Green Bonds (Títulos Verdes)

Transcrição

1 Green Bonds (Títulos Verdes) Oportunidade de financiamento para projetos verdes no Brasil Justine Leigh-Bell, Director, Climate Bonds Initiative São Paulo 10 de novembro de 2016

2 Mobilizando capital para soluções climáticas Desenvolvimento de Mercado - UE, China, Índia, Brasil, México, etc - Agregação verde - Green Infra Inv Coalition & INDCs - Políticas públicas Taxonomia Padrões & Certificação Análise de mercado & relatórios

3 Emissões de Green Bonds em alta Estimativa 2016 Munis Bancos Desenv. Empresas Bancos Securitizações Expectativa total 2016 $80 bi Acumulado no ano ($64,4 bi)

4 Interesse global de investidores Investidores institucionais representam $100 trilhões de ativos sob gestão SRI / PRI signatories: $60 trilhões UN Climate Summit 2014: $43 trilhões Seguradoras: $20 trilhões (x10 investimentos nas questões climáticas até 2020) Bancos Centrais: PBOC, BoE, entre outros Compromisso assinado por investidores que representam US$ 11,2 tri em ativos sob gestão para trabalhar no desenvolvimento do mercado de green bonds.

5 Títulos Verdes Rotulados Alemanha $12bi Holanda $11bi França $15,6bi Supranacionais = $30bi EUA $24,8bi China $14,4bi > $10bi em circulação $1bi 10bi em circulação < $1bi em circulação Dado mais atual: Brasil $1,05bi AS $1,27bi Aust $2bi

6 $694 bi Universo de títulos climáticos em 31/05/16 $118bi Em títulos verdes rotulados $576bi Em títulos climáticos não rotulados

7 Mercado Global de Títulos Climáticos Universo de títulos climáticos Multissetorial 8,2% Transporte 66,8% $694bi Energia 18,8% Resíduos e Controle de Poluição 0,7% Água 2,6% Agricultura e Florestas 0,9% Edificações e Indústria 2% Títulos verdes rotulados Energia Limpa 44% $118bi Adaptação Climática Agricultura e Controle de 2% Floresta Poluição 2% 5% Eficiência Energética / Edificações de Baixo Carbono 24% Transporte de Baixo Carbono 12% Uso da água 11% Resíduos e

8 Diferentes projetos podem ser (re)financiados por meio de emissões de Green Bonds

9 O que são Green Bonds (Títulos Verdes)? Green Bonds são títulos de dívida emitidos por entidades financeiras, nãofinanceiras ou públicas cujo objetivo é (re)financiar ativos com atributos verdes ou que mitiguem as mudanças climáticas (também chamados Climate Bonds). A principal diferença com um título regular é que o emissor declara publicamente o objetivo único de financiar projetos 'verdes. Green Bonds são definidos pela sua Destinação dos Recursos, e não pelo tipo de atividade chave do emissor.

10 Quem pode emitir Green Bonds? ATIVOS VERDES (ex. SPE) Pode emitir diretamente com ou sem suporte da holding Ativo pode estar em fase de desenvolvimento e/ou operação EMPRESAS (ex. Holding) ou GOVERNOS Empresas ou Entidades Públicas com projetos/ativos verdes Emissão pode estar atrelada a projetos brownfield (refinanciamentos) ou greenfield (novos financiamentos) Precisa explicar mecanismo de seleção dos projetos INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS Instituições financeiras ou veículos agregadores que desejam captar para fundos/carteiras de financiamento a projetos verdes Usualmente IFs possuem políticas e práticas socioambientais (track record)

11 Benefícios para ambas as partes Benefícios para os emissores tornam-se mais e mais aparentes e diversificados Benefícios para o Emissor Diversificação de investidores: maior acesso a investidores responsáveis Engajamento de investidores (fundos de longo prazo) Alta demanda pelos títulos, podendo levar a redução de spread Fortes ganhos de imagem e reputação do emissor Alinhamento de esforços de sustentabilidade com financiamento dada a demanda forte e persistente de investiodores por verde. Benefícios para o Investidor Projetos bem entendidos reduzem exposição de risco Estrutura, rating de crédito e pricing idênticos a títulos convencionais (não-verdes) Negociado a um pequeno prêmio no mercado secundário (mercado internacional) Reputação reforçada Maior engajamento com as companhias em temas de longo prazo

12 Como rotular um título de dívida como verde

13 Identificação e credibilidade Green Bond Principles ICMA Uso dos recursos: definições amplas de projetos verdes Seleção e avaliação de projetos: determinar quais projetos são elegíveis (sugere o uso de avaliação externa) Acompanhamento do uso dos recursos: processos e controles, auditoria Reportes: emissor deve reportar status dos projetos pelo menos anualmente Climate Bonds Standard & Certification definições verdes setor a setor + asseguração China: lista de ativos elegíveis, liderado pelo Banco Central Recomendações do G20 sobre Títulos Verdes Moody s e Standard & Poor s: ratings verdes

14 Credenciais verdes: avaliação independente 60% dos green bonds usam algum tipo de avaliação externa independente. A maior parte dos 40% restantes usam algum tipo de proxy para revisão: EIB possui assurance da KPMG nos relatórios financeiros Outros benchmarks (p.ex. LEED) A Certificação Climate Bonds encoraja escalabilidade, com uma abordagem baseada em Critérios. Certificação de edificações (LEED) ou nenhuma Apenas auditoria Avaliação independente: CICERO, Vigeo, Oekem, DNV-GL, Sustainalytics, certificação CBI

15 Certificação: acessível, fácil 20 Verificadores

16 Governança $36tri Standards Board

17 Participantes no processo de Certificação Emissores Standards Board Verificadores ao redor do mundo

18 Títulos Verdes e Climáticos no Brasil Exemplos de títulos climáticos Suzano Papel papel e celulose R$1.440m CPFL Energias renováveis R$1.026m São Miguel de Gostoso - eólica R$481m ALL América Latina Logística - ferrovias R$4.112,2m ALL Malha Norte ferrovias R$326,7m ALL Malha Paulista ferrovias R$166,7m Concessão Metro RJ metrô R$575m MRS Logistica ferroviário de carga R$1.530,7m Supervia trens urbanos R$300m Títulos verdes rotulados BRF: EUR500m Suzano Papel: US$500m Green Bonds do Banco Mundial e IFC financiaram projetos no Brasil: Supervia RJ (US$600m Banco Mundial) Interáguas MMA e ANA (US$107,4m BM) ENEL Green Power (US$300m IFC) Títulos Climáticos em Circulação Brasil $2,4bi

19 Declaração de Investidores Brasil R$ 1,61 trilhão ativos sob gestão SIGNATÁRIOS INICIAIS: rasil B s e d r losve u t í T e r b ãoso Declaraç l umtota gerindo de1,61 o d a ativos, combin reaisem e d o ã h tril entodo s ocrescim ecemos detítulosverde h n co re nal Nós ternacio in o ad rc me todo escimen queocr sverdes, s o m a edit tulo Nósacr irodetí obrasile mercad!!! SIGNATÁ RIOS:! ndemos: cas Nósente sclimáti mudança nificativos g si s risco impõem Para registrar o apoio de sua organização a esta Declaração, por favor entre em contato: Justine Leigh-Bell, [email protected] BancoB ditamos nósacre deve rasileiro vernob Queogo atuar estes stapara arespo arápida ia m u r e u q m riscosre araumaecono p o liente transiçã noeresi o rb ca s, debaixo imática ançascl stimentos àsmud inve o d n a d d eman ciais substan ORGANIZADORES: ouem transform obrasil ição u ib tr on a da leisuac entedetermin lm Naciona TGPactu BBDTV M ItaúAss efiniros sparad critério s o v ti a se projeto rdes tiposde títulosve dospor financia do douso mtorno rênciae o ct a transpa p im seseu recurso etmanag Santand s al tm erasse SulAmé anagem stim ricainve UBSBra sque ement ent entos sil! S:! IZADORE ORGAN

20 Conselho de Desenvolvimento do Mercado Iniciativa inédita para desenvolver e promover soluções políticas e mecanismos de mercado a fim de catalisar oportunidades para investimentos verdes no Brasil. Missão é desbloquear o enorme potencial de investimentos na nova economia e atrair capital nacional e internacional na escala necessária para o país fazer a transição para uma economia mais sustentável. 25 representantes de alto nível dos bancos públicos e privados, fundos de pensão, seguradoras, instituições e associações do mercado local e setores produtivos chave, tais como agricultura e florestas e energia. EM PARCERIA COM: