ITR - Informações Trimestrais - 31/03/ IRB - BRASIL RESSEGUROS S.A. Versão : 1. Composição do Capital 1. Proventos em Dinheiro 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 Proventos em Dinheiro 2 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 3 Balanço Patrimonial Passivo 5 Demonstração do Resultado 6 Demonstração do Resultado Abrangente 7 Demonstração do Fluxo de Caixa 8 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 31/03/ DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 11 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 12 Balanço Patrimonial Passivo 13 Demonstração do Resultado 14 Demonstração do Resultado Abrangente 15 Demonstração do Fluxo de Caixa 16 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 31/03/ DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho Comentário Sobre o Comportamento das Projeções Empresariais 128 Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 129 Parecer do Conselho Fiscal ou Órgão Equivalente 130 Parecer ou Relatório Resumido, se houver, do Comitê de Auditoria (estatutário ou não) 131 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 132

2 Índice Declaração dos Diretores sobre o Relatório do Auditor Independente 133

3 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 31/03/2018 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 133

4 Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro Evento Aprovação Provento Início Pagamento Espécie de Ação Classe de Ação Provento por Ação (Reais / Ação) Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária 14/03/2018 Dividendo 03/04/2018 Ordinária 1, /03/2018 Dividendo 03/04/2018 Ordinária 0, /03/2018 Juros sobre Capital Próprio 03/04/2018 Ordinária 0,19941 PÁGINA: 2 de 133

5 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Caixa e Bancos Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos para Negociação Títulos Disponíveis para Venda Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado Títulos Mantidos até o Vencimento Créditos das Operações Seguros e Resseguros Operações com Seguradoras Operações com Resseguradoras Outros Créditos Operacionais Títulos e Créditos a Receber Títulos e Créditos a Receber Créditos Tributários e Previdênciários Despesas Antecipadas Despesas de Comercialização Diferidas Custos de Aquisição Diferidos - Seguros Outros Ativos Circulantes Outros Ativos de Resseguro e Retrocessão - Provisões Técnicas Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos Disponíveis para Venda Títulos e Créditos a Receber Títulos e créditos a receber Créditos tributários e previdenciários Ativo fiscal diferido Depósitos judiciais e fiscais Outros Ativos Não Circulantes Ativos de Retrocessão Investimentos Participações Societárias Outras Participações Societárias Propriedades para Investimento Imóveis Destinados a Renda Outros Investimentos Imobilizado Imobilizado em Operação Imóveis Bens Móveis Outras Imobilizações PÁGINA: 3 de 133

6 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Imobilizado em Andamento Intangível PÁGINA: 4 de 133

7 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Contas a Pagar Obrigações Sociais Provisões trabalhistas Provisões para benefícios pós-emprego Provisões para impostos e contribuições Obrigações a pagar Débitos de Operações Seguros e Resseguros Operações com seguradoras Operações com resseguradoras Corretores de resseguros e retrocessões Outros débitos operacionais Depósitos de Terceiros Depósitos de terceiros Provisões Técnicas Seguros e Resseguros Provisão de prêmios não ganhos Sinistros a liquidar Provisão de sinistros ocorridos mas não avisados Outras Provisões Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Contas a Pagar Provisões para Impostos e contribuições Provisões para benefícios pós-emprego Outras contas a pagar Débitos das Operações Provisões Técnicas Seguros e Resseguros Outros Passivos Contingências trabalhistas Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reservas de Lucros Reserva de Retenção de Lucros Dividendo Adicional Proposto Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Ajustes Acumulados de Conversão PÁGINA: 5 de 133

8 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receitas das Operações Operações de Resseguros Prêmios de Resseguros Ganhos Operações de Previdência Complementar Variações das Provisões Técnicas Sinistros e Despesas das Operações Operações de Resseguros Sinistros Retidos de Resseguros Despesas de Comercialização de Resseguros Outras Despesas de Resseguros Resultado Bruto Despesas Administrativas Despesas com Serviços de Terceiros Despesas Administrativas Despesas com Tributos Outras Receitas e Despesas Operacionais Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (R$ / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , Lucro Diluído por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ ON 0, ,71669 PÁGINA: 6 de 133

9 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 4.01 Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Diferença de câmbio na conversão de operações no exterior Perda líquida originada de ajuste a valor justo de ativos financeiros disponiveis para venda Ganhos e perdas não realizadas com títulos e valores mobiliários - Controladas IR e CS relacionados aos componentes dos outros resultados abrangentes Remensuração de obrigações de benefícios pós-emprego Remensuração de obrigações de benefícios pós-emprego - Controladas Imposto de renda e contribuição social relacionados a benefícios pós-emprego Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 7 de 133

10 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Direto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Recebimentos de prêmios de seguro, contribuições de Recuperações de sinistros e comissões Outros recebimentos operacionais (Salvados, Ressarcimentos e outros) 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento Aplicações de investimentos disponíveis para venda Vendas e resgates de investimentos disponíveis para venda Vendas e resgates de investimentos mantidos até o vencimento Pagamento pela compra de ativo permanente - Imobilizado Pagamento pela compra de ativo permanente - Intangível Recebimento pela Venda - Investimentos Pagamento pela compra de ativo permanente - Investimentos Pagamentos de sinistros, benefícios, resgates e comissões Repasses de prêmios por cessão de riscos Constituição de depósitos judiciais Aplicações de investimentos ao valor justo por meio do resultado Vendas e resgates de investimentos ao valor justo por meio do resultado Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Pagamentos de despesas e obrigações Outros pagamentos operacionais Recebimentos de juros e dividendos Impostos e contribuições pagos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 8 de 133

11 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 31/03/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Dividendos Juros sobre Capital Próprio Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Tributos s/ Ajustes Instrumentos Financeiros Ajustes de Conversão do Período Perdas atuariais, líquidas de ganhos, não realizadas com plano de pensão de benefício definido Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Saldos Finais PÁGINA: 9 de 133

12 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Dividendos Juros sobre Capital Próprio Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Tributos s/ Ajustes Instrumentos Financeiros Ajustes de Conversão do Período Perdas atuariais, líquidas de ganhos, não realizadas com plano de pensão de benefício definido Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Saldos Finais PÁGINA: 10 de 133

13 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Receitas Receitas com Operações de Seguros Outras Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Variações das Provisões Técnicas Operações de Seguros Receita Operacional Líquida Benefícios e Sinistros Sinistros Var Prov Sinistro Ocorrido (Não Avisado) Outros Insumos Adquiridos de Terceiros Materiais, Energia e Outros Serviços Terceiros - Comissões Líquidas Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vl Adic Recebido/Cedido em Transferência Receitas Financeiras Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Operações Resseguros Cedidos Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Municipais Remuneração de Capitais Próprios Juros sobre o Capital Próprio Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 11 de 133

14 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos para Negociação Títulos Disponíveis para Venda Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado Créditos das Operações Seguros e Resseguros Títulos e Créditos a Receber Despesas Antecipadas Despesas de Comercialização Diferidas Outros Ativos Circulantes Outros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos Disponíveis para Venda Títulos e Créditos a Receber Outros Ativos Não Circulantes Ativos de Retrocessão Investimentos Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Imobilizado em Andamento Intangível Intangíveis PÁGINA: 12 de 133

15 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Contas a Pagar Obrigações Sociais Provisões trabalhistas Provisões para benefícios pós-emprego Provisões para impostos e contribuições Obrigações a pagar Provisões para desvalorização de Investimento Débitos de Operações Seguros e Resseguros Operações com seguradoras Operações com resseguradoras Corretores de resseguros e retrocessões Outros débitos operacionais Depósitos de Terceiros Provisões Técnicas Seguros e Resseguros Provisão de prêmios não ganhos Sinistros a liquidar Provisão de sinistros ocorridos mas não avisados Outras Provisões Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Contas a Pagar Provisões para Impostos e contribuições Provisões para benefícios pós-emprego Outras contas a pagar Débitos das Operações Provisões Técnicas Seguros e Resseguros Outros Passivos Contingências trabalhistas Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reservas de Lucros Reserva de Retenção de Lucros Dividendo Adicional Proposto Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Ajustes Acumulados de Conversão PÁGINA: 13 de 133

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receitas das Operações Operações de Resseguros Prêmios de Resseguros Ganhos Operações de Previdência Complementar Variações das Provisões Técnicas Sinistros e Despesas das Operações Operações de Resseguros Sinistros Retidos de Resseguros Despesas de Comercialização de Resseguros Outras Despesas de Resseguros Resultado Bruto Despesas Administrativas Despesas com Serviços de Terceiros Despesas Administrativas Despesas com Tributos Outras Receitas e Despesas Operacionais Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Lucro por Ação - (R$ / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , Lucro Diluído por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ ON 0, ,71669 PÁGINA: 14 de 133

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 4.01 Lucro Líquido Consolidado do Período Outros Resultados Abrangentes Perda líquida originada de ajuste a valor justo de ativos financeiros disponiveis para venda Ganhos e perdas não realizadas com títulos e valores mobiliários - Controladas IR e CS relacionados aos componentes dos outros resultados abrangentes Remensuração de obrigações de benefícios pós-emprego Remensuração de obrigações de benefícios pós-emprego - Controladas Imposto de renda e contribuição social relacionados a benefícios pós-emprego Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Diferença de câmbio na conversão de operações no exterior Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora PÁGINA: 15 de 133

18 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Direto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Recebimentos de prêmios de seguro, contribuições de Recuperações de sinistros e comissões Outros recebimentos operacionais (Salvados, Ressarcimentos e outros) Impostos e contribuições pagos Caixa Líquido Atividades de Investimento Aplicações de investimentos disponíveis para venda Vendas e resgates de investimentos disponíveis para venda Vendas e resgates de investimentos mantidos até o vencimento Pagamento pela compra de ativo permanente - Imobilizado Pagamento pela compra de ativo permanente - Intangível Pagamento pela compra de ativo permanente - Investimentos Pagamentos de sinistros, benefícios, resgates e comissões Repasses de prêmios por cessão de riscos Recebimentos de juros e dividendos Constituição de depósitos judiciais Aplicações de investimentos ao valor justo por meio do resultado Vendas e resgates de investimentos ao valor justo por meio do resultado Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Pagamentos de despesas e obrigações Outros pagamentos operacionais Recebimento de aluguéis Caixa Líquido Atividades de Financiamento Distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 133

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 31/03/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Dividendos Juros sobre Capital Próprio Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Tributos s/ Ajustes Instrumentos Financeiros Ajustes de Conversão do Período Perdas atuariais, líquidas de ganhos, não realizadas com plano de pensão de benefício definido Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Finais PÁGINA: 17 de 133

20 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Dividendos Juros sobre Capital Próprio Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Tributos s/ Ajustes Instrumentos Financeiros Ajustes de Conversão do Período Perdas atuariais, líquidas de ganhos, não realizadas com plano de pensão de benefício definido Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Finais PÁGINA: 18 de 133

21 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Receitas Receitas com Operações de Seguros Outras Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Variações das Provisões Técnicas Operações de Seguros Receita Operacional Líquida Benefícios e Sinistros Sinistros Var Prov Sinistro Ocorrido (Não Avisado) Outros Insumos Adquiridos de Terceiros Materiais, Energia e Outros Serviços Terceiros - Comissões Líquidas Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vl Adic Recebido/Cedido em Transferência Receitas Financeiras Resultado Operações Resseguros Cedidos Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Municipais Remuneração de Capitais Próprios Juros sobre o Capital Próprio Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 19 de 133

22 Comentário do Desempenho Comentário de Desempenho 1º Trimestre de 2018 Rio de Janeiro, 3 de maio de 2018 O IRB Brasil RE S.A. (B3: IRBR3) IRB Brasil, IRB ou Companhia divulga seus resultados do 1º Trimestre de 2018 (1T18). Os comentários aqui incluídos referem-se aos resultados consolidados, em reais, conforme a legislação societária brasileira e as práticas adotadas no Brasil, já em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS), cujas comparações têm como base o mesmo período, conforme indicado. Mensagem da Administração O primeiro trimestre de 2018 foi positivo para a Companhia, apesar dos desafios trazidos por um cenário macroeconômico ainda em processo de expansão e uma taxa de juros média que recuou 47,5% no período. O trimestre também foi marcado pela continuidade do projeto de expansão internacional da Companhia, com foco na América Latina, para balancear a exposição à economia brasileira. Encerramos o primeiro trimestre de 2018 com R$ 1,4 bilhão em prêmios emitidos, um crescimento de 4,1%, mesmo saindo de alguns segmentos não considerados estratégicos no mercado local, como o de garantia financeira e o de transporte de valores (cash in transit), que, por sua vez, apresentaram expansão no período. Conseguimos reduzir os custos na compra de proteção da nossa carteira, ou seja, o custo de retrocessão, mantendo o mesmo nível de retenção de riscos praticado em anos anteriores, devido à conquista de maior confiança, por parte dos nossos retrocessionários. Com isso, atingimos R$ 1,1 bilhão em prêmios retidos no primeiro trimestre de 2018, um crescimento de 17,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. A priorização de segmentos com maior rentabilidade e menor risco, as constantes melhorias em nossas ferramentas de subscrição e de precificação, a maior granularidade nos guidelines da Companhia somados a uma maior agilidade na troca de informações com nossos clientes, bem como ajustes marginais no preço, contribuíram positivamente para a redução de 4,2 pontos percentuais em nosso índice de sinistralidade que ficou em 49,6% no primeiro trimestre de Permanecemos na busca pelo aumento de eficiência e melhoria da rentabilidade da Companhia. O índice de despesas administrativas como percentual dos prêmios ganhos seguiu em queda no primeiro trimestre de 2018, passando de 7,1% no mesmo período para 5,3% em 2018, sendo reflexo da maior automação da Companhia, com foco nos ganhos de eficiência nas áreas de apoio e redução nos custos de TI. O resultado de underwriting apresentou uma expansão de 14,8% no primeiro trimestre de 2018, totalizando R$ 256,6 milhões, ratificando, mais uma vez, a estratégia bem-sucedida de compensar a queda no resultado financeiro, em função da queda da taxa SELIC. Vale destacar que a queda da SELIC média no primeiro trimestre de 2018 foi de 47,5% quando comparada a SELIC média do mesmo período, sendo que o resultado financeiro recuou apenas 26,0% no primeiro trimestre de Consequentemente, o lucro líquido do período avançou 14,1% em relação ao primeiro trimestre, totalizando R$ 254,0 milhões, com um retorno sobre o patrimônio líquido médio de 30%. PÁGINA: 20 de 133

23 Comentário do Desempenho No dia-a-dia, as ações que traduzem nossa atuação estratégica podem ser exemplificadas principalmente por: relação próxima aos nossos clientes e expansão do atendimento para pequenas e médias seguradoras; lançamento de novos produtos em linhas como vida e agronegócio; pulverização de linhas de negócios, que compensaram a menor demanda nos segmentos de engenharia e transportes; e especialmente a diversificação geográfica, com foco na América Latina, e em linhas de negócios não expostas a catástrofes, como vida, agronegócio e aviação. Seguimos confiantes que os resultados obtidos no primeiro trimestre de 2018, serão importantes para o atingimento do guidance apresentado ao mercado e para o crescimento e consolidação da Companhia nesse ano. Destaques do Trimestre Prêmios Retidos atingiram R$1,1 bilhão no primeiro trimestre de 2018, um crescimento de 17,7% em relação ao mesmo período. Resultado de Underwriting totalizou R$256,6 milhões no primeiro trimestre de 2018, uma expansão de 14,8% em relação aos primeiros três meses. O índice de despesas administrativas recuou cerca de 2 pontos percentuais no primeiro trimestre de 2018, passando de 7,1% no primeiro trimestre para 5,3% no primeiro trimestre de A rentabilidade da carteira global de ativos passou de 127% do CDI no primeiro trimestre para 143% do CDI, no mesmo período de Lucro líquido atingiu R$254,0 milhões no primeiro trimestre de 2018, uma expansão de 14,1% em relação ao mesmo período. O ROAE no primeiro trimestre de 2018 foi de 30%, um avanço de 3 pontos percentuais sobre os 27% obtidos no 1T17. Eventos Subsequentes ao Trimestre Pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio (JCP): Em Assembleia Geral Ordinária realizada em 14 de março de 2018, foi ratificado o pagamento de proventos, relativos ao exercício, no montante de R$ 683,1 milhões, dos quais (i) R$ 241,8 milhões a título de JCP; e (ii) R$ 441,3 milhões a título de Dividendos. O pagamento foi efetuado em 3 de abril de 2018 e conforme informado ao mercado, os valores dos proventos foram atualizados de acordo com a variação da SELIC, totalizando R$ 691,2 milhões na data do pagamento. 800,0 700,0 Dividendos e JCP (R$ milhões) 659,8 683,1 660,2 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100, JCP Dividendo Em 6 de abril, a empresa IRB International Corporation, controlada da Companhia, assinou com uma empresa afiliada ao Quest Group Holdings Limited, um Contrato de venda da totalidade das ações, que o IRB detém, PÁGINA: 21 de 133

24 Comentário do Desempenho indiretamente, na United Americas Insurance Company ( UAIC ), empresa subsidiária da IRB International Corporation. A transação tem o valor aproximado de US$ 5,3 milhões e será pago quando da efetivação da venda, sendo esse o montante aproximado pelo qual o referido ativo encontra-se registrado no balanço de sua controladora indireta. Em 25 de abril o Fundo de Investimentos em Participações CAIXA Barcelona Multiestratégia (FIP Barcelona) que integra o bloco de controle da Companhia informou ao IRB Brasil Re, que em Assembleia Geral dos Cotistas do Fundo, foi deliberada a transferência de parte da participação detida pelo Fundo na Companhia aos seus 5 cotistas (PREVI, PETROS, FUNCEF, PREVIRB e ECONOMUS). Em 25 de abril, o FIP Barcelona detinha 7,4% do capital social da Companhia, dos quais 3,0% vinculados ao Acordo de Acionistas. Conforme informado pelo FIP Barcelona à Companhia, a transferência de 4,4% das participações aos cotistas se dará em duas etapas, sendo a primeira etapa de 3,0% e a segunda etapa de 1,4%. A partir de 7 de maio de 2018, as ações da Companhia (B3: IRBR3) passarão a fazer parte do Índice IBrX-100, que comporta os 100 ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações Brasileiro. Guidance Em 8 de fevereiro a Companhia divulgou o Guidance para o exercício de 2018, com base nas premissas consideradas razoáveis na percepção da administração da Companhia, quais sejam: Premissas 2018E Crescimento do Prêmio Emitido em relação ao ano (%) 9% a 16% Índice Combinado Ampliado do ano de 2018 (%) 70% a 76% Índice de Despesas Administrativas do ano de 2018 (%) 5,4% a 6,4% Resumo dos Principais Indicadores Financeiros Conforme apresentado nas Demonstrações Financeiras, nota explicativa 3.1 Demonstrações de Resultados por Segmento, a Administração da Companhia utiliza, para fins de cálculo dos seus indicadores de performance, em linha com as práticas adotadas pelas resseguradoras globais, uma aglutinação de contas contábeis denominada Visão do Negócio, conforme apresentado na análise deste documento. Var. Var. (R$ milhões) 1T17 1T18 4T17 (18/17) (18/17) Prêmios Emitidos 1.342, ,3 4,1% 1.254,5 11,4% no Brasil 876,1 849,3-3,1% 709,0 19,8% no Exterior 466,3 548,0 17,5% 545,5 0,5% Prêmios Retidos 893, ,6 17,7% 783,2 34,3% Prêmios Ganhos 880,6 941,2 6,9% 992,7-5,2% Sinistros Retidos (473,8) (467,3) -1,4% (530,2) -11,9% PSL (400,5) (461,5) 15,2% (471,8) -2,2% IBNR (69,7) 1,0-101,4% (65,0) -101,5% Outros (3,6) (6,8) 89,2% 6,5-204,3% Resultado de Underwriting 223,4 256,6 14,8% 260,2-1,3% Despesas Administrativas (62,7) (49,9) -20,3% (39,8) 25,4% Resultado Financeiro 205,4 151,9-26,0% 175,7-13,5% Lucro Líquido 222,7 254,0 14,1% 249,1 2,0% Indicadores 1T17 1T18 Var. (p.p) 4T17 Var. (p.p) Índice Combinado 85,4% 81,1% -4 p.p. 79,3% 2 p.p. Índice Combinado Ampliado 69,2% 69,8% 1 p.p. 67,3% 3 p.p. Índice de Sinistralidade Total 53,8% 49,6% -4 p.p. 53,4% -4 p.p. PÁGINA: 22 de 133

25 Comentário do Desempenho Índice de sinistralidade medido pela PSL 45,5% 49,0% 4 p.p. 47,5% 2 p.p. Índice de sinistralidade medido pelo IBNR 7,9% -0,1% -8 p.p. 6,5% -7 p.p. Índice de Despesas Administrativas 7,1% 5,3% -2 p.p. 4,0% 1 p.p. Rentabilidade da carteira (%CDI) 127% 143% 16 p.p. 128% 15 p.p. ROAE 27% 30% 3 p.p. 29% 1 p.p. Desempenho Prêmios Emitidos, Prêmios Retidos e Prêmios Ganhos Var. Var. (R$ milhões) 1T17 1T18 4T17 (18/17) (18/17) Prêmios Emitidos 1.342, ,3 4,1% 1.254,5 11,4% no Brasil 876,1 849,3-3,1% 709,0 19,8% no Exterior 466,3 548,0 17,5% 545,5 0,5% Despesa com Retrocessão (448,7) (345,7) -23,0% (471,3) -26,6% Prêmios Retidos 893, ,6 17,7% 783,2 34,3% Variação da Provisão Técnica (13,0) (110,4) - 209,5 - Prêmios Ganhos 880,6 941,2 6,9% 992,7-5,2% No primeiro trimestre de 2018, o volume total de prêmios emitidos pelo IRB Brasil RE avançou 4,1% em relação ao primeiro trimestre, totalizando R$ 1,4 bilhão. Desse montante, R$ 849 milhões foram prêmios emitidos no Brasil (61%) e R$ 548 milhões no exterior (39%). Do total de prêmios emitidos no Brasil, o segmento property respondeu por 32,6% de participação, seguido pelo segmento de riscos especiais, com 19,6%, e em terceiro por rural, com 16,7% O recuo de 3,1% nos prêmios emitidos no Brasil no primeiro trimestre de 2018, comparativamente ao mesmo período do ano anterior decorre, primordialmente, dos seguintes fatores: (i) dinâmica contábil por meio do qual fazemos o accrual dos riscos facultativos; e (ii) priorização dos segmentos com maior rentabilidade e menor risco, com consequente redução da nossa participação em segmentos de sinistralidade mais elevada, a exemplo da garantia financeira e de transporte de valores (cash in transit). Os prêmios emitidos no exterior totalizaram R$ 548,0 milhões no primeiro trimestre de 2018, crescimento de 17,5% em relação ao primeiro trimestre. Este crescimento faz parte de nossa estratégia de expansão internacional, principalmente com foco na América Latina, em países não sujeitos a catástrofes naturais. Dos prêmios emitidos no exterior no primeiro trimestre de 2018, a maior participação veio do segmento de vida, com 31,1%, seguido por property, com 30,1%, e pelo rural, com 21,0% de participação nos prêmios emitidos no exterior. O crescimento nos prêmios emitidos foi resultado da combinação da nova realidade de preços dos contratos e do aumento da participação em contratos no exterior, mais que compensando a decisão estratégica de redução da participação em alguns segmentos, que por sua vez apresentaram crescimento no trimestre. No primeiro trimestre de 2018, o índice de retrocessão da Companhia foi de 24,7%, comparado com 33,4% registrados no mesmo período. O IRB Brasil Re está conseguindo reduzir seus custos na compra de proteção, ou seja, seu custo de retrocessão, mantendo o mesmo nível de retenção de riscos que praticava em anos anteriores, devido à conquista de maior confiança por parte de seus retrocessionários, uma vez que: (i) tem provado seu track record em qualidade de subscrição; (ii) tem evoluído sua ferramenta de precificação; (iii) tem avançado na granularidade de seus guidelines de subscrição; (iv) o próprio IPO, com o ingresso no Novo Mercado, elevou o nível PÁGINA: 23 de 133

26 Comentário do Desempenho de Governança da Companhia; e por fim, (v) a qualidade dos investidores que compõem a nossa base acionária, contribuiu para ratificar a credibilidade da Companhia. Além disso, o mesmo diferimento que acontece no accrual do prêmio emitido, quando da migração de facultativo para contrato, acontece também no pagamento da retrocessão dos referidos contratos. Desta maneira, esses componentes contribuíram para que a política de retenção de riscos permanecesse inalterada, embora tenha havido uma forte redução no seu custo de retrocessão. A combinação de aumento no volume de prêmios emitidos e a redução no índice de retrocessão levou os prêmios retidos a totalizar R$ 1.051,6 milhão, aumento de 17,7% em relação ao mesmo trimestre. A variação da provisão técnica tem o papel de reter valores que são frutos de um incremento robusto do prêmio retido da Companhia, de forma a impedir que todo seu valor seja levado, prematuramente, para o prêmio ganho e consequentemente para o resultado da Companhia. Com o passar do tempo, em função da performance dos negócios e do prazo para que os riscos expirem, essa provisão poderá ser levada para prêmio ganho e consequentemente para o resultado. Assim, a Companhia calcada no princípio contábil da prudência, constituiu provisão técnica de forma conservadora no valor de R$ 110 milhões no primeiro trimestre de 2018, contra uma constituição de apenas R$ 13 milhões no primeiro trimestre, de forma que o incremento robusto no prêmio retido não fosse, integralmente, levado a resultado no primeiro trimestre de Os prêmios ganhos no primeiro trimestre de 2018 totalizaram R$ 941,2 milhões, um crescimento de 6,9% em relação ao mesmo período. Prêmios Emitidos - R$ bilhões Prêmios Retidos - R$ bilhões Prêmios Ganhos - R$ bilhões 1,3 1,4 0,5 0,5 0,9 1,1 0,9 0,9 0,9 0,8 1T17 no Brasil no Exterior 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 Distribuição dos Prêmios Emitidos - % 1T17 1T18 35% Brasil 39% 65% Exterior 61% Sinistros Retidos Var. Var. (R$ milhões) 1T17 1T18 4T17 (18/17) (18/17) Sinistros Retidos (473,8) (467,3) -1,4% (530,2) -11,9% PSL (400,5) (461,5) 15,2% (471,8) -2,2% PÁGINA: 24 de 133

27 Comentário do Desempenho IBNR (69,7) 1,0-101,4% (65,0) -101,5% Outros (3,6) (6,8) 89,2% 6,5-204,3% Índice de Sinistralidade Total 53,8% 49,6% -4 p.p. 53,4% -4 p.p. Índice de sinistralidade medido pela PSL 45,5% 49,0% 4 p.p. 47,5% 2 p.p. Índice de sinistralidade medido pelo IBNR 7,9% -0,1% -8 p.p. 6,5% -7 p.p. No primeiro trimestre de 2018, o índice de sinistralidade foi de 49,6%, contra 53,8% no mesmo trimestre do ano anterior, uma melhora de 4,2 pontos percentuais. A sinistralidade no primeiro trimestre de 2018, quando comparada com o período anterior, apresentou redução expressiva saindo de 54% para 50%, devido a: (i) melhoria das ferramentas de subscrição; (ii) melhoria dos guidelines da Companhia; (iii) melhoria das ferramentas de precificação; e (iv) maior automatização na troca de informação com os clientes, além de ajustes marginais no preço. Sinistros Retidos - R$ milhões Índice de Sinistralidade - % 53,8% ,6% 467 1T17 Sinistros Retidos 1T18 Índice de Sinistralidade Resultado de Subscrição (Underwriting) O resultado de underwriting cresceu 14,8% no primeiro trimestre de 2018 quando comparado ao primeiro trimestre, passando de R$ 223,4 milhões no primeiro trimestre para R$ 256,6 milhões no primeiro trimestre de Esse avanço decorre da nova realidade de preços, da melhoria dos guidelines de underwriting da Companhia, dos constantes treinamentos para as seguradoras parceiras contribuindo para uma melhor avaliação dos riscos. A combinação do recuo no índice de sinistralidade em 4,2 pontos percentuais com o aumento dos prêmios emitidos no período, viabilizaram o avanço no resultado de underwriting da Companhia. Resultado Financeiro e Patrimonial No primeiro trimestre de 2018, o resultado financeiro e patrimonial totalizou R$ 151,9 milhões e a rentabilidade da carteira de investimento financeiros consolidados em reais foi equivalente a 143% do CDI, uma expansão de 16 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre (127% do CDI). A performance da gestão da carteira de investimentos financeiros deveu-se, especialmente a estratégia de operar títulos públicos com posições táticas em renda variável. Devido à queda da SELIC média de 47,5% no trimestre, o resultado financeiro e patrimonial recuou 26,0%, ainda assim, inferior à queda da SELIC média no período. A carteira de investimentos financeiros e imobiliários da Companhia totalizava R$ 6,6 bilhões em 2018, comparada a R$ 6,3 bilhões em 31 de dezembro do ano anterior, um incremento de 4,6%. Excluindo a carteira de imóveis, a carteira de investimentos totalizou R$ 6,1 bilhões, comparada a R$ 5,8 bilhões em 31 de dezembro, uma expansão de 3,9%. PÁGINA: 25 de 133

28 Comentário do Desempenho O saldo médio diário da carteira de investimentos financeiros durante o primeiro trimestre de 2018, excluindo a carteira de imóveis, totalizou R$ 6,2 bilhões. Outro destaque do período foi a performance do Fundo de investimento renda fixa IRB Brasil RE Absoluto Títulos Públicos, que é de gestão própria do IRB e atingiu uma rentabilidade nominal de 150% do CDI no primeiro trimestre de A carteira de ativos imobiliários da Companhia produziu um resultado de R$ 36,4 milhões no primeiro trimestre de 2018, que corresponde a uma rentabilidade nominal de 6,7% no trimestre, equivalente a IGP-M + 22% ao ano, uma performance que excede em 127% o custo de capital da Companhia para seus ativos imobiliários, que é de IGP-M + 6%. Despesas Gerais e Administrativas No primeiro trimestre de 2018, a relação entre as despesas administrativas sobre prêmios ganhos recuou 1,8 ponto percentual, passando de 7,1% no primeiro trimestre para 5,3% no mesmo período de A redução no índice de despesas administrativas ocorreu em virtude de renegociações em contratos relevantes para a Companhia, principalmente na área de tecnologia da informação e também de reestruturações na parte de pessoal. Despesas Administrativas (R$ milhões) Índice de Despesas Administrativas (%) ,1% 5,3% 1T17 1T18 1T17 1T18 Lucro Líquido O lucro líquido avançou 14,1%, passando de R$ 222,7 milhões no primeiro trimestre para R$ 254,0 milhões no mesmo período de 2018, impactando positivamente o Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio (ROAE) em 3 pontos percentuais, que passou de 27% no primeiro trimestre para 30% no primeiro trimestre de 2018, como consequência dos fatores combinados mencionados anteriormente: Crescimento de 14,8% no resultado de Underwriting; Redução de 20,3% nas despesas administrativas; e Redução de somente 26,0% no resultado financeiro, inferior à queda da SELIC de 47,5% no mesmo período. Desempenho das ações De 31 de julho (data do IPO) a 2018, as ações do IRB (B3: IRBR3) atingiram um volume médio diário negociado de aproximadamente R$38 milhões, em cerca de 1,1 milhão de negócios. O valor de mercado da Companhia no final do 1T18 era de R$ 13,1 bilhões. Atualmente, o valor de Mercado da Companhia é precificado em R$15 bilhões. Em virtude da boa liquidez e volume negociados, a ação do IRB será incluída no índice IBrX-100 a partir de maio de Desde o IPO, as ações valorizaram 80%, conforme demonstra o gráfico: PÁGINA: 26 de 133

29 Comentário do Desempenho Performance IRBR3 desde o IPO % /07/ /09/ /11/ /01/ /03/2018 PÁGINA: 27 de 133

30 Seção A Informações gerais 1.1 Contexto operacional O ("IRB Brasil RE", "Resseguradora" ou "Companhia") é uma sociedade anônima privada de capital aberto, criada em 1939 pelo então Presidente Getúlio Vargas, com sede na Avenida Marechal Câmara, número 171, na cidade do Rio de Janeiro e escritórios em São Paulo, Buenos Aires, Londres e Nova Iorque. Suas atividades estão concentradas nas operações de resseguros no país e no exterior. A Companhia tem suas ações negociadas na B3 S.A - Brasil, Bolsa, Balcão (B3). As informações trimestrais individuais e consolidadas de 2018 foram aprovadas pelo Conselho de Administração da Companhia em 26 de abril de Bases de preparação As informações trimestrais individuais foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21 (R1) - Demonstração Intermediária e as informações trimestrais intermediárias consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com o CPC 21 (R1) e com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board - IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das informações trimestrais, e evidenciam todas as informações relevantes próprias das informações trimestrais, e somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela administração na sua gestão. As principais políticas contábeis aplicadas na preparação dessas informações trimestrais estão apresentadas na Nota 27. As informações trimestrais foram preparadas considerando o custo histórico como base de valor, que, no caso de ativos financeiros disponíveis para venda e outros ativos e passivos financeiros, são ajustados para refletir a mensuração ao valor justo. A preparação das informações trimestrais individuais e consolidadas requer o uso de certas estimativas contábeis críticas e também o exercício de julgamento por parte da administração da Companhia no processo de aplicação das políticas contábeis da Companhia. Aquelas áreas que requerem maior nível de julgamento e possuem maior complexidade, bem como as áreas nas quais premissas e estimativas são significativas para as informações trimestrais, estão divulgadas na Nota 27. O IRB Brasil RE. mantém sucursal em Londres, cujas operações encontram-se em processo de descontinuidade (runoff). Em 11 de dezembro de 2014, em sua 209ª Reunião Ordinária, o Conselho de Administração aprovou a avaliação das operações dessa sucursal a valor de mercado para posterior apreciação de propostas para sua eventual alienação. A referida avaliação não gerou perdas nas informações trimestrais do IRB Brasil RE. Uma vez que a operação de Londres não representa uma importante linha separada de negócios ou área geográfica de operações da Companhia, conforme requerido pelo CPC 31, os saldos da referida sucursal não foram apresentados como operação descontinuada. A Companhia também possui outra sucursal na Argentina que teve suas operações iniciadas em 1º de setembro de Os correspondentes saldos contábeis destas sucursais estão registrados e apresentados nos saldos contábeis individuais e consolidados da Companhia. 1.3 Consolidação A Companhia consolida todas as entidades sobre as quais detém o controle, isto é, quando está exposta ou tem direitos a retornos variáveis de seu envolvimento com a investida e tem capacidade de dirigir as atividades relevantes da investida. As empresas controladas incluídas na consolidação estão descritas na Nota 4.2 e as políticas contábeis aplicadas na elaboração das informações trimestrais consolidadas estão descritas abaixo: Controladas são todas as entidades nas quais a Companhia tem o poder de determinar as políticas financeiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma participação de mais do que metade dos direitos a voto (capital votante). A existência e o efeito de possíveis direitos a voto atualmente exercíveis ou conversíveis são considerados quando se avalia se a Companhia controla outra entidade. As controladas são totalmente consolidadas a partir da data em que o controle é transferido para a Companhia. A consolidação é interrompida a partir da data em que a Companhia deixa de ter o controle. PÁGINA: 28 de 133