ago/16 set/18 out/20 nov/22 dez/24 jan/27 fev/29 mar/31 abr/33 mai/35 jun/37 jul/39 ago/41 set/43 out/45 nov/47 dez/49 jan/52 fev/54 mai/16 jan/17 set/17 mai/18 jan/19 set/19 mai/20 jan/21 set/21 mai/22 jan/23 set/23 mai/24 jan/25 set/25 mai/26 jan/27 Retorno (% a.a., mid yield to convention) Mercado Secundário de Debêntures debêntures-no-secundário, análise-gráfica-de-debêntures, debêntures-de-infraestrutura, debêntures-incentivadas, mercado-secundário-de-debêntures, siautukowatari Ciclo de alta de preços apresenta sinais de desgaste O movimento de alta iniciado em fevereiro começa a sinalizar os primeiros indicativos típicos de reversão de tendência, embora os principais ativos ainda estejam em alta. Após registrar elevações expressivas a cada semana, as debêntures monitoradas se dividiram equilibradamente entre 22 papéis com valorização de preço (em média conjunta de 0,3% na semana) e 18 ativos em variação negativa (na média de -0,3%), o que resultou em uma variação total, de todas as debêntures monitoradas, igual a zero fato que pode ser observado nos campos positivo e negativo do gráfico circular abaixo. Sob o aspecto grafista, cabe destacar um importante sinal de alerta que se configurou nesta semana em cinco ativos, o qual pode iniciar um movimento baixista de maior relevância ANHB16, CART22, MRSL17, TAEE23 e VALE18. A formação conhecida como Ombro-Cabeça-Ombro costuma ocorrer ao final de uma tendência de alta e o seu rompimento é típico de fortes reversões, revelando desgaste de preços e predomínio de forças baixistas. Especialmente ANHB16, MRSL17 e TAEE23 merecem atenção, porquanto, além do O-C-O, respeitaram os seus topos históricos, ou seja, atingiram um nível de preço máximo e começam a recuar deste nível. Paralelamente, ECCR32, RDVT11 e STEN23 continuam na situação destacada no último estudo, oscilando em torno de seus topos, sem superálos. Este enfraquecimento também pode iniciar uma reversão de baixa. Quanto à debênture CMDT23, o seu preço perdeu a congestão e iniciou um acentuado recuo. Todos estes indicativos de baixa acompanharam o comportamento da referência NTN-B (vide gráficos ao lado), conforme alertado em estudos anteriores. Debêntures Selecionadas 1 Retornos e Duration (preço de fechamento) 12 10 8 6 4 2 CMTR15 TAEE23 CMDT23 STEN23 ECCR32 CART22 RDVT11 VALE18 MRSL17 ANHB16 AGRU12 ECOV22 ODTR11-0 1 2 3 4 5 6 7 8 Duration (anos) Debêntures Selecionadas 1 Variação de preços na semana 1º. de abril de 2016 Cobertura: de 24 a 31 de março Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Maiores Volumes (R$ milhões) TIET12 TAEE13 IGTA13 RSCF11 CROD13 CTEL11 CPGE17 BISA24 RSCF41 CEMT25 MRVE17 JCPM12 LORT18 RCNE22 CTEL11 CMTR15 MULP13 SBSPA9 BRPR15 CIEL14 CTNS11 BNDP36 STEN23 HMSL15 MILS22 OHLB13 MSGT31 CMTR15 CEMT25 CCHOA8 mar/16 0 50 100 150 200 250 fev/16 0 50 100 150 200 250 300 jan/16 0 50 100 150 200 250 300 350 TAEE23 TAEE13 STEN23 TAES12 TAEE33 TAES22 TAES42 VALE18 VALE29 VALE28 VALE38 VALE48 AGRU11 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% AGRU12 AGRU21 AGRU31 AGRU41 ANHB14 ANHB15 ANHB16 ANHB24 CART12 CART22 CMDT12 CMDT13 Curvas de Referência (Yield % a.a.) 17,00 16,50 16,00 15,50 15,00 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 Estrutura a Termo DI 31/mar 24/mar 01/mar 04/jan STEN13 SPVI12 SAES12 RDVT11 ODTR11 ODTP11 MRSL27 MRSL17 MRSL16 MRSL14 ECOV22 ECCR12 ECCR22 ECCR32 ECOV12 CMTR33 CMTR23 CMTR15 CMDT23 CMDT33 CMTR13 CMTR14 7,60 7,40 7,20 7,00 6,80 6,60 6,40 6,20 6,00 5,80 5,60 5,40 NTN-B 31/mar 24/mar 01/mar 04/jan 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário. Confira também os relatórios Análise Semanal de Mercado clique aqui. e análise do Relatório Focus, com perspectivas macroeconômicas clique aqui Fontes:, e BB Investimentos 1º. de abril de 2016 1 / 15
Comportamento dos ativos monitorados (1) Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo pregões) (3) AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 8,95 7,98 1.197,83-0,04% 1.000 n.d. AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 10,54 7,69 1.104,49 0,91% 1.000 AGRU21 7,86 15/06/2025 IPCA+SPREAD 9,20 7,98 1.267,90-0,03% 1.000 n.d. AGRU31 7,86 15/09/2025 IPCA+SPREAD 9,46 7,98 1.243,07-0,05% 1.000 n.d. AGRU41 7,86 15/12/2025 IPCA+SPREAD 9,71 7,98 1.219,47-0,06% 1.000 n.d. ANHB14 14,11 15/09/2017 PERCENT DI 1,46 109,00 755,16 0,23% 750 n.d. ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 2,54 6,13 1.222,97-0,04% 1.000 n.d. ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,54 6,06 1.157,52-0,25% 1.000 Indefinida ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 1,54 5,94 1.257,81-0,11% 750 n.d. CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,71 7,49 1.183,27 0,48% 990 n.d. CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,71 8,64 1.130,76 0,56% 990 Indefinida CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,71 0,00-0,00% 6.667 n.d. CMDT13 13,83 15/02/2018 DI+SPREAD 1,88 3,53 970,51-0,21% 1.000 n.d. CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 4,88 10,28 1.059,22-1,15% 1.000 Baixa CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,88 10,55 935,73-0,58% 1.000 n.d. CMTR13 13,83 15/02/2017 DI+SPREAD 0,88 3,40 996,91 0,11% 1.000 n.d. CMTR14 13,89 23/12/2016 DI+SPREAD 0,73 2,92 10.228,02 0,20% 10.000 n.d. CMTR15 13,91 10/12/2018 DI+SPREAD 2,69 4,13 9.983,15 0,29% 10.000 n.d. CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 2,87 10,84 1.225,97-1,30% 1.000 n.d. CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,88 10,84 1.129,45 0,74% 1.000 n.d. ECCR12 14,13 15/10/2018 DI+SPREAD 2,54 1,57 10.553,90 0,24% 10.000 n.d. ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,54 8,76 12.072,16 0,02% 10.000 n.d. ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 6,54 8,88 11.409,98 0,36% 10.000 ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 4,04 6,37 1.200,40-0,15% 1.000 n.d. ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,04 6,25 1.168,08 0,05% 1.000 MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 3,84 0,00 (4) 0,00% 5.521 n.d. MRSL16 14,11 10/12/2019 DI+SPREAD 3,69 1,83 10.228,14 0,24% 10.000 n.d. MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,88 6,36 1.109,62-0,17% 1.000 Baixa MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,88 6,56 1.120,23 0,11% 1.000 n.d. ODTP11 14,10 27/12/2020 DI+SPREAD 4,74 0,00-0,00% 6.250.000 n.d. ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 9,54 9,97 10.217,14 0,11% 10.000 RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 12,21 8,66 1.224,99 0,47% 1.000 SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 6,74 0,00-0,00% 100.000 n.d. SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 10,62 0,00-0,00% 10.000 n.d. STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 6,04 9,46 11.077,21 0,31% 10.000 n.d. STEN23 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 8,04 9,77 10.919,80-0,06% 10.000 TAEE13 13,99 15/10/2017 DI+SPREAD 1,54 1,20 1.059,79 0,27% 1.000 n.d. TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 4,54 8,56 1.190,63-0,17% 1.000 Indefinida TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 8,54 8,79 1.090,35-0,09% 1.000 n.d. TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - - - - 50.000 - TAES22 14,11 15/12/2017 DI+SPREAD 1,71 1,24 104.781,94 0,24% 100.000 n.d. TAES42 14,11 15/12/2017 DI+SPREAD 1,71 0,00 - - 100.000 - VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 4,79 6,34 1.222,15-0,02% 1.000 Indefinida VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 7,79 6,50 1.221,31 0,23% 1.000 n.d. VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 6,37 6,56 1.100,10-0,18% 1.000 n.d. VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 9,79 6,70 1.217,93 0,25% 1.000 n.d. VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 12,79 6,65 1.227,98 0,05% 1.000 n.d. 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente ( n.d., debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%) Posição: 31/03/2016 1º. de abril de 2016 2 / 15
dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 Volumes negociados Março. A negociação do mês totalizou 6.334 operações, com volume financeiro total de R$ 2.958.239,8 mil, entre os ativos de Renova Cia. Securitizadora de Créditos Financeiros S.A. (RSCF41 e RSCF11), com 7,97%; Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25), com 6,57% do total; Brookfield Incorporações S.A. (BISA24), com 3,76%; CPFL Geração de Energia (CPGE17), com 3,10%; Copel Telecomunicações S.A. (CTEL11), com 2,68%; Concessionária do Rodoanel Oeste S.A. (CROD13), com 2,53%; Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. (IGTA13), com 2,17%; Taesa S.A. (TAEE13), com 2,13%; e AES Tietê Energia S.A. (TIET12), com 2,13%. Fevereiro. Encerrando o segundo mês consecutivo com volume abaixo da média, o mercado acumulou R$ 2.797.712,8 mil em volume financeiro, entre 5.112 negócios. Os maiores volumes foram observados entre Cielo S.A. (CIEL14), com 8,93% do total; BR Properties S.A. (BRPR15), com 7,46%; Sabesp (SBSPA9), com 5,77%; Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (MULP13), com 5,57%; Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15), com 4,13%; Copel Telecomunicações S.A. (CTEL11), com 3,84%; Rio Canoas Energia S.A. (RCNE22), com 3,52%; Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 3,26%; JCPM Participações e Empreendimentos S.A. (JCPM12), com 3,08%; e MRV Engenharia e Participações S.A. (MRVE17), com 2,63%. Janeiro. Com volume de negociação abaixo da média, o primeiro mês do ano registrou 206 séries e 4.187 negócios, acumulando R$ 2.711.195,5 mil em volume financeiro. Em volume, destacaram-se as debêntures de Camargo Correa S.A. (CCHOA8) com 11,89% do volume financeiro total, Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25) com 9,41%, Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15) com 5,92%, Mata de Santa Genebra Transmissão S.A. (MSGT31) com 3,90% e Arteris S.A. (OHLB13), com 3,45%. A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de setembro representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores. No primeiro trimestre de 2016, porém, os volume voltaram ao patamar inferior à média dos últimos 12 meses. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros Mercado Secundário de Debêntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, N o. de séries) 20,0 300 18,0 16,0 250 Volume Financeiro 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 6,3 2,9 2,6 5,0 2,3 3,7 6,3 2,8 3,0 2,7 200 150 100 50 Quantidade de Séries Negociadas Volume Financeiro - Média Quantiade de Séries - Média - 0 2013 2014 2015 2016 Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 2.822.382,7 Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 8.467.148,1 Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 213 Obs.: Dados acumulados até 31/03/2016 Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing 1º. de abril de 2016 3 / 15
Análise Gráfica AGRU12 Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. 1.140,00 1.120,00 1.100,00 1.080,00 1.060,00 1.040,00 1.020,00 1.000,00 AGRU12 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.115,87 Suporte CP ( ): 1.094,56 Último: 1.104,49 Topo (no período): 1.115,87 Fundo (no período): 1.015,46 Média (no período): 1.052,82 8,9 8,7 8,5 8,3 8,1 7,9 7,7 7,5 7,3 AGRU12 Maior Yield: 8,81 Menor Yield: 7,46 Último Yield: 7,68 Média (no periodo): 8,37 Média Móvel (dias): 30 ANHB16 Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban) 1.180,00 1.160,00 1.140,00 1.120,00 1.100,00 1.080,00 1.060,00 1.040,00 ANHB16 Topo Histórico Ombro-Cabeça-Ombro Indefinida Resistência CP ( ): 1.173,52 Suporte CP ( ): 1.153,88 Último: 1.157,52 Topo (no período): 1.173,52 Fundo (no período): 1.061,06 Média (no período): 1.119,81 8,30 ANHB16 7,80 7,30 6,80 6,30 Maior Yield: 8,22 Menor Yield: 5,55 Último Yield: 6,05 Média (no periodo): 6,83 5,80 5,30 Média Móvel (dias): 21 1º. de abril de 2016 4 / 15
CART22 Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. 1.180,00 1.160,00 1.140,00 1.120,00 1.100,00 1.080,00 1.060,00 1.040,00 1.020,00 CART22 Ombro-Cabeça-Ombro Indefinida Resistência CP ( ): 1.158,45 Suporte CP ( ): 1.124,44 Último: 1.130,76 Topo (no período): 1.146,40 Fundo (no período): 1.025,29 Média (no período): 1.081,04 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 CART22 Maior Yield: 11,68 Menor Yield: 8,33 Último Yield: 8,63 Média (no periodo): 9,32 Média Móvel (dias): 28 CMDT23 Cemig Distribuição S.A. 1.150,00 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 1.060,00 1.050,00 Topo Histórico Topo Triplo CMDT23 Baixa Baixa Resistência CP ( ): 1.134,87 Suporte CP ( ): 1.052,70 Último: 1.059,22 Topo (no período): 1.134,87 Fundo (no período): 1.059,22 Média (no período): 1.100,22 10,40 10,20 10,00 9,80 9,60 9,40 9,20 9,00 8,80 8,60 8,40 8,20 CMDT23 Maior Yield: 10,26 Menor Yield: 8,43 Último Yield: 10,26 Média (no periodo): 9,58 Média Móvel (dias): 22 1º. de abril de 2016 5 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 11.600,00 11.500,00 11.400,00 11.300,00 11.200,00 11.100,00 11.000,00 10.900,00 10.800,00 10.700,00 ECCR32 Topo Histórico Topo Triplo em longo prazo Resistência CP ( ): 11.553,86 Suporte CP ( ): 11.369,18 Último: 11.409,98 Topo (no período): 11.553,86 Fundo (no período): 10.766,46 Média (no período): 11.208,40 9,80 9,60 9,40 9,20 9,00 8,80 8,60 8,40 ECCR32 Maior Yield: 9,60 Menor Yield: 8,56 Último Yield: 8,87 Média (no periodo): 8,99 Média Móvel (dias): 30 ECOV22 Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A. 1.210,00 1.190,00 1.170,00 1.150,00 1.130,00 1.110,00 1.090,00 1.070,00 1.050,00 1.030,00 ECOV22 Topo Histórico Resistência CP ( ): 1.189,60 Suporte CP ( ): 1.147,38 Último: 1.168,08 Topo (no período): 1.189,60 Fundo (no período): 1.050,53 Média (no período): 1.109,00 8,10 ECOV22 7,60 7,10 6,60 Maior Yield: 7,80 Menor Yield: 5,89 Último Yield: 6,25 Média (no periodo): 7,02 6,10 5,60 Média Móvel (dias): 21 1º. de abril de 2016 6 / 15
MRSL17 MRS Logística S.A. 1.150,00 1.140,00 1.130,00 1.120,00 1.110,00 1.100,00 1.090,00 1.080,00 1.070,00 Topo Histórico Ombro-Cabeça-Ombro MRSL17 Baixa Resistência CP ( ): 1.144,48 Suporte CP ( ): 1.078,24 Último: 1.109,62 Topo (no período): 1.144,48 Fundo (no período): 1.078,77 Média (no período): 1.109,23 8,2 MRSL17 7,7 7,2 6,7 6,2 Maior Yield: 7,72 Menor Yield: 5,89 Último Yield: 6,36 Média (no periodo): 6,91 5,7 Média Móvel (dias): 21 ODTR11 Odebrecht Transport S.A. 10.600,00 ODTR11 10.400,00 10.200,00 Indefinida 10.000,00 9.800,00 9.600,00 9.400,00 Resistência CP ( ): 10.547,87 Suporte CP ( ): 10.034,23 Último: 10.217,14 Topo (no período): 10.402,18 Fundo (no período): 9.459,90 Média (no período): 9.813,01 10,90 10,70 10,50 10,30 10,10 9,90 9,70 9,50 ODTR11 Maior Yield: 10,75 Menor Yield: 9,64 Último Yield: 9,97 Média (no periodo): 10,39 Média Móvel (dias): 21 1º. de abril de 2016 7 / 15
RDVT11 Concessionária Rodovias do Tietê S.A. 1.250,00 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 RDVT11 Topo Duplo em longo prazo Indefinida Resistência CP ( ): 1.243,13 Suporte CP ( ): 1.219,25 Último: 1.224,99 Topo (no período): 1.243,13 Fundo (no período): 1.159,79 Média (no período): 1.191,60 10,70 RDVT11 10,20 9,70 9,20 Maior Yield: 10,66 Menor Yield: 8,35 Último Yield: 8,66 Média (no periodo): 8,98 8,70 8,20 Média Móvel (dias): 28 STEN23 Santo Antônio Energia S.A. 11.200,00 11.000,00 10.800,00 STEN23 Topo Duplo em longo prazo 10.600,00 10.400,00 10.200,00 10.000,00 Resistência CP ( ): 11.117,90 Suporte CP ( ): 10.813,09 Último: 10.919,80 Topo (no período): 11.117,90 Fundo (no período): 10.173,10 Média (no período): 10.597,16 10,80 10,60 10,40 10,20 10,00 9,80 9,60 9,40 9,20 STEN23 Maior Yield: 10,64 Menor Yield: 9,34 Último Yield: 9,76 Média (no periodo): 10,09 Média Móvel (dias): 30 1º. de abril de 2016 8 / 15
TAEE23 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa) 1.220,00 1.200,00 1.180,00 1.160,00 1.140,00 1.120,00 1.100,00 TAEE23 Topo Histórico Ombro-Cabeça-Ombro Indefinida Resistência CP ( ): 1.205,73 Suporte CP ( ): 1.185,88 Último: 1.190,63 Topo (no período): 1.205,73 Fundo (no período): 1.118,85 Média (no período): 1.165,65 9,80 TAEE23 9,30 8,80 8,30 Maior Yield: 9,74 Menor Yield: 8,06 Último Yield: 8,54 Média (no periodo): 8,84 7,80 Média Móvel (dias): 28 VALE18 Vale S.A. 1.250,00 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 VALE18 Indefinida Indefinida Resistência CP ( ): 1.243,43 Suporte CP ( ): 1.214,46 Último: 1.222,15 Topo (no período): 1.243,43 Fundo (no período): 1.165,79 Média (no período): 1.209,21 8,20 VALE18 7,70 7,20 6,70 Maior Yield: 7,83 Menor Yield: 5,90 Último Yield: 6,33 Média (no periodo): 6,90 6,20 5,70 Média Móvel (dias): 21 1º. de abril de 2016 9 / 15
- 500 1.000 1.500 2.000 Energia eólica Rodovias Transmissão Elétrica Usinas Hidrelétricas Ferrovias Aeroportos as Centrais Hidrelétricas (PCH) Gás Canalizado Portos Usinas Termelétricas Saneamento Comunicações Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 75 séries de debêntures, até dezembro de 2015 (sem registro de emissões em 2016), com volume total emitido de R$ 15,1 bilhões em prazo médio de 9 anos. Até o final de dezembro, 45% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 55% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios e efetivamente colocadas no mercado 74% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 21% e aviação civil com 2%. Regime de Distribuição 55% 48 ICVM 400 ICVM 476 45% Portarias Autorizativas 14 14 10 5 2 2 2 2 1 1 1 Mercado secundário Maiores volumes (fev/2016) Quantidade. de negócios TIET34 VALE19 VLIM11 CTEL11 ODTR11 VALE29 RDLA12 RDVT11 SAIP11 SNTI23 RDLA12 VOES25 SPVI12 RDNT14 RDVT11 SAIP11 SNTI23 SAES12 ODTR11 CTEL11 0 200 400 600 800 1000 Volume financeiro (R$ milhões) Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%) AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88-0,03 Aaa.br ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43-0,15 Baa1/Aaa.br ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.aaa APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.aaa CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86-0,09 AA+.bra CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1 CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+ ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.aaa ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.aaa ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3 ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3 FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14-0,30 AA+ GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+ GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+ GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.bbb IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d. IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.aa- LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.aa+ MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.aa+ NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3 NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1 NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d. SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+sf.bra SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra) SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d. SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.aa TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d. TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.aaa/aaaa.br VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62-0,5 AAA VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.aaa/aaaa.br VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63-0,5 AAA VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.aaa/aaaa.br VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.aaa/aaaa.br VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra Seae 1º. de abril de 2016 10 / 15
Negociação total no mercado secundário 31/03/2016 DI + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AESS12 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 3,75% 9.288,6794 94,86 653 AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 10.063,7459 98,79 505 ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 671,2661 100,04 230 ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.184,8948 99,62 311 AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 10.396,8984 99,83 165 AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 5.271,4086 99,86 219 BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 80.670,3443 100,30 379 BISA24 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 4,04% 5.120,5501 100,00 90 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 5.073,5148 99,66 214 BRML14 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,62% 10.603,5324 99,98 17 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.022,5989 99,34 186 BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.406,4892 99,54 162 BRTO19 OI S/A (*) (**) DI + 0,94% 9.939,8950 98,79 232 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 5.051,2021 99,19 214 CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 5.331,4163 100,00 129 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 970,5089 95,35 437 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 996,9110 97,92 223 CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 10.228,0187 98,58 185 CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 9.983,1540 95,50 482 CNCP15 CONC. DA RODOV. OSÓRIO PORTO ALEGRE S/A - CONCEPA DI + 1,95% 1.727,7709 100,36 108 CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 9.870,1085 98,53 340 CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 292.778,3943 100,72 150 CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,99% 7.338,6851 98,86 273 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% - - - CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 10.150,6031 98,26 395 DASA12 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,40% 3.541,0947 100,02 20 DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.529,0286 98,67 429 DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 9.974,4749 98,96 334 EBEN14 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% 2.073,8756 100,13 64 ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 10.553,8958 99,06 330 ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 1,90% 10.681,1941 99,76 472 ECOR11 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,18% 10.526,2510 98,63 431 ECOR21 ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S/A (*) DI + 1,42% 10.441,9304 97,73 670 ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 10.319,9571 96,50 321 ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 1,74% 1.010,0136 100,34 439 ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,3000% 10.338,8692 100,20 186 ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 10.385,4040 99,92 272 ESCE13 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) DI + 1,50% 9.820,3439 96,95 683 FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.471,1801 99,95 168 FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 9.970,4182 97,94 597 FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.386,7770 99,62 368 GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.003,8199 99,77 531 GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.145,8952 99,74 188 GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 1.009,8650 98,25 289 GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) DI + 0,89% 10.349,1255 98,46 447 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.164,9623 99,38 309 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 9.924,8985 97,50 686 INBD12 INBRANDS S/A DI + 2,30% 8.445,8629 84,41 229 INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,75% 7.609,5009 94,99 127 IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.412,8285 97,60 510 JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 443.105,6275 98,18 180 JSML15 JSL S/A DI + 1,85% 5.260,9754 99,89 37 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 995,1824 96,54 490 JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 991,9748 96,15 644 LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 9.969,7905 96,24 334 LJDE11 LAJEADO ENERGIA S/A DI + 1,20% 10.115,5801 96,30 536 LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% 5.149,9290 100,06 74 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 10.389,7352 99,77 268 LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.139,9207 99,16 409 MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 9.968,0702 97,91 207 MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 2.074,6357 100,74 170 MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,90% 10.228,1417 98,07 551 1º. de abril de 2016 11 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,9% 1.023,6903 99,54 291 MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 1.060,2486 99,90 135 MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.417,0226 99,50 162 MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 517,5565 99,95 64 MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.381,9861 97,41 749 OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 10.755,3621 99,86 225 OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 7.702,0141 98,58 229 OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 9.549,2623 97,47 322 PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 10.137,0511 99,51 506 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 9.036,5797 98,31 494 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.058,6880 99,32 430 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.058,1378 99,25 521 SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 6.742,0263 97,82 297 SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.414,1840 98,62 214 SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,04% 4.110,5216 98,89 281 SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 5.049,4513 99,19 214 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.403,4419 100,07 207 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.059,7859 99,48 355 TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 104.781,9379 100,44 275 TCNS23 TECNISA S/A DI + 2,40% 3.353,0599 99,91 117 TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.333,6269 99,24 556 TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) DI + 0,68% 10.549,6018 99,45 441 TIET12 AES TIETE ENERGIA S/A (*) DI + 0,79% 10.398,0510 98,74 444 TIET14 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,55% 1.043,4972 100,10 170 TIET24 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 2,15% 1.051,7350 100,72 468 TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 7.085,6617 99,13 231 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 8.682,0526 99,95 434 UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 2.391,3838 100,31 71 UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 5.713,5565 99,19 279 UNDA15 UNIDAS S/A (*) DI + 1,81% 9.680,1270 96,17 522 UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 10.042,5732 97,90 403 VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E DI + 0,71% 7.912,9652 99,67 237 VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 4.001,5935 99,65 178 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Percentual do DI Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 755,1636 100,06 198 BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 10.986,1538 99,20 568 CCCI22 INTERCEMENT BRASIL S/A (*) (**) 115% do DI 8.956,1632 83,71 588 CCRD27 CCR S/A (*) (**) 107,05% do DI 10.657,5537 99,97 129 CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 10.669,6849 100,04 226 CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.535,5695 99,72 440 CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 11.330,5894 99,75 589 CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.514,9210 98,53 237 CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 10.380,1726 100,83 597 ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 6.402,7882 100,03 129 JSML18 JSL S/A 116% do DI 1.011,6667 96,83 549 JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 922,9170 88,25 667 LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.238,4176 99,77 408 LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.292,4292 99,89 396 LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.261,7865 100,00 408 LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.285,2078 99,80 576 LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 113% do DI 11.160,6482 99,65 682 LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,50% do DI 9.968,7563 98,89 776 LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,20% do DI 10.573,7649 99,68 820 MILS11 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A (*) (**) 112,50% do DI 3.561,2336 100,00 12 MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 10.205,6384 97,34 451 RSCC14 RESTOQUE COMÉRCIO E CONFEC. DE ROUPAS S/A 113% do DI 9.296,3461 88,71 268 SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 10.570,6400 100,14 350 SAPR25 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,50% do DI 10.359,2528 99,36 472 SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.390,2696 98,56 442 TIET13 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) 108,20% do DI 9.887,0535 98,48 619 VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 2.978,9832 100,03 158 VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 6.025,1104 99,81 198 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 1º. de abril de 2016 12 / 15
IPCA + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.197,8294 99,53 1.192 AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.104,4940 93,31 1.449 AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.267,8957 99,54 1.166 AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.243,0707 99,51 1.231 AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.219,4724 99,49 1.294 ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.285,2127 95,07 568 AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 14.685,1879 99,58 278 AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 13.170,1128 95,09 503 ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.222,9671 97,29 594 ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.157,5168 98,16 801 ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.257,8147 95,51 378 APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.151,6554 102,17 962 AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 500,5180 99,63 241 BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.321,7210 94,73 704 BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.459,0075 99,45 201 BRML21 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,90% 4.536,4734 99,75 74 BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 13.038,2685 96,21 565 BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.252,6320 91,07 633 BRTO29 OI S/A IPCA + 6,20% 11.895,2653 88,64 797 CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 6,2% 11.154,1612 80,41 1.062 CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.183,2739 91,35 1.439 CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.130,7551 87,23 1.414 CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 14.753,8291 106,42 1.170 CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% 16.050,9382 105,95 1.110 CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 13.904,4449 98,37 365 CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.059,2160 83,14 892 CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 935,7259 73,41 1.511 CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.225,9672 90,51 564 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.129,4514 83,37 1.064 CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 665.040,8502 98,21 440 CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 502,1198 99,95 241 ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 12.072,1566 90,63 706 ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 11.409,9828 85,53 1.188 ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.200,4032 92,45 811 ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.168,0811 89,57 1.477 ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,3201% 1.123,6830 106,28 961 ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,2608% 1.136,7073 107,54 1.454 ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 13.923,4320 98,96 598 FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% - - - GASP14 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,1432% 1.096,0665 104,38 1.032 GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.236,4752 97,75 582 GASP24 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,4820% 1.114,3721 106,04 1.288 GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.243,1434 98,06 891 GASP34 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,3570% 1.120,2921 106,64 1.655 HYPE33 HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 781,4737 99,78 74 IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 10.881,1025 85,45 1.115 IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 11.624,9313 98,22 807 JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.182,7185 95,32 871 JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.214,3505 93,17 811 LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 12.125,2429 93,72 922 LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 9.785,9904 100,41 191 LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.241,4116 95,82 506 MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 12.135,1825 89,25 757 MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.109,6188 98,38 1.183 MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.120,2347 99,26 1.597 NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.173,0616 94,69 1.407 NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% - - - ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 10.217,1363 81,05 1.716 RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 10.144,9304 92,08 638 RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.461,3908 86,76 1.225 RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.102,6617 102,36 934 RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 11.738,1483 99,29 798 1º. de abril de 2016 13 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.224,9850 96,51 1.473 RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.209,0613 95,52 897 RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% - - - RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.114,9088 99,52 886 SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 10.870,2469 84,34 771 SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 9.885,7818 76,66 1.259 SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 12.510,7053 92,34 564 SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 12.732,7218 93,98 565 STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 11.077,2053 90,99 1.069 STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 10.919,8026 89,53 1.326 SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 11.988,9695 96,32 1.038 TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.190,6254 89,44 808 TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.090,3457 81,82 1.449 TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.169,6820 100,62 1.565 TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 722,0276 81,61 940 TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 899,7748 81,24 966 TEPE31 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.103,7036 86,16 815 TEPE41 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 1.027,9912 82,07 908 TIET34 AES TIETE ENERGIA S/A IPCA + 8,4328% 1.137,7689 107,60 990 TNLE25 OI S/A (*) (**) IPCA + 7,98% 14.684,7806 91,35 831 TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 11.069,3031 97,14 882 TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 12.887,2652 95,33 250 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 9.787,0403 93,16 552 UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 5.289,3516 99,51 138 VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.222,1507 100,53 963 VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.107,3311 100,98 958 VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.221,3090 100,46 1.410 VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.100,0956 100,36 1.313 VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.217,9316 100,16 1.715 VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.227,9786 101,00 1.911 VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 503,8609 100,30 241 VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.144,8143 100,91 904 VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.363,4616 98,46 799 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em combo dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. TJ3 + Spread prefixado Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP26 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR TJ3 + 0,55% 1.504,8232 99,91 64 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Prefixado + Taxa pré Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration BNDP16 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR Prefixado 11,169% 1.503,8271 99,17 64 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 1º. de abril de 2016 14 / 15
Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Educação Agronegócios Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Director of Sales Trading Mariana Ruza Paulon Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 mariana.rp@bb.com.br Alimentos & Bebidas Head of Sales Luciana Carvalho Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Infraestrutura e Concessões luciana_cvl@bb.com.br Institutional Sales Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) 3675853 renatoh@bb.com.br Materiais Básicos Melton Plummer +44 (207) 3675843 Victor Penna Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Imobiliário victor.penna@bb.com.br Trading Daniel Cobucci Gabriela Cortez Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 cobucci@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Head of M&A Indústrias e Transportes Varejo e Bens de Consumo Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Mário Bernardes Junior Maria Paula Cantusio mariobj@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira paulacantusio@bb.com.br Kamila@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY 10022 - USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 wesley.bernabe@bb.com.br Rafael Reis Institutional Sales - Equity Viviane da Cruz Silva rafael.reis@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Syndicate robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Denise Rédua de Edger Euber Rodrigues Oliveira Fábio Caponi Bertoluci Elisangela Pires Chaves Marcela Andressa Pereira Henrique Reis Viviane Ferro Candelária Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Márcio Carvalho José Mario D'Amico Rodrigo Ataíde Roxo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) 38083625 Fax (+55 21) 38083355 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Paco Zayco +65 6420-6571 1º. de abril de 2016 15 / 15