09-16 11.5860 11 682 112 1 008 296 30-06-16 10.9497 11 625 656 1 061 736 31-03-16 11.2140 12 701 919 1 132 681 Ano 2015 31-12-15 12.2260 14 542 705 1 189 486 30-09-15 11.6642 13 789 845 1 182 242 30-06-15 13.0733 14 696 694 1 124 180 31-03-15 13.8181 16 506 672 1 194 571 Ano 2014 31-12-14 12.3172 16 403 275 1 331 739 30-09-14 12.6700 18 418 304 1 453 697 30-06-14 12.6997 19 316 440 1 521 021 31-03-14 12.2962 18 390 671 1 495 637 Em 31 de dezembro de 2016, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% - 10%<= Ups < 25% 1 5%<= Ups < 10% - 2%<= Ups < 5% - 0.5%<= Ups < 2% 14 Ups<0.5% 1 776 TOTAL 1 791 2. VOLUME DE TRANSAÇÕES Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição: (Valores em Euro) Descrição Compra (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa Ações 5 275 930-7 635 134-12 911 064 - Direitos - - 4 241-4 241 - Contratos de Futuros 1 645 207-2 182 674-3 827 881 - Total 6 921 137-9 822 049-16 743 187 - Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: Descrição Valor (Nota 1) (Valores em Euro) Comissões Subscrições 727 977 - Resgates 3 252 813 555 Página 19/28

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES Em 31 de dezembro de 2016, esta rubrica tem a seguinte composição: (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de Menos Valor da Juros Mais valias aquisição valias carteira corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Acções ADIDAS AG 166 307 - (8 950) 157 357-157 357 AIRBUS SE PAR 166 282 27 956-194 238-194 238 ALLIANZ SE HOLDING EUR 272 536 114 783-387 319-387 319 ANHEUSER B.INBEV.. 287 577 128 901-416 478-416 478 ASML HOLDING NV 190 292 23 008-213 300-213 300 AXA. 241 121 28 303-269 424-269 424 BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA 249 774 - (19 588) 230 186-230 186 BANCO SANTANDER MADRID 400 380 - (13 891) 386 490-386 490 BASF SE 362 259 75 670-437 929-437 929 BAYER AG FRANKFURT 563 135 - (120 519) 442 615-442 615 BAYERISCHE MOTOREN WERKE BMW 135 536 18 090-153 626-153 626 BNP PARIBAS 313 803 51 858-365 661-365 661 COMPAGNIE DE SAINTGOBAIN 109 075 15 060-124 135-124 135 CRH PLC 135 586 12 085-147 671-147 671 DAIMLER AG 405 722 - (25 107) 380 615-380 615 DANONE.. 210 928 - (12 208) 198 720-198 720 DEUTSCHE BANK AG 146 188 - (17 710) 128 478-128 478 DEUTSCHE POST AG 145 058 16 677-161 735-161 735 DEUTSCHE TELEKOM EUR 255 091 25 823-280 913-280 913 E.ON AG. 73 591 - (1 205) 72 387-72 387 ELECTRICITE DE FRANCE EDF 723 3-726 - 726 ENEL SPA 164 989 10 677-175 666-175 666 ENGIE PAR 123 891 - (16 726) 107 165-107 165 ENI 194 751 17 435-212 187-212 187 ESSILOR INTERNATIONAL. 124 138 2 320-126 458-126 458 FRESENIUS SE 127 997 33 073-161 070-161 070 IBERDROLA MADRID 190 066 3 238-193 304-193 304 INDITEX... 171 411 12 629-184 040-184 040 ING. GROEP N.V. CVA 256 252 23 662-279 914-279 914 INTESA SANPAOLO 163 106 25 234-188 340-188 340 KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V 145 576 - (7 009) 138 568-138 568 KONINKLIJKE PHILIPS 134 313 14 196-148 509-148 509 L AIR LIQUIDE. 196 279 25 480-221 759-221 759 LOREAL 221 948 6 766-228 715-228 715 LVMH MOET HENNESSY 247 705 18 590-266 295-266 295 MUNCHENER RUECK. AG REG 152 994 3 122-156 116-156 116 NOKIA OYJ 143 143 1 416-144 559-144 559 ORANGE 149 316 6 741-156 057-156 057 SAFRAN. 124 575 5 834-130 409-130 409 SANOFI. 454 125 33 113-487 238-487 238 SAP AG ORD. 420 406 21 634-442 040-442 040 SCHNEIDER ELECTRIC SE 181 226 29 995-211 221-211 221 SIEMENS AG 392 956 112 905-505 861-505 861 STE GENERALE PARIS 162 983 40 825-203 808-203 808 TELEFONICA 241 660 - (22 403) 219 256-219 256 TOTAL SA. 573 421 85 030-658 451-658 451 UNIBAIL RODAMCO AMS 121 973 - (435) 121 538-121 538 UNILEVER NVCVA V.N.RED. 316 203 16 040-332 243-332 243 VINCI 203 685 - (7 709) 195 976-195 976 VIVENDI 108 874 - (2 602) 106 272-106 272 VOLKSWAGEN AG PFD 243 708 - (111 824) 131 883-131 883 11 284 635 1 088 174 (387 887) 11 984 922-11 984 922 TOTAL 11 284 635 1 088 174 (387 887) 11 984 922-11 984 922 Página 20/28

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 foi o seguinte: (valores em Euro) Descrição 31.12.15 Aumentos Reduções 31.12.16 Depósitos à ordem 715 181 9 302 116 9 723 047 294 249 TOTAL 715 181 9 302 116 9 723 047 294 249 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de Junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de períodos O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados. b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETF s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano; Página 21/28

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; e iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do ativo. Os dividendos são registados quando atribuídos na rubrica Rendimento de títulos e outros ativos da demonstração dos resultados. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de subscrição O OIC está isento de comissão de subscrição. e) Comissão de resgate A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC. Página 22/28

A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados: - 1% para períodos de permanência até 90 dias; - 0,5% para períodos de permanência de 91 a 180 dias; e - 0% para períodos de permanência superiores a 180 dias. Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora. Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo. f) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 2,225% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões e taxas. g) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões e taxas. h) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões e taxas. A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respetivamente. i) Operações em moeda estrangeira Os activos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista ( fixing ) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são registadas como proveitos e custos do exercício respetivamente. Página 23/28

j) Impostos A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo. Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC. O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC. O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade). No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes. O OIC, em 30 de junho de 2015, no âmbito do regime transitório previsto no Decreto-Lei n.º 7/2015, procedeu ao registo de impostos diferidos passivos sobre o valor total das mais-valias apuradas à data de referência assumindo a compensação de mais e menos valias potenciais, cujo montante foi refletido na rubrica de provisões para encargos. O valor apurado é exigível à medida que ocorra a respetiva alienação dos títulos que deram origem ao imposto apurado. Página 24/28

5. COMPONENTES DO RESULTADO No exercício findo de 31 de dezembro de 2016, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte composição: Natureza Menos valias potenciais Perdas de Capital Menos valias efectivas Soma (Valores em Euro) Juros e Comissões Suportados Juros e Juros vencidos Comissões Soma e comissões decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 387 212 20 766 348 21 153 560 - - - Direitos - 12 433 12 433 - - - OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Spots - 948 948 - - - Futuros - - - Cotações Futuros - 375 050 375 050 - - - COMISSÕES de Gestão - - - 248 844 22 431 271 274 de Depósito - - - 2 796 252 3 048 Taxa de Supervisão - - - 1 786 163 1 949 Taxa de Operações de bolsa - - - 5 613-5 613 Taxa de Corretagem - - - 5 735-5 735 de Operações Extrapatrimoniais - - - 97-97 Outras - - - 107-107 TOTAL 387 212 21 154 779 21 541 991 264 977 22 846 287 823 Natureza Mais valias potenciais Ganhos de Capital Mais valias efectivas Soma Ganhos de Juros Juros vencidos e comissões Juros decorridos Rendimento de títulos (Valores em Euro) OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 909 510 20 471 491 21 381 001 - - 403 172 403 172 Direitos - 15 200 15 200 - - - - OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Futuros - - - - - - - Spots - 981 981 - - - - Cotações Futuros - 354 440 354 440 - - - - OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte - - - - - - - Operações de Empréstimo - - - - - - - Comissões de subscrição/resgate - - - - - - - TOTAL 909 510 20 842 112 21 751 622 0-403 172 403 173 Soma 7. MOVIMENTOS NAS PROVISÕES O movimento nas provisões ocorrido no exercício de 2015 foi o seguinte: (Valores em Euro) Descritivo 31.12.2015 Aumento Redução 31.12.2016 Provisões para encargos (Nota 4) 119 761-46 690 73 071 TOTAL 119 761-46 690 73 071 Página 25/28

9. IMPOSTOS E TAXAS Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação: (Valores em Euro) Descritivo 31.12.2016 31.12.2015 Impostos directos: Mais valias em acções estrangeiras 48 405 796 481 Mais valias em contratos de futuros - 6 556 Dividendos de acções nacionais - 126 Dividendos de acções estrangeiras - 25 213 Comissões de resgate - 380 48 405 828 756 Impostos indirectos: Imposto do selo 218 494 Imposto do selo VLGF 6 107 3 706 6 325 4 200 Impostos pagos no estrangeiro: Dividendos de acções 81 456 90 974 81 456 90 974 TOTAL 136 187 923 931 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31 de dezembro de 2016, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo Posição Global CHF 4 012 - - - - 4 012 DKK 674 - - - - 674 GBP 3 - - - - 3 NOK 1 - - - - - 1 SEK 181 - - - - - 181 Contravalor Euro 3 849 - - - - - 3 849 13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 31 de dezembro de 2016, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: Acções e Valores Similares Montante (Euros) Extra-Patrimoniais Futuros Opções (Valores em Euro) Saldo Acções 11 984 922 ( 32 780) - 11 952 142 Página 26/28

14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015), à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo. Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro de 2016: Perda Potencial no Final do Exercício Perda Potencial no Inicio do Exercício Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Carteira com Derivados 1 521 554 12.38% 1 595 793 10.97% 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Descritivo Valor % VLGF* Comissão de Gestão 271 274 2.224% - Componente fixa 271 274 2.224% Comissão de Depósito 3 048 0.025% Taxa de Supervisão 1 949 0.016% Custos de Auditoria 353 0.003% Outros custos 107 0.001% TOTAL 276 732 TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 2.269% *Média relativa ao período de referência De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados. 16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2016 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2015. Página 27/28

II - RELATÓRIO DE AUDITORIA Página 28/28