Análise semanal de Mercado. EURUSD: Situação grave na Catalunha não perturba demasiado o euro

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1 EURUSD: Situação grave na Catalunha não perturba demasiado o euro Ao longo da semana passada, os eventos que se passaram na Catalunha foram o principal foco do lado europeu. O Governo espanhol geriu mal a possibilidade de haver um referendo à independência da Catalunha, o que resultou em conflitos entre os eleitores e a polícia espanhola que causaram mais de 300 feridos segundo os dados avançados pelo governo regional catalão. Após toda a turbulência social, o governo regional catalão reclamou uma vitória do sim, mesmo não havendo base legal para o referendo e para a independência da região. Actualmente as partes envolvidas cingiram-se a potenciais conversações/negociações para resolver o impasse. O evento acabou por não ter impacto para o EURUSD, ainda que tenha penalizado bastante os activos espanhóis. Na nossa opinião, só se a situação realmente escalar para um cenário de possível independência (probabilidade baixa), é que o rumo do EURUSD irá ser materialmente alterado. Mantemos por isso o cenário técnico que haviamos delineado na semana passada. Referência técnica: 1,15 continua a ser o target de curto-prazo.

2 GBPUSD: Indicadores macroeconómicos desiludem e oferecem possível oportunidade de compra Em 2016 a libra esterlina foi bastante penalizada pelo Brexit e todas as incertezas relacionadas com o processo de saída da União Europeia, no entanto, estas incertezas políticas foram-se dissipando levando a uma valorização do par BGP/USD em 2017 de cerca de 7%. Actualmente o par mantém-se numa tendência ascendente bem definida e alimentada por uma economia, em regra, forte e pujante e numa maior confiança num processo de saída da União Europeia mais suave e ordenado. Referência Técnica: Em termos técnicos o par mantém-se numa longa tendência de alta desde o início do ano, estando a sofrer uma correcção devido a alguns indicadores macroeconómicos mais fracos, levando o RSI para valores neutros (48 pontos). Esta correcção pode configurar uma oportunidade de apostar na tendência de alta que vigora.

3 USDMXN: Possível renascimento do Trump trade reactiva pressão vendedora sobre o peso mexicano A proposta de Trump ao Congresso para um novo plano fiscal, naquela que é uma das maiores promessas eleitorais de Trump, está a criar a expectativa de que o Trump trade possa renascer. Um dos trades mais sensíveis às promessas e decisões de Trump é o dólar americano contra o peso mexicano. A proposta de imposto único de repatriação de lucros aplicado às empresas teria um impacto muito positivo, dado que os lucros offshore poderiam ser utilizados para investimento empresarial nos EUA e para remunerar os accionistas. Em termos de sentimento, o posicionamento líquido em futuros e opções é comprador para MXN, havendo espaço para aumentar a quantidade de posições vendedoras. A força do dólar americano, por seu turno, tem-se sentido nos últimos dias contra moedas de refúgio, como o CHF e o JPY. Referência técnica: A ruptura em alta da linha de tendência descendente e o ressalto do dólar americano inspiram posicionamentos compradores no USDMXN. Um renascimento do Trump trade, mesmo que de forma moderada quando comparado com o final de 2016, poderá ser um importante catalisador fundamental. O USDMXN e o USDNOK são pares que poderão beneficiar claramente da recuperação do dólar americano.

4 DAX: Resistência técnica representa barreia relevante a novas subidas Depois de uma rápida subida de cerca de 8%, desde o inicio de Setembro, o DAX chega agora a uma resistência técnica de médio-prazo que consideramos ser relevante o suficiente para travar novas subidas. As subidas do mês de Setembro não foram alimentadas por nenhum sector em específico, sendo que se verificou uma valorização e encarecimento das avaliações de um modo mais um menos geral dentro do principal índice alemão. A reunião do BCE, no dia 26 de Outubro, com o impacto que esta possa ter para as taxas de juro do mercado obrigacionista europeu é nesta altura o evento de risco mais relevante para o índice alemão. Referência técnica: Resistência de médio-prazo representa um entrave relevante a novas subidas.

5 IBEX 35: Referendo na Catalunha pressiona índice espanhol dentro de claro canal descendente A Catalunha é a região que mais contribui para o PIB de Espanha. O seu PIB regional de, aproximadamente, EUR 266 mil mn corresponde a cerca de 20% do PIB total dum país que tem 19 regiões autónomas. No domingo, a Catalunha realizou um referendo à sua independência em relação a Espanha. Apesar do esmagador resultado a favor do sim (91,96%), o referendo já havia sido considerado ilegal pelo Tribunal Constitucional antes da sua ocorrência. Este dia foi ainda marcado por um cenário de incrível tumulto social, o que presumivelmente favoreceu a elevada abstenção: 57,42%. Apesar dos fundamentais da economia estarem em sólida recuperação há já alguns anos, o IBEX tem sido prejudicado pela instabilidade política que se tem vivido no país. Este ano, o IBEX regista de facto o menor retorno acumulado entre os seus principais congéneres europeus (ex-reino Unido). Referência técnica: O IBEX negoceia dentro de um canal descendente, semelhante ao que homólogos europeus já quebraram. Após a lateralização no verão, a vela de hoje testa, com forte pressão vendedora, os últimos suportes conferidos por um nível horizontal relevante, e coincidente com os 38,2% da retracção de Fibonacci, e a média móvel exponencial de 200 dias. Perdidos estes níveis, fica aberto o caminho para o limiar inferior do canal.

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